医药产品项目财务分析表

1、医药产品项目财务分析表一、项目背景情况积极争创开放创新转型新格局，加快建立起双向互动与深层融合的开放型经济体系。（一）主动对接国家对外开放战略布局积极呼应“一带一路”建设，加快完善物流新通道，创新贸易合作方式，扩大贸易合作领域。坚持面向全球、互利共赢、优进优出，实施国际国内双向开放战略，探索构建开放型经济新体制，大力提升国际竞争力水平。（二）深度融入区域经济一体化发展加快融入区域经济一体化进程，实现优势互补、共同发展，积极谋求创新转型新格局。国家统计局数据显示，2018年，医药工业整体经济运行平稳，主营业务收入增幅高于全国工业平均值4.2个百分点；利润增幅高于全国工业平均值0.6个百分点。主营

2、业务收入利润率为13.02%，高于全国工业平均值6.53个百分点，资产负债率为41.7%，同比加大0.63个百分点。2018年化学药品制剂出口同比增长31.6%。2018年，医药制造业累计增加值同比增长9.7%；临近春节长假，生产加紧，医院备货，12月当月工业增加值同比增长8.8%，环比11月加快2.2个百分点。主营业务收入25840亿元，同比增长12.7%，增幅比全国平均值高4.2个百分点；实现利润3364.5亿元，同比增长10.9%，增幅比全国平均值高0.6个百分点；实现出口交货值2031.7亿元，同比增长11.5%。2018年，化学制药行业主营业务收入12558.7亿元，同比增长16.5

3、%，比行业平均值高3.8个百分点；实现利润1602.8亿元，同比增长10.4%；实现出口交货值931.2亿元，同比增长14.9%。二、公司介绍经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 三、项目基本情

4、况深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制产能扩张，以调整结构为重点，大力推进兼并重组、淘汰落后和技术进步，着力开发新产品，延伸产业链，提高发展质量和效益，促进产业转型升级。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资127785.09万元，其中：建设投资104066.02万元，占项目总投资的81.44%；建设期利息2948.13万元，占项目总投资的2.31%；流动资金20770.94万元，占项目总投资的16.25%。项目正常经营年份每年营业收入256800.00万元，综合总成本费用212238.12万元，税金及附加1217.52万

5、元，净利润32508.27万元，财务内部收益率19.38%，财务净现值31413.40万元，全部投资回收期6.07年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格

6、遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资104066.02万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计89042.39万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为34933.69万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程52800.00162096.0019757.561.11#生产车间15840.0048628.8

7、05927.271.22#生产车间13200.0040524.004939.391.33#生产车间12672.0038903.044741.811.44#生产车间11088.0034040.164149.092仓储工程19200.0053760.006133.422.11#仓库5760.0016128.001840.032.22#仓库4800.0013440.001533.362.33#仓库4608.0012902.401472.022.44#仓库4032.0011289.601288.023行政办公及生活服务设施6009.6035757.125406.513.1行政办公楼3906.24232

8、42.133514.233.2宿舍及食堂2103.3612514.991892.284公共工程18240.0031555.203068.59辅助用房等5绿化工程23648.00433.68绿化率14.78%6其他工程40352.00133.93场地、道路、景观亮化等7合计160000.00283168.3234933.692、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为50715.26万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备

9、名称数量购置费1主要生成设备40935500.682辅助生成设备474057.223研发设备534564.374检测设备353042.923环保设备292535.763其它设备121014.31合计58450715.263、安装工程费估算本期项目安装工程费为3393.44万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12422.86万元。（三）预备费本期项目预备费为2600.77万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款60166.12万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2948.13万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营

10、，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20770.94万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资127785.09万元，其中：建设投资104066.02万元，占项目总投资的81.44%；建设期利息2948.13万元，占项目总投资的2.31%；流动资金20770.94万元，占项目总投资的1

11、6.25%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资127785.09万元，其中申请银行长期贷款60166.12万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资127785.09100.00%1.1建设投资104066.0281.44%1.2建设期利息2948.132.31%1.3流动资金20770.9416.25%2资金筹措127785.09100.00%2.1项目资本金67618.9752.92%2.1.1用于建设投资43899.9034.35%2.1.2用于建设期利息2948.132.31%2.1.3用于流动资金20770.9416.25%

12、2.2债务资金60166.1247.08%2.2.1用于建设投资60166.1247.08%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业

13、收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入256800.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10145.99万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正

14、常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用212238.12万元，其中：可变成本174418.15万元，固定成本37819.97万元。正常经营年份项目经营成本203520.42万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1217.52万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=43344.36（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目

15、应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=43344.3625.00%=10836.09（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额43344.36万元，缴纳企业所得税10836.09万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=43344.36-10836.09=32508.27（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00192600.00218280.00256800.00256800.00256800.00256800.0025680

16、0.00256800.002税金及附加0.001070.291213.001217.521217.521217.521217.521217.521217.523总成本费用0.00170907.59187439.80212238.12212238.12212238.12212238.12212238.12212238.124补贴收入5利润总额0.0020622.1229627.2043344.3643344.3643344.3643344.3643344.3643344.366弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0020622.1229627.2043344.3643344.3643344.364

17、3344.3643344.3643344.368所得税0.005155.537406.8010836.0910836.0910836.0910836.0910836.0910836.099净利润0.0015466.5922220.4032508.2732508.2732508.2732508.2732508.2732508.2710期初未分配利润0.000.0013919.9332526.3058531.1181935.44102999.34121956.85139018.6111可供分配的利润0.0015466.5936140.3365034.5791039.38114443.7113550

18、7.61154465.12171526.8812提取法定盈余公积金0.001546.663614.036503.469103.9411444.3713550.7615446.5117152.6913可供投资者分配的利润0.0013919.9332526.3058531.1181935.44102999.34121956.85139018.61154374.1914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0013919.9332526.3058531.1181935.44102999.34121956.85139018.61154374.1919

19、息税前利润0.0028725.7939982.1457128.5957128.5957128.5957128.5957128.5957128.5920息税折旧摊销前利润0.0034495.3545751.7062898.1562898.1562898.1562898.1562898.1562898.15十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.38%。本期项目投资财务内部收益率19.38%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占

20、用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=31413.40（万元）。以上计算结果表明，财务净现值31413.40万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当

21、年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.07年。本期项目全部投资回收期6.07年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“

22、按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为19.38。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（

23、EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为17.66。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额30083.0660166.1260166.1260166.1260166.1260166.1260166.1260166.1260166.121.2当期还本付息737.035159.242948.142948.142948.142948.142948.142948.142948.142948.141.2.1还本1.2.2付息737.035159.242948.1429