2017年电大财务管理形成性考核册作业答案(两个版本)--电大专科形考答案

1、作业一 （版本 1）单项选择题1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。A、筹集B投资C资本运营D分配2、 财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（D）。A、筹集B投资关系C分配关系D财务关系3、 下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D）。A、利润最大化B、资本利润率最大化C每股利润最大化 D企业价值最大化 4、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（ C）A、经济体制环境 B财税环境C金融环境D法制环境5、将1000元钱存入银行，利息率为 10%，在计算 3年后的终值时应采用

2、（ A）。A、复利终值系数 B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数6、一笔贷款在 5 年内分期等额偿还，那么（ B）。A、利率是每年递减的 B、每年支付的利息是递减的C、支付的还贷款是每年递减的D第5年支付的是一笔特大的余额7、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（A 、折现率一定很高C）。B、不存在通货膨胀C折现率一定为0 D现值一定为8、已知某证券的风险系数等于A 、无风险C 、有非常低的风险1，则该证券的风险状态是（ B）。B、与金融市场所有证券的平均风险一致D、它是金融市场所有证券平均风险的两倍9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是A 、货币时间价值率B、债券利率A）。C股

3、票利率D、贷款利率10、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A、债权债务关系B经营权与所有权关系二、 多项选择题D）。C纳税关系D、投资与受资关系1、从整体上讲，财务活动包括（ ABCD）。A 、筹资活动 B 、投资活动C、日常资金营运活动D、分配活动E、管理活动2、财务管理的目标一般具有如下特征（A 、综合性B、战略稳定性 C、BC）多元性D层次性E、复杂性3、财务管理的环境包括（ABCDE)A 、经济体制环境B、境经济结构环境C财税环境D、金融环境E、法律制度环4、财务管理的职责包括（A、现金管理B、信用管理5、企业财务分层管理具体为（ABCDE）C、筹资D具体利润分配ABC)E、财务预

4、测、财务计划和财务分析A 、出资者财务管理D 、财务经理财务管理6、货币时间价值是（ BCDE）B、经营者财务管理E、职工财务管理C债务人财务管理A 、货币经过一定时间的投资而增加的价值B、货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C 、现金的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同D 、没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E 、随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间7、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ABC）A、复利现值系数变大B、复利终值系数变小C普通年金终值系数变小D、普通年金终值系数变大E、复利现值系数变小8关于风险和

5、不确定性的正确说法有( ABCDEA、风险总是一定时期内的风险B、风险与不确定性是有区别的C、如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D、 不确定性的风险更难预测E、风险可以通过数学分析方法来计量三、判断题1、 违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。(X)2、 投资者在对企业进行评价时，更看重企业已获得的利润而不是企业潜在的获利能力。(X)3、 财务管理环境又称理财环境。(V)4、 企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。(X)5、 风险就是不确定性。(X)6、 市场风险对于单个企业来说是可以分散的。(X)四、计算题1 .国库券的利息率为4%市场证券组合的

6、报酬率为 12%o(1) 计算市场风险报酬率。(2) 如果一项投资计划的风险系数为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？(3) 如果某股票的必要报酬率为 14%,其风险系数为多少？解： 市场风险报酬率=12%-4%=8%(2) 这项投资的必须报酬率 =4%+0.8*(12%-4%)=10.4%由于这项投资的必须报酬率为10.4%，大于期望报酬率，因此应进行投资。(3) 设风险系数为 B，_KU 14%=4%+B*(12%-4%)得 B=1.252、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%解：设存入的现值为

7、 P,由公式1000 严;01%)r查i=10% ,n=10的年金现值系数表可得系数为6.145所以 P=1000*6.145=6145(元)3、ABC企业需用一台设备，买价为 16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：设租用现值为 p，p =2000 2000 1 一(1 6%)=200q1 6.802 =15604(元):6%由于租用的现值小于16000元，因此租用比较好。4、公司目前向银行存入 14000元，以便在若干年后获得 30000，现假设银行存款利率为 8%每年

8、复利一要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到30000元解：由复利终值的计算公式S=P(1+i) n是可知：复利终值系数=30000/14000=2.143查“一元复利终值系数表”可知，在 8%一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999，其期数 为9年；与2.143接近但比2.143大的终值系数为2.159，其期数为10年。所以，我们求的n值一定在9年与10年之间，利用插值法可知:10 -92.159 -1.999n -9 一 2.143 -1.999得n=9.9年。从以上的计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到30000 元5、小李购买一处房产，现在一次性付款为100

9、万元，若分3年付款，则13年每年年初付款额分别为30万元、40万元、40万元，假定利率为10%要求：比较哪一种付款方案较优。解：如果采用分3年付款的方式，则3年共计支付的款项分别折算成现值为：现值=30+40*（P/F,10%,1）+40*（P/F,10%,2）=99.4100所以，应该采用分3年付款的方式更合理。作业二（版本1）一、单项选择题1、 与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（C）A、节约资金B、设备无需管理C当期无需付出全部设备款D使用期限长2、 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）A、公司管理权B分享盈余权C、优先认股权D、优先分享剩余财产权3、 某公司发行面值为1000元

10、，利率为12%期限为2年的债券，当市场利率为10%其发行价格为（C）A、1150B 1000C、1030D 9854、某企业按“ 2/10、n/30 ”的条件购入货物20万元，如果企业延至第 30天付款，其放弃现金折扣的机 会成本是（A）A、36.7% B、18.4%CC 2%D 14.70%5、 某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求按贷款的 15%保持补偿性余额，则该贷款的 实际利率为（B）A 12%B 14.12% C 10.43% D 13.80%6、 放弃现金折扣的成本大小与（D）A、折扣百分比的大小呈反方向变化B、信用期的长短呈同向变化C、折扣百分比的大小、信用期的

11、长短均呈同方向变化D、折扣期的长短呈同方向变化7、 下列各项中不属于商业信用的是（D）A、应付工资B、应付账款C应付票据D、预提费用8、最佳资本结构是指（D）A、股东价值最大的资本结构B企业目标资本结构C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构D、加权平均的资本成本最低、企业价值最大的资本结构9、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则总杠杆系数等于（DA、3.5B 0.5C、2.25D 310、某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%,筹资费用率为2%所得税率为33%则此债券的成本为（C）A、8.7%B 12%C、8.2%D 10%二、多项选择题1、企业债权人的基本特征包括（A、债权人有固

12、定收益索取权ABCDB、债权人的利率可抵税C在破产具有优先清偿权D、债权人对企业无控制权2、吸收直接投资的优点有（CD）A、有利于降低企业的资本成本E、债权履约无固定期限B有利于产权明晰C有利于迅速形成企业的经营能力D、有利于降低企业财务风险E、有利于企业分散经营风险3、影响债券发行价格的因素（A、债券面额B、市场利率ABCDC、票面利率4、企业给对方提供优厚的信用条件,A、管理成本B坏账成本能扩大销售增强竞争力,C现金折扣成本E、通货膨胀率但也面临各种成本。这些成本主要有 （ABCDD债券期限D、应收账款机会成本5、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金,E、企业自身负债率提

13、高可能产生的结果有（ACA、降低企业资本成本B、降低企业财务风险C加大企业财务风险A、基期税前利润B、基期利润C基期息税前利润D、基期税后利润E、销售收7、企业降低经营风险的途径一般有（ ACEA、增加销售量B、增加自有资本C降低变动成本D、增加固定成本比例E、提高产品售价8影响企业综合资本成本大小的因素主要有（A、资本结构B、个别资本成本的高低ABCDC筹资费用的多少D、所得税税率（当存在债务融资时）E、企业资产规模大小D、提高企业经营能力E、提高企业资本成本ABC6、计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（二、判断题1、 投资者在对企业进行评价时，更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获

14、利能力。（X）2、 与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（V）3、 如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1。（V）4、 当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（V）5、 资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付岀的实际费用。（X）6、 某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影呼就越大，其承担的流动性风险就越大。（X）四、计算题1. 某公司全部资本为1000万元，负债权益资本比例为 40: 60，负债年利率为12%企业所得税率33% 基期息税前利润为160万元。试计算财务杠杆系数。解：DFL = EBIT1601.43EBIT 1160 1000 x 0.

15、4 2%答：财务杠杆系数为1.43，说明当息税前利润率增长（或下降） 1倍时，每股净收益将增长（下降）1.43 倍。2 .某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券 1000万元，筹资费率为2%债券年利率10%所得 税率为33%发行优先股500万元，股利率12%筹资费率3%发行普通股1000万元，筹资费率4% 预计第一年股利10%以后每年增长4%解:债券的资本成本要求：计算该方案的综合资本成本。1000 10% (1 - 33%)1000 (1 - 2%)优先股 资本成本500 12%12.371%500 (1 - 3%)普通股 资本成本1000 10%4% =14.417%1000 (1

16、- 4%)综合 资本成本10005001000-、kw = 6.837 %12 .37114.417 %250025002500= 10.98%3、某公司目前的资金来源包括面值 1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现 在拟投产甲产品，此项目需要追加投资 4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经评估,该项目有两个备选融资方案：一是按 11%的利率发行债券；二是按 20元每股的价格增发普通股 200万股 该公司目前的息税前利润为 1600万元，所得税率为40%证券发行费用可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通

17、股和债券筹资的每股利润的无差异点。（3）根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？解： 发行债券的每股收益 =（1600+400-3000*10%-4000*11%）*（1-40%）/800=0.95（元）增发普通股的每股收益 =（1600+400-3000*10%）*（1-40%）/800=1.02（ 元）（2）债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。（3）应该公司应采用增发普通股的筹资方式，因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大（预计的息税前利润 2000万元低于无差异点 2500万元）。4、某企业购入一批设备，对方开出的信用条件是“2

18、/10，n/30 ”试问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。解：放弃折扣成本率现金折扣率共360（1-现金折扣率）（信用期-折扣期）=2% 360100% =36.7%(1-2%) (30-10)答：由于放弃现金折扣的机会成本较高（为36.7%），因此应收受现金折扣5、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%目前银行借款利率为12%所得税率为40%该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%勺目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？解：由公式:税后净资=f总资产+负债/总资产负债I （1-所得税率） 产收益率.报酬率 股权I报酬率 利率.丿（35% 负债 （3

19、5% -12%）（1- 40%） = 24% 股权一负债解得：=3/23, 由此得：负债=5/28*120=21.4（万元）， 股权=120-21.4=98.6（万元）股权6、某企业融资租入设备一台，价款为 200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率 为15%,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即：年租金=年金现值/年金两地系数=200= 200 =70.05（万元）（P/A,15%,4）2.855答：采用普通年金方式，每年支付的租金为70.05（万元）作业三（版本1）单项选择题1、企业提取固定资产折旧，为固

20、定资产更新准备现金。实际上反映了固定资产的（B）的特点。A、专用性强B、收益能力高，风险较大C价值的双重存在D、技术含量大2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（B）。A、净现值大于0 B净现值等于 0C净现值小于0D净现值不确定3、不管其它投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（A、互斥投资B、独立投资B）C、互补投资互不相容投资4、对现金持有量产生影响的成本不涉及（A、持有成本B、转换成本5、 信用政策的主要内容不包括（B）C、D）短缺成本储存成本A、信用标准B、日常管理C、收账方针信用条件6、企业留存现金的原因，主要是为了满足A、交易性、预防性、收益性需要C）交易性、

21、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要预防性、收益性、投机性需要7、所谓应收账款的机会成本是指（C）A、应收账款不能收回而发生的损失C、应收账款占用资金的应计利息B、调查客户信用情况的费用D催收账款发生的各项费用&存货决策的经济批量是指（D）A、使定货成本最低的进货批量C、使缺货成本最低的进货批量使储存成本最低的进货批量 使存货的总成本最低的进货批量450万元,额为50万元。则应收账款收现率为（A）9、某公司2000年应收账款总额为必要现金支付总额为 200万元，其他稳定可靠的现金流入总A、33% B 200%C 500%67%10、某企业购进 A产品1000件，单位进价 费用为20

22、00元，若日保管费用率为 2.5%，（含税）58.5元，售价81.9元（含税），经销该产品的一次性 日仓储损耗为0.1 %。，则该批存货的保本储存存期为（A）A 、 118天B 120 天 C、134 天 D、114 天多项选择题1、固定资产投资方案的财务可行性主要是由（AB）决定的。A、项目的盈利性 B资本成本的高低 C可用资本的规模D、企业承担风险的意愿和能力E决策者个人的判断2、与企业的其它资产相比，固定资产的特征一般具有（ABCDEA、专用性强B、收益能力高，风险较大C价值双重存在D、技术含量高E、投资时间长3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABD）A、政策选择的权变性B、政策运用

23、的相对稳定性C折旧政策不影响财务决策D、决策因素的复杂性E、政策完全主观性4、现金集中管理控制的模式包括（ABCEC设立结算中心模式B、现金持有量越多，现金持有成本越大D现金持有量越少，现金管理总成本越低A、统收统支模式B、拨付备用金模式D、 收支两条线模式E、财务公司模式5、 在现金需要总量既定的前提下，（ABDEA、现金持有量越多，现金管理总成本越高C、现金持有量越少，现金管理总成本越低E、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比6、 在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（BE）A、机会成本B、持有成本C、管理成本D短缺成本E、转换成本7、 信用政策是企业为对应收账

24、款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它主要由以下几部分 构成（ABCA、信用标准B、信用条件C、收账方针D信用期限E、现金折扣&以下属于存货决策无关成本的有（BD)A、进价成本B、固定性进货费用C、米购税金D变动性储存成本E、缺货成本二、判断题1、 企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。（X）2、 某企业按（2/10, N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于 以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为20天。（V ）3、 有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（V）4、 赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增

25、加赊销量。（X）5、 短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。（V）6、 经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（V）四、计算题1 .某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最低现金管理成本。（3）计算有价证券交易次数和交易间隔。解：最佳现金持有量=Q = 2AF/R 二、2 400000 200/10% =40000元最低现金管理成本= .2AFR二2 400000 200 10% =4000元交易次数=400000/40000=10交易间隔期=360/10=36天2、企业采

26、用赊销方式销售货物，预计当期有关现金收支项目如下：（1）材料采购付现支出100000元。（2）购买有价证券5000元；（3）偿还长期债务20000元；（4）收到货币资本50000元；（5）银行贷款10000元；（6） 本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10% 根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。解:应收帐款收现保证率当期预计当期预计其他现金需要量一稳定可靠的现金来源当期应收帐款余额总计解:（100000 50002000080000 10%） -（5000010000）8000013.3-68= 91.25%3、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生

27、产零件的固定成本为 10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。解：设每次生产 Q件，已知A=4000, C=10 F=800 求Q2AF.C2* 4000* 800； 10-800（件）年度生产的总成本 =10000+8000=18000（元） 4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元（不含增值税），卖价80元（不含增值税），货款系 银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000元，其他销售税金及附加 3000元，商品适用17%勺 增值税率。存货月保管费率为

28、0.3%，企业的目标资本利润为20%计算保本储存期及保利储存期。解：存货保本储存天数：毛利-一次性费用-销售税金及附加 日增长费用= 581（天）（80 -50） 1000-3000-1000050（1 17%） 1000（篇 甞存货保利储存天数:毛利一一次性费用一销售税金及附加一目标利润日增长费用= 181(天)14 4%50(1 仃%)1000( 3600.3%306、30天，坏账损失率1%应收(80 -50) 1000-3000-10000-50 (1 17%) 1000 20%应收账款平均年赊销收入坏账损失收回天数（万元）%方案A451122方案B601355某企业年赊销收入96万元，

29、贡献毛利率30%应收账款平均收回天数为账款再投资收益率20%现有改变信用条件的方案如下:现方案（30 天）方案A（45 天）方案B（60 天）差异方案A方案B赊销收入贡献毛益额应收账款周转率（次）应收账款平均余额再投资收益额坏账损失额净收益试通过上表计算结果做岀正确决策。解：有关计算见下表:现方案（30 天）方案A （45天）方案B（60 天）差异方案A方案B赊销收入96000011200001350000+160000+390000贡献毛益额288000336000405000+48000+117000应收账款周转率（次）128646应收账款平均余额80000140000225000+600

30、00+145000再投资收益额160002800045000+12000+29000坏账损失额96002240067500+12800+57900净收益262400285600292500+23200+30100由于方案B实现的净收益大于方案 A,所以应选用方案B作业四（版本1）一、单项选择题1、假设某公司每年发给股东的利息都是 1.6 元，股东的必要报酬率是 10%，无风险利率是 5%，则当时 股价大小（A）就不应购买。A、16B、 32C、20D、 282、某股票的市价为 10 元，该企业同期的每股收益为 0.5 元，则该股票的市盈率为（ A）。A、20B、 30C、5D、103、投资国债

31、时不必考虑的风险是（ A）。A、违约风险 B利率风险C购买力风险 D、再投资风险4、下列有价证券中，流动性最强的是（ A）A、上市公司的流通股B、百上市交易的国债C、企业发行的短期债券D企业发行的非上市流通的优先股5、 下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（D）A、宏观经济危机B、通货膨胀C利率上升D企业经营管理不善6、某企业单位变动成本 10 元，计划销售 1000 件，每件售价 15 元，欲实现利润 800 元，固定成本应控 制在（ D）A 、 5000 元B、 4800 元C、 5800 元D、 4200 元7、公司当法定公积金达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公

32、积金。A 、 25%B、 50%C、 80%D、 100%8、下列项目中不能用来弥补亏损的是（ A）。A、资本公积B、盈余公积金C、税前利润D税后利润9、下列经济业务不会影响企业的流动比率的（ B）。A、赊销原材料B用现金购买短期债券C、用存货对外进行长期投资D、向银行办理短期借款10、若流动比率大于 1，则下列结论成立的是（ B）。A、速动比率必大于1B、营运资本大于 0C、资产负债率大于1D短期偿债能力绝对有保障二、多项选择题1 、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）A、长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响B长期债券流动性差C、长期债券面值高D长期债券发行困难E长期债券

33、不记名 2、政府债券与企业债券相比，其优点为（ABC）C享受免税优惠D收益高 E、风险大3、股票投资的缺点有（ AB）。A、求偿权居后B、价格不稳定定C、购买力风险高D、收入稳定性强E价格稳4、下列各项中属于税后利润分配项目的有（A、法定公积金B、任意公积金ABC)C、股利支出D、职工福利金 E、资本公积金5、下列各项目可用于转增资本的有（A、法定公积金B、任意公积金ABD)。C、资本公积金D、未分配利润E职工福利金A、风险小B抵押代用率高6、股利无关论认为（ ABD）A 、投资人并不关心股利是否分配C 、只有股利支付率会影响公司的价值B、D、股利支付率不影响公司的价值 投资人对股利和资本利得

34、无偏好E 、个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响7、下列各项中,A、赊购存货D、冲销坏账E将现金存入银行（AB会降低企业的流动比率。C股利支付B应收账款发生大额减值8短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD。D现金比率E资产保值增值率A、流动比率B、存货与流动资产比率C速动比率二、判断题要想降低约束性固定成本，只能（X）1、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，从合理利用生产经营能力入手。（V）2、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调3、 公司价值可以通过合理的分配方案来提高。（X）4、 利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。

35、（V）5、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值（V）6、在其他条件不变的情况下，权益乘法越大则财务杠杆系数越大。（V）四、计算题1. 企业拟发行面值为1000元，票面利率为10%,期限为3年的债券一批。试计算当市场利率为8%寸的发行价格。解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值p =型芈 型口% = 1051.（元） （1 - 8%）3（1 8%）（1 8%）2（1 - 8%）32、某企业于1999年3月1日购入了 10万股甲公司发行在外的普通股股票，购入价格为每股12元，1999年6月1日甲公司宣布发放现金股利， 每股股利为0.15元，2001年3月1日该企业将这

36、10万股股票以13.5 元的价格岀售。要求：计算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。解：股票持有期间的收益率（年）=（价差收益+股利收益）/买价甲股票的持有期间收益率=（135 100000.15 100000 一12100000） = 13.75%12 汉100000持有期间年均收益率=1 T 一1 = . 10.1375 -1二6.65%3、某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为 50%企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求：（1）明年的对外筹资额是多少？（2）可发放多少股利额？股利发放率为多少？解：（1）

37、为保持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即：权益资本融资需要量=700 X 50%=350 （万元）按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：对外筹措债务资金额=700 X 50%=350（万元）（2）可发放股利=800-350=450 （万元）股利发放率=450/800 X 100%=56.25%4、某企业产销单一产品，目前销售量为1000件，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为2000元，要求:(1) 计算企业不亏损前提下单价最低为多少？(2) 要实现利润3000元，在其他条件不变时，

38、单位变动成本应达到多少？(3) 企业计划通过广告宣传增加销售量50%,预计广告费支岀为1500元，这项计划是否可行?解：由销售收入=(利润+固定成本总额+变动成本总额)，得PQ=(利润 +a+b*Q)(1) 单价 P= ( 0+2000+1000X 6) /1000=8 (元)(2) 目标单位变动成本=单价-(固定成本+目标利润)/销售量=10- (2000+3000) /1000=5 (元)即要实现利润3000元的目标，单位变动成本应降低到5元。(3) 实施该项计划后，销售量=1000X( 1+50% =1500 (件)固定成本=2000+1500=3500 (元)利润=销售量x(单价-单位

39、变动成本)-固定成本=1500X( 10-6 ) -3500=2500而原来的利润=1000X( 10-6 ) -2000=2000 (元)即实施该项计划后能增加利润500元(2500-2000 )，因此该计划可行5、甲股份公司2003年的有关资料简表如下：(金额单位：万元)项目年初数年末数本年或平均存货45006400流动负债37505000总资产937510625流动比率1.5速动比率0.81700权益乘法1.5流动资产周转次数4净利润1800要求：(1) 计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)(2) 计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(3)

40、 计算销售净利率和净资产利润率。解：(1)计算流动资产余额 年初余额=年初流动负债X年初速动比率 +年初存货=(3750 X 0.8+4500 )万元=7500 万元 年末余额=年末流动负债X年末流动比率=5000 X 1.5=7500 万元 平均余额=7500万元(2)计算产品的销售收入净额及总资产周转率产品销售收入净额=流动资产周转次数X平均流动资产=4X 7500=30000 万元总资产周转率 =销售收入 / 资产平均占用额 =30000/（9375+10625）/2=3 次（3）计算销售净利率及净资产利润率 销售净利率=（净利润）/（销售收入净额）=1800/30000 X 100%=

41、6% 净资产利润率=销售净利率X总资产周转率X权益乘法=6% X 3X 1.5=27%作业一（版本 2）一、单项选择题1 我国企业财务管理的最优目标是（ C ）A.产值最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化2. 影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ）A 经济体制环境B 财税环境C 金融环境D法制环境3. 下列各项不属于财务管理观念的是（D ）A. 时间价值观念B.风险收益均衡观念C.机会损益观念D.管理与服务并重的观念4. 下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。A 发行股票B发行债券C 长期借款D保留盈余5. 某公司发行面值为 1 000元，利率为 12%，期限

42、为 2年的债券，当市场利率为 10%时，其发行价格为 （ C ） 元。A 985B 1000C 1035D 11506. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为 4%，普通股成本率为21.625%，则股利逐年递增率为（ C ）A. 2.625%B. 8%C. 6%D. 12.625%7. 资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。A 预测成本B固定成本C 变动成本D实际成本8. 按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第 30天付款，其成本为（ A ）。A 36.7%B 18.4%C 2%D 14.7%9. 最佳资本结构是

43、指 （ D ）A. 企业价值最大的资本结构B. 企业目标资本结构C. 加权平均资本成本最低的目标资本结构D. 加权平均资本成本最低 , 企业价值最大的资本机构10. 现行国库券利息率为 10%股票的的平均市场风险收益为12% A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ）A. 14. 4%B.12.4%C.10% D.12%、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中1 .从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E. 生产经营活动2. 按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ）

44、A 一次性年金B普通年金C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金3. 企业筹资的目的在于（ AC ）。A 满足生产经营需要BC 满足资本结构调整的需要 D4. 公司债券筹资与普通股筹资相比较（A 普通股筹资的风险相对较低B 公司债券筹资的资本成本相对较高C 普通股筹资可以利用财务杠杆作用处理企业同各方面财务关系的需要 降低资本成本AD ）。D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付5. 资本结构调整的原因是（ BCDE ）A.积累太多B.成本过高C.风险过大D.约束过严D. 弹性不足三、简答题1. 为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标 .答：财务管理的目标是全部财务活动实现的

45、最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现 代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化，每股利润最大化，企业价值最 大化等几种说法。每股企业价值最大化认为企业企业价值不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或 预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了 科学的计量，能克服企业在追求利润的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的关系，充分体现了对企 业资产保值增值的要求。由此可知，企业价值最大化是一个较合理的财务管理目标。2. 简述财务经理财务中财务经理的主要职责 . 答：财务经理的职责：处理与银行的关系，现金管理

46、管理筹资，信用管理，负责利润具体分配，负责财务 预测，财务计划与财务分折工作。四、计算题1 .某公司拟筹资 5000万元，其中按面值发行债券 2000万元，票面利率 10%，筹资费用 40万元； 发行优先股 800万元，股利率 12%，筹资费用 24万元；发行普通股 2200万元，第一年预期股利 率 12%，以后每年按 4%递增，筹资费用 110 万元；所得税率 33%，要求：（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？(2)公司的综合资本成本是多少?解：(1)债券:g *100% = 2000*10%*(1-33%) “00% = 6.84% k=B(1 _ f)2000 - 40

47、优先股:K=P(1 -D * 100% =800*12%* 100% =12.37% f)800 - 24普通股:K= DP(1 -f) G二2200*12%4% =16.63%2200 -110(2)综合资本成本K八(k w) =6.84%*空0 1237%* 更 16.63%50005000*=12.0324%50002.某企业拟发行面值为 1000元，票面利率12%期限2年的债券 场利率10%计算债券的发行价格。1000张，该债券每年付息一次。当时市解：债券发行价格1000*12%(1 10%)(1 10%) 1 10%10001000* 12%= 1034.32(1 10%)(1 10

48、%)3% * 360(1 -3%)( 45 -15)解：放弃折扣成本率=现金折扣率* 360* 100%(1 -现金折扣率)(信用期-折扣期)3.某企业采购商品的购货条件是(3/15，n/45)，计算该企业放弃现金折扣的成本是多少?= 37.1134%4某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表:融资方式A方案B方案融资额资本成本(融资额资本成(%)长期债券50052003普通股300105009优先股20083006合计10001000要求：通过计算分析该公司应选用的融资方案。解：A方案：K= (K*W)5%* -500 10%*8%*-200 =7.

49、1%1000 1000 1000b 方案：K= (K*W)3%* -200 9%*-500 6% *-300 = 6.9% 1000 1000 1000因为A方案的综合资金成本率比 B方案的高，所以选用 B方案。5. 某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%全部资本为200万 元，负债比率40%负债利率10%要求计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。解：经营杠杆=(S-VC) /( S-VC-F) =( 300-300*60%)/( 300-300*60%-40)=1.5财务杠杆=EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-

50、I)=(300-300*60%-40)/( 300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11总杠杆系数=DOL*DFL=1.5*1.11 =1.6656. 某企业目前的资本总额为 1000万元，债务资本比为 3: 7。负债利息率为10%,现准备追加筹资 400万 元，有两种备选方案：A方案增加股权资本，B方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为 12%企业所得税率为40%增资后息税前利润可达 200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种 方案。解：负债资本=1000*0.3 = 300万兀权益资本=1000*0.7 = 700万元方法一：(EBIT -丨1)(1

51、 -T) (EBIT -丨2)(1 -T)C1C2(EBIT -10% *300)(1 -40%) (EBIT -10% * 300 -12%* 400)(1 - 40%)700 +400一700EBIT=162方法二：(EBIT _IJ(1 _T) _ (EBIT _I2)(1 _T)C1C2(EBIT-10% *300)(1 -40%)700400(EBIT -12% *700)(1 -40%)700EBIT=178.5因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资作业二(版本2)、单项选择题1 按投资对象的存在形态，投资可分为(A )A.实体投资和金

52、融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资2. 当贴现率与内含报酬率相等时 （B ）A. 净现值大于 0B.净现值等于 0C. 净现值小于 0D.净现值等于 13. 所谓现金流量 ,在投资决策中是指一个项目引起的企业 （ D ）A. 现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额C. 流动资金增加或减少额D. 现金收入和现金支出增加的数量4在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A ）。A 、实体投资B、金融投资C 、对内投资D、对外投资5投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D）。A、获得报酬B、可获得利润C可获得等同于时间价值的报酬率D 、可获得风险报酬6对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排 即（ C）。A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年限D