金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的影响及对策[精选]

1、金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的影响及对策摘要当前中小企业的融资难问题并非单纯的融资困难，既是其经营出现困难导致资金紧张等现状的反映，也是现阶段我国乃至全球经济调整中诸多矛盾的综合体现；此外，金融危机导致中小企业原本存在的影响其获得贷款的问题更趋严重，而适度宽松的货币政策效果尚未明显显现，且货币政策区域效应的存在又影响了政策的效果。所以本文观点认为适度宽松的货币政策如果不能有效传导，就难以发挥应有的作用，所以应着力解决政策的传导问题，同时这些问题单靠货币政策不能完全解决，还需要其他支持结构调整、产业升级的政策配合。中小企业自身也需要加快转变粗放发展模式，适应结构优化要求。 关键词：

2、金融危机；货币政策；货币政策abstractthe financing problem of smes is not simply the financing difficulties, since the operating difficulties causes capital tension status reflect, also is the present stage our country and even global economic adjustment of various contradictions in the integrated embodiment; in a

3、ddition, the financial crisis led to the small and medium-sized enterprise originally existed in the influence of its loan problem become more serious, and moderately loose the effect of monetary policy is not obvious, and the regional effects of monetary policy and influence the policy effect. this

4、 paper argues that the moderately loose monetary policy if not effective conduction, it is difficult to play its due role, so it should be solved policy conduction problems, while these problems rely on monetary policy cannot solve, need to support other structural adjustment, industry upgrading wit

5、h the policy. small and medium-sized enterprises also need to speed up the transformation of extensive development mode, to adapt to structural optimization requirements. key words: financial crisis; monetary policy; monetary policy目录摘要1关键词1前言3一、金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的影响3 3 4二、金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的对

6、策5 5 5 6参考文献7致谢8前言在刚刚结束的中央经济工作会议上，中央做出用从紧的货币政策替代施行了十余年的稳健货币政策。给中国的宏观经济发出了最强硬的信号。无论形成通货膨胀的原因是复杂的，从总量上看，都表现为流通中的货币在社会在不断的价格可以提供货物和服务的总值。提高利率对货币的购买力推迟，减少社会的眼前需求，但也使银行贷款需求减少。中央银行还可以通过金融市场直接调节货币供应。主要政策手段是：减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。如果市场价格上涨、需求过度、过度的经济繁荣，则被认为是社会总需求大于总供给，央行收紧货币政策以减少需求。据中国人民银行法的货币政策工具，包括：存款准备金、央行基

7、准利率、贴现、中央银行贷款和市场开放，其余列入国务院确定的其他货币政策工具。因此，在保持开放市场、央行票据，尤其是债券和其他工具的大型货币退出流通的同时，预计最高或升息和提高存款准备金。有专家称，2008年利率将提高100个基点，存款准备金率将上调到15%以上，同时，央行将把商业银行信贷年增速控制在13%内，以切段加剧流动性过剩的根源。中小企业经营受到前所未有的冲击，其贷款难问题愈发明显,2008年上半年全国倒闭中小企业达6.7万家。尽管2008年下半年开始国家实施了一系列促进中小企业发展的措施，并在2008年11月5日召开的国务院常务会议上明确要将货币政策由“从紧”转为“适度宽松”，但中小企

8、业能否在政策的转变中受益，贷款难问题能否随着政策的放松而得到解决，如何建立金融支持中小企业发展的长效机制，是当前广为关注的问题。一、金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的影响 1.金融危机导致银行业对中小企业放贷更趋谨慎在经济低迷时期，银行从自身利益最大化的角度考虑可以收回行动，落实适度宽松的货币政策，不需要银行扩大信贷规模，但更注重风险管理，以避免金融体系稳健运行留下隐患。虽然国家采取了一系列政策，增加货币供应，但货币需求是值得忧虑。 cpi下降速度加快，连续9个月下降；2009年1月ppi更是下跌3.3%，创出33个月的新低。2009年通缩风险明显增大，企业不愿投资、居民不愿消费，银

9、行自然也不愿放贷。所以“金融30条”表示要鼓励银行向中央投资项目发放项目配套贷款，但这在另一方面也说明了中小企业仍将得不到银行真正倾力支持。此外，目前的票价折扣率已降到历史最低点，银行宁愿忍受低收入，而不是风险信用风险。因此，无论是增加货币供应，银行信贷增加数量的多少，需要建立适当的利益导向机制，而不是通过行政指令要求银行贷款。 2.适度宽松的货币政策并未得到有效的传导人民银行曾在2007年重启了废弃多年的信贷额度管理，来为防止经济过热。但各家商业银行，尤其是股改后的商业银行和股份制商业银行，信贷投放冲动强烈，最终导致2007年全年新增信贷规模远远大于年初预定3万亿元的目标水平。有鉴于此，人民

10、银行2008年强化商业银行信贷额度管理，将全年额度细分为季度额度，甚至实行月度检查制度，这才将信贷控制在预定水平中。这一举措使得谈判能力强的大公司主要获得了商业银行信贷配置(这也是银行不良资产规模和比率出现暂时双降的原因)，而缺乏资金的中小企业却求贷无门，纷纷陷入困境之中。这也是加速中国经济增长迅速减速的一个原因。根据调查，上调贷款利率对市场利率的冲击图如下所示： 图1银行14次上调贷款利率对市场利率的冲击图值得注意的是, 2008年1月16日之前的九次事件中, 1个月及以下期限的市场利率对存款准备金率调整的冲击反应强烈,而从第10次事件之后,市场利率存在明显的反应不足。这与2008年之后的上

11、半年流动性过剩的加剧有着直接的关系。这背后的决定性因素是，适度宽松的货币政策并没有充分传导至企业。央行自9月中旬以来释放的流动性由于不稳定的经济预期，没有流向一级市场，而是淤积在银行系统中，催生了大量的央票需求。现在问题的关键不在于企业，而是在于银行，银行不是没有资金，也不是没有额度。所以，问题的关键并不在于企业要不要贷款，而在于银行给不给贷。目前不少企业前景不明，银行大多不敢放贷。因此，现在最关键的是企业要扭亏为盈，要有还款能力才行。毕竟银行贷款的第一原则就是安全性，第二才是收益，因此，银行虽然有了流动性，但不一定会贷出去。这个必须是财政政策与货币政策的配合，如果只是银行贷款规模的释放，可能

12、没有很大的作用。 二、金融危机后货币政策工具的使用对中小企业发展的对策解决中小企业融资难问题，既要重视其短期困难，也要运用综合手段构建长效机制。1.引导中小企业提升自身竞争力和承贷能力是解决问题的根本由于年2009年初货币信贷的快速增加，未来央行对货币信贷的调控力度将会加大，但年内上调法定存款准备金率和启动加息的可能性并不大。再者资本市场上，大盘股ipo的重启意味着资本市场对资金的消化能力大大提高。通过提高金融市场对流动性的吸纳能力，央行调控流动性压力将会得到较大程度的缓解。人民币跨境贸易结算制度的实施，也为外汇储备变动对货币供应冲击的调整，开启了新的冲销手段。当地政府应该引导中小企业在现有生

13、产能力进行产业升级，提高区域产业发展的要求和国家产业政策协调。逐步扩大中小企业发展基金和专项资金规模，扩大使用范围和方向，提高中小企业的使用效率，激励其依照国家产业政策要求发展。促进中小企业加强产业政策和信贷政策的研究和应用，提高执行政策的能力和水平，根据其一般趋势，趋利避害，改变政策为发展自身优势服务，创造满足融资需求的好条件。 2.建立完善的中小企业融资服务体系是解决问题的关键总的来说，应该通过政策组合而不单单是通过货币政策来解决问题。比如，宏观审慎监管，法律法规手段，甚至是财政政策手段都应该被使用起来解决金融不稳定的问题。然而应该避免过度使用某种政策，特别是考虑到信贷增长和资产价格问题的

14、时候，可能使货币政策实际操作起来更加的复杂，从而造成社会福利的损失。一是拓宽中小银行和小额贷款公司的市场准入制度，增加中小企业融资渠道。让那些有资格和有能力的机构进入这个市场来承担中小企业融资业务； 二是通过完善担保体系， 让更多的商业银行有意愿向中小企业贷款， 全面发挥现有的商业银行体系的作用； 三是对现行金融体系进行全面的改革与创新， 以适应不断发展的中小企业金融服务需要。也就是说。政府要建立一套全面为中小企业融资的服务体系。比如， 中小企业担保基金、中小企业信用评级系统、中小企业融资担保机制等。如果能够在此基础上建立起一套完善的中小企业融资体系。那么国内中小企业融资难的问题就能逐渐化解。

15、所以说， 解决中小企业融资难的问题是一个长期的过程， 需要政府一点一滴来推进。积极支持“中小企业成长工程”，在信用评价、融资担保、债券融资和信贷支持等方面给予倾斜，不断增强经济活力。一是加大对中小企业的信贷支持力度，对中小企业的贷款增长要高于上年。二是健全中小企业金融服务体系。三是简化中小企业贷款审批程序，放宽中小企业贷款条件，降低中小企业贷款门槛。加大与中小企业信用担保机构的合作力度。四是创新中小企业金融产品，探索多元化融资方式。3.疏通货币政策传导渠道货币政策是一种间接性的政策，并不是直接作用于企业投资和居民消费，它往往是通过市场机制的引导来影响企业投资和居民消费。存款准备金率调低，银行有

16、了更多的资金，就有可能放更多贷款，企业也能够获得更多的贷款资金，进而扩大投资。但这个政策传导到企业去扩大投资，中间要经过很多环节，而每一个环节都有可能使效率下降。在增加了资金的情况下，如果银行不愿意放贷款，这种政策的效果就传不到下一个环节，另一方面，如果银行愿意放贷，但企业没有兴趣，那也不会传导到投资去。所以要加强政策之间的配合，疏通货币政策传导渠道，使适度宽松的货币政策真正落到实处。参考文献1 张维迎：博弈论与信息经济学m，上海人民出版社，2009。2 林毅夫，李永军：中小金融机构发展与中小企业融资j，经济研究2010年第1期。3 贾广军：产业政策信贷政策与中小企业发展协调研究j，金融研究2

17、010年第11期。4 王艳. 商业银行对货币政策传导影响的实证研究d. 吉林大学, 20105 陈兆军. 货币政策传导的新视角及其政策意义d. 厦门大学, 20116 易晶津. 我国货币政策传导的资产负债表渠道效应研究d. 湖南大学, 20107 关大宇. 基于货币政策传导的金融条件指数构建及应用研究d. 东北财经大学, 20108 田大洲. 我国中小企业发展与就业研究d. 首都经济贸易大学, 20109 胡勇. 中小企业发展与金融深化d. 中国社会科学院研究生院, 201010 习明. 中小企业集群的形成机制和发展问题研究d. 厦门大学, 200911 王计昕. 美国中小企业融资问题研究d. 吉林大学, 200912 顾卫东. 我国中小企