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文档简介

1、九重奏 2016/4/20特许经营期限的含义： BOT项目特许权期限是指在BOT项目公司与政府机构之间签订的协议中,对项目公司从项目前期准备、项目建设到项目运营的整个过程所规定的时间。特许权期限是BOT项目系列协议中最重要的内容之一,确定合适的特许权期限对各相关经济主体非常重要,而这一期限的确定依赖于BOT项目特许权期限模型的研究和设计。 建设期 特许期内运营期 移交后运营期 0 T1 T L 时间 特许期限 项目生命周期 特许期限长度示意图1、合理的利润水平、合理的利润水平行业利润率行业利润率确定项目特许权期限的因素：确定项目特许权期限的因素：（1）根据国家税、务总局企业所得税税源报表统计数

2、据测算。各行业平均利润率测算结果如下：工业：7%；运输业：9%；商品流通业（包括批发售）3房地产发业：6%；旅游饮食服务业：9；其他行业：8。（2）分不同地区进行测算。为了慎重起见和准确掌握实际情况，选择山西、山东、广东、黑龙江、重庆、甘肃等6个不同经济发展程度的省市，对各行业平均利润率进行测算。测算结果如下：工业：5%-13%；交通运输业：9%-14%；商业（批发）：4%-7%；商业（零售）：4%-9%；建筑业：6%-15%；餐饮业：8%-15服务业：9%-15%；娱乐业：15%-25%。2考虑运营成本投资额：考虑运营成本投资额：净现值（净现值（NPV）1()N P V =(1)nittIt

3、ICr从BOT项目特许权期限的确定要通过对净现值和投资回报的计算 1、从投资者的角度计算投资者NPV投资者在特许期内所获得的净现值 特许期 t 年份 投资者在第t年的现金流入量 投资者在第t年的现金流出 表示投资回报额 投资者的净现值NPV越大，投资者能够获得的收益就越大，则让净现值大于一定投资回报额cTiItCRIcRIc2、从政府的角度计算政府在特许期满后的后续经营中所获得的净现值大于等于0.则根据上试可以确定BOT的经济寿命不超过的年限 1()NP V=( 1)nittItICr1()N P V =0(1)nittItICr3、风险与收益的衡量：、风险与收益的衡量： 从政府利益角度来看,特许经营期长意味着公共风险的增大。对经营机构来说,特许经营期过短意味着投资价值的高低。 云南省是公路大省,公路在全省交通中起着举足轻重的作用。“西部大开发”这一有利的政治环境,使云南省公路事业具有更重要的战略意义,虽然各级政府已对公路系统做了充分详细的规划,但依然面对着诸多问题和挑战。总体来讲,制约云南公路建设与发展即有主观原因和也有客观原因,例如,复杂的地理和

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