行政管理论文范文

1、行政管理学年论文范文 学年论文 院 系：专 业： 行政管理学 号： 408130171姓 名： 张颖欣指导教师：提交日期： 2011年 4月18 日 广东商学院华商学院教务处 制 学年论文成绩评定表 内容摘要 随着全球经济一体化的发展，我国出口企业面临瞬息万变的环境，使财务风险更加多样化和复杂化，同时财务风险对我国出口企业影响日益加深。做好企业财务风险管理工作，对于出口企业来说尤其重要。财务风险是客观存在的，既不能消灭它，也不能逃避它。但是，通过对财务风险进行预测，防范以及总结，可使财务风险降到最低，实现出口企业财务成果最大化。 关键词：财务风险 出口企业 预警机制 （中英文摘要正文均以空两格

2、格式开始行文，中文“内容摘要”正文要求300个汉字以内。） abstract along with the development of global economic integration, chinas export enterprises are facing a rapidly changing environment in which the financial risk is more diverse and complex, while the financial risk of the growing impact of chinas export enterprises.

3、good corporate financial risk management, is especially important for export enterprises. financial risk is an objective reality, that they can not destroy it, can escape it. however, financial risk through forecasting, prevention, and summary of financial risks can minimize to maximize financial re

4、sults of export enterprises. in this paper, the reality of export enterprisesindustry conditions, from the understanding of financial risk, pointing out that export companys financial risk management financial risks consciousness that are dim, the financing problem, lacking the ability to risk. and

5、then analyzed for the problems identified.on this basis to cultivate high-quality enterprise management and enhance its export enterprise management, establish a financial risk of early warning mechanism to deal with such precautions. so it can make export enterprises financial risks under control,

6、and to improve the ability of export enterprises to respond to financial risks. key words：financial risk export enterprises eearly-warning system （中英文摘要正文均以空两格格式开始行文，英文“abstract”正文要求300个英文词以内。英文摘要可写可不写。） 目 录 一、财务风险的概述 1（一）财务风险的含义 1（二）出口企业的主要财务风险 “ 1二、出口企业财务风险管理存在的问题 3（一）出口企业的财务风险意识淡薄 3（二）资金周转力低，融资困难

7、 3（三）预测出口财务风险的方法少 4（四）缺乏面对风险的应急能力 4三、出口企业财务风险管理存在问题的原因 5（一）财务管理人员素质不高,企业文化氛围不浓 5（二）出口企业自身管理不善 5（三）财务活动逐渐复杂化 6（四）外部宏观经济环境的不确定因素 6（五）汇率风险增加 7四、解决出口企业财务风险存在问题的对策与建议 8（一）培养高素质人才 8（二）加强出口企业的自身经营管理，提高应对财务风险能力 8（三）建立财务风险预警机制 9（四）增强适应外部环境变化的能力，建立多元化产品结构 10（五）利用外汇市场规避风险 10五、结语 13 注释 14 参考文献 15 致谢 出口企业财务风险管理及

8、防范 一、财务风险的概述 财务风险管理的目标在于了解财务风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益1。研究出口企业的财务风险，首先要了解财务风险，而界定出口企业面对的特殊风险，是针对出口企业特有的环境提出的，使研究的目的性更强。 （一）财务风险的含义 财务风险（financial risk）是指企业在各项财务活动中,由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性2。从财务风险的定义，我们可以看到财务风险具有客

9、观性，它是客观存在的，它不以人的意志的转移而转移，不管你愿不愿意，不管你如何杜绝，只要有财务活动发生，必然存在着财务风险。财务风险有不确定性，由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化而且难以预料和无法控制，即使财务风险可以事前估计和控制，但在发生前很难准确地确定财务风险的大小。财务风险具有时间性，随着时间的延续，事件的不确定性在缩小，事件完成，其结果也就完全肯定了，风险也就消失了。财务风险具有价值性，企业的任何财务行为都必须在风险与收益之间进行认真权衡，从而做出最佳的财务决策，风险与收益成对等关系，即风险程度越高，财务风险价值越高。 （二）出口企业的主要财务风险 出口企业与我国内销企业相比，

10、它面对的环境比较复杂多变，特别是国际上影响财务活动的因素的变化更是难以估测。出口企业在这种环境下主要面临以下两种风险，1.流动性风险流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性3。企业的流动性较强的资产主要包括现金、存货、应收账款等项目。防范流动性风1 险应保持资产流动性，实现利益的最大化。同时，要应该确定最优的现金持有量、最佳的库存量以及加快应收账款的回收。当出口企业手中持有现金过多，显然会由于较高的资金占用而失去其他的获利机会，而持有现金太少，又会面临资金不能满足流动性需要的风险。因此出口企业很有必要确定一个最优的现金持有量，从而在防范流动性风险的前提下实

11、现利益的最大化。2.汇率风险汇率风险又称外汇风险，指一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产(债权、权益)与负债(债务、义务)，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能4。中信银行成都分行行长邱泉曾表示，在遭受前期人民币升值、原材料涨价、人力成本上升等一系列不利因素的冲击后，全球经济下行无疑让我国出口企业面临更大发展压力。数据显示，英镑兑人民币在2008年10月到12月内下跌，一度由前期的10.90下跌到8.60附近，贬值幅度超过20%。截至12月4日，人民币对美元市场汇率又出现连续第四个“跌停”。中国银行四川省分行产品部经理沈效志一言概之，在汇率不断走低的情况下，必然会给非成本领先优势企

12、业造成巨大压力，当成本增加和收益降低双向“推动”，企业的利润缩水成为必然。“在当前宏观经济形势下，川内出口型外贸企业必须高度重视收汇风险和国家风险。”中国银行四川省分行郭洁认为，由于国际市场购买力的急剧下降或买方当地货币大幅贬值，国外买方任意取消订单、拖延付款或违约的事情频频发生，情节严重的甚至对出口信用证项下的收款无理拒付，拖延付款或强行杀价，这些不利因素均可能导致出口型外贸企业资金链断裂，生产停滞，无法履约交货。由此可见，防范风险对出口企业来说不容忽视的 。5二、出口企业财务风险管理存在的问题 自改革开放以来，特别是中国加入wto以后，我国的出口企业以物美价廉的优势在国外打出红红火火的一片

13、天，目前出口总额占gdp的比重超过35%6，在我国经济中占着举足轻重的地位。然而，随着美国次贷危机引起的全球经济危机越演越烈,使我国出口企业的生存环境变得严峻。许多出口企业管理思想僵化落后, 忽视了财务管理的核心地位，导致企业的财务风险屡屡发生。资金流动性差、风险意识淡薄、在财务风险面前无能为力等财务风险管理问题，成为约束出口企业发展的瓶颈，使绝大部分出口企业面临着前所未有的尴尬境地。2 （一）出口企业的财务风险意识淡薄 财务风险伴随着财务活动的存在而存在，任何环节的工作失误都可能隐藏着财务风险，即使是一宗简单的财务事件，即便是简单的现金的收入，都可能会给出口企业带来风险。在现实工作中，许多财

14、务管理人员对财务风险持“真空”理解，认为只要管好用好资金就不会产生风险，少看了财务风险的存在。据统计，广东省一般贸易出口中只有7%投保了出口信用保险，涵盖率虽高于全国平均水平，但与发达国家20%30%的出口信用保险涵盖率相比还有相当距离。7从投保的情况来看，在财务风险日渐严峻的局面，出口企业并没有采取这种有效的措施，可以看出出口企业应进一步加强财务风险意识，从而规避财务风险。 （二）资金周转力低，融资困难 受2008年国际金融危机的冲击，国内的一些企业特别是抵御风险能力差,资金周转能力低的企业纷纷倒闭。相关数据显示，广东玩具出口从2008年10月份开始下降,到12月份出口值下降至3.8亿美元,

15、同比下降11.6%，环比下降23.4%。其中许多是因为资金无法回笼，融资困难，使资金链紧张甚至断裂而大量退出市场。当出口企业的现金流不能满足日常生产、投资、偿还到期债务等的需要时，就会导致生产经营受阻，陷入财务困难，甚至导致破产。资金的周转运动同时表现在资金回收的情况，即在销售产品后，货币资金收回的时间以及金额的情况。应收账款是企业最重要的流动资金，对企业的财务状况的好坏有重要的影响。当应收账款较大，占用资金多，就直接影响企业的正常循环，造成企业现金流紧张。在金融危机暴发后，美国和日本等国家经济低迷，市场需求大减，消费下降，严格控制信贷，导致中国出口企业的应收账款回收时间变大，增加呆账的机率。

16、如果发生坏账，直接造成企业资金的损失。倘若企业为了缓解资金紧张的情况，需要从外部融入资金，短期内可以解决资金紧张，但如果融入资金属于负债的话，就会增加企业的偿债压力。况且，许多投资者和企业都处于自身难保的困境下，出口企业的融资困难大大增加。8（三）预测出口财务风险的方法少 许多学者对财务风险方面的研究及见解，他们都分析了企业财务风险产生的原因并针对这些原因提出相应的对策，从理论上分析了财务风险的成因，研究了降低财务3 风险的对策，有一定的理论指导作用，但从实证角度和针对不同行业的不同特征的公司的角度来研究比较少。而且，对财务风险预警方法的研究中，有时只是取决于研究者的直接判断以及资料的可获性。

17、目前为止，还没有一种公认的较准确的科学方法来预测财务风险的发生，从而降低财务风险给企业带来的伤害。 （四）缺乏面对风险的应急能力 出口企业主要面对的外部环境复杂多变，如经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、贸易保护主义的遏制，汇率变动，政策变动等。这些因素存在于企业之外，出口企业无从防止与阻碍，但对出口企业产生重大的影响。从最近的这次金融危机的事件中可以看到我国大部分出口企业不能适应复杂而多变的环境，缺乏这种面对风险的应急能力，从而面临倒闭或衰落的下场。出口企业的经营受环境的影响，经济形势虽可进行预测，但突变的环境是无征兆的，如“911”事件，美国在遭受恐怖袭击后，采取了空中管制的措施。

18、为使山东某通讯设备有限向美国出口的价值120万美元的6000台激光打印机合同因此而被迫取消9。倘若，该公司没有对这些货物进行买卖转移，或优惠出售等严谨的应急管理措施，必然会造成巨大的财务损失。 三、出口企业财务风险管理存在问题的原因 出口企业财务风险受国际国内政治、经济、文化影响较深，并且具有突发性与偶然性，有时还难以预测，但并非不能应对。综观我国出口企业在应对财务风险管理存在的问题上，不难发现大多存在以下几种原因。 （一）财务管理人员素质不高,企业文化氛围不浓 价值与信念是企业文化的精神支柱，财务风险管理文化好是企业文化的重要组成部分。然而，在现实中，不仅有的财务管理人员自身缺乏这种自我修养

19、，还有的企业缺乏财务风险管理文化的雕塑。企业作为一个财务主体必然面临财务风险，财务风险是客观存在的，但在现实中，许多财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，财务风险概念狭隘，缺乏正确的市场风险意识，这也是财务风险产生的重要原因之一。4 在1998年百富勤集团公司的破产案中，财务风险意识的淡漠正是百富勤破产的根源之一。其实早在1997年中期时，百富勤只有8.65亿美元的净资产，却将一笔等同于其30的款项贷给一间印尼公司，虽然这笔贷款只是作为百富勤为该公司在二级市场配股集资前的过桥贷款，操作上并无失误，但在一个危险的时刻，做一件有财务风险的事，无疑揭示了百富勤的决策层有失审慎，财务管

20、理人员专业知识、风险意识浅薄。 （二）出口企业自身管理不善 出口工作涉及方方面面，且两头在外，易出现问题。如果企业没有完整而严谨的管理体制和办法，假如出现官司，会造成有理打不赢的局面，尤其对那些只注重电话联系的企业。为了出口企业在贸易中有的放矢，对每一个客户建立业务档案很有必要，包括资信度、贸易量等等，逐年进行筛选，降低财务风险。出口企业管理不善首先表现在存货管理上，我国许多出口企业不管市场对产品的需求如何，片面地通过提高产量来降低产品成本，通过存货的积压，使存货占用不合理，将生产过程发生的成本转移或隐藏于存货，提高短期利润。造成这种现象的原因就在于企业成本费用控制缺乏市场观念，导致成本信息在

21、管理决策上出现误区。其次，应收账款增加占用了大量资金,导致流通中资金沉淀,同时会不可避免地产生一些坏账损失。这很大原由是，第一方面对赊购方信用调查不足，给予不达信用标准的客户赊销权。第二方面，收账政策不积极，即使有的企业积极催收,也因对方无力10四、结语 市场经济条件下，出口企业要想完全解除财务风险是不够现实的，但出口企业可以加强对财务风险管理和防范，企业只有在控制、防范、管理等环节上做到本位一致、环环相扣，企业才能在众多群雄中立于不败之地，实现企业效益最大化。财务风险管理和防范不仅可以促使出口企业树立居安思危的风险意识，培养优质人才，识别企业是否存在财务危机，而且可以利用外汇工具规避风险。因

22、此，在各阶段，出口企业应不断丰富、完善财务风险防范工作，结合出口企业的实际构建财务防范系统，从而达到有效防范和化解出口企业财务风险。 5 注 释 1 阚莉萍.浅析现代企业财务风险管理j.商情教育论坛，2008,(1).2 张献奇.企业财务风险的控制与防范j.现代企业，2009,(10).3 周健明.利用期货避风险 推动企业新发展n.期货日报，2010.4 高长法.朱德忠，徐旭初，新编国际金融m.合肥：安徽大学出版社,2001.4.5 赵圆媛.内外发力 外向型企业防范风险有新招n.四川日报,2008.6 李琳.中小出口企业的现状与出路j.国有资产管理，2009,(5).7 田志明.中小企业需善用

23、信用保险n.南方日报,2009.8 郑国洪，罗明.金融危机对中国出口企业的影响及对策研究j.特区经济，2009:204-205.9 申宾.入世后中小型出口企业面临的风险及其防范j，黑龙江科技信息，2008,(25).10 张生军.我国企业成本管理的弊端及成因j，价值中国,2009.11 姚均芳，王宇.国际金融变化给我国出口带来何种风险?n.上海证券报.2008:12.12 李咏梅，杨洋.财务风险管理研究探析j.财会通讯：综合（中）.2009,(3). 参 考 文 献 陈余有.财务危机管理运营m.合肥：合肥工业大学出版社, 2004.高长法，朱德忠，徐旭初.新编国际金融m.合肥：安徽大学出版社，

24、2001.郭卫兵.试论财务风险的防范j.安徽电子信息职业技术学院学报，2006,5(4).韩艳，姜晔，柴青宇.金融危机下进出口企业财务风险管理j.经济研究导刊，2009,(14). 李燕.企业财务风险的成因分析及其控制j.会计之友，2008,(5).刘存乐.出口企业财务风险动向及防范m.商业时代,2005.吕晓东.浅谈我国企业财务风险管理j.公用事业财会，2007,(3).王攀.浅析企业财务风险及其防范j.商场现代化，2008,(35).张斌.金融危机对财务风险管理的启示j.现代经济， 2009,8(3).阚莉萍.浅析现代企业财务风险管理j.商情教育论坛，2008,(1).张献奇.企业财务风险

25、的控制与防范j.现代企业，2009,(10).周健明.利用期货避风险 推动企业新发展n.期货日报，2010-1-19.赵圆媛.内外发力 外向型企业防范风险有新招n.四川日报,2008-12-11.李琳.中小出口企业的现状与出路j.国有资产管理，2009,(5).田志明.中小企业需善用信用保险n.南方日报,2009-3-30.郑国洪，罗明.金融危机对中国出口企业的影响及对策研究j.特区经济，2009.6 申宾.入世后中小型出口企业面临的风险及其防范j.黑龙江科技信息，2008,(25).张生军.我国企业成本管理的弊端及成因z.价值中国,2009.姚均芳，王宇.国际金融变化给我国出口带来何种风险?

26、n.上海证券报，2008-9-20.李咏梅，杨洋.财务风险管理研究探析j.财会通讯：综合（中），2009,(3). （行距为固定值20磅；图题及图中文字原则上用五号字体。） 页眉靠左的部分为：广东商学院华商学院；页眉靠右的部分为论文的题目。字体采用黑体小五号。页眉从正文开始至参考文献结束。页脚需要设置页码。页码采用五号黑体，加粗居中放置，格式为：第1页。页码从正文开始标注。 页边距设为 上：3厘米；下：2.5厘米；左：2.8厘米；右：2.8厘米；装订线：0.8厘米；装订线位置：左侧；页眉：1.8厘米；页脚1.8厘米。3.学年论文要求纵向打印4. 学年论文格式的电子版为word文件。7 8 9

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30、莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁

31、薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅

32、莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿

33、节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄

34、蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁

35、芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅

36、薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿

37、莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃

38、芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈

39、蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂

40、芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿

41、薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃

42、莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇

43、膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂

44、蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆

45、芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀

46、薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇

47、莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁

48、膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃螄螆羀薂螃羈芆蒈螂肁聿莄螁螀芄芀螀袃肇蕿蝿羅节蒅袈肇肅莁袈螇芁芇蒄衿肃芃蒃肂荿薁蒂螁膂蒇蒂袄莇莃蒁羆膀艿蒀肈羃薈蕿螈膈蒄薈袀羁莀薇羂膇莆薆螂罿节薆袄芅薀薅羇肈蒆薄聿芃莂薃蝿肆芈蚂袁芁膄蚁羃肄蒃蚀蚃芀葿蚀袅肃莅虿羈莈芁蚈肀膁薀蚇螀羄蒅蚆袂腿莁螅羄羂芇螄蚄膇膃