人民币汇率变动对我国经济的影响分析(共12页).doc

1、风险分析与管理小组作业人民币汇率变动对中国经济的影响分析任课教师：齐中英专 业：企业管理10级小组成员：刘菲毕钰 陈美璘 崔双双日 期：2010年10月11日 摘 要人民币汇率变动对中国经济的影响是双重的,既有有利于我国对外贸易商品结构优化等正面影响，也有打击出口、减少外商直接投资等负面影响。面对人民币汇率变动对中国经济的双重影响，能够做出客观正确的认识具有十分重要的意义。本文首先阐述了人民币汇率的变动情况及其产生变动的原因，然后分别从正、负两个方面着手，分析了人民币汇率变动对中国经济的影响,最后总结了一些专家学者在应对人民币汇率变动不良影响上提出的对策建议，并分别进行了简要阐述。关键词：人民

2、币汇率； 正面影响； 负面影响； 对策目 录1汇率定义及人民币汇率变动情况12 人民币汇率变动的原因22.1国内经济提供了汇率增长的内部动力22.2各国政府的政治压力32.3周边国际环境的影响33 汇率变动的影响33.1正面影响3有利于实现人民币的国际化，提高中国经济的际地位3人民币升值有利于中国的进口3人民币升值优化我国对外贸易商品结构43.2负面影响4抑制中国的出口4抑制外商直接投资4加大国内就业压力5影响央行货币政策调节的作用5外债规模进一步扩大54 针对人民币汇率升值影响提出的对策建议54.1改变对外贸易的传统理念54.2适当增加商品进口，升级出口产品结构64.3适时调整汇率水平与汇率

3、制度64.4适当调整税收政策64.5其他减轻人民币升值负面影响的对策6附件8人民币汇率变动对中国经济的影响分析汇率是一国参与国际经济活动的重要综合性指标，所以汇率问题一直是中国政界和学界关注的重点。当前，人民币汇率变动越来越频繁，对中国经济的影响力度也越来越大。所以，客观分析并正确认识人民币汇率变动对中国经济的影响是十分必要的。1 汇率定义及人民币汇率变动情况1.1汇率定义汇率，亦称“外汇行市”或“汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率

4、。1.2人民币汇率变动情况2005年7月21日，中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的公告，自此，人民币放弃了盯住单一美元的汇率制度，建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并且将人民币与美元的比价调整为8.111。截至2010年10月11日，央行公布外汇市场人民币兑美元中间价达到1美元兑换6.6830元人民币。如此之快的爬升速度出乎了很多人的意料，本文搜集了2008年至今的人民币汇率变动数据，具体数值见表1 ：表1 2008年1月至2010年10月人民币汇率变动情况（USD-CNY）日期汇率中间价日期汇率中间价2008/1/31 718.53 2009

5、/6/30 683.19 2008/2/29 710.58 2009/7/31 683.23 2008/3/31 701.90 2009/8/31 683.12 2008/4/30 700.02 2009/9/30 682.90 2008/5/30 694.72 2009/10/30 682.81 2008/6/30 685.91 2009/11/30 682.72 2008/7/31 683.88 2009/12/30 682.83 2008/8/29 683.45 2010/1/29 682.70 2008/9/26 681.83 2010/2/26 682.69 2008/10/31 6

6、82.58 2010/3/31 682.63 2008/11/28 683.49 2010/4/30 682.63 2008/12/30 683.53 2010/5/31 682.80 2009/1/23 683.80 2010/6/30 679.09 2009/2/27 683.79 2010/7/30 677.50 2009/3/31 683.59 2010/8/31 681.05 2009/4/30 682.50 2010/9/30 670.11 2009/5/27 683.24 2010/10/11668.30数据来源：凤凰网图1 2008年1月年至2010年10月人民币汇率变动情况根

7、据图1可以看出，从2008年1月至今，人民币汇率一直处于波动状态，虽然呈现上下波动，但从整体上看，人民币长期处于升值趋势。在这期间，人民币汇率经历了两个阶段的大幅升值过程，一是2008年1月到8月，汇率从718.53升值到683.45；二是2010年5月至10月，汇率从682.80升值到668.30。2 人民币汇率变动的原因2.1国内经济提供了汇率增长的内部动力我国内部经济对汇率的影响可以从国际收支、资本流动、经济实力和政策因素四个方面分析。第一，从国际收支的角度看，我国贸易顺差一直保持在很高的水平，国际收支平衡表中，经常项目下的顺差对整个贸易的影响在逐渐下降，取而代之的是资本项目下的大幅顺差

8、，使得外汇储备大量增加，并导致外汇供给增加。而这种变化的最终结果就是本币汇率上升，外币汇率下降。第二，从资本流动角度看，近年来，国际游资假借外国直接投资的名义大量进入我国，这使得本币的需求大幅增加，进而导致人民币升值。第三，从政策性角度看，利率上升是人民币升值不可忽略的因素之一。2006年至今，央行共25次上调存款准备金，与之相伴的还有一次又一次的加息。短期来看，央行的这些货币政策会导致信用紧缩，物价小幅下降，资本流入，出口增加，进口减少，从而导致人民币币值上升。第四，我国经济持续高速增长，GDP增长速度连年保持在两位数，财政收入也有所增加，而一国的经济实力和综合国力是汇率变动的最根本因素。随

9、着国家宏观调控的决心和力度不断加大，GDP的增长速度也必将放缓，因此，GDP的高速增长在一定时间内仍然会对人民币升值产生一定的压力，但是影响已经在逐步减弱。2.2各国政府的政治压力一些西方国家声称人民币价值被严重低估，并频频要求人民币升值，但事实上，这些西方国家这样做无非出于一些政治原因。他们认为是中国廉价产品大量出口导致了本国的通货紧缩，并试图通过强迫人民币升值，扭转其对中国的高额贸易逆差，从而增加本国的就业机会但这些国家没有认识到的是，其国内的就业机会减少的源头不是中国，而是其产业结构调整、对外直接投资扩大、个人消费支出的增长和全球化竞争这只无形的手等多种因素综合作用的结果。2.3周边国际

10、环境的影响2001年以来，美元相对于世界各主要货币都大幅贬值，其中也包括东南亚国家的货币，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，也就是说实际上人民币一直也跟随美元兑其他货币大幅度贬值。由此看来，即使抛开2001年以前人民币价值是否被低估不论，单说近年来欧盟和周边的东南亚国家的货币兑美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率没有做出调整，仅此一条，就可以判断人民币兑美元的价值有可能被低估，从而产生升值压力。3 汇率变动的影响人民币汇率变动是一把双刃剑，它对中国经济既有促进的一面，也有阻碍的一面。3.1正面影响3.1.1有利于实现人民币的国际化，提高中国经济的际地位从国内与国际上看，一国货币的升贬主要

11、与其综合国的兴衰密切关联。在人民币长期升值的趋势中，国内外人民币和中国经济的信任将与日俱增。由此，人民币作为坚挺的货币，必将进一步扩大在周边国家乃至全球范围的流通，并最终实现国际化，成为国际通货。因此，人民升值是中国经济综合实力强、经济形势好的信号，有利于强国内外投资者的信心以及改变他们对政府行动和经济行的预期，使投资者有投资意愿，并使中国对外再融资更易，成本更低。3.1.2人民币升值有利于中国的进口人民币升值对我国的贸易条件是个大的改善。随着贸易顺差的加剧，我国贸易条件曾一度处于恶化的情况。根据商务部的一份调查显示，我国进口商品的价格相对于出口商品的价格比值正在提升，这说明我国的国民福利正在

12、向外流失，必须更多进口商品才能换回同样数量的出口商品。近年来，我国大部分初级产品和制成品的美元价格均有不同程度上升趋势，我国经济的迅速发展也导致进口的需求在进一步上升。人民币的升值会降低进口产品的价格，尤其是原材料和高级设备价格的降低，使得原料进口依赖型厂商的成本下降，有利于企业进一步引进新技术，提高生产效率，进行产品的更新换代。同时，由于大部分进口商品都用于复出口，随着企业生产效率的提高，出口产品的质量得到提升，有助于我国企业向高端延伸，使得贸易条件有所改善，有助于我国更好地利用世界资源，提高国际竞争力，增加国民福利。根据海关数据显示，从今年5月份到7月份，人民币汇率从682.80升值到67

13、7.50的过程中，我国的进口额也呈现着同步的上升趋势，从1122.1亿美元上升到1168.0亿美元（统计数据见附件）。但是需要强调的是，决定进口的边是很多的，不能把汇率这个变量的地位和作用强调过头。3.1.3人民币升值优化我国对外贸易商品结构当前，我国贸易结构存在着不合理的结构，多数企业都处在劳动密集型企业模式中，高新技术含量较少，存在加工过程短，增值空间不大的问题，而真正体现科技水平的设备和商品要从国外进口，导致我国生产企业的加工收益绝大部分属于国外。通过人民币汇率的升值，可以有效地减少技术含量较低、管理制度相对较差的企业，向符合我国产业结构的大方向发展。由于人民币的升值会引起国内更加激烈的

14、竞争，同时可以减少国外无效率企业的恶性竞争，另外，能够加快企业走向世界的步伐。不难发现，德国、日本等大国的国际品牌都是在本国货币升值的过程中成长起来的，可见，本国货币的增值可以让本国企业在优胜劣汰的压力下，不断创新，实现可持续发展的意义。3.2负面影响3.2.1抑制中国的出口人民币升值后，将会对我国的出口产生一定的抑制作用。一方面我国出口企业成本相应提高，另一方面，以外币表示的我国商品的价格会上涨，在两方面因素的共同作用下，我国出口商品的价格必然会出现上扬，从而削弱出口商品的国际竞争力；而由于本国商品价格上升，国内也会增加对外国进口商品的消费，减少对本国商品的消费，这将对国内这种以劳动密集型商

15、品为主的市场造成极大伤害。与此同时，专家强调，汇率在我国出口方面的影响作用固然十分重要，但是影响和决定出口的变量很多，各个变量在不同时期不同环境下对出口影响作用的地位也不相同，所以，应当注意的是不能过高估计汇率对我国出口的影响。3.2.2抑制外商直接投资人民币升值后，不利于吸引外资，尤其是外商直接投资将受到抑制。在人民币升值的大背景下，外商在中国的投资成本如投资建厂、购置设备、在华劳动力的成本都需用人民币支付，而人民币的升值无疑也使他们的成本升值。其次在华外商投资企业的各类产品和服务中有相当部分是面向国际市场的，人民币币值的上升，同样给这些企业的这些产品走向海外市场的竞争力打了折扣。3.2.3

16、加大国内就业压力目前，中国有效劳动力数量和质量都在快速增长，但经济增长的速度并不足以抵消这种压力。如果人民币升值，经济增长将更趋缓慢，劳动力市场由于供给过剩，竞争将加剧，工资不会上涨，这不利于缓解我国的就业压力。尤其值得注意的一点是我国的进出口企业为缓解国内就业压力做了很大的贡献，但人民币升值后将影响这些企业的经营状况，这势必对当前的就业环境造成冲击。另外，人民币汇率上升还会导致中国非贸易品（诸如土地、劳动等生产要素）价格的上升，从而减弱国内需求，进而给就业市场带来严重的负面影响。3.2.4影响央行货币政策调节的作用由于人民币面临升值压力，为使人民币汇率可以保持基本稳定，央行不得不在外汇市场上

17、投放大量基础货币以购买外汇，而在市场中投放过多的基础货币显然与央行不断提高存款准备金和存贷款利率以控制通货膨胀的政策目标相左，从而影响央行货币政策的调节作用。3.2.5外债规模进一步扩大因为人民币升值之后，外国资本会因为预期人民币继续升值而大量进入我国资本市场，并相应地增大我国的外债规模。此外，人民币升值还存在会给中国的通货紧缩带来更大的压力、增加财政赤字等负面影响。4针对人民币汇率升值影响提出的对策建议目前人民币升值压力已成为人们关注的焦点，从经济长期发展来看，中国必须适时采取适当的应对措施，这已经成为中国经济健康稳定发展过程中必不可少的过程。鉴于人民币升值对我国经济发展存在以上诸多方面的影

18、响，我国的许多学者提出了一些有参考作用的对策建议，主要概括为以下几个方面。4.1改变对外贸易的传统理念中国对外贸易受传统观念的影响，存在着片面追求贸易顺差，追求出口创汇的倾向。为化解人民币升值的国际压力，应从根本上改变这一理念，由强调贸易顺差向贸易平衡转变。事实上，现代国际贸易的目标不是追求出口数量或金额，而是最大限额地获取高额利润。从世界经济发展的演变过程来看，发达国家的经济繁荣在很大程度上是建立在发展中国家的廉价出口基础上的，换言之，逆差国家恰恰是世界强国，只有大国和强国才有能力大量进口。中国目前仍然处在一个较弱的历史阶段，要尽快渡过这一历史阶段，实现贸易平衡，并取得通过进口尽可能地获得外

19、部资源。4.2适当增加商品进口，升级出口产品结构目前，中国出口成品中大部分是劳动密集型产品，产品的技术含量有限，利润率极低，因此化解人民币升值的压力，应加大对进口的扶持力度，增加重要原料和能源的进口，同时加大技术设备特别是高新技术的进口，这不仅有利于增强综合国力，而且有利于改善产业结构，促使出口商品结构升级换代。在升级出口产品结构上，首先，要提高出口产品的技术含量，改变进出口产品结构，应淘汰一批产品技术含量低、档次低的企业，提高出口商品技术含量和附加值，努力提高出口品中工业制成品的比重；大力发展高新技术产业是提高产品技术含量，促进产品结构升级的保障，从而推动经济由外向型向内需型发展转变，由粗放

20、型向集约型转变。4.3适时调整汇率水平与汇率制度从国际经验来看，既然经济大国在经济高速增长时期面临汇率升值的内部压力与外部压力是不可避免的，而人民币升值是大势所趋，在人民币未来的升值过程中，避免出现大幅度汇率调整极为重要。为此，要让汇率始终能够反映经济基本面，要在全球化的背景下，在未来一段时期内，对人民币汇率适时作出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。这一点，有待于政府采取果断措施。4.4适当调整税收政策东南亚金融危机后，中国贸易顺差的保持得益于出口退税政策，因此，可以通过改革出口退税政策来缓解人民币升值的压力。这一政策调整将一定程度上限制中国对外贸易，特别限制出口，是化解人民币汇率升值压力的应急措施，但它仅在短期内有效，而且只能是权宜之计。除此之外，国家应对某些自然资源输出行业，尤其是中国将来可能出现短缺的资源，征收出口附加税，比如煤炭、某些矿产等资源，要使这些产品的出口综合成本与国际上同类产品相当，避免被其他国家借倾销之词而征收惩罚性关税，同时又保护中国有限的宝贵资源。4.5其他减轻人民币升值负面影响的对策在经济基本面临持续升值压力情况下，人民币小幅度的升值，有可能形成不断强化的升