偿债能力分析课件

1、第第4 4章章 偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析PPT课件 第第1 1章章 财务分析导论财务分析导论 第第2 2章章 用户需要与会计信息披露用户需要与会计信息披露 第第3 3章章 财务运行结果分析财务运行结果分析 第第4 4章章 偿债能力分析偿债能力分析 第第5 5章章 盈利能力分析盈利能力分析 第第6 6章章 资产营运能力分析资产营运能力分析 第第7 7章章 企业增长能力分析与企业价值分析企业增长能力分析与企业价值分析 第第8 8章章 企业财务综合分析与评价企业财务综合分析与评价财财 务务 分分 析析偿债能力分析PPT课件第第4 4章章 偿债能力分析偿债能力分析第一节第一节 偿债能力分析

2、的基本内容偿债能力分析的基本内容第二节第二节 负债规模及结构分析负债规模及结构分析第三节第三节 资产负债结构对称分析资产负债结构对称分析第四节第四节 期末存量资产质量分析期末存量资产质量分析第五节第五节 影响偿债能力变动的因素影响偿债能力变动的因素偿债能力分析PPT课件表表4-1 4-1 华正公司偿债能力指标汇总表华正公司偿债能力指标汇总表 指指 标标 20052005年年 20062006年年 差异数差异数 短期偿债能力短期偿债能力 流动比率流动比率 122.35% 122.35% 127.59 % 127.59 % +5.24% +5.24% 速动比率速动比率 25.44% 25.44%

3、46.49% 46.49% +21.05 % +21.05 % 现金比率现金比率 6.53% 6.53% 13.54% 13.54% +7.01% +7.01% 长期偿债能力长期偿债能力 资产负债率资产负债率 67.77% 67.77% 66.01% 66.01% -1.76% -1.76% 产权比率产权比率 210.26 % 210.26 % 194.17% 194.17% -16.08% -16.08% 有形净值债务率有形净值债务率 231.59 % 231.59 % 229.44% 229.44% -2.15% -2.15% 权益乘数权益乘数 3.10 3.10 2.94 2.94 -0

4、.16 -0.16 已获利息倍数已获利息倍数 3.40 3.40 2.63 2.63 -0.77 -0.77 从上述指标来看，华正公司整体偿债能力是上升的，但短期偿从上述指标来看，华正公司整体偿债能力是上升的，但短期偿债能力与长期偿债能力上升的程度存在差异。那么，如何分析债能力与长期偿债能力上升的程度存在差异。那么，如何分析影响这个结果的驱动因素？影响这个结果的驱动因素？偿债能力分析PPT课件一、从财务报表层面分析偿债能力一、从财务报表层面分析偿债能力 “资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益”可以描述为可以描述为“流动资产流动资产+ +长长期资产期资产= =流动负债流动负债+ +长

5、期负债长期负债+ +净资产净资产”。二、从非财务报表层面分析偿债能力二、从非财务报表层面分析偿债能力偿债能力分析PPT课件偿债能力分析PPT课件三、偿债能力分析的基本内容三、偿债能力分析的基本内容 考察需要偿还的负债总量考察需要偿还的负债总量、负债结构的合理性和稳定性负债结构的合理性和稳定性 资产和负债总量的变动趋势及两者变动关系是否合理；资产和负债总量的变动趋势及两者变动关系是否合理； 资产结构变动与负债结构变动及两者变动关系是否合理。资产结构变动与负债结构变动及两者变动关系是否合理。 资产变现能力分析；资产变现能力分析； 资产价值含量与功能性分析；资产价值含量与功能性分析； 期末资产风险与

6、收益分析及对企业偿债能力的影响。期末资产风险与收益分析及对企业偿债能力的影响。偿债能力分析PPT课件 第二节第二节 负债规模及结构分析负债规模及结构分析负债规模及结构分析负债规模及结构分析从总量角度判断企业整体负债状况并通过债务期限从总量角度判断企业整体负债状况并通过债务期限结构来确定负债的稳定性和合理性。结构来确定负债的稳定性和合理性。主要分析方法：主要分析方法：水平比较分析法和垂直结构分析法水平比较分析法和垂直结构分析法偿债能力分析PPT课件1.1.分析分析及相应的债务风险变化情况及相应的债务风险变化情况p依据资产负债表依据资产负债表p采用水平分析法采用水平分析法2.2.对对进行分析，以说

7、明负债总额进行分析，以说明负债总额变动的具体原因。变动的具体原因。偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 83000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 36 066 -29 862 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 128302 6 896 5.68 预收款项预收款项 99 947 117 677 17 730 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 4691 -366 -7. 24 应付股利应付股利 14

8、988 11 368 -3620 -24. 15 应交税费应交税费 -179 -964 -785 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 13 758 3 761 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12476 -27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 -31 087 -7.11 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 691 68.4 专项应付款专项应付款 0 1179 1179 0 0非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98

9、764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20 783 4.29 表表4-2 4-2 负债规模变动分析表负债规模变动分析表下转下转5555页页 资产负债规模增长分析表资产负债规模增长分析表偿债能力分析PPT课件负债结构包括两层含义：负债结构包括两层含义：流动负债与非流动负债占总负债的比例关系。流动负债与非流动负债占总负债的比例关系。流动负债与非流动负债内部各自的比例关系。流动负债与非流动负债内部各自的比例关系。分析目的分析目的不同期限债务风险不同，债务项目不同，风险程度不同期限债务风险不同，债务项目不同，风险程度也各异，负债结构分析的目的主要在于债务

10、的总体也各异，负债结构分析的目的主要在于债务的总体风险水平以及企业的可控程度。风险水平以及企业的可控程度。方法方法分析不同负债项目分析不同负债项目结构比例的变化结构比例的变化分析不同期限债务和不同负债项目的风险程度。分析不同期限债务和不同负债项目的风险程度。偿债能力分析PPT课件金额金额(万元万元) 结构结构(%) 结构变动结构变动(%) 2005年年 2006年年 2005年年 2006年年 短期借款短期借款 80000 83 000 16. 52 16.43 -0.09 应付票据应付票据 65 928 36066 13.61 7.14 -6.47 应付账款应付账款 121 406 128

11、302 25.07 25.40 0.33 预收款项预收款项 99 947 117 677 20.64 23.30 2.66 应付职工薪酬应付职工薪酬 5 057 4691 1. 04 0.93 -0.11 应付股利应付股利 14 988 11 368 3.09 2.25 -0. 84 应交税费应交税费 -179 -964 -0.04 -0. 19 -0. 15 其他应付款其他应付款 9 997 13 758 2.06 2. 72 0.66 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12 476 8. 32 2.47 -5.85 流动负债合计流动负债合计 437 461 406 37

12、4 90.32 80.45 -9.87 长期借款长期借款 40000 86 000 8.26 17.03 8.77 长期应付款长期应付款 6 894 11 585 1. 42 2.29 0.87 专项应付款专项应付款 0 1 179 0.00 0.23 0.23 非流动负债合计非流动负债合计 46894 98 764 9. 68 19.55 9.87 负债合计负债合计484 355 505 138 100.00 100.00 0.00 表表4-34-3负债结构变动分析表负债结构变动分析表 偿债能力分析PPT课件流动负债的质量是指债务偿还的强制程度和紧迫性。流动负债的质量是指债务偿还的强制程度和

13、紧迫性。一般而言，企业的所有债务都是要偿还的，但是并不是一般而言，企业的所有债务都是要偿还的，但是并不是所有债务都要在到期时立即偿还。所有债务都要在到期时立即偿还。 偿债能力分析PPT课件（一）短期借款的分析（一）短期借款的分析短期借款的特点：一年内偿还，要付利息短期借款的特点：一年内偿还，要付利息短期借款的特点：一年内偿还，要付利息短期借款的特点：一年内偿还，要付利息引起短期借款变化的一般原因：引起短期借款变化的一般原因：满足流动资金需要，特别是临时性流动资产占用满足流动资金需要，特别是临时性流动资产占用节约利息支出节约利息支出调整负债结构和财务风险调整负债结构和财务风险增加企业资金弹性增加

14、企业资金弹性短期借款增减变动的主要原因：调整负债结构和满短期借款增减变动的主要原因：调整负债结构和满足生产经营的需要。足生产经营的需要。偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 83000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 36 066 -29 862 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 128302 6 896 5.68 预收款项预收款项 99 947 117 677 17 730 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬

15、 5057 4691 -366 一一7. 24 应付股利应付股利 14 988 11 368 -3620 一一24. 15 应交税费应交税费 -179 -964 一一785 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 13 758 3 761 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12476 27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 一一31 087 一一7.11 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 691 68.4 专项应付款专项应付款 O

16、 1179 1179 O 非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98 764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20 783 4.29 表表4-2负债规模变动分析表负债规模变动分析表华正公司流动负债比重较高且华正公司流动负债比重较高且20062006年销售年销售规模增长了规模增长了19.53%19.53%，因此新增的短期借款，因此新增的短期借款可能主要为了满足扩大业务规模的的生产可能主要为了满足扩大业务规模的的生产经营临时性资金需求。经营临时性资金需求。偿债能力分析PPT课件 p华正公司流动负债占比已经很高，对于新增短期华正公司流动负债占比已经

17、很高，对于新增短期借款带来借款带来的新增财务风险需要加以分析。的新增财务风险需要加以分析。p分析思路：期限结构、借款用途分类以及借款的分析思路：期限结构、借款用途分类以及借款的抵押情况等等抵押情况等等偿债能力分析PPT课件 短期借款项目短期借款项目 借款金额借款金额 20052005年年 20062006年年 质押借款质押借款 45 000 45 000 48 000 48 000 抵押借款抵押借款 20 000 20 000 10 000 10 000 担保借款担保借款 15 000 15 000 25 000 25 000 合合 计计 80 000 80 000 83 000 83 000

18、 表表4-4 4-4 短期借款类别明细表短期借款类别明细表 单位单位: :万元万元进一步分析质押物的变化及担保人的状况进一步分析质押物的变化及担保人的状况偿债能力分析PPT课件表表4-5 短期借款用途明细表短期借款用途明细表 单位单位: :万元万元短期借款用途短期借款用途 借款金额借款金额 20052005年年 20062006年年 用于补充流动资金用于补充流动资金 29 000 29 000 30 000 30 000 用于借新还旧用于借新还旧 50 000 50 000 50 000 50 000 用于其他项目用于其他项目 1000 1000 3 000 3 000 合合 计计 80 00

19、0 80 000 83000 83000 注：短期借款注：短期借款有长期化趋势有长期化趋势偿债能力分析PPT课件特点：与对方销售相联系，一般不需付利息。特点：与对方销售相联系，一般不需付利息。其变动的一般原因：其变动的一般原因：销售规模的变动销售规模的变动供应商提供的销售条件和信用政策发生变化供应商提供的销售条件和信用政策发生变化企业信用等级变化企业信用等级变化企业现金流转状况变化企业现金流转状况变化企业筹资策略变化企业筹资策略变化偿债能力分析PPT课件应付账款分析要点应付账款分析要点应付帐款在可能的情况下越迟付越好。应付帐款在可能的情况下越迟付越好。应联系销售规模、存货项目进行分析应联系销售

20、规模、存货项目进行分析企业应付账款的规模会和企业采购规模有一定对应关系企业应付账款的规模会和企业采购规模有一定对应关系注意企业应付账款平均付款期是否稳定，结合供应注意企业应付账款平均付款期是否稳定，结合供应商的信用政策分析应付帐款的异常变动的合理性。商的信用政策分析应付帐款的异常变动的合理性。分析是否与其他应付款发生串帐、与长期应付款相分析是否与其他应付款发生串帐、与长期应付款相调节。调节。偿债能力分析PPT课件预收帐款是企业负债预收帐款是企业负债, ,不需用货币归还不需用货币归还, ,用产品归还。用产品归还。一般情况下一般情况下, ,因预收账款是按销售收入的一定比例预因预收账款是按销售收入的

21、一定比例预先收取先收取, ,通过预收账款的变化可以预测企业未来营业通过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动。收入的变动。一般而言一般而言, ,对于企业来说对于企业来说, ,预收账款越多越好。预收账款越多越好。问题：存在大量预收问题：存在大量预收, ,通常产品供不应求通常产品供不应求, ,是否涉及到是否涉及到企业的生产能力、生产规模？生产组织管理环节畅通？企业的生产能力、生产规模？生产组织管理环节畅通？偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 8

22、3000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 65 928 36 066 36 066 -29 862 -29 862 -45.29 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 121 406 128302 128302 6 896 6 896 5.68 5.68 预收款项预收款项 99 947 99 947 117 677 117 677 17 730 17 730 17.74 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 4691 -366 -7. 24 应付股利应付股利 14 988 11 368 -3620 -4. 15 应交税费应交税费 -179 -964 -

23、785 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 13 758 3 761 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12476 27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 -31 087 -7.11 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 691 68.4 专项应付款专项应付款 0 1179 1179 0 0非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98 764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20

24、783 4.29 表表4-2负债规模变动分析表负债规模变动分析表 企业销售规模增长了企业销售规模增长了19.53%19.53%，调查得知供应商，调查得知供应商的信用政策没有变化，应付票据减少的原因：的信用政策没有变化，应付票据减少的原因： 一方面，存货下降了一方面，存货下降了29%,29%,应付项目的变化可能应付项目的变化可能是存货的变化而造成的。是存货的变化而造成的。 另一方面，企业拟改善流动负债比重偏高的负另一方面，企业拟改善流动负债比重偏高的负债期限结构债期限结构偿债能力分析PPT课件( (四四) )应付工资、应付股利、应交税费及其它应付款的分析应付工资、应付股利、应交税费及其它应付款的

25、分析应付职工薪酬：形成于结算与发放的时间性差异。应付职工薪酬：形成于结算与发放的时间性差异。分析变化的原因，应注意企业是否有通过应付职工薪酬调节利润分析变化的原因，应注意企业是否有通过应付职工薪酬调节利润的情况，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债。的情况，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债。应付股利：描述企业与股东间的利润分配状况。分析股利政应付股利：描述企业与股东间的利润分配状况。分析股利政策变化以及股利所需的现金充足情况。策变化以及股利所需的现金充足情况。应注意股利分配形式有现金股利和股票股利等方式，资产负债表应注意股利分配形式有现金股利和股票股利等方式，资产负债表上所反映的应

26、付股利是企业应付未付的现金负债。上所反映的应付股利是企业应付未付的现金负债。应交税费应交税费: :关注税收政策的变化关注税收政策的变化其它应付款其它应付款: :由企业主营业务以外活动引起的由企业主营业务以外活动引起的数额不会过大、挂账时间不会过长，否则，应分析其真实性。数额不会过大、挂账时间不会过长，否则，应分析其真实性。偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 83000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 36 066 -29 8

27、62 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 128302 6 896 5.68 预收款项预收款项 99 947 117 677 17 730 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 5057 4691 4691 -366 -366 -7.24 -7.24 应付股利应付股利 14 988 14 988 11 368 11 368 -3620 -3620 -24.15 -24.15 应交税费应交税费 -179 -179 -964 -964 -785 -785 -438.55 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 9997 13 758 13 758 3 761 3 76

28、1 37.62 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12476 27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 一一31 087 一一7.11 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 691 68.4 专项应付款专项应付款 O 1179 1179 O 非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98 764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20 783 4.29 表表4-2 负债负债规模变动分析表规模变动分析

29、表应关注其真实性应关注其真实性偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 20052005年年 20062006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 80 000 8383 000 000 3 3 000 000 3.75 3.75 应付票据应付票据 65 928 65 928 36 066 36 066 -29 862 -29 862 -45.29 -45.29 应付帐款应付帐款 121121 406 406 128128 302 302 6 896 6 896 5.68 5.68 预收款项预收款项 99 94

30、7 99 947 117 677 117 677 17 730 17 730 17.74 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 5057 4 4 691 691 -366 -366 -7.24 -7.24 应付股利应付股利 14 988 14 988 11 368 11 368 -3620 -3620 -24.15 -24.15 应交税费应交税费 -179 -179 -964 -964 -785 -785 -438.55 -438.55 其他应付款其他应付款 9 9 997 997 13 758 13 758 3 761 3 761 37.62 37.62 一年内到期的长期负债一年内

31、到期的长期负债 4040 317 317 1212 476 476 27 841 27 841 -69.06 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437437 461 461 406406 374 374 -31 087 -31 087 -7.11 -7.11 流动流动负债内部，偿债压力和风险较大的应付票据项目的减少说明偿负债内部，偿债压力和风险较大的应付票据项目的减少说明偿债压力和风险趋弱；但流动负债占总负债的比重较大，总的偿债压债压力和风险趋弱；但流动负债占总负债的比重较大，总的偿债压力大。力大。偿债能力分析PPT课件（五）长期借款的分析（五）长期借款的分析一般而言一般而言, ,长期借

32、款有较多的限制和约束长期借款有较多的限制和约束, ,企业须严格按企业须严格按借款协议规定用途、进度等使用借款。应对企业长期借借款协议规定用途、进度等使用借款。应对企业长期借款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响给予足款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响给予足够的重视。够的重视。应注意长期借款是否与企业固定资产、无形资产的应注意长期借款是否与企业固定资产、无形资产的规模相适应，是否与企业的当期收益相适应。规模相适应，是否与企业的当期收益相适应。同时要关注利率结构，分析利息负担及其变化。同时要关注利率结构，分析利息负担及其变化。还应关注长期借款费用处理的合规性与合理性。还应关注长期借款费

33、用处理的合规性与合理性。 同短期借款一样，按照借款期限、借款种类与用途，同短期借款一样，按照借款期限、借款种类与用途，借款币种、贷出金融机构等具体分析借款币种、贷出金融机构等具体分析偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）短期借款短期借款 80 000 83000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 36 066 -29 862 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 128302 6 896 5.68 预收款项预收款项 99 947 117 677 17

34、 730 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 4691 -366 -7. 24 应付股利应付股利 14 988 11 368 -3620 -24.15 应交税费应交税费 -179 -964 -785 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 13 758 3 761 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12476 27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 一一31 087 一一7.11 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 69

35、1 68.4 专项应付款专项应付款 0 1179 1179 0 非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98 764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20 783 4.29 表表4-24-2负债规模变动分析表负债规模变动分析表 长期长期借款在非流动负债中最具流动性和风险借款在非流动负债中最具流动性和风险压力，本期增加了压力，本期增加了4.64.6亿，偿债风险增加亿，偿债风险增加。 分析分析原因：新增投资项目，但募集的股票资原因：新增投资项目，但募集的股票资金没到位。金没到位。偿债能力分析PPT课件长期应付款主要包括引进设备款、长期应付款主要包括

36、引进设备款、应付融资租赁款、应付融资租赁款、应付土地出让金、应付补偿款、应付职工退休金应付土地出让金、应付补偿款、应付职工退休金等等长期应付款分期支付资产价款，是一种资本性支出，长期应付款分期支付资产价款，是一种资本性支出，且计价经常受汇率变动的影响。且计价经常受汇率变动的影响。分析时应关注长期应付款的数额、增减变动及其对分析时应关注长期应付款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响。企业财务状况的影响。偿债能力分析PPT课件金额金额( (万元万元) ) 变动情况变动情况 2005年年 2006年年 绝对值绝对值( (万元万元) ) 变动（变动（% % ）流动负债流动负债: : 短期借款短期借

37、款 80 000 83000 3000 3. 75 应付票据应付票据 65 928 36 066 -29 862 -45.29 应付帐款应付帐款 121 406 128302 6 896 5.68 预收款项预收款项 99 947 117 677 17 730 17.74 应付职工薪酬应付职工薪酬 5057 4691 -366 -7. 24 应付股利应付股利 14 988 11 368 -3620 -24.15 应交税费应交税费 -179 -964 -785 -438.55 其他应付款其他应付款 9997 13 758 3 761 37.62 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317

38、 12476 27 841 -69.06 流动负债合计流动负债合计 437461 406374 一一31 087 一一7.11 非流动负债非流动负债: : 长期借款长期借款 40000 86000 46 000 115.0 长期应付款长期应付款 6894 11 585 4 691 68.4 专项应付款专项应付款 O 1179 1179 O 非流动负债合计非流动负债合计 46 894 98 764 51 870 110.61 负债合计负债合计 484 355 505 138 20 783 4.29 表表4-2负债规模变动分析表负债规模变动分析表偿债能力分析PPT课件项项 目目 金金 额额2005

39、2005年年 20062006年年 应付融资租赁款应付融资租赁款 0 0 5900 5900 应付土地出让金应付土地出让金 6894 6894 5 515 5 515 应付补偿款应付补偿款 0 0 160 160 应付职工退休金应付职工退休金 0 0 10 10 表表4-6 4-6 长期应付款明细表长期应付款明细表 单位单位: :万元万元偿债能力分析PPT课件项项 目目 金额金额 最低租赁付款额最低租赁付款额 8200 8200 应付融资租赁款应付融资租赁款5900 5900 未确认融资费用未确认融资费用 2300 2300 资产负债表日后资产负债表日后1 1年年 415 415 资产负债表日

40、后资产负债表日后2 2年年 410 410 资产负债表日后资产负债表日后3 3年年 410410 以后年度以后年度 6965 6965 表表4-7 4-7 应付融资租赁款项目构成明细表应付融资租赁款项目构成明细表 单位单位: :万元万元售后租回交易中承租方的财务分析售后租回交易中承租方的财务分析偿债能力分析PPT课件金额金额(万元万元) 结构结构(%) 结构变动结构变动(%) 2005年年 2006年年 2005年年 2006年年 短期借款短期借款 80000 83 000 16. 52 16.43 -0.09 应付票据应付票据 65 928 36066 13.61 7.14 -6.47 应付

41、账款应付账款 121 406 128 302 25.07 25.40 0.33 预收款项预收款项 99 947 117 677 20.64 23.30 2.66 应付职工薪酬应付职工薪酬 5 057 4691 1. 04 0.93 -0.11 应付股利应付股利 14 988 11 368 3.09 2.25 -0. 84 应交税费应交税费 -179 -964 -0.04 -0. 19 -0. 15 其他应付款其他应付款 9 997 13 758 2.06 2. 72 0.66 一年内到期的长期负债一年内到期的长期负债 40317 12 476 8. 32 2.47 -5.85 流动负债合计流动

42、负债合计 437 461 406 374 90.32 80.45 -9.87 长期借款长期借款 40000 86 000 8.26 17.03 8.77 长期应付款长期应付款 6 894 11 585 1. 42 2.29 0.87 专项应付款专项应付款 0 1 179 0.00 0.23 0.23 非流动负债合计非流动负债合计 46894 98 764 9. 68 19.55 9.87 负债合计负债合计484 355 505 138 100.00 100.00 0.00 表表4-34-3 负债负债结构变动分析表结构变动分析表 偿债能力分析PPT课件 初初 步步 评评 价价 总负债规模增长了总

43、负债规模增长了4.2%,4.2%,但总资产增长了但总资产增长了7.08%,7.08%,资产负债率由资产负债率由67.77%67.77%下降为下降为66.01%;66.01%; 非流动负债占比过高非流动负债占比过高, ,但呈下降趋势但呈下降趋势, ,由由20052005年的年的90.32%90.32%下降至下降至80.45%,80.45%,仅此来看仅此来看, ,资本结构的安全性和稳定性增强，但程度不大资本结构的安全性和稳定性增强，但程度不大; ;流动负债占比较高，短期偿债压力较大；流动负债占比较高，短期偿债压力较大； 短期借款增加了短期借款增加了30003000万元万元, ,主要因为扩大业务规模

44、带来的新增营运资金的需求主要因为扩大业务规模带来的新增营运资金的需求; ;短期借款内部有短期借款内部有50005000万元的借新还旧的资金万元的借新还旧的资金, ,存在短期资金长期化现象。存在短期资金长期化现象。 应付预收项目减少了应付预收项目减少了50005000万元万元, ,流动负债中偿债压力较大的部分减少相应减少了公司的短期偿债压力流动负债中偿债压力较大的部分减少相应减少了公司的短期偿债压力; ; 一年内到期的长期借款减少了一年内到期的长期借款减少了2.82.8亿元亿元, ,而而20062006年新增长期借款年新增长期借款4.64.6亿元亿元, ,可能存在借新的长期借款还旧的长期借款现象

45、。当然可能存在借新的长期借款还旧的长期借款现象。当然, ,公司本期长期借款增加的主要原因是新增的投资项目的募集资金没到位。公司本期长期借款增加的主要原因是新增的投资项目的募集资金没到位。偿债能力分析PPT课件第三节第三节 资产负债结构对称分析资产负债结构对称分析偿债能力不仅与企业总体的负债规模和结构相关，偿债能力不仅与企业总体的负债规模和结构相关，而且与资产负债结构对称程度相关。而且与资产负债结构对称程度相关。 资产负债结构分析的理论基础资产负债结构分析的理论基础 资产负债总量对称性分析资产负债总量对称性分析 资产负债结构百分比分析资产负债结构百分比分析偿债能力分析PPT课件资产与负债及所有者

46、权益的总量相等关系资产与负债及所有者权益的总量相等关系资产负债表的对称性关系及其揭示的风险资产负债表的对称性关系及其揭示的风险资产与负债及所有者权益对称性结构类型资产与负债及所有者权益对称性结构类型偿债能力分析PPT课件业务业务资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益 经济业务类型经济业务类型 1 + +资产、所有者权益同时增加，金额相等资产、所有者权益同时增加，金额相等 2 + 资产、负债同时增加，金额相等资产、负债同时增加，金额相等 3 -资产、负债同时减少，金额相等资产、负债同时减少，金额相等 4 + -资产内部增减变动，金额相等资产内部增减变动，金额相等 5 + -负债内部增减

47、变动，金额相等负债内部增减变动，金额相等 6 -+ 负债减少、所有者权益增加，金额相等负债减少、所有者权益增加，金额相等 7 +-负债增加、所有者权益减少，金额相等负债增加、所有者权益减少，金额相等 8 -资产、所有者权益同时减少，金额相等资产、所有者权益同时减少，金额相等 9 + -所有者权益内部增减变动，金额相等所有者权益内部增减变动，金额相等 表表4-8 4-8 经济业务类型及对会计恒等式的影响经济业务类型及对会计恒等式的影响( (一一) )资产与负债及所有者权益的总量相等关系资产与负债及所有者权益的总量相等关系偿债能力分析PPT课件（二）资产负债表的对称性关系及其揭示的风险（二）资产负

48、债表的对称性关系及其揭示的风险p企业在任何动态时点上都保持着资产与负债及所有者权益之间的等量关系，但是在不同时点上的风险结构是不同的。p资产负债表项目按照流动性来确定顺序和结构，基于时间长度，资产与负债、所有者权益之间形成一种内在的对应关系，资产划分为长期资产和短期资产，负债及所有者权益划分为长期融资和短期融资，它们之间的对应关系为：偿债能力分析PPT课件（1）长期资产由长期融资来保证,否则就会因以短期融资支持长期资产而带来偿债压力,以至到期不能偿债,从而陷入财务困境。当然,企业可以以不断的借新债还旧债的方式以短期融资支持长期资产,从而获得低融资成本的好处,但是一旦新债难于筹借,企业将陷入财务

49、困境。从理论上来讲,企业以短期融资支持长期资产的资产负债结构具有较高风险。（2）短期资产需要由短期融资来保证,这样,短期资产能在很短时间内实现、转移、摊销其价值,这也能保证短期融资的清欠和偿还。 如果企业的长期融资获得的资金暂时没有用于购置长期资产时,在资产负债表上体现为流动资产,这种结构称为稳定,风险一般。（3）短期资产也可以由长期融资来支持。从理论上讲,这是一种最保险的方法,也是一种成本最高的方法。此种情况下企业一般不会面临偿债或者流动压力,但长期融资却要支付比短期融资更高的融资成本,一般而言企业不会这么做。偿债能力分析PPT课件 资产价值实资产价值实现、转移或摊现、转移或摊销的时间长度销

50、的时间长度融资清欠、融资清欠、退还或可用退还或可用的时间长度的时间长度偿债能力分析PPT课件 体现为资产能体现为资产能否迅速变现和否迅速变现和补偿其价值的补偿其价值的风险风险能否及时偿付的风险能否及时偿付的风险偿债能力分析PPT课件 偿债能力分析PPT课件 如果资产负债表左右方的结构确实对称，则一方的风险大恰好为另如果资产负债表左右方的结构确实对称，则一方的风险大恰好为另一方的风险小所对冲，从而使企业总风险趋小以至消失；一方的风险小所对冲，从而使企业总风险趋小以至消失； 企业偿债风险或财务风险是否能消除，归根到底取决于企业的资产企业偿债风险或财务风险是否能消除，归根到底取决于企业的资产风险是否

51、能消除和避免，只要资产经营不存在风险，其价值能顺利风险是否能消除和避免，只要资产经营不存在风险，其价值能顺利实现和补偿，到期偿债就不存在问题，财务风险也就消失。实现和补偿，到期偿债就不存在问题，财务风险也就消失。 但是如果资产与负债及所有者权益的对称结构本身不对称，即使资但是如果资产与负债及所有者权益的对称结构本身不对称，即使资产价值能顺利得以实现和补偿，财务风险仍然由于企业收款期与支产价值能顺利得以实现和补偿，财务风险仍然由于企业收款期与支付期的不一致而继续存在。付期的不一致而继续存在。 可见财务风险既存在于财务运作之中，也取决于资产经营的成效。可见财务风险既存在于财务运作之中，也取决于资产

52、经营的成效。偿债能力分析PPT课件流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产 流动负债流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产 所有者权益所有者权益（三）资产与负债及所有者权益对称性结构类型（三）资产与负债及所有者权益对称性结构类型p稳健结构：长期资产的资金需要依靠长期资金来解决稳健结构：长期资产的资金需要依靠长期资金来解决, ,短短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决。期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决。p优点：可使企业保持较好的财务信誉优点：可使企业保持较好的财务信誉, ,企业风险较小企业风险较小; ; 其其负

53、债成本相对较低负债成本相对较低, ,并具有一定的弹性。并具有一定的弹性。1稳健结构稳健结构偿债能力分析PPT课件2.2.中庸结构（平衡结构）中庸结构（平衡结构） 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益p平衡结构：以流动负债满足流动资产的资金需要平衡结构：以流动负债满足流动资产的资金需要, ,以非流动负债以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。及所有者权益满足长期资产的资金需要。p当企业的流动资产与流动负债内部结构相互适应时当企业的流动资产与流动负债内部结构相互适应时, ,企业风险低企业风险低, ,且资本成本也较低且资本成本也

54、较低; ;如果二者不相适应如果二者不相适应, ,如流动资产变现时间和如流动资产变现时间和数量与偿债时间和数量不一致时数量与偿债时间和数量不一致时, ,就会使企业产生资金周转困难就会使企业产生资金周转困难, ,并可能陷入财务危机。并可能陷入财务危机。p这个结构对企业的两个要求这个结构对企业的两个要求: :一是企业的经营流转非常顺畅一是企业的经营流转非常顺畅, ,不不会遇到周转阻滞会遇到周转阻滞; ;二是企业非流动资产盈利能力与长期融资的回二是企业非流动资产盈利能力与长期融资的回报要求一致。报要求一致。偿债能力分析PPT课件3.3.风险结构风险结构流动资产流动资产 流动负债流动负债非流动资产非流动

55、资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益p风险结构：流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要风险结构：流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要, ,而且还用于满足部分长期资产的资金需要。而且还用于满足部分长期资产的资金需要。p风险结构会使企业的支付能力较差风险结构会使企业的支付能力较差, ,财务风险较大财务风险较大, ,但资但资本成本可能最低。本成本可能最低。p这种结构通常是市场处于良好或上升时期这种结构通常是市场处于良好或上升时期, ,为发展壮大为发展壮大期的企业所采用期的企业所采用, ,此阶段的企业比较容易借到资金。此阶段的企业比较容易借到资金。偿债能力分析PPT课件流动资产流动资产

56、518 501 518 501 流动负债流动负债 406 374 406 374 非流动负债非流动负债 98 764 98 764 非流动资产非流动资产 246 784 246 784 所有者权益所有者权益 260 147 260 147 资产合计资产合计 765 285 765 285 负债和所有者权益合计负债和所有者权益合计 765 285 765 285 华正公司稳健的财务结构，资金成本高，财务风险低 偿债能力分析PPT课件二、资产负债总量对称性分析二、资产负债总量对称性分析 从时间和数量两个方面揭示企业偿债风险。从时间和数量两个方面揭示企业偿债风险。（一）短期偿债能力（一）短期偿债能力

57、（二）长期偿债能力（二）长期偿债能力（三）短期偿债能力与长期偿债能力的依存关系分析（三）短期偿债能力与长期偿债能力的依存关系分析偿债能力分析PPT课件（一）短期偿债能力（一）短期偿债能力以流动资产和流动负债的相互依存关系为基础。二者很以流动资产和流动负债的相互依存关系为基础。二者很少或不涉及盈利性，因此企业少或不涉及盈利性，因此企业由于过强的短期偿债能力可能意味着在一定程度上占用由于过强的短期偿债能力可能意味着在一定程度上占用了盈利能力较强的非流动资产，分析了盈利能力较强的非流动资产，分析偿债能力分析PPT课件基础在于基础在于长期偿债能力与企业高质量的现金性盈利能力有着密切长期偿债能力与企业高

58、质量的现金性盈利能力有着密切的联系。归根结底取决于经营周转的顺畅程度，的联系。归根结底取决于经营周转的顺畅程度，非流动非流动负债偿还取决于流动资产或者说存货是否能顺利的实现负债偿还取决于流动资产或者说存货是否能顺利的实现周转。周转。以一定的股权性融资为保证条件，以一定的股权性融资为保证条件，确保长期负债在遇到确保长期负债在遇到企业经营周转出现阻碍时仍能清欠偿还。企业经营周转出现阻碍时仍能清欠偿还。以长期资产作为物质保证：以长期资产作为物质保证：在面临企业破产清算的特定在面临企业破产清算的特定情况下，必须直接变现。情况下，必须直接变现。偿债能力分析PPT课件1 1、营运资产对长期债务的比率、营运

59、资产对长期债务的比率 流动资产流动资产- -流动负债流动负债营运资产对长期负债比率营运资产对长期负债比率 100%100% 非流动负债非流动负债该指标的作用在于评价企业的流动资产中有多少可以用于该指标的作用在于评价企业的流动资产中有多少可以用于作为长期债务的物质保证。作为长期债务的物质保证。这个比率越高，长期偿债能力越强，反之就越低。这个比率越高，长期偿债能力越强，反之就越低。偿债能力分析PPT课件表表4 -13 华正公司营运资产对非流动负债比率华正公司营运资产对非流动负债比率 单位单位: :万元万元 项项 目目 20052005年年 20062006年年 差异数差异数 流动资产流动资产 53

60、5 236 535 236 518 501 518 501 -16 735 -16 735 流动负债流动负债 437 461 437 461 406 374 406 374 -31 087 -31 087 非流动负债非流动负债 46 894 46 894 98 764 98 764 +51 870 +51 870 营运资产对长期负债营运资产对长期负债比率（比率（%) %) 208.5 208.5 113.53 113.53 -94.97 -94.97 营运资产全面覆盖长期负债，营运资产全面覆盖长期负债，2006年比年比2005年年有所下降；有所下降；盈利较弱甚至不盈利的营运资产占比较高的状况在