金融工具对制造业的影响研究

1、    金融工具对制造业的影响研究    齐骥霆摘要：随着“中国制造2025”的发布，中国制造业转型升级工作进一步提上日程，而在制造业转型升级过程中，必然少不了资金支持。金融工具作为现代社会资金融通的手段，能够为企业提供帮助，引导和促进企业进行结构调整，本文具体分析了贷款、债券等金融工具对制造业的影响，并对金融工具支持制造业提出相应建议。关键词：金融工具；“中国制造2025”基金项目：四川省教育厅2017年度资助科研項目：金融工具在“中国制造2025”进程中的作用研究（编号：17sb0089）一、中国制造业的现状改革开放以来，中国凭借着廉价的劳动力和高昂

2、的资源消耗，制造业持续发展，成为世界制造大国。近年来，随着全球制造业格局的调整和我国经济发展环境的变化，原有的粗放式发展模式已经无法适应当前需求，中国的制造业呈现出“大而不强”、产业结构不合理、产能过剩等问题。面对国内外压力，中国制造业急需实现转型升级。2015年5月19日国务院印发了“中国制造2025”，力争打造具有国际竞争力的制造业。作为中国实现制造强国战略的行动纲领，文件中表示将动员各方力量提高制造业的创新能力、实现信息化与工业化的深度融合，并指出通过金融扶持政策引导制造业的发展方向，支持中国制造业走出去。二、金融工具对制造业的影响目前制造业的发展已经转为以技术创新为主要驱动力，而技术创

3、新不可避免需要大量的资金，这就离不开各种金融工具的支持。（一）贷款贷款长期以来都是中国制造型企业最依赖的一种间接融资工具，它为制造业的发展提供了大量的资金，但近几年由于制造业增长压力的逐渐加大，导致银行不良贷款主要集中在制造业领域，银行信贷支持的转移，最终使得融资难成为阻碍制造业发展的一大瓶颈。随着“中国制造2025”的公布，央行等五部委联合发布关于金融支持制造强国建设的指导意见，提出要高度重视和持续改进对的金融支持和服务。截至2017年上半年，部分银行对制造业的信贷数据如下图：这些数据都表明，国家政策导向对银行放款方向已经产生影响，各行制造业贷款余额占贷款总额的比例均在10%上下浮动，各类金

4、融机构开始有意识的支持制造业、服务实体经济发展，资金的大量投入毕竟为制造业的再一次发展奠定坚实的基础。（二）直接融资工具贷款作为一种间接融资工具，虽是资金来源的主要途径，但其本身存在利率较高，期限较短等问题。因此关于金融支持制造强国建设的指导意见指出，为实现“中国制造2025”，制造业企业应：拓宽融资渠道，鼓励扩大股权、债券等直接融资。相比申请贷款，发行企业债券对于制造业企业有以下优势：1.拓宽融资渠道虽然目前银行信贷有意识的偏向制造型企业，但是信贷资金依然无法完全满足企业资金需求，发行企业债券作为直接融资方式，在一定程度上填补了企业的资金缺口。2.提高企业声誉企业发行债券相对于申请贷款条件更

5、加苛刻，因此成功发行企业债券是企业实力和信誉的很好展示。3.增加融资资金灵活度债券融资期限相对信贷期限要长，企业能够根据自身发展要求更长时间的灵活使用资金。此外，股权融资作为直接融资方式，也将作为助力中国制造业发展的重要力量。其要求企业建立的完善公司法人治理结构，以及引入股权投资者的新思想理念和管理方式，为提高企业核心竞争力并最终带来企业业绩和股东价值的提升起到不可忽视的作用。（三）融资租赁工具融资租赁是一种集融资与融物于一体的金融工具，在我国制造业企业转型升级的过程中，具有诸多优势。1.调整制造业的产业结构融资租赁作为现代融资手段，一方面可以解决企业因技术更新而产生的资金短缺问题，另一方面也

6、加快了企业对落后产能的淘汰，实现了制造业的进一步加速发展。2.化解制造业过剩产能采用租赁的形式，将设备的使用、占有和收益权转移到承租方，一方面减轻了承租方的资金压力，另一方面通过这种方式增加了设备的销售量，盘活存量产能。3.推动中国制造国际化进程“中国制造2025”意在将中国建设成为制造强国，打造制造业的国际竞争力，要实现这一目标，第一步就需要将我国的高端设备进行国际推广，融资租赁在这一进程中必定会起到重要作用。三、金融工具支持制造业发展的建议（一）提高银行贷款的针对性传统的银行贷款多倾向于大企业，偏重资产规模大的重工业型企业。而根据“中国制造2025”的精神，应充分发挥金融的引导作用，引导银行业金融机构加大对战略性新兴产业、高新技术、传统产业技术改造和转型升级等企业的支持力度，重点加大中长期贷款投入。（二）扩大债券发行规模支持各类制造业企业利用直接融资工具，发行企业债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等，替代其他高成本融资方式。加强对制造业转型升级的资金支持。（三）强化制造业绿色改造升级金融支持全面建立绿色金融发展体系。推动建立激励和鼓励绿色制造、绿色金融发展的正向措施。推动、探索包括绿色信贷、绿色债券、绿色股票市场、绿色基金、绿色保险等要素的绿色金融发展体