资金筹集的经济分析

1、本章主要内容、资金筹集渠道及筹资成本资金的时间价值三、计算资金的时间价值-现金流量与资金等值-资金等值计算方法6 -16.1资金筹集渠道6 - 2第六章资金筹集的经济分析,可题：1）筹集资金的目的是什么？（主要有两个） 2）筹集资金的数额是越多还是越少为好？提示：既有矛盾又统一。6.1资金来源讨论:企业合法的几种可能的资金来源及渠道c权益资本（自有资金：可以增值）银行贷款（有贷款协议，需要偿还本息） 发行债券（无协议，有文件，需还本息） 租赁融资（有协议，还租金，无本） 项目融资（“空手套白狼”,有协议和申报）第六章资金筹集的经济分析6.1.1权益资本资金 即册本、法人资本金、个人资本金以及外

2、商资本金。金：是企业或项目主体在工商行政管理部门登记的注 o是投资主体投入企业或项目的资本。分为：国家资权益资本体现了投资人对企业或者项目资产和收益的所有权。 在企业或者项目满足所有债权后，投资人有权分享利润，同 时也要承担企业或者项目亏损的风险。所有者有权对企业或 者项目的重大事项进行表决。6.1.1权益资本按资金来源划分是：(1)国家财政拨款：以国计民生或大项目多见(2)企业利润留存：税后利润中提取的公积金和未分 配利润可以用于投资(3)发行股票：通过上市，扩大股东范围，筹集资金 (4)外国资本直接投资。612银行贷款问题：向银行贷款有什么好处？有什么风险？分为国内和国外银行贷款国内银行贷

3、款：分为中（15年）、长（5）、短（1） 按利率标准偿还本金和利息6第六章资金筹集的经济分析6.1.3发行债券问题：个人或任何组织都可以发行债券吗？债券是债务人为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付-利息和偿还本金的一种有价证券。除国家发行的国库券外，企业或项目实体为项目建设和经营 发展而向公众发行的债券称为企业债券。分为长期（一年以上）和短期（一年以下）：风险问题 v如：重点建设债券、三峡债券、某企业债券。7第六章资金筹集的经济分析6.1.4租赁融资为了筹资而进行的租赁称为租赁融资。以租赁的方式筹集资金是指当企业或项目实体需要设备时， 不是通过筹资自行购买而是以付租金的方式向租赁公司借入设

4、备。租赁公司（出租人）有设备的所有权，企业（承租人）只有设备的使用权其租赁期长，一般为设备的经济寿命期而且租赁期末承租人可以低于市场的价格购入设备而成为设 备的所有者。6.1.4租赁融资承租人租入设备相当于借款购置设备，分期支付的租金相 当于贷款的还本付息，但却省略了期初的贷款手续，代之以 租赁合同。租赁合同有三方关系人，即出租人、承租人和供 货人。与其他信贷筹资方式比较租赁筹资成本较高。但承担人的租金支出是在交纳所得税之前扣除的，因此，可得租金免税之效。而且筹资企业或项目实体不必预先筹集一笔相当设备 价格的资金即可取得设备。615项目融资(1)概念：把一切以项目为主体所安排的融资活动称为 项目融资。银行逅救工厂a工厂|工厂c企业(总公司l贽散贷款项目融资10第六章资金筹集的经济分析（2）特征：1）无追索或有限追索（主要靠项目本身的资产和未来收益 作为贷款偿还保证，对项目公司之外的资产没有追索权或 仅有有限追索权。）一2）有多方参与（至少有发起方、项目公司、贷款方） 3）该项目公司为独立法人，项目发起方为股东身份 4）贷款方风险较高，回报也高，因而融资成本也高 5）贷款银行要对项目的谈判、建设、运营进行全过程的监控 6）贷款和担保文件复杂（涉及项目风险的合理分担）7）项目融资只适用于部分项目（