第5部分建设目财务评价

1、第第5 5章章 建设项目财务评价建设项目财务评价根据国家现行财税制度和现行价格，分析计算项目直根据国家现行财税制度和现行价格，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡能力等财，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况，据以判断项目的财务可行性。务状况，据以判断项目的财务可行性。5.1 5.1 财务评价的程序财务评价的程序了解项目概况了解项目概况确定评价原则确定评价原则收集有关资料收集有关资料投投资资估估算算流流动动资资金金估估算算建建设设期期利利息息计计算算资资金金

2、筹筹措措投投资资使使用用计计划划销销售售收收入入计计算算经经营营期期成成本本计计算算财务报表的编制财务报表的编制盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析风险分析风险分析对项目综合评价并提出意见对项目综合评价并提出意见5.2 5.2 财务评价的基本要素财务评价的基本要素建设项目投资估算建设项目投资估算生产经营期成本估算生产经营期成本估算销售收入、税金及利润估算销售收入、税金及利润估算5.2.1 建设项目投资估算建设项目投资估算一、建设项目总投资的构成一、建设项目总投资的构成1 1、建设投资：指从建设项目确定建设意向开始直至建成、建设投资：指从建设项目确定建设意向开始直至建成竣工投入使用为止，

3、在整个建设过程中所支出的总费用，竣工投入使用为止，在整个建设过程中所支出的总费用，2 2、流动资金：指为维持生产所占用的全部周转资金。、流动资金：指为维持生产所占用的全部周转资金。 流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债设备及工器具购置费设备及工器具购置费建设投资建设投资建设期贷款利息建设期贷款利息建筑安装工程投资建筑安装工程投资预备费预备费设备购置费设备购置费工器具购置费工器具购置费直接费直接费间接费间接费利润利润税金税金调整预备费调整预备费基本预备费基本预备费工程项目其他费用工程项目其他费用与项目建设有关的费用与项目建设有关的费用土地费用土地费用与未来企业生产经营有关的费用与未来

4、企业生产经营有关的费用流动资金投资流动资金投资建建设设项项目目总总投投资资静静态态投投资资动动态态投投资资二、建设投资估算（固定资产投资估算）二、建设投资估算（固定资产投资估算）1 1、设备及工器具购置费、设备及工器具购置费（1 1）设备购置费的估算）设备购置费的估算设备购置费设备原价设备购置费设备原价+ +设备运杂费设备运杂费国产设备原价的计算国产设备原价的计算国产标准设备原价国产标准设备原价国产非标准设备原价国产非标准设备原价进口设备原价的计算进口设备原价的计算抵岸价抵岸价交货方式交货方式交货价格交货价格内陆交货：买方负担运费、保险费等内陆交货：买方负担运费、保险费等目的地交货：卖方负担运

5、费、保险费等目的地交货：卖方负担运费、保险费等装运港交货：卖方在出口国装运港交货装运港交货：卖方在出口国装运港交货fobfob（离岸价）（离岸价）cfrcfr（运费在内价）（运费在内价）cifcif（到岸价）（到岸价）进口设备抵岸价货价进口设备抵岸价货价+ +国外运费国外运费+ +运输保险费运输保险费+ +银行财务银行财务费费+ +外贸手续费外贸手续费+ +关税关税+ +增值税增值税+ +消费税消费税+ +海关监管手续费海关监管手续费fobfob的人民币表的人民币表现金额现金额进口设备到岸价（进口设备到岸价（cifcif）离岸价（）离岸价（fobfob）+ +国外运费国外运费+ +国国 外运输

6、保险费外运输保险费（2 2）工器具购置费的估算）工器具购置费的估算工器具购置费设备购置费工器具购置费设备购置费定额费率定额费率二、建设投资估算（固定资产投资估算）二、建设投资估算（固定资产投资估算）2 2、建筑安装工程费的估算、建筑安装工程费的估算工程估价课程的内容工程估价课程的内容3 3、工程建设其他费用的估算、工程建设其他费用的估算工程估价课程的内容工程估价课程的内容二、建设投资估算（固定资产投资估算）二、建设投资估算（固定资产投资估算）4 4、预备费的估算、预备费的估算（1 1）基本预备费的估算）基本预备费的估算 基本预备费（不可预见费）指在项目实施中可能发生基本预备费（不可预见费）指在

7、项目实施中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用。难以预料的支出，需要事先预留的费用。基本预备费（建筑安装工程费基本预备费（建筑安装工程费+ +设备及工器具购置费设备及工器具购置费+ +工工程建设其他费）程建设其他费）基本预备费率基本预备费率（2 2）涨价预备费的估算）涨价预备费的估算 涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加而内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加而需事先预留的费用。需事先预留的费用。 1)1(1tnttfipci it t第第t t年的建筑安装工程费、设备及工器

8、具购置费之和年的建筑安装工程费、设备及工器具购置费之和ff建设期价格上涨指数建设期价格上涨指数nn建设期建设期【例【例1 1】某建设工程在建设期初建筑安装工程费和设备工器具】某建设工程在建设期初建筑安装工程费和设备工器具购置费为购置费为4500045000万。建设期万。建设期3 3年，第一年投年，第一年投2525，第二年，第二年5555，第三年第三年2020。建设期内预计年平均价格总水平上涨率为。建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5 5，建设期贷款利息建设期贷款利息13951395万，建设工程其他费万，建设工程其他费38603860万，基本预备费万，基本预备费率率1010。试估算项目的建设投

9、资。试估算项目的建设投资。万）（年涨价预备费第5 .562151254500011万）（年涨价预备费第88.2536151554500022万）（年涨价预备费第63.1418151204500033万费该项目建设期涨价预备01.451863.141888.25365 .562建设投资静态投资建设投资静态投资+ +建设期贷款利息建设期贷款利息+ +涨价预备费涨价预备费 （4500+38604500+3860）（1+101+10）+1395+4518.01+1395+4518.01 59659.0159659.01万万5.2.2 生产经营期成本费用估算生产经营期成本费用估算总成本费用生产成本总成本

10、费用生产成本+ +营业（销售）费用营业（销售）费用+ +管理费用管理费用+ +财务费用财务费用总成本费用外购原材料外购燃料动力工资及福利费总成本费用外购原材料外购燃料动力工资及福利费修理费折旧费维简费摊销费财务费用修理费折旧费维简费摊销费财务费用其他费用其他费用经营成本总成本费用经营成本总成本费用- -折旧费（维简费）折旧费（维简费）- -摊销费摊销费- -财务费财务费投资借款还本付息估算投资借款还本付息估算还款方式还款方式等额还本付息方式等额还本付息方式等额本金方式等额本金方式最大能力还本方式最大能力还本方式（1）等额还本付息方式）等额还本付息方式每年还本付息总额相同，利息逐年减少，本金逐渐

11、增多。每年还本付息总额相同，利息逐年减少，本金逐渐增多。),/(1)1 ()1 (nipaiiiiiacnnci ic c建设期贷款本金及利息之和建设期贷款本金及利息之和每年支付的利息年初累计未偿还贷款每年支付的利息年初累计未偿还贷款年利率年利率每年偿还的本金每年偿还额（每年偿还的本金每年偿还额（a）每年支付的利息）每年支付的利息【例【例6 6】某公司为新建项目拟向银行贷款】某公司为新建项目拟向银行贷款50005000万元，期限万元，期限5 5年，年，无宽限期，年利率无宽限期，年利率6%6%，采用等额还本付息方式进行还款，试计，采用等额还本付息方式进行还款，试计算每年的还本额和利息支付额。算每

12、年的还本额和利息支付额。（万元）（）（98.118616161650001)1 ()1 (55nnciiiia（万元）（98.11865%,6 ,/50001)1 ()1 (paiiiiannc或或第第1 1年支付利息年支付利息500050006 6300300万万第第1 1年支付本金年支付本金1186.98-3001186.98-300886.98886.98万万第第2 2年支付利息（年支付利息（5000-886.985000-886.98）6 6246.78246.78万万第第2 2年支付本金年支付本金1186.98-246.781186.98-246.78940.20940.20万万【例

13、【例6 6】某公司为新建项目拟向银行贷款】某公司为新建项目拟向银行贷款50005000万元，期限万元，期限5 5年，年，无宽限期，年利率无宽限期，年利率6%6%，采用等额还本付息方式进行还款，试计，采用等额还本付息方式进行还款，试计算每年的还本额和利息支付额。算每年的还本额和利息支付额。年份年份年初借款累计年初借款累计本年应计利息本年应计利息本年还本付息本年还本付息本年应还本金本年应还本金1 1500050003003001186.981186.98886.98886.982 24113.024113.02246.78246.781186.981186.98940.20940.203 3317

14、2.823172.82190.37190.371186.981186.98996.61996.614 42176.212176.21130.57130.571186.981186.981056.411056.415 51119.801119.8067.1867.181186.981186.981119.801119.80利息合计利息合计934.91934.91万元万元（2）等额还本方式）等额还本方式每年偿还的本金相等，利息逐年减少。每年偿还的本金相等，利息逐年减少。nic每年偿还的本金i ic c建设期贷款本金及利息之和建设期贷款本金及利息之和每年支付的利息年初累计未偿还贷款每年支付的利息年初

15、累计未偿还贷款年利率年利率【例【例7 7】同例】同例6 6。某公司为新建项目拟向银行贷款。某公司为新建项目拟向银行贷款50005000万元，期万元，期限限5 5年，无宽限期，年利率年，无宽限期，年利率6%6%，采用等额还本方式进行还款，采用等额还本方式进行还款，试计算每年的还本额和利息支付额。试计算每年的还本额和利息支付额。第第1 1年支付利息年支付利息500050006 6300300万万第第2 2年支付利息（年支付利息（5000-10005000-1000）6 6240240万万（元）每年偿还的本金100055000第第3 3年支付利息（年支付利息（5000-10005000-10002

16、2）6 6180180万万第第4 4年支付利息（年支付利息（5000-10005000-10003 3）6 6120120万万第第5 5年支付利息（年支付利息（5000-10005000-10004 4）6 66060万万年份年份年初借款累计年初借款累计本年应计利息本年应计利息本年还本金本年还本金本年还本付息本年还本付息年末借款累计年末借款累计1 1500050003003001000100013001300400040002 2400040002402401000100012401240300030003 3300030001801801000100011801180200020004 42

17、00020001201201000100011201120100010005 510001000606010001000106010600 0利息合计利息合计900900万元万元 934.91 934.91万元万元5.2.3 销售收入、税金及利润估算销售收入、税金及利润估算一、销售收入的估算一、销售收入的估算销售收入单价销售收入单价销售量销售量 计算销售收入首先要正确估计各年的计算销售收入首先要正确估计各年的生产能力利用率生产能力利用率（生产负荷）。（生产负荷）。含税价格不含税价格含税价格不含税价格（1+1+增值税率）增值税率）含增值税的价格含增值税的价格不含增值税的价格不含增值税的价格二、销

18、售税金及附加二、销售税金及附加1 1、增值税、增值税 增值税应纳税额销项税进项税增值税应纳税额销项税进项税销项税额销售收入（不含税）销项税额销售收入（不含税）增值税率增值税率增值税率增值税率销售收入（含税）销项税额1增值税率增值税率力费外购原材料、燃料及动进项税额12 2、城乡维护建设税、城乡维护建设税应纳税额应纳税额=(=(增值税增值税+ +营业税营业税+ +消费税消费税) )的实纳税额的实纳税额税率税率3 3、教育费附加、教育费附加应纳税额应纳税额=(=(增值税增值税+ +营业税营业税+ +消费税消费税) )的实纳税额的实纳税额3%3%三、利润和利润分配三、利润和利润分配1 1、利润的核算

19、、利润的核算税前利润销售收入销售税金及附加税前利润销售收入销售税金及附加- -总成本费用总成本费用计提法定盈余公积金计提法定盈余公积金2 2、我国企业利润分配一般顺序、我国企业利润分配一般顺序税后利润（净利润）税前利润所得税税后利润（净利润）税前利润所得税计提法定公益金计提法定公益金可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润可供分配利润税后利润盈余公积金公益金可供分配利润税后利润盈余公积金公益金未分配利润可供分配利润应付利润未分配利润可供分配利润应付利润5.3 5.3 财务评价的基本报表财务评价的基本报表建设投资估算表建设投资估算表现金流量表现金流量表资本金现金流量表资本金现金流量表借款还本付息

20、计划表借款还本付息计划表总成本分析表总成本分析表利润与利润分配表利润与利润分配表资产负债表资产负债表一、建设投资估算表一、建设投资估算表 序号序号1 11.11.11.21.21.31.31.41.41.51.52 22.12.12.22.23 33.13.13.23.23.33.34 45 5建设投资估算表建设投资估算表 单位：万元单位：万元 项项 目目固定资产固定资产生产车间生产车间动力车间动力车间辅助生产设施辅助生产设施办公及生活设施办公及生活设施运输工具运输工具无形资产无形资产场地使用权场地使用权专有技术专有技术开办费开办费咨询调查费咨询调查费筹建费筹建费人员培训费人员培训费预备费预备

21、费总计总计建筑工程建筑工程6003003001001008080120120600设备购置设备购置230019001900120120180180606040402300安装工程安装工程10080808 88 84 4100其他费用其他费用42342318018024324377202030302727150150650合计合计3000228022826818440423180243772030271503650 计算固定资产折旧费、无形资产和其他资产摊销费计算固定资产折旧费、无形资产和其他资产摊销费 计算年营业收入、营业税及附加和所得税计算年营业收入、营业税及附加和所得税 年营业税及附加年营

22、业收入年营业税及附加年营业收入营业税及附加税率营业税及附加税率 年所得税年息税前利润年所得税年息税前利润所得税率所得税率式中：式中：年息税前利润年营业收入营业税及附加息税前总成本年息税前利润年营业收入营业税及附加息税前总成本息税前总成本年经营成本固定资产折旧费无形资产摊息税前总成本年经营成本固定资产折旧费无形资产摊 销费修理费销费修理费二、现金流量表（全部投资）二、现金流量表（全部投资）序号费用名称123456n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收全部流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税及附加2.5维持运营投资3所得税前净现

23、金流量(12)4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量(35)7累计所得税后净现金流量计算指标：计算指标：项目投资财务内部收益率（项目投资财务内部收益率（% %）（所得税前）（所得税前）项目投资财务内部收益率（项目投资财务内部收益率（% %）（所得税后）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）（项目投资财务净现值（所得税前）（i ic c= %= %）项目投资财务净现值（所得税后）（项目投资财务净现值（所得税后）（i ic c= %= %）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）项目投资回收期（年）（所得税后）用于衡量项

24、目的盈利能力用于衡量项目的盈利能力项目投资财务净现值（所得税前）（项目投资财务净现值（所得税前）（i ic c= %= %）项目投资财务净现值（所得税后）（项目投资财务净现值（所得税后）（i ic c= %= %）计算期末的累计折现后的净现金流量即为项目的财务净现值计算期末的累计折现后的净现金流量即为项目的财务净现值序号费用名称123456103所得税前净现金流量4累计所得税前净现金流量5折现系数6净现金流量现值7累计净现金流量现值项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）项目投资回收期（年）（所得税后）序号费用名称123456103所得税

25、前净现金流量4累计所得税前净现金流量5折现系数6净现金流量现值7累计净现金流量现值当年的净现金流量绝对值上年累计净现金流量的现正值的年份数累计净现金流量开始出1tp当年净现金流量的现值现值的绝对值上年累计净现金流量的出现正值的年份数累计净现金流量的现值1tp项目投资财务内部收益率（项目投资财务内部收益率（% %）（所得税前）（所得税前）项目投资财务内部收益率（项目投资财务内部收益率（% %）（所得税后）（所得税后）序号费用名称123456101净现金流量2折现系数i1%3折现后净现金流量4累计折现后净现金流量5折现系数i2%6折现后净现金流量7累计折现后净现金流量112112()npvirri

26、iiinpvnpv三、资本金现金流量表三、资本金现金流量表序号费用名称123456n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收全部流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税及附加2.5维持运营投资3所得税前净现金流量(12)4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量(35)7累计所得税后净现金流量四、四、借款还本付息表借款还本付息表序号序号1 11.11.11.1.11.1.11.1.21.1.21.21.21.2.11.2.11.2.21.2.21.2.31.2.31.31.31.3.11.3.11.3.21.3.21.41.41.4.11.4.11.4.21.4.2年份年份借款与还本付息借款与还本付息年初欠款累计年初欠款累计 长期