04第四章企业盈利能力分析-050928

1、第四章第四章 企业盈利能力分析企业盈利能力分析 1 第一节第一节 报告收益与经济收益报告收益与经济收益 2 一、收益的性质一、收益的性质 1收益概念的发展收益概念的发展 n在历史上，人们曾经并不独立地计算收益，而在历史上，人们曾经并不独立地计算收益，而 是通过是通过资产的盘点资产的盘点来进行，因而收益通常是指来进行，因而收益通常是指 资产的增加额。资产的增加额。 n郭道扬提出，在我国西汉以前，人们对盈利的郭道扬提出，在我国西汉以前，人们对盈利的 认识，处于自然盈利阶段。所谓自然盈利，就认识，处于自然盈利阶段。所谓自然盈利，就 是笼统地认为以是笼统地认为以收抵支收抵支，多余部分即为盈利的，多余部

2、分即为盈利的 一种观念。一种观念。 3 一、一、收益的性质收益的性质 （续）（续） n中世纪的意大利海上贸易，产生了划分确收中世纪的意大利海上贸易，产生了划分确收 益和资本界限的要求益和资本界限的要求 n合伙企业的发展合伙企业的发展 n会计期间概念的提出会计期间概念的提出 n股份有限公司的发展对持续经营、资本保全、股份有限公司的发展对持续经营、资本保全、 配比原则的应用有重要的促进作用配比原则的应用有重要的促进作用 4 一、收益的性质一、收益的性质 （续）（续） n随着经济的发展，对随着经济的发展，对收益的确认收益的确认产生了不同的产生了不同的 认识。认识。 n一种观点认为，收益确认是一种观点

3、认为，收益确认是资产计价资产计价问题，是问题，是 通过定期的资产计价，将一定一时期通过定期的资产计价，将一定一时期净资产净资产增增 值作为企业的收益。这种观点被称为值作为企业的收益。这种观点被称为资产计价资产计价 观观。 n另一种观点认为，收益是在持续经营前提下收另一种观点认为，收益是在持续经营前提下收 入与各种费用合理配比的结果。这种观点被成入与各种费用合理配比的结果。这种观点被成 为收入与费用的为收入与费用的配比观配比观。 5 一、收益的性质一、收益的性质 （续）（续） n2现代会计定义的收益现代会计定义的收益 n在传统会计中，收益通常指企业在一个会计期间在传统会计中，收益通常指企业在一个

4、会计期间 所获得的所获得的净收益净收益（net income），），即一个会计即一个会计 期间企业的全部收入和收益超过全部费用和损失期间企业的全部收入和收益超过全部费用和损失 的余额的余额 n我国企业财务会计报告条例第十条第三款规我国企业财务会计报告条例第十条第三款规 定，定，“利润，是指企业在一定会计期间的经营成利润，是指企业在一定会计期间的经营成 果，包括营业利润、利润总额和净利润。果，包括营业利润、利润总额和净利润。” 6 一、收益的性质一、收益的性质 （续）（续） 3. 收益的性质收益的性质 n收益收益和和资本资本两个截然不同的概念。两个截然不同的概念。 n从经济理论上讲，资本是指某一

5、个时点的财富从经济理论上讲，资本是指某一个时点的财富 存量存量，收益则是指某一个时期的财富，收益则是指某一个时期的财富流量流量。 n作为财务存量的资本，必须长久地作为财务存量的资本，必须长久地保持或维护保持或维护， n而作为流量的收益，则而作为流量的收益，则可以分配可以分配给投资人和债给投资人和债 权人。权人。 7 一、收益的性质一、收益的性质 （续）（续） n财务报告的主要作用是计量和报告本期企业所财务报告的主要作用是计量和报告本期企业所 获得的收益和资本变动，因而获得的收益和资本变动，因而区分收益和资本区分收益和资本 变动变动是非常重要的。是非常重要的。 n凡是不减损财富存量和未来财富流量

6、的现金流凡是不减损财富存量和未来财富流量的现金流 量是量是资本的收益资本的收益（return on capital）；）； n如果减少了财富存量和未来财富流量的现金流如果减少了财富存量和未来财富流量的现金流 量则是量则是资本的回收资本的回收（return of capital）。）。 8 一、收益的性质一、收益的性质 （续）（续） 4收益的作用收益的作用 n企业收益是衡量企业企业收益是衡量企业经营管理水平经营管理水平的一个重要标的一个重要标 志。志。 n企业收益大小对于企业收益大小对于股东股东投资决策具有重要影响。投资决策具有重要影响。 企业收益是企业收益是分配股利分配股利的一项依据，也是分配

7、股利的一项依据，也是分配股利 的最大限度的最大限度 n企业收益是企业收益是政府政府征税和再分配财富的对象征税和再分配财富的对象 n企业收益是政府机构调查企业产品或某一个行业企业收益是政府机构调查企业产品或某一个行业 的收益水平或劳务价格水平是否合理的一种重要的收益水平或劳务价格水平是否合理的一种重要 依据。依据。 9 二、会计收益概念二、会计收益概念 n传统会计传统会计中的收益概念与中的收益概念与经济学经济学中收益概念中收益概念 是两个不同的概念。是两个不同的概念。 n会计收益（会计收益（accounting income）概念是指概念是指 本期本期已实现收入已实现收入与与按照历史成本计算的相

8、关按照历史成本计算的相关 费用费用之间的差额。之间的差额。 10 二、会计收益概念二、会计收益概念(续续) 1会计收益的特点会计收益的特点 n会计收益依据会计收益依据实际发生实际发生的经济业务的经济业务 n会计收益按会计收益按历史成本历史成本原则计列费用原则计列费用 n会计收益建立在会计收益建立在会计期间会计期间假设之上假设之上 n会计收益依据会计收益依据收入实现原则收入实现原则 n会计收益依据会计收益依据配比原则配比原则计量计量 11 2会计收益概念的优点会计收益概念的优点 n会计收益建立在实际发生的经济业务的基础上，会计收益建立在实际发生的经济业务的基础上， 因而是因而是客观的客观的和和可

9、以验证的可以验证的。 n会计收益所依据的是收入实现原则，也就是在收会计收益所依据的是收入实现原则，也就是在收 益实现之后才确认收益，因而符合益实现之后才确认收益，因而符合稳健原则稳健原则 n会计收益可以反映企业资产是否完整无缺、企业会计收益可以反映企业资产是否完整无缺、企业 资源是否得到充分利用，对于反映企业主管人员资源是否得到充分利用，对于反映企业主管人员 履行会计责任履行会计责任的情况非常有用。的情况非常有用。 二、会计收益概念二、会计收益概念(续续) 12 3会计收益概念的缺点会计收益概念的缺点 n（1）由于会计收益概念依据收入确认的实现）由于会计收益概念依据收入确认的实现 原则，从而导

10、致损益表上反映的企业收益原则，从而导致损益表上反映的企业收益并不并不 是企业的全部收益是企业的全部收益。 n（2）在）在物价上升物价上升的环境中，会计收益概念是的环境中，会计收益概念是 以现行价格确认收入，按历史成本确认费用，以现行价格确认收入，按历史成本确认费用， 从而使得成本不能得到真正的弥补。从而使得成本不能得到真正的弥补。 二、会计收益概念二、会计收益概念(续续) 13 3会计收益概念的缺点会计收益概念的缺点 n（3）由于各年资产计价的混乱，导致各年度）由于各年资产计价的混乱，导致各年度 会计收益缺乏会计收益缺乏可比性可比性 n（4）由于依赖历史成本计价，使得企业资产）由于依赖历史成本

11、计价，使得企业资产 负债表所反映的负债表所反映的资产价值资产价值失去意义失去意义。 二、会计收益概念二、会计收益概念(续续) 14 三、经济收益概念三、经济收益概念 n经济收益（经济收益（economic income）是是Adam Smith首先提出的。他将收益视为首先提出的。他将收益视为财富的增加额财富的增加额。 n经济学家经济学家J.R. Hicks对经济收益所下的定义是，对经济收益所下的定义是， “计算收益的实际目的是为了让人们知道不使他计算收益的实际目的是为了让人们知道不使他 们自己变为贫穷的情况下，所可以消费的金额。们自己变为贫穷的情况下，所可以消费的金额。 由此，可以对个人收益下

12、这样一个定义：在期末由此，可以对个人收益下这样一个定义：在期末 和期初拥有相同财富的情况下，本期内可以消费和期初拥有相同财富的情况下，本期内可以消费 的最大金额。的最大金额。” 15 三、经济收益概念三、经济收益概念 （续）（续） n可以用这个最基本的收益定义来解释企业收益。可以用这个最基本的收益定义来解释企业收益。 企业收益是在期初期末企业资本没有变化的情企业收益是在期初期末企业资本没有变化的情 况下，企业在本期况下，企业在本期可以分配的最大金额可以分配的最大金额。由此。由此 可见，经济收益和可见，经济收益和资本保全资本保全概念是密切相关的。概念是密切相关的。 或者说，经济收益建立在资本保全

13、概念之上。或者说，经济收益建立在资本保全概念之上。 因此，要想进一步了解经济学家的经济收益概因此，要想进一步了解经济学家的经济收益概 念，必须了解资本保全概念。念，必须了解资本保全概念。 n所谓资本保全概念（所谓资本保全概念（concept of capital maintenance）是指在资本得到维护和成本是指在资本得到维护和成本 得到弥补以后，才能确认收益。得到弥补以后，才能确认收益。 16 三、经济收益概念三、经济收益概念 （续）（续） n对资本收益和资本回收两个不同的概念，应当对资本收益和资本回收两个不同的概念，应当 严格加以区分。但是应用什么标准来区分资本严格加以区分。但是应用什么

14、标准来区分资本 收益和资本回收，则存在以下两种不同的标准。收益和资本回收，则存在以下两种不同的标准。 1货币资本保全概念货币资本保全概念 n货币资本保全概念主张应该维护的是货币资本保全概念主张应该维护的是货币资本货币资本。 这种概念与传统会计实务是一致的。传统会计这种概念与传统会计实务是一致的。传统会计 用历史成本计量企业的资产净值，因而这是会用历史成本计量企业的资产净值，因而这是会 计人员所支持的概念。计人员所支持的概念。 17 三、经济收益概念三、经济收益概念 （续）（续） 2实物资本保全概念实物资本保全概念 n经济学家主张应当保全的实物资本，即企业的经济学家主张应当保全的实物资本，即企业

15、的 实际生产能力实际生产能力。但是对实际生产能力又有以下。但是对实际生产能力又有以下 三种不同的理解：三种不同的理解： n指企业所拥有的实物资产，指企业所拥有的实物资产， n指以后年度可以生产或提供同样数量商品和劳指以后年度可以生产或提供同样数量商品和劳 务；务； n指以后年度可以生产或提供同样价值的商品和指以后年度可以生产或提供同样价值的商品和 劳务劳务 18 三、经济收益概念三、经济收益概念 （续）（续） n经济学收益概念的优点：经济收益的概念所包经济学收益概念的优点：经济收益的概念所包 括的内容，比会计收益概念更为真实。它是企括的内容，比会计收益概念更为真实。它是企 业的业的实际收益实际

16、收益，而不是名义上的收益。，而不是名义上的收益。 n经济收益的缺点：计量上的困难。它必须以现经济收益的缺点：计量上的困难。它必须以现 时重置成本或现时变现价值而不是历史成本计时重置成本或现时变现价值而不是历史成本计 量企业的资产净值。量企业的资产净值。 19 三、经济收益概念三、经济收益概念 （续）（续） n举例说明会计收益和经济收益的差别。举例说明会计收益和经济收益的差别。 n假定某企业期初净资产为假定某企业期初净资产为10,000元，期末净元，期末净 资产为资产为15,000元。另外假定期末维持实际生元。另外假定期末维持实际生 产能力的资产净值为产能力的资产净值为12,500元。该企业的会

17、元。该企业的会 计收益和经济收益分别计算如下：计收益和经济收益分别计算如下： n会计收益：会计收益：15,000-10,000=5,000 n经济收益：经济收益：15,000-12,500=2,500 20 四、营业收益和总括收益差别四、营业收益和总括收益差别 n企业利润表中计列的年度收益数额，究竟应企业利润表中计列的年度收益数额，究竟应 该仅包括本期经常性的业务收支，即仅反映该仅包括本期经常性的业务收支，即仅反映 企业的企业的经营管理水平经营管理水平，还是应该同时包括，还是应该同时包括非非 常项目损益常项目损益，即也反映客观经济条件的变化，即也反映客观经济条件的变化 因素，存在着以下两种不同

18、的收益概念。因素，存在着以下两种不同的收益概念。 21 四、营业收益和总括收益差别四、营业收益和总括收益差别(续续) 1本期营业收益概念本期营业收益概念 n所谓本期营业收益概念，是指利润表中计列的所谓本期营业收益概念，是指利润表中计列的 收益数额，应该仅反映本期经常性的业务收支，收益数额，应该仅反映本期经常性的业务收支， 至于非常项目的收支，则不应该包括在内。至于非常项目的收支，则不应该包括在内。 n本期营业收益概念特别强调本期营业收益概念特别强调“本期本期”和和“营业营业” 两个关键词。两个关键词。 22 四、营业收益和总括收益差别四、营业收益和总括收益差别(续续) n本期营业收益概念的第一

19、个问题是本期营业收益概念的第一个问题是区分本期和区分本期和 非本期收益非本期收益，从而使不同会计期的收益可以更，从而使不同会计期的收益可以更 好地比较。好地比较。 n本期营业收益概念的另外一个问题本期营业收益概念的另外一个问题区分营业收区分营业收 益和营业外收益益和营业外收益。区分者两种收益的目的在于。区分者两种收益的目的在于 使利润表的收益数额仅反映企业正常业务活动，使利润表的收益数额仅反映企业正常业务活动， 企业与企业经营管理水平就可以相互比较。企业与企业经营管理水平就可以相互比较。 23 四、营业收益和总括收益差别四、营业收益和总括收益差别(续续) 2总括收益概念总括收益概念 n总括收益

20、概念是指利润表中所计列的收益数额，总括收益概念是指利润表中所计列的收益数额， 不仅包括营业收益，也包括不仅包括营业收益，也包括营业外收益营业外收益。 n总括收益所依据的主要理由如下：总括收益所依据的主要理由如下： n（1）营业收益与营业外收入的区分存在许多）营业收益与营业外收入的区分存在许多 困难。困难。 n（2）按总概念所编制的利润表更容易编制，）按总概念所编制的利润表更容易编制， 也更容易为报表使用者所理解。也更容易为报表使用者所理解。 24 第二节第二节 盈利能力分析盈利能力分析 的意义与内容的意义与内容 25 Focus of Profitability Analysis Profit

21、ability analysis is a key part of financial statement analysis All financial statements are pertinent（ 相关的）相关的） to profitability analysis Emphasis of profitability analysis is on the income statement 26 Profitability analysis helps address questions such as: What is a companys relevant income measur

22、e? What is the quality of income? What income components are important for forecasting? How persistent are income and its components? What is a companys earning power? Focus of Profitability Analysis 27 Measuring Income Income is defined as revenues less expenses over a reporting period This definit

23、ion does not yield a unique amount because of: Estimation Issues Accounting Methods Incentives for Disclosure Diversity across Users 28 Measuring Income-Estimation Issues Income measurement depends on estimates of future events，These estimates require: Use of judgment and probabilities Allocations o

24、f revenues and expenses across periods Prediction of the future usefulness of many assets Forecasts of future obligations 29 Measuring Income-Estimation Issues Management discretiondiscretion is part of income measurement Estimates of skilled and experienced professionals Some consensus (less variab

25、ility) 30 Measuring Income-Accounting Methods Professional experience Regulatory agendas Business happenings Academic research Social Influences Political pressures Accounting standards governing income measurement 31 Measuring Income-Accounting Methods Methods reflect the outcome of numerous factor

26、s, including compromises Discretion is permitted to accommodate different business circumstances Methods geared toward “general-purpose” financial statements 32 Measuring Income-Incentives for Disclosure Ideally: Financial statements fairly present transactions and events Accounting is neutralnot af

27、fecting how transactions and events are perceived Methods chosen that are most applicable to the circumstances Relevant information is disclosed favorable and unfavorable 33 Measuring Income-Incentives for Disclosure Reality: Each of us possess opinions-we see the world from different perspectives M

28、anagers bring strong views to the table Managers feel pressures of competition and society Directors expect results Shareholders concentrate on the bottom line Creditors want safeguards Financial analysts dislike surprises Accounting preparers and auditors demand acceptable practices 34 Measuring In

29、come-Incentives for Disclosure Result: “Acceptable” methods, not necessarily “appropriate” methods 35 Measuring Income-Diversity Across Users Financial statements are general purpose reports serving diverse needs of many users Diversity of views implies an analysis uses income as an initial measure

30、of profitability Use available information adjust income measurement consistent with ones objectives 36 Two-Phase Analysis of Income Analysis of income and its components involves two phases 1. Analysis of accounting and its measurements Purpose: To apply knowledge of accounting to yield a measure o

31、f income, and its components, consistent with the analysis objectives 2. Applying analysis tools to income (and its components) and interpreting the analytical results Purpose: To apply analysis tools to aid achieve the analysis objectivessuch as income forecasting and estimating earning power 37 Re

32、venue Sources Analysis of revenues (sales) helps address questions such as: What are the major sources of revenue? How persistent are revenue sources? How are revenues, receivables, and inventories related? When is revenue recorded? How is revenue measured? 38 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Re

33、venue Sources Knowledge of major sources of revenues is important to profitability analysis Each market and product line often has its own growth pattern, profitability, and future potential Common-size analysis of revenues shows the percent of each major class of revenue to its total Graphical anal

34、ysis is a useful tool to interpret the sources of revenues 39 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Diversified Companies present special challenges Different segments usually experience varying rates of profitability, risk, and growth Asset composition and financing requirements of s

35、egments often vary Evaluation, projection, and valuation of income is aided by segment analysis Segments share characteristics of variability, growth, and risk Income forecasting benefits from forecasts by segments Must separate and interpret the impact of individual segments40 Analyzing RevenuesAna

36、lyzing Revenues Revenue Sources Full disclosure by segments is rare because of: Difficulties in separating segments Managements reluctance to release information that can harm its competitive position 41 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Reporting requirements exist for: Industry

37、segments International activities Export sales Major customers 42 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Reporting requirements consider a segment significant if its sales, operating income, or identifiable assets comprise 10 percent or more of their relevant totals Notes: Combined sal

38、es of all segments reported must be at least 75 percent of the companys total sales Ten segments is viewed as a practical limit on the number of segments reported 43 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Information disclosed for each segment: (1) salesboth intersegment and to unaffil

39、iated customers (2) operating incomerevenues less operating expenses (3) identifiable assets (4) capital expenditures (5)depreciation, depletion, and amortization 44 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Similar disclosures are required for international operations and export sales (e

40、xcept capital expenditures and depreciation) Revenues from a single customer are disclosed if they comprise 10 percent or more of total revenues 45 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Limitations of segment data: Difficult to define segments Arbitrary allocations of costs across seg

41、ments 46 Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Revenue Sources Useful applications of segment data include: n n Analysis of sales growth n n Analysis of asset growth n n Analysis of profitability 47 Persistence (stability and trend) of revenues is important to profitability analysis Analysis tools fo

42、r assessing persistence in revenues include: (1) trend percent analysis (2) evaluation of Managements Discussion and Analysis Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Persistence of Revenues 48 Revenues for a prior period are set equal to 100 percent Revenues for other periods are compared to it Revenue

43、 trends by segments are often: Correlated Compared to industry norms Compared to competitors Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Persistence of Revenues-Trend Percent Analysis 49 Other related measures: across periods Assess sensitivity of revenues to business conditions Customer analysisconcentrat

44、ion, dependence, and stability Revenues concentration or dependence on one segment Revenues reliance on sales staff Geographical diversification of markets Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Persistence of Revenues-Trend Percent Analysis 50 Managements Discussion and Analysis (MD&A) is often usefu

45、l in analysis of persistence in revenues Aids in understanding and evaluating period-to- period changes Report on changes in revenue components Discloses uncertainties affecting or likely to affect revenues Explains growth in revenues to prices, volume, inflation, or new product introduction Reports

46、 some forward looking information Discusses trends and forces not evident from financial statements Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Persistence of Revenues-MD&A 51 Revenues and Accounts Receivable Relation Bears on: Earnings quality Collectibility of receivables Analyzing RevenuesAnalyzing Reve

47、nues Key Revenue Relations 52 Revenues and Inventories Relation Bears on: Future revenues Analysis of operations Analyzing RevenuesAnalyzing Revenues Key Revenue Relations 53 Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues Measuring Gross Profit Gross profitGross profit, or gross margin, is m

48、easured as revenues less cost of sales All other costs must be recovered from gross profit Any income earned is the balance remaining after these costs Gross profit must finance essential future directed discretionary expenditures 54 Measuring Gross Profit Gross profits vary across industries depend

49、ing on factors such as: Competition Capital investment Level of costs that must be recovered from gross profit Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues 55 Analyzing Gross Profit Analysis of gross profit directs attention at the factors explaining variations in: Sales Costs of sales Ana

50、lyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues 56 Analyzing Gross Profit Analysis Statement of Changes in Gross Profit Step 1. Focus on year to year change in volume assuming unit selling price is unchangedVolume change is multiplied by the constant unit selling price to yield change in sales S

51、tep 2. Focus on year-to-year change in selling price assuming volume is constant-Change in selling price is multiplied by the constant volume to yield change in sales Step 3. Focus on joint changes in volume and unit price Volume change is multiplied by the change in unit selling price to yield net

52、change in sales Step 4. Steps 1 to 3 explain the net change in sales. Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues 57 Analyzing Gross Profit Analysis Statement of Changes in Gross Profit Illustration Year Ended December 31Year Ended December 31Year-to-Year ChangeYear-to-Year Change Item It

53、em Year 1Year 1Year 2Year 2IncreaseIncrease DecreaseDecrease 1.Sales ($ millions)$ 657.6$ 687.5$ 29.9 2.Cost of sales ($ millions) 237.3245.3 8.0 3.Gross profit ($ millions)$ 420.3$ 442.2$ 21.9 4.Units sold (in millions)215.6231.5 15.9 5.Sales price per unit (1 4) $ 3.05 2.97 $ 0.08 6.Cost per unit

54、(2 4) 1.10 1.06 0.04 Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues 58 Analyzing Gross Profit Analysis Statement of Changes in Gross Profit Year 2 versus Year 1 Analysis of Variation in Sales 1. Change in volume of products sold: Change in volume (15.9) Year 1 unit selling price ($3.05)$ 48.

55、5 2.Change in selling price: Change in selling price ($0.08) Year 1 sales volume (215.6) 17.2 $ 31.3 3. Combined change in sales volume (15.9) and unit price ($0.08) 1.3 Increase in net sales$ 30.0* Analysis of Variation in Cost of Sales 1. Change in volume of products sold: Change in volume (15.9)

56、Year 1 cost per unit ($1.10)$ 17.5 2. Change in cost per unit sold: Change in cost per unit ($0.04) Year 1 sales volume (215.6) 8.6 $ 8.9 3. Combined change in volume (15.9) and cost per unit ($0.04) 0.6 Increse in cost of sales$ 8.3* Net variation in gross profit$ 21.7* * Differences are due to rou

57、nding. Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues 59 Interpreting Changes in Gross Profit Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues Changes in gross profit are often driven by one or more of the following factors: Increase in sales volume Decrease in sales volume Increase in

58、 unit selling price Decrease in unit selling price Increase in cost per unit Decrease in cost per unit 60 Interpreting Changes in Gross Profit Analyzing Costs of RevenuesAnalyzing Costs of Revenues Identification of factors driving gross profit yields Improved business strategies Better assessment o

59、f future performance 61 Tools for Analysis of Expenses Analyzing ExpensesAnalyzing Expenses Common-size analysis Common size income statements express expenses in terms of their percent relation with revenues Traced over several periods or compared with competitors number analysis Index number analy

60、sis of income statements expresses income and its components in an index number related to a base period Highlights relative changes across time Changes in expenses are readily compared with changes in both revenues and related expenses 62 Tools for Analysis of Expenses Analyzing ExpensesAnalyzing E