招商银行财务报告分析

1、招商银行财务报告分析招商银行简介1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政 府推动金融改革的试点银行，在中国改革开放的最前沿 深圳经济特区成立。 2002年，招商银行在上海证券交易所上市； 2006年，在香港联合交易所 上市。成立二十多来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新 产品与服务，由一个只有资本金 1亿元人民币、 1个网点、 30余名员工的小银 行，发展成为资本净额 1170.55 亿元人民币、机构网点 700余家、员工 3.7 万余 人的中国第六大商业银行， 跻身全球前 100家大银行之列， 并逐渐形成了自己 的经营特色和优势。安全性分析一、资本充

2、足率资本管理包括资本充足率管理、 资本融资管理以及经济资本管理三个方面。 资本充足率管理是资本管理的重点和核心。资本分为：核心资本、附属资本。核心资本主要包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积和未分配利 润，扣除财务状况表日后宣派的股息、 100% 商誉和 50% 非合并股权投资。附 属资本包括： 一般准备金、长期次级债券及记入权益中的可供出售债券公允价值 变动。银监会要求商业银行资本充足率不得低于 8% ，核心资本充足率不得低于 4% 。商业银行的附属资本不得超过核心资本的 100% 。资本充足率， Capital adequacy ratio (CAR), 也被称为资本风险(加权) 资

3、产率， Capital to Risk (Weighted) Assets Ratio (CRAR)。资本充足率是一个银 行的资产对其风险的比率。资本充足率是保证银行等金融机构正常运营和发展 所必需的资本比率。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制， 目的是监测银行抵御风险的能力。资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。资本充足率反 映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之后，该银行能以自有资本 承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保 护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。2011 年2010 年2009 年(工 行) 2

4、011年核充足心率资本7.818.046.639.82资本充足11.0511.4710.4512.33率核心资本 净额12975213053888273795613资本净额183564168473121398999280加权风险166053144681161810510资产额0837763资产总额264320524025072067941148960481）纵向比较分析：截至 2010 年12 月 31 日，集团资本充足率为 11.47%，较年初提高 1.02 个 百分点，核心资本充足率为 8.04% ，较年初提高 1.41 个百分点；银行资本充足 率为 11.21%，较年初提高 1.16 个

5、百分点，核心资本充足率为 8.70% ，较年初提 高 1.34 个百分点。2010 年资本充足率有所上升，主要是本行完成 A+H 配股后，募集资金 215.67 亿元全部用于补充资本，进一步巩固了本行资本基础。（2）横向比较分析： 招商银行的核心资本充足率和资本充足率都低于工商银行，两者的差距很 大原因是出自两者的商业性质不同，工商银行是国有控股银行，资本雄厚。二是08 年：资本充足率上升的主要原因： 一是 2008 年本集团表现出较强的资本内生能力， 全年利润 增长对资本的补充可覆盖加权风险资产增长对 资本的消耗；二是 2008 年 9 月为应对新增股权 投资对资本的消耗， 本集团及时启动资

6、本补充计 划，成功发行人民币 300 亿元次级债券补充附 属资本。核心资本充足率下降主要是对永隆银行 的第二次收购溢价部分冲减资本公积， 减少了核 心资本。、资产风险质量项目2011年2010年2011年 增长 率%2009年2008年贷款155479214314518.621185822874362贷款减值准备331202929111.562400521608贷款净额152167214021608.521161817852754资产2643205240250710.0220679411571797贷款占资产 比%57.5758.36-56.1854.25存款2092758189717810.

7、3116081461250648负债2497773226850110.1119751581492016存款占负债 比%83.7883.63-81.4283.82存贷比率 %72.4374.5973.6970.75不良贷款额95069686-1.8697329677不良贷款 率%0.610.68-0.821.11不良贷款拨 备覆盖率348.41302.41-246.66223.29拨备覆盖 率%2.132.05-2.022.47（一）资产结构质量 贷款占资产比 = 贷款额度 / 资产总额 商业银行的总资产中占最大比例的是贷款，其次是长短期投资。这些资产 的风险不同，对总资产造成的风险也不同。从上

8、表中可以知道，贷款占资产的比例 2010年为 58.36%。这说明在商业银 行的资产质量很大程度上是来自于贷款质量的好坏。当然这个比例也不是越高 越好，或是越低越好。 （同存贷比一样）（二）贷款质量分析 2010 年集团积极应对外部复杂的经济与金融环境变化，严格遵循监管求， 以“践行转型、优化流程、夯实基础、提升管理 ”为基本策略，实施信用风险 全流程优化，全面推进风险管理基础提升，报告期内集团信贷资产呈现 “规模 适度增长、质量持续良好、减值准备充足 ”的发展态势。截至2010 年 12 月末，集团贷款总额为 14,314.51 亿元，比上年末增2,456.29 亿元，增幅 20.71% ；

9、不良贷款率 0.68% ，比上年末下降 0.14 个百分 点；不良贷款拨备覆盖率 302.41% ，比上年末提高 55.75 个百分点。1、不良贷款率分析 （1）纵向比较分析 从上表中的数据可得出下面的图：不良贷款率不良贷款率越高，商业银行要承担的风险也就越大。从上图中可以看出，不良贷款额和不良贷款比率都呈现出下降的趋势，这 说说明招商银行的风险管理水平上升，其资本质量很好。而且其不良贷款拨备 覆盖率和拨备覆盖率都呈现上升的趋势，这可以加强招商银行防范不良贷款发 生的风险。2）横向比较分析招商银行 工商银行从上图看出，招商银行的不良贷款率明显低于工商银行。这说明招商银行 在贷款风险的管理水平很

10、高，在同行业中处于领先地位。虽然招商银行的存贷率很高，但是其贷款风险管理水平很高，这就保证了 其贷款的安全性。贷款根据不同的标准可以分成不同的类型。商业贷款的管理不仅要关注于不良 贷款率，还应该关注于不同的贷款类型的风险。本案例分析从以下方面给出了 分析。2、按风险等级划分贷款额等级2011年占总额201年占总额200年占总额2008年占总额比比比比常类0693865339799653.3关注类1 156851.01142190.9914119.19114329516次级类2820.1827300.1929610.252751031可疑类23140.1526590.1927910.233023

11、0.35损失类4300.2842970.3039800.3439030.45正常 类正常从上表中可以看出， 正常类贷款所占的比重在逐年上升， 说明招商银行在贷 款时加强了信用风险控制和银行内部控制，从而使得其贷款风险下降。不良贷 款包括次级类、可疑类和损失类三种，且这三种每一种的比例都在下降。说明 招商银行的资产质量运行很稳健。3、按产品类型划分的贷款和垫款（1）纵向比较2010年2009年2008年金额占比金额占比金额占比企业贷款870,51560.81701,39659.15545,96162.44票据贴现64,9484.54102,5498.6595,76610.95零售贷款495,98

12、834.65381,87732.20232,63526.61贷款垫款1,431,451100.001,185,822100.00874,362100.00企业贷款业务包括流动资金贷款、 固定资产贷款、贸易融资和其他贷款 （如 公司按揭贷款等） 。本集团认真贯彻国家宏观调控政策， 强化信贷投向政策管理， 合理把握企业贷款投放 规模与速度，实现了企业贷款结构与风险收益的 同步优化。2010 年，招商银行积极实施大中小客户并重的客户策略，加大对铁路、 交通、电力、电信、现代服务业、可再生能源、环保、高新技术产业等优质行 业的支持力度，并控制向房地产、政府融资平台、 “ 两高一剩 ”等国家重点调 控行

13、业的贷款投放，企业贷款的行业结构得到进一步的优化。在此基础上招商 银行扎实推进 “二次转型 ”，将大力发展中小企业业务作为经营战略调整的重 要举措。截至报告期末，招商银行境内中小企业贷款总额达 3,884.18 亿元，比上 年末增长约 800.48 亿元；境内中小企业贷款占境内企业贷款的比重达到 49.72% ，比上年末提升 2.04 个百分点。同时，中小企业贷款资产质量进一步 提升，中小企业贷款不良率 1.46% ，比上年末下降 0.37 个百分点，小企业信贷 中心不良贷款率持续为零。小企业专营金融服务模式得到社会和监管机构的认 可，先后获得 “2010 年度深圳市金融创新奖一等奖第一名 ”

14、、江苏银监局和苏 州银监分局颁发的江苏省、苏州市 “小企业金融服务工作先进单位 ”等多项殊零售贷款上世纪 90年代以来， 以个人理财为重点的零售银行业务在国内迅速崛起、 蓬勃发展。招商银行瞅准时机，大力拓展零售银行业务招商银行向零售银行客户提供各类贷款产品。 2010 年，招商银行继续大力 推进个人贷款业务多元化发展，全面提升个人贷款风险定价水平和资本回报， 在开展个人住房贷款业务的同时，大力发展个人商业用房贷款、个人消费贷款 和个人经营贷款等非房贷业务，显著提升招商银行零售贷款盈利能力。招商银 行进一步加大产品创新力度，针对个人商业用房贷款和个人经营贷款的细分市 场，在2010 年先后推出了

15、 “商铺贷 ”和“市场贷 ”等创新产品，有效满足客户 多样化贷款需求，市场竞争力进一步增强。招商银行继续深入推进零售贷款流程优化，集中零售贷款中、后台作业流 程，降低成本，提高效率；建立远程贷款服务平台，通过集中化贷后服务平台， 进一步提升客户满意度，降低运营成本。继续完善风险管理机制，充分运用风 险识别、计量、监测、管理的先进系统工具，进一步提升风险管理水平。截至 2010 年12 月31 日，招商银行零售贷款总额 4,827.36 亿元，比上年末增长30.97% ，当年新发放人民币零售贷款加权平均利率浮动比例较上年提升 20.07 个百分点；零售贷款不良率为 0.33% ，零售贷款的不良率

16、同比显著下降。本集团近年不断加强发展零售贷款业务， 零 售贷款在贷款和垫款组合中的比重不断提高。 主 要是住房按揭贷款的快速增长以及信用卡业务 的持续发展。 坚持零售贷款业务发展战略， 加大 住房按揭贷款业务的拓展力度， 住房按揭贷款增 长较快，；信用卡应收账款比上年增长。（2）横向比较工商银行的贷款中，企业贷款额为 4700343 百万，占比为 69.2%. 票据贴现额为 117135 百万，占比为 1.7%. 个人贷款额为 1633192百万，占比为 24.1% 。从中可以看出， 招商银行的零售贷款占比 34.65% ，而工商银行只有 24.1% ， 招商银行的零售贷款占总贷款的比例明显高

17、于工商银行。这与招商银行的发展 战略相关。招商银行一直致力于打造最佳的零售银行和私人银行，并且凭借其 努力做到了。注：下表是对招商银行贷款和垫款更具体的分类，从而能得到更详细的不良贷2011款的形成。这可以使得风险控制变得更容易。2010年不良比 总额 占比总额 不良贷款 不良比0.81流 动8资70金,5贷15款0.97固 定5资16产,7贷49款953,38360.81564,44536.10285,3990.48 273,056 19.07 贸易融资62,3380.73 48,5633.39其他41,2011.17 32,1472.25票据贴现64,600- 64,948 4.54 零售

18、贷款536,80961.328,01636.305,73418.361,3264.014652.654914.1534.530.32 495,98834.65 1,670306,232 19.70769246113649455.96480.53- 7434,.,.,.4 4 ,.705110 0 1 10-0.14 298,99720.894280.14信用卡应收账款59,3193.821,0811.82 54,9163.841,0401.89经营性个人贷款84,4615.43760.09 64,6094.51620.10其他个人贷款86,7975.581580.18 77,4665.4114

19、00.18客户贷款总额1,554,792100.009,5060.61 1,431,451100.009,6860.68报告期内，企业贷款中，贸易融资及流动资金贷款占比上升，固定资产贷 款占比下降，各品种资产结构与质量均衡优化；零售贷款中，经营性个人贷款 占比上升，个人住房贷款占比下降，各品种资产质量保持稳定。个人住房贷款的下降是客观上与国家的宏观调控政策相关的。国家出台一 系列的调控房价的政策，提高购房者的首付比率和贷款利率，这也使得商业银 行对个人住房贷款的比率下降。主观上是与招商银行改善对个人住房贷款风险 的控制和规模的控制是相关的，同时招商银行为改变贷款结构，加强了对经营 性贷款的贷款

20、比率，促进个人贷款结构优化。截至 2011 年6 月30 日，企业贷款不良率 0.81%，比上年末下降 0.11 个百分 点；零售贷款不良率 0.32% ，比上年末下降 0.02 个百分点。4、贷款分散化比率 商业银行的贷款如果过于集中在某几家企业或是某一行业，风险就会很 高。贷款对象类型多样化则容易将贷款风险分散，由此便可降低贷款风险。主 要运用两个比率：单一最大贷款和贷款比例、最大十家贷款和垫款比例。如下 表所示：招商银行主要指标 (%)标准值2010 年2009 年2008 年单一最大贷款和垫款比例104.085.705.31最大十家贷款和垫款比例5023.4028.8232.141)纵

21、向比较招商银行在 10年，两个指标达到历史都比 08年下降，这说明经过金融危机后，招商银行开始对其贷款进行分散化，扩大其贷款行业，减轻风险，同时，对贷款对象进行更详细的调研，加强对中小型企业的贷款。工商银行主要指标 （%）标准值2010 年2009 年2008 年单一最大贷款和垫款比例103.52.82.9最大十家贷款和垫款比例5022.820.920.42）横向分析从上表中可以知道，两个指标招商银行整体上要高于工商银行。至于高于 的原因，一方面是由于招商银行总的贷款额度相对于工商来说小很多，另一方 面是由于工商银行是国有控股银行，其贷款方向与国家的宏观调控政策相关， 当然这也与银行的整体管理

22、相关。5、迁徙率指标迁徙率指标（ % ）2010 年2009 年2008 年正常类贷款迁徙率1.252.862.52关注类贷款迁徙率7.157.4211.89次级类贷款迁徙率49.0936.8429.09可疑类贷款迁徙率25.5524.2014.49从上表中可以看出，到 2010年，其次级类和可疑类贷款迁徙率都出现上升趋势，这说明不良贷款中的这三类随着时间的推移，其风险不断升级。不过其 正常类和关注类贷款的迁徙率呈现下降趋势。这些比率的变动是与我国受世界金融危机的冲击相关的，并且其也反映了 我国经济的复苏状况想吻合。实体经济受金融危机的影响，很多企业经营困难， 很难还上银行贷款，从而使得很多贷

23、款的风险加剧。但是一些风险小的贷款可 能是由于其公司本来的发展情况就比较好，在后危机中提早复苏，从而使得正 常类的迁徙率下降。在2011年，渐渐地实体经济开始增长趋势，并且随着新资本协议的签订， 和全球对风险控制的加强，银行贷款的风险会逐渐下降。当然这很大程度上也 于招商银行自身面对复杂的经济情况所进行的风险控制的努力相关，其采用了 很多先进的技术来进行风险预测和模拟。注：正常类贷款迁徙率 =期初正常类贷款期末转为后四类贷款的余额 / 期初正常 类贷款期末仍为贷款的部分 100；关注类贷款迁徙率 =期初关注类贷款期末转为不良贷款的余额 / 期初关注类 贷款期末仍为贷款的部分 100；次级类贷款

24、迁徙率 =期初次级类贷款期末转为可疑类和损失类贷款余额 / 期 初次级类贷款期末仍为贷款的部分 100；可疑类贷款迁徙率 =期初可疑类贷款期末转为损失类贷款余额 / 期初可疑类 贷款期末仍为贷款的部分 100。 二、利率风险分析（工商银行）上半年，人民银行多次上调存款准备金率和存贷款基准利率，货币市场利 率持续走高。本行密切关注货币政策和国内外金融市场变化，提高贷款利率管 理水平，加强中长期固定利率贷款限额管理，调整贷款利率重定价结构，降低 利率上行周期中的重定价风险；同时，积极优化存款结构，协调存款增长与付 息成本控制的关系。2011 年6 月末，本行 3 个月内利率敏感性负缺口 34,70

25、7.50 亿元，比上年 末减少 5,337.18 亿元，主要是由于 3 个月内重定价或到期的贷款增加所致； 3 个 月至1 年利率敏感性正缺口 22,689.22 亿元，减少 9,028.16 亿元，主要是由于客 户存款增加及部分债券投资到期收回所致； 1 年以上利率敏感性正缺口 19,861.44 亿元，增加 3,809.99 亿元，主要是由于报告期内本行适度加大对中期债券的投 资 力度所致。本行利率风险缺口按合同重定价日或到期日（两者较早者）结构如 下 表： 利率风险缺口3 个月内3个月至 1年1至5年5年以上2011 年(3,470,750)2,268,922843,8161,142,3

26、282010 年(4,004,468)3,171,738513,8331,091,312假设市场整体利率发生平行变化，并且不考虑管理层为减低利率风险而可能采取的风险管理活动，本行利率敏感性分析如下：利率敏感性分析2011 年 6 月30 日2010 年 12 月31 日利率基点变动利息净收入变动权益变动利息净收入变动权益变动上升100个基点(21,709)(18,700)(23,156)(18,848)下降100个基点21,70919,90923,15620,130信用风险管理信用风险指借款人或相关当事人未按约定条款履行其相关义务形成的风 险。招商银行的信用风险主要来源于表内外信贷业务、投融资

27、业务等领域。招 商银行致力于建设职能独立、风险制衡的信用风险管理体系，并执行覆盖全行 范围的信用风险识别、计量、监控、管理政策和流程，确保招商银行的风险和 收益得到均衡。总行风险控制委员会为招商银行信用风险管理最高决策机构，在董事会批 准的风险管理战略、政策及权限框架内，审议并决策全行重大信用风险管理政 策。招商银行按照业务风险状况和权限体系对授信业务风险审核进行分级审议， 决策机构包括：总行审贷会、总行专业审贷会、分行风险管理委员会、分行专 业审贷会。招商银行从业务发起、尽职调查、授信审批、放款执行、贷后管理 五大环节，构建流程化的信用风险管理体系，综合运用信贷政策制定、准入核 准、分级审批

28、、信贷检查、风险预警、集团客户管理、不良资产清收问责、分 类拨备、内部评级等多种管理措施，开发引进先进的风险量化模型工具及风险 管理系统，确保风险管理流程的有效实施。招商银行根据监管要求，对风险资 产实施分类管理，根据借款人的偿还能力，结合担保人、抵质押物状况和逾期 期限等因素，在监管五级分类的基础上，对信贷资产进行内部细化分类管理， 分类认定由客户经理或风险管理人员发起，按权限报经总、分行信用风险管理 部门审核。2010 年宏观经济已逐步复苏， 但在金融环境复杂多变、 多项监管政策从严 出台的叠加影响下，银行信贷资产运行面临较大挑战。招商银行深刻认识当前 信用风险的复杂性、滞后性，认真贯彻国

29、家宏观调控政策和货币信贷政策，紧 紧围绕 “践行转型、优化流程、夯实基础、提升管理 ”的信用风险管理工作思 路，倡导积极主动的风险管理文化， 以全流程优化和全面基础提升计划两个 “全 面”为重点，增强风险管理的透明度和一致性，有效促进资本效率的提升。报 告期内，招商银行通过明确信贷政策准入边界与底线，构建风险定价管理体系， 推进风险经理协同作业和队伍建设，完善统一授信及集团客户风险管理，深化 风险预警体系，优化拨备计提政策，实施新一代信用风险管理系统上线，全面 夯实信用风险管理基础。同时，招商银行认真贯彻监管要求，加强重点领域的 风险监控：根据中国银监会 “三个办法一个指引 ”的管理规定，持续

30、加强信贷 资金用途监控，扎实推进地方政府融资平台贷款解包还原和风险排查工作，及 时有效地采取压缩整改措施；对房地产贷款实施总量控制及从严管理的授信政 策；主动压缩退出高污染、高耗能与产能过剩行业贷款，风险资产清收化解成 效显著，报告期内招商银行实现了信贷结构与资产质量的持续优化。 流动性风险管理流动性风险指招商银行无法满足客户提取到期负债及新增贷款、合理融资 等需求，或者无法以正常的成本来满足这些需求的风险。招商银行由总行通过 内部资金转移定价体系对流动性实行统一管理。2010 年，招商银行制定了招商银行流动性风险管理办法，建立了以限额管理为核心的流动性风险管理体系。招商银行加快流动性风险管理

31、系统的建 设，推进账户头寸系统、资金业务管理系统功能优化和人行二代系统流动性管 理功能的开发，为进一步提升招商银行流动性管理水平打下良好的基础。推进 了流动性风险的并表管理并发布 招商银行流动性并表管理办法 ，自2010 年 第 3 季度开始定期分析报告流动性风险并表状况。2010 年，国内货币政策回归稳健的力度不断加强，市场流动性在波动中 收紧。央行在保持适度宽松货币政策基调不变的同时，明显加强了流动性调控， 引导信贷均衡投放，管理通胀预期。招商银行因应货币政策的变动，及时调整 了流动性管理策略，在加强宏观和市场分析的基础上，加强主动管理，合理调 配资源，促进本外币资产负债的均衡拓展；同时更

32、加积极稳健地开展市场运作， 加强资金调度，保证了招商银行本外币流动性的安全稳定。市场风险管理 市场风险是指因汇率、利率、商品价格和股票价格等可观察市场因子的变 动，引起招商银行金融工具的公允价值或未来现金流量变动，从而可能蒙受损 失的风险。招商银行的市场风险主要来自所持有的自营性交易活动。招商银行 遵循稳健、审慎的市场风险管理原则，在董事会设定的限额内有限度承担市场 风险；对于难以量化、难以评估风险的新业务以及新兴国家、新兴市场等风险 高发区域的业务采取严格的限制性介入策略，市场风险始终处于可承受范围内。2010 年，本外币金融市场均经历了较大波动。人民币债市全年呈现过山 车似的起落，前三季度债市收益率曲线平坦化，并持续下行，但 10 月 19 日央 行宣布加息，伴随着紧缩力度的持续加大和通胀预期的愈演愈烈，年末债券市 场急速下跌。外币方面，欧债危机的时断时续以及美联储的定量宽松货币政策， 使得跨境资本流动十分活跃，海外避险资金不断推低美国国债收益率，各主要 货币汇率波动也明显加大，进入年底，人民币持续加速升值。招商银行对全年国内外