兴业银行平衡术

1、兴业银行平衡术2010年11月08日00:00 财经10月30日兴业银行(601166.sh)公布三季报,资产规模较2009年末增长35.89%,前三季度净利润135.95亿元,同比增长42.03%。 至此,16家上市银行三季报收官,前三季度总体净利润同比增长达32.5%,与表现平淡的股价形成鲜明对比。根据国泰君安的测算,截至11月4日,银行业2011年动态市盈率为8.2倍,在上市公司中仍处较低位。显然,银行利润高增长并未引起投资者的兴趣。 在市场人士看来,对银行业长期资产质量的担忧,以及监管措施收紧均打击了投资者对银行业未来的信心。 近日,财经记者在北京专访了兴业银行行长李仁杰,这位在银行系

2、统工作20余年的银行家,自2002年起带领兴业银行一路扩张,并在2007年完成股改上市。兴业银行近年已经提前将信贷重点转向了城镇化建设,并为众多中小银行搭建网络系统并与之共享平台,成为“银行的银行”。 在接受采访时,李仁杰阐述了兴业银行如何平衡未来的风险和收益,如何抓住中国宏观经济发展的增长点,以及其作为典型中国式商业银行的业务多元化之路。 把脉增长点 兴业银行过去五年,规模和盈利指标均“非常态”高增长。自2005年以来,兴业银行资产规模年化增长率达31.4%,资产回报率(roa)和净资产回报率(roe)也保持业内较高水平。 “关键是看准宏观大势。”李仁杰说,“城镇化是本轮经济周期最重要的增长

3、动力,是宏观经济最突出的一个大趋势,过去几年,兴业银行围绕城镇化在基础建设和房地产业布局颇多。” 比例最高时,个人住房贷款、房地产开发贷款、土地储备贷款、公共基础设施建设等贷款一度超过兴业银行信贷资产总额的40%,如此“重仓”房地产相关业务屡遭外界质疑。 近期中国银行业协会发布中国银行家调查报告(2010年),“令银行家感到压力的经营环境变化”的诸多选项中,“房地产市场的走势面临较强不确定性”被75%银行家列为“第一压力”。 “这几年社会上议论我们是半个地产股,但我们不为所动。”李仁杰说,当初的判断是中国城镇化进程这个大局,这个对了,资产质量和资产收益就有了好基础。尽管在2010年初个人按揭贷

4、款打7折的政策下,兴业银行利润受损,但此前多年房地产相关贷款对其维持高收益功不可没。 根据兴业银行2010年三季报,其不良贷款率和不良贷款总额分别为0.48%和39.84亿元,均属行业较低水平,其中个人住房按揭贷款不良率更是低至0.11%。 在李仁杰看来,“进场时点”非常重要,“兴业银行房地产开发贷款是2006年、2007年做的,当时北京很多项目拿地成本也就几千块,”如今看来,“安全无忧了”。不过一直偏爱地产业务的兴业银行,如今也嗅到了风险。 面对房价持续非理性上涨,2008年之后,兴业银行放慢了对房地产业的投入,而项目贷款也转向了旧城改造和保障房。控制规模并不代表不发放房地产相关贷款,李仁杰

5、说,比较现实的选择是“总量继续微增,占比有所下降”,并斟酌“在什么区域,做哪些项目”。 未来5年到10年里,围绕城镇化布局业务是兴业银行战略的一部分,其中重点发展基础设施建设和优质房贷业务。 谨慎综合化 今年上半年兴业银行净息差恢复,但长期压力并未消失。“市场化趋势不改,利差缩小是必然的。”李仁杰说,“现在跟大客户打交道,贷款利率被压得很低。” 业内普遍的看法是,大客户往往并不缺贷款,只能寻求为其发债等其他领域的机会。而零售业务方面,理财、保险、投资等需求也迅速增长。多位银行家把保险业务作为银行综合化的首选,理由是基于银行网点渠道,保险业务将更容易开展。 综合化已成为资产规模达1.8万亿元的兴

6、业银行的战略选择,但其步伐谨慎。 8月,兴业银行独资设立的金融租赁公司兴业租赁获批开业,注册资本20亿元,业务主要集中在节能减排、清洁能源、交通运输等行业的中小企业,与兴业银行业务相呼应。 接下来兴业银行或将考虑与银行本业接近的业务,“比如信托。”李仁杰说,“高端客户的另类投资,都是通过信托来做。” 虽然综合化业务发展成为目前银行家的共识,但仍面临诸多问题。 “金融牌照拿来不易。”一位金融机构管理层人士说,“我们想做信托,信托牌照已经停止发放了,能收购的就那么几个。” 此外,兴业银行的“银银平台”发展迅速。目前这个银行间代理业务平台签约客户已经达232家。“接下来,我们还会重点发展城市商业银行

7、、信用联社和村镇银行,他们将成为银银平台的主要客户。”李仁杰说。 受益风险管控 财经:目前上市银行的估值水平很低,外界对银行资产质量以及监管升级有颇多忧虑,你怎么看? 李仁杰:不管是近期监管新思路,还是对房地产贷款、政府融资平台贷款风险的管控,方向上无疑是正确的,也是必要的。从长远看,这有利于国内银行按照更高的标准补充资本,提足拨备,合理控制发展速度,转变风险管理理念,改进风险管理方法,实现更加科学、持续和健康的发展。新监管思路的具体实施应该是一个循序渐进的过程。 巴塞尔协议和美国金融监管法案,都是针对西方国家金融机构在危机中暴露出来的缺陷,以及金融监管方面的漏洞制定的。由于发展阶段不同,这些

8、问题我国金融业目前基本上都不存在。当然,国际金融监管改革的这种反思,值得国内银行业学习借鉴。 巴塞尔协议主要是对国际化经营、业务比较复杂的金融机构提出的。西方发达国家在具体实施上可能会根据金融机构的不同,安排有过渡的时间表,不是一步到位。 即使按照最新的国际监管标准,中国主流银行也都基本达标。并且我相信,中国监管机构在实施过程中,也会有一个比较科学的逐步过渡安排。因此,我认为中国新监管思路的逐步落实,短期内不会给银行带来很大的资本压力。 财经:监管机构加大了房地产调控以及地方融资平台相关信贷的监管力度,对商业银行冲击有多大? 李仁杰:加强风险管控与会出很大风险完全是两码事。国家及时出台一系列房

9、地产调控政策,显然有利于国内房地产市场的长期平稳健康发展,避免因为泡沫过度累积而最终爆发系统性风险。房地产市场重新步入平稳、理性的发展轨道,银行也将是受益者。 原来市场担心房地产调控会使银行资产质量快速下滑。从兴业银行实践看,房地产相关贷款大头还是2006年、2007年做的,2008年我们放慢了速度。我们现在总体抵押率50%不到,如果再考虑房价上涨,抵押率就更低了。在这种情况下,资产质量是不错的,现在房贷不良也就0.1%,而且所谓不良也只是欠息什么的,最后损失是微乎其微的。 投资者对于地方融资平台贷款的质量看法也过于悲观。2009年,国家启动4万亿元投资,因为情况比较紧急,不少项目确实存在一些

10、手续不规范或者债权未落实的问题。事实上,从去年底开始,各家银行自己就在不断清理。 由国务院发文、银监会牵头开展地方政府融资平台的清理、规范工作,客观上使得原来由各家银行分头进行、难度较大的工作一下子变得统一而且容易起来。 清理、规范地方政府融资平台,其直接影响是限制了各级地方政府的融资冲动,这对银行风险管理其实是一个重大利好,因为它从根本上消除了可能存在的隐患。 总体看,当前及今后一段时期,国民经济将持续平稳增长,金融深化还有很大的空间。作为在中国金融市场体系占主导地位的银行业,没有理由也不可能在经济金融总体发展情况持续向好的过程中反其道而行之。 财经:你对房地产相关贷款质量的看法比较乐观,未

11、来会否加大投入? 李仁杰:比重不一定增加,但是额度应该还是要增加。一线城市我们会比较审慎,比如价格特别高的地方。但一些二线城市,比如哈尔滨,以前房价才几千块钱1平方米,我们还会继续做,不指望上涨得特别快,但是相信会比较稳定。银行都期望稳定,不喜欢大起大落。 财经:当前对经济复苏形势的看法存在争议,你的判断是? 李仁杰:大家对经济走势有很多不同看法,主流的声音认为二次探底可能性不大,但是经济复苏的进程,可能会有一些波动。中国经济,我个人来看,仍然会是全球范围内比较好的。尽管我们不能期待过去几年的高增速,但是速度不会太低。另外,在面对较为复杂的宏观经济形势时,应该把调控期限拉长一点,避免短时间内频

12、繁操作。 财经:从中国经济发展趋势看,未来银行业利润增长的动力来自哪里? 李仁杰:未来中国五年十年,经济最重要的推动力仍然是城镇化。去年我们的城镇化率是46.6%,低于全球平均水平,提高空间很大,推动力也很大。 很多人说搞一些小城镇,我不太同意,不管从效率、功能规划,还是劳动力吸纳上,我都觉得城镇集群比较好,资源利用率也高。国际上也都是发展这种城市群。在这种情况下,建设交通枢纽就很重要。比如上海虹桥综合交通枢纽,下有地铁,上有高速路,天上还有飞机。这样的枢纽对抑制房价、提高生活质量也很有利。像这种项目,我们愿意参与其中。 蒀蚆羃膅蕿螈腿肁薈袀羁莀薇薀螄芆薇螂羀节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莃薃蝿肆艿

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22、蚀袆肃莅虿羈羆芁蚈蚈膁膇芅螀羄肃芄袂腿莂芃薂羂芈莂蚄膈膄莁螆羀肀莀罿螃蒈荿蚈聿莄荿螁袂芀莈袃肇膆莇薃袀肂莆蚅肅莁蒅螇袈芇蒄袀肄膃蒃虿袆腿蒃螂膂肅蒂袄羅莃蒁薄膀艿蒀蚆羃膅蕿螈腿肁薈袀羁莀薇薀螄芆薇螂羀节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莃薃蝿肆艿蚂袁衿膅蚂薁肅肁蚁蚃袇葿蚀袆肃莅虿羈羆芁蚈蚈膁膇芅螀羄肃芄袂腿莂芃薂羂芈莂蚄膈膄莁螆羀肀莀罿螃蒈荿蚈聿莄荿螁袂芀莈袃肇膆莇薃袀肂莆蚅肅莁蒅螇袈芇蒄袀肄膃蒃虿袆腿蒃螂膂肅蒂袄羅莃蒁薄膀艿蒀蚆羃膅蕿螈腿肁薈袀羁莀薇薀螄芆薇螂羀节薆袅袂膈薅薄肈肄薄蚇袁莃薃蝿肆艿蚂袁衿膅蚂薁肅肁蚁蚃袇葿蚀袆肃莅虿羈羆芁蚈蚈膁膇芅螀羄肃芄袂腿莂芃薂羂芈莂蚄膈膄莁螆羀肀莀罿螃蒈荿蚈聿莄荿螁袂芀莈袃肇膆莇薃袀肂莆