特殊型存储器项目财务分析表

1、特殊型存储器项目财务分析表一、项目提出的理由当前时期，是率先全面建成小康社会的决胜期和初步建成具有历史文化特色的国际化大都市的关键期，更是全面深化改革的攻坚期和实现创新驱动的突破期。外部环境仍然复杂严峻，机遇挑战并存，时和势总体有利于发展，经济社会发展前景广阔，“十三五”仍是发展的重大战略机遇期。世界经济在深度调整中曲折复苏。主要经济体走势分化。欧美发达国家实施“再工业化”战略和量化宽松货币政策，吸引制造业回归，培育实体经济，重构经济主导权。金砖国家等新兴经济体增速在整体放缓中出现分化，新兴市场国家凭借成本优势，加速吸引劳动密集型产业转移，形成对我国传统产业的竞争替代。全球新一轮科技革命和产业

2、变革蓄势待发，以互联网为代表的信息技术与各领域深度融合发展，催生新的生产方式、商业模式和增长空间。国际贸易投资规则酝酿重构，大国之间的战略利益博弈更加复杂激烈。我国经济发展进入新常态。发展速度由高速增长转为中高速增长，发展方式从规模速度粗放型转为质量效率集约型，经济结构更加优化，增长动力从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。虽然发展中不协调、不平稳、不可持续问题仍然突出，但我国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。当前，国家将在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高

3、供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。特殊型存储器是指除去主流的PC、Mobile、server、Storage应用市场，主要包括NOR、SLCNAND、SpeciatyDRAM以及新型存储器RRAM、MRAM、FeRAM等，特殊型存储器占据存储器整体市场份额的10%左右，2017年产值空间在100-120亿美元。特殊型存储器的市场有以下几个特点：下游应用比较分散，不同于主流存储器集中在PC、服务器、手机领域的应用。特殊型存储器下游应用分散在消费类、工业类、汽车等多个应用类别。规模比较小，相对主流存储器市场，特殊型存储器约占存储器整体产值的10%。主流存

4、储器与特殊型存储器处于互相动态转换的过程中。比如随着3DNAND的大规模商用，2DNAND产品渐渐成为特殊型存储器。另外随着技术逐渐成熟，3DXpoint产品渐渐走出小众应用场景，向服务器、PC领域迈进，有望成为新一代主流存储器。二、公司概况公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六

5、位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目概况以新发展理念统领发展全局，加快供给侧结构性改革，大力发展特色产业，促进产业链、创新链、服务链、信息链、人才链联动发展，全面提升创新发展能力和核心竞争力，培育区域国民经济新支柱。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15146.19万元，其中：建设投资12362.99万元，占项目总投资的81.62%；建设期利息173.47万元，占项目总投资的1.15%；流动资金2609.73万元，占项

6、目总投资的17.23%。项目正常经营年份每年营业收入31500.00万元，综合总成本费用26185.49万元，税金及附加148.63万元，净利润3874.41万元，财务内部收益率18.77%，财务净现值3789.68万元，全部投资回收期5.86年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（

7、二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资12362.99万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计10769.11万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为4485.44万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂

8、家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5919.05万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为364.62万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1222.42万元。（三）预备费本期项目预备费为371.46万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用4485.445919.05364.6210769.1187.11%1.1建筑工程费4485.444485.4436.28%1.2设备购置费5919.

9、055919.0547.88%1.3安装工程费364.62364.622.95%2工程建设其他费用1222.421222.429.89%2.1土地出让金408.81408.813.31%2.2其他前期费用813.61813.616.58%3预备费371.46371.463.00%3.1基本预备费165.94165.941.34%3.2涨价预备费205.52205.521.66%4建设投资合计12362.99100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7080.36万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息173.47万元。建设期利息估算表单位：万元序号

10、项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息173.47173.470.001.1.1期初借款余额7080.361.1.2当期借款7080.367080.360.001.1.3当期应计利息173.47173.470.001.1.4期末借款余额7080.367080.361.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）173.47173.470.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）173.47173.470.003.1建设期利息合计173.47173.4

11、70.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2609.73万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产14554.1018192.6219405.4624256.8324256.8324256.83

12、24256.8324256.8324256.831.1应收账款6549.348186.688732.4610915.5710915.5710915.5710915.5710915.5710915.571.2存货5093.936367.426791.918489.898489.898489.898489.898489.898489.891.2.1原辅材料1528.181910.232037.582546.972546.972546.972546.972546.972546.971.2.2燃料动力76.4195.51101.88127.35127.35127.35127.35127.35127.3

13、51.2.3在产品2343.212929.013124.283905.353905.353905.353905.353905.353905.351.2.4产成品1146.141432.671528.181910.231910.231910.231910.231910.231910.231.3现金1164.331455.411552.441940.551940.551940.551940.551940.551940.551.4预付账款1746.492183.122328.662910.822910.822910.822910.822910.822910.822流动负债12988.2616235.

14、3217317.6821647.1021647.1021647.1021647.1021647.1021647.102.1应付账款4675.785844.726234.377792.967792.967792.967792.967792.967792.962.2预收账款8312.4810390.6011083.3113854.1413854.1413854.1413854.1413854.1413854.143流动资金1565.841957.302087.782609.732609.732609.732609.732609.732609.734流动资金增加1565.84391.46130.49

15、521.955铺底流动资金4366.235457.795821.647277.057277.057277.057277.057277.057277.05八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15146.19万元，其中：建设投资12362.99万元，占项目总投资的81.62%；建设期利息173.47万元，占项目总投资的1.15%；流动资金2609.73万元，占项目总投资的17.23%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资15146.19100.00%1.1建设投资12362.9981.62%1.1.1工程费用10769

16、.1171.10%1.1.1.1建筑工程费4485.4429.61%1.1.1.2设备购置费5919.0539.08%1.1.1.3安装工程费364.622.41%1.1.2工程建设其他费用1222.428.07%1.1.2.1土地出让金408.812.70%1.1.2.2其他前期费用813.615.37%1.2.3预备费371.462.45%1.2.3.1基本预备费165.941.10%1.2.3.2涨价预备费205.521.36%1.2建设期利息173.471.15%1.3流动资金2609.7317.23%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资15146.19万元，其中申请银行长期贷款708

17、0.36万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入31500.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国

18、增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1238.52万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用26185.49万元，其中：可变成本21963.87万元，固定成本4221.

19、62万元。正常经营年份项目经营成本25154.81万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费12300.1115375.1416400.1420500.1820500.1820500.1820500.1820500.1820500.182工资及福利费1463.691463.691463.691463.691463.691463.691463.691463.691463.693修理费437.22437.22437.22437.22437.22437.22437.22437

20、.22437.224其他费用2753.722753.722753.722753.722753.722753.722753.722753.722753.724.1其他制造费用199.00199.00199.00199.00199.00199.00199.00199.00199.004.2其他管理费用258.43258.43258.43258.43258.43258.43258.43258.43258.434.3其他营业费用2296.292296.292296.292296.292296.292296.292296.292296.292296.295经营成本16954.7420029.772105

21、4.7725154.8125154.8125154.8125154.8125154.8125154.816折旧费675.56675.56675.56675.56675.56675.56675.56675.56675.567摊销费8.188.188.188.188.188.188.188.188.188利息支出346.94346.94346.94346.94346.94346.94346.94346.94346.949总成本费用17985.4221060.4522085.4526185.4926185.4926185.4926185.4926185.4926185.499.1其中：固定成本422

22、1.624221.624221.624221.624221.624221.624221.624221.624221.629.2可变成本13763.8016838.8317863.8321963.8721963.8721963.8721963.8721963.8721963.87（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加148.63万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5165.88（万元）。企业

23、所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5165.8825.00%=1291.47（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额5165.88万元，缴纳企业所得税1291.47万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=5165.88-1291.47=3874.41（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=

24、18.77%。本期项目投资财务内部收益率18.77%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3789.68（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3789.68万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全

25、部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.86年。本期项目全部投资回收期5.86年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；

26、因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.61。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.86。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款