浅议西部大开发实体经济发展及资本市场制度创新

1、浅议西部大开发实体经济发展及资本市场制度创新【摘要】2012年初，我国关于西部大开发'十二五”规 划已获国务院正式批复，新一轮西部大开发正蓬勃开展， 深入推进，新一轮西部大开发的关键主要在于大力发展西部 的工业实体经济，然而，西部实体经济与资本市场之间存在 着相互依存的关系。要顺利高效的发展工业实体经济，必须 要对西部资本市场进行制度创新。【关键词】西部大开发资本市场制度创新2012年年初，我国关于西部大开发“十二五”规划 已获国务院正式批复，新一轮西部大开发正蓬勃开展，深入 推进，新一轮西部大开发的关键主要在于大力发展西部的工 业实体经济，然而，西部实体经济与资本市场之间存在着相 互

2、依存的关系。实体经济是基础，是根本，只有百业兴，才 有金融兴。同时，资本市场作为优化资源配置的重要平台， 对于引导社会储蓄转化为长期投资、促进科技创新和文化发 展繁荣具有不可替代的重要作用，在服务中小企业、'三 农”、文化创意、基础设施甚至环保等方面也大有可为。总 之，要顺利高效的发展工业实体经济，必须先发展好西部资 本市场。一、当前西部资本市场主要体现出以下的特点（一）西部地区实体经济的发展有赖于资本市场的支持资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于将社会低 效率资源引向效率部门做了着很大的贡献，这对促进企业投 资以及科技创新等实体经济发展有着不可估量的作用。（二）西部地区资本市场发

3、展相对滞后1.西部地区金融机构数量少。2011年，国内共有106家 证券公司，注册地在全国各个地区的分布为：东部70家， 中部12家，东北地区6家，西部地区为18家，其中东部地 区的证券公司注册数占了 66.04%,其中包括11个城市；相 对来说，西部地区共11个城市，证券公司注册数占总的 16.98%,数量远远少于东部。2由于历史、地理环境及政策等各方面的局限，西部地 区上市公司数量少且结构单一。截止2011年12月13 h, 中国沪深两市上市公司总数为2611家，中东占1800家，占 52%,西部为800家，占比不足20%。3在融资规模方面，东西部地区差距悬殊。二、对于西部资本市场制度的创

4、新性建议（一）对于西部国有企业的改造可以依托资本市场的制 度创新1.针对西部地区国有企业比重高，改革具有一定难度， 特别是那些亏损的企业，长期陷入困境中，要化解国有企业 的债务，可以在一定程度上通过债券市场实现债权变股权，即优化了过期的产权结构，又将银行商业化的阻力减轻了。2国有企业股份制改革也刻不容缓，通过加快公司上市的速度，并且在此基础上扩大上市的容量，扎实有效的推进 企业的战3产权要达到多元化、分散化，要竭尽所能为资本市场 提供各种有力的制度条件，使得资本市场机制有效地发挥作 用，有效的公司治理结构和退出制度安排是前提条件，除此 之外，企业经营机制以及管理水平需要切实转移，上市公司 质量

5、均有待提高。（二）西部需要创新型的地方融资权限自主调控制度为了使西部金融市场有良好的发展，一些融资权应该赋予西部地方，这些融资权主要包括：1.在西部设立有西部特色的地方发展银行以及金融机构，这些金融机构会为西部提供贷款等各种实际需要，推动 西部资本市场和实体经济的发展，成为西部地区发展的强大 推动器。2在货币政策方面，国家可以根据西部地区发展特色， 在存款准备金率、贴现率上给予西部地方支持，允许其在一 定情况和范围内灵活浮动。3可以允许西部地方金融机构在政策规定的范围内，以促进西部地区经济发展和优势企业发展为目的，发行各种债 券以及多种短期债券，此外，国家还可允许地方政府发行地 方债券和建设性

6、债券，这些债券既可以为发展一些地方优势 企业提供发展助推力，可以使地方政府获得了一个弥补财政 赤字的正当渠道。4西部地方应该依托国家对西部的政策倾斜，鼓励和支 持中小型企业上市，大力推进能源、高新技术等优势产业在 国内外积极上市，培育有西部特色的上市公司，扩大直接融 资的份额。（三）发挥政府宏观调控作用，对西部资本市场环境进 行优化，吸引资本进入，并且进行制度创新1如果外资进入西部有利可图，那么外部资本就会自动 流入，然而，当前西部各类项目较多，没有各类优惠政策， 所以很多外资都在门外徘徊，此时，西部地区只要根据国家 规定，采取一些有利于外资生长的优惠政策，这样，外资自 然就会进入西部。2适宜

7、的投资环境也是外资进入的关键条件，如果有了 适宜的投资环境，资本运作的一些政策和法律依据充足，这 样收购、兼并、退出等运作可以顺利实现，这样，资本也会 自动流入西部。然而，西部投资环境确实亟待解决。在此提 出几点解决建议：（1）对于外资进入的产业领域限制可以适 当的放宽，即可以取消西部外资项目的审批制度，应该在各 个领域、各个行业及产业开发上实现外资引进的新突破。（2） 要创造良好地投资环境，健全的法律保障是必不可少的，所 以，必须制定必要的法律法规及，各种政策，来保证外资投 资各个环节的健康运行，为其提供可靠地法律保障。（四）强化西部资本市场的监管，从各个方面壮大资本 市场的制度创新1发展西

8、部资本市场需要足够的资本，这些来源可以通 过以下几条途径获得：（1）重视西部地区的证券市场发展， 通过立法或者适当的制度安排，大力发展区域性证券市场， 大幅度的提高直接融资水平，在证券市场上获得大量资本。（2）鼓励和支持西部地区各种行业的中小型企业上市，培 育有西部特色的上市公司，扩大上市规模和数量，并且可以 建立一些投资基金，为西部的发展助力。除了要大力发展西 部的一些龙头产业，如高新技术产业，还需要鼓励能源、化 工、交通及电信通讯行业的发展，使这些产业的企业大量上 市。产业结构也需要进一步调整，并且为部分高新技术产业 建立西部风险投资基金，保证了该行业的安全发展，使得西 部称为未来中国的高

9、新技术产业园。（3）加快建立西部地区 区域性金融中心，创造条件建立相应的期货交易市场以及现 货交易市场，更进一步壮大西部资本市场的规模，推进资本 市场的发展。（4）产权交易所职能需要进一步加以完善。产 权交易所是国有资产流动、企业产权、法人股、企业内部职 工股等的交易场所，它的完善建设直接影响着这些产权主体 的主要利益，并且为这些主体提供交易和流通的主要渠道， 因此，完善的产权交易所制度以及职能是西部地区资本市场 发展的一个重要保障。总而言之，要发展西部市场，如果只注重对地区的财力 支持，是远远不够的，最重要的是其制度改善，资本市场的 制度创新很有必要，这源于资本市场的发展为实体经济发展 提供了不可替代的支持，而促进西部大开发更应该注重实体 经济的蓬勃发展，因此，促进西部大开发的一个关键环节， 就是要转变思想观念，加大西部地区的改革开放力度，发挥 宏观调控作用，优化并创造一个宽松的融资环境，充分发挥 西部地区的特色优势，以吸引东部地区和海外资本等要素资 本的流入，最终使西部大开发战略高效率的实施。参考文献1 窦