财务管理作业

1、业务题：1. ：某企业上年主营业务收净额为 13800万元，全部资产平均余额为 5520万元，流动资产平均余额为 2208万元；本年主营业务收入净额为15876万元，全部资产平均余额为5880万元，流动资产平均余额为 2646万元。试求：上年与本年的全 部资产周转率次、流动资产周转率次和资产结构流动资产占全部资产的百分比2. ：某上市公司2006年底发行在外的变通股股数为 1000万股，2007年1月31 日以2006年底总股数为基数，实施10送2股分红政策，红股于3月15日上市流 通，2007年的净利润为300万元，试求该公司2007年的每股收益。3. 某公司年初存货为60000元，年初应收

2、账款为50800元；年末流动资产比率为 2:1 ; 速动比率为1.5:1，存货周转率为4次，流动资产合计为108000元。1计算公司本年的销货本钱。2 假设公司本年销售净收入为 624400元，除应收账款外，其他速动资产忽略不 计，那么应收账款周转次数是多少？3该公司的营业周期是多少？4 .某企业年末速动比率为 2,长期负债是短期投资的 4倍，应收账款8000元， 是速动资产的50%是流动资产的25%并与固定资产相等，所有者权益总额等于运 营资金，实收资本是未分配利润的2倍，要求：根据上述资料编制该企业的资产负债表见表2 6o表26企业资产负债表资 产金 额负债与所有者权金额益货币资金流动负债

3、短期投资长期负债应收账款负债合计存货实收资本流动资产合计未分配利润固定资产所有者权益合计合计合计5 .某公司2006年末的有关数据如表2 7所示表27某公司2006年末的某些数据项目金额项目金额货币资金600短期借款600短期投资400应付账款400应收票据204年初 336长期负债1950应收账款196年初 164所有者权益2050 年初1550存货1000 年初主营业务收入6000920主营业务本钱4800固定资产净值无形2572 年初财务费用20资产428 28税前利润180税后利润108要求:1根据以上资料，计算该公司 2006年的流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转天数、资产

4、负债率、已获利息倍数、主营业务净利率、净资产收益率。2 假设该公司同行业的各项比率的平均水平如表28所示，试根据1的计算结果，对该公司财务善作出简要评价。表28某公司同行业的各项比赛的平均水平比率名称同行业平均水平流动比率2. 0速动比率1. 0存货周转率6次应收账款周转天数30资产负债率40%已获利息倍数8销售净利率9%净资产收益率10%第三章1. 某企业2005年年末变动资产总额 4000万元，变动负债总额为 2000万元。该 企业预计2006年度的销售额比2005年增加10% 100万元，预计2006年留存收益 比率为50%销售净利率10%那么该企业2006年度应的追加资金量为多少？2.

5、 甲公司2004年有关的财务信息：销售收 4000万元，净利润200万元，并派 发现金股利60万元；企业总资产40000万元，长期负债1600万元，不随着收的增长 而变化。甲公司2005年方案销售增长10%如果不打算从外部雉权益资金，并保持 2004年的财务政策和资产周转率不变，销售净利率、股分支付率、资产周转率不变，销售可增长多少?3. A公司生产甲、乙两种产品，单位售价分别为5元和10元，单位变动本钱分别为3元和8元，全年固定本钱为50000元。两种产品正常销售量分别为 20000件和 30000件。答复以下两个相关的问题：1假设固定本钱可按照正常销售量进行分配，分别计算甲、乙两种产品的单

6、位边际奉献、边际奉献率、保本点、保本销售额、平安边际率。如果甲产品单价降低5%甲的利润将发生什么变化？假设乙的单位变动本钱下降3%乙的利润将发生什么变化？2计算加权平均边际奉献率，并计算出出整个企业的综合损益平衡点销售额。4.完成以下第二季度现金底稿和现金预算月份五六七八九十销售收入5000600070008000900010000收账：销售当月销售收入的70%销售次月销售收入的20%销售再次月销售收入的10%收账合计采购金额下月销货的70%购货付款延后一月现金预算期初余额8000收账购货工资7501001250其他付现费用预交所得税2000购置固定资产8000现金多余或缺乏向银行借款1000

7、元的倍数归还银行借款1000元的倍数支付借款利息年利率12%期末现金余额最低6000元七、八、九月的其他费用分别为400、500、1000元，每月折旧300元。第四章1、随着旅游业的兴旺，华光公司看好了旅游工艺品的市场销售前景，并于1年前支付了 50000元的市场调研费进行了调查研究，公司现拟决定投资生产旅游工艺品，有关资料如下。1市场调研费50000元已经支付，属于漂浮本钱。2生产旅游工艺品需购置生产设备一台，价值为110000元，估计可用 5 年。税法规定的残值为 10000 元，按直线法折旧。3旅游工艺品生产车间可利用公司一处闲置的厂房，该厂房当前的市场价格 为 105000 元。4该产

8、品各年的预计销售量为 5000件、 8000件、 12000 件、 10000件、 6000 件，市场售价第 1年为每件 20 元，由于竞争和通货膨胀因素，售价每年将以2%的幅度增长；单位付现本钱第 1年为每件 10 元，以后随原材料价格的上升，单位付现成 本每年将以 10%的辅导度增长。5生产该产品需在期初垫付营运资本 10000 元。 6公司所得税税率为 30%。2、准备购入 一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需 投资 20000 元，使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧， 5 年后设备无残值。 5 年中 每年销售收入为 8000元，每年的付现本钱为 3000 元。

9、乙方案需投资 24000元，采用 直线法计提折旧， 使用寿命也为 5 年，5 年以后有残值收入 4000元，5 年中每年的销 售收入为 10000 元，付现本钱第一年为 4000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修 理费 200 元，另需垫支营运资金 3000 元。假设所得税为 40%，资金本钱为 10%。要求： 1计算两个方案的现金流量。2计算两个方案现值指数，并作出决策。3、某企业方案投资新建一个时常车间， 厂房设备投资 105000元，使用寿命 5 年， 预计固定资产净残值为 5000元，按直线法折旧。 建设期初需投入营运资本 12000 元。 投产后，预计第 1 年营业收入为 10 万元

10、，以后每年增加 5000 元，营业税税率 8%， 所得税税率 30%。营业本钱含折旧每年为 5 万元，管理费用和财务费用每年各为5000 元。要求：判断各年的现金净流量。4、ABC公司2004年初投资100000元兴建某工程，该工程的使用期为 5年，公司预计未来 5 年每年的经营状况如下： 1 营业收入 120000元。 2营业本钱 92000 元含折旧 10000 元； 3所得税税率 33%；4公司预计的最低投资收益率为10%。要求：1计算投资回收期；2计算会计收益率；3计算净现值；4计算内部收益率；5 、某公司现有一台旧设备，由于生产能力低下，现在正考虑是否更新，有关资 料如下： 1 旧设

11、备原值 15000元，预计使用年限 10年，现已使用 6年，最终残值为 1000 元，变现价值 6000 元，年运行本钱 8000 元； 2新设备原值 2 万元， 预计使用 10 年，最终残值为 2000 元，年运行本钱 6000 元；3企业要求的最低收益率为 10%。 现有两种主张，有人认为由于旧设备还没有到达使用年限，应继续使用；有人认 为旧设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为应该如何处理？6、某公司拟引进一条新的生产线，估计原始投资3000万元，预期每年税钱前利润为 5000 万元按税法规定生产线应以 5 年期直线法折旧，净残值率为 10%，会计 政策与此相同 ，已测算出该方案的净

12、现值大于零， 然而董事会对该生产线能否使用5 年有争议，有人认为只可用 4 年，有人认为可用 5 年，还有人认为可用 6 年以上。 所得税税率为 33%，资本本钱率为 10%，报废时残值净收入为 300 万元。要求：1计算该方案可行的最短使用寿命假设使用年限与净现值成线性关系，用 插值法求解，计算结果保存两位小数。2你认为他们的争论对引进生产线的决策有影响吗？为什么？ 7某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元，使用寿命 5年，采用直线法计提折旧， 5 年后设备无残值， 5 年中每年销售收入为 15000元，每年的付现本钱为 5000元。乙方案

13、需投资 36000 元， 采用直线法计提折旧， 使用寿命也是 5 年，5 年后有残值收入 6000 元，5年中每年收 入为 17000 元，付现本钱第一年为 600 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300 元，另需垫付营运资金 3000 元。假设所得税率为 40%，资金本钱率为 10%。 要求：1计算两个方案的现金流量；2计算两个方案的净现值、现值指数和内含报酬率；3计算两个方案的投资回收期；4试判断应选用哪个方案。8某企业拟投资 18500 元兴建某工程，该工程无建设期，税法规定的折旧年限为 3 年，按直线法折旧与会计政策相同， 3 年后有净残值 35000 元，投产后第 1 年实现营

14、业收入 80000 元，以后每年增加 5000 元，每年营业本钱为各年营业收入的 70%，该企业适用 30%的所得税率。假设折现率为 10%。要求：1计算投资回收期；2计算会计收益率；3假设该项投资按折现率借入，那么第3 年底的借款余额是多少？9某企业使用现有生产设备每年实现营业收入3500 万元，每年发生营业本钱 2900万元含折旧 200 万元 。该企业拟购置一套新设备进行技术改造以便实现扩大再生 产，如果实现的话，每年的营业收入预计可增加到 4500 万元，每年的营业本钱预计 增加到 3500万元含折旧 500 万元。根据市场调查，新设备投产后所生产的产品可在市场销售10 年，10 年后

15、转产，转产时新设备预计残值 30 万元，可通过出售取得。如果断定实施此项技术改造方案，现有设备可以 100 万元售出，购置新设备的价 款是 650 万元，购置新设备价款与出售旧设备所得之差额局部需通过银行贷款来解 决，银行贷款的年利率为 8%，要求按复利计息。银行要求此项贷款须在8 年内还清。该企业要求的投资收益率为 10%。要求：1用净现值评价该项技术改造方案的可行性；2如果可行的话，平均每年应还款多少？第五章1. A公司于2001年7月1日购置了 1000张B公司2001年1月1日发行的面值为 1000 元、票面利率为 10%、期限 5 年、每半年付息一次的债券。如果市场利率为8%债券此时

16、的市场价为1050元，请问A公司是否应该购置该债券？如果按 1050元 购入该债券，此时购置债券的到期收益为多少？2. 某公司于 2002年1 月 1 日发行一种三年期的新债券，该债券的面值为 1000 元，票面利率为 14%，每年付息一次。1如果债券的发行价为 1040 元，其到期收益率是多少？2假定 2003年 1月1日的市场利率为 12%，债券市价为 1040元，是否应购置 该债券？3假定 2004年 1月 1日的市场利率下降到 10%，那么此时债券的价值是多少？4假定 2004年1月 1日的债券市价为 950元，此时购置债券的到期收益率为 多少？3. 某投资者准备从证券市场购置 A B

17、、G三种股票组成投资组合。 A B、C 三种股票的B系数分别为 0.8、1.2、2。现行国库卷的收益率为 8%市场平均股票的 必要收益率为 14%。1采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。2假设该投资者准备长期持有 A股票，A股票去年的每股股利为 2元，预计年 股利增长率为8%当前每股市价为40元，投资者投资A股票是否合算？3假设投资者按5:2:3的比例分别购置了 A B、C三种股票，计算该投资组合 的B系数和预期收益率。4. 预计A公司的税后净利为1000万元，发行在外的普通股为 500万股。要求：1假设其市场盈率为 12倍，计算其股票的价值。 2预计其盈利的 60%将用于发放

18、金股利，股票获得率应为4%，计算其股票的价值。3假设成长率为 6%，必要报酬率为 10%，预计盈余的 60%用于发放股利，计算 其股票价值。5 .某公司于1999年1月1日投资1000万元购置了正处于生命周期成长的X股票 200 万股，在以后持股的三年中，每年末各分得现金股利 0.5 元、 0.8 元、 1 元， 并于 2002年1月 1日以每股 6元的价格将股票全部出售。计算该项投资的投资收益 率。6某公司经批准增发普通股票融资，目前已发股票每股市价为12 元，该公司当期缴纳所得税额为 500 万元，按照税后利润的 20%提取法定盈余公积金和公益金该 公司当年无纳税调整事项，剩余局部用于分配

19、股东利润，公司已经发行变通股票 100 万股。预计该公司增资后，预计股票的市盈率将下降25%，每股收益将下降为 7元/ 股，该公司所得税率为 30%。要求：1计算税前利润、税后利润和可分配的利润；2计算每股收益、实际和预计的市盈率；3计算股票的发行价格。7. 某投资人2001年欲投资购置股票，现有A、B两家公司的股票可供选择， 从A、 B公司2000年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2000年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为 5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100 万股，每股面值10元；B公司2000年获税后净利400万元，发放的每股股利为2元, 市盈率为5倍，

20、其发行在外的普通股股数为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%预期B公司股利将持续增长，年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%，平均风险股票的必要收 益率为12% A公司股票的B系数为2, B公司股票的B系数为1.5 o要求：1计算股票价值，并判断 A、B两公司股票是否值得购置； 2假设投资购置两种股票各 100 股，该投资组合的预期报酬率为多少？该投资 纵使的风险如何？第六章1某公司为保障日常现金收支的需要，规定任何时候银行结算户存款和库存现 金余额均不能低于 2500 元，公司有价证券的年利率为 10.8%，每回固定转换本钱

21、平 均为 30 元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为 600 元。要求：1计算公司的最正确现金回归线；2计算公司现金控制的上限。2某企业的年赊销额为 240 万元，平均收现期为 60 天，坏账损失率为 3%，收账 费用为 1.8 万元。该企业拟采用新的收账政策， 将收账费用增加到 3.2 万元，以使平 均收现期降到 45 天，坏账损失率降为 2%。该企业变动本钱率为 80%，资金本钱率为 25%。要求：通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。3某厂每年需零件 72000件，日平均需用量 200 件，该种零件企业自制，每天 产量 500件，每次生产准备本钱为 500元，单件生产本钱为

22、 50 元，每件零件年存储 本钱为 10元，假设外购单价为 60元，一次订货本钱为 400 元，请问该厂应选择自制还 是外购？4某公司的信用条件为 30 天付款，无现金折扣，平均收现期为 40 天，销售收 入为 10 万元。预计下年的边际奉献率与上年相同，仍保持30%。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“ 2/10 ， n/30 ，预计销售收入增加 4万元，所增加的销售预额 中，坏账损失率为 5%。客户获得现金折扣的比率为 70%，平均收现期为 25 天。要求： 如果应收账款的时机本钱率为 10%，测算信用政策变化对利润的综合影响。第七章1公司与银行有一份 2000000 元的贷款协定，作为可

23、依赖的客户，其贷款利率 为银行资本本钱即可转让定期存单利率加上 1%。另外，该贷款限额中未使用部 分收取5%。的承诺费。要求： 1如果来年可转让定期存单利率预期为 9%，且公司预期平均使用总承诺限额 的 60%，这项贷款的年预期本钱为多少？2如果同时考虑到利息率与支付的承诺费，实际的本钱率为多少？ 3如果平均仅使用总承诺限额的 20%，本钱率将会发生什么变化？2某公司从银行借款 30万元，期限 1 年，名义利率为 10%，按照贴现法付息， 公司该项贷款的实际利率是多少？3某公司拟采购一批材料， 供给商规定的付款条件如下： “2/10 ，1/20 ，N/30， 每年按 360 天计算。1假设银行

24、短期贷款利率为 15%，计算放弃现金折扣的本钱，并确定对公司最 有利的付款日期。2假设目前有一短期投资报酬率为 40%，确定对该公司最有利的付款日期。4某公司因生产经营需要，通过银行举债筹资 600 万元，银行要求贷款的 20% 作为补偿性余额，假设贷款年利率各义利率为 10%，借款期限为 1 年。要求：1计算公司贷款的实际利率分别按简单利率贷款和贴现利率贷款计算。2计算公司应贷款的数额。5某公司拟采购一批电子耗材，全部价款为 10000元，信用期限为 90 天。为及 时回笼现金，供给商报价如下：1立即付款，价格 9500 元。2 30天内付款，价格为 9650 元。331至 60天内付款，价

25、格为 9870元。461至 90一内付款，价格为 10000元。假设银行短期贷款利率为 10%，每件按 360 天计算。要求：计算放弃放弃现金折扣的资金本钱率时机本钱，并确定对该公司最有 利的付款日期和价格。6某企业拟发行 5年公司债券，每份债券面值为 50 万元，票面利率为 10%，每 半年付息一次，假设此时名义市场利率为8%，其发行价格为多少？7. GM投份拟于2004年1月1日发行10年期的公司债券，每张债券的面值为 1000 元， 发行总额共 20 亿元人民币，发行人与主承销商根据簿记建档等情 况，按照国家有关规定，协商确定债券的票面年利率为5%。本期债券采用单利按年利息，不计复利，对

26、逾期未领的利息不另外计算。假设发行时的市场利率为4%，那么该公司债券的发行价格应为多少？8. GN股份拟于2004年9月20日按当时二级市场同类公司股票平均市 盈率 22来确定股票发行价格，该公司当年 1 8月实际完成税后利润为 5600500元， 预计 91 2月税后利润为 3020450元，新股发行前总股本为 1500万股，本次预公开发 行 500 万股。如果采用市盈率法，那么新股的发行价格为多少？9. GO公司由于业务需要，采用融资租赁方式于 2004年1月1日从某一租赁公司 租入一台机器设备，设备价款为 300 万元，租赁期 6 年，期满后设备归企业所有，租 赁费率为 10%。1如果租

27、赁协议规定租金于每年末等额支付，那么每年末应支付的租金为多少？2如果租赁协议规定租金于每年初等额支付，那么每年初应支付的租金为多少？10. GP公司幵发了一种新产品，投放市场后反映极好，产品供不应求，为了满足市场需求， 董事会决定增加一台生产设备以扩大公司的生产能力，该设备可以通过两种方式取得。 1向银行申请借款购入一台新设备，假定银行的贷款利率为6%，贷款期限为 3 年，每年末等额归还。该设备的买价为 200000 元，使用期限为 5 年，使 用期满无残值，设备采用直线法计提折旧， 另外， 公司每年要支付 10000元对设备进 行保养维修。 2可以向租赁公司租入一台设备，租凭费率为4%，租凭

28、期为 5 年，每年初支付租赁费 44926 元，维修保养费由租赁公司负担。 假定公司的所得税税率为 40%，请问公司应购入还是租赁该设备？第八章1. ABC公司正在着手编制明年的财务方案， 公司财务主管请你协助计算其加权资 金本钱。有关信息如下。1公司银行借款利率当前是 9%，明年将下降为 8.93%。2公司债券面值为 1 元，票面利率为 8%，期限为 10年，分期付息，当前市价为 0.85 元，如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行本钱为市价的4%。3公司普通股面值为 1 元，当前每股市价为 5.5 元，本年派发现金股利 0.35 元，预计股利增长率维持 7%。4 公司当前本年的资本结构为

29、：银行借款为150万元；长期债券为 650 万元；普通股股本为 400 万元；留存盈余为 869.4 万元。5公司所得税率为40%公司普通股的B值为1.1 o6当前国债的收益率为 5.5%，市场上投资组合的平均收益率为 13.5%。 要求：1计算银行借款的税后资本本钱。2计算债券的税后本钱。(3) 分别使用股票股利折现模型和资本资产定价模型估计股票资本本钱，并计算两种结果的平均值作为股票本钱。(4) 如果明年不改变资金结构，计算其加权平均的资金本钱。2 .某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，融资费率为6%第一年预期 股利为0.8元/股，以后各年增长2%该公司股票的B系数等于 1.2，

30、无风险利率为 8%市场上所有股票的平均收益率为 12%风险溢价为4%要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金本钱。3. 某公司方案筹集新的资金，并维持目前的资金结构(债券占60%普通股占40%不变。随融资额的增加，各融资方式的资金本钱变化如表813所示。表8 13 资本本钱变化表融资方式新融资额资金本钱60万元以下8%债券60120万元9%120万元以上10%普通股60万元以下60万元以上14%16%要求：计算各融资总额范围类资金的边际本钱。4. 某企业只生产和销售甲产品，其总本钱习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产

31、品销售量 为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的 销售数量将增长15%要求：(1)计算2005年该企业的边际奉献总额;2计算 2005 年该企业和息税前利润；3计算 2006 年的经营杠杆系数；4计算 2006 年的息税前利润增长率；5假定企业 2005年发生负债利息及融资租赁租金共计 5000 元，优先股股息300 元，企业所得税税率为 40%，计算 2006 年的复合杠杆系数。5某企业 2004 年资产总额是 1000 万元，资产负债率是 40%，负债的平均利息 率是 5%，实现的销售收是 1000 万元，变动本钱率为 30%，固定本钱和财务费用总共 是 220 万元

32、。如果预计 2005 年销售收入会提高 50%，其他条件不变。1计算 2005 年的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆；2预计 2005 年每股利润增长率。6某公司原有资本 1000 万元，其中债务酱 400万元每年负担利息 30 万元， 普通股资本 600 万元发行普通股 12万股，每股面值 50元，企业所得税税率为 30%。由于扩大业务，需追加融资 300 万元，其融资方式有三个。一是全部发行普通股：增发 6万股，每股面值 50 元。 二是全部按面值妻行债券：债券利率为 10%。三是发行优先股 300 万元，股息率为 12%。要求： 1分别计算普通股融资与债券融资及普通股融资与优先股融资每股利润

33、无差 别点的息税前利润。2假设扩大业务后的息税前利润为 300 万元，确定公司应当采用哪种融资方 式不考虑风险。7某公司原资金结构如表 814 所示。表 8 14 某公司的原资金结构表融资方式金额/万元债券年利率8%3000普通股每股面值1元，发行价12元，共500万股6000合计9000目前普通股的每股市价为10元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率5%曾长，不考虑证券融资费用，企业适用的所得税税率为30%企业目前拟增资2000万元，以投资于新工程，有以下两个方案可供选择。方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为 11元

34、/股股利不变。方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金股利不变8.某公司当前资金结构如表8 15所示。表 8 15某公司当前的资金结构表融资方式金额/万元长期债券年利率8%1000普通股4500万股4500留存收益2000合计7500因生产开展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个融资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价 2.5元；乙方案为按面值发行每年年 末付息、票面利率为10%勺公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽 略不计，适用的企业所得税税率为 33%要求：1计算两种融资方案下每

35、股利润无并别点的息税前利润；2计算处于每股利润无差异点时乙方案的财务杠杆系数;3如果公司预计息税前利润为 1200 万元，指出该公司采用融资方案；4如果公司预计息税前利润为 1600 万元，指出该公司应采用的融资方案；5假设公司预计息税前利润在每股利润无差异点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。9某公司目前拥有资金 2000万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10%；普 通股 1200 万元，上年支付的每年股股利 2元，预计股利增长率为 5%，发行价格 20 元，目前价格也为 20 元，该公司方案筹集资金 100万元，企业所得税率为 33%，有 两种融资方案。方案

36、1：增加长期借款 100 万元，借款利率上升到 12%，假设公司其他条件不变。方案 2：增发普通股 40000 股，普通股市价增加到每股 25元，假设公司其他条 件不变。要求：1 计算该公司融资前加权平均资金本钱。2 用比拟资金本钱法确定该公司的最正确资金结构。第九章1甲公司的股利支付率是 40%，目前每年支付 1.2 元的股利。要求答复如下问题：1甲公司的每股收益EPS是多少？2如果甲公司的市盈率P/E是15,那么，甲公司股票的市场价格是多少？2 Rope and Yam 公司发行在外的股票为 2000万股，公司资本结构中有 2/3 的 权益。公司预计明年的收益为 1000 万元，但是投资于

37、工程所需的资金要 1 200万元。 假设该公司是按现存的资本结构中债务 /权益的比率来筹集资金，同时公司坚持剩余股利政策，那么明年的每股股利是多少？3. 某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利 500万元，2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%借入资金占20%该公司2005年度的税后利润为1200万元。要求：1 如果该公司公司的是固定股利政策，并保持资金结构不变，那么2006年度该 公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？2 如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，那么2006 年度该公司为引进生产

38、线需要从外部筹集多少自有资金？3 如果该公司执行的是剩余股利政策，那么2005年度公司可以发放多少现金股 利？4. 正保公司年终进行利润分配前的股东权益情况如表93所示。单位：万元表93股东权益情况表股本每股面值3元，已发行100万股300股本公积300未分配利润600股东权益合计1200答复卜列旦不关联的两个冋题：1如果公司宣布发放10%勺股票股利，假设当时该股票市价为 5元，股票股利的金额按照当时的市价计算，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，每股0.1元,计算发放股利后的股东权益各工程的数额；2如果按照1股换3股的比例进行股票分割，计算进行股票分割后股东权益各工程的数额。5. Monk

39、ey公司正在方案2： 1的股票分割，假定你拥有 Monkey公司5000股的 普通股，以每股 12 元的价格出售。要求答复如下问题：1你手中的股本现在的总价值是多少？股票分割后的价值是多少？2 Monkey公司的CEO说因为公司的股份在价格范围之外，所以股价下降的比 例要小于股票分割。 如果股票价值下降的比例是 45%，股本分割会使你获得多少收益？6. Featerstone 公司准备了 800 万元作为下一期的股利，但是公司也在考虑用 金额相同的现金股利进行股票回购。目前 Featerstone 公司有 1000 万股在外流通， 以每股 40 元出售。当每股收益是 2 元时，股票市盈率为 2

40、0 倍。要求答复如下问题： 1 如果支付股利，那么每股股利是多少？2如果回购股票，在外流通的股票还剩多少，新的每股收益是多少？3如果股利市盈率保持 20 倍，新股的价格是多少？剩余的股东每股每股会赚 得多少？第 29 章业务题参考答案第2章1 .计算上年与本年的全部资产周转率次、流动资产周转率次和资产结 构。上年全部资产周转率=13800/5520=2.5次本年全部资产周转率 =15876/5880=2.7 次 上年流动资产周转率 =13800/2208=6.25 次 本年流动资产周转率=15876/2646=6( 次 )上年资产结构=(22084/5520) X 100%=40%本年资产机构

41、=2646/5880 X 100%=45%2. 每股收益=300/1000+200 X 9/12=0.26元/ 股3. 1期末流动负债108000/2=54000元期末存货=108000-54000 X 1.5=27000元销货本钱=27000+60000/2 X 4=174000元 期末应收账款=108000-27000=81000元应收账款周转次数=62400/81000+50800 - 2=9.5次营业周期=360/4+360/9.5=128天4.资产负债表如表A-1所示资产金额负债与所有者权益金额货币资金6000流动负债8000短期投资2000长期负债8000应收账款8000负债合计1

42、6000存货16000实收资本16000流动资产合计32000未分配利润8000固定资产8000所有者权益合计24000合计40000合计40000解析：流动资产=8000/0.25=32000元固定资产=8000元速动资产=8000/0.5=16000元存货二流动资产一速动资产 =3200016000=16000 元流动负债 =速动资产 / 速动比率 =16000/2=8000 元资产总额 =流动资产 +固定资产 =32000+8000=40000元长期负债 =负债及所有者权益总额所有者权益流动资产=40000 240008000=8000元短期投资 =8000/4=2000 元货币资金 =

43、速动资产应收账款短期投资 =1600080002000=6000 元5. 1 流动资产 =600+400+204+196+1000=2400万元 速动资产 =2400 1000=1400万元 资产总额 =2400+2572+28=5000万元 流动比率 =2400/600+400=2.4速动比率 =1400/400+600=1.4存货周转率 =4800/1000+920/2=5次 应收账款周转率=6000/196+164+208+336/213.33次应收账款周转天数=36/13.3327天资产负债率=5000 2050/5000 X 100%=59%已获利息倍数 =180+20/20=10销

44、售净利率 =108/6000 X 100%=1.8%净资产收益率 =108/2050+1550/2 X 100%=6%2 从流动比率和速动比率分析来看 , 企业归还短期债务能力比拟强 , 资产流动性 比拟好；从应收账款周转天数来看， 应收账款和管理效率较好； 从存货周转率分析看， 企业流动资产管理中存在明显问题，或存货积压较多， 应采取措施与予以改良； 从资 产负债率分析看， 资产负债率高于同行业水平， 财务风险较大， 影响企业未来的容资；从销售净利率和净资产收益率来看，企业赢利能力很低，可能是由于销售本钱过咼， 存货周转慢所致。第3章业务题答案1、2006年应追加资金量145万元。基期销售收

45、入 =100/10%=1000 万元，预计销售收入=1000X 1+10% 万元，应追加资金量 =100X 4000/1000 -100 X2000/1000 -1100 X 10%X 50%=145万元。2可持续增长率一销售净利率 1股利支付率权益乘数资产周转率、 持续曰长率=1股利支付率一权益乘数 资产周转率=销售增长率10%=销售净利率3%、 5+20%X20000 5 30000 10 1 ，销售净利率=6.5%1 销售净利率 1 30% 2 1内在增长率=g=P(1 d) = 5% (1 30%) =3.63%A P(1 d) 1 5% (1 30%)S3、 1甲：单位边际奉献=5-

46、3=2 元，边际奉献率=2/5=40%,固定本钱=20000 =20000 (元)，保本点=20000/2=10000 (件)，保本销售额=1000020000 30000X 5=50000 (元)，平安边际率=10000/20000=50%乙：单位边际奉献=10-8=2 元，边际奉献率=2/10 X 100%=20%固定本钱 一50000一 30000 =30 000 元，保本点=30 000/2=15 000 件，保本销售额 2000030000=15 000 X 10=150 000 (元)，平安边际率 =15 000/30000 X 100%=50%3加权平均边际奉献率=40%3000

47、0 1020000 5 30000 10综合损益平衡点销售额=50 000/25%=200 000元。4、详见表A-2表A-2第二季度现金预算工作底稿和现金预算月份五六七八九十销售收入567 0008 000910000000000000收帐：销售当月销售收入的1 4001 600170%800销售次月销售收入的4 2004 900520%600销售再次月销售收入的50060070010%收帐合计6 1007 1008100采购金额下月销售的5 6006 300770%000购货付款延后一月4 9005 6006300现金预算期初余额8 0006 3506350收帐6 1007 1008100

48、购货4 9005 6006300工资7501001250其他付现费用100200700预交所得税2000购置固定资产8 000现金多余或缺乏3507 5504380向银行借款1000元的倍数6 0002000归还银行借款1000元的倍数1 000支付借款利息年利率12%20期末现金余额最低6000 元6 3506 3506380第4章业务题表A-3 销售收入和本钱预测单位：元年份12345销售量件5 0008 00012 00010 0006 000单价2020.420.8121.2销售收入100 000163 200249 720321.65单位付现成101112.1212 300129 9

49、00本70 000108 00165 20013.3本钱总额114.64153 100107 840注：年旧额二(110 000 10 000 ) - 5=20 000 (元)本钱总额二单位付现本钱x销售量+折旧表A-4现金流量预计表年份012345初始投资-110购置新设备000旧厂房利用-105垫支营运资000本-10 000合计-225000经营现金流100 000163249 720212 300129 900量50 000200145 200133 10087 840营业收入20 00088 00020 00020 00020 000付现本钱30 00020 00084 52059 20022 060折旧9 00055 20025 35617 7606 618税前利润21 00016 56059 16441 44015 442所得税41 00038 64079 16461 44035 442税后净利经营现金流量58 640终结现金流10 000量10 000回收残值35 442回收营运资本经营现金流量现金净流量-22541 00058 64079 16461 44055 4420002、计算现金流量，必须先计算两方案每年的折旧额：甲方案每年折旧=20 000/5=4