金融理论与实务

1、莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆

2、艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁

3、蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈

4、芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节

5、薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆

6、莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀

7、芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅

8、蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿

9、芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆

10、薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀

11、荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄

12、膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿

13、蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃

14、芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇

15、蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄

16、莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈

17、膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃

18、蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇

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20、薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁膄膀螁袃羇蕿螀羅芃蒅蝿肈肆莁螈螇芁芇螇袀肄薆袆羂艿蒂袅肄肂莈袅螄芈芄蒁羆肀芀蒀聿莆薈葿螈腿蒄葿袁莄莀蒈羃膇芆蒇肅羀薅薆螅膅蒁薅袇羈莇薄聿膄莃薃蝿肆艿薃袁节薇薂羄肅蒃薁肆芀荿蚀螆肃芅虿袈芈膁蚈羀肁薀蚇螀芇蒆蚇袂膀莂蚆羅莅芈蚅肇膈薇蚄螇羁蒂螃衿膆莈螂羁罿芄螁蚁 第二章 信用 第一节 信用的含义与定义 道德信用中的含义信用的含义 经济范畴找那个的含义两个范畴之间的关系：联系：道德范畴是经济范畴信用的支撑与基础 区别：道德范畴非强制性，经济范畴是强制性 赤字、盈余与债权债务关系 信用关系中的个人现代信用活动的基础 五部门经济中的信用关系 非

21、金融企业 政府 国际收支中的盈余与赤字 作为信用媒介的金融机构 直接融资和间接融资 第二节 现代信用的形式 短期 按期限 中期 长期 商业信用、按参与主体银行信用、国家信用消费信用第三章 利息与利润第一节 利息与收益的一般形态第四章 汇率与汇率制度第一节 外汇与汇率外汇的含义： 最初含义是指国外汇兑。 是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付的工具、外币有价证券、特别提款权和其他外币资产。 自由外汇 按能否自由兑换 非自由外汇外 币 的种类 即期外汇 按交割期限 远期外汇 汇率：又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是

22、一国货币相对于另一国货币的价格。 直接标价法汇率的标价方法 间接标价法 基准汇率与套算汇率 即期汇率与远期汇率汇率的种类 买入汇率、卖出汇率和中间汇率 官方汇率与市场汇率 名义汇率与实际汇率 第三节 汇率的决定与影响因素第五章 金融市场的概述第一节 金融市场的含义与构成要素1. 金融市场：是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场广义金融市场包括 直接金融市场和间接金融市场。 狭义仅包括直接金融市场 市场参与主体 金融工具 金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的金融市场 货币资金交易都以金融工具为载体，资金供求双方通过买的构成素 卖金融工具实现资金的融通 特征：期限性 流

23、动性 风险性 收益性 交易价格 交易的组织方式 3.债券：是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借贷筹措资金时，向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证政府债券 ：由中央政府和地方政府发行的债券 按发行主体 金融债券：发行主体是银行或非银行金融机构 公司债券：又称企业债券，是由公司企业为筹集资金而发行的债券 可转换债券按内含选择权 可赎回债券 偿还基金债券 带认股权证债券4.股票：股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的、用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。 普通股 股份有限公司的股票按所有者所享有的 权利不同分为 优先股 股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资

24、产分分配优先权的股票5.股票与债券的区别6.我国为什么要进行股权分置改革第二节 金融市场的种类与功能1. 金融市场的种类按市场中金融工具期限的长短分： 货币市场 资本市场货币市场：又称短期金融市场指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场资本市场： 又称长期市场，是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场按市场中交易的标的物划分： 票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场按发行和流通特征：发行市场和流通市场发行市场：又称一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的市场流通市场：又称二级市场，是对已发行金融工具进行转让交易的市场按分割方式划分：现

25、货市场和期货市场现货市场：又称即期交易市场，是指交易双方达成成交协议后，在1-3日立即进行付款交割的市场按有无固定场所划分 金融市场可分为有形市场 与 无形市场按金融交割的地域来划分 ：国内金融市场 国际金融市场2. 融市场的功能资金聚集与资金配置功能风险分散和风险转移功能对宏观经济的反应和调控功能第六章 货币市场第一节 货币市场的特点与功能1. 货币市场：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 特点：交易期限短、流动性强、安全性高、交易额大 功能;他是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场 是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场 它是一国中央银行进行宏观金融调控的市

26、场 它是市场基准利率生成的市场第二节 同业拆借市场1. 同业拆借市场：金融机构同业间进行短期资金融通的市场功能：为商业提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率2. 同业拆借的期限3. 同业拆借的利率定义：是一个竞争性的市场利率，同业拆借市场上资金供给与需求的力量对比决定了同业拆借利率的变动4. 上海银行间同业拆放利率5. 中央银行怎样影响同业拆借市场利率第三节 回购协议市场回购协议：是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。逆回购协议：证券交易方向相反的操作被称为逆回购协议回购协议市场的参与者 中央银行、商业银行等金融机构、非金融机构 中央银行的目的进行货币政策操作商业

27、银行的目的 为了保持良好流动性的基础上获得更高的收益回购协议的期限与利率回购价格= 出售价格 + 约定利息回购利率 = 第四节 国库券市场国库券：是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券 发行的目的：为了融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字 为了调节经济发行方式：采取贴现发行方式以及交易市场：具备一定资格、可以直接向国库券发行部门成效和投标国库券的交易上团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司 中央银行国库券流通 商业银行市场的参与者 非银行金融机构 企业、个人及国外投资者第五节 票据市场商业票据：一种有企业开具、无担保、可流通、期限短的债务性融资本票贷款承诺：也叫

28、信用额度，既银行承诺在未来一定时期内、以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，为此，商业票据的发行人要向商业银行支付一定的承诺费承兑：商业票据到期前付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为 贴现利息 = 汇票面额 * 实际贴现天数 * 月贴现利率 / 30 转贴现：转让给其他商业银行再贴现：转让给中央银行商业票据市场的作用：银行承兑汇票市场的作用： 降低了商品销售方所承担的信用风险，有利于商品交易的达成票据贴现市场的功能： 中央银行票据; 中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券 发行的目的：不是为

29、了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对？第六节 大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单：（缩写cd） 是由商业银行发行的具有固定面额，固定期限，可以流动转让的大额存款凭证特点： 存单面额大 存单不记名，便利存单持有人在存单到期前在二级市场上将存单转让出去 存单二级市场非常发达，交易活跃功能：第七章 资本市场第一节 中长期债券市场1. 债券发行市场 功能：是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中

30、发行者 参与者 投资者 中介机构 管理者 2. 债券的发行价格与发行方式 平价发行 ：按票面值发行价格 折价发行：低于票面值发行 溢价发行：高于票面值发行 公募发行：又称公开发行，是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投方式 资者的发行方式 私募发行：又称定向发行或私下发行，即面向少数特定投资者发行债券3. 债券流通市场的组织形式场内交易所证券交易所 交易程序：开户，委托，成交，交割，过户场外交易市场4. 债券的交易价格 债券的交易价格反映在行情表上主要有 开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价 债券交易价格的绝迪欧那个因素：债券的票面额、票面利率、市场利率、偿还期限市场利率与债券交易价格之

31、间的关系 当市场利率=债券的票面利率时，债券的交易价格将等于其面值；当市场利率高于债券的票面利率时，债券的交易价格将低于其面值;当市场利率低于债券的票面利率时，债券的交易价格将高于其面值5. 债券收益率的衡量指标名义收益率 即债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率 公式 名义收益率 = 票面年利率/ 票面金额 * 100%现实收益率 债券的票面年收益与当期市场价格的比率 公式 票面年年利率 / 当期市场价格 * 100%持有期收益率 资本利得和损失的收益率 公式 持有期收益率= 【（卖出价格- 买入价格）/ 持有年数+票面年利率】 / 买入价格 * 100%到期收益率 是采用复利法

32、计算的以当期市场价格买入债券持有到债券到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标6. 债券投资的风险与信用评级债券投资面临的风险 利率风险 价格变动风险 通货膨胀风险 违约风险 流动性风险 汇率风险系统性风险：是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生的影响非系统性风险：指有某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险债券信用评价的作用：7. 我国债券市场的发展第二节 股票市场1. 股票的发行市场 公募股票的发行方式 私募 优先认股权方式（也称配股）公开股票发行的运作程序：选择承销商准备招投说明书发行定价认购和销售股票2.

33、股票的流通市场证券交易所股票上市交易股票交易价格 现货交易股票交易方式 期货交易 期权交易 信用交易场外交易市场3. 股票的投资分析宏观经济分析基本方面分析 行业分析公司分析 股票价格指数技术分析 股票交易技术分析第三节 证券投资基金1. 证券投资基金的含义 指通过发售基金份额，将众多投资者的基金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险公担的集合投资方式2. 证券投资基金的特点组合投资、分散风险集中管理，专业理财利益共享 ，风险共担3. 证券投资基金的种类根据组织形态和法律地位的不同， 契约型基金 公司型基金根据运作和变现方式的

34、不同， 封闭式基金 开放式基金根据投资目标目标不同 成长性基金 收入型基金 平衡型基金根据地域不同 国内基金 国家基金 区域基金 国际基金4. 其他基金类型 指数型基金; 是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金 etf : 指数型基金中一种 lof: 它是开放式基金中的一个类型，该类型的基金发行结束后，投资者既可以在制定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖改基金。fof: 意为“基金中的基金”，是金融机构推出的一种理财产品组合。5. 基金净值与基金的业绩基金净值也称基金资产净值，基金单位净值又称基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位（份额）所代表的

35、基金资产净值。基金单位净值=（总资产 总负债）基金总份数 = 基金资产净值 基金总份额6. 基金的收益与费用基金的收益是基金资产在运作过程中所产生的超过本金部分的价值。基金的费用 7. 开放式基金的认购、申购与赎回 认购份额 = 认购金额（1认购费率） 基金单位面值 申购份额 = 申购金额 （1申购费率） 申购日基金单位净值 赎回金额 = ( 赎回份数 赎回日基金单位净值) （1 赎回费率） 羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈

36、葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿

37、蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃

38、莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄

39、蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈

40、薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿

41、莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀

42、蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄

43、薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅

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45、蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀

46、蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁

47、莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅

48、蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇薁袀螈膃薀蕿肃聿蕿蚂袆莈薈螄肁芄薇袆袄膀蚇薆肀肆芃蚈袂羂节螁肈莀芁薀羁芆芁蚃膆膂芀螅罿肈艿袇螂莇芈薇羇芃莇虿螀腿莆螂羆肅莅蒁螈肁莅蚃肄荿莄螆袇芅莃袈肂膁莂薈袅肇莁蚀肀羃蒀螂袃节葿蒂聿膈葿薄袂膄蒈螇膇肀蒇衿羀荿蒆蕿螃芅蒅蚁羈膁蒄螃螁肆薃蒃羆羂薃薅蝿芁薂蚈羅芇