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文档简介

1、锦江股份并购法国卢浮集团绩效分析伴随着经济全球化发展的不断深入 , 国家间资本流动和国际直接投资活动也 逐渐变得频繁。跨国并购作为对外直接投资的方式之一 , 相对来说更加快速、有 效,因此许多企业选择跨国并购作为对外直接投资的方式 , 企图通过并购来开拓 海外市场 ,优化资源配置 , 提升国际竞争力。中国企业在经历了 40 年的改革开放之后已经逐渐具备了一定的实力。近年 来由于受到国内产业升级 , 国内大部分市场趋于饱和 , 企业自身战略调整的影响 , 加之国家“走出去”战略推动 , 大量中国企业的战略重心开始转移到国际市场 , 参与到全球资源在配置和全球资产重组的活动中去 , 跨国并购金额逐

2、年增加 , 并 在 2016 年达到最大。在中国历年发生的跨国并购案例中 ,主要集中在工业和制造业两个行业 , 所 以在已有的关于跨国并购的案例研究也主要是集中在工业和制造业 , 其他行业的 跨国并购案例研究相对较少 , 有关酒店行业的跨国并购研究就更加少了。如今我 国酒店行业市场已经趋近饱和 , 加上近些年来国内外旅游业发展迅猛 , 所以我国 越来越多的酒店企业希望走出国门 ,开拓海外市场 ,但是经验相对不足。锦江国际酒店作为国内酒店业的老牌企业多次进行跨国并购 , 跨国并购经验 丰富, 因此本文选择了当时国内最大的一宗酒店跨国并购案发生于2014年的锦江股份并购法国卢浮集团作为案例研究对象

3、 , 通过分析总结出锦江股份能够 成功的原因及并购后存在的一些问题并提出一些建议 , 希望对我国酒店企业日后 的跨国并购活动能提供一些参考价值。本文分为三部分。第一部分介绍了文章的研究背景和意义、 有关学者关于跨国并购的研究结果 和相关的跨国并购理论。 第二部分则介绍了本次并购案例的详细过程和内容以及 对本次跨国并购的绩效做了详细的分析。绩效分析部分采用了事件研究法、 会计指标法和杜邦分析法。 事件研究法分 析的是并购的短期绩效 , 主要是通过观察并购对窗口期内股价造成的影响情况来 分析锦江股份的短期绩效表现。会计研究法和杜邦分析法分析的是并购的长期绩效 , 主要是从盈利能力、偿 债能力、营运能力和企业成长能力对锦江股份并购前后的财务绩效进行了对比 , 同时采用了杜邦分析法 , 深入分析了影响财务绩效的因素。第三部分主要是本文 得出的结论以及对我国酒店企业日后走出去的一些启示。通过对锦江股份并购前后的短期绩效和长期绩效分析 , 本文认为此次跨国并 购总体上来说是一次比较成功的并购 , 并购为锦江股份创造了价值。同时本文从 分析中总结出了锦江股份能够并购成功的原因以及并购后

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