05303-电力经营与财务管理

1、05303电力经营与财务管理 电力经营与财务治理课程 自学辅导材料 配套教材：电力企业财务治理 主编：晋自力彭文兵 出版社：上海财经大学 版次：第一版 适应层次：本科 内部教学使用 目录 第一部分自学指导 第1章：总 论 1 第2章：电力企业财务治理的理论基 第3章：电力企业财务治理的技术方 法3 第4章：电力企业资金筹措治 理4 第5章：电力企业投资治 理5 第6章：电力企业固定资产治 理7 第7章：电力企业成本治 理8 第8章：电力企业盈利治 理9 第9章：电力企业财务分 析10 第二部分复习摸索题一.单选题 .12 二. 多项选择题 三填空题 23 34 四. 名词讲 明 38 五. 简

2、答题 -40 六. 运算分析题42 第三部分参考答案一.单选题 45 二. 多项选择题 45 三. 填空题 四. 名词讲明 48 五. 简答题 46 52 六. 运算分析题 58 第一部分自学指导 第1章：总论一.要紧内容1.电力产品与电力产业 (1) 电力产品的含义品的特性 (3)电力产业的含义 业的特性 2.电力企业财务治理的概念 (2)电力产 (1) 电力企业的财务活动业的财务关系 3.电力企业财务治理的目标 (4)电力产 (1) 电力企业的目标及对财务治理的要求 业 的财务治理目标 (3)电力企业的财务治理目标的和谐4.电力 2)电力企 企业财务治理的环节 (1) 财务推测 (2) 财

3、务决策 务打算 2)电力企 (4)财务操纵(5)财务分析 5.电力企业财务治理的环境(1)电力企业微 观环境分析中观环境分析 (3)电力企业宏观环境分析 (3)财 重点 1. 电力产品的特性 (1) 必需品性 (3) 不可储存性 (4) 可靠性 (2)准公共物品性 )电力企业 (5)供给、需求刚性与需求多 变性 2. 电力企业财务活动 (1) 电力企业筹资引起的财务活动 业投资引起的财务活动 (3)电力企业经营引起的财务活动 业分配引起的财务活动 3. 电力企业财务治理目标 (1) 利润最大化 润率最大化或每股利润最大化 (3)股东财宝最大化 值最大化 4. 电力企业宏观环境分析 (1)法律环

4、境(2)经济环境( 境 三.难点 1. 明白得电力企业财务治理各目标的利弊 2. 电力企业财务治理目标的和谐 (2)电力企 (4)电力企 (2)资本利 (4)企业价 3)金融市场环 第2章：电力企业财务治理的理论基础 一. 要紧内容 1. 现代企业制度 (1)企业产权制度(2)企业组织形式 3)企业组织和治理制度 2. 有效市场假讲 (1)有效市场假讲及其特性(2)有效市场的分类 3)有效市场假讲的启发 3. 资产组合理论与资本资产定价模型 (1)资产组合理论 4. 资金结构理论 (1)早期的资金结构理论 (3)权衡理论 5. 其他理论 (1)现代公司操纵论 3)市场微观结构理论 二. 重点

5、1. 企业组织形式 (1)独资企业 3)公司 2. 有效市场假讲及特点 (1)有效市场假讲含义 3. 有效市场的分类 (1)弱型有效市场 3)强型有效市场 (2) 资本资产定价模型 (2) MM理论 (4)信息不对称理论 (2) 金融中介理论 (2) 合伙企业 2)有效市场假讲的特点 (2) 半强型有效市场 4资本资产定价模型 三. 难点 1. 有效市场假讲的特点的明白得 2. 有效市场的分类及其特点 3. 资本资产定价模型的应用及分析 第3章：电力企业财务治理的技术方法 一. 要紧内容 1. 资金的时刻价值 （1）单利与复利（2）终值与现值 3）贴现率 （4）年金终值与现值（5）复利间隔期与

6、连续复利 2. 资本经营风险 （1）资本经营风险及其种类 方法 3. 现金流量分析 （1）现金流量的概念 （3）通货膨胀对现金流量的阻碍 4. 本量利分析（1）本量利 分析的应用型 2）测定资本经营风险的 2）现金流量的构成 2）本量利分析的简单模 3）损益平稳量 4）本量利分析的假设条 5资本成本与杠杆原理 (1)资本成本概念(2)资本成本的运算 (3) 个不资本成本 (4) 综合资本成本率(5)杠杆原理 二. 重点 1. 资金时刻价值的概念及运算 (1)单利与复利的运算 (2) 年金终值与现值的 2. 资本经营风险的种类及测定方法 (1)资本经营风险的概念(2)资本经营风险种类 (3) 资

7、本经营风险的测定方法 3. 资本成本的概念及运算 (1)资本成本的概念(2)个不资本成本的运算 4. 杠杆原理 (1)经营杠杆(2)财务杠杆(3)联合 杠杆 三. 难点 1. 资金时刻价值的明白得及运算、应用 2. 资本经营风险的测定方法的把握 3. 个不资本成本及综合资金成本的运算 4.各种杠杆系数的 运算及分析。 第4章：电力企业资金筹措治理一.要紧内容 1. 电力资金市场 （1）电力资金及电力资金市场（2）电力资金市场的框 架体系（3）电力资金市场的形成与进展 （4）电力资金市场的现状（5）电力资金市场进展 电力企业资金筹措方式 （1）银行借款筹资方式 2）债券筹资方式 （3）股票筹资方

8、式 4）融资租赁筹资方式 3. 电力企业资金筹措政策 （1）电力企业直截了当融资政策（2）负债经营政策 （3）电力企业筹资技术创新 4. 电力企业资金筹措战略治理 （1）电力企业筹资治理目标（2）电力企业资金结构 合理安排战略 （3）电力企业筹资渠道与筹资方式的战略选择二.重点 1. 电力资金市场的框架体系 （1）电力资金市场的参与者（2）电力资金市场的“游 戏规则” （3）电力资金市场的监管机构 2. 电力企业债券筹资方式 1) 债券的发行条件 2) 债券的发行程序 (3) 企业的债券评级 3. 电力企业股票筹资方式 (1)发行股票筹资的条件(申请股票发行的 程序 4. 负债经营政策 (1)

9、负债经营政策目标(负债经营政策的 内容 三.难点 1. 明白得各种筹资方式的利弊2.电力 企业筹资渠道与方式的选择 第5章：电力企业投资治理一.要紧内容 1. 电力企业长远进展规划 (1)电力企业长远进展规划的意义(2电力企业长远进 展规划的任务与差不多内容 (3)电源建设规划(4)电网建设规划 2. 电力企业投资规模效益分析(1)电力 企业投资规模效益的理论分析样化经营的理论(2)电力企业多 分析 3. 电力企业资金预算 (1)电力企业资金预算的程序 2)电力企业资 金预算具体方法 3) 投资方案的对比与选优 4. 电力企业营运资金投资策略 1)营运资金的盈利性与风险性权衡 作策略 (3)信

10、用政策 2)货币资金运 (4)存货政策 5)营运资本的结 构性治理(6)营运资本的对称性治理 5. 电力企业金融资产投资 (1)债券估价(2)电力企业证券投资时机的选择 (3) 电力企业证券投资组合 (4) 基金投资(5)金融衍生工具投资 二.重点 1电源建设规划 (1)合理的电源结构(2)搞好电源布局 2. 电力企业投资规模效益的理论分析 (1)业投资规模效益的含义(2)实现业投资规模 效益的途径 3. 电力企业多样化经营的理论分析 (1)多样化经营的投资政策类型(2)多样化经营投资 的优劣分析 4. 电力企业资金预算的具体方法 (1)投资回收期 (4)内部收益率法 (2)酬劳率(3)净现值

11、法 三.难点 1. 电力企业投资规模效益的理论分析 2. 电力企业多样化经营的理论分析 3. 对电力企业资金预算的具体方法的把握 第6章：电力企业固定资产治理一.要紧内容 1. 固定资产治理概述 （1）固定资产的概念与特点（2）固定资产的分类 3）固定资产治理原则 2. 电力企业固定资产的折旧政策 （1）固定资产的折旧与折旧政策的概念（2）折旧政策对 电力企业财务的阻碍 （3）折旧政策的阻碍因素4）电力企业折 旧政策的选择 3. 电力企业固定资产利用效率分析 （1）经营杠杆与固定资产投资规模资产2）电力企业固定 使用经济年限分析 4. 电力企业固定资产的融资租赁 （1）融资租赁及其功能租赁合同

12、的订立2）电力企业融资 与内容 3）融资租赁立法治理 二.重点 1. 固定资产的分类 （1）按固定资产使用情形分类（2）按固定资产的 运行效率分类 （3）按固定资产的用途分类2.电力企业固定资产的折旧政策 及其选择（1）折旧方法和折旧期间的确定（2）折旧政策的 选择 标准 3. 电力企业固定资产经济使用年限分析 （1）电力企业固定资产经济使用年限的含义（2）电力 企业固定资产经济使用年限的确定 4. 电力企业固定资产融资租赁治理 （1）融资租赁及其功能（2）电力企业融资 租赁合同的订立与内容 （3）融资租赁立法治理三.难点 1. 电力企业固定资产的折旧政策的选择。2.电力企业固定资 产经济使用

13、年限的确定3.融资租赁立法治理 第7章：电力企业成本治理一.要紧内容 1.电力企业成本的内容与特点 1）电力企业成本治理对象 成本开支范畴及成本项目 （3）电力企业成本的特点 2.电力企业成本的运算 （1）电、热产品生产特点点及成本 运算程序 （3）电、热产品成本运算 3电力企业成本推测与决策 （1）成本推测的概念及作用 紧内容 （3）成本推测应遵循的原则 （4）成本推测的程序与步骤 不多方 2）电力企业 （2）品种法的 特 2）成本推测的要 5）成本推测的差 （6）成本决策 4.电力企业成本打算与操纵 （1）成本打算编制方法 则与程序 （3）目标成本治理 k 帯上 1.电力企业成本开支范畴及

14、成本项目 （1）电力企业成本开支范畴 项目 （3）电、热产品成本项目核算的内容 2电、热产品成本运算 1）电力成本运算 （2）电力企业成本 ）电力、热力成本的 分摊 3. 成本推测的差不多方法 (1)定性推测法 4. 成本操纵的原则与程序 (1)成本操纵的概念与意义 (2)定量推测法 (3)成本操纵的差不多原则 差不多程 序 2)成本操纵系统 (4)成本操纵的 三.难点 1. 明白得电力企业成本运算的品种法 2. 把握电、热产品成本运算 第8章：电力企业盈利治理一.要紧 内容1.电力企业纳税筹划(1)纳税筹划 的概念及特点不多方法 2)纳税筹划的差 2. 电力企业收益分配 (1)收益分配治理的

15、原则 (3)收益分配应考虑的因素 收益分配程序 (4)收益分配政策的评判与选择式 (6)股利分配的程序 二.重点 1.企业纳税筹划的差不多方法 5)股利支付的方 (1)幸免应税所得的实现 (2)推迟应税所 得的实现 (3)在关联企业之间分配利润资本结构 2. 收益分配应考虑的因素 (1)法律因素 (3)电力企业本身的因素3.收益分配 政策的评判与选择 (1)剩余股利政策 策 (3)固定股利支付率政策额外股利政策 三.难点 1. 明白得企业纳税筹划的差不多方法 2. 收益分配应考虑的因素 (4)操纵企业的 (2)股东的因素 (4)其他因素 2)固定股利政 (4)正常股利加 第9章：电力企业财务分

16、析一.要紧内 容1.财务分析概述(1)财务分析的含 义 的(3)财务分析的差不多方法 (4)财务分析的差不多依据限性 财务分析的目 5)财务分析的局 2. 电力企业财务比率分析 （1）偿债能力分析 力分析 （3）盈利能力分析 3. 电力企业综合财务分析 （1）杜邦财务分析体系 分法 （3）电力上市公司财务比率分析 二.重点 1. 财务分析的含义及目的 （1）财务分析的含义的目的 2. 财务分析的差不多方法 （1）比较分析法 法 3. 偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析力分析 4. 营运能力分析 （1）流淌资产周转率 2）营运能 2）沃尔评 2）财务分析 2）因素分析 2）长期偿债能 2）存货

17、周转率 3）应收账款周转率 4）总资产周转 5. 电力上市公司财务比率分析 (1)每股收益2)每股净资产 三.难点 1.对财务分析的局限性的明白得2.杜邦财务分析体系的应用 及分析3.沃尔评分法的把握 6. 下列项目中不属于电力企业财务治理的宏观环境的是 A ） A、电力企业所在地理位置环境B、法律环境 C、经济环境D、金融市场环境 7. 金融市场上资金使用权的价格是（C ）。 A、利息B、手续费 C、利息率D、佣金 8. 金融市场按交易的期限分为资金市场和（B ） A、融资市场B、资本市场 C、股票市场D、债券市场 9. 电力企业的财务活动是指（A ） A、资金收支活动B、分配活动 C、资金

18、活动D、资本金投入和收益活动 10. 电力企业同其投资者之间的财务关系反映的是（A A、经营权与所有权关系 C、投资与受资关系 11. 在财务治理的法律环境中, A、财务法律法规 C、税务法律法规 12. 狭义的产权是指（A A、企业法人的财产权 B、债权债务关系 D、债务债权关系 公司法属于（D ） B、合同法律法规 D、企业组织的法律法规 ） B、出资者的所有权 C、债权人的债券D、经营者的经营权 13. 具有法人资格的企业组织形式是（D ） A、独资企业 C、个体经营者 B、合伙企业 D、公司 14.有效市场上的证券价格的变动是（A ） A、随机的 C、事先推测的 15.有效市场上投资者

19、（ A、能够获得超常利润 C、一定发生亏损 B、非理性的 D、盲目的 B ） B、只能获得一样利润 D、一定能够盈利 16证券的现行价格完全反映了所有有关的信息的市场是 （A ） A、强型有效市场 C、半强型有效市场 B、弱型有效市场 D、半弱型有效市场 17.当股票间出现完全负有关关系时，两者组合（B ） A、能够分散一部分风险 C、对排除风险无效 B、完全排除风险 D、能够分散绝大部分风 险 18.当股票间岀现完全正有关关系时，两者组合（C ） A、能够分散一部分风险 C、对排除风险无效 B、完全排除风险 D、能够分散绝大部分风 险 19.由股票发行公司内部事项所引起的风险是（B ） A、

20、系统风险 C、市场风险 B、非系统风险 D、不可分散风险 20.由公司外部因素所引起的风险是（A ） A、系统风险 C、公司专门风险 21. 传统资金结构理论: （D ） A、负债率为0 C、负债率为60% B、非系统风险 D、可分散风险 净利理论认为，最佳资本结构为 B、负债率为50% D、负债率为100% 22. 现有两个项目甲和乙，甲、乙的期望值分不为5%、1 0%,标准离差分不为10%、19%,则（A） A、甲的风险程度大于乙的风险程度B、甲的 风险程度小于乙的风险程度 C、甲的风险程度等于乙的风险程度D、不 能确定二者的风险程度 23. 某物流公司在5年内每年年初存入银行1000元，

21、利率 8%, 5年后该公司可获得的款项是（C ） B、7203 元 C、6336 兀D 5867 兀 24. 某人想在1 0年后从银行取得50000元现金，如果银行 的利率为10%,单利计息，他必须存入（B） A 50000 兀B、25000 兀 C、19277 元D、9277 元 25. 在期望酬劳率相同的条件下，标准离差越大的方案则 风险 A、越小 C、二者无关 B、越大 D、无法判定 26. 某公司一般股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%, 刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%,则该企业利用 留存收益的资本成本为（A ） A、10.16%B、10% C、8%D、8.16% 2

22、7. 在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个不资本 成本最高的通常是（A ） A、发行一般股B、留存收益筹资 C、长期借款筹资D、发行公司债券 2 要求:运算该种筹资方式的资金成本 8. 发行长期债券一批，面值1000元，发行4万张，期限8 年，平价发行，票面利率为9%0每年末结息一次，发行费用为发 行价格的2%o公司所得税率为25% 要求: 运算该种筹资方式的资金成本 9. 从银行取得长期借款2000万元，年利率8%,期限5 年，不考虑手续费。公司所得税率为25% 要求：运算该种筹资方式的资金成本 10. 发行一般股12 000万元发行手续费率为4%,估量第 一年股利支付率为8%,以后每

23、年按4%固定增长。 要求：运算该种筹资方式的资金成本 门发行优先股2000万元股利支付率为10%,发行手续 费率为3%o 要求: 运算该种筹资方式的资金成本 12. 发行一般股，发行价格15元/股，发行费用2元/股，估 量第一年分派股利为2元/股，以后每年增长3% 要求: 运算该种筹资方式的资金成本 13. 发行优先股，发行价格10元/股，发行费用1元/股，每 年股利为1元/股 要求：运算该种筹资方式的资金成本 14. 从银行取得长期借款5000万，年利率6%,期限3年， 不考虑手续费，公司所行税率25%o 要求：运算该种筹资方式的资金成本 15. 发行面值2000元，期限5年，票面利率为8%

24、,发行 价格2100元，每年末结息一次，发行费用为发行价格的2%,公 司所行税率25%o 16. 假定某企业2007年度销售量为5000件，每件售价为 10元；该企业只生产一种产品，固定成本总额为5000元，单 位 变动成本3元。按市场推测2008年A产品的销售数量将增长 20% o 要求：(1)运算2007年该企业的息税前利润(营业利 润)。 (2)运算2007年的经营杠杆系数。 17. 沿用上例，假定企业2007年发生负债利息2500元， 运算2007年财务杠杆系数和复合杠杆系数。 18.某企业销售收入为5000万元，变动成本率为50%,固 定成本为500万元。运算经营杠杆系数 19某公司

25、20XX年末流淌资产6 000万元 其中存货2 800万元；总资产20 000万元；流淌负债3500万元。要求运 流淌比率、速动比率 20. 沿用上例，如果该企业本期实现销售收入30 000万元， 实现净利润1 800万元。要求运算下列指标：总资产周转率、销售 净利率 第三部分参考答案 .选择题： I. C2 A 5. B 6. A7 C 10. A II. D12. A 15. B 16. A17. B 20. A 21 D22. A 25. B 26. A27. A 30. D 31 B32. C 35. B 36. B37. B 40. B 41 D42. B 45. B 46. C47

26、. D 3. D 4. D 8. B 9. A 13. D 14. A 18. C 19. B 23. C 24. B 28 D 29. C 33. A 34. A 38 C 39. D 43. D 44. C 48. B 49. D 50. B 51A 52. B 55. B 56. C 60 C 57. D 61D 65 A 62. A 66. C 70 B 67. D 71C 72. A 75. D 76. A 80 A 77. A 81B 85 c 82. C 86. A 90 B 87. C 多项选择题: 1. ABCDE 2 ABE DE 5. ABCD 6. DE 7. ABCD

27、E 53. C 54. A 58 C 59. A 63 C 64. B 68 C 69. A 73 D 74. A 78. C 79. D 83 C 84. C 88 C 89. A 3. BDE 4. ABC 8. BDE 9. ABC DE 10. BE 11 ADE 12. AD 13. ABCD 14. AB c 15. BCD 16. ADE 17. ABCDE 18. CD 19. AB 20. BCDE 21 ABE 22. ABCD 23. ACD 24. A CE 25. ABE 26 AC 27. ACD 28. ABCDE 29. BC D 30. AC 31 ABCDE

28、 32. AC 33. ABCDE 34. A BCDE35. ABCD 36. ABCDE 37. AC 38. AB 39. A DC 40. ACBE 41 ACE 42. AD 43 BC 44. A BE 45. ABCDE 46. CDE 47 AC 48. ABC 49. A C 50. ABCDE 51 ABDE 52. ABC 53. ABC 54. A ABC BC n 56. ABCDE 57. ABCDE 58. ABCDE 59. A 60. BCDE 61. ABCDE 62. ABCD 63. ABCD 64. A BC n 65. ABCD 66. ABCDE

29、67. ABCDE 68. ABE 69. ABC 70. ABCDE 71. AB BE75. 76 AB BCDE80. 72. A D73. AD74. A ABCD 77. CDE78. ABCDE79. A ABCDE 三.填空题： 1.必需品 2.公共物品 准公共物品 3.长期亏损、 不能偿还到期债务 4.盈利 5.企业价值最大化 6.经营活动 分配活动 7.约束 8.现货市场、 期货市场 9.财务决策 10.发行市 丄7 流通市场 11.实物资本 、货币资本 12.客体、市 场参与人 13.通货膨胀附加率、风险酬劳率 14.自有资金、 借入资金 15.无限连带 16.随机的 17

30、.超常 18. 完全排除风 48.大于等于零大于或等于零大于或等于部门或行业基准收 益率 49.流淌资产总额流淌负债总额规模 50.突击性支付 保险储备规模 51 .现金流入量 52.相反方向 53.冒险型策略、适中型策略 54 1/3购买债券、股票有价证券 不动产 1/3购置房产、土地 55契约型封闭式基金、契约型开放式 基金56.商品期货金融期货 57外汇期货利率期货股票指数期货 58期权权益金 敲定价格 59.较差非付现成本 60.使用效率 满负荷 61.财务状况及变动 62.长时刻慢速 折旧政策 63.持续提升 64.长时刻快 速折旧政策和短时刻快速折旧政策 65.不需 66.现有价值

31、 /、厶 值） 67.是否全部投入使用 68.自然使用年 限而言 69.经济使用年限 70短于 71.变现 72.促销 73.留购续租退租留购 74.完全成本法 制造成本法 75.电力产品热力产品品种法 76.避税筹划 节税筹划转嫁筹划 77.企业所得税 7财务会计制度符合国家规定；经济效益好，发行债券前 3年连续盈利；具有偿还能力 24. 发行股票筹资必需具备哪些条件？ 答：发行股票必需具备以下条件：（1）发行的一般股限于 一种，即同股同权（2）生产经营符合国家的产业政策（3）发起 人认购的股本数额许多于公司拟发行股本数额的35% （4）在公司拟发行股本总额中，发行人认购的部分许多于3 00

32、0万人民币 （5）发起人在最近3年内没有重大违法行为（6）向社会 公 众发行的许多于公司拟发行股本总额的25%o （7）国务院证券治 理委员会规定的其他条件。 25. 直截了当融资具有哪些作用？ 答：直截了当融资具有（1）直截了当融资是储蓄者和投资 者能够超越间接融资的的限制，自主选择资金交易的工具和方式 （2）直截了当融资强化了储蓄、投资市场约束，有助于促进资源 的合理配置和有效使用（3）直截了当融资为企业的融合 进展提 供了现实基础和形式（4）直截了当融资是推动企业资本 积存的重 要杠杆。 26. 确定负债经营期限应综合考虑的因素有哪些？答：确定负 债经营期限应综合考虑的因素：（1）投资项

33、目的性质（2）有 利于债务还本付息在年度间平均分布（3）有利于降低债务利息成 本（4）不同的负债经营方式有不同期限考 虑 27. 阻碍电源布局的因素有哪些？答：阻碍电源布局的因素 有；能源资源的分布；交通运输条件;地理环境;水资源条件；负荷分 布；建设投资及运行费用。 28. 实现投资规模效益的途径有哪些？ 答：实现投资规模效益的途径有：（1）依靠增加资金投入 而迅速扩大企业的生产经营规模（2）依靠市场的充分开放，通 过市场竞争，以经济利益为纽带，通过兼并、合作、租赁等方式迅 速扩大规模（3）通过股份制改造等方式扩大规模（4）以大项目 为龙头，通过集中投资和改造若干电力企业，吸取控股公司，形成

34、 规模投资经营。 29. 多样化投资有何优点？答：多样化投资具有以下优点： （1）多样化投资分散了电力企业的投资风险（2）多样化投资扩 大了电力在市场上的活动范畴（3）多样化投资能够大幅度降低电 力企业的成本费用（4）多样化投资有利于产业结构调整。 30证券投资组合策略要紧有哪些？答：证券投资组合策略要 紧有：保守型策略；冒险型策略；适中型策略 31. 电力企业证券投资组合的具体做法有哪些？答：电力企业 证券投资组合的具体做法有：金融资产投资三分法；不同时刻、 地点、不同企业的分散投资组合；按风险 等级和获利大小的最佳组合法；按长、中、短线比例组合法；试 探性分开投资策略。 32. 证券投资具

35、有哪些优势？答：证券投资具有：经营与保管 分开；资金优势；专业优势；流淌变现优势。 33. 国际闻名基金经理的治理和交易理念有哪些？答：国际闻 名基金经理的治理和交易理念有：注重公司诚信度的培养；重视培 养公司职员的敬业精神；建立符合自己的投资风格的基金治理机 制；投资风格的承续性；注重交易时机把握的准确性；交易手法上 的灵活性；执行投资原则时的高度自律性；交易时对自己投资理念 的充分自信。 34. 金融衍生工具投资具有哪些意义？ 答：金融衍生工具投资具有：有利于规避风险，套期保值；有 利于企业和金融机构的资产负债治理；有利于企业在国际市场上进 行投资。 35. 固定资产具有哪些特点？ 答：固

36、定资产具有：回收时刻长；变现能力较差；面临的风险 较大；使用成本是一种非付现成本；投资次数较少，投资额较大。 固定资产资金占用相对稳固；固定资产的资金运用要考虑资金的时 刻价值。 36. 固定资产的治理原则有哪些？答：固定资产的治理原则 有：充分使用原则；满负荷运行原则；生产最大可能性原则；实物 负责原则；更新年限的经济性原则 37. 阻碍电力企业固定资产折旧政策的因素有哪些？答：阻碍 电力企业固定资产折旧政策的因素有：固定资产的磨损状况；电力 企业一定时期的现金流量状况；纳税考虑；电力企业市场价值的 高低。 38. 折旧政策对电力企业财务有哪些阻碍？答：折旧政策对电 力企业财务的阻碍表现在：

37、对筹资的阻碍；对投资的阻碍；对分配 的阻碍；对固定资产收益风险关系的阻碍。 39. 融资租赁具有哪些功能？ 答：融资租赁具有：投资功能；对承租人而言的变现功能； 融资功能；对厂商类出租人的促销功能；资产治理功能 40.电力企业成本具有哪些特点？答：电力企业成本具有成 本：运算对象单一，成本运算采纳品种法；成本高低受市场需求 的制约；成本运算分类简单；成本要素与生产费用一致。 41成本推测应遵循哪些原则？ 答：成本推测应遵循：系统性原则；时刻性原则；准确性原 则;有关性原则。 42.成本操纵应遵循哪些原则？答：成本操纵应遵循：经济原 则；因地制宜原则；全员参 与原则:领导推动原则。 43. 纳税

38、筹划的特点表现在哪些方面？答：纳税筹划的特点表 现在：政策性；适用性；时效性；整体效益性。 44. 电力企业收益分配的原则有哪些？答：电力企业收益分配 的原则有：依法分配原则；积存优先原则；兼顾各方面利益原则； 盈亏自负原则；公平原则 45. 收益分配应考虑的法律因素有哪些？答：收益分配应考 虑的法律因素有：资本保全约束；股利出自盈利；偿债能力约 资本积存约束；超额累积利润积存约束。 46. 收益分配应考虑的股东因素有哪些？答：收益分配应考 虑的股东因素有：避税；稳固的收入；操纵权的稀释。 47. 目前要紧的股利政策有哪些？答：目前要紧的股利政策 有：固定股利支付率政策；低正常股利加额外股利政

39、策； 剩余股利政策；固定股利政策。 48. 目前要紧的股利支付方式有哪些？答：目前要紧的股利支 付方式有：现金股利；财产股利；负债股利；股票股利。 49. 财务分析的一样目的是什么？答：财务分析的一样目的 是：评判过去的经营业绩；衡量 现在的财务状况；推测以后的进展 趋势。 50. 财务分析的局限性表现在哪些方面？答：财务分析的局限 性表现在：财务报表本身的局限性；电力企业会计政策的不同选 择印象 可比性；报表的真实性咨询题；比较基础咨询题。 % A-Zv 口 H 兀.迈算趣： 1. 某公司需一台设备，购买价格10 000元，估量能够使用 10年，；如果租用，则需每年支付租金1500元，假设资

40、金成 本 为7%。请为该公司作出是购买依旧租用设备的决策。 附：7% , 10年总现值系数=7.024 解答：购买：现值10 000元 租用:现值=1 500 X 7.024 =10 536 因为购买设备现值小于租用设备的现值，应该购 买设备。 2. 某人期望20年后的存款余额达到60万元，那么从现在 起，每年末需要等额存入银行多少款项？ 假定银行存款利率为6%.附：6% , 20年总终值系数 =36.786 解答：每年末需要等额存入银行60万=人(F/A 6% 20) A=60 万/36.786=16311 元 3. 目前市场上发行的每年付息、不还本的永久性债券，债 券的年利率为8%,某人期

41、望每年能获得10万元收入，则此人应 该购买多少债券？ 解答：此人应该购买 P=10万/8%=125万元 4目前国库券的利率为6%,证券市场上平均股票要求的酬 劳率为14%o要求运算： (1) 平均股票市场风险酬劳率 (2) 某种证券的贝塔系数为1.6,该证券的必要酬劳率是 多少？ 解答：1)平均股票市场风险酬劳率=Rm-Rf=14%6%=8% 2)该证券的必要酬劳率二Rf +B(Rm-Rf)=6%+1.6 x 8%=1 8.8% 5. 目前国库券的利率为6%,证券市场上平均股票要求的酬 劳率为14% (1 )如某项目估量贝塔系数为1.2,估量酬劳率为15%,咨 询该项目是否能够投资？ (2)若

42、某种证券的必要酬劳率为12%,其贝塔系数为多少？ 解答：1)必要酬劳率=Rf+B (Rm-Rf) =6%+1.2x8%=15. 6%不宜投资 2) 6%+Bx 8%=12%B=0.75 6. 已知股票平均收益率为15%,无风险收益率为10%,某 公司有一项投资组合，组合中有四种股票，其比重分不为1 0%、 20%、40%、30%,各自的贝他系数分不为0.8、1、1.2 1.6。 要求：(1)运算各种股票的必要收益率 (2) 运算投资组合的贝他系数 解答：(1)运算各种股票的必要收益率: R1 = 10%+0.8X( 15%-10%) =14% R2=1O%+1X( 15%-10%) =15%

43、R3=10%+1.2X( 15%-10%) =16% R4=10%+1.6X( 15%-10%) =18% (2)运算投资组合的贝他系数： =0.8X 10%+1 X 20%+1 2X 40%+1.6X 30%=1.24 7. 利用上题的结果运算投资组合的预期收益率; 解答：E (Rp) =14%X 10%+15%X 20%+16%X 40%+18% X30%=16.2% &发行长期债券一批，面值1 000元，发行4万张，期限8 年，平价发行，票面利率为9%o每年末结息一次，发行费用为发 行价格的2%0公司所得税率为25% 要求：运算该种筹资方式的资金成本 解答：发行债券的资金成本=9%X(1-25%) /(1-2%) =6. 89% 9. 从银行取得长期借款2000万元，年利率8%,期限5 年，不考虑手续费。公司所得税率为25% 要求：运算该种筹资方式的资金成本 解答：长期借款的资金成本=8%X(1-25%)=6% 10. 发行一般股12 000万元，发行手续费率为4%,估量第 一年