第十章-项目财务评价

1、1 第十章 项目财务评价 2 本 章 内 容 4 新设法人项目财务评价案例 3 项目财务评价的若干问题 2 财务效益和费用估算 1 财务评价概述 5 既有法人项目财务评价 3 一、财务评价及其目的 1 财务评价概述 财税制度财税制度 市场价格体市场价格体 系系 理论基础理论基础 分析：分析： 财务效益财务效益 财务费用财务费用 计算：计算： 财务评价指财务评价指 标标 手段手段 考察：考察： 盈利能力盈利能力 偿债能力偿债能力 财务生存能财务生存能 力力 目的目的 1.1.财务评价的定义财务评价的定义 4 财务评价财务评价 必要性必要性 衡量经营性项衡量经营性项 目的盈利能力目的盈利能力 1

2、项目资金规划项目资金规划 的重要依据的重要依据 4 合营项目谈判合营项目谈判 签约的重要依签约的重要依 据据 3 衡量非经营性衡量非经营性 项目的财务生项目的财务生 存能力存能力 2 一、财务评价及其目的 1 财务评价概述 2.2.财务评价的必要性财务评价的必要性 5 一、财务评价及其目的 财务盈利能力分析财务盈利能力分析 财务清偿能力分析财务清偿能力分析 财务生存能力分析财务生存能力分析 现金流量表现金流量表 利润与利润分配表利润与利润分配表 资金来源与运用表资金来源与运用表 资产负债表资产负债表 借款还本付息计划表借款还本付息计划表 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 项目资本金现金流量

3、表项目资本金现金流量表 投资各方现金流量表投资各方现金流量表 1 财务评价概述 3.3.财务评价的内容财务评价的内容 6 估算项目财务效益和费用估算项目财务效益和费用 编制财务分析辅助报表，包括：编制财务分析辅助报表，包括： 建设投资估算表、流动资金估建设投资估算表、流动资金估 算表、营业收入、营业税金及算表、营业收入、营业税金及 附加和增值税估算表、总成本附加和增值税估算表、总成本 费用估算表等。费用估算表等。 准备工作准备工作 熟悉拟建项目基本情况熟悉拟建项目基本情况 主要包括可行性研究阶段的其主要包括可行性研究阶段的其 他工作成果；项目的类型和性他工作成果；项目的类型和性 质；在现行财税

4、法规范围内项质；在现行财税法规范围内项 目能享受的优惠，等等。目能享受的优惠，等等。 二、财务评价的基本步骤 1.1.财务评价前的准备财务评价前的准备 1 财务评价概述 7 2.2.进行融资前分析进行融资前分析 二、财务评价的基本步骤 1 财务评价概述 融资前分析属项目决策中的投资决策，是不考虑债务融资条件下融资前分析属项目决策中的投资决策，是不考虑债务融资条件下 的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。 由于未考虑资金来源，融资前分析只进行盈利能力分析。由于未考虑资金来源，融资前分析只进行盈利能力分析。 融资前分

5、析的基本步骤融资前分析的基本步骤 估算建设投资、营业收入、经营成本和流动资金；估算建设投资、营业收入、经营成本和流动资金； 1 1 编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现 值和项目静态投资回收期等指标；值和项目静态投资回收期等指标； 2 2 8 二、财务评价的基本步骤 1 财务评价概述 如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继 续进行融资后分析；续进行融资后分析； 3 3 如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计完善项目如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设

6、计完善项目 方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。 4 4 3.3.进行融资后分析进行融资后分析 融资后分析属项目决策中的融资决策，是以设定的融资方案为融资后分析属项目决策中的融资决策，是以设定的融资方案为 基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。 融资后分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。融资后分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 9 二、财务评价的基本步骤 1 财务评价概述 在 融 资 前 分 析 结 论 满 足 要 求 的 情 况

7、下 ， 初 步 设 定融资方案 1 1 在已有财务分 析辅助报表的 基础上，编制 项目总投资使 用计划与资金 筹措表和建设 期利息估算表 2 2 编 制 项 目 资 本 金 现 金 流 量 表 ， 计 算 项 目 资 本 金 财 务 内 部 收 益 率 指 标 ， 考 察 项 目 资 本 金 可 获 得 的收益水平 3 3 融资后分融资后分 析析 基本步骤基本步骤 编制投资各方 现金流量表， 计算投资各方 的财务内部收 益率指标，考 察投资各方可 获得的收益水 平 4 4 10 三、财务分析报表 1 财务评价概述 表表10-7 10-7 财务分析报表与财务评价指标的关系财务分析报表与财务评价指

8、标的关系 11 2 财务效益和费用估算 一、财务效益和费用的估算步骤 建设投资估算 营业收入估算 流动资金估算 确定初步融资方案 建设期利息估算 资产原值估算 运营期各年利息计算 总成本费用估算 经营成本估算 融资前阶段融资前阶段融资后阶段融资后阶段 折旧及摊销估算 税金及附加估算 利润估算 图图10-1 财务效益和费用估算步骤示意图财务效益和费用估算步骤示意图 12 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 1.1.建设投资构成建设投资构成 全部流动资金全部流动资金 项目总投资项目总投资 建设投资建设投资 设备及工器具投资设备及工器具投资 建筑安装工程投资建筑安装工程投资 工程建设其他投资工

9、程建设其他投资 基本预备费基本预备费 建设期利息建设期利息 涨价预备费涨价预备费 图图10-2 项目总投资构成图项目总投资构成图 13 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 建筑安装工程投资建筑安装工程投资 人工费 建筑安装工程投资建筑安装工程投资 直接费 规费 材料费 教育费附加 临时设施费 营业税 城市维护建设税 直接工程费 间接费 税金 利润 施工机械使用费 措施费 环境保护费 文明施工费 安全施工费 夜间施工增加费 二次搬运费 大型机械进出场及安拆费 脚手架搭拆费 已完工程及设备保护费 施工排水、降水费 企业管理费混凝土、钢筋混凝土模板及支架费 图图10-3 建筑安装工程费构成图建

10、筑安装工程费构成图 14 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 设备及工器具投资设备及工器具投资 工器具及生产家具购置费工器具及生产家具购置费 设备购置费设备购置费设备原价设备原价 国产标准设备原价国产标准设备原价 进口设备抵岸价进口设备抵岸价 设备运设备运杂费杂费 国产标准成套国产标准成套 设备合同价设备合同价 包装和包装材料费包装和包装材料费 运输费运输费 采购及仓库保管费采购及仓库保管费 装卸费装卸费 国产非标准设备原价国产非标准设备原价 国产标准单体国产标准单体 设备出厂价设备出厂价 设设 备备 及及 工工 器器 具具 投投 资资 图图10-4 设备工器具投资构成图设备工器具投资构

11、成图 15 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 工程建设其他投资工程建设其他投资 建设单位管理费、可行性研究费、勘察设计费、场地准备及建设单位管理费、可行性研究费、勘察设计费、场地准备及 临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、联临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、联 合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政工程公用设施合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政工程公用设施 建设及绿化费等。建设及绿化费等。 主要包括主要包括 指工程在初步设计及概算内难以预料的工程和费用指工程在初步设计及概算内难以预料的工程和费用 基本预备费基本预备费 预备费预备费 指项目在建设期间

12、内由于价格等变化引起工程造价变化的预指项目在建设期间内由于价格等变化引起工程造价变化的预 测预留费用。测预留费用。 涨价预备费涨价预备费 16 （1 1）生产规模指数法）生产规模指数法 2 21 1 n f x CCC x 式中：式中：C C2 2 拟建项目的建设投资额；拟建项目的建设投资额；C C1 1 已建同类型项目的建设投已建同类型项目的建设投 资额；资额；x2 2 拟建项目的生产规模；拟建项目的生产规模；x1 1已建同类型项目的生产规模；已建同类型项目的生产规模； C Cf f 价格调整系数；价格调整系数；n 生产规模指数。生产规模指数。 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 2.

13、2.建设投资概略估算方法建设投资概略估算方法 17 QP T C 资金周转率是经验资金周转率是经验 数据，随条件而变数据，随条件而变 该方法简单该方法简单, ,精度低精度低, ,使用于项目建议书之前使用于项目建议书之前. . C C拟建项目建设投资；拟建项目建设投资；Q Q产品年产量；产品年产量；P P产品单价；产品单价；T T资金资金 周转率周转率. . （2 2）资金周转率法）资金周转率法 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 18 （3 3）分项比例估算法）分项比例估算法 112233 (1)CEf pf pf pI C拟建项目的建设投资；拟建项目的建设投资； E为根据设备清单按现行

14、价格计算的设备费（包括运杂费为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费) )的总和；的总和； p1，p2，p3已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费 的百分比；的百分比； f1 1，f2 2，f3 3由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合 调整系数；调整系数； I拟建项目的其他费用拟建项目的其他费用. . 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 19 112233 (1)CEf pf pf pI P P1 1，P P2 2，P P3 3为各专业工程费用（总图、土建

15、、暖通，给排水、为各专业工程费用（总图、土建、暖通，给排水、 管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备费用的管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备费用的 百分比百分比. . 其他符号含义同上一公式其他符号含义同上一公式. . 进一步延伸 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 20 （4 4）单元指标估算法）单元指标估算法 民用项目民用项目 建设投资额民用建筑规模单元指标物价浮动指数建设投资额民用建筑规模单元指标物价浮动指数 单元指标单元指标指每个估算单位的建设投资额指每个估算单位的建设投资额. .例如例如, ,饭店单位客房投资饭店单位客房投资 指标、医院每个床位投资指

16、标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑指标、医院每个床位投资指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑 单位面积或单位体积投资指标等单位面积或单位体积投资指标等. . 2 财务效益和费用估算 二、建设投资估算 工业项目工业项目 建设投资额生产能力建设投资额生产能力单元指标单元指标物价浮动指数物价浮动指数 21 建设投资建设投资 l安装工程费安装工程费 l设备及工器具购置费设备及工器具购置费 l工程建设其他费用工程建设其他费用 l建筑工程费建筑工程费 二、建设投资估算 l预备费预备费 2 财务效益和费用估算 3.3.建设投资详细估算方法建设投资详细估算方法 22 （1 1）建筑工程费）建筑工程费 概算指标

17、投资估算法概算指标投资估算法 单位建筑工程量投资乘以单位建筑工程量投资乘以 建筑工程总量来计算建筑工建筑工程总量来计算建筑工 程投资程投资 使用条件使用条件: :没有上述估没有上述估 算指标算指标建筑工程费占建筑工程费占 总投资比例较大的项目总投资比例较大的项目, , 应有较为相信的基础数应有较为相信的基础数 据和工程资料据和工程资料. . 单位建筑工程投资估算法单位建筑工程投资估算法 建筑工程费建筑工程费 二、建设投资估算 2 财务效益和费用估算 23 安装工程费安装工程费= =设备原价设备原价安装费率安装费率 安装工程费安装工程费= =设备吨位设备吨位每吨安装费每吨安装费 安装工程费安装工

18、程费= =安装工程实物量安装工程实物量安装费用标准安装费用标准 （2 2）安装工程费）安装工程费 按行业或专业机构发布的安装工程定额按行业或专业机构发布的安装工程定额, ,取费标准和指标估算安取费标准和指标估算安 装工程费装工程费. . 二、建设投资估算 2 财务效益和费用估算 24 二、建设投资估算 (3(3）设备购置费（含工器具及生产家具购置费）设备购置费（含工器具及生产家具购置费） 设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费设备购置费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费 工器具及生产家具购置费设备购置费工器具及生产家具购置费设备购置费费率费率 设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格

19、、费用资料设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料 编制编制. . 工器具及生产家具购置费一般按占设备费的一定比例计取工器具及生产家具购置费一般按占设备费的一定比例计取. . 2 财务效益和费用估算 25 国产设备原价的确定国产设备原价的确定 b.b.国产非标准设备原价的确定国产非标准设备原价的确定 a.a.国产标准设备原价的确定国产标准设备原价的确定 一般指：出厂价一般指：出厂价 带备件带备件 不带备件不带备件 成套供应：以订货合同为设备原价成套供应：以订货合同为设备原价 计价方法计价方法: :成本计算法、系列设备插入估价法、分部组合估价法、定成本计算法、系列设备插入估价法、分部组

20、合估价法、定 额估价法等额估价法等. . 二、建设投资估算 2 财务效益和费用估算 26 进口设备抵岸价货价国外运费国外运输保险费银行财务费外贸进口设备抵岸价货价国外运费国外运输保险费银行财务费外贸 手续进口关税进口设备增值税海关监管手续费手续进口关税进口设备增值税海关监管手续费 进口设备抵岸价的确定进口设备抵岸价的确定 货价货价: :指离岸价指离岸价(FOB),(FOB),通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算. . 国外运费国外运费: :从装运港到达我国抵达港的运费从装运港到达我国抵达港的运费. . 银行财务费银行财务费: :中国银行手续费

21、中国银行手续费, ,一般取一般取0.4%0.4%0.5%.0.5%. 二、建设投资估算 国际运费国际运费= =离岸价（离岸价（FOB）运费率运费率 银行财务费银行财务费= =进口设备离岸价（进口设备离岸价（FOB）银行财务费率银行财务费率 2 财务效益和费用估算 27 设备运杂费的计算设备运杂费的计算 进口设备增值税进口设备增值税: :均按组成计税价格和增值税税率计算应纳税额均按组成计税价格和增值税税率计算应纳税额. . 海关监管手续费海关监管手续费: :指海关对进口减免税、保税设备实施监督、管理、提供指海关对进口减免税、保税设备实施监督、管理、提供 服务的手续费服务的手续费. .一般取一般取

22、0.3%.0.3%. 设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）费率费率 二、建设投资估算 增值税额增值税额= =组成计税价格组成计税价格增值税税率增值税税率 组成计税价格组成计税价格= =关税完税价格关税完税价格+ +进口关税进口关税+ +消费税消费税 海关监管手续费海关监管手续费= =进口设备到岸价进口设备到岸价海关监管手续费率海关监管手续费率 2 财务效益和费用估算 28 与未来企业生产经与未来企业生产经 营有关的其他费用营有关的其他费用 与工程建设有关的其他费用与工程建设有关的其他费用 土地使用费土地使用费 (4) (4) 工程建设其他费用工程建设其他费用

23、 二、建设投资估算 l土地征用及拆迁补偿费土地征用及拆迁补偿费 l土地使用权出让金土地使用权出让金l联合试运转费联合试运转费 l生产准备费生产准备费 l办公及生活家具购置费办公及生活家具购置费 l建设单位管理费建设单位管理费 l勘察设计费勘察设计费 l研究试验费研究试验费 l建设单位临时设施费建设单位临时设施费 l工程建设监理费工程建设监理费 工程建设其工程建设其 他费用他费用 2 财务效益和费用估算 29 基本预备费基本预备费( (建筑工程费建筑工程费+ +设备及工器具购置费设备及工器具购置费+ +安装工程费安装工程费+ +工工 程建设其他费用程建设其他费用) )基本预备费率基本预备费率 1

24、)1( 1 t n t t fIPC PCPC涨价预备费涨价预备费; ;I It t第第t t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具 购置费之和购置费之和; ;f f建设期价格平均上涨率建设期价格平均上涨率; ; n n建设期建设期. . (5) (5) 预备费预备费 涨价预备费涨价预备费 二、建设投资估算 基本预备费基本预备费 2 财务效益和费用估算 30 年营业收入年营业收入= =分年运营量分年运营量商品单价商品单价 营业收入是指向社会出售商品或提供劳务所取得的货币收入，是现营业收入是指向社会出售商品或提供劳务所取得的货币收入，是现 金流量表中现金

25、流入的主体，也是利润与利润分配表的主要科目。金流量表中现金流入的主体，也是利润与利润分配表的主要科目。 2 财务效益和费用估算 三、营业收入估算 1.1.营业收入的计算范围营业收入的计算范围 营业收入的估算基于一项重要假定，即当期的产出（扣除自用量后）营业收入的估算基于一项重要假定，即当期的产出（扣除自用量后） 当期全部销售，简言之，产量等于销量。工业企业的主副产品（或不同当期全部销售，简言之，产量等于销量。工业企业的主副产品（或不同 等级产品）的销售收入应全部计入营业收入；其他行业提供的不同类型等级产品）的销售收入应全部计入营业收入；其他行业提供的不同类型 服务收入也应计入营业收入。服务收入

26、也应计入营业收入。 2.2.价格的选取价格的选取 31 l总产值是企业生产的成品、半成品和处于加工过程中的在制品的总产值是企业生产的成品、半成品和处于加工过程中的在制品的 价值总和，可按现行市场价格或不变价格计算。价值总和，可按现行市场价格或不变价格计算。 l营业收入是指销售产品或提供劳务的货币收入，按出售时的市场营业收入是指销售产品或提供劳务的货币收入，按出售时的市场 价值计算，而在技术经济分析中，采用预测市场价格。价值计算，而在技术经济分析中，采用预测市场价格。 营业收入与总产值的区别：营业收入与总产值的区别： 2 财务效益和费用估算 三、营业收入估算 3.3.运营量的选取运营量的选取 分

27、年运营量的确定可采用以下两种方法：分年运营量的确定可采用以下两种方法： 2根据营销计划确定根据营销计划确定 1根据经验确定负荷率后计算确定根据经验确定负荷率后计算确定 32 经营成本经营成本 = = 外购原材料、燃料和动力费外购原材料、燃料和动力费+ +工资及福利费工资及福利费+ +修理费修理费+ +其他费用其他费用(1)(1) 四、经营成本估算 2 财务效益和费用估算 l总成本费用系指运营期内为生产产品提供服务所发生的全部费用，总成本费用系指运营期内为生产产品提供服务所发生的全部费用， 等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。 l经营成本是从总

28、成本中扣除折旧费、摊销费和财务费用以后的成经营成本是从总成本中扣除折旧费、摊销费和财务费用以后的成 本。本。 经营成本与会计学中总成本费用的经营成本与会计学中总成本费用的区别：区别： 经营成本经营成本 = = 总成本费用总成本费用折旧费摊销费财务费用（利息支出）（折旧费摊销费财务费用（利息支出）（2） 33 计算经营成本之所以要从总成本中剔除折旧费、摊销费和财务费计算经营成本之所以要从总成本中剔除折旧费、摊销费和财务费 用（利息支出），主要有以下两个原因：用（利息支出），主要有以下两个原因： 融资前财务分析的项目现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投融资前财务分析的项目现金流量表以全部投资作

29、为计算基础，不分投 资资金来源，利息支出不作为现金流出；而融资后财务分析的资本金资资金来源，利息支出不作为现金流出；而融资后财务分析的资本金 现金流量表和投资各方现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成现金流量表和投资各方现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成 本中也不包括利息支出。本中也不包括利息支出。 2 现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。现金收现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。现金收 支在何时发生就在何时计入，不做分摊，而投资在其发生的时候已作支在何时发生就在何时计入，不做分摊，而投资在其发生的时候已作 为一次性支出计入现金流出，所以不能再以折旧

30、和摊销的方式计为现为一次性支出计入现金流出，所以不能再以折旧和摊销的方式计为现 金流出，以免重复。金流出，以免重复。 1 四、经营成本估算 2 财务效益和费用估算 34 流动资金流动资金 定 额 流 动 资 金 非 定 额 流 动 资 金 在制品 自制半成品 待摊费用 产成品 外购产品 应收及预付帐款 发出商品 备用金 库存现金 银行存款 原料及主要材料 辅助材料 燃料、动力 低值易耗品 包装物 外购半成品 修理备用品 生产领域生产领域 流通领域流通领域 五、流动资金估算 1.1.流动资金的构成流动资金的构成 储备资金储备资金 生产资金生产资金 成品资金成品资金 结算资金结算资金 货币资金货币

31、资金 2 财务效益和费用估算 35 2.2.流动资金的估算流动资金的估算 流动资金流动资金 流动资产流动资产 - - 流动负债流动负债 存存 货货 流流 动动 资资 产产 应收账款应收账款 预付帐款预付帐款 现现 金金 五、流动资金估算 流流 动动 负负 债债 应付账款应付账款 预收账款预收账款 2 财务效益和费用估算 （1 1）分项详细估算法）分项详细估算法 36 五、流动资金估算 存存 货货 年其他材料费用年其他材料费用/ /其他材料周转次数其他材料周转次数 其他材料 （年外购原材料、燃料费用（年外购原材料、燃料费用+ +年工资及福利费年工资及福利费+ +年修年修 理费理费+ +年其他制造

32、费用）年其他制造费用）/ /在产品周转次数在产品周转次数 在产品 年经营成本年经营成本/ /产成品周转次数产成品周转次数 产成品 年外购原材料、燃料费用年外购原材料、燃料费用/ /分项周转次数分项周转次数外购原材料、燃料 2 财务效益和费用估算 周转次数周转次数 周转次数周转次数=360=360天天/ /最低周转天数最低周转天数 流动资产的估算流动资产的估算 37 外购商品或服务年费用金额外购商品或服务年费用金额/ /预付账款周转次数预付账款周转次数 年经营成本年经营成本/ /应收账款周转次数应收账款周转次数 五、流动资金估算 应收账款应收账款 预付账款预付账款 （年工资及福利费（年工资及福利

33、费+ +年其他费用）年其他费用）/ /现金周转次数现金周转次数 现现 金金 2 财务效益和费用估算 流动资产的估算流动资产的估算 38 预收的营业收入年金额预收的营业收入年金额/ /预收账款周转次数预收账款周转次数 年外购原材料年外购原材料+ +年外购燃料年外购燃料+ +年其他材料费年其他材料费 / /应付账款周转次数应付账款周转次数 五、流动资金估算 流动负债的估算流动负债的估算 应付账款应付账款 预收账款预收账款 2 财务效益和费用估算 39 表表10-11 10-11 流动资金估算表流动资金估算表 五、流动资金估算 2 财务效益和费用估算 40 按建设投资的一定比例估算按建设投资的一定比

34、例估算 按年营业收入的一定比例估算按年营业收入的一定比例估算 按单位产量占用流动资金的比例估算按单位产量占用流动资金的比例估算 按经营成本的一定比例估算按经营成本的一定比例估算 五、流动资金估算 估算基准估算基准 注意：此方法简便易行，但准确度不高注意：此方法简便易行，但准确度不高. . 2 财务效益和费用估算 （2 2）扩大指标估算法）扩大指标估算法 41 1.1.建设期利息构成建设期利息构成 六、建设期利息估算 2 财务效益和费用估算 建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而建设期利息是指项目在建设期内因使用债务资金而 支付的利息。支付的利息。 在偿还债务资金时，这部分利息一般要资本化

35、为建在偿还债务资金时，这部分利息一般要资本化为建 设期的借款本金，参与项目投入使用后各期的利息计设期的借款本金，参与项目投入使用后各期的利息计 算，除非建设期利息是用自有资金按期支付的。算，除非建设期利息是用自有资金按期支付的。 对于分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别对于分期建成投产的项目，应按各期投产时间分别 停止借款费用的资本化，即投产后发生的借款费用不停止借款费用的资本化，即投产后发生的借款费用不 作为建设期利息计入固定资产原值，而是作为运营期作为建设期利息计入固定资产原值，而是作为运营期 利息计入总成本费用。利息计入总成本费用。 建设期利息中还应包括融入债务资金时发生的手续建设期

36、利息中还应包括融入债务资金时发生的手续 费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。这些费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。这些 费用应按该债务资金的债权人的要求单独计算，并计费用应按该债务资金的债权人的要求单独计算，并计 入建设期利息。入建设期利息。 建设期利息建设期利息 42 2.2.建设期利息的估算建设期利息的估算 六、建设期利息估算 2 财务效益和费用估算 建设期每年利息的理论计算公式为：建设期每年利息的理论计算公式为： 1 1 () 2 tt -t I=P+Ai t-1t-1年末，年末， 借款累计借款累计+ +利息累计利息累计 当年借款额当年借款额建设期第建设期第t t 年的利率

37、年的利率 均匀投入均匀投入 思考思考: :贷款在建设期各年年初发放贷款在建设期各年年初发放, ,该如何处理？该如何处理？ 43 2.2.建设期利息的估算建设期利息的估算 六、建设期利息估算 2 财务效益和费用估算 (1)1 m r i m 式中：式中：i实际年利率；实际年利率；r名义年利率；名义年利率；m每年计息次数；每年计息次数； r/ /m周期利率。周期利率。 采用自有资金付息时，计算公式为：采用自有资金付息时，计算公式为： 1 1 () 2 tt -t I=P+Ai t-1t-1年末借款累计年末借款累计当年借款额当年借款额建设期第建设期第t t 年的利率年的利率 注：注： 44 估算时包

38、括估算时包括 生产准备费、开办 费、出国人员费、 来华人员费、图纸 资料翻译复制费等 无形资产 估算时包括估算时包括 技术转让费、技 术使用费等 固定资产 工程建设其他费用分摊的原则工程建设其他费用分摊的原则 建设单位管理费按各项目的价值总额等比例分摊 土地费用、勘察设计费等按建筑工程价值等比例分摊 项目总投资项目总投资 以单项工程为对象以单项工程为对象 估算，包括估算，包括 工程费用、工程建 设其他费用、预备 费和建设期利息 七、资产原值估算 其他资产 2 财务效益和费用估算 45 折旧是指在固定资产的预计使用年限内，按照可遵循的方法对固定资折旧是指在固定资产的预计使用年限内，按照可遵循的方

39、法对固定资 产原值扣除预计残值后的余额进行的一定时期内（如年、月等）的补产原值扣除预计残值后的余额进行的一定时期内（如年、月等）的补 偿额。偿额。 固定资产除土地外，不可避免地要发生有形磨损和无形磨损，都有使用固定资产除土地外，不可避免地要发生有形磨损和无形磨损，都有使用 期限。在此期限内，固定资产的损耗价值必须逐渐地转移到产品成本中，期限。在此期限内，固定资产的损耗价值必须逐渐地转移到产品成本中， 并通过产品销售以货币的形式回到投资者手中。并通过产品销售以货币的形式回到投资者手中。 1.1.折旧计算折旧计算 （1 1）折旧的含义）折旧的含义 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 46

40、 正确的使用年限应综合反映资产的有形和无形损耗 指资产退废时可能回收的残余材料价值扣除发指资产退废时可能回收的残余材料价值扣除发 生的清理费用后的金额生的清理费用后的金额 使用年限估计过长：固定资产的经济寿命已满，但价值还未全部 转移，等于把老本当收入，人为扩大利润，使固定资产得不到更 新，企业无后劲。 使用年限估计过短：使补偿有余，导致人为增大成本，缩小利润， 减少应纳所得税额，并可能使固定资产提前报废，造成浪费。 固定资产 原 值 固定资产 净 残 值 固定资产 估计使用 年 限 指固定资产的原始价值或重置价值指固定资产的原始价值或重置价值 指固定资产的预期使用年限指固定资产的预期使用年限

41、 （2 2）影响固定资产折旧的因素）影响固定资产折旧的因素 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 47 房屋和建筑物；在用的机械设备、仪器仪表、运输车辆、工 具器具季节性停用的和大修理停用的设备；以经营租赁租出 和以融资租赁方式租入的固定资产 房屋、建筑物以外的未使用、不需用固定资产；以经营租赁方 式租入的固定资产；在建工程交付使用前的固定资产；破产、 关停企业的固定资产；过去已经估价单独入帐的固定资产；已 提足折旧继续使用和未提足折旧提前报废的固定资产 应计提折旧的固定资产应计提折旧的固定资产 不应计提折旧的固定资产不应计提折旧的固定资产 折旧方式一经确定不得任意变动折旧方式一经确定

42、不得任意变动 应以月初应提折旧固定资产帐面原值为依据应以月初应提折旧固定资产帐面原值为依据 （3 3）企业计提固定资产折旧的相关规定）企业计提固定资产折旧的相关规定 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 48 PR D = N Pr N ( (1 1) )= P d 年限平均法年限平均法 （4 4）折旧的计算方法）折旧的计算方法-直线折旧法直线折旧法 式中，式中，P 固定资产原值；固定资产原值； R 估计净残值；估计净残值； N 估计使用年限；估计使用年限； d 年折率；年折率；r 净残值率净残值率 ；D 年折旧额年折旧额 (1)1 100100100 DPRPrr d% PPNPNN

43、 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 49 (1)PRPr m = MM tt DKm 式中，式中，M 总工作量；总工作量；m 单位工作量折旧额；单位工作量折旧额；Dt t 第第t期折旧额；期折旧额； Kt t 第第t期实际完成工作量，其他符号同前期实际完成工作量，其他符号同前 工作量法工作量法 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 50 t tt DBdBdd 1 1 1010 (1)(1) 余额递减法余额递减法 （4 4）折旧的计算方法）折旧的计算方法加速折旧法加速折旧法 d d= =? ? 式中，式中，Bt-1 t-1 第第t-1t-1年的帐面原值，其他符号同前年的帐面

44、原值，其他符号同前 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 51 采用余额递减法，折旧率恰好使固定资产折旧期终了时，资产的账采用余额递减法，折旧率恰好使固定资产折旧期终了时，资产的账 面价值等于净残值，即：面价值等于净残值，即： 0 1 NR d= B 0 (1) N Bd= R 各年的折旧费和账面价值如表各年的折旧费和账面价值如表10-1210-12： 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 年折旧费 N 3 3 2 2 1 1 年末账面价值年度 BBDBd 1 10 01 10 0 ( (1 1) ) 2 2120 B = BD = Bd( (1 1) ) BBDBd 3 3

45、3 32 23 30 0 ( (1 1) ) DBd 1 10 0 02 N NN BBDDDBd 1 10 0 ( (1 1) ) DB dBd d 2 21 10 0 ( (1 1) ) 表表10-1210-12 DB dBdd 2 2 3 32 20 0 ( (1 1) ) N NN DBd Bdd - -1 1 - -1 10 0 ( (1 1) ) 52 固定折旧率为直线折旧率的固定折旧率为直线折旧率的2 2倍，即倍，即 注意：如果在某一折旧年度，按双倍余额递减法计算的折旧额小于按注意：如果在某一折旧年度，按双倍余额递减法计算的折旧额小于按 平均年限法计算的折旧额，应改为平均年限法计

46、提折旧。平均年限法计算的折旧额，应改为平均年限法计提折旧。 双倍余额递减法双倍余额递减法 2 d n 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 53 N NN 1 1 1 12 23 3 2 2 t Nt d N N ( (1 1) ) ( (1 1) ) 2 2 t Nt DPR N N ( (1 1) ) ( () ) ( (1 1) )2 2 相应年份的账面价值相应年份的账面价值 t t j Nj BPPR N N 1 1 ( (1 1) ) ( () ) ( (1 1) ) 2 2 年数总和年数总和 年数总和法年数总和法 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 54 (5)(

47、5)折旧计算方法的比较折旧计算方法的比较 表表10-1510-15 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 55 2.2.无形资产及其他资产摊销估算无形资产及其他资产摊销估算 估算人员应当分析判断无形资产的使用寿命，使用寿命有限的无形资产估算人员应当分析判断无形资产的使用寿命，使用寿命有限的无形资产 应进行摊销，而使用寿命不确定的无形资产不应摊销。例如一些商标权、应进行摊销，而使用寿命不确定的无形资产不应摊销。例如一些商标权、 非专利技术等使用寿命不确定的无形资产，随着时间的推移，实际价值非专利技术等使用寿命不确定的无形资产，随着时间的推移，实际价值 可能不变甚至增加，如果也进行摊销，使

48、得账面价值一直减少直至为零，可能不变甚至增加，如果也进行摊销，使得账面价值一直减少直至为零， 此时账面价值显然不能反映无形资产的真正价值。此时账面价值显然不能反映无形资产的真正价值。 无形资产和其他资产摊销一般采用平均年限法，不计残值。无形资产和其他资产摊销一般采用平均年限法，不计残值。 2 财务效益和费用估算 八、折旧及摊销的计算 56 九、运营期各年利息估算 1.1.长期借款利息长期借款利息 等额利息法等额利息法 等额本金法等额本金法 等额摊还法等额摊还法 一次性偿付法一次性偿付法 量入偿付法量入偿付法 借款利息的计算方式借款利息的计算方式 2 财务效益和费用估算 长期借款利息是指未支付的

49、建设期间借款本息累计应在生产期长期借款利息是指未支付的建设期间借款本息累计应在生产期 支付的利息。支付的利息。 57 (1)(1)等额利息法等额利息法: :每期等额付息每期等额付息, ,期末还本期末还本. . L1L2 n 0 1 2 La CPt= La Ln () () , () tat a tn IL i tnCP Ltn 011 1 It第第t期付息额期付息额; ;CPt第第t期还本额期还本额; ;n贷款期限贷款期限; ;i借款利借款利 率率; ;L La借款总额借款总额. . 2 财务效益和费用估算 九、运营期各年利息估算 58 等额本金法：每期偿还相等的本金和相应的利息等额本金法：

50、每期偿还相等的本金和相应的利息. . a L n a L n a L n a a L ILi n 2 () a ta L ILni n 1 a ILi 1 La n 0 1 2 () , a t L CPt n n 1 () a ta L ILti n 1 2 财务效益和费用估算 九、运营期各年利息估算 59 a IL i 1 等额摊还法等额摊还法: :每期偿还本利相等每期偿还本利相等. . (, , ) () tta ICPL A/P i n t n 1 每期支付每期支付 的利息的利息 每期偿还每期偿还 的本金的本金 () a ILCPi 21 a CPALi 1 () a CPALCPi

51、21 2 财务效益和费用估算 九、运营期各年利息估算 60 一次性偿付法一次性偿付法: :期末一次偿还本利期末一次偿还本利. . ntniF/PL nt CP I a tt )(),( )11(0 量入偿付法量入偿付法: :任意偿还本利任意偿还本利, ,到期末全部还清到期末全部还清. . 每年支付利息每年支付利息= =年初借款余额年初借款余额年利率年利率 流动资金借款利息流动资金借款利息= =年初流动资金借款余额年初流动资金借款余额流动资金借款年利率流动资金借款年利率 2.2.流动资金借款和短期借款利息估算流动资金借款和短期借款利息估算 2 财务效益和费用估算 九、运营期各年利息估算 短期借款

52、利息的计算与流动资金借款利息计算相同。短期借款利息的计算与流动资金借款利息计算相同。 61 总成本费用=外购原材料、燃料动力费人工工资及福利费外购原材料、燃料动力费人工工资及福利费 修理费折旧费摊销费财务费用（利息修理费折旧费摊销费财务费用（利息 支出）其他费用支出）其他费用 2 财务效益和费用估算 十、总成本费用估算 1. 1. 总成本费用的构成总成本费用的构成 总成本费用是指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部总成本费用是指在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部 费用，等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。费用，等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。 2. 2. 总成

53、本费用的估算总成本费用的估算 （1 1）生产要素估算法生产要素估算法 62 生产成本生产成本 期间费用期间费用 销售过程中发生的各项费用销售过程中发生的各项费用 管理和组织生产经营发生的费用管理和组织生产经营发生的费用 企业为筹集资金而发生的各项费用企业为筹集资金而发生的各项费用 生产产品和提供劳务发生的各项间接费用生产产品和提供劳务发生的各项间接费用 实际消耗的直接材料、直接燃料和动力费、工实际消耗的直接材料、直接燃料和动力费、工 资和其他直接支出资和其他直接支出 2. 2. 总成本费用的估算总成本费用的估算 直接支出 制造费用 管理费用 营业费用 财务费用 十、总成本费用估算 2 财务效益

54、和费用估算 （2 2）生产成本加期间费用估算法生产成本加期间费用估算法 63 3.3.固定成本和变动成本固定成本和变动成本 固定成本固定成本 变动成本变动成本 总成本费用中的有些成本属于半可变成本，必要时可进一步分解为固定成总成本费用中的有些成本属于半可变成本，必要时可进一步分解为固定成 本和变动成本。项目财务评价时可简化处理。本和变动成本。项目财务评价时可简化处理。 指在一定生产规模限度内不随产品产量变动而变动的各指在一定生产规模限度内不随产品产量变动而变动的各 项成本费用。一般包括折旧费、摊销费、修理费、工资项成本费用。一般包括折旧费、摊销费、修理费、工资 及福利费（计件工资除外）和其他费

55、用等，通常把运营及福利费（计件工资除外）和其他费用等，通常把运营 期发生的全部利息也作为固定成本。期发生的全部利息也作为固定成本。 指产品总成本费用中随产量变动而成正比例变化的各项指产品总成本费用中随产量变动而成正比例变化的各项 费用。主要包括外购原材料、燃料及动力费和计件工资费用。主要包括外购原材料、燃料及动力费和计件工资 等。等。 2 财务效益和费用估算 十、总成本费用估算 64 增值税是对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务增值税是对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务 的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入的单位和个人，就其取得货

56、物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入 额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。 增值税应纳税额增值税应纳税额= = 销项税额销项税额 进项税额进项税额 在技术经济分析中，增值税可以不包括在营业税金及附加内，在进行营在技术经济分析中，增值税可以不包括在营业税金及附加内，在进行营 业税金及附加的估算时，有时需要单独计算增值税额，作为城乡维护建业税金及附加的估算时，有时需要单独计算增值税额，作为城乡维护建 设税和教育费附加的计算的计算基数。设税和教育费附加的计算的计算基数。 1.1.增值税增值税 十一、税金及附加估算 2 财务效益和费用估算 65 消费税

57、是对工业企业生产、委托加工和进口的部分应税消费品按差别消费税是对工业企业生产、委托加工和进口的部分应税消费品按差别 税率或税额征收的一种税。税率或税额征收的一种税。 实行从价定 率办法计算 应纳税额应纳税额= =应税消费品销售额应税消费品销售额适用税率适用税率 实行从量定 额方法计算 应纳税额应纳税额= =应税消费品销售数量应税消费品销售数量单位税额单位税额 应税消费品销售额是指纳税人销售应纳税消费品向买方收取的全部价应税消费品销售额是指纳税人销售应纳税消费品向买方收取的全部价 款和价外费用，不包括向买方收取的增值税款。款和价外费用，不包括向买方收取的增值税款。 2.2.消费税消费税 2 财务

58、效益和费用估算 十一、税金及附加估算 66 交通运输、建筑、邮电通讯、服务等行业应按税法规定计算的税费。交通运输、建筑、邮电通讯、服务等行业应按税法规定计算的税费。 营业税是价内税，包含在营业收入之内。营业税是价内税，包含在营业收入之内。 应纳税额应纳税额= =营业额营业额适用税额适用税额 3.3.营业税营业税 4.4.关税关税 关税是以进出口应税货物为纳税对象的税种。项目评价中涉及引进设关税是以进出口应税货物为纳税对象的税种。项目评价中涉及引进设 备、技术和进口原材料时，可能需要估算进口关税。备、技术和进口原材料时，可能需要估算进口关税。 2 财务效益和费用估算 十一、税金及附加估算 67

59、应纳税额应纳税额= =实缴（增值税实缴（增值税+ +消费税消费税+ +营业税）营业税）适用税率适用税率 应纳税额应纳税额= =实缴（增值税实缴（增值税+ +消费税消费税+ +营业税）营业税）3%3% 教育费附加是为了加快地方教育事业发展，扩大地方教育经费的资金教育费附加是为了加快地方教育事业发展，扩大地方教育经费的资金 来源而征收的一种附加费。来源而征收的一种附加费。 (1)(1)城市维护建设税城市维护建设税 (2)(2)教育费附加教育费附加 5.5.营业税金附加营业税金附加 2 财务效益和费用估算 十一、税金及附加估算 68 资源税是国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐的单位和个人征收资

60、源税是国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐的单位和个人征收 的一种税。的一种税。 土地增值税是按转让房地产取得的增值额征收的税。房地产开发项目应按土地增值税是按转让房地产取得的增值额征收的税。房地产开发项目应按 规定计算土地增值税。规定计算土地增值税。 应纳税额应纳税额= =应税产品课税数量应税产品课税数量单位税额单位税额 6.6.资源税资源税 7.7.土地增值税土地增值税 2 财务效益和费用估算 十一、税金及附加估算 资源税的征收范围包括：资源税的征收范围包括： 盐，包括固体盐、液体盐盐，包括固体盐、液体盐2 2 矿产品，包括原油、天然气、煤炭、金属矿产品和其他非金属矿产品矿产品，包括原