年新制度下注会《财务成本管理》真题解析

1、2021 年新制度下注会审计真题解析本试卷使用的现值系数表如下： （1）复利现值系数表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59

2、350.5674（2）一般年金现值系数表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048本试卷使用的正态分布下的累积概

3、率表 n （d） 如下： 0.000.010.020.030.040.050.060.070.080.090.00.50000.50400.50800.51200.51600.51990.52390.52790.53190.53590.10.53980.54380.54780.55170.55570.55960.56360.56750.57140.57530.20.57930.58320.58710.59100.59480.59870.60260.60640.61030.61410.30.61790.62170.62550.62930.63310.63680.64060.64430.64800

4、.6517本试卷使用的自然对数表如下：01234567891.00.00000.01000.01980.02960.03920.04880.05830.06770.07700.08621.10.09530.10440.11330.12220.13100.13980.14840.15700.16550.17401.20.18230.19060.19890.20700.21510.22310.23110.23900.24690.2546一、单项挑选题（此题型共 20 小题，每道题 1 分，共 20 分；每道题只有一个正确答案，请从每道题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2b

5、 铅笔填涂相应的答案代码；答案写在试题卷上无效；） 1.以下业务中，能够降低企业短期偿债才能的是（）；a. 企业采纳分期付款方式购置一台大型机械设备b.企业从某国有银行取得 3 年期 500 万元的贷款c.企业向战略投资者进行定向增发d.企业向股东发放股票股利【答案】 a【解析】参见教材 52 页； 2.以下事项中，能够转变特定企业非系统风险的是（）；a. 竞争对手被外资并购b.国家加入世界贸易组织c.汇率波动d.货币政策变化【答案】 a【解析】参见教材 104 页； 3.甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6 000 万元，估量第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金 流为 7200 万元，

6、投资当年的预期通货膨胀率为5% ，名义折现率为11.3%，就该方案能够提高的公司价值为（ ）；a.469 万 元b.668 万元c.792 万元d.857 万元【答案】 c【解析】实际折现率（1 11.3%） /（ 15%） -16%， 7200/（16%） -6000792（万元） 4.以下关于实物期权的表述中，正确选项（）；a. 实物期权通常在竞争性市场中交易b.实物期权的存在增加投资机会的价值 c.推迟期权是一项看跌期权d.舍弃期权是一项看涨期权【答案】 b【解析】参见教材 188 页；5.2021 年 8 月 22 日甲公司股票的每股收盘价格为4.63 元，甲公司认购权证的行权价格为每

7、股4.5 元，此时甲公司认股权证是（）；a. 价平认购权证b.价内认购权证c.价外认购权证d.零值认购权证【答案】 b【解析】参见教材 325 页； 6.以下关于成本和费用的表述中，正确选项（）；a. 非正常耗费在肯定条件下可以对象化为成本 b.生产经营所产生的耗费都可以对象化为成本c.生产过程中产生的废品和次品不构成成本d.成本是可以对象化的费用【答案】 d【解析】优先股股利不能抵减所得税，因此，不具有稅盾作用，选项a 的说法不正确；利息稅盾利息×所得税税率，由此可知选项b 的说法正确；对于选项c 的说法，需要留意一下，增加企业负债额不肯定增加有息负债额，所以，选项c 的说法不正确

8、；企业选用不同的固定资产折旧方法会影响折旧的数额，从而影响折旧稅盾的价值，所以，选项d 的说法不正确；非正常耗费不能计入产品成本，所以，选项a 的 说法不正确；生产过程中的耗费有可能计入计入产品成本，经营过程中的耗费不能计入产品成本，所以，选项b 的说法不正确；生产过程中产生的废品和次品计入制造费用，所以，选项c 的说法不正确；成本是转移到 肯定产出物的耗费，是针对肯定产出物运算归集的；所以，选项a 的说法正确；7.甲制药厂正在试制生产某流感疫苗；为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合挑选的成本运算方法是（）；a. 品种法b.分步法 c.分批法d.品种法与分步法相结合【答案】 c【解析】参

9、见教材416 页；8.以下情形中，需要对基本标准成本进行修订的是（）；a. 重 要 的 原 材 料 价 格 发 生 重 大 变 化b.工作方法转变引起的效率变化 c.生产经营才能利用程度的变化d.市场供求变化导致的售价变化【答案】 a【解析】参见教材476 页；9.采纳历史成本分析法对成本性态进行分析，有牢靠理论依据且运算结果比较精确的方法是（）；a. 技术测定法 b.散布图法 c.回来直线法d.高低点法【答案】 c【解析】参见教材500 页； 10.以下各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在肯定时间跨度的预算方法是（）；a. 固定预算b.弹性预算法c.定期预算法d.滚动预算法【答案】 d

10、【解析】参见教材546 页；11.以下各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有（）；a. 行 政 管 理 部 门 b.医院放射科 c.企业讨论开发部门d.企业广告宣扬部门【答案】 b【解析】参见教材558 页； 12.以下关于税盾的表述中，正确选项（）；a. 税盾来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用b.当企业负债率较低且其他条件不变的情形下，提高公司所得税税率可以增加税盾的价值，从而提高企业价值c.企业负债率低且其他条件下变的情形下，适当增加企业负债额可以增加税盾的价值，从而提高企业价值d.企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响税盾的价值【答案】 b 【解析】优先股股利不能抵减所

11、得税，因此，不具有稅盾作用，选项a 的说法不正确；利息稅盾利息×所得税税率，由此可知选项b 的说法正确；对于选项c 的说法，需要留意一下，增加企业负债额不肯定增加有息负债额，所以，选项c 的说法不正确；企业选用不同的固定资产折旧方法会影响折旧的数额，从而影响折旧稅盾的价值，所以，选项d 的说法不正确；13.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1 000 万元，借款利率为6%，承诺费率为 0.5% ，甲公司需依据实际借款额维护10%的补偿性余额； 甲公司年度内使用借款600 万元，就该笔借款的实际税前 资本成本是（）；a.6% b.6.33% c.6.67% d.7.0

12、4%【答案】 d 【解析】（ 600× 6%400× 0.5%）/600 ×（ 110%） ×100% 7.04%14.甲 2021 公司年 3 月 5 日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司；甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款；这种租赁方式是（）；a. 经营租赁b.售后回租租赁c.杠杆租赁d.直接租赁【答案】 c【解析】参见教材309 页；15.以下关于项目投资决策的表述中，正确选项（）；a. 两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时挑选内含酬劳率高的项目b.使用净现值法评估

13、项目的可行性与使用内含酬劳率法的结果是一样的c.使用获利指数法进行投资决策可能会运算出多个获利指数d.投资回收期主要测定投资方案的流淌性而非盈利性【答案】 d【解析】参见教材139 页；留意：内含酬劳率具有多值性，所以，选项b 的说法不正确； 16.2021 年 9 月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200 万元，承租人分10年偿仍， 每年支付租金20 万元， 在租赁开头日首付，尚未偿仍的租赁资产购置成本以5%的年利率运算并支付利息，在租赁开头日首付；租赁手续费为15 万元，于租赁开头日一次性付清；依据这份租赁合同，以下表述中，正确选项（）；a. 租 金 仅 指 租

14、 赁 资 产 的 购 置 成 本b.租金不仅仅指租赁资产的购置成本 c.仅以手续费补偿出租人的期间费用d.利息和手续费就是出租人的利润【答案】 a【解析】参见教材311 页；17.甲公司 2021 年的营业净利率比2007 年下降 5% ，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007 年相同，那么甲公司2021 年的净资产收益率比2007 年提高（）；a.4.5%b.5.5%c.10% d.10.5%【答案】 a【 解 析 】 （ 1 10%）×（ 1 5%） 1 4.5% 18.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19 元， 12 个月后到期，如无风险年利率为6%，股票的现

15、行价格为 18 元，看跌期权的价格为0.5 元，就看涨期权的价格为（）；a.0.5 元b.0.58 元c.1 元d.1.5 元【答案】 b【解析】 0.51819/（1 6%） 0.58，参见教材178 页（ 5.27 式）19.甲公司采纳存货模式确定正确现金持有量；假如在其他条件保持不变的情形下，资本市场的投资回报率从 4% 上涨为 16%，那么企业在现金治理方面应实行的计策是（）；a. 将正确现金持有量提高29.29%b.将正确现金持有量降低29.29%c.将正确现金持有量提高50%d.将正确现金持有量降低【答案】 d50%【解析】参见教材206 页的（ 6.5 式）20.某企业 2021

16、 年第一季度产品生产量预算为1 500 件，单位产品材料用量5 千克 /件，季初材料库存量1 000千克，第一季度仍要依据其次季度生产耗用材料的10%支配季末存量，预算其次季度生产耗用7 800 千克材料；材料选购价格估量12 元/千克，就该企业第一季度材料选购的金额为（）；a.78 000b.87 360c.92 640d.99 360【答案】 b 【解析】（ 1500×5 7800×10%1000）× 1287360二、多项挑选题（此题型 20 小题，每道题 1.5 分，共 30 分；每道题均有多个正确答案，请从每道题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡

17、相应位置上用2b 铅笔填涂相应的答案代码；每道题全部答案挑选正确的得分；不答、错答、漏答均不得分；答案写在试题卷上无效； ） 1.以下各项中，影响企业长期偿债才能的事项有（）；a. 未决诉讼b.债务担保c.长期租赁d.或有负债【答案】 abcd 【解析】依据教材56 页内容可知，选项abc 是答案；依据教材54 页内容可知，选项d 是答案；2.以下关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）；a. 一般年金现值系数×投资回收系数=1b.一般年金终值系数×偿债基金系数=1c.一般年金现值系数×（1+ 折现率） =预付年金现值系数d.一般年金终值系数×（1

18、+ 折现率） =预付年金终值系数【答案】 abcd【解析】参见教材93-96 页；3.以下各项中，与企业储备存货有关的成本有（）；a. 取得成本b.治理成本c.储存成本d.缺货成本【答案】 acd【解析】参见教材225 页；4.以下关于平稳记分卡系统的表述中，正确的有（）；a. 平稳记分卡系统以企业进展战略为导向，将长期战略融入考核评判系统 b.平稳记分卡系统表达了“利润来自于员工”的理念 c.平稳记分卡系统构成企业绩绞的全面综合评判系统d.平稳记分卡系统引入非财务、客户和员工等因素【答案】 acd【解析】参见教材584 585 页；提示：平稳记分卡系统表达了“利润来自于客户”，所以， b 不

19、是答案；5.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（）；a. 收益增长率 b.销售净利率c.将来风险d.股利支付率【答案】 acd【解析】参见教材364 页；6.以下关于全面预算的表述中，正确的有（）；a. 全 面 预 算 是 业 绩 考 核 的 基 本 标 准b.营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算c.企业应当设立预算治理部审议企业预算方案d.在全面预算中，生产预算是唯独没有按货币计量的预算【答案】 ad【解析】财务预算是企业的综合预算（见教材539 页），由此可知，选项b 的说法不正确；审议企业预算方案是预算委员会的职责（参见教材541 页），由此可知，选

20、项c 不正确；7.以下行为中，通常会导致纯粹利率水平提高的有（）；a. 中心银行提高存款预备金率b.中心银行降低存款预备金率 c.中心银行发行央行票据回笼货币d.中心银行增加货币发行【答案】 ac 【解析】在a 、c 选项的情形下，货币资金量削减，导致市场利率水平提高；8.企业的以下经济活动中，影响经营现金流量的有（）；a. 经营活动b.投资活动c.安排活动d.筹资活动【答案】 abcd【解析】依据教材384 页的表 10-14 可知，经营活动现金流量净利润折旧应收账款的削减存货的增 加应对账款的增加；对于选项a （经营活动）不需要说明；对于选项b（投资活动）的说明如下，购置流动资产和长期资产

21、都属于广义的投资活动（见教材第4 页），会影响存货、应对账款、折旧，因此，选项b 是答案； 对于选项 c（安排活动） 的说明如下： 缴纳所得税和支付利息属于广义的安排活动，会影响净利润，因此，也是答案；对于选项d（筹资活动）的说明如下：筹资活动会影响利息，影响净利润，所以，是答案； 9.企业在短期经营决策中应当考虑的成本有（）；a. 联合成本b.共同成本c.增量成本d.专属成本【答案】 cd【解析】参见教材525 页，联合成本和共同成本属于短期经营决策中的无关成本；10.以下关于企业价值评估的表述中，正确的有（）；a. 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原就和时间价值原就b.实体自由现金

22、流量是企业可供应应全部投资人的税后现金流量之和c.在稳固状态下实表达金流量增长率一般不等于销售收入增长率d.在稳固状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率【答案】 ab【解析】参见教材366 页；11.当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采纳产量基础成本运算制度可能导致的结果有（）；a. 夸大低产量产品的成本b.夸大高产量产品的成本c.缩小高产量产品的成本d.缩小低产量产品的成本【答案】 bd【解析】参见教材454 页； 12.以下各项中，适合作为单位水平作业的作业动因有（）；a. 生产预备次数b.零部件产量c.选购次数d.耗电千瓦时数【答案】 bd【解析】参见教材424 页；13.

23、在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有（）；a. 变动制造费用耗费差异b.固定制造费用耗费差异c.固定制造费用闲置能量差异d.固定制造费用效率差异【答案】 bd【解析】 参见教材 559 页，可以知道固定制造费用闲置能量差异不符合题意；同时， 依据教材 483 页的说明，变动制造费用耗费差异应当是部门经理的责任，而不是标准成本中心的责任；14.以下各项中，属于约束性固定成本的有（）；a. 治理人员薪酬 b. 折 旧 费 c.职工培训费d.讨论开发支出【答案】 ab【解析】参见教材491 页； 15.甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间食用材料型号为gb007 ；另外仍发生气器

24、修理费、试验检验费以及车间折旧费；以下关于成本费用责任归属的表述中，正确的有（）；a. 型号为 gb007 的材料费用直接计入该成本责任中心 b.车间折旧费依据受益基础安排计入该成本责任中心 c.机器修理费依据责任基础安排计入该成本责任中心d.试验检验费归入另一个特定的成本中心【答案】 acd【解析】参见教材561 页；16.某批发企业销售甲商品，第三季度各月估量的销售量分别为1000 件、 1200 件和 1100 件，企业方案每月月末商品存货量为下月估量销售量的20%；以下各项估量中，正确的有（）；a.8 月份期初存货为240 件b.8 月份选购量为1180 件c.8 月份期末存货为220

25、 件d.第三季度选购量为3300 件【答案】 abc【解析】8 月份期初存货实际上就是7 月份的期末存货， 即 8 月份估量销售量的20%：1200×20%=240（件）， 选项 a 正确；8 月份选购量 =1200+1100× 20%-240=1180（件），选项 b 正确；8 月份期末存货 =1100* ×20%=220（件），选项 c 正确；由于无法估量第三季度末产品存量，所以无法运算第三季度的选购量，选项d 错误；17.以下关于资本资产定价模型系数的表述中，正确的有（）；a. 系数可以为负数b. 系数是影响证券收益的唯独因素c.投资组合的 系数肯定会比组合

26、中任一单只证券的 系数低d. 系数反映的是证券的系统风险【答案】 ad【解析】对于选项d 不需要说明；依据教材174 页的（ 5.23 式）可知，选项a 的说法正确；依据174 页的（5.22 式）可知， b 的说法不正确；由于投资组合的 系数等于单项资产的 系数的加权平均数，所以，选项 c 的说法不正确；18.以下关于企业筹资治理的表述中，正确的有（）；a. 在其他条件相同的情形下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式期权的可转债的资本成本b.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑经营性租赁的影响c.由于一般债券的特点是依约按时仍本付息，

27、因此评级机构下调债券的信用等级，并不会影响该债券的资本成本d.由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高的企业也可能发行低信用等级的债券【答案】 bd【解析】美式期权可以随时执行，而欧式期权只能在到期日执行，因此，包含美式期权的可转债持有人承担的风险要小于包含欧式期权的可转债持有人，相应地要求的酬劳率也要低一些；故在其他条件相同的情形下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要低于包含欧式期权的可转债的资本成本；选项a 的说法不正确；评级机构下调债券的信用等级，说明信用等级下降，偿债风险增加，所以，会影响该债券的资本成本；即选项 c 的说法不正确；19.以下关于财务杠杆的表述中，

28、正确的有（）；a. 财 务 杠 杆 越 高 ， 税 盾 的 价 值 越 高b.假如企业的融资结构中包括负债和一般股，就在其他条件不变的情形下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变c.企业对财务杠杆的掌握力要弱于对经营杠杆的掌握力d.资本结构发生变动通常会转变企业的财务杠杆系数【答案】 abd【解析】利息稅盾利息×所得税税率，由于财务杠杆越高，说明利息越大，所以，选项a 的说法正确；此题中，财务杠杆系数息税前利润（息税前利润利息），由此可知，选项和的说法正确；由于控 制利息费用比掌握固定成本简单，所以，选项的说法不正确； 20.以下关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）

29、；a. 发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降b.假如发放股票股利后股票的市盈率增加，就原股东所持股票的市场价值增加c.发放股票股利和进行股票分割对企业的全部者权益各项目的影响是相同的d.股票回购本质上是现金股利的一种替代挑选，但是两者带给股东的净财宝效应不同【答案】 bd【解析】参见教材353-356 页；三、运算分析题（此题型共4 小题，每道题6 分，共 24 分；要求列出运算步骤；除非有特别要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一；在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效；）1.甲公司是一家制药企业；2021 年，甲公司在现有产品p

30、-i 的基础上胜利研制出其次代产品p-；假如其次 代产品投产，需要新购置成本为10000000 元的设备一台，税法规定该设备使用期为5 年，采纳直线法计提折旧，估量残值率为5% ；第 5 年年末，该设备估量市场价值为1000000 元（假定第5 年年末 p-停产）；财务部门估量每年固定成本为600000 元（不含折旧费） ，变动成本为200 元/盒；另，新设备投产初期需要 投入净营运资金3000000 元；净营运资金于第5 年年末全额收回；新产品 p-投产后，估量年销售量为50000 盒，销售价格为300 元/盒；同时，由于产品p-i 与新产品 p-存在竞争关系，新产品p-投产后会使产品p-i

31、 的每年经营现金净流量削减545000 元；新产品 p-项目的 系数为 1.4；甲公司的债务权益比为 4：6（假设资本结构保持不变） ，债务融资成本为8%（税前）；甲公司适用的公司所得税税率为 25%；资本市场中的无风险利率为 4%，市场组合的预期酬劳率为 9% ；假定经营现金流入在每年年末取得； 要求：（1）运算产品p-投资决策分析时适用的折现率；（2）运算产品p-投资的初始现金流量、第5 年年末现金流量净额；（3）运算产品p-投资的净现值；【答案】（ 1）权益资本成本：4% 1.4×（ 9% 4%） 11%加权平均资本成本：0.4×8%×（ 125%） 0.6

32、×11%9%所以适用折现率为9%（2）初始现金流量：10000000 3000000 13000000（元）第五年末账面价值为：10000000× 5%500000（元）所以变现相关流量为：1000000（ 5000001000000）× 25% 875000（元）每年折旧为： 10000000× 0.95/51900000所以，第 5 年现金流量净额为：50000×300 ×（ 125%）（ 600000200 ×50000）×（ 1 25%） 1900000 ×25%30000005450008750

33、007105000（元）（3）企业 14 年的现金流量：50000×300 ×（ 1 25%）（ 600000200× 50000）×（ 125%） 1900000 ×25%5450003230000所以：净现值： 3230000×（ p/a ， 9%，4） 7105000×（ p/s， 9%， 5） 130000002081770.5（元） 2.2021 年 8 月 15 日，甲公司股票价格为每股50 元，以甲公司股票为标的代号为甲49 的看涨期权的收盘价格为每股 5 元，甲 49 表示此项看涨期权的行权价格为每股49 元

34、；截至 2021 年 8 月 15 日，看涨期权仍有199 天到期；甲公司股票收益的波动率估量为每年30%，资本市场的无风险利率为年利率7% ；要求：（1）使用布莱克 - 斯科尔斯模型运算该项期权的价值（d1 和 d2 的运算结果取两位小数，其他结果取四位小数，一年按365 天运算）；（2）假如你是一位投资经理并信任布莱克-斯科尔斯模型运算出的期权价值的牢靠性，简要说明如何作出投资决策；【答案】 （2）由于看涨期权的价格为5 元，价值为5.7877 元，即价格低于价值，所以投资经理应当投资该期权；3.甲公司采纳标准成本制度核算产品成本，期末采纳“结转本期损益法”处理成本差异；原材料在生产开头

35、时一次投入，其他成本费用间续发生；在产品成本依据约当产量法运算，约当产量系数为0.5；月初结存原材料20000 千克；本月购入原材料32000 千克，其实际成本为20000 元；本月生产领用原材料48000 千克；本月消耗实际工时1500 小时， 实际工资额为12600 元；变动制造费用实际发生额为6450 元，固定制造费用为 1020 元；本月月初在产品数量为60 件，本月投产数量为250 件，本月完工入库数量为200 件，本月销售100 件（期初产成品数量为零） ；甲公司对该产品的产能为1520 小时 /月； 产品标准成本资料如下表所示：产品标准成本成本项目标准单价标准消耗量标准成本直接材

36、料0.6 元/ 千克200 千克 /件120 元直接人工8 元/小时5 小时 /件40 元变动制造费用4 元/小时5 小时 /件20 元固定制造费用1 元/小时5 小时 /件5 元单位标准成本要求：185 元（1）运算变动成本项目的成本差异；（2）运算固定成本项目的成本差异（采纳三因素法）；（3）分别运算期末在产品和期末产成品的标准成本；【答案】（1）材料价格差异实际价格标准价格20000 32000×0.6800 （ 元）材料数量差异（48000 250× 200）× 0.6-1200 （元）期末在产品数量60 250 200110（件）本月完成的约当产量200

37、110× 0.560×0.5225 （件）直接人工工资率差异12600 1500×8 600（元） 直接人工效率差异（1500 225× 5）× 8 3000（ 元 ）变动制造费用效率差异（1500225× 5）× 4 1500（元）变动制造费用耗费差异6450 1500×4450 （元）（2）固定制造费用耗费差异1020 1520×1 500（元）固定制造费用闲置能量差异（15201500）× 1 20（元）固定制造费用效率差异（1500225× 5）× 1 375（元）（

38、3）期末在产品标准成本110×120 110×0.5×（ 40205） 16775（ 元 ）期末产成品标准成本（200 100）× 185 18500（元） 4.甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示；其中，2021 年为实际值， 2021 年至 2021 年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）；单位： 万元实际值猜测值2021 年2021 年2021 年2021 年利润表项目：一、主营业务收入1000.001070.001134.201191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87二、主营

39、业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和治理费用 （不包含折旧费用）200.00214.00228.98240.43折旧费用40.0042.4245.3947.66财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.32171.01减：所得税费用（40%）56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未安排利润100.00116.80140.09159.30五、可供安排的利润184.00210.51237.48261.91减：应对一般股股利67.2070.4278.1882.

40、09六、未安排利润116.80140.09159.30179.82资产负债表项目：营业流淌资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.63499.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应对账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未安排利润116.8014

41、0.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500.00530.26567.38595.75（2）甲公司 2021 年和 2021 年为高速成长时期，年增长率在6%-7% 之间： 2021 年销售市场将发生变化，甲公司调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%； 2021 年进入均衡增长期，其增长率为5%（假设可 以无限期连续） ；（3）甲公司的加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%；要求：（1）依据给出的利润表和资产负债表猜测数据，运算并填列答题卷第5 页给定的“甲公司估量自由现金流量表”的相关项目金额，必需填

42、写“息税前利润” 、“净营运资本增加” 、“固定资本支出”和“自由现流量” 等项目； （2）假设债务的账面成本与市场价值相同，依据加权平均资本成本和自由现金流量评估2021 年年末甲公司的企业实体价值和股权价值（均指连续经营价值，下同），结果填入答题卷第6 页给定的“甲公司企业估价运算表”中；必需填列“猜测期期末价值的现值”、“公司实体价值” 、“债务价值”和“股权价值”等项目；【答案】（ 1）甲公司估量自由现金流量表单位：万元2021 年2021 年2021 年利润总额156.18162.32171.01财务费用21.423.3524.52息税前利润（ ebit ）177.58185.671

43、95.53ebit ×60%106.548111.402117.318营业流淌资产63.6368.0971.49营业流淌负债15.9117.0217.87净营运资本47.7251.0753.62净营运资本增加47.72452.723.352.55累计折旧62.42107.81155.47当期计提的折旧42.4245.3947.66固定资本支出69.0578.0572.63自由现金流量（2）甲公司企业估价运算表77.2075.3989.80现值2021 年2021 年2021 年自由现金流量（万元）77.2075.3989.80折现系数0.90910.82640.7513猜测期现金流量

44、现值199.951570.182562.302367.4667（万元）猜测期期末价值的现值（万元）公司实体价值（万元）1616.75有息债务价值（万元）168.2股权价值（万元）1448.551416.8015四、综合题（此题型共2 小题，第 1 小题须使用中文解答，最高得分为13 分；第 2 小题可以选用中文或英 文解答， 如使用中文解答， 最高得分为13 分；如使用英文解答， 该小题须全部使用英文，最高得分为18 分；在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效；）1.f 公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服；产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、 缝纫两个车间；

45、裁剪车间为缝纫车间供应半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品；甲、乙两种产品耗用主要材料（布料）相同，且在生产开头时一次投入；所耗帮助材料（缝纫线和扣子等）由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用；f 公司采纳平行结转分步法运算产品成本；实际发生生产费用在各种产品之间的安排方法是：材料费用按定额材料费用比例安排；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时安排；月末完工产品与在产品之间生产费用 的安排方法是：材料费用按定额材料费用比例安排；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例安排；f 公司8 月份有关成本运算资料如下：（1）甲、乙两种产品定额资料：甲产品定额资料生产车间单件产成品定额材料费用

46、（元）工时（小时）本月（ 8 月份投入）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间601.01500001500缝纫车间2.04000合计603.01500005500乙产品定额资料生产车间单件产成品定额本月（ 8 月份投入）材料费用（元）工时（小时）材料费用（元）工时（小时）裁剪车间800.5100000500缝纫车间1.52500合计802.01000003000（2） 8 月份甲产品实际完工入库产成品2000 套；（3）8 月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下：8 月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品1600乙产品800合计2800002400300001200008 月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用产品名称材料费用（元）生产工时（小时）生产工人薪酬（元）制造费用（元）甲产品4200乙产品2800合计7000140000350000（4）裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下：时）（元）（元）裁剪车间30000300002000185