开放本科会计专业《投资分析》教学辅导

1、1 大连广播电视大学 责任教师 梁琦 2 l l 投资分析是中央广播电视大 学开放教育试点会计学专业选修课，也 是会计学专业（会计与统计核算方向） 限选课程。该课程4学分，计划安排学时 72学时。 3 投资是调整产业结构和产品结构、 优化资源配置的基本途径，也是各类投 资者实现预期经济收益的重要手段。影 响投资的因素复杂多样，如何降低投资 风险、提高投资决策的科学性、合理性， 实现最佳投资组合和投资效益，是投资 者最为关心的问题。通过该课程的学习， 学员要了解投资分析的基本理论，掌握 投资分析的基本方法。 4 前续课程：财务管理学、统 计学原理、宏微观经济学 l 后续课程：高级财务管理、 高级

2、财务会计和会计专业的其它专 业课程。 5 l1、教材：国家统计局培训学院组织编写 的投资分析（周国富、马成文主 编）。 l 2、学习指导：国家统计局培训学 院组织编写的投资分析学习指导 （周国富、马成文主编）。 l 3、录象及VCD：12小时，由教材 主编周国富副教授主讲。 6 实质就是拟建项目生产的产品的市场分析 l第一节 项目市场分析概述 l第二节 项目市场调查 l第三节 项目市场预测 7 l一、项目和项目周期 l （一）项目的概念 l （二）项目的分类 l （三）项目周期 l二、可行性研究与项目评估 l （一）可行性研究 l （二）项目评估 l （三）可行性研究和项目评估的关系 l三、项

3、目市场分析的意义和内容 l （一）项目市场分析的意义 l （二）项目市场分析的内容 8 l1、项目的概念：注意它是按照某目标而 规划和实施的活动、政策、机构等方面 （人、财、物、组织等）构成的独立整 体。例如，有财和物，而没有人或组织， 就不能构成项目。 9 更新改造项目 迁建项目 改建项目 扩建项目 新建项目 基本建设项目 按性质分.1 非生产性项目 生产性项目 按用途分.2 小型项目 中型项目 大型项目 按规模分.3 10 l（1）、按照性质划分：、 名称名称 主要目的主要目的 特点特点 属性属性 基本建设项目 扩大生产 土建工程、 能力 设备投资 外延式 更新改造项目 提高效率， 设备更

4、新、 节能降耗 技术改造 内涵式 （2）、按照用途划分：是否形成物质产品物质产品生产能力为 标准 （3）、按照规模划分： l 规模一般按照项目的总投资额总投资额或年生产能力年生产能力衡量。 11 l3、项目周期 （见表1） 12 表表1 3、项目周期、项目周期 周期阶段周期阶段 时间段时间段 主要工作主要工作目的目的备注备注 起点起点终点终点 投资前期提出设想作出决策 可行性研 究项目评 估 保证投资 科学合理 可行 项目成败 的关键 投资期开工建设建成竣工 项目建设 （略） 保证质量， 形成实体 - 运营期投入运营项目报废 生产经营 评价总结 回收投资 获取收益 - 13 l1、 可行性研究

5、:就是从各个方面分析论 证拟建项目是否合理、可行（理解）。 包括三个具体工作阶段。 l （见表2） 14 表表2 阶段名称阶段名称 工作任务与工作任务与 内容内容 工作成果工作成果 投资额与投资额与 生产成本生产成本 误差误差 研究研究 时间时间 费用（占费用（占 总投资额）总投资额） % % 投资机会研 究 鉴别方向寻 找机会 提出项目 设想、建 议 30% 13 个月 0.21.0 初步可行性 研究 是否需要继 续； 哪些需要深 入 项目初选20% 46 个月 0.25 1.25 详细可行性 研究 评价初选项 目； 优选投资方 案； 提出结论性 建议 详细可行 性研究报 告 10% 大：

6、8 12个 月 0.81.0 中小： 46 个月 1.03.0 15 l（1）概念：是投资决策部门（包括监管 机构）或贷款机构对拟建项目可行性研 究报告的全面审核，是一项再评价工作。 l（2）工作任务：审查和判断可行性研究 报告的可靠性、真实性和客观性，提出 评估意见； l（3）工作成果：编写评估报告； l（4）工作目的：为投资决策提供直接依 据； 16 l（1）工作基本内容： l 必要性评估 l 建设和生产条件评估 l 工艺技术评估 l 效益评估 l 不确定性分析 l 总评估 17 分析目的和要求相通 分析内容基本一致 都处于投资前期 相同点联系)( 位不同决策过程中的时序和地 研究角度和侧

7、重点不同 行为主体不同 不同点区别*)( 18 l1、意义 l（1）概念：通过市场调查和市场预测，了解 和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现市场现 状状，并预测其未来未来变动趋向，为判断项目建设 的必要性和合理性提供依据。 l（2）意义：P5 l是项目可行性研究和项目评估的重要内容 l是项目合理经济规模的重要依据 l是设计项目产品方案的重要依据 l是选择项目工艺技术和厂址的重要依据 19 l注意：产品市场本身包括产品的需求、供给、 供需状况对比、竞争者和产品本身的特征等方 面的要素。因而项目市场分析的主要内容包括： l (1）市场需求分析 l（2）市场供给分析 l（3）市场综合分析（供需状

8、况对比） l（4）市场竞争分析 l（5）项目产品分析 20 l1 1、所有的分析都是在一定时期一定时期、一定条件一定条件、 一定市场范围一定市场范围的前提下进行的。因而要注意不 同时期、不同条件、不同市场范围就有新的变 化。 l2 2、 需求分析中 l现在愿意而且能够购买的该产品的数量 现实需求量现实需求量 + + 潜在需求量潜在需求量 = = 市场最大可能需求量市场最大可能需求量 l 将来愿意而且能够购买的数量 21 l 3 3、 供给分析中 l 目前市场能够供应的产品数量（包括：国 内现有生产能力、进口数量、存货、国家储备 实际供给量实际供给量 + + 潜在供给量潜在供给量 = = 市场最

9、大可能供给市场最大可能供给 量量 l将来市场可能增加的供给量（包括拟新增生产 能力、拟新增进口量） 22 l4 4、 综合分析中 l l市场供需缺口市场供需缺口 = = 市场最大可能需求量市场最大可能需求量 l 市场最大可能供给量市场最大可能供给量 l（注意：各个指标包含的内容，参考教 材） l市场供需缺口就是潜在的产品市场。分 析判断标准： 23 市场供需缺口市场供需缺口供需状况供需状况分析分析结论结论 大于0供不应求产品有可靠市场可以考虑建设 等于0供求平衡产品市场竞争状态可以考虑建设 小于0供过于求产品可能滞销不必建设 24 l产品可能销量产品可能销量 = = l 产品市场最大可能需求量

10、产品市场最大可能需求量 项目投资者产品可能市场占有率项目投资者产品可能市场占有率 25 5 5、 市场竞争分析 l分析竞争对手分析竞争对手： l数量、规模和地区分布；类型 产品 l市场占有率和覆盖率以及变动趋势 l营销方式：分销渠道、促销手段、 售后服务 l分析自己分析自己：可能的市场占有率、覆盖率 和可能的销量，以及它们的变动趋势。 26 l产品生命周期研究产品生命周期研究 l投入期 成长期 成熟期 衰亡期 l l判断项目产品所处的生命周期阶段，掌 握进入市场的最佳时机； l产品功能特性研究产品功能特性研究 l目的是研制开发符合用户需求，受欢迎 的产品。提高产品竞争力。 27 l一、项目市场

11、调查的概念和类型 l二、项目市场调查的原则和程序 l三、项目市场调查方式和方法 28 l1、概念 l 项目市场调查是获取项目产品市场信 息资料的手段和方法（市场信息资料是 市场分析的前提），它利用科学的方法， 系统地收集关于市场现象的过去、现在 和未来的信息资料。 29 用于市场预测）预测性调查（深入调查 果关系揭示市场变量之间的因查）因果关系调查（深入调 评估详细可行性研究与项目）描述性调查（正式调查 机会与初步可行性研究初步调查、预调查）探测性调查 调查目的 ( . 1 抽样调查（后面详述） ）典型调查（何谓典型？ ）重点调查（何谓重点？ 非全面调查 费力费钱，不常用）全面调查：普查（费时

12、 调查对象范围. 2 30 l1、 原则：准确、完整、时效、节约准确、完整、时效、节约。 l注意在实际调查中这些原则都是相对的，不可 绝对化。 l2、 程序： l调查准备阶段调查准备阶段： l（1）确定调查课题 l（2）制订调查方案 l（3）组织和人员准备 l（4）编制经费预算 31 l 调查实施阶段调查实施阶段：原始资料和现成资料的差别。 收集原始资料的主要调查方法（询问、观察、 实验设计） l 资料整理和分析阶段：资料整理和分析阶段：主要利用统计方法。 l（1） 审核资料 l（2） 分类编号 l（3） 汇总计算 l（4） 资料分析 l 提交调查报告：提交调查报告：用事实材料说明问题，提出

13、结论性意见。 32 l（一）调查方式：全面调查很少采用， 常用的是非全面调查（重点、典型、抽 样调查） l注意理解各种方式的优点和缺点。 l1、 重点调查 l2、 典型调查 l3、 抽样调查 33 )( )( )( )( )( 分层抽样中采用配额抽样 典型和重点调查判断抽样 便利抽样任意抽样 非随机抽样 整群抽样 分层抽样 机械抽样等距抽样 随机抽样简单纯 随机抽样 抽样调查 34 l1、 询问法：了解第一种分类，注意第 二种分类包含的内容（指导书多选第5题 答案应为ABCDE）。 l2、 观察法：了解有关分类即可。注意 参与观察和非参与观察的区别。 l3、 实验法：理解三种具体方法。本方 法

14、在心理学和生物医学等领域应用较广 l（见表4） 35 l一、项目市场预测的种类 l二、项目市场预测的程序 l三、项目市场预测的方法 l （一）德尔菲法和主观概率法 l （二）用户购买意向法和市场因子推算法 l （三）回归预测法 l （四）指数平滑法 36 l注意根据不同的标准可以分为不同的类别。 l1、按照地理位置不同：分为国际市场预测和 国内市场预测等等； l2、按照时间层次不同：分为近、短、中、长 期预测，注意时间范围； l3、按照预测性质不同：定性预测和定量预测； l（1） 按照预测结果形式不同：点值预测和区 间预测。 l还可以按照其他标准分类（略） 37 l（一）原则（7个） l连贯性、类推性、相关性、定性和定量结合、 动态性、远小近大、概率性原则 l（二）程序 l1、明确预测目标，拟订预测方案 l2、收集和整理资料（市场调查） l3、选择预测方法和预测模型 l4、检验和修正模型 l5、进行预测 l6、分析预测误差，评