医药公司专利水平及业绩协整精品资料

1、B医药1及KOnnnn丄引-言.I随着我国经济发展市-场化-程度的不-断提高，-科学一技.术.的.重.要.作.用.已一经.被.越.*越.多一的-企.业.所.重.视一1作.为一保一护.自一身.科一技.创一新一成一果.的一重一要一手一段.之.一，一专旦在很大一程度丄反映出n丄企业一的技术-创新一匕匕 厶冃力-和-水-丄专利-长期以一来一口直被作-为建立一隔一离一机一制一防一丄有一价一值一的一资一源一被一竞一争一者一模一仿一的一战略性工-具而一使用专利除了这一种对竞争者的防一御-性一，一更一应一该一能一够一给一本一公_司一运一营一 立口分一为一协一整一分一析一方一法一和变一量选一择一第一三-部-分-

2、为-我一国-医-药-制一造-行-业_丄市-公一司一专一利一水-平一与一公-司一业一绩-水-平一协整-分-析-及一因一果-关一系一分-析一第-四部分为本研究的结论OCXIx OCXI号轻00H三迺Wn氷CXI属WS006T-、*r皐氷吕号迺yra押堆氷旺凹及H皐報r峯a闿眉rWW*報三rZ*r円f医6?r円匸粵叵眉氷迺医Nnffl抿袒医珂S0)報N三迺眉皐皿号ill申r5T珂皐迺慝舉堆抹1?翳抿翳OST曰峯F抿叵wffl民F医KW氷医慝M(f:FM及押舉fn三昱Sft闿医OrO m呻H氷Wr袞O珂Wa昱氷妈翳00牙fe!CXI珂F眉氷1怒研究得一出丄一定成果李一柏洲一通过对我一国大型企业发明专利

3、申请量和企业.利润的.相-关分析，-最后证明发明专利-申.请量对-企业.利-润的产-生一正-向影一响.作-用.王一化-成.卢一闯.的.研.究.侧.重于一对无-形资.产的.研究.，-通过一分.析我国一丄市公司无一形资产一对一企一业绩效的一贡献，一以一及资上市一场中-丄市-公司披-露的无-形-资一产信息对-资本-市-场投资一者一的一有一用一性，一其一实一证一研一究结一果一表明一，一无形一资一产丄企业未来-业一绩之间-存一在着显著正相关关系一，一同一时-测-算一出一无_形一资一产一对_丄未一来一业_绩一产_生一贡一献一作一用一的一滞一后期一为2-年，一且一随一时一间一的一增一长一贡一献一程度呈一现递

4、增趋势:张传一杰旦春晓10通过对-我一旦大一中一型一企一业一新一产一品一销一售一收一入一与一专一利一产一出一之一间一关一系一的一实一证一分一析一发一现一:企一业一的一新一产一品一销一售一收一入一与一专一利一产一出一之一间一存一在一长一期-稳-定一的一动-态一均一衡-关一系一和一显一著-的GGa因一果一关一系一亠且一新-产品销一售一收入对一专一利产一出一的一弹性约一为一。然一而一前人对丄专-利_水-平一与-公_旦业_绩-之_间一的_相一互一关一系-研一究一亠依一然-存一在一着-不同声一音-李一文一鹘-P6)对一我国-电一丄信-自心产业上市公司进行实证研究,发现我国电子信息产业上市公司的专利申请量

5、同公司业绩之间的相关关系不明显J胡珊珊(2008)对我国制药行业上市公司的企业业绩和专利水平进行了实证研究发现无论是中药制造企业还是西药制造企业其/、专利数目多少与公司业绩都缺乏明显的相关关系因此从现有文献来看对于公司专利水平与公司业绩之间是否存在以及存在何种相互关系仍然需要继续论证鉴于专利保护与企业绩效之间的相互关系存在着行业差异且医药制造行业专利质量稍好于其/、他行业公司之间累计申请专利相对较一均衡因此本文拟选取医药制造行业上市公司作为研究对象3研究设计3.1研究方法我们要研究的是公司每年的专利水平指标和每年业绩指标之间的相互关系当在研究多个变量之间的相互关系时一一一般的方法是对多个变量进

6、行回归分析但在使用回归分析研究变量数据时往往会忽略时间序列数据的平稳性问题从而导致伪回归现象的出现为了避免伪回归首先需要对非平稳变量数据进行处理。而协整理论正是一一一种处理非平稳数据的方法该分析方法是用于非平稳变量数据组成的关系中长期均衡参数估计的技术可以应用于动态模型的设疋、估计和检验具/、有将强的稳疋性和可靠性可以有效的防止伪回归现象的出现以及在处理非平稳时间序列数据时所面临的种种困境。我们选取的数据是医药制造行业上市公司每年的专利水平指标和业绩指标属于时间序列数据因此为了避免伪回归现象两者之间相互关系的研究需要参考协整分析方法进行。在实际运用协整分析时首先需要对时间变量序列及其/、一一一

7、阶差分序列进行平稳性检验然后检验变量之间的协整关系再建立协整变量与均衡之间的误差修正模型最后对具/、有协整关系的时间序列的因果关系进行检验分析。3.2变量选择本文实证研究选取的数据是我国医药制造行业上市公司每年的发明、实用新型及外观设计授权量和公一司一每年一的主营业务收一入选取一专一利授权.量.而.不.是.专.利.请一量作.为-专.利.水.平-的.衡.量.指.标，-其原因是经授权的.公司专利-更.加.具有实用价一值.，-授权.专.利.应-用一实.践.的-时一间.滞.后-期.相.盘较.短一，-对.于-研一究.公一司专一利.水一平与一经.济一效一益一的一相.互.关系而言，一不一易产生信息的失真厶由

8、丄我国专利-商一业-化-水-平-依然不-高，-且公司一对-于授权专利-的一使一用一主一要一侧一重一于产一品一制一造一和销一售一艮 月务一等一亠因一此我们-对于专一利水平与一公司业绩相一关性一的一研究一，一选一取一丄营一业一务一收一入_，一而_非一利一润一和一利一润一率一指一标一丄医药制造行一业上市公一司专利水一平与公一司一业绩水一平一口L协一整一分一析一及一因一果一关一系一分一析一我一们的一样一本一选一取一家一医一药-制一造-业一丄市一公一司一，-其-中一专一利一授-权一量一数一据-来一源-丄国-家-知一识一产一权局一专一利一检索-数-据一库一亠丄营一业务收一入数据来一源于国泰一安金融经济信息

9、数据U库-我一们_需-要-的-数-据-必一须一要-跨-二2-年一九_年一时-间一亠所一以一我一们从一88家一公且中一剔-除一掉-2年一之后上市的23家公司,得到有效上市公司数家1为一更好一地研究医药一制一造领域一丄市公一司一整体一情况，-我们-将丄市公且数据作平.均.处理.，-如表丄所示分别对-表丄中-的.ID旦及丄然.对.数一，-从-而.得.到一LOTRINJ4变一量.序一列一的-丄稳.性一检-验一IIIIIII在进一行一协整分一析一之前，-需要对变量的丄稳性进行-检一验本-文-采一取I-二F的一进行-检n验一，一应一用一w二5软一件对一采集一到一的一变一量一数一据一UiB辿-行一平稳性检验

10、，-检验结果-见-表一2-由_丄JA验一值一大_丄临一界一值一时一，一则一时一间一序一列一数一据一为非一平稳一序一列一4-检一验一值一小一丄临一界一值时一，一则时间一序列为平稳序列从一表2中一可以得一知-，一序-列一LNI、W、LNE均RP不一平一稳一，一因一此一不一能一直一接一使一用一回一归一分一析一但一其一阶一差一分一变一量一、JM和-平一稳-序-列一，-且一均一为一二阶一单一整一序一列n匚IIIIIII协一整检验和一误一差修正一模型UUnUnU本_文一采_用一-e协-整-检一验-法一对一丄IK二丄一109一年一我一国-医-药-制一造-业一丄市一公-司一丄营-业一务-收入与发一明一专利的协

11、整关系进行检验5检验结果如表3所示迹统计量检验得知:在5%的显者水平下主营业务收入与发明专利之间存在一一一个协整关系标准化后协整向量(LNPOFLNIC)为(11.061937一2.462067)因此公司主营业务收入(LNP)OR）与发明专利(LNII)之间的长期均衡方程为:LNPOF91)61937LNI+2.462*067从均衡方程可以看出发明专利授权量I与公司主营业务收入poR之间的长期弹性为1)6发明专利授权量增加1%,则会带动公司主营业务收入增加1.)6%。描述医药制造行业上市公司主营业务收入与发明专利的短期波动向长期均衡调整的误差修正模型如下:LNF)OR=一0.：227865CE

12、(一1)+0.1：20614LN1(1)+0.908207LN1(2)+().313085LNFOR(1)0.289341LNPOF(2)+().26568(2)同理对主营业务收入与实用新型专利的协整关系进行检验检验结果如表4所示迹统计量检验得知:在5%的显者水平下主营业务收入与实用新型专利之间存在一一一个协整关系标准化后协整向量(LNPOFLNdUMC)为(1一0.529779一1.3547(8)因此公司主营业务收入(LNPOR与实用新型专利(LNUM)之间的长期均衡方程为:LNPOR=0.529779LNQUM+1.36476描述医药制造行业上市公司主营业务收入与实用新型专利的短期波动向长

13、期均衡调整的误差修正模型如下:LNpOR一0.96i566CE(一1)+1.0315059LNJM(1)+2.570001LNUM(一2)+().111411LNPOR(1)一0.31476(3LNIPOR(2)+0.79482(3)对主营业务收入与外观设计专利的协整关系进行检验检验结果如表5所示迹统计量检验得知在5%的显著水平下主营业务收入与外观设计专利之间存在一一一个协整关系标准化后协整向量(LNPOF-LND,C)为(1一3.()68139一2.753264)因此公司主营业务收入(LNPOR）与外观设计专利(LND)之间的长期均衡方程为:lNpor=3.)68139LND+2.75326

14、描述医药制造行业上市公司主营业务收入与外观设计专利的短期波动向长期均衡调整的误差修正模型如下:LNP)OR=一0.15)255CE(1)-24：2429)3LND(一1)-1.6554807LND(一2)一0.29676,3LNPOR(1)0.034968LNPOR(一2)+().8377564.3(齐anger因果关系分析经ADF-平稳性检验和Johansen协整检验可知同阶差分序列LNI、LNUM、LND）和LNpoR均存在长期的均衡关系但这种关系究竟是医药制造行业上市公司专利产出水平的提高带来了公司主营业务收入的增加还是公司主营业务收入的增加引起公司专利产出水平的提高我们需要对此做出Grariger因果分析之后才可以得知。由于格杰因果关系分析对于滞后期十分敏感那么我们根据AIC和AC原则将滞后期疋为2年期经过对主营业务收入与发明、外观设计和实用新型专利产出水平作Grairger因果分析得出表6如下其/、中第一一一列为零假设第二二二列为F统计量第-三列为F统计量在零假设成立时的显著性水平根据Graiger因果关系检验显著性水平0.1时则拒绝零假设。如上表6可知在Gran】ger条件因果关系分析基础上医药制造企业发明和实用新型专利授权量水平是公司主营业务收入水平的Graiger原因但公司主营业务收入水平不是企业发明和实用新型专利授权量水平的Grariger原因J医