旅游企业财务管理

1、旅游企业财务管理第一章 企业财务 是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系.旅游企业财务管理: 主要解决旅游 企业经营管理中的理财问题,如资金如何筹集,股票如何发行,资金筹集后如何使用,如何是利润最大化,企业利润如何分配等问题的规划和管理.财富最大化 是指企业通过合理经营,采用最优的财务决策,在考虑资金时间价值和风险价值的情况下,是企业资产的总价值最高,是股东财富最大.第二章资金时间价值又叫货币时间价值是指一定量资金在不同时间点上的价值的差额.终值 是今天一定量资金在将来某个时间点上的价值现值 是将来一定量资金折合为今天的价值.年金 是指在连续若干期内等额收付的系列款

2、项.第三章资产收益 是指资产的价值在一定时期的增值.实际收益率 表示已经实现的或者确定实现的资产收益率，表述为已经实现的或者确定可以实现的股利息率与资本利得收益率之和.风险收益率 是指某资产持有者因承担该资产的风险,而要求的超过无风险收益率的额外收益,它等于必要收益率与无风险收益率之差.资产风险 是指资产收益率的不确定性,其大小可用资产收益率的离散程度来衡量.资产收益率的离散程度,是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差.非系统风险 又被称为企业特有风险或可分散风险,是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性,它是可以通过有效的资产组合来消除掉的风险.经营风险 是指因生产经营

3、方面的原因给企业带来不利影响的可能性.财务风险 又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来的不利影响的可能性.系统风向 又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的 不能通过资产组合来消除的风险.单项资产的系数 是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标.第四章筹资 是指旅游企业根据其生产经营 对外投资以及调整资本结构等需要,通过一定渠道,采取适当的方式获取资金的一种行为;筹资是指旅游企业根据财务战略 财务计划和投资方案的需要,通过筹资渠道和资金市场,运用瘦子方式,经济有效地为企业筹集所需资金的过程.普通股 是股份公司依法发行的具有平等的权利 义务 股利不固定的股

4、票.长期借款 是指旅游企业向银行或其他费银行金融机构借入的使用期限超购一年的借款,主要用于购建固定资产和满足产期流动资金占用的需要.融资租赁 是指旅游企业需要筹集资金/添置设备时,不是以直接购买的方式投资,而是以付租金的形式向租赁公司借用设备.经营租赁 也称业务租赁/使用租赁/管理租赁/操作性租赁等,是租赁公司既为用户提供融资便利,又负责提供设备的维修 保养等服务,还承担设备过时风险的一种中短期商品借贷形式.第五章资本成本(广义) 是企业使用资金必须付出的代价,即旅游企业为筹措和使用生产经营所需要资金必须付出的成本.财务杠杆 也称融资杠杆,是指旅欧企业由于合理利用债务而带来的额外收益.财务杠杆

5、利益 是指旅游企业利用债务筹资(具有节税功能)给企业所有者带来的额外收益.由于固定财务费用的存在,在普通股股东收益变动的幅度大于息税前利润变动幅度的现象,称为财务杠杆.由此获得的收益称为财务杠杆收益.财务风险 也称融资风险或筹资风险,是指与旅游企业筹资相关的风险.财务杠杆系数DFL 是指普通股每股税后利润(EPS)变动率相当于息税前利润变动率的倍数最优资本成本 是指旅游企业在一定时期内,筹措资本的加权平均资本成本最低,使企业的价值达到最大化的资本结构.第六章资本预算 又称为长期投资决策,是指旅游企业对固定资产项目的预算 分析和决策.项目计算期 是指投资项目从投资建设开始,到最终清理结束整个过程

6、的全部时间,即割爱项目的有效持续期间.现金流量 是指旅游企业现金流入与现金流出的数量,是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量化与现金流出量的统称.投资率润率 又称投资报酬率ROI,是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比.投资回收期PP 又叫全部投资回收期,简称回收期,是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间.净现值NPV 是指项目计算期内,按某一预知的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和净现值率NPVR 是指项目的净现值占原始投资现值综合的百分比.获利指数PI 是指未来现金流入量现值与原始投资现值之间的比率.也称现值指数.内部收益率I

7、RR 是指能够是方案未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率.第八章现金: 是指旅游企业在经营过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金/银行存款/银行本票/银行汇票等.第十章收益分配: 是指公司制企业向股东派发红股或分派股利,是企业利润分配的一部分.第一章旅游企业财务管理的内容;1筹资 2投资 3运营资金 4资金分配旅游企业经营目标的层次是:生存发展盈利.旅游企业财务管理的总体目标应是:股东财富最大化和社会责任的承担.财富最大化目标的具体内容是:1利润最大化 2资本利润率最大化或每股利润最大化 3企业价值最大化.旅游企业财务管理面临的外部环境主要方

8、面:1经济环境 1)经济周期 2)经济发展水平 3)经济政策2法律环境 1)公司治理和财务监控 2)税务环境3金融环境 1)金融机构 2)金融市场 3)利息率第三章1.资产收益的两种方式: 1绝对数-收益额 2相对数-收益率2.资产收益的类型:1)实际收益率 2)名义收益率 3)预期收益率 4)必要收益率 5)无风险收益率 6)风险收益率3.风险控制的对策:1规避风险 2减少风险 3转移风险 4接受风险4.风险偏好:1风险回避者 2风险追求者 3风险中立者第四章5.筹资的必要性:1满足企业设立的需要 2满足生产经营的需要 3满足资本结构调整的需要 6.筹资的原则:1规模适度原则 2结构合理原则

9、 3成本节约原则 4时机得当原则7.吸收直接投资中的出资方式:1以现金出资 2以实物出资 3以工业产权出资 4以土地使用权出资8.吸收直接投资的优缺点:优点1)有利于增强企业信誉 2)有利于尽快形成生产能力 3)有利于降低财务风险 缺点 1)资金成本较高 2)容易分散企业控股权9.股票的分类:按股东权利和义务的不同,可将股票分为普通股票和优先股票.按股票票面是否记名,可将股票分为记名股票和无记名股票按发行对象和上市地区,可将股票分为A股 B股 H股和N股10、普通股股东的权利:1公司管理权 2分享盈余权 3出让股份权 4优先认股权 5剩余财产要求权12股票发行的条件:1)生产经营符合国家产业政

10、策. 2)发行的普通股陷于一种,同股同权,同股同利. 3)发起人认购的股本数额不少于于公司拟发行的股本总额的35%. 4)向社会公众发行部分不得低于公司总股本总额的25%. 5)发起人在近3年内没有重大违法行为. 6)其他条件14.普通股筹资的优缺点:优点1)没有固定利息负担 2)没有固定到期日 3)不用偿还 4)筹资风险小 5)能增加公司的信誉 6)筹资限制较少 缺点 1)普通股筹资的资金成本较高 2)容易分散控股权15.留存收益筹资的优缺点 优点:1)资金成本较普通股低 2)可以保持普通股股东的控股权 3)怎强公司的信誉. 缺点 1)筹资数额有限 2)资金使用受约制 3)不利于企业未来的外

11、部融资16.长期借款的种类: 1按照用途,分为基本建设贷款更行改造贷款科技开发和新产品试制贷款等. 2 按有无担保,分为信用贷款和抵押贷款.17.长期借款利率有:固定利率和浮动利率两种.18.长期借款筹资的优缺点 优点:1筹资速度快 2借款弹性较大 3借款成本较低 4可以发挥财务杠杆的作用 缺点:1筹资风险较高 2限制性条款比较多 3筹资数额有限.22.债券筹资的优缺点 优点:1)资金成本较低 2)保证控制权 3)可以发挥财务杠杆的作用缺点:1)筹资风险高 2)限制条件多 3)筹资额有限23.租赁的特点:1使用权与所有权分离 2以融物代替融资,融物与融资相结合 3以分期偿还租金的形式偿还本息

12、4租赁融资还具有价值大,合同期内双方不可解除的特点24.融资租赁筹资的优缺点: 优点:筹资速度快/限制条件少/设备淘汰风险小/财务风险小/税收负担轻.缺点:资金成本较高.25.可转换债券筹资的优缺点 优点:1可节约利息支出 2有利于稳定股票市价 3增强筹资灵活性. 缺点:1增强了对管理层的压力 2存在回购风险 3股价大幅度上扬时,存在减少筹资数量的风险.第五章26.资本成本的内容分为 筹资费用和用资费用.27.资本结构选择的环境因素: 1银行等融资机构的态度 2信用评估机构的意见 3税收因素 4企业本身的财务状况 5其他因素28.资本结构调整的方法:1)存量调整 2)增量调整 3)减量调整第六

13、章29.资本预算的特征:1)影响时间长 2)投资金额大 3)发生频率低 4)变现能力差30.资本预算中采用现金流量的意义:1采用现金流量指标有利于考虑时间价值因素.利润和现金流量的差异主要有:1)购置固定资产时支出大量现金,但不计入成本2)固定资产价值以折旧或损耗形式进入当期成本时,企业并不付出现金3)企业因项目投资而垫支的流动资产及其回收,在计算当期利润时无须加以考虑而在项目终结时一并考虑4)只要销售行为确定,无论现金是否收到,都要计入当期的销售收入.2采用现金流量指标可以使资本预算更符合实际情况.31.现金流入量包括:1营业收入 2回收固定资产余额 3回收流动现金 4其他现金流量32.现金流出量包括:1建设(开发)投资(含更改投资) 2流动资金投资 3经营成本 4各项税款 5其他现金流出.39.证券投资的风险来源五类:1违约风险 2利息率风险 3购买力风险 4流动性风险 5期限性风险40债券投资的特征:1)收益性 2)流动性 3)安全性股票投资的特征:1)无期性 2)权责性 3)流通性 4)风险性第八章45.旅游企业营运资金的特点:1) 流动性强 2)回收期短 3)占用形态并存性 4)占用数量的波动性46.现金的持有动机:1交易动机 2预防动机 3投机动机47.