证券投资学1B证券市场概述2

1、三江学院三江学院1第二章第二章 证券市场证券市场三江学院三江学院2社会资源的有效配置社会资源的有效配置一般商品一般商品的价格的价格需求方需求方供给方供给方需求需求供给供给有形或无形市场有形或无形市场供求机制；价格机制；竞争机制供求机制；价格机制；竞争机制三江学院三江学院3供求机制：供求机制：利用有限资源满足相对无限的人类需求。三江学院三江学院4价格机制：价格机制： 均衡价格均衡价格 相对于一定的交易量，供求相对于一定的交易量，供求双方都能够接受的交易价格。双方都能够接受的交易价格。 均衡数量均衡数量 相对于一定的交易价格，供相对于一定的交易价格，供求双方都能够接受的交易量。求双方都能够接受的交

2、易量。 供求决定价格，价格引导供求供求决定价格，价格引导供求三江学院三江学院5竞争机制：竞争机制：资源有限，需求无限。资源有限，需求无限。必须通过价格机制将竞争机必须通过价格机制将竞争机制引入到供给和需求，并成制引入到供给和需求，并成为社会资源配置的一般法则。为社会资源配置的一般法则。三江学院三江学院6证券市场概论证券市场概论三江学院三江学院7 证券市场的构成证券市场的构成三江学院三江学院8一、证券市场的内涵和基本特征一、证券市场的内涵和基本特征二、证券市场的构成要素二、证券市场的构成要素三江学院三江学院9证券市场的内涵证券市场的内涵证券市场：证券市场：资金供求双方借助金融工具进行资金供求双方

3、借助金融工具进行各种资金交易活动的场所，是所各种资金交易活动的场所，是所有融通资金的市场的集合。有融通资金的市场的集合。三江学院三江学院10证券市场的具体特征证券市场的具体特征证券市场中的借贷关系：证券市场中的借贷关系：建立在建立在信用信用基础上的借贷关系。基础上的借贷关系。三江学院三江学院11信用信用(credit)概念概念 信用是未来偿还商品赊销或货信用是未来偿还商品赊销或货币借贷的一种承诺币借贷的一种承诺 是关于债权和债务关系的约定是关于债权和债务关系的约定 是以是以还本还本和和付息付息为条件的借贷为条件的借贷行为。行为。三江学院三江学院12n 它是一种借贷行为，表示的它是一种借贷行为，

4、表示的是贷者与借者之间的债权债务是贷者与借者之间的债权债务关系。关系。n 以偿还为条件。信用不是一以偿还为条件。信用不是一般的借贷行为，是以偿还本金般的借贷行为，是以偿还本金和支付利息为条件的。和支付利息为条件的。信用信用本质本质三江学院三江学院13证券市场构成要素证券市场构成要素1.证券市场交易主体：参与者；证券市场交易主体：参与者；2.证券市场交易客体：金融工具；证券市场交易客体：金融工具；3.金融商品价格作用机制；金融商品价格作用机制；三江学院三江学院14证券市场交易主体证券市场交易主体-参与者参与者按参与者的按参与者的市场角色市场角色不同可以划不同可以划分为四类：分为四类：（并非绝对）

5、（并非绝对）资金需求者；资金需求者；资金供给者；资金供给者；中介机构或中介人；中介机构或中介人；市场监管部门。市场监管部门。三江学院三江学院15证券市场交易主体证券市场交易主体-参与者参与者按交易主体的按交易主体的经济性质经济性质不同不同也可以分为四类：也可以分为四类：居民个人；居民个人；企业单位；企业单位；盈利性金融机构；盈利性金融机构；政府或某些政府部门（包括政府或某些政府部门（包括中央银行）；中央银行）；三江学院三江学院16证券市场交易客体证券市场交易客体金融工具金融工具证券市场交易对象实质上是：证券市场交易对象实质上是：本质上：具有同质的货币资金这本质上：具有同质的货币资金这种特殊的金

6、融商品，种特殊的金融商品，形式上：是千差万别的各种金融形式上：是千差万别的各种金融工具。工具。三江学院三江学院17证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具金融工具有着多重的市场功能：金融工具有着多重的市场功能：有些工具同时具有筹资、投资、有些工具同时具有筹资、投资、投机、保值的功能：投机、保值的功能：如股票、债券等；如股票、债券等；三江学院三江学院18证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具有些工具则只有较单一的功能：有些工具则只有较单一的功能：如期货合约、期权合约、利率协如期货合约、期权合约、利率协议、调换合约等，只能用于保值议、调换合约等，只能用于保值或投机；或投机

7、；三江学院三江学院19证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具也有些金融工具可以充当流通手也有些金融工具可以充当流通手段和支付手段：段和支付手段：如本票、支票、汇票等证券市场如本票、支票、汇票等证券市场工具。工具。三江学院三江学院20金融工具金融工具 一、金融工具及其基本特征一、金融工具及其基本特征 二、传统金融工具二、传统金融工具三江学院三江学院21金融工具及其基本特征金融工具及其基本特征 金融工具（信用工具）：能够证金融工具（信用工具）：能够证明债权债务关系并据以进行货币明债权债务关系并据以进行货币资金交易的资金交易的法律凭证法律凭证，具有三个，具有三个要点：要点： 格式规范化

8、格式规范化 普遍可接受性普遍可接受性 有法律效力有法律效力三江学院三江学院22金融工具的基本特征金融工具的基本特征 特征：特征： 期限性：有偿还期限；期限性：有偿还期限； 流动性：变现能力；流动性：变现能力； 风险性：遭受损失的可能性；风险性：遭受损失的可能性； 收益性：能够带来一定的收益。收益性：能够带来一定的收益。三江学院三江学院23金融工具的两种基本类型：金融工具的两种基本类型： 债权凭证债权凭证： 债权人投入了资金而取得了债权人投入了资金而取得了债权，有权按照约定债权，有权按照约定在债券在债券到期时到期时取回本金并获得一定取回本金并获得一定的利息。的利息。三江学院三江学院241.债权人

9、的义务是什么？债权人的义务是什么？思考题思考题三江学院三江学院25金融工具的两种基本类型：金融工具的两种基本类型： 所有权凭证所有权凭证： 投资者投入了资金并非取得投资者投入了资金并非取得债权而是所有权，不可索回债权而是所有权，不可索回本金，只能转让，按比例获本金，只能转让，按比例获得公司剩余利润的分配权。得公司剩余利润的分配权。三江学院三江学院26传统金融工具传统金融工具 票据（本票、汇票与支票）票据（本票、汇票与支票） 股票股票 债券债券三江学院三江学院27股票股票 是股份公司发行的，用以证是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证。以获得股息

10、的凭证。 是股本、股份和股权的具体是股本、股份和股权的具体体现。是一种资本所有权证体现。是一种资本所有权证券。券。三江学院三江学院28股票股票 其特征为：其特征为： 期限上的永久性；期限上的永久性； 报酬上的剩余性；报酬上的剩余性； 清偿上的附属性；清偿上的附属性； 责任上的有限性；责任上的有限性；三江学院三江学院29股票股票 高收益性；高收益性； 高风险性；高风险性； 是可以转让的投资工具。是可以转让的投资工具。三江学院三江学院30债券债券债券是一种确定债权债务关系债券是一种确定债权债务关系的凭证。的凭证。债券所规定的资金借贷的权责债券所规定的资金借贷的权责关系主要包括三点：关系主要包括三点

11、： 面值面值 期限期限 利息和利率利息和利率三江学院三江学院31债券与股票的区别：债券与股票的区别： 债券是债权凭证；债券是债权凭证； 股票是所有权凭证。股票是所有权凭证。 三江学院三江学院32债券与股票的区别：债券与股票的区别： 债券有固定的还本期限；债券有固定的还本期限； 股票却无需返还本金。股票却无需返还本金。 三江学院三江学院33债券与股票的区别：债券与股票的区别： 债券的利率固定，还本付息债券的利率固定，还本付息 受法律保护；受法律保护； 而股息的多少取决于剩余利而股息的多少取决于剩余利 润的多少。润的多少。三江学院三江学院34债券与股票的区别：债券与股票的区别： 股票持有人有权参与

12、公司的股票持有人有权参与公司的 经营管理，具有投票权；经营管理，具有投票权； 债券持有人无此权利。债券持有人无此权利。三江学院三江学院35金融交易商品价格作用机制金融交易商品价格作用机制 不同种类的不同种类的金融交易商品具有金融交易商品具有不同的：不同的： 价格价格决定和表现形式上决定和表现形式上三江学院三江学院36金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制 证券市场的交易对象如果是债证券市场的交易对象如果是债务性的金融工具：务性的金融工具： 如如银行信贷银行信贷、票据票据、债券债券等。等。三江学院三江学院37金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制 其价格则是以其价格则

13、是以利率利率来表示的。来表示的。 同一种金融工具的价格具有相同一种金融工具的价格具有相对一致性：对一致性： 它决定于平均利润率、证券市它决定于平均利润率、证券市场货币资金的供求状况，经济场货币资金的供求状况，经济运行周期等；运行周期等；三江学院三江学院38金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制 证券市场的交易对象如果是证券市场的交易对象如果是所有权凭证性的金融工具：所有权凭证性的金融工具：如如股票股票。 其交易价格主要取决于公司其交易价格主要取决于公司的盈利状况、市场供求关系的盈利状况、市场供求关系和市场利率，具有不确定性。和市场利率，具有不确定性。三江学院三江学院39利息的概念

14、利息的概念利息是伴随着信用关系的发利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。成信用的基础。利息是借贷关系中由借入方利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。付给贷出方的报酬。三江学院三江学院40利息的计算利息的计算 两种利息的计算方法两种利息的计算方法 复利法的应用复利法的应用三江学院三江学院41利息的两种计算方法利息的两种计算方法 单利单利(simple rate)法：只按法：只按本金计息；本金计息； 优点：手续简单，计算方便，优点：手续简单，计算方便，借入者利息负担较轻；适用借入者利息负担较轻；适用短期贷款短期贷款三江学院三江学院42利息的两种计

15、算方法利息的两种计算方法 公式：公式： 利息利息 i=本金本金p利率利率r期限期限n 本息和本息和 s=本金（本金（1+利率利率期限）期限） = p (1+ r n)三江学院三江学院43利息的两种计算方法利息的两种计算方法 复利法：俗称利滚利；复利法：俗称利滚利； 优点：考虑了资金的时间价优点：考虑了资金的时间价值（值（银行类金融机构一年期银行类金融机构一年期定期存款利率定期存款利率），保护了贷），保护了贷出者的利益，适用长期贷款。出者的利益，适用长期贷款。三江学院三江学院44利息的两种计算方法利息的两种计算方法 公式：公式： 本息和本息和 s=p（1+利率）利率）n 利息利息i=s - p三

16、江学院三江学院45案例案例a银行向银行向b企业贷放一笔为期企业贷放一笔为期5年、年利率为年、年利率为10%的的100万万元贷款，请分别用单利和复元贷款，请分别用单利和复利两种计算方法，来计算到利两种计算方法，来计算到期日企业应付利息额与本利期日企业应付利息额与本利和分别为和分别为?三江学院三江学院46案例案例按单利计算：按单利计算： i=100 i=100 10% 10% 5=50 5=50万元万元s=100 s=100 (1+10%(1+10%* *5)=1505)=150万元万元按复利计算：按复利计算： s=100 s=100 (1+10%)(1+10%)5 5=161.051=161.0

17、51万元万元 i= s - p =61.051i= s - p =61.051万元万元2.2.单利法和复利法的本质区别？单利法和复利法的本质区别？ 单 利 和 复 利 都 是 计 息 的 方 式 。 单 利 与 复 利 的 区 别 在 于 利 息 是 否 参 与 计 息 。单利计算方法下在到期时段内利息不参与计息；复利计算中利息按照约定的计息周期参与计息。二者的计算公式也有不同。单 利 : 单 利 的 计 算 仅 在 原 有 本 金 上 计 算 利 息 , 对 本 金 所 产 生 的 利 息 不 计 息复利:复利的计算是对本金及其产生的利息一并计算,也就是利上有利 三江学院三江学院47利率的概

18、念利率的概念利率：利率：指借贷期满形成的利息额与所贷指借贷期满形成的利息额与所贷出的本金额的比率。出的本金额的比率。公式：公式：r = i / p =报酬报酬 / 成本成本 =投入产出比投入产出比三江学院三江学院48名义利率与实际利率名义利率与实际利率名义利率名义利率：以名义货币表示的利息与：以名义货币表示的利息与本金之比；本金之比；实际利率实际利率：货币购买力不变条件下的：货币购买力不变条件下的利息与本金之比；利息与本金之比； 概括的计算公式：概括的计算公式： 实际利率实际利率 =名义利率名义利率 通货膨胀率通货膨胀率 =货币增值率货币增值率 货币贬值率货币贬值率三江学院三江学院49名义利率与实际利率名义利率与实际利率例：某人年初存入例：某人年初存入100元，已知元，已知名义利率是名义利率是10%，通货膨胀率，通货膨胀率是是5%。3.问：存款期满一年，该投资者问：存款期满一年，该投资者的名义本利和是多少？实际获的名义本利和是多少？实际获利为多少？利为多少？实际实际=10%-5%=5%三江学院三江学院50名义利率与实际利率名义利率与实际利率例：某人年初存入例：某人年初存入100元，已知元，已知一年期定期存款利率是一年期定期存款利率是3.25%，通货膨胀率是？通货膨胀率是？%。(利息税利息税率率20%)问：存