无形资产评估主要方法

1、 第三章 IPR评估的基本方法广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF 学习重点学习重点 ：n三种评估方法的参数取得与运用三种评估方法的参数取得与运用n三种评估方法的主要适用范围三种评估方法的主要适用范围 学习难点学习难点 ：n三种评估方法的具体运用三种评估方法的具体运用广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF引言引言第一节第一节 成本法成本法第二节第二节 收益法收益法第三节第三节 市场法市场法教学内容教学内容广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF资产评估方法资产评估方法资产评估方法是实现评定估算资产价值资产

2、评估方法是实现评定估算资产价值的技术手段。是在工程技术、统计、会的技术手段。是在工程技术、统计、会计等学科中的技术方法的基础上，结合计等学科中的技术方法的基础上，结合自身特点形成的一整套方法体系。自身特点形成的一整套方法体系。引言引言广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF价值评估的实质价值评估的实质IPR价值评估是对其获利能力的评估价值评估是对其获利能力的评估 具体体现在：具体体现在： IPR带来的带来的超常收益能力超常收益能力 IPR可获得的可获得的垄断性利润垄断性利润可以赚可以赚多少钱多少钱广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF资

3、产评估基本途径和方法资产评估基本途径和方法市场途径市场途径成本途径成本途径收益途径收益途径评估基准日评估基准日过去过去未来未来成本法成本法市场法市场法收益法收益法广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF市场法市场法成本法成本法收益法收益法直接法直接法类比法类比法重置成本重置成本成新率成新率重置核算法重置核算法物价指数法物价指数法 功能重置成本法功能重置成本法 统计分析法统计分析法 观察法观察法 使用年限法使用年限法 直接价值法直接价值法 收益额收益额折现率折现率收益期收益期资产评估方法体系资产评估方法体系广东金融学院法律系 Legal Department Of G

4、DUF资产评估过程思维结构图资产评估过程思维结构图评估环境评估环境社会社会经济经济技术技术法律法律形成问题形成问题评价指标评价指标综综 合合分分 析析选选 择择实实 施施意意 见见1 2 3 4 5 6 7目的与动机目的与动机 1资料收集资料收集 2 鉴定与评价鉴定与评价 3假设前提假设前提 4定量估算定量估算 5结果分析结果分析 6提出结论提出结论 7活动过程活动过程思维过程思维过程结结论论广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF观赏：视频视频: 上海东洲资产评估集团宣传片上海东洲资产评估集团宣传片延伸阅读：中企华资产评估公司延伸阅读：中企华资产评估公司 上海知识

5、产权交易服务中心上海知识产权交易服务中心广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF习题习题西安药家鑫案西安药家鑫案沈阳夏俊峰案沈阳夏俊峰案北京崔英杰案北京崔英杰案成都宝马碾压幼童案成都宝马碾压幼童案请分别计算案件请分别计算案件中受害人家属可中受害人家属可以获得的以获得的人身伤人身伤害赔偿数额害赔偿数额包括但不限于上述包括但不限于上述案例，回答是否伤案例，回答是否伤不如死？不如死？分组进行计算，每组分组进行计算，每组5个人个人两周后课堂讨论两周后课堂讨论思路：案件始末思路：案件始末 相关法规相关法规 计算结果计算结果 法庭判决法庭判决 结果分析结果分析广东金融学院法律系

6、 Legal Department Of GDUF法条链接法条链接 侵害公民身体造成损害的，应当补偿医疗费、因侵害公民身体造成损害的，应当补偿医疗费、因误工减少的收入、残废者生活补助费等费用；造成死亡误工减少的收入、残废者生活补助费等费用；造成死亡的，并应当支付丧葬费、死者生前抚养的人必要的生活的，并应当支付丧葬费、死者生前抚养的人必要的生活费等费用。费等费用。 民法通则民法通则第第119条条 侵害他人身体致使其丧失全部或部分劳动能力的，侵害他人身体致使其丧失全部或部分劳动能力的，赔偿的生活补助费一般应补足到不低于当地居民基本生赔偿的生活补助费一般应补足到不低于当地居民基本生活费的标准。活费的

7、标准。 最高院关于贯彻执行最高院关于贯彻执行民法通则民法通则若干问题的意见若干问题的意见广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF第一节、第一节、 成本法成本法 本节主要学习了解以下几个本节主要学习了解以下几个问题问题：n一、重置成本法的基本原理一、重置成本法的基本原理n二、适用条件与范围二、适用条件与范围n三、具体计算方法三、具体计算方法n四、举例说明四、举例说明广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF一、重置成本法基本原理一、重置成本法基本原理1、什么是重置成本法？、什么是重置成本法？是指在评估资产时，从被评估资产的是指在评估资产时，从

8、被评估资产的现时重置成本中扣减各项损耗，以剩余现时重置成本中扣减各项损耗，以剩余的价值来确定被评估资产价值的方法。的价值来确定被评估资产价值的方法。资产的现时价值重置成本损耗资产的现时价值重置成本损耗广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF2、什么是、什么是重置成本重置成本？ 是指在评估基准日，现行市场条件下重新购置是指在评估基准日，现行市场条件下重新购置或创造一项全新资产所需要支付的全部货币总额。或创造一项全新资产所需要支付的全部货币总额。举例：举例：小王对小丽说：啊，你这个玉镯真漂亮，小丽说：小王对小丽说：啊，你这个玉镯真漂亮，小丽说：现在买这个玉镯要花现在买这

9、个玉镯要花10万元呢！我当时可只花了万元呢！我当时可只花了1万万8。反面的例子反面的例子广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF3、理论依据理论依据A. 资产的价值取决于资产的成本。资产的价值取决于资产的成本。 资产的取得成本越高，相应的资产资产的取得成本越高，相应的资产 的价值也可能越大。的价值也可能越大。 B.资产的价值是一个变量。资产的价值是一个变量。 资产的价值随资产本身的运动和其他资产的价值随资产本身的运动和其他 因素的变化而相应变化。因素的变化而相应变化。 发发展展的的眼眼光光看看资资产产广东金融学院法律系 Legal Department Of GDU

10、F 4、重置成本的分类重置成本的分类重置重置成本成本更新重更新重置成本置成本复原重复原重置成本置成本运用与原来相同的材料、运用与原来相同的材料、建筑或制造标准、设计、建筑或制造标准、设计、格式及技术等，以现时价格式及技术等，以现时价格水平重新购建与评估对格水平重新购建与评估对象相同的全新资产所发生象相同的全新资产所发生的费用。的费用。用新材料、现代建筑或制造标用新材料、现代建筑或制造标准、新型设计、规格和技术等，准、新型设计、规格和技术等，以现行价格水平购建与评估对以现行价格水平购建与评估对象具有同等功能的全新资产所象具有同等功能的全新资产所需要的费用。需要的费用。反映不同时期反映不同时期的物

11、价水平的物价水平广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF说明：说明：1、相同之处在于采用的都是资产的现时价格标、相同之处在于采用的都是资产的现时价格标准，资产的功能也是相同的，准，资产的功能也是相同的，2、不同之处在于所用材料、技术、设计、标准、不同之处在于所用材料、技术、设计、标准等方面的差异。等方面的差异。3、复原重置成本往往会高于更新重置成本。、复原重置成本往往会高于更新重置成本。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF5、基本原理、基本原理 即在条件允许的情况下，即在条件允许的情况下，任何一个潜在的投资者在决定任何一个潜在的投资者

12、在决定投资某项资产时，他所愿意支投资某项资产时，他所愿意支付的价格不会超过购建该项资付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。产的现行购建成本。 资产的价值取决于资产的创造或取得成本资产的价值取决于资产的创造或取得成本P32案例案例广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF 以被评估资产的重置价值，以被评估资产的重置价值，扣除扣除从资从资产的形成并开始投入使用至评估基准日这产的形成并开始投入使用至评估基准日这段时间内的段时间内的损耗损耗得到资产的评估价值。它得到资产的评估价值。它是从成本取得和成本构成的角度对被评估是从成本取得和成本构成的角度对被评估资产的价值进行的

13、分析和判断。资产的价值进行的分析和判断。6、成本法的基本思路、成本法的基本思路广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF资产的评估值资产的评估值被评估被评估资产重资产重置成本置成本被评估被评估资产重资产重置成本置成本资产实体资产实体 性贬值性贬值资产功能资产功能 性贬值性贬值资产经济资产经济 性贬值性贬值成新率成新率或或基本公式基本公式资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗或或公式公式1公式公式2公式公式3广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF7、影响资产价值变化的其他因素、影响资产价值变化的其他因素市场的价格市场的价

14、格时效性陈旧贬值时效性陈旧贬值实体性贬值实体性贬值功能型贬值功能型贬值经济性贬值经济性贬值资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本成新率成新率广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF大量练习：大量练习：1、小明想买一辆新单车，可是家里贫困、小明想买一辆新单车，可是家里贫困不能买自己喜欢的，只好买了一辆八成新不能买自己喜欢的，只好买了一辆八成新的二手单车。车主说，这辆单车原购买价的二手单车。车主说，这辆单车原购买价为为800元，现在还卖元，现在还卖800元，小明忍痛买元，小明忍痛买下。请问：小明买贵了吗？为什

15、么？下。请问：小明买贵了吗？为什么？2、斗殴中，小李将小张家的一个电视柜、斗殴中，小李将小张家的一个电视柜砸坏。已知原来订做时花了砸坏。已知原来订做时花了1600元，已使元，已使用用5年。年。请问：该考虑哪些因素计算赔偿数额？请问：该考虑哪些因素计算赔偿数额？电影：电影：17岁的单车岁的单车广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF 1、被评估资产处于、被评估资产处于继续使用继续使用状态状态 2、应当具备可利用的、应当具备可利用的历史成本历史成本资料资料 3、形成资产价值的耗费可以用数量来衡量、形成资产价值的耗费可以用数量来衡量二、重置成本法的适用条件与范围二、重置成

16、本法的适用条件与范围条件条件资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本成新率成新率广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF 主要用于可主要用于可复制、再生、或重新建造和复制、再生、或重新建造和购买购买，且具有，且具有有形消耗有形消耗和无形消耗特性的和无形消耗特性的单项资产以及可重建的整体资产。单项资产以及可重建的整体资产。重置成本法的适用范围重置成本法的适用范围请举例请举例广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF优点：优点：简单、易于掌握和运用。简单、易于掌握和运用。缺点：缺点：需

17、要逐项确定重置成本、实体性陈旧需要逐项确定重置成本、实体性陈旧贬值，易发生重复计算或漏算。贬值，易发生重复计算或漏算。对重置成本法的评价对重置成本法的评价资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗资产的评估值资产的评估值=重置成本重置成本成新率成新率广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF二、计算方法二、计算方法1、基本计算公式、基本计算公式2、重置成本及其估算方法重置成本及其估算方法3、成新率成新率及其估算及其估算4、IPR评估中的运用评估中的运用广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF1、重置成本法基本计算公式、重置成

18、本法基本计算公式被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本成新率成新率两个极为重两个极为重要的因素要的因素广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFA、重置核算法、重置核算法 利用成本核算的基本原理，将利用成本核算的基本原理，将重新取得资产所需的费用项目逐项进重新取得资产所需的费用项目逐项进行计算并累加来估算重置成本的一种行计算并累加来估算重置成本的一种方法。方法。 2、重置、重置成本的估算成本的估算重置核算法重置核算法物价指数法物价指数法功能系数法功能系数法统计分析法统计分析法四种估算方法四种

19、估算方法切记条件：各项账目清晰时用切记条件：各项账目清晰时用广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFB、计算公式、计算公式建造成本构建造成本构成：成： 材料成本材料成本 人工成本人工成本 制造费用制造费用 资金成本资金成本 合理利润合理利润取得成本构取得成本构成：成： 购买价格购买价格 安装调试费安装调试费 运杂费运杂费 人工费人工费间接成本构间接成本构成：成： 取得和建造取得和建造资产的管理资产的管理费用、设计费用、设计制图等费用制图等费用据报道，某地据报道，某地房价房价4.5万万/m2房房子子车车子子物物品品重置成本直接成本重置成本直接成本+间接成本间接成本+资

20、金成本资金成本+合理利润合理利润广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF例题例题1 假设待估资产为一机器设备，评估师拟假设待估资产为一机器设备，评估师拟运用成本法评估。评估人员收集的成本资料运用成本法评估。评估人员收集的成本资料有：该机器设备的现行市场价格每台有：该机器设备的现行市场价格每台18万元，万元，运杂费运杂费0.5万元，安装成本为万元，安装成本为2万元，其中原万元，其中原材料材料0.6万元、人工成本万元、人工成本1.3万元、其他费用万元、其他费用0.1万元，该设备刚安装万元，该设备刚安装2年。年。请问：该如何计算该机器设备的重置成本。请问：该如何计算该机器

21、设备的重置成本。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF分析分析评估人员分析认为，被评估资产为外购评估人员分析认为，被评估资产为外购需安装机器设备，其重置成本应包括买需安装机器设备，其重置成本应包括买价（含增值税）、运杂费、安装成本、价（含增值税）、运杂费、安装成本、其他费用，由于安装期限较短可不考虑其他费用，由于安装期限较短可不考虑资金成本。按重置核算法估算该机器设资金成本。按重置核算法估算该机器设备的重置成本为：备的重置成本为：重置成本重置成本=购买价格购买价格+运费运费+安装成本安装成本 =18+0.5+2=20.5（万元）（万元）该设备的现该设备的现行价值呢

22、？行价值呢？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF B、物价指数法、物价指数法 当企业已经将创造知识产权的成本费用作当企业已经将创造知识产权的成本费用作了常规记帐或资产化处理，且物价的变化比例了常规记帐或资产化处理，且物价的变化比例可以得知时，也可用物价指数法。可以得知时，也可用物价指数法。基本公式：基本公式： 当年购置时的物价指数评估时的物价指数重置成本帐面价值最新报道：广州上个月最新报道：广州上个月CPI指数上涨指数上涨2.9%你还知你还知道什么道什么指数？指数？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF举例举例1、一个设备是、一个设

23、备是2年前买的，价值年前买的，价值20万元。万元。据悉，据悉，2年来，物价上涨了年来，物价上涨了4倍。现在，这倍。现在，这台设备值多少钱？台设备值多少钱？2、上个月一斤番茄、上个月一斤番茄4元钱，这个月物价上元钱，这个月物价上涨了涨了50%，本月，番茄应卖多少钱一斤？，本月，番茄应卖多少钱一斤？延伸延伸阅读阅读77岁的张伯晒账单，过去岁的张伯晒账单，过去45年物价年物价上涨上涨32倍。倍。金秋献礼，凯美瑞狂降金秋献礼，凯美瑞狂降5万。万。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF例题例题2某资产购置于某资产购置于1990年，账目原值为年，账目原值为10万万元，元，20

24、00年进行评估，已知年进行评估，已知1990年和年和2000年，该类资产的物价指数为年，该类资产的物价指数为100%和和160%，请计算该资产的重置成本。，请计算该资产的重置成本。思考思考 （1）用什么方法计算重置成本？用什么方法计算重置成本？ （2）基本计算公式是什么？）基本计算公式是什么？ （3）代入公式计算即可）代入公式计算即可P35页广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF回答回答（1）用物价指数法计算重置成本；）用物价指数法计算重置成本；（2）基本公式是）基本公式是 当年购置时的物价指数评估时的物价指数重置成本帐面原值Why?定基物价指数公式定基物价指数公

25、式)%1 (11nia重置成本帐面原值环比环比物价物价指数指数公式公式广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF古诗欣赏古诗欣赏洛阳城东桃李花，飞来飞去落谁家？洛阳女儿惜颜色，洛阳城东桃李花，飞来飞去落谁家？洛阳女儿惜颜色， 坐见落花长叹息。今年花落颜色改，坐见落花长叹息。今年花落颜色改， 明年花开复谁在？明年花开复谁在？已见松柏摧为薪，已见松柏摧为薪， 更闻桑田变成海。更闻桑田变成海。 古人无复洛城东，古人无复洛城东， 今人还对落花风。今人还对落花风。 年年岁岁花相似，年年岁岁花相似， 岁岁年年人不同。岁岁年年人不同。 寄言全盛红颜子，寄言全盛红颜子， 应怜关死白头

26、翁。应怜关死白头翁。 此翁白头真可怜，此翁白头真可怜， 伊昔红颜美少年。伊昔红颜美少年。 公子王孙芳树下，公子王孙芳树下， 清歌妙舞落花前。清歌妙舞落花前。 光禄池台开锦绣，光禄池台开锦绣， 将军楼阁画神仙。将军楼阁画神仙。 一朝卧病无相识，一朝卧病无相识， 三春行乐在谁边？三春行乐在谁边？ 宛转蛾眉能几时，宛转蛾眉能几时， 须臾鹤发知如丝。须臾鹤发知如丝。 但看古来歌舞地，但看古来歌舞地， 唯有黄昏鸟雀悲！唯有黄昏鸟雀悲！ 广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF3、成新率的计算、成新率的计算三种方法：三种方法： 专家鉴定法（专家观察法）专家鉴定法（专家观察法）

27、剩余寿命预测法剩余寿命预测法 摊销折余法摊销折余法广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF计算公式计算公式年限已使用年限剩余使用剩余使用年限成新率100摊销总额摊销总额已摊销数额成新率100广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFA、一套办公桌椅，原购买价为、一套办公桌椅，原购买价为3000元，元，阿美才用了阿美才用了4年，保养良好，大概是年，保养良好，大概是8成新。成新。请问：现在这套座椅值多少钱？请问：现在这套座椅值多少钱？B、一套办公座椅，原购买价为、一套办公座椅，原购买价为3000元，元，阿美才用了阿美才用了2年，保养良好。据估算

28、还可年，保养良好。据估算还可以使用以使用8年。年。请问：该桌椅的成新率是多少？请问：该桌椅的成新率是多少？被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本成新率成新率举举例例你不是已你不是已经会了吗？经会了吗？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF4、IPR价值评估中的运用价值评估中的运用 作为一种广泛使用的方法，在作为一种广泛使用的方法，在IPR价值价值评估中经常被用到。评估中经常被用到。A、知识产权的成本、知识产权的成本自创型自创型IPR外购型外购型IPR两两种种取取得得方方式式研发费用、活劳

29、动研发费用、活劳动与物化劳动、科研风险与物化劳动、科研风险购买费用、活劳动购买费用、活劳动与物化劳动、科研风险与物化劳动、科研风险广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFB、IPR的成本难以准确估量的成本难以准确估量 一方面：一方面： IPR研发投入与产出并不成正比研发投入与产出并不成正比关系，科研风险不可预测。关系，科研风险不可预测。 一方面，某些时候，一方面，某些时候， IPR的获得与成本完全的获得与成本完全可能没有关系。可能没有关系。 有时候，有时候， IPR的创造成本几乎可以忽略不的创造成本几乎可以忽略不计。计。R&D最先申请人最先申请人商标商标论论结结IP

30、R的成本的成本具有虚拟性和参照性具有虚拟性和参照性广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFC、IPR评估中成本法的运用评估中成本法的运用基本公式：基本公式： 重置P?损耗？损耗？被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本成新率成新率被评估资产的价值被评估资产的价值=重置成本重置成本各项损耗各项损耗Why?而不采用而不采用广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF重置成本的计算方法重置成本的计算方法自创型自创型重置成本的估算重置成本的估算现行价格消耗量直接成本P重置核重置核算法算法外购型外购型重置成本的估算重置成本的估算购买时物价指数

31、评估时物价指数账目成本重置成本P其其中中物价指物价指数法数法重置成本直接成本重置成本直接成本+间接成本间接成本+资金成本资金成本+合理利润合理利润广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUFIPR成新率的估算成新率的估算基本计算公式：基本计算公式：%100剩余使用年限已使用年限剩余使用年限成新率专家鉴定法专家鉴定法剩余寿命预剩余寿命预测法测法例例3：一项发明专利，于：一项发明专利，于2005年年4月月1日提出申日提出申请，请，2008年年5月获得授权，至月获得授权，至2012年年10月已经月已经使用年限是多少？还剩余多少年？专家预测还使用年限是多少？还剩余多少年？专家预

32、测还可使用可使用8年，成新率多少？年，成新率多少？例例4：一个商标，获权于：一个商标，获权于1998年，年，2008年续展，年续展，已使用多少年？成新率多少？已使用多少年？成新率多少？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF综合练习综合练习如果一项发明专利申请的申请日为如果一项发明专利申请的申请日为1995年年11月月10日，专利权人日，专利权人1999年年10月获得专利月获得专利权，专利权人在自己使用权，专利权人在自己使用2年之后，打算在年之后，打算在2002年将该专利转让给某技术开发公司，年将该专利转让给某技术开发公司，假设你在假设你在2002年年4月接到委托，

33、委托方要求月接到委托，委托方要求你计算该专利在你计算该专利在2002年年6月时的价值。月时的价值。请问：该案专利的失效率是多少？请问：该案专利的失效率是多少？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF若该专利的重置成本为若该专利的重置成本为Z，请问该专利的，请问该专利的时效性陈旧贬值是多少？时效性陈旧贬值是多少？有效性陈旧贬值重置成本有效性陈旧贬值重置成本失效率失效率广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF对重置成本法的评价对重置成本法的评价重置成本法是从资产构建的成本耗费角度来评重置成本法是从资产构建的成本耗费角度来评估资产的价值。该方法

34、的前提运用条件是：无估资产的价值。该方法的前提运用条件是：无法计算收益的资产或找不到参照物的专用资产法计算收益的资产或找不到参照物的专用资产评估，且其各类账目可查。在我国，该方法被评估，且其各类账目可查。在我国，该方法被广泛使用。广泛使用。该方法简单有效，但是，那些看不出明显实物该方法简单有效，但是，那些看不出明显实物损耗的资产如，企业整体资产、无形资产、知损耗的资产如，企业整体资产、无形资产、知识产权以及资源性资产等，运用该方法将会降识产权以及资源性资产等，运用该方法将会降低准确性。低准确性。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF资产资产资产收益率收益资产收益率

35、收益第二节第二节 收益法收益法收益收益资产资产资产资产资产收益率资产收益率收益收益基基本本公公式式有相关有相关炒股吗？炒股吗？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF本节主要学习了解以下三大问题本节主要学习了解以下三大问题：n一是基本原理一是基本原理n二是具体计算方法二是具体计算方法n三是三是IPR价值评估时的运用价值评估时的运用广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF一、收益法的基本原理一、收益法的基本原理n1、什么是收益现值法？、什么是收益现值法？n 收益现值法也称为收益还原法，是指收益现值法也称为收益还原法，是指通过通过估算估算被评

36、估资产的被评估资产的未来未来预期收益率并预期收益率并将其将其折算折算成现值，借以确定被评估资产价成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。值的一种资产评估方法。展望未来展望未来反观现在反观现在折现折现班里会有多少班里会有多少男生将来是亿男生将来是亿万富翁万富翁广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF基本公式（模型）基本公式（模型）niirRiP1)1 (其中，其中，P是指被评估资产的现时价值，是指被评估资产的现时价值， r 是折现率，即将一项资产的未来收益折成是折现率，即将一项资产的未来收益折成现值的比率，现值的比率，i是指年，是指年， n是指收益期间，是指

37、收益期间， 是求和符号，表示将每一年的收益分别相加是求和符号，表示将每一年的收益分别相加可后得出资产的价值。可后得出资产的价值。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF2、基本思路、基本思路n开发知识产权和购买知识产权都是一种投资开发知识产权和购买知识产权都是一种投资行为，其目的在于获取收益，即以现实的货行为，其目的在于获取收益，即以现实的货币支出换取未来货币收益的权利。币支出换取未来货币收益的权利。n被评估资产在投资者持有期间应该能够为主被评估资产在投资者持有期间应该能够为主人带来预期收益，将收益折算成现值就是该人带来预期收益，将收益折算成现值就是该资产的价值。资

38、产的价值。n投资人投资需要承担风险，需要以收益来冲投资人投资需要承担风险，需要以收益来冲抵。抵。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF效用价值论效用价值论：收益决定资产的价值收益决定资产的价值 收益越高，资产的价值越大。收益越高，资产的价值越大。资产的收益通常表现为一定时期内的收资产的收益通常表现为一定时期内的收益流，而收益有时间价值，因此为了估益流，而收益有时间价值，因此为了估算资产的现时价值，需要把未来一定时算资产的现时价值，需要把未来一定时期内的收益折算为现值，这就是资产的期内的收益折算为现值，这就是资产的评估值。评估值。3、理论依据、理论依据广东金融学院法

39、律系 Legal Department Of GDUF4、适用收益法的前提条件、适用收益法的前提条件n假设买主购买的某些资产时支付的价格不会超假设买主购买的某些资产时支付的价格不会超过该项资产未来预期收益的折现值。过该项资产未来预期收益的折现值。n该项资产所有者的未来预期收益必须能够以货该项资产所有者的未来预期收益必须能够以货币衡量。币衡量。n资产所有者由于承担了风险而要求获得的收益资产所有者由于承担了风险而要求获得的收益可以用货币衡量。可以用货币衡量。n被评估资产预期获利年限可以预测。被评估资产预期获利年限可以预测。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF5、适用

40、收益现值法的判断标准、适用收益现值法的判断标准n以企业的总体情况作为判断标准以企业的总体情况作为判断标准n以企业的会计报表为判断标准以企业的会计报表为判断标准n以具体的评估目的为判断标准以具体的评估目的为判断标准niirRiP1)1 (未未来来现在现在广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF需要注意的问题需要注意的问题首先，要准确区分和预测哪些是知识产权带来首先，要准确区分和预测哪些是知识产权带来的收益的收益其次，要根据不同情况选择折线率或资本化率其次，要根据不同情况选择折线率或资本化率接着，要准确分析评估模型中的关键要素接着，要准确分析评估模型中的关键要素最后，运

41、用其他方法对结果进行必要的验证。最后，运用其他方法对结果进行必要的验证。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF计算和对比分析有关指标及其变化趋势计算和对比分析有关指标及其变化趋势收集验证有关经营、财务状况信息资料收集验证有关经营、财务状况信息资料预测资产未来预期收益、折现率、收益期预测资产未来预期收益、折现率、收益期计算资产的收益现值，确定被评估资产价值计算资产的收益现值，确定被评估资产价值6、操作程序、操作程序广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF7、对收益现值法的评价、对收益现值法的评价适用范围：适用范围：发达的市场环境下大多适用

42、发达的市场环境下大多适用优点：优点：比较准确。比较准确。缺点缺点（受前提条件制约）（受前提条件制约）资产价值取决于预期收益、折现率和剩资产价值取决于预期收益、折现率和剩余经济价值，参数的确定比较困难。余经济价值，参数的确定比较困难。被评估的对象有严格限制被评估的对象有严格限制niirRiP1)1 (广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF二、收益现值法的计算公式二、收益现值法的计算公式两种情况：两种情况：1、有限期间收益法评估模型、有限期间收益法评估模型2、无限期间收益法评估模型、无限期间收益法评估模型 永续年金模型永续年金模型 递增收益折现模型递增收益折现模型 分

43、段计算模型分段计算模型广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF1、有限期间收益现值法评估模型、有限期间收益现值法评估模型Ri有限期有限期其中，其中， P-被评估资产的收益现值被评估资产的收益现值 r折现折现率。率。 - 未来第未来第i 年的预期收益额年的预期收益额 i- 收益期限序号收益期限序号 n -收益期间数收益期间数nniirRrRiP)1 ()1 (1广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF无限期间收益法评估模型无限期间收益法评估模型 永续年金模型永续年金模型 递增收益折现模型递增收益折现模型 分段计算模型分段计算模型rAp 说明

44、：说明：当每期收益额相等当每期收益额相等且收益期限为无限且收益期限为无限期时，可以选择简期时，可以选择简化公式化公式其中：其中：A代表等额年金代表等额年金， 代表资本化率代表资本化率nniiirrArRp)1(1)1(1 rAp r分段法分段法广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF总结并简化公式总结并简化公式niirRip1)1(当每期收益额不等且收当每期收益额不等且收益期限为有限期时，可益期限为有限期时，可以选择简化公式以选择简化公式（2.15）nniiirrArRP)1 (1)1 (1rAP 无无限限期期有有限限期期（2.18）（2.19）广东金融学院法律系

45、Legal Department Of GDUF有限期收益法模型中的各要素有限期收益法模型中的各要素A、收益额、收益额B、折现率（资本化率）、折现率（资本化率）rC、收益期限、收益期限 n 无风险报酬率无风险报酬率Ri广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF例题例题5参见参见P41页页广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF2、参数确定、参数确定A、预期收益额、预期收益额 - B、折现率、折现率- rC、收益期间、收益期间-nRi广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF（1）基本含义）基本含义是指由被评估资产在

46、使用过程中产生的超是指由被评估资产在使用过程中产生的超出其自身价值的溢余额。出其自身价值的溢余额。（2）主要特点）主要特点收益额是资产收益额是资产未来未来预期收益值。预期收益值。收益额是资产的客观可能的收益。收益额是资产的客观可能的收益。收益额是资产超出自身价值的溢出额。收益额是资产超出自身价值的溢出额。 A、 预期收益额预期收益额使用一批竹子，制使用一批竹子，制成凉席。产品出现成凉席。产品出现了，原资产获得了了，原资产获得了更高的收益更高的收益有没有想起我们广大有没有想起我们广大的大学生村官？的大学生村官？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF收益额的确定收益额

47、的确定直接估算法直接估算法差额法差额法分成率法分成率法要素贡献法要素贡献法Ri广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF资产收益额是由资产本身带来的超额收益资产收益额是由资产本身带来的超额收益 (1)、直接估算法、直接估算法 若能够直接判断资产带来的超额收益，则可用若能够直接判断资产带来的超额收益，则可用此方法。通过对比使用资产前后收益差额确定无此方法。通过对比使用资产前后收益差额确定无形资产的收益额。形资产的收益额。参考因素参考因素（1）价格上升了多少？）价格上升了多少？（2）销量扩大了多少？）销量扩大了多少？（3）费用节约了多少？）费用节约了多少？广东金融学院法律

48、系 Legal Department Of GDUF例题例题6甲企业将甲企业将H注册商标使用权通过许可使用合同许注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙企业使用。合同约定，使用期限为可给乙企业使用。合同约定，使用期限为5年。甲年。甲企业从乙企业新增利润中提成企业从乙企业新增利润中提成20作为许可使用作为许可使用费。费。 由于由于H牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第一年将生产一年将生产40万台、第二年将生产万台、第二年将生产50万台、第三万台、第三年将生产年将生产60万台、第四年将生产万台、第四年将生产70万台、第五年万台、第五年将生产将生产80万台。预计每台可新

49、增税后利润万台。预计每台可新增税后利润10元。元。请问：该企业使用期内每年的新增收益额为多少？请问：该企业使用期内每年的新增收益额为多少？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF分析：分析：（1）价格上升了多少？）价格上升了多少？10元（税后）元（税后）（2）销量扩大了多少？已知）销量扩大了多少？已知（3）费用节约了多少？）费用节约了多少？ 广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF所以，使用商标后各年的超额收益为：所以，使用商标后各年的超额收益为： 第一年：第一年：1040万万400万元万元 第二年：第二年：1050万万500万元万元 第

50、三年：第三年：1060万万600万元万元 第四年：第四年：1070万万700万元万元 第五年：第五年：1080万万800万元万元广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF(2)、差额法、差额法 将使用无形资产后的经营利润与未使用无将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业平均利润比较。形资产的行业平均利润比较。 无形资产带来的超额收益经营利润资无形资产带来的超额收益经营利润资产总额产总额行业平均资金利润率行业平均资金利润率可以举出例子吗？可以举出例子吗？如：快餐业如：快餐业 零售业零售业有去过广州岗顶有去过广州岗顶电脑城买电脑或电脑城买电脑或手机的经历吗？手机的

51、经历吗？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF关键是分成率的确定问题。两个口径的计算结果相同。 分成的基础：销售收入、销售利润、销售量。收益额销售收入销售收入销售收入分成率销售收入分成率销售利润销售利润销售利润分成率销售利润分成率资产收益额销售收入（利润）资产收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率销售收入（利润）分成率(3)、分成率法、分成率法了解！了解！广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF (4)、要素贡献法、要素贡献法( (三分法）三分法） 资金资金技术技术管理管理资金密集资金密集型行业型行业503020技术密集技术密集型

52、行业型行业404020一般行业一般行业304030高科技行高科技行业业305020广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF（1）折现率的基本含义）折现率的基本含义 从本质上讲，是一种期望投资报酬率，从本质上讲，是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。所期望的回报率。 折现是将未来有限期内的预期收益的货折现是将未来有限期内的预期收益的货币量按照一定比率折算成现实货币量的计算币量按照一定比率折算成现实货币量的计算过程。过程。 折现时所采取的比率为折现率。折现时所采取的比率为折现率。B、折现率、折现

53、率广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF折现率的确定折现率的确定 折现率是一种期望投资折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对无形资险一定的情况下，对无形资产投资所期望的回报率，由产投资所期望的回报率，由无风险报酬率和风险报酬率无风险报酬率和风险报酬率组成。组成。 与有形资产相比，无形与有形资产相比，无形资产的收益较高，风险也较资产的收益较高，风险也较大，故无形资产的风险报酬大，故无形资产的风险报酬率往往高于有形资产。率往往高于有形资产。r广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF基本方法：基

54、本方法： r=无风险报酬率风险报酬率无风险报酬率风险报酬率+通货膨胀率通货膨胀率同期国库券利率综合考虑各种风险因素进行判断折现率的估算方法折现率的估算方法行业风险、经营风险、财务风险、其他风险行业风险、经营风险、财务风险、其他风险RgRrIP广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF折现率的计算公式折现率的计算公式IPRRrrggRrR其中，其中， r折现率折现率 - 无风险报酬率无风险报酬率 - 通货膨胀率通货膨胀率 -风险报酬率风险报酬率 11 ()ngrnRgIpgr银行存款利率或国债利率银行存款利率或国债利率不让你们计算不让你们计算只让砖家计算只让砖家计算广东

55、金融学院法律系 Legal Department Of GDUFC、资产收益期限、资产收益期限（1）基本含义）基本含义 是资产具有获利能力持续的时间。是资产具有获利能力持续的时间。界定收界定收益期限是预测收益的前提条件，资产收益和折益期限是预测收益的前提条件，资产收益和折现期限均取决于资产的寿命长短。现期限均取决于资产的寿命长短。确定知识产权的寿命：确定知识产权的寿命：经济寿命经济寿命法定寿命（法律或合同期限）法定寿命（法律或合同期限）广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF确定收益期限的方法确定收益期限的方法法定年限法法定年限法更新周期法更新周期法 产品更新周期产

56、品更新周期 技术更新周期技术更新周期剩余寿命预测法剩余寿命预测法永续法永续法广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF例题例题7 甲企业将甲企业将H注册商标使用权通过许可使用合注册商标使用权通过许可使用合同许可给乙企业使用。合同约定，使用期限为同许可给乙企业使用。合同约定，使用期限为5年。甲企业从乙企业新增利润中提成年。甲企业从乙企业新增利润中提成20作为作为许可使用费，假定折现率为许可使用费，假定折现率为15。 由于由于H牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第牌产品销路好、信誉高，乙企业预测第一年将生产一年将生产40万台、第二年将生产万台、第二年将生产50万台、第万台、

57、第三年将生产三年将生产60万台、第四年将生产万台、第四年将生产70万台、第万台、第五年将生产五年将生产80万台。预计每台可新增税后利润万台。预计每台可新增税后利润10元。元。试估算该商标在使用期间的商标使用权的价值。试估算该商标在使用期间的商标使用权的价值。广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF分析分析用什么方法？用什么方法？ 收益法收益法什么情况？什么情况？ 有限期有限期公式如何表达？公式如何表达？r =15% n=5（年）（年）分成率分成率20%niirRikp1)1 (大兵大兵小将小将分成率分成率广东金融学院法律系 Legal Department Of G

58、DUF计算计算第一步：求使用期内各年的收益第一步：求使用期内各年的收益-计算过程如下：计算过程如下：（1）预测使用期间内的新增利润。）预测使用期间内的新增利润。那么这五年中各年新增利润为：那么这五年中各年新增利润为： 第一年：第一年：1040万万400万元万元 第二年：第二年：1050万万500万元万元 第三年：第三年：1060万万600万元万元 第四年：第四年：1070万万700万元万元 第五年：第五年：1080万万800万元万元 Ri广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF（2）计算新增利润的折现值）计算新增利润的折现值则乙企业使用则乙企业使用H注册商标后的新增

59、利润现值为：注册商标后的新增利润现值为：年份年份 新增利润新增利润（元）（元） 折现系数折现系数折现值折现值（元）（元） 第一年第一年400万万 0.8696 3,478,261 第二年第二年500万万0.7561 3,780,718 第三年第三年 600万万0.6575 3,945,097 第四年第四年 700万万0.5718 4,002,273 第五年第五年800万万0.4972 3,977,414 合计合计 3000万万19,183,763 广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF（3）计算）计算H注册商标注册商标5年使用权的价值年使用权的价值为：为：19,1

60、83,76320%3,836,753元元或者：干脆带入公式计算或者：干脆带入公式计算niirRikp1)1 (为什么为什么多了系多了系数数K？广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF三、三、IPR价值评估时的运用价值评估时的运用知识产权的基本评估公式知识产权的基本评估公式ntttrRK1)1 (知识产权评估值 (2.20) 请比较请比较niiirRP1)1 ( (2.15)广东金融学院法律系 Legal Department Of GDUF变通公式变通公式原因：某些时候，知识产权的重置成本原因：某些时候，知识产权的重置成本无法忽略不计，因而对原公式进行了修无法忽略不