中央银行学第二、三章

1、第二章第二章中央银行业务活动的法规原则和中央银行业务活动的法规原则和 资产负债表资产负债表 v中央银行的各项职责主要通过各种业务中央银行的各项职责主要通过各种业务活动来履行。活动来履行。 v与商业银行相比，中央银行的业务活动与商业银行相比，中央银行的业务活动有特殊的法定授权、特定的业务范围和特有特殊的法定授权、特定的业务范围和特殊的业务活动原则。殊的业务活动原则。v中央银行的资产负债表有特定的格式，中央银行的资产负债表有特定的格式，其项目内容与商业银行有很大的不同。其项目内容与商业银行有很大的不同。第一节第一节 中央银行业务活动的法律中央银行业务活动的法律规范与原则规范与原则 一、中央银行业务

2、活动的法律规范一、中央银行业务活动的法律规范二、中央银行业务活动的一般原则二、中央银行业务活动的一般原则三、中央银行业务活动的一般分类三、中央银行业务活动的一般分类 （一）中央银行的法定业务权力（一）中央银行的法定业务权力v中央银行的法定业务权力是指中央银行的法定业务权力是指法律赋予法律赋予中央银行在进行业务活动时中央银行在进行业务活动时可以行使的特可以行使的特殊权力。殊权力。v法定业务权力一般有以下几项：法定业务权力一般有以下几项： 1.发布并履行与其职责相关的业务命令和规发布并履行与其职责相关的业务命令和规章制度的权力；章制度的权力； 2.决定货币供应量和基准利率的权力；决定货币供应量和基

3、准利率的权力；一、中央银行业务活动的法律规范一、中央银行业务活动的法律规范 3.调整存款准备金率和再贴现率的权力；调整存款准备金率和再贴现率的权力；4.决定对金融机构贷款数额和方式的权力；决定对金融机构贷款数额和方式的权力；5.灵活运用相关货币政策工具的权力；灵活运用相关货币政策工具的权力；6.依据法律规定对金融机构和金融市场监督依据法律规定对金融机构和金融市场监督管理的权力。管理的权力。7.法律规定的其他权力。法律规定的其他权力。（二）中央银行的法定业务范围（二）中央银行的法定业务范围v中央银行作为发行的银行、银行的银行、政中央银行作为发行的银行、银行的银行、政府的银行，其地位和职能具有特殊

4、性，这也府的银行，其地位和职能具有特殊性，这也决定了其业务的特殊性。决定了其业务的特殊性。v一般中央银行的法定业务范围主要是：一般中央银行的法定业务范围主要是： 1.1.货币发行和货币流通管理业务。货币发行和货币流通管理业务。 2.2.存款准备金业务。存款准备金业务。 3.3.为在中央银行开立账户的金融机构办理再贴现为在中央银行开立账户的金融机构办理再贴现 及贷款业务。及贷款业务。 4.4.在公开市场从事有价证券的买卖业务。在公开市场从事有价证券的买卖业务。5.5.经营黄金外汇及管理业务。经营黄金外汇及管理业务。6.6.经理国库业务。经理国库业务。7.7.代理政府向金融机构发行、兑付国债和其他

5、政府代理政府向金融机构发行、兑付国债和其他政府 债券。债券。8.8.组织或协助组织金融机构间的清算业务，协调组织或协助组织金融机构间的清算业务，协调 各种清算事项，提供清算服务。各种清算事项，提供清算服务。9.9.对全国的金融活动进行统计调查与分析预测，统对全国的金融活动进行统计调查与分析预测，统 一编制全国金融统计数据、报表，按照国家规定一编制全国金融统计数据、报表，按照国家规定 定期予以公布。定期予以公布。10.10.对金融机构和金融市场的相关监督管理。对金融机构和金融市场的相关监督管理。11.11.中央银行财务收支的会计核算和内部监督管理。中央银行财务收支的会计核算和内部监督管理。12.

6、12.法律允许的其他业务。法律允许的其他业务。 （三）中央银行的（三）中央银行的法定业务限制法定业务限制 v为了确保中央银行认真履行职责，为了确保中央银行认真履行职责，各国中央银行法都各国中央银行法都对中央银行的业务活动进行必要的限制。对中央银行的业务活动进行必要的限制。v各国中央银行的法定业务限制主要有以下几项：各国中央银行的法定业务限制主要有以下几项： 1.1.不得经营一般性银行业务或非银行金融业务；不得经营一般性银行业务或非银行金融业务； 2.2.不得向任何个人、企业或单位提供担保，不得直接向他不得向任何个人、企业或单位提供担保，不得直接向他 们发放贷款；们发放贷款； 3.3.不得直接从

7、事商业票据的承兑、贴现业务；不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务； 4.4.不得从事不动产买卖业务；不得从事不动产买卖业务； 5.5.不得从事商业性证券投资业务；不得从事商业性证券投资业务； 6.6.一般不得向财政透支，不得直接认购包销国债和其他政府债一般不得向财政透支，不得直接认购包销国债和其他政府债券。券。 二、中央银行业务活动的一般原则二、中央银行业务活动的一般原则 v与商业银行和其他金融机构相比，中央银行的业务与商业银行和其他金融机构相比，中央银行的业务 活动不仅拥有特定的权力、特定的业务范围和限制，活动不仅拥有特定的权力、特定的业务范围和限制， 而且在业务活动中所遵循的原则也不相同。

8、而且在业务活动中所遵循的原则也不相同。v目前，各国中央银行的业务活动原则基本一致。目前，各国中央银行的业务活动原则基本一致。首先，从首先，从总体上看总体上看，最基本的业务活动原则是，最基本的业务活动原则是必须服从于必须服从于履行职责的需要。履行职责的需要。 其次，在其次，在具体的业务经营活动具体的业务经营活动中，中央银行一般奉行四个中，中央银行一般奉行四个原则。原则。 1.非盈利性非盈利性 2.流动性流动性 3.主动性主动性 4.公开性公开性三、三、中央银行业务活动的一般分类中央银行业务活动的一般分类 v由于中央银行的地位和职能的特殊性，其业务活动的种类与一般金融机构相比有很大不同。n银行性业

9、务银行性业务：作为发行的银行、银行的银行、政府：作为发行的银行、银行的银行、政府的银行所从事的业务。的银行所从事的业务。n特点：直接与货币资金相关，业务活动都将引起或特点：直接与货币资金相关，业务活动都将引起或资金的运动或数量变化。资金的运动或数量变化。n管理性业务管理性业务： 作为最高金融管理当局为履行职责作为最高金融管理当局为履行职责而从事的管理类业务。而从事的管理类业务。n特点：与货币资金的运动没有直接关系；需要运用特点：与货币资金的运动没有直接关系；需要运用央行的法定特权。央行的法定特权。中央银行主要业务的分类表：中央银行主要业务的分类表：存款准备金管理存款准备金管理 ；货币流通管理货

10、币流通管理 ；货币市场监管货币市场监管 ；黄金、外汇管理黄金、外汇管理 ；征信管理征信管理 ；金融风险的评估与管理金融风险的评估与管理 ；反洗钱和金融安全管理反洗钱和金融安全管理 ；金融统计业务金融统计业务 ；国际金融活动与协调管理国际金融活动与协调管理 ；对金融机构的稽核、检查、审计对金融机构的稽核、检查、审计 银行性业务银行性业务清算业务清算业务资产负债业务资产负债业务经理国库业务经理国库业务会计业务会计业务货币发行业务货币发行业务准备金及其存款业务准备金及其存款业务发行中央银行债券发行中央银行债券再贴现业务和贷款业务再贴现业务和贷款业务公开市场业务公开市场业务黄金、外汇业务黄金、外汇业务

11、管理性业务管理性业务v需要特别说明的是，该表中对中央银行需要特别说明的是，该表中对中央银行的业务分类是相对而言的，虽然各类业的业务分类是相对而言的，虽然各类业务各有特点和范围，但它们之间的界限务各有特点和范围，但它们之间的界限不是那么泾渭分明，彼此之间也不能截不是那么泾渭分明，彼此之间也不能截然分离。然分离。 n 第二节第二节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表n一、中央银行资产负债表的一般构成一、中央银行资产负债表的一般构成n 简化的货币当局资产负债表简化的货币当局资产负债表 资产资产 负债负债净国外资产净国外资产 对非居民的债权对非居民的债权 减：对非居民负债减：对非居民负债国内资产

12、国内资产 对其他存款性公司债权对其他存款性公司债权 对中央政府净债权对中央政府净债权 对中央政府债权对中央政府债权 减：对中央政府负债减：对中央政府负债 对其他部门的债权对其他部门的债权其他资产其他资产基础货币基础货币 流通中的货币流通中的货币 对其他存款性公司负债对其他存款性公司负债 纳入广义货币的负债纳入广义货币的负债 其他存款其他存款其他负债与资本其他负债与资本二、中国人民银行资产负债表二、中国人民银行资产负债表 2012.122012.12单位：亿元人民币单位：亿元人民币国外资产国外资产 Foreign Assets241416.90 外汇外汇 Foreign Exchange2366

13、69.93 货币黄金货币黄金 Monetary Gold669.84 其他国外资产其他国外资产 Other Foreign Assets4077.13 对政府债权对政府债权 Claims on Government15313.69 其中：中央政府其中：中央政府 Of which: Central Government15313.69 对其他存款性公司债权对其他存款性公司债权 Claims on Other Depository Corporations 16701.08 对其他金融性公司债权对其他金融性公司债权 Claims on Other Financial Corporations100

14、38.62 对非金融性部门债权对非金融性部门债权 Claims on Non-financial Sector24.99 其他资产其他资产 Other Assets11041.91 总资产总资产 Total Assets294537.19 储备货币储备货币 Reserve Money252345.17 货币发行货币发行 Currency Issue60645.97 其他存款性公司存款其他存款性公司存款 Deposits of Other Depository Corporations191699.20 不计入储备货币的金融性公司存款不计入储备货币的金融性公司存款 Deposits of fin

15、ancial corporations excluded from Reserve Money1348.85 发行债券发行债券 Bond Issue13880.00 国外负债国外负债 Foreign Liabilities1464.24 政府存款政府存款 Deposits of Government 20753.27 自有资金自有资金 Own Capital219.75 其他负债其他负债 Other Liabilities 4525.91 总负债总负债 Total Liabilities294537.19 3中国人民银行资产负债表2008.7 单位：亿元 资产 负债国外资产 152623.49

16、 储备货币 116446.80 外汇 137690.05 货币发行 33285.24 货币黄金 337.24 金融性公司存款 83161.56 其他国外资产 14596.20 其他存款性公司 83056.50 对政府债权 16279.77 其他金融性公司 105.06 其中：中央政府 16279.77 不计入储备货币的金融性公司存款 556.86 对其他存款性公司债权 8433.95 对其他金融性公司债权 12104.98 发行债券 41717.56 国外负债 892.35 对非金融性公司债权 44.12 政府存款 29130.80 其他资产 7986.61 自有资金 219.75 总资产 1

17、97472.92 其他负债 8508.80 自2008年起，本表增设报表项目“不计入储备货币的金融性公司存款”，删除原报表项目“非金融性公司存款”及其子项“活期存款”。 总负债 197472.92 中国人民银行资产负债表2007.6 单位：亿元 资产 负债国外资产 104870.78 储备货币 82663.98 外汇 103482.71 货币发行 29240.16 货币黄金 337.24 金融性公司存款 53147.04 其他国外资产 1050.83 其他存款性公司 52984.32 对政府债权 2825.75 其他金融性公司 162.72 其中：中央政府 2825.75 非金融性公司存款构

18、276.78 对存款货币银行债权 6633.14 活期存款 276.78 对其他金融机构债权 21861.22 发行债券 37581.81 国外负债 925.18 对非金融机构债权 63.68 政府存款 18360.79 其他资产 11850.80 自有资金 219.75总资产 148105.37 其他负债 8353.86 总负债 148105.37 中国人民银行资产负债表2003.12 单位：亿元 资产 负债国外资产 31141.85储备货币 52841.36 外汇 29841.80 货币发行 21240.48 货币黄金 337.24 金融机构存款 22558.04 其他国外资产 962.8

19、1 存款货币银行 22274.41对政府债权 2901.02 特定存款机构 280.31 其中：中央政府 2901.02 其他金融机构 3.32对存款货币银行债权 10619.47非金融机构存款 9042.84对特定存款机构债权 1363.34发行债券 3031.55对其他金融机构债权 7255.95国外负债 482.58对非金融机构债权 206.25政府存款 4954.71其他资产 8516.19自有资金 219.75总资产 62004.06其他负债 474.11总负债 62004.06三、中央银行资产负债业务主要项目三、中央银行资产负债业务主要项目之间的关系之间的关系 资产和负债的基本关系

20、资产和负债的基本关系 资产资产=负债负债+自有资本自有资本中央银行的资产持有额的增减，在自有资本一定的情况下，必然导致其负中央银行的资产持有额的增减，在自有资本一定的情况下，必然导致其负债的相应增减。债的相应增减。如果资产总额增加，则必然创造或增加其自身的如果资产总额增加，则必然创造或增加其自身的负债或资本金。负债或资本金。 负债负债=资产资产-自有资本自有资本在自有资本一定的情况下，如果中央银行的负债总额增加了，在自有资本一定的情况下，如果中央银行的负债总额增加了，则其必然扩大了等额的债权，反之反是。则其必然扩大了等额的债权，反之反是。 自有资本自有资本=资产资产-负债负债在中央银行负债不变

21、时，自有资本增减，可以使其在中央银行负债不变时，自有资本增减，可以使其资产相应增减。资产相应增减。n上述三个公式表明了中央银行未清偿的负债总额、资本总额、资产总额之间基本的等式关系。n政策意义：政策意义：n1.中央银行中央银行 的资产业务对货币供的资产业务对货币供应量有决定作用；应量有决定作用；n2.由中央银行自有资本增加而相应由中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发扩大的资产业务，不会导致货币发行的增加。行的增加。n资产负债各项目之间的对应关系资产负债各项目之间的对应关系P61-62 对金融机构债权和对金融机构负债的关对金融机构债权和对金融机构负债的关系系 对政府债权和政府

22、存款的关系对政府债权和政府存款的关系 国外资产和其他存款及自有资本的关系国外资产和其他存款及自有资本的关系v这三种对应关系的分析也是相对而言的，这三种对应关系的分析也是相对而言的，在现实的资产负债业务活动中，中央银在现实的资产负债业务活动中，中央银行可以在各有关项目之间通过冲销操作行可以在各有关项目之间通过冲销操作来减轻对货币供应的影响，也可以通过来减轻对货币供应的影响，也可以通过强化操作来加大对货币供应的作用。强化操作来加大对货币供应的作用。n四、中央银行资产负债表的项目结构与资四、中央银行资产负债表的项目结构与资产负债业务的关系产负债业务的关系n（一）中国人民银行资产负债表特点（一）中国人

23、民银行资产负债表特点n资产负债规模变化资产负债规模变化特点：特点：n资产负债规模扩张快速。从资产负债规模扩张快速。从2002年年51107.58亿元，增长到亿元，增长到2015年年338868亿元，增长了亿元，增长了5.6倍多。倍多。n资产结构变化资产结构变化特点：特点：n1.第一位第一位国外资产国外资产n外汇业务占资产业务的比重逐年加大，已经成为投放基础外汇业务占资产业务的比重逐年加大，已经成为投放基础货币的主渠道。但近年来外汇资产改变单边增长态势，增货币的主渠道。但近年来外汇资产改变单边增长态势，增速放缓甚至出现了负增长。速放缓甚至出现了负增长。n10.47%（1993年）年）48.13%

24、（2003年）年）79.75%（2010年）年）80.4% （2012年）年）83.3%（2013年）年）71.41%（2016年年2月）月）n2.第二位第二位对其他存款性公司的债权（对其他存款性公司的债权（15.66%）n对其他存款性公司债权仍然是央行重要的资产业务，央行对其他存款性公司债权仍然是央行重要的资产业务，央行的再贷款、票据再贴现业务虽然相对较小，但近几年比重的再贷款、票据再贴现业务虽然相对较小，但近几年比重逐渐上升。逐渐上升。n3.第三位第三位对中央政府债权（对中央政府债权（4.56%）n4.第四、第五位第四、第五位其他资产、其他资产、对其他金融性公司债权对其他金融性公司债权（1

25、.98%）n这一下降趋势，从侧面反映出央行对资产管理公司等非存这一下降趋势，从侧面反映出央行对资产管理公司等非存贷款金融机构的资金数量调控力度在逐年减弱。贷款金融机构的资金数量调控力度在逐年减弱。n参考教材参考教材119 、120页页 n负债结构变化：负债结构变化：n1.存款业务仍然是央行第一位的负债业务，存款业务仍然是央行第一位的负债业务， 金融性公司存款占全部负债业务的金融性公司存款占全部负债业务的63.17以上。以上。n2.货币发行是第二位的负债业务，占比较往货币发行是第二位的负债业务，占比较往年略有上升。年略有上升。1.2项目加总的储备货币占负项目加总的储备货币占负债比重高达债比重高达

26、86.51%，占比较，占比较2008年大幅年大幅提升。提升。n3.第三位负债业务是政府存款（第三位负债业务是政府存款（8.79%）。）。n4.发行央行债券业务所占比重曾大幅上升，发行央行债券业务所占比重曾大幅上升，成为调控基础货币的重要工具，但近年来成为调控基础货币的重要工具，但近年来发行量逐步减少，作用淡化（发行量逐步减少，作用淡化（1.96%）。）。n补充教材补充教材P94n（二）发达国家央行资产负债表特点（二）发达国家央行资产负债表特点n相比之下，美国和日本中央银行资产负债相比之下，美国和日本中央银行资产负债表的结构大同小异。表的结构大同小异。n从资产项目看，第一位的资产项目都是有从资产

27、项目看，第一位的资产项目都是有价证券业务。价证券业务。n在负债业务中，正常年份第一位的都是货在负债业务中，正常年份第一位的都是货币发行币发行 。n欧洲中央银行因其区域性中央银行的特征，面欧洲中央银行因其区域性中央银行的特征，面临的业务对象和业务运作都不同于一般的国家临的业务对象和业务运作都不同于一般的国家中央银行，其独特性也反映在资产负债表的项中央银行，其独特性也反映在资产负债表的项目中。目中。n资产方，占比最大的对欧元区信贷机构的债权。资产方，占比最大的对欧元区信贷机构的债权。n资产方比重资产方比重上升最快的是持有欧元区内的证券。上升最快的是持有欧元区内的证券。表明对对欧元区成员国的资金支持

28、。表明对对欧元区成员国的资金支持。n负债方比重最高的是流通中的货币。负债方比重最高的是流通中的货币。n次贷危机后央行资产负债表的变化次贷危机后央行资产负债表的变化n 以美联储为例以美联储为例n1.资产负债规模快速膨胀。资产负债规模快速膨胀。n2006年年8751亿美元，亿美元，2010年达年达2.42万亿美元，万亿美元，增长增长177%，2012年底达年底达2.9万亿美元，增长万亿美元，增长233%n2.危机初期大量减持国债，增加了许多因金融救危机初期大量减持国债，增加了许多因金融救助而形成的新科目。现阶段资产业务慢慢回归常助而形成的新科目。现阶段资产业务慢慢回归常态。态。n3.负债方金融机构

29、的存款大幅急剧上升。负债方金融机构的存款大幅急剧上升。n2006年金融机构存款仅占负债总额的年金融机构存款仅占负债总额的2.01%，2010年达到年达到42.12%。n4.政府存款大幅上升。政府存款大幅上升。美联储应对危机的创新工具美联储应对危机的创新工具n向银行提供：向银行提供：n定期拍卖机制（定期拍卖机制（Term Auction Facility，TAF）；）；n向非银行金融机构提供：向非银行金融机构提供：n 定期证券借贷机制（定期证券借贷机制（Term Securities Lending Facility, TSLF）n一级交易商信贷机制（一级交易商信贷机制（The Primary

30、Dealer Credit Facility ，PDCF）n货币市场投资者融资便利（货币市场投资者融资便利（Money Market Investor Funding Facility，MMIFF）n向社会提供：向社会提供：n 资产支持商业票据货币市场共同基金流动性工具（资产支持商业票据货币市场共同基金流动性工具（ The Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility， AMLF）n商业票据融资工具（商业票据融资工具（Commercial Paper Funding Facility，CPFF

31、）n定期资产支持证券贷款便利（定期资产支持证券贷款便利（Term Asset-Backed Securities Loan Facility ，TALF）。）。 n推荐阅读：推荐阅读：n1.王宇王宇.美联储和美国财政部救市非常路径美联储和美国财政部救市非常路径N.东方早报东方早报.2008.11.22n2.卢庆杰卢庆杰.从资产负债表看美联储的救市与从资产负债表看美联储的救市与退出退出J.新金融新金融.2010.8n 第三章第三章n 中央银行负债业务中央银行负债业务 第一第一 节货币发行业务节货币发行业务 n一、货币发行的内容一、货币发行的内容n1.货币发行的两层含义货币发行的两层含义n第一，是

32、指货币从中央银行的发行库通第一，是指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会过各家商业银行的业务库流向社会 n第二是指货币从中央银行流出的数量大第二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。于从流通中回笼的数量。 n2.货币发行的两种性质货币发行的两种性质 n经济发行：中央银行根据国民经济发展的经济发行：中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量。客观需要增加现金流通量。n财政发行财政发行 ：为弥补国家财政赤字而进行的为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。货币发行。 n3.货币发行的渠道和程序货币发行的渠道和程序 n渠道：渠道：n再贴现、再贴现、n发放贷款、发放贷款

33、、n购买证券、购买证券、n收购黄金和外汇等收购黄金和外汇等 n程序：各国不尽相同程序：各国不尽相同n 现金流通图现金流通图个人企业银行业务库中央银行发行库中央银行发行库购物购物工资工资提取存款提取存款 贷款贷款存款存款纳税纳税纳纳税税纳纳税税发行发行回笼回笼提取提取存款存款 贷款贷款存款存款纳税纳税n4.延伸思考一：延伸思考一：n电子货币的出现，网络支付的出现，使货币朝着数字化，无形化，电电子货币的出现，网络支付的出现，使货币朝着数字化，无形化，电子化方向转变，现金完成的全社会的支付量不到子化方向转变，现金完成的全社会的支付量不到1%，现金会消现金会消亡吗？亡吗？n现金在货币发行中的地位现金在

34、货币发行中的地位 n普遍性普遍性 n最终性最终性n匿名性匿名性 n整理、运输成本整理、运输成本n安全风险安全风险 n不会消亡不会消亡n延伸思考二：货币朝着数字化，无形化，电子延伸思考二：货币朝着数字化，无形化，电子化方向转变，对央行货币政策的影响？化方向转变，对央行货币政策的影响？n延伸思考三：比特币会成为世界货币吗？延伸思考三：比特币会成为世界货币吗？n推荐文章：n周光友周光友.电子货币发展与存款货币创造能力的相关性研究J. 财贸研究，2010，（6）.n杨小舟杨小舟.电子货币对中央银行与货币政策的挑战电子货币对中央银行与货币政策的挑战和影响和影响 J. 北方经济（综合版），2010，（24

35、）.n来志勤，申向伟.电子货币对中央银行货币政策的挑战基于央行负债需求的新视角J.经济论坛，2011，（2）. 二、货币发行的原则二、货币发行的原则 n垄断发行垄断发行 n便于央行制定和执行货币政策、调节货币流通。便于央行制定和执行货币政策、调节货币流通。n有利于加强央行实力，有利于政府完全的得到发行收益。有利于加强央行实力，有利于政府完全的得到发行收益。n信用保证原则信用保证原则 n用黄金或有价证券作保证，保证央行发行，维护通货稳定。用黄金或有价证券作保证，保证央行发行，维护通货稳定。n弹性原则弹性原则n发行量要适度，不能过多或过少，但具有一定的弹性区间。发行量要适度，不能过多或过少，但具有

36、一定的弹性区间。三、货币发行的准备制度三、货币发行的准备制度 n教材：教材：P82n（一）发行准备的构成（一）发行准备的构成n1.现金准备：黄金、外汇等具有极强流动性的现金准备：黄金、外汇等具有极强流动性的资产资产 n有利于币值稳定，不利于弹性发行有利于币值稳定，不利于弹性发行 n2.证券准备：短期商业票据、短期国库券、政证券准备：短期商业票据、短期国库券、政府公债等，须是在金融市场上进行交易和流通府公债等，须是在金融市场上进行交易和流通的证券。的证券。n较为灵活，但控制上难度较大，对央行的货币较为灵活，但控制上难度较大，对央行的货币发行管理和控制技术要求较高。发行管理和控制技术要求较高。n（

37、二）发行准备的比率（二）发行准备的比率n一是货币发行的准备与货币发行量一是货币发行的准备与货币发行量之间的比率；之间的比率；n二是货币发行准备现金准备与证券二是货币发行准备现金准备与证券准备之间的结构比率。准备之间的结构比率。 n（三）主要发行准备制度（三）主要发行准备制度n1. 现金准备发行制：货币的发行现金准备发行制：货币的发行100%以黄金和外以黄金和外汇等现金做准备汇等现金做准备 。n能防止货币滥发，但极度缺乏弹性，不能适应经济发展。能防止货币滥发，但极度缺乏弹性，不能适应经济发展。 n2.证券保证准备制：货币发行以短期商业票据、短证券保证准备制：货币发行以短期商业票据、短期国库券和政

38、府公债做准备期国库券和政府公债做准备 。n给予央行较大的利用货币发行调节宏观经济的余地，但需要给予央行较大的利用货币发行调节宏观经济的余地，但需要发达的金融市场和较高的调控技术。发达的金融市场和较高的调控技术。 n3.现金准备弹性比例制：货币发行数量超过规定的现金准备弹性比例制：货币发行数量超过规定的现金准备比例时，国家对超过部分的发行征收超额现金准备比例时，国家对超过部分的发行征收超额发行税发行税 。n兼顾了保证原则和弹性原则，但效果取决于超额发行税的作兼顾了保证原则和弹性原则，但效果取决于超额发行税的作用和央行独立性。用和央行独立性。n货币发行的黄金保证比例 单位 %n国家 对现钞发行额的

39、准备比例 n 澳大利亚 25n 比利时 30 n 丹麦 30 n 法国 35 n 德国 40 n 荷兰 40 波兰 30 南非 40 西班牙 37 瑞士 40 美国 40n4.证券保证准备限额发行制：在规定的发行证券保证准备限额发行制：在规定的发行限额内，可全部用规定证券作发行准备，超过限额内，可全部用规定证券作发行准备，超过限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。 n限额降低了货币发行的灵活性。限额降低了货币发行的灵活性。 n5.比例准备制：规定货币发行准备中现金与比例准备制：规定货币发行准备中现金与其他有价证券所占的比例。其他有价证券所占的比例。n克

40、服了现金准备缺乏弹性和保证准备难以控制克服了现金准备缺乏弹性和保证准备难以控制的缺陷，但存在如何确定科学、合理比例的问的缺陷，但存在如何确定科学、合理比例的问题。题。n6.无准备制度：中央银行发行货币并不要求无准备制度：中央银行发行货币并不要求持有一定的准备资产，即国家以行政法规形式持有一定的准备资产，即国家以行政法规形式规定中央银行货币发行的最高限额或以计划方规定中央银行货币发行的最高限额或以计划方式规定边际增量式规定边际增量 。（四）各国货币发行制度比较（四）各国货币发行制度比较n1.美国的货币发行制度美国的货币发行制度n1980年前年前现金准备弹性比例发行制现金准备弹性比例发行制n198

41、0年后年后证券准备限额发行制证券准备限额发行制 n通过提供通过提供100%质量合格的抵押品使联邦储备券的质量合格的抵押品使联邦储备券的发行成为具有充分担保的经济发行，同时又不以事发行成为具有充分担保的经济发行，同时又不以事先规定的限额为依据，具有相当的弹性。美国货币先规定的限额为依据，具有相当的弹性。美国货币发行制度的最大特点是独立性极强。发行制度的最大特点是独立性极强。 n发行程序：发行程序： 申报数额、申报数额、 递交发行保证递交发行保证n联邦储备银行联邦储备银行 货币发行代理人货币发行代理人 审查核实、换给现钞审查核实、换给现钞 送还现钞送还现钞n联邦储备银行联邦储备银行 货币发行代理人

42、货币发行代理人 交还抵押证券交还抵押证券 n2.英国的货币发行制度具有如下特点：英国的货币发行制度具有如下特点：n1844年以前实质上实行现金准备发行制年以前实质上实行现金准备发行制（政府证券作准备的发行量不超过（政府证券作准备的发行量不超过1400万英万英镑）。镑）。1847、1857、1866年则被暂时突破。年则被暂时突破。n1939年后的货币法，改为保证准备限额发年后的货币法，改为保证准备限额发行制（可根据持有黄金超限额发行）。行制（可根据持有黄金超限额发行）。n目前为完全的信用保证制度（保证准备制）。目前为完全的信用保证制度（保证准备制）。n其他特点：其他特点：n（1）英格兰银行在英格

43、兰和威尔士享有）英格兰银行在英格兰和威尔士享有发行权，在苏格兰和北爱尔兰则由商业银行发发行权，在苏格兰和北爱尔兰则由商业银行发行（但要英格兰银行发行的货币作准备）。行（但要英格兰银行发行的货币作准备）。n（2）英格兰不直接向商业银行贷款，它通）英格兰不直接向商业银行贷款，它通过贷款给贴现所和承兑所而间接向商业银行供过贷款给贴现所和承兑所而间接向商业银行供应货币。应货币。n3.日本货币发行制度的特点表现为：日本货币发行制度的特点表现为：n（1）实质上为有最高发行限度限制的比例准备实质上为有最高发行限度限制的比例准备制，超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发行制，超过该限度后即使是现金准备仍需缴纳发

44、行税。税。n（2）法律规定的发行保证物包括金银、）法律规定的发行保证物包括金银、外汇、外汇、3个月内到期的商业票据、银行承个月内到期的商业票据、银行承兑票据以及特殊的抵押担保放款等；兑票据以及特殊的抵押担保放款等；n（3）购买黄金、外汇，对民间、政府提）购买黄金、外汇，对民间、政府提供信用是其货币发行的主要途径。供信用是其货币发行的主要途径。n现行的制度无本位货币准备的特别要求。现行的制度无本位货币准备的特别要求。n4.加拿大货币发行制度的特点表现为：加拿大货币发行制度的特点表现为：n实质为保证准备制，但保证准备全部为实质为保证准备制，但保证准备全部为政府债券，其货币发行又被称为政府债券，其货

45、币发行又被称为“债券债券货币化货币化”；n货币发行的渠道是中央银行向政府购入货币发行的渠道是中央银行向政府购入证券，支付等额的加拿大银行券，从而证券，支付等额的加拿大银行券，从而形成货币发行；形成货币发行；n货币发行的数额取决于公众对钞票的需货币发行的数额取决于公众对钞票的需求量。求量。n5.各国货币发行制度的借鉴各国货币发行制度的借鉴n相似的演化轨迹相似的演化轨迹n 金银准备金银准备保证准备保证准备管理通货管理通货n都实行经济发行；都实行经济发行；n规定有发行准备；规定有发行准备；n规定发行的最高限额；规定发行的最高限额；n相应的货币发行制度。相应的货币发行制度。四、我国人民币的发行和管理四

46、、我国人民币的发行和管理 n（一）（一）发行基金发行基金 n1.发行基金的定义发行基金的定义n各级发行库为国家保管的待发行的货币。各级发行库为国家保管的待发行的货币。n2.发行基金的来源发行基金的来源n（1）人民银行总行所属印制企业按计划印制解缴总）人民银行总行所属印制企业按计划印制解缴总行重点库的行重点库的新人民币新人民币；n（2）开户的各金融机构和人民银行业务库缴存人民）开户的各金融机构和人民银行业务库缴存人民银行发行库的银行发行库的回笼款回笼款。n 3.发行基金与现金的联系与区别发行基金与现金的联系与区别n（1）联系：两者在规定的手续操作下可以相互转化。）联系：两者在规定的手续操作下可以

47、相互转化。n（2）区别：可从以下性质、管理主体、价值形态、）区别：可从以下性质、管理主体、价值形态、流通形式等几个角度加以考察。流通形式等几个角度加以考察。n（二）发行基金计划（二）发行基金计划 n 是一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计划。是一定时期内，中央银行发行或回笼货币的计划。发行基金计划是一个差额计划。它由现金投放、发行基金计划是一个差额计划。它由现金投放、现金回笼和现金净投放（净回笼）三部分组成，现金回笼和现金净投放（净回笼）三部分组成，并与现金收支计划项目关系密切。并与现金收支计划项目关系密切。 n货币发行货币发行-货币回笼货币回笼=货币净投放货币净投放n（三）发行管理（三）发

48、行管理n1.发行库与业务库的职能与区别发行库与业务库的职能与区别n职能：见教材职能：见教材86n 区别：主要表现为机构设置、保管的货币性质、区别：主要表现为机构设置、保管的货币性质、业务对象以及收付起点的差异业务对象以及收付起点的差异nn2.发行基金运送管理（发行基金运送管理（P87）n3.反假币及票样管理（反假币及票样管理（P87）n4.人民币出入境限额管理（人民币出入境限额管理（P87）n(四四)发行收入发行收入n1.铸币税与发行收入铸币税与发行收入n2.在现代信用货币制度下，货币发行成在现代信用货币制度下，货币发行成为发行者的一项长期占有的稳定收益。为发行者的一项长期占有的稳定收益。n3

49、.中华人民共和国人民银行法中华人民共和国人民银行法第十第十七条规定：七条规定：“人民币由中国人民银行统人民币由中国人民银行统一印制、发行。一印制、发行。” 延伸思考：延伸思考：人民币国际化问题人民币国际化问题n乐观派：人民币或在2030年前成全球三大贸易结算货币之一。n保守派：2020年中国人民币或将占世界储备货币的3%。n货币国际化的轨迹：遵循两个“三步走”轨迹，即地理上，从即地理上，从周边化周边化到到区域化区域化再再到到国际化国际化；功能上，从；功能上，从结算货币结算货币到到投资投资货币货币再到再到储备货币储备货币。2016年年1月人民币依然是全球月人民币依然是全球第五大活跃支付货币第五大

50、活跃支付货币n环球银行间金融通信协会环球银行间金融通信协会(SWIFT)2月月29日公布的数据显示日公布的数据显示，按金额计算，按金额计算，2016年年1月人民币月人民币依然是全球第五大活跃支付货币，依然是全球第五大活跃支付货币，占全球支付总额的占全球支付总额的2.45%，略高于，略高于2015年年12月的月的2.31%。n在在2015年年8月月人民币在全球支付人民币在全球支付市场占有率达到市场占有率达到2.79%的历史最高纪的历史最高纪录，一度超越日元成为录，一度超越日元成为第四大全球第四大全球支付货币。支付货币。n目前，美元以目前，美元以42.96%的市场占有率的市场占有率保持全球支付货币

51、首位，排名第二到第四保持全球支付货币首位，排名第二到第四的依次为欧元、英镑和日元，市场占有率的依次为欧元、英镑和日元，市场占有率分别为分别为29.43%、8.66%和和3.07%。n2014年年11月，人民币首次成为月，人民币首次成为全球第五大支付货币，市场份额全球第五大支付货币，市场份额为为2.17%，位于美元、欧元、，位于美元、欧元、英镑和日元之后。英镑和日元之后。n人民币兑日元的直接交易正式开闸人民币兑日元的直接交易正式开闸 n经央行授权，中国外汇交易中心宣布开始人民币对日元直接交易。根据规定，自2012年年6月月1日起，银行间外汇市场，日起，银行间外汇市场，人民币对日元交易实行直接交易

52、做市商人民币对日元交易实行直接交易做市商制度。制度。直接做市商承担相应义务，连续提供人民币对日元直接交易的买、卖双向报价，为市场提供流动性。n继继2012年实现与年实现与日元日元的直接兑换以后，人民币与的直接兑换以后，人民币与澳元的直兑交易于澳元的直兑交易于2013年年4月月10日开闸，标志着日开闸，标志着人民币国际化又迈出了重要一步。人民币国际化又迈出了重要一步。 n经中国人民银行授权，自经中国人民银行授权，自2014年年3月月19日起银行日起银行间外汇市场开展人民币对新西兰元直接交易。这间外汇市场开展人民币对新西兰元直接交易。这意味着新西兰元成为继日元、澳元之后又一个与意味着新西兰元成为继

53、日元、澳元之后又一个与人民币开展直接交易的重要货币。人民币开展直接交易的重要货币。n两国开展货币直接交易：两国开展货币直接交易：n有助于降低交易成本。有助于降低交易成本。 n有助于增强人民币汇率自主性。有助于增强人民币汇率自主性。 n 2013年人民币国际化在非洲的推进尤为迅速年人民币国际化在非洲的推进尤为迅速n据统计，中非贸易中采用人民币结算的非洲国家已从据统计，中非贸易中采用人民币结算的非洲国家已从2010年的年的5个上升到个上升到2013年年1月份的月份的18个。个。n虽然虽然2012年人民币结算的贸易量仅占中非贸易量的年人民币结算的贸易量仅占中非贸易量的0.5%，但渣打银行一份报告预计

54、，到但渣打银行一份报告预计，到2015年采用人民币结算的中年采用人民币结算的中非贸易量将达非贸易量将达385亿美元，占中非总贸易量的亿美元，占中非总贸易量的10%。n南非储备银行南非储备银行2013年年11月月12日宣布，将投资约日宣布，将投资约15亿美元亿美元购买中国债券，约占其储备资产购买中国债券，约占其储备资产3%。自自2011年尼日利亚年尼日利亚成为第一个认购人民币债券作为外汇储备的非洲国家以来，成为第一个认购人民币债券作为外汇储备的非洲国家以来，坦桑尼亚和南非的央行坦桑尼亚和南非的央行都将外汇储备投资的目光投向中国人都将外汇储备投资的目光投向中国人民币债券市场，以隔离美国国债收益率上

55、升带来的风险。民币债券市场，以隔离美国国债收益率上升带来的风险。n将会有越来越多的非洲国家把人民币作为外汇储备货将会有越来越多的非洲国家把人民币作为外汇储备货币之一。币之一。n推荐文章：n吴晓灵：吴晓灵：人民币的时代还没有到来人民币的时代还没有到来，2014-03-24，中国新闻网，中国新闻网.n朱妮：朱妮：人民币国际化的历史进程和面临的问人民币国际化的历史进程和面临的问题题，2011-09-22，上海证券报n周小川：周小川：人民币资本项目可兑换的前景和路人民币资本项目可兑换的前景和路径径，金融研究金融研究，2012年第1期.第二节中央银行的存款业务第二节中央银行的存款业务n一、央行存款业务的

56、目的和意义一、央行存款业务的目的和意义n1.调控信贷规模和货币供应量调控信贷规模和货币供应量n2.维护金融业的稳定维护金融业的稳定n3.提供资金清算服务提供资金清算服务n4.有利于政府资金融通并保持货币稳定有利于政府资金融通并保持货币稳定n二、央行存款业务的特点二、央行存款业务的特点n原则：自愿原则：自愿强制强制 n目的：盈利目的：盈利调控信贷规模、监管调控信贷规模、监管n对象：社会个人、工商企业对象：社会个人、工商企业金融机构、财政金融机构、财政等部门等部门n当事人之间的关系：平等互利当事人之间的关系：平等互利管理被管理管理被管理n三、准备金存款业务三、准备金存款业务n（一）存款准备金的涵义

57、（一）存款准备金的涵义n存款准备金是存款货币银行按吸收存存款准备金是存款货币银行按吸收存款的一定比例提取的准备金。包括两款的一定比例提取的准备金。包括两个组成部分：个组成部分：n自存准备金（含库存现金和超额准备自存准备金（含库存现金和超额准备金）金）n法定准备金（根据法律规定必须按一法定准备金（根据法律规定必须按一定比例转存中央银行的部分）定比例转存中央银行的部分）n（二）准备金存款业务的基本内容（二）准备金存款业务的基本内容1.规定可以充当法定存款准备金的内容规定可以充当法定存款准备金的内容n第一第一/现金现金/主要主要准备：为应付客户提取现款随准备：为应付客户提取现款随时可以兑现的资产，主

58、要包括库存现金、同业时可以兑现的资产，主要包括库存现金、同业存款及存放在央行的准备金。存款及存放在央行的准备金。n第二第二/保证保证准备：期限相对较短、风险相对较准备：期限相对较短、风险相对较小、银行容易变现而又不遭受重大损失的资产，小、银行容易变现而又不遭受重大损失的资产，如国库券及其他流动性资产。如国库券及其他流动性资产。n库存现金能否计入存款准备金？库存现金能否计入存款准备金？n大部分国家不允许。大部分国家不允许。n中国：只有上存央行的存款才能充当法定存款中国：只有上存央行的存款才能充当法定存款准备金。准备金。n2.确定存款准备金的计提基础确定存款准备金的计提基础n1）存款余额的确定）存

59、款余额的确定n日平均余额法日平均余额法n旬末余额法旬末余额法n月末余额法月末余额法n2）缴存存款准备金基期的确定）缴存存款准备金基期的确定n当期准备金帐户制当期准备金帐户制n前期准备金帐户制前期准备金帐户制3.确定存款准备金率与调整幅度确定存款准备金率与调整幅度 1）存款准备金率的确定）存款准备金率的确定有两种办法有两种办法n一是按存款类别规定准备金比率一是按存款类别规定准备金比率n 存款期限越短，货币性越强，对其规定的存存款期限越短，货币性越强，对其规定的存款准备金率就越高，反之反是。款准备金率就越高，反之反是。n支票存款支票存款 活期存款活期存款 定期存款定期存款 储蓄存款储蓄存款n二是按

60、金融机构的类型、规模、经营环境规定不二是按金融机构的类型、规模、经营环境规定不同比率同比率n规模越大，经营环境越好则规定越高比率规模越大，经营环境越好则规定越高比率n2）规定法定存款准备金比率调整的幅度）规定法定存款准备金比率调整的幅度n4.我国中央银行的准备金存款业务及其特点我国中央银行的准备金存款业务及其特点n1）法定存款准备金比率的确定）法定存款准备金比率的确定n2）存款准备金的组成）存款准备金的组成n准备金准备金 备付金备付金n1998.3.21合二为一合二为一“准备金存款准备金存款”n3）中国人民银行对法定和超额存款准备金）中国人民银行对法定和超额存款准备金支付利息支付利息n一般央行