金融法证券法

1、1 金金 融融 法法 证证 券券 法法 一、一、 证券法概述证券法概述 二、证券公司二、证券公司 三、证券的发行三、证券的发行 四、证券交易四、证券交易 五、上市公司的收购五、上市公司的收购2（一）证券（一）证券证券的概念。证券的概念。 证券是通过一定的载体，借助证券是通过一定的载体，借助法定的文字或文字与图形的结合，法定的文字或文字与图形的结合，以书面形式或电子记账的形式表现以书面形式或电子记账的形式表现特定的民事权利的凭证。由书面的，特定的民事权利的凭证。由书面的，也有电脑记账的。也有电脑记账的。3 广义上的证券广义上的证券包括所有的具有财包括所有的具有财产权利的法律文件，现在的证券一产权

2、利的法律文件，现在的证券一般特指股票、国债、金融债券、公般特指股票、国债、金融债券、公司债券、证券投资基金，以及由前司债券、证券投资基金，以及由前述证券派生出来的衍生金融工具述证券派生出来的衍生金融工具（产品）。（产品）。4 我国的证券法对证券的定义我国的证券法对证券的定义仅指：仅指：股票和公司债券。其中股票和公司债券。其中股票的发行专由股份有限公司股票的发行专由股份有限公司发行，债券由股份有限公司和发行，债券由股份有限公司和国有独资公司和国有有限公司国有独资公司和国有有限公司依法发行。依法发行。5（二）证券法（二）证券法1、证券法的概念。、证券法的概念。证券法是调证券法是调整我国证券的募集、

3、发行、交易及整我国证券的募集、发行、交易及其相关的行为的基本法律，也是规其相关的行为的基本法律，也是规范证券交易所、证券公司、证券登范证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券交易服务机构、记结算机构、证券交易服务机构、证券业协会和证券监督管理机构等证券业协会和证券监督管理机构等主体的法律地位及行为能力的基本主体的法律地位及行为能力的基本法律。法律。6 2 2、证券法的原则。、证券法的原则。我国的证我国的证券法的基本原则主要有公开原券法的基本原则主要有公开原则，公平原则，公正原则，保则，公平原则，公正原则，保护投资者合法利益，自愿、有护投资者合法利益，自愿、有偿、诚实信用原则。偿、诚实信用原

4、则。7 3 3、证券法律关系，、证券法律关系，是指我国的是指我国的证券法律和证券行政法规所确认和证券法律和证券行政法规所确认和调整的当事人之间的证券权利和证调整的当事人之间的证券权利和证券义务关系。券义务关系。证券法律关系的主体证券法律关系的主体包括国务院证券监督管理委员会、包括国务院证券监督管理委员会、证券交易所、证券业协会、证券公证券交易所、证券业协会、证券公司、上市公司、发行证券的股份有司、上市公司、发行证券的股份有限公司和国有有限公司，以及所有限公司和国有有限公司，以及所有的证券投资者；的证券投资者；8 证券法律关系的客体证券法律关系的客体是指依法发是指依法发行的股票和公司债券；行的股

5、票和公司债券；证券法律关证券法律关系的内容系的内容是指各主体之间因证券管是指各主体之间因证券管理、证券发行和证券交易所产生的理、证券发行和证券交易所产生的证券权利义务关系。证券权利义务关系。9（一）证券发行条件（一）证券发行条件证券发行是指证券发行是指股份有限公司、股份有限公司、有限责任公司以及政府依照证券有限责任公司以及政府依照证券法和公司法的规定向社会公开出法和公司法的规定向社会公开出售股票或债券，从而获得资金的售股票或债券，从而获得资金的直接融资活动，发行的证券包括直接融资活动，发行的证券包括股票、公司债券、企业证券、金股票、公司债券、企业证券、金融债券和政府债券等种类。融债券和政府债券

6、等种类。10 我国的我国的证券法证券法规定所调整的证券对象只规定所调整的证券对象只有股票和公司债券，非公司企业发行的债券有股票和公司债券，非公司企业发行的债券可以比照公司债券的有关规定进行。可以比照公司债券的有关规定进行。 （二）证券发行审批程序（二）证券发行审批程序1.审批机关审批机关。 股份有限公司及股份有限公司及国有股份为主的有限责任公司发行国有股份为主的有限责任公司发行股票、公司债券，必须依照公司法股票、公司债券，必须依照公司法的规定，经国务院证券监督管理机的规定，经国务院证券监督管理机构审查批准。构审查批准。 11 2.申请发行股票的股份公司须提交申请发行股票的股份公司须提交的文件。

7、的文件。依照依照公司法公司法设立的股份有限设立的股份有限公司申请向社会公开发行股票的，必须公司申请向社会公开发行股票的，必须向国务院证券监督管理机构提交公司法向国务院证券监督管理机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监督管理规定的申请文件和国务院证券监督管理机构规定的有关文件，包括地方政府或机构规定的有关文件，包括地方政府或中央企业主管部门批准发行申请的文件，中央企业主管部门批准发行申请的文件，批准设立股份有限公司的文件，发行授批准设立股份有限公司的文件，发行授权文件等。权文件等。123.公司发行债券需要提交的各种文公司发行债券需要提交的各种文件。件。包括申请发行人的资格证书，公包括申请发行

8、人的资格证书，公司债券的发行规模批准文件，以及公司债券的发行规模批准文件，以及公司发行债券必须要具备下列条件：司发行债券必须要具备下列条件：13 股份有限公司的净资产额不低于股份有限公司的净资产额不低于人民币人民币3000万元万元，有限责任公司的净，有限责任公司的净资产额不低于人民币资产额不低于人民币6000万元万元；公司；公司发行的债券总额不超过净资产额的发行的债券总额不超过净资产额的40%；最近；最近3年年的平均可分配利润足的平均可分配利润足以支付公司债券以支付公司债券1年年的利息；所筹资的利息；所筹资金的用途金的用途符合符合国家的产业政策；债券国家的产业政策；债券的利率水平的利率水平不得

9、超过不得超过国务院限定的利国务院限定的利率水平；国务院及其证券监督管理部率水平；国务院及其证券监督管理部门规定的门规定的其他条件其他条件。14 4.4.不得再次发行公司债券的情不得再次发行公司债券的情况：凡是有下列情况之一的，况：凡是有下列情况之一的，不得不得再次发行债券再次发行债券：前一次发行的公司：前一次发行的公司债券尚未募足的；对已发行的公司债券尚未募足的；对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支债券或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍然处于继续状付本息的事实，且仍然处于继续状态的。态的。 15 5. 5.准予发行的撤销。准予发行的撤销。公司发行证公司发行证券必须要取得有关政

10、府部门和中国证券必须要取得有关政府部门和中国证监会的批准，在经过批准程序的阶段，监会的批准，在经过批准程序的阶段，由于批准机关对情况的了解不足，或由于批准机关对情况的了解不足，或申请人提供的材料有虚假成份没有被申请人提供的材料有虚假成份没有被发现，遂做出了批准发行的决定。命发现，遂做出了批准发行的决定。命令发行人立即停止发行，通知准备购令发行人立即停止发行，通知准备购买者不要购买；对已经发行的证券，买者不要购买；对已经发行的证券，则采取财产返还（还本付息）的方式，则采取财产返还（还本付息）的方式，赔偿投资者的损失。赔偿投资者的损失。16（三）发行公告（三）发行公告1、招股说明书。、招股说明书。

11、根据根据公司法和有公司法和有关证券法规关证券法规的规定，发行人在发行前应的规定，发行人在发行前应当向公众提供的招股说明书，招股说明当向公众提供的招股说明书，招股说明书应当附有发起人制定的公司章程，在书应当附有发起人制定的公司章程，在招股说明书中招股说明书中必须载明下列事项必须载明下列事项：公司：公司的名称、住所；发起人、发行人简况及的名称、住所；发起人、发行人简况及其认购的股份数；筹资的目的；每股票其认购的股份数；筹资的目的；每股票面金额和发行价格；初次发行的发起人面金额和发行价格；初次发行的发起人认购股本的情况、股权结构及验资证明；认购股本的情况、股权结构及验资证明；17 承销机构的名称、承

12、销方式与承销数量；承销机构的名称、承销方式与承销数量；发行的对象、时间、地点及股票认购和股款发行的对象、时间、地点及股票认购和股款缴纳的方式；所筹资金的运用计划及收益、缴纳的方式；所筹资金的运用计划及收益、风险预测；公司最近发展规划和经注册会计风险预测；公司最近发展规划和经注册会计师审核并出具审核意见的公司下一年的盈利师审核并出具审核意见的公司下一年的盈利预测文件；重要的合同；涉及公司的重大诉预测文件；重要的合同；涉及公司的重大诉讼事项；公司董事、监事名单及其简历，包讼事项；公司董事、监事名单及其简历，包括学历、资历和业务履历；公司近三年以来括学历、资历和业务履历；公司近三年以来的生产经营状况

13、和有关业务发展的基本情况的生产经营状况和有关业务发展的基本情况等基本内容。等基本内容。 18 2、招股说明书公告。、招股说明书公告。发起人向社会公发起人向社会公开募集股份，必须公告招股说明书，并开募集股份，必须公告招股说明书，并制作认股书。认股书应当载明前条所列制作认股书。认股书应当载明前条所列事项，由认股人填写所认股数、金额、事项，由认股人填写所认股数、金额、住所，并签名、盖章。认股人按照所认住所，并签名、盖章。认股人按照所认股份缴纳股款。全体发起人或者董事以股份缴纳股款。全体发起人或者董事以及主承销商应当在招股说明书上签字，及主承销商应当在招股说明书上签字，保证招股说明书没有弄虚作假、严重

14、误保证招股说明书没有弄虚作假、严重误导性陈述或者重大遗漏，并保证对其承导性陈述或者重大遗漏，并保证对其承担连带责任。担连带责任。19 3、发行中介机构在证券发行中应承担、发行中介机构在证券发行中应承担的责任。的责任。在证券发行中起中介作用的机在证券发行中起中介作用的机构的职责包括：为发行人出据文件的注构的职责包括：为发行人出据文件的注册会计师及其所在的事务所、专业评估册会计师及其所在的事务所、专业评估人员及其所在的机构、律师及其所在事人员及其所在的机构、律师及其所在事务所，在履行职责时，应当按照本行业务所，在履行职责时，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，对其出具公认的业务标准和道德规范，

15、对其出具文件的内容的真实性、准确性、完整性文件的内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。进行核查和验证。20发行人出据文件的注册会计师发行人出据文件的注册会计师及其所在的事务所、专业评估及其所在的事务所、专业评估人员及其所在的机构、律师及人员及其所在的机构、律师及其所在事务所必须要对无过错其所在事务所必须要对无过错的投资者的损失承担连带赔偿的投资者的损失承担连带赔偿责任。责任。21（四）证券的承销（四）证券的承销我国的公司法和证券法都规定证我国的公司法和证券法都规定证券的发行必须由专门的发行机构进行，券的发行必须由专门的发行机构进行，这个专门机构就是这个专门机构就是证券公司证券公司，证券法

16、，证券法规定证券的承销业务有规定证券的承销业务有代销和包销代销和包销两两种方式。种方式。证券代销证券代销是指证券公司代发是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将行人发售证券，在承销期结束时，将未出售的证券全部退还给发行人的承未出售的证券全部退还给发行人的承销方式。销方式。22 证券包销证券包销是指证券公司是指证券公司将发行人的证券按照协议将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结全部购入或者在承销期结束时将销售剩余证券全部束时将销售剩余证券全部自行购入的承销方式。自行购入的承销方式。23（五）股利的分配（五）股利的分配1、发行新股的条件。、发行新股的条件。股份有限公司发行股份有限公司

17、发行新股实际上也是从社会上直接融资的一种特别新股实际上也是从社会上直接融资的一种特别行为，必须要符合法律法规的规定，行为，必须要符合法律法规的规定， 公司法和公司法和证券法有如下的规定：证券法有如下的规定： 公司法第一百三十七条公司法第一百三十七条规定：规定：公司发行新股，必须具备下列条件：公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已经募足，并间隔一年以上；前一次发行的股份已经募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在最近三年内财务会计文件无虚假股利；公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行

18、存款利率。记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。24 2、向原股东配售股份。、向原股东配售股份。向原股东向原股东配售股份是股份公司因公司业绩良好配售股份是股份公司因公司业绩良好而增加股份的行为。股份公司的净资而增加股份的行为。股份公司的净资产反映在公司发行的股份中，公司的产反映在公司发行的股份中，公司的每一股份都代表公司的一份资产，如每一股份都代表公司的一份资产，如果每一股份所代表公司净资产价值不果每一股份所代表公司净资产价值不变，变，这些股份的价值是相对稳定的；这些股份的价值是相对稳定的；25 如果公司的净资产被更多的如果公司的净资产被更多的股份所平分，则每一股份所代表股份所平分，则每一

19、股份所代表的净资产则按比例递减，的净资产则按比例递减，即每一即每一股份所代表的公司净资产含量随股份所代表的公司净资产含量随之减少。之减少。26 从技术上而言，公司的股份增加了，从技术上而言，公司的股份增加了，即意味着公司从社会上获得了一定的即意味着公司从社会上获得了一定的融资。融资。因为因为公司从社会直接融资关系公司从社会直接融资关系到社会资金供求关系，到社会资金供求关系，所以所以，公司从，公司从社会上获得直接融资必须要取得有关社会上获得直接融资必须要取得有关部门的批准，如果属于非上市公司，部门的批准，如果属于非上市公司，公司向原股东配售股份，须经国务院公司向原股东配售股份，须经国务院授权的部

20、门或省级人民政府批准；如授权的部门或省级人民政府批准；如果属于上市公司，公司向原股东配售果属于上市公司，公司向原股东配售股份，须经中国证监会批准。股份，须经中国证监会批准。 27 3、不分配股利的情况。、不分配股利的情况。公司当公司当年没有盈利的，不得向股东分配年没有盈利的，不得向股东分配股利，包括向少数与公司有密切股利，包括向少数与公司有密切关系的股东（例如公司的内部职关系的股东（例如公司的内部职员等）分配股利。员等）分配股利。28 因为，因为，当公司没有获得利润却当公司没有获得利润却要分配利润，必须要从公司的积蓄要分配利润，必须要从公司的积蓄中支出，或者从公司的其他资产中中支出，或者从公司

21、的其他资产中支出，势必要减少公司的净资产，支出，势必要减少公司的净资产，降低公司生产经营所必需的资金量，降低公司生产经营所必需的资金量，以及降低公司对外承担民事责任的以及降低公司对外承担民事责任的能力。能力。29 这是违反公司法对公司保这是违反公司法对公司保持必要的注册资本的要求的规持必要的注册资本的要求的规定的，同时，这么做也是对其定的，同时，这么做也是对其他未能参加股利分配的股东财他未能参加股利分配的股东财产权利的一种侵犯。产权利的一种侵犯。因此，证因此，证券法规定，公司当年无利润的，券法规定，公司当年无利润的，不得分配股利。不得分配股利。 30四、证券交易四、证券交易（一）证券交易的一般

22、规定（一）证券交易的一般规定1.证券交易是一种民事交易行为，证券交易是一种民事交易行为，证券交易反映的是当事人的经济利证券交易反映的是当事人的经济利益，无论是买进还是卖出，都反映益，无论是买进还是卖出，都反映了交易者一定的经济目的，各种证了交易者一定的经济目的，各种证券交易行为都具有一定的权利义务券交易行为都具有一定的权利义务关系。关系。31 2.证券交易的意思表示必须证券交易的意思表示必须真实。证券交易反映的是当事人真实。证券交易反映的是当事人特定的经济目的，所以，特定的经济目的，所以，证券法证券法规定其交易行为必须是自己真实规定其交易行为必须是自己真实的意愿。凡是以欺诈、胁迫等方的意愿。凡

23、是以欺诈、胁迫等方式进行的证券交易行为没有法律式进行的证券交易行为没有法律效力，不受法律保护。效力，不受法律保护。323.3.证券交易的原则证券交易的原则（1 1）三公原则）三公原则，即公开、公，即公开、公平和公正原则，证券交易往往是在平和公正原则，证券交易往往是在电脑中短短一瞬间进行的，当事人电脑中短短一瞬间进行的，当事人对涉及证券交易的背景和市场情况对涉及证券交易的背景和市场情况很可能不了解，必须要由证券发行很可能不了解，必须要由证券发行人、上市公司、证券交易所和证券人、上市公司、证券交易所和证券公司等机构对有关证券的背景情况公司等机构对有关证券的背景情况做出详细的介绍，以利投资者对买做出

24、详细的介绍，以利投资者对买卖证券做出理智的判断。卖证券做出理智的判断。 33 （2）诚信原则。）诚信原则。诚实信用原则是诚实信用原则是我国的民法通则、合同法和其他许多我国的民法通则、合同法和其他许多法律共同具备的一项基本原则，这个法律共同具备的一项基本原则，这个原则要求当事人在进行民事行为是必原则要求当事人在进行民事行为是必须遵守法律法规的规定，以及承认并须遵守法律法规的规定，以及承认并尊重对方当事人的利益，以利充分体尊重对方当事人的利益，以利充分体现各自的合法权益。现各自的合法权益。34 （3）时间优先原则。）时间优先原则。这是指在证券这是指在证券交易过程中，如果有多个投资主体以交易过程中，

25、如果有多个投资主体以相同的价格委托买进或卖出同一个股，相同的价格委托买进或卖出同一个股，则以委托者进入电脑中的先后顺序为则以委托者进入电脑中的先后顺序为准，先入者优先成交。准，先入者优先成交。 （4）价格优先原则。）价格优先原则。这是指在证券这是指在证券过程中，如果多个投资者在同一时间过程中，如果多个投资者在同一时间里委托买进或卖出同一个股，则以卖里委托买进或卖出同一个股，则以卖出的价低者及买进的价高者优先成交。出的价低者及买进的价高者优先成交。 35（二）证券上市的前期工作（二）证券上市的前期工作1.证券上市申请。证券上市申请。股份公司的股票股份公司的股票上市申请必须符合公司法和证券法的有上

26、市申请必须符合公司法和证券法的有关规定，除了股份公司的基本业绩和报关规定，除了股份公司的基本业绩和报表外，还须将公司的基本情况及有关申表外，还须将公司的基本情况及有关申请的情况报证券监督管理部门审批，在请的情况报证券监督管理部门审批，在得到批准上市交易时，应当发布上市公得到批准上市交易时，应当发布上市公告，将有关公司上市的详细情况公诸于告，将有关公司上市的详细情况公诸于社会。社会。36公司债券的上市必须要符合公司债公司债券的上市必须要符合公司债券的发行条件，债权的发行总额须券的发行条件，债权的发行总额须在在5000万元以上，期限须在一年以万元以上，期限须在一年以上。上。2.证券上市的暂停和终止

27、证券上市的暂停和终止（1）公司债券上市的暂停或终）公司债券上市的暂停或终止。止。 证券法规定，证券法规定，公司债券上公司债券上市交易后，有下列情形之一的，有市交易后，有下列情形之一的，有证监会决定暂停或终止其上市交易：证监会决定暂停或终止其上市交易：37 公司有重大违法行为的，公司公司有重大违法行为的，公司情况发生重大变化不符合公司债券情况发生重大变化不符合公司债券上市条件的，公司债券所募集的资上市条件的，公司债券所募集的资金不按照审批用途适用的，未按照金不按照审批用途适用的，未按照公司债券募集办法履行义务的，公公司债券募集办法履行义务的，公司最近司最近2年连续亏损的。年连续亏损的。38 （2

28、 2）股票上市的暂停或终止。证券法股票上市的暂停或终止。证券法第第4949条条规定上市公司丧失公司法规定的上市条规定上市公司丧失公司法规定的上市条件的，其股票依法暂停上市或者终止上市。件的，其股票依法暂停上市或者终止上市。 3.3.证券交易程序证券交易程序（1 1）投资者在二级市场买卖证券前，须选投资者在二级市场买卖证券前，须选择一家证券公司作为自己的代理交易人，存择一家证券公司作为自己的代理交易人，存入一定的保证金，在保证金额度内买进证券，入一定的保证金，在保证金额度内买进证券，卖出证券的金额自动存放在保证金账户，投卖出证券的金额自动存放在保证金账户，投资者可以随时投进或取出保证金账户内的资

29、资者可以随时投进或取出保证金账户内的资金。金。39 （2 2）证券交易必须以现货方式证券交易必须以现货方式进行，证券公司不得从事向客户融进行，证券公司不得从事向客户融资或者融券的。资或者融券的。 （3 3）证券交易活动证券交易的证券交易活动证券交易的收费，投资者需按交易金额的收费，投资者需按交易金额的千分千分之四之四缴纳印花税，证券公司对股票缴纳印花税，证券公司对股票交易收取交易收取千分之三点五千分之三点五的佣金。的佣金。40 （4 4）股票交易实行涨跌停板制，为股票交易实行涨跌停板制，为了抑制证券交易中过度的投机性，了抑制证券交易中过度的投机性，我国我国的证券法的证券法规定，在一个交易日内，

30、某个规定，在一个交易日内，某个个股的价位升幅或降幅不得超过个股的价位升幅或降幅不得超过10%10%。41 （5 5）证券交易的限制。证券法规证券交易的限制。证券法规定的知情人员（禁止参与股票交易的定的知情人员（禁止参与股票交易的人员），在任期或法定期限内，不得人员），在任期或法定期限内，不得直接或以化名、借他人名义持有、买直接或以化名、借他人名义持有、买卖股票。持有一个上市公司已发行的卖股票。持有一个上市公司已发行的股份股份5%5%的股东，应当在其持股数额达的股东，应当在其持股数额达到该比例之日起到该比例之日起3 3日内日内向公司报告，公向公司报告，公司在司在3 3日内向日内向证监会报告。证监

31、会报告。42（三）禁止进行的证券交易行为（三）禁止进行的证券交易行为1.1.内幕交易行为内幕交易行为（1 1）内幕信息。）内幕信息。我国的证券法我国的证券法规定，禁止任何单位或者个人以获规定，禁止任何单位或者个人以获取利益或者减少损失为目的，利用取利益或者减少损失为目的，利用内幕消息进行证券发行和交易活动。内幕消息进行证券发行和交易活动。43 内幕消息的种类包括：内幕消息的种类包括：内幕人员内幕人员利用内幕消息买卖证券或者根据内幕利用内幕消息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券；内幕人员向信息建议他人买卖证券；内幕人员向他人泄漏内幕信息，使他人利用该信他人泄漏内幕信息，使他人利用该信息进行

32、内幕交易；非内幕人员通过不息进行内幕交易；非内幕人员通过不正当手段或者其他途径获得内幕信息，正当手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该信息买卖证券或者建议他人并根据该信息买卖证券或者建议他人买卖证券，以及其他法律、法规认定买卖证券，以及其他法律、法规认定的内幕交易行为。的内幕交易行为。44 非内幕人员通过不正当手非内幕人员通过不正当手段或者其他途径获得内幕信息，段或者其他途径获得内幕信息，并根据该信息买卖证券或者建并根据该信息买卖证券或者建议他人买卖证券，以及其他法议他人买卖证券，以及其他法律、法规认定的内幕交易行为。律、法规认定的内幕交易行为。45（2 2）知情人员。）知情人员。是指由于持有

33、发行是指由于持有发行人的证券，或者在发行人或者与发行人的证券，或者在发行人或者与发行人有密切联系的公司中担任董事、监人有密切联系的公司中担任董事、监事、高级管理人员，或者由于其会员事、高级管理人员，或者由于其会员地位、监督地位和职业地位，或者作地位、监督地位和职业地位，或者作为雇员、专业顾问履行职责，能够接为雇员、专业顾问履行职责，能够接触到或者获得内幕信息的人员。触到或者获得内幕信息的人员。 46 （3 3）发行人聘请的律师、发行人聘请的律师、会计师、资产评估人员、投资会计师、资产评估人员、投资顾问等专业人员，证券经营机顾问等专业人员，证券经营机构的管理人员、业务人员，以构的管理人员、业务人

34、员，以及其他因其业务接触或者内幕及其他因其业务接触或者内幕信息的人员信息的人员。47 （4 4）根据法律、法规的规定，根据法律、法规的规定，对发行人可以行使一定管理权或对发行人可以行使一定管理权或者监督权的人员，包括证券监督者监督权的人员，包括证券监督管理部门和证券交易场所的工作管理部门和证券交易场所的工作人员，发行人的主管部门和审批人员，发行人的主管部门和审批机关的工作人员，以及工商、税机关的工作人员，以及工商、税务等有关经济管理机关的工作人务等有关经济管理机关的工作人员。员。48 （5 5）由于本人的职业地位、由于本人的职业地位、与发行人的合同关系或者工作与发行人的合同关系或者工作联系，有

35、可能接触或者获得内联系，有可能接触或者获得内幕信息的人员，包括新闻记者，幕信息的人员，包括新闻记者，报刊编辑，电台、电视台主持报刊编辑，电台、电视台主持人以及编排技术人员等；以及人以及编排技术人员等；以及其他可能通过合法途径接触到其他可能通过合法途径接触到内幕信息的人员。内幕信息的人员。49刘某为甲公司的董事。甲公司与刘某为甲公司的董事。甲公司与乙公司签订一购销合同，甲公司在乙公司签订一购销合同，甲公司在预先支付了数额巨大的货款后得知，预先支付了数额巨大的货款后得知，乙公司已经严重亏损，资不抵债，乙公司已经严重亏损，资不抵债，没有任何履约能力，且甲公司的预没有任何履约能力，且甲公司的预付款已被

36、当地银行划走抵充银行欠付款已被当地银行划走抵充银行欠款。款。 50 刘某得知这一消息，认为此次公司损失巨刘某得知这一消息，认为此次公司损失巨大，必定会影响本公司股票价格。他首先将大，必定会影响本公司股票价格。他首先将自己手中的本公司股票抛售，还建议好友王自己手中的本公司股票抛售，还建议好友王某等人也抛出该股票。某等人也抛出该股票。 半月后，甲乙公司购销合同事宜通过媒体半月后，甲乙公司购销合同事宜通过媒体向社会公布，消息一出，甲公司股价跌落向社会公布，消息一出，甲公司股价跌落50%50%。 51问：问：（1 1）刘某的行为是什么违法）刘某的行为是什么违法行为？行为？ （2 2）我国法律规定的该违

37、法）我国法律规定的该违法行为的主体包括哪些人？行为的主体包括哪些人？（3 3）依据）依据证券法证券法，应，应对刘某如何处理？对刘某如何处理？ 52（一）（一）刘某的行为属于内幕交易行刘某的行为属于内幕交易行为。为。 （二）（二）内幕交易行为的主体具体包内幕交易行为的主体具体包括下列人员：括下列人员： (1)(1)发行人的董事、监事、高级管理发行人的董事、监事、高级管理人员、秘书、打字员，以及其他可以人员、秘书、打字员，以及其他可以通过履行职务接触或者获得内幕信息通过履行职务接触或者获得内幕信息的职员。的职员。 （2 2）持有公司持有公司5%5%以上股份的股东；以上股份的股东；发行股票的控股公司

38、的高级管理人员。发行股票的控股公司的高级管理人员。53（三）（三）对内幕交易行为的参与对内幕交易行为的参与人员，依证券法的规定，应责人员，依证券法的规定，应责令依法处理非法获得的证券，令依法处理非法获得的证券，没收违法所得，并处以违法所没收违法所得，并处以违法所得得1 1倍以上倍以上5 5倍以下或者非法买倍以下或者非法买卖证券等值以下的罚款。卖证券等值以下的罚款。构成犯罪的，依法追构成犯罪的，依法追究刑事责任。究刑事责任。 54 2.2.操纵市场行为。操纵市场行为。单位和个人以单位和个人以获利或减少损失为目的，利用其资金、获利或减少损失为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场，信息等

39、优势或者滥用职权操纵市场，通过合谋的方法、制造虚假的交易价通过合谋的方法、制造虚假的交易价格形势和虚假信息的方法来影响证券格形势和虚假信息的方法来影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资的决定，从而作情况下作出证券投资的决定，从而作出严重违法的损人利己行为。出严重违法的损人利己行为。55 3.3.欺诈客户的行为。欺诈客户的行为。包括证券包括证券经营机构将自营业务与代理业务经营机构将自营业务与代理业务混合操作；违背代理人的指令为混合操作；违背代理人的指令为其买卖证券；不按国家有关法规

40、其买卖证券；不按国家有关法规和证券交易场所业务规则的规定和证券交易场所业务规则的规定处理证券买卖委托；不在规定的处理证券买卖委托；不在规定的时间内向被代理人提供证券买卖时间内向被代理人提供证券买卖书面确认文件。书面确认文件。56 证券登记、清算机构证券登记、清算机构不按国家有不按国家有关法规和本机构业务规则的规定办理关法规和本机构业务规则的规定办理清算、交割、过户和登记手续；证券清算、交割、过户和登记手续；证券登记、清算机构擅自将顾客委托保管登记、清算机构擅自将顾客委托保管的证券用作质押。的证券用作质押。证券机构诱导证券机构诱导顾客顾客进行不必要的证券买卖，或者构保证进行不必要的证券买卖，或者

41、构保证客户的交易收益或者允诺赔偿客户的客户的交易收益或者允诺赔偿客户的投资损失，以及其他违背客户的真实投资损失，以及其他违背客户的真实意志，损害客户利益的行为。意志，损害客户利益的行为。 57( (二二) )收购后果收购后果1 1. .收购要约期满，收购要约收购要约期满，收购要约人持有的普通股未达到该公司发人持有的普通股未达到该公司发行在外的普通股总数的行在外的普通股总数的百分之五百分之五十十的，为收购失败；收购人除发的，为收购失败；收购人除发出新的收购要约外，其以后每年出新的收购要约外，其以后每年购买的该公司发行在外的普通股，购买的该公司发行在外的普通股，不得超过该公司发行在外的普通不得超过

42、该公司发行在外的普通股总数的股总数的百分之五百分之五。58 2. 2.收购要约期满，收购要约收购要约期满，收购要约人持有的普通股达到该公司发行人持有的普通股达到该公司发行在外的普通股总数的在外的普通股总数的百分之七十百分之七十五五以上的，该公司应当在证券交以上的，该公司应当在证券交易所终止交易。收购要约人持有易所终止交易。收购要约人持有的股票达到该公司股票总数的的股票达到该公司股票总数的百百分之九十分之九十时，其余股东有权以同时，其余股东有权以同等条件收购要约人强制出售其股等条件收购要约人强制出售其股票。票。59甲公司为上市公司，为筹集资金而甲公司为上市公司，为筹集资金而发行新股。新股上市后，

43、有股东发现，发行新股。新股上市后，有股东发现，公司将所募集资金用于建造办公大楼，公司将所募集资金用于建造办公大楼，而招股说明书中列明所募集资金的用而招股说明书中列明所募集资金的用途是更新设备，因此反映到董事会。途是更新设备，因此反映到董事会。董事会认为，所募资金用途变更已由董事会认为，所募资金用途变更已由董事会做出决议，且已经监事会和上董事会做出决议，且已经监事会和上级主观部门批准，是合法有效的。级主观部门批准，是合法有效的。 60甲公司行为违法。根据甲公司行为违法。根据证券证券法法第第2020条的规定，上市公司对发条的规定，上市公司对发行股票所募集的资金，必须按照招行股票所募集的资金，必须按

44、照招股说明书所列的资金用途使用。改股说明书所列的资金用途使用。改变招股说明书所列资金用途，必须变招股说明书所列资金用途，必须经股东大会批准。因此，由于甲公经股东大会批准。因此，由于甲公司未经股东大会批准而改变招股说司未经股东大会批准而改变招股说明书所列资金用途，属于违法行为。明书所列资金用途，属于违法行为。61你认为甲公司行为你认为甲公司行为是否违法？为什么？该是否违法？为什么？该行为对公司股票的发行行为对公司股票的发行有何影响？公司股东如有何影响？公司股东如何维护自己的权益？何维护自己的权益？62 证券法规定证券法规定，上市公司擅自改，上市公司擅自改变用途而未经纠正的或者未经股东变用途而未经

45、纠正的或者未经股东大会许可的，不得发行新股。故本大会许可的，不得发行新股。故本案中甲公司发行新股的计划将落空。案中甲公司发行新股的计划将落空。股东可依法对董事会违反法律、股东可依法对董事会违反法律、行政法规且侵犯股东合法权益的决行政法规且侵犯股东合法权益的决议，向人民法院起诉要求停止该违议，向人民法院起诉要求停止该违法行为。法行为。6364 第三章 外资金融机构管理法律制度第一节 外资金融机构管理概述第二节 外资金融机构管理第三节 外国金融机构驻华代表机构管理65 第一节 外资金融机构管理概述一、中国外资金融机构的发展概述二、外资金融机构管理概述66一、中国外资金融机构的发展概述 1979年，

46、日本输出入银行在北京设立第一家代表处。 1981年，中国引进营业性外资金融机构的试点工作在经济特区展开，香港南洋商业银行首先被获准在深圳设立第一家营业性网点。67一、中国外资金融机构的发展概述 （续） 1990年8月，国务院批准上海成为除经济特区以外率先引进营业性外资金融机构的沿海开放城市。 1992年，引进营业性机构的城市扩大至大连、天津、青岛、南京、宁波、福州和广州。68一、中国外资金融机构的发展概述 （续） 1992年，泰国资本的泰华国际银行总部在广东汕头成立，成为第一个在我国境内设置总部的外资金融机构。 1995年，批准成立第一家中外合资银行。69一、中国外资金融机构的发展概述 （续）

47、 1996年12月，中国人民银行宣布允许符合条件的外资金融机构在上海浦东试点经营人民币业务。 1998年8月，中国人民银行决定，将从事经营人民币业务的试点从上海扩大到深圳，批准深圳特区的5家外资银行开办人民币业务。70一、中国外资金融机构的发展概述 （续） 1999年1月，中国人民银行取消了外资金融机构在中国设立营业性分支机构的城市地域限制。 1999年，中国人民银行进一步扩大了外资银行经营人民币业务的地域范围，上海的外资银行的客户可由上海市内扩大到江苏、浙江两省；深圳的外资银行的客户可由深圳市内扩大到广东、广西和湖南三省区。71一、中国外资金融机构的发展概述 （续） 截至1999年年末，中国

48、已有23个城市和海南省设有外资营业性金融机构，营业性金融机构总数已达177家（不包括外资保险公司）。 其中，外资银行分行157家，当地注册银行13家（独资银行6家、中外合资银行7家），外资财务公司7家。 允许从事经营人民币业务的银行有25家，其中上海19家，深圳6家。 外国银行代表处248家。72一、中国外资金融机构的发展概述 （续） 到1999年底，外资银行的总资产为317.87亿美元，占中国内地全部金融资产的比例为1.53%；外汇贷款总额为218.31亿美元，占全部内地外汇贷款的12.81%；存款余额为51.98亿美元。 外资银行人民币资产总额为112.38亿元，贷款总额为67.01亿元，

49、存款总额为54.42亿元。（以上资料均来源于中国金融展望）73二、外资金融机构管理概述1、外资金融机构监管中的基本矛盾 母国监管 vs. 东道国监管742、综合监管原则 巴塞尔协定 1983母国监管为主，东道国监管为辅75第二节 外资金融机构管理外资金融机构管理条例，1994年外资金融机构管理条例实施细则 1996年外国金融机构驻华代表机构管理办法 1996年76 一、适用范围（一）外资银行：总行在中国境内的外国资本的银行；（二）外国银行分行：外国银行在中国境内的分行；（三）合资银行：外国的金融机构同中国的金融机构在中国境内合资经营的银行；（四）外资财务公司：总公司在中国境内的外国资本的财务公

50、司；（五）合资财务公司：外国的金融机构同中国的金融机构在中国境内合资经营的财务公司。77二、市场准入监管（一）最低注册资本要求 外资银行、合资银行的最低注册资本为亿元人民币等值的自由兑换货币； 外资财务公司、合资财务公司的最低注册资本为亿元人民币等值的自由兑换货币； 其实收资本不低于其注册资本的百分之五十。 外国银行分行应当由其总行无偿拨给不少于亿元人民币等值的自由兑换货币的营运资金。78（二）申请条件1、设立外资银行或者外资财务公司，申请者应当具备下列条件：（一）申请者为金融机构；（二）申请者在中国境内已经设立代表机构年以上；（三）申请者提出设立申请前年年末总资产不少于亿美元；（四）申请者所

51、在国家或者地区有完善的金融监督管理制度。79（二）申请条件（续） 2、设立外国银行分行，申请者应当具备下列条件：（一）申请者在中国境内已经设立代表机构年以上；（二）申请者提出设立申请前年年末总资产不少于亿美元；（三）申请者所在国家或者地区有完善的金融监督管理制度。80（二）申请条件（续） 3、设立合资银行或者合资财务公司，申请者应当具备下列条件：（一）合资各方均为金融机构；（二）外国合资者在中国境内已经设立代表机构；（三）外国合资者提出设立申请前年年末总资产不少于亿美元；（四）外国合资者所在国家或者地区有完善的金融监督管理制度。81（三）审批程序初审90天发放正式申请表60天提交申请表批准30

52、天内领取经营外汇业务许可证领到批准文件30天内注资、验资、工商登记开业30天内办理税务登记82（四）业务范围外资银行、外国银行分行、合资银行：（一）外汇存款； （二）外汇放款；（三）外汇票据贴现；（四）经批准的外汇投资；（五）外汇汇款； （六）外汇担保；（七）进出口结算；（八）自营和代客户买卖外汇；（九）代理外币及外汇票据兑换；（十）代理外币信用卡付款；（十一）保管及保管箱业务；（十二）资信调查和咨询；（十三）经批准的本币业务和其他外币业务。83（四）业务范围（续）外资财务公司、合资财务公司：（一）每笔不少于万美元，期限不少于个月的外汇存款；（二）外汇放款； （三）外汇票据贴现；（四）经批准的外汇投资；（五）外汇担保；（六）自营和代客户买卖外汇；（七）资信调查和咨询；（八）外汇信托；（九）经批准的本币业务和其他外币业务。84三、业务监管1、资本充足率 外资银行、合资银行、外资财务公司、合资财务公司的总资产不得超过其实收资本加储备金之和的倍。 外资银行、合资银行、外资财务公司、合资财务