xx县整装卫浴项目投资测算报告表

1、xx县整装卫浴项目投资测算报告表一、项目建设背景拓展经济发展新空间。紧紧抓住转变经济发展方式的窗口期，释放新需求，创造新供给，用发展新空间培育发展新动力，用发展新动力开拓发展新空间。优化市域发展空间。明确发展定位，更好促进各板块形成统筹联动、合理分工、各具特色、功能衔接的融合发展格局，提升城市整体发展能级。加强市级统筹，制定全市产业布局规划，引导重大项目向重点园区集聚、特色产业向特色园区集聚，实现布局优化、错位竞争、特色发展。拓展产业发展空间。推广新型孵化模式，发展众创、众包、众扶、众筹空间。发展天使、创业、产业投资，探索多元化方式建立产业基金。深入推进“个转企、小转规、规转股、股转市”，支持

2、更多优质企业上市挂牌，鼓励企业通过资本运作做强做大。推进产业跨界融合发展，推动一二三产相互渗透、跨界融合，催生更多新产品、新业态、新商业模式。加快推进“制造智能”“制造网络”“制造服务”，让融合发展成为制造业转型升级的新路径。实施“互联网”行动计划，发展分享经济，促进互联网和经济社会融合发展。大力培育网络服务平台，提高平台的集聚效应和市场价值，推进数据资源开放共享。提升产品价值空间。弘扬“工匠精神”，推动“精致生产”，施行“精益管理”，专注质量、品牌和标准建设，加强知识产权保护，加快名品名牌培育，以质量和品牌提升增强有效供给能力，实现产品由价格竞争向质量竞争、品牌竞争转变。加强产业集群区域品牌

3、建设，以品牌塑造产业形象，推动发展迈入品牌时代，努力建设“质量强市”示范城市。全面提升开放水平。抢抓国家“一带一路”重大开放机遇，做到对内对外开放齐抓，努力形成全方位、多领域、深层次的开放格局。加快开放型经济转型升级。着力推动开发区转型发展，主攻高端人才、高端技术、高端产业的集聚和培育，充分发挥主阵地作用，使其成为先进制造业基地和产业技术创新中心建设的主要载体。形成对外开放新机制。完善法治化、国际化、便利化的营商环境，健全有利于合作共赢并与国际贸易投资规则相适应的体制机制。整装卫浴经历三次迭代产品逐渐升级，当前以瓷砖材质为最高端。整装卫浴结构主要包括一体化防水底盘、壁板、顶板以及内部配套洁具等

4、构成。根据六面墙和底板所用板材不同，整装卫浴产品可分为三类，包括第一代FRP、第二代SMC/彩钢板、第三代瓷砖整装卫浴。SMC材质技术最为成熟，行业内主要竞争对手的产能以SMC产品为主，其具备重量轻、强度大、耐用性强且性价比高的特征，但由于塑料观感以及敲触空洞感不受中国消费者喜爱，广泛应用于偏低端的经济型酒店、长租公寓、政府保障房等。彩钢板产品以镀锌钢板为基材，外附VCM和PET膜，使得产品外观可以模拟木纹、瓷砖、石材等花纹，但触感仍与实际瓷砖相差较远。第三代瓷砖产品通过高密度发泡复合瓷砖和石材，使得产品外观、质感与传统卫浴无异，高度符合我国消费者喜好；且瓷砖和石材级别可个性化定制，高端瓷砖整

5、装卫浴价格可达到8000-10000元/套，甚至更高（取决于配套产品价格），可配置于高端住宅。整装卫浴最早兴起于日本，在1964年东京奥运会首次规模化使用，根植于日本地狭人稠、建筑规范化程度高的土壤，整装卫浴迅速推广，至今在酒店领域普及率超90%，住宅领域普及率超70%。我国整装卫浴起步较晚，自2016年起装配式建筑政策集中出台，行业正式进入快车道，从酒店、公寓、政府保障房等逐渐到精装房均开始采用整装卫浴，未来渗透率有望加速提升。2B端施工方面，房企无须寻找多家卫浴产品、水泥管道工程供应商，整装卫浴可一站式解决卫浴所需所有装修工程，且保障各部品搭配方式更为科学、质量更优。2C端，整装卫浴在有限

6、空间内提前设计搭载各种洁具，通风、防水、电路、给水排水等全方位一体化设计，使消费者更加省心。根据建设部2002年出台的商品住宅装修一次到位实施导则，住宅全（精）装修是指所有功能空间的固定面全部铺装或粉刷完成，厨房和卫生间的基本设备全部安装完成。精装修交付是指业主拿到钥匙后只需要采购软装家具以及电器（厨卫以外）等即可快速入住的房屋交付模式。精装修房屋水电线路、开关、门窗等基础设施完成铺装，墙面地板完成粉刷，厨电和热水器等厨房卫浴设备均已完成安装。自政府“房子是用来住的”政策理念以及实体经济下行的影响，2019年商品房销售面积同比增速为-0.1%，较18年增速1.3%下滑1.4pct。在房地产行业

7、整体下行背景下，精装房受益于政府长期政策支持，作为中国未来房地产转型的方向，仍然保持了显著的增长活力。与毛坯房相比，全装修成品房可减少装修过程中的资源浪费、环境和噪声污染，有利于保证房屋结构安全，也更符合居民对健康、环保与定制的需求，从政策环境、行业内地产商战略、消费者购房与装修意识来看，全装修成品房取代毛坯房已是大势所趋。1999年国务院办公厅发布的关于推进住宅产业现代化提高住宅质量的若干意见文件，是我国全装修成品房市场的政策起点，首次提出鼓励一次装修到位住宅。精装修成品房市场发展一共经历了三个阶段：（1）探索阶段：1999-2005年，国家主要的工作是普及理念。2002年，推出商品住宅装修

8、一次到位实施导则，对全装修房做出明确的定义和规范。（2）发展阶段：2006-2013年，引导和鼓励部分地区和企业开始试点。2008年住房和城乡建设部发布的关于进一步加强住宅装饰装修管理的通知，明确提出要求各地制定出台相关扶持政策，引导和鼓励新建商品住宅一次装修到位或采用菜单式装修模式，分步实施，逐步达到取消毛坯房、直接向消费者提供全装修成品房的目标。（3）推进阶段：2013年后，各地陆续出台鼓励全装修成品房政策。2016年国家发改委、住房和城乡建设部提出“绿色建筑行动方案”，在第八条“推动建筑工业化”中申明要积极推行住宅全装修，鼓励新建住宅一次装修到位或菜单式装修，促进个性化装修和产业化装修相

9、统一；实现提高资源利用效率，节能减排约束性目标，掀起了各省“成品房时代”的序幕。2019年，地方政府继续陆续出台多条鼓励精装房发展的政策，其中黑龙江省、广东省、上海市等地出台政策较为密集，加速当地精装修进程。城镇化进程将持续推进新房需求提升。2007-2018年我国城镇化率由44.94%上涨到59.58%。2030年我国城镇化率将提高到70%，对应1.3-1.6亿人口的新增城镇住房需求，叠加我国家庭人口规模从1982年的4.41人减少到2010年的3.1人（城镇家庭户均人口为2.85人且在持续降低），未来十年城镇化进程有望催生5500-7000万套新增住房需求。我国房地产市场需求端放量可期，随

10、着政策推动和居民消费升级的影响，精装房开盘规模增长动力充足。我国精装修渗透率整体仍偏低，发展空间较大。根据建筑业发展“十三五”规划，到2020年，全国新开工全装修成品住宅面积需达到30%。2019年我国精装房渗透率已达到32%，其中一、二线精装房渗透率接近40%，三线城市未达到20%。而发达国家成品房交付率平均为80%，相比较发达国家，未来我国精装房市场仍有较大发展空间。截至2019年我国精装修项目累计覆盖全国231个城市，2016-2018年精装房开盘数目分别增长40.3%、37.1%、59.9%，2019年则达到322.8万套，预计2020年我国精装房开盘数量将达到360-400万套、增速

11、为20%-33%，2029年精装房渗透率将达到80%，精装房市场将保持持续增长。全装修涉及功能空间广泛，基础设施涉及地板、橱柜（包括下柜体、吊柜、操作台面）、卫浴洁具、门窗、涂料等广泛家居建材产品。精装房的快速发展，全面提振地产后周期的家居辅材各细分市场的配套需求。例如北京市住宅全装修设计标准要求全装修住宅交付前，住宅建筑内部墙面、顶面、地面、门窗全部安装、铺贴或粉刷完成，厨房、卫生间设备、部件、固定家具安装到位。部品配置率基础有所不同，卫浴五金已成精装必备。2019年，我国精装修市场重点部品配套规模基本实现25%以上的增长。其中卫浴五金、瓷砖、户内门、地板、橱柜等部品的配置率已接近100%，

12、因而增速相较于2017年、2018年有所放缓，与精装房市场规模增长基本同步。房地产精装房的B端采购总体上对于供应商的各种条件要求严格，不同品类采购的要求略有差异，但价格、品牌、服务、付款条件始终是关键标准。价格方面，考虑集中采购将压低价格，供应商需具备接受低价中标的承压空间。品牌方面，品牌认知度（分区域）、行业地位、品牌附加值均为重要考量因素。付款条件方面，房地产商往往将能否接受预付、商票、工程抵押房等纳入选择标准。供应能力方面，关注供应商的产能规模、产品线布局、产品品质。服务方面，交付签收的规范度更高，服务体系建设更完善的厂商有望获得长期订单。在精装房采购中，头部供应商具有极大的优势：一是龙

13、头企业物理指标（品牌、供应能力、产品品质）过硬，从源头上减少了质量把控成本，给房地产商带来性价比更高的产品、更有保障的口碑积累。二是龙头企业在付款条件上具有优势壁垒，精装房2-3年的交付周期、更规模化的成本投入对于供应商的资金要求较高，中小企业在现金流、议价能力等方面都不具备与龙头竞争的实力。第三，家居辅材市场具有明显的区域特征，房地产开发商出于成本考虑，往往在区域内统筹采购、调度，将优先考虑龙头企业的地区资源与积累优势。卫浴市场增长稳健，形势复杂。随着精装房的普及、整装和工装的推广，龙头品牌优势凸显、国货崛起、卫浴产品智能化等趋势更加明朗，卫浴市场竞争更加激烈。2019年，我国362家规模以

14、上卫生陶瓷企业实现营收797.72亿元，同比增长2.52%；利润总额71.44亿元，同比增长17.79%。卫生陶瓷产品的出口量、出口额以及出口单价均有较大程度的提升，创下历史新高。整装卫浴是采用一体化防水盘与壁板、顶板构成整体空间，配套各种功能结构形成的独立卫生单元，在有限空间内实现洗漱、淋浴、梳妆、如厕等多种功能，具有质量可靠、防水防渗、安装便捷、使用寿命长等特点。相较于传统卫浴，整体卫浴采用一体化设计，省时省心，优势突出。通风、防水、电路、给水、排水等全方位一次性解决，一个整装卫浴间仅需2个工人4小时的安装时间，安装效率高。同时，整装卫浴还解决了传统卫浴建造成本高、材料易开裂老化、环境污染

15、严重等问题。国内整装卫浴市场规模将破百亿，增长速度快。20世纪90年代，中国自日本引进整装卫浴，起步较晚。但近年来，整装卫浴凭借高效率、低污染等优势，深受国内生产商和消费者喜爱，并借助多项政策的推动，规模迅速增长。2020年中国整体卫浴市场规模将突破百亿元，到2021年中国整体卫浴市场规模将达173亿元，其中住宅市场规模将达164亿元。内装工业化推动整装卫浴生产标准化，技术进步助力非标产品定制化发展。整装卫浴采用工厂化的生产制造模式，统一的模具和设备确保高水平的产品质量和生产效率，是内装工业化的重要内容。而为了应对多样化的需求，多家行业龙头致力于技术研发和创新，推动非标产品定制化发展，有望进入

16、C端市场。海鸥住工持续推行SMED快速换模，推动研发、模具、生产模组一体化，包装、辅料的标准化，降低换模成本，提高换模效率。2009年，科逸首先研制出万能模具，初步实现柔性化生产。中央频出装配式建筑政策，拉动整体卫浴B端需求快速增长。2016年2月份以来，国务院多次发布相关意见，大力推广装配式建筑，明确提出用10年左右的时间使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%。2017年，住建部也明确要求，到2020年，装配式建筑占新建建筑面积的比例要达到15%。具体至整装卫浴，政策也在持续推进。2017年，住建部在建筑业发展“十三五”规划中规定，新开工全装修成品住宅面积达到30%，其中卫浴装配率要超过

17、95%。2018年，住建部在装配式整体卫生间应用技术标准中明确要求，整体卫生间占装配式建筑评分的6%。卫浴产品配置率维持高水平，进一步推动整装卫浴发展。作为一级配套产品，卫浴产品的配置率在90%以上，近几年已接近100%。装配式建筑的备受关注，以及卫浴产品的高配置率，为整装卫浴的发展奠定了坚实基础。二、公司介绍公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足

18、高端市场高品质的需求。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目概况按照全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会的要求，全面落实科学发展观，走新型产业化道路，以市场需求为导向，以发展产业化为契机，继续调整产业结构，进一步提升行业发展总体水平；优化区域布局，培育产业带和企业集群；增强自主创新能力，推动行业科技进步。促进产业健康、稳定和可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投

19、资93033.14万元，其中：建设投资71501.80万元，占项目总投资的76.86%；建设期利息976.12万元，占项目总投资的1.05%；流动资金20555.22万元，占项目总投资的22.09%。项目正常经营年份每年营业收入203500.00万元，综合总成本费用171382.78万元，税金及附加871.09万元，净利润23434.60万元，财务内部收益率17.56%，财务净现值22613.08万元，全部投资回收期6.10年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投

20、资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资71501.80万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计

21、费、生产准备费、其他前期工作费用，合计62690.01万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为28998.06万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程42919.88162237.1519566.771.11#生产车间12875.9648671.145870.031.22#生产车间10729.9740559.294891.691.33#生产车间10300.7738936.924696.021.44#生产车间9013.1734069.804109.022仓储工程18499.9554944.855086.792.11#仓库5549.9

22、816483.451526.042.22#仓库4624.9913736.211271.702.33#仓库4439.9913186.761220.832.44#仓库3884.9911538.421068.233行政办公及生活服务设施4972.7920487.892972.793.1行政办公楼3232.3113317.131932.313.2宿舍及食堂1740.487170.761040.484公共工程7399.9810507.97926.38辅助用房等5绿化工程15786.62300.07绿化率12.80%6其他工程33546.58145.26场地、道路、景观亮化等7合计123333.00248

23、177.8628998.062、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为31542.79万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备34922079.952辅助生成设备402523.423研发设备452838.854检测设备301892.573环保设备251577.143其它设备10630.86合计49931542.793、安装工程费估算本期项目安装工程费为2149.16万元。（二）工程建设其他费

24、用本期项目工程建设其他费用为6896.60万元。（三）预备费本期项目预备费为1915.19万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用28998.0631542.792149.1662690.0190.64%1.1建筑工程费28998.0628998.0641.93%1.2设备购置费31542.7931542.7945.60%1.3安装工程费2149.162149.163.11%2固定资产其他费用3584.213584.215.18%3预备费1915.191915.192.77%3.1基本预备费882.23882.231.28%

25、3.2涨价预备费1032.961032.961.49%4建设期利息976.12976.121.41%5固定资产投资69165.53100.00%6固定资产投资合计69165.53100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款39841.65万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息976.12万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息976.12976.120.001.1.1期初借款余额39841.651.1.2当期借款39841.6539841.650.001.1.3当期应计利息976.12976.120.001.1

26、.4期末借款余额39841.6539841.651.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）976.12976.120.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）976.12976.120.003.1建设期利息合计976.12976.120.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

27、转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为20555.22万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产86288.39100669.79115051.18143813.98143813.98143813.98143813.98143813.98143813.981.1应收账款38829.7745301.4051773.0364716.2964716.2964716.2964716.2964716.2964716.

28、291.2存货30200.9335234.4240267.9150334.8950334.8950334.8950334.8950334.8950334.891.2.1原辅材料9060.2810570.3312080.3815100.4715100.4715100.4715100.4715100.4715100.471.2.2燃料动力453.01528.51604.02755.02755.02755.02755.02755.02755.021.2.3在产品13892.4316207.8318523.2423154.0523154.0523154.0523154.0523154.0523154.

29、051.2.4产成品6795.217927.749060.2811325.3511325.3511325.3511325.3511325.3511325.351.3现金6903.078053.589204.1011505.1211505.1211505.1211505.1211505.1211505.121.4预付账款10354.6112080.3813806.1417257.6817257.6817257.6817257.6817257.6817257.682流动负债73955.2686281.1398607.01123258.76123258.76123258.76123258.76123

30、258.76123258.762.1应付账款26623.8931061.2035498.5244373.1544373.1544373.1544373.1544373.1544373.152.2预收账款47331.3755219.9363108.4978885.6178885.6178885.6178885.6178885.6178885.613流动资金12333.1314388.6516444.1820555.2220555.2220555.2220555.2220555.2220555.224流动资金增加12333.132055.522055.524111.045铺底流动资金25886.5

31、130200.9334515.3543144.1943144.1943144.1943144.1943144.1943144.19八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资93033.14万元，其中：建设投资71501.80万元，占项目总投资的76.86%；建设期利息976.12万元，占项目总投资的1.05%；流动资金20555.22万元，占项目总投资的22.09%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资93033.14100.00%1.1建设投资71501.8076.86%1.1.1工程费用62690.0167.38%1

32、.1.1.1建筑工程费28998.0631.17%1.1.1.2设备购置费31542.7933.90%1.1.1.3安装工程费2149.162.31%1.1.2工程建设其他费用6896.607.41%1.1.2.1土地出让金3312.393.56%1.1.2.2其他前期费用3584.213.85%1.2.3预备费1915.192.06%1.2.3.1基本预备费882.230.95%1.2.3.2涨价预备费1032.961.11%1.2建设期利息976.121.05%1.3流动资金20555.2222.09%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资93033.14万元，其中申请银行长期贷款39841

33、.65万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资93033.14100.00%1.1建设投资71501.8076.86%1.2建设期利息976.121.05%1.3流动资金20555.2222.09%2资金筹措93033.14100.00%2.1项目资本金53191.4957.17%2.1.1用于建设投资31660.1534.03%2.1.2用于建设期利息976.121.05%2.1.3用于流动资金20555.2222.09%2.2债务资金39841.6542.83%2.2.1用于建设投资39841.6542.83%2.2.2用于建设期

34、利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入203500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位

35、：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入122100.00142450.00162800.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.002增值税3917.744753.085588.417259.087259.087259.087259.087259.087259.082.1销项税15873.0018518.5021164.0026455.0026455.0026455.0026455.0026455.0026455.002.2进项税11955.2613765.4215575.591

36、9195.9219195.9219195.9219195.9219195.9219195.923税金及附加470.12570.37670.61871.09871.09871.09871.09871.09871.093.1城市维护建设税274.24332.72391.19508.14508.14508.14508.14508.14508.143.2教育费附加117.53142.59167.65217.77217.77217.77217.77217.77217.773.3地方教育附加78.3595.06111.77145.18145.18145.18145.18145.18145.18（二）正常经

37、营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7259.08万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用171382.78万元，其中：可变成本14

38、7307.83万元，固定成本24074.95万元。正常经营年份项目经营成本165545.47万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值35473.5833788.5832103.5830418.5828733.5827048.5825363.5823678.5821993.5820308.581.2当期折旧费1685.001685.001685.001685.001685.001685.001685.001685.001685.001685.001.3净值33788.5832103.5830

39、418.5828733.5827048.5825363.5823678.5821993.5820308.5818623.582机器设备15年2.1原值33691.9531558.1329424.3127290.4925156.6723022.8520889.0318755.2116621.3914487.572.2当期折旧费2133.822133.822133.822133.822133.822133.822133.822133.822133.822133.822.3净值31558.1329424.3127290.4925156.6723022.8520889.0318755.2116621.

40、3914487.5712353.753合计3.1原值69165.5365346.7161527.8957709.0753890.2550071.4346252.6142433.7938614.9734796.153.2当期折旧费3818.823818.823818.823818.823818.823818.823818.823818.823818.823818.823.3净值65346.7161527.8957709.0753890.2550071.4346252.6142433.7938614.9734796.1530977.33（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育

41、费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加871.09万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=31246.13（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=31246.1325.00%=7811.53（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额31246.13万元，缴纳企业所得税7811.53万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企

42、业所得税=31246.13-7811.53=23434.60（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.56%。本期项目投资财务内部收益率17.56%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值

43、（FNPV）=22613.08（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22613.08万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.10年。本期项目全部投资回收期6.10年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

44、项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00122100.00142450.00162800.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.001.1营业收入0.00122100.00142450.00162800.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.00203500.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出71501.80122651.29126398.29152756.0217

45、2583.12166416.56166416.56166416.56166416.56166416.562.1建设投资71501.800.002.2流动资金12333.132055.5214388.666166.562.3经营成本109848.04123772.40137696.75165545.47165545.47165545.47165545.47165545.47165545.472.4税金及附加470.12570.37670.61871.09871.09871.09871.09871.09871.092.5维持运营投资3所得税前净现金流量-71501.80-551.2916051.7110043.9830916.8837083.4437083.4437083.4437083.4437083.444累计所得税前净现金流量-71501.80-72053.09-56001.38-45957.40-15040.5222042.9259126.3696209.80133293.24170376.685调整所得税2345.724322.416299.1010252.4810252.4810252.4810252.4810