《证券投资》word版

1、第五章证券投资本章从近年考试来说分数不多，题型主要是 客观题。2006年的分数为3分，2005年的分数为 4分，2004年的分数4分，2003年的分数为3分, 2002年的分数为5分。第一节 证券投资的目的、特点与程序本节的主要内容：一、证券的种类及特点二、证券投资的目的与特征三、证券投资的对象与种类（了解）四、证券投资的程序（了解）、证券投资的种类及特点分类标准分类证券发行主体政府证券、金融证券、 公司证券证券所体现的权益 关系所有权证券、债权证券证券收益的决定因 素原生证券、衍生证券证券收益稳定状况固定收益证券、变动收益证券证券到期日长短短期证券、长期证券募集方式公募证券、私募证券1、证券

2、投资的目的与特征目的特征（1）暂时存放闲置资金；（2）与筹集长期资金相配 合;（3 ）满足未来的财务需求；（4）满足季节性经营对现金 的需求；（5）获得对相关企业的控制 权。相对于实物投资 而言：（1）流动性强（2）价格不稳定（3）交易成本低第二节股票投资一、股票投资的目的1. 获利，即作为一般的证券投资，获取股利收 入及股票买卖差价；2. 控股，即通过购买某一企业的大量股票达到 控制该企业的目的。二、 股票投资的特点（与债券投资相比）P119（1）股票投资是权益性投资；(2) 股票投资的风险大；(3 )股票投资的收益率高；(4)股票投资的收益不稳定；(5 )股票价格的波动性大。三、股票投资的

3、基本分析法1. 含义：基本分析法主要是通过对影响证券 市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证 券的真正价值，判断证券的市场价格走势，为投 资者进行证券投资提供参考依据。2. 分析的内容：(1 )宏观分析(2 )行业分析(3 )公司分析(基本分析的重点和难点)： 财务分析、资本资产定价模型等方法具体例题原理与第三章股票估价一节一致。例5-2光华股份有限公司有关资料如下：(1) 公司本年年初未分配利润贷方余额为 181.92万元，本年息税前利润为 800万元，所得 税率为33%(2) 公司流通在外的普通股 60万股，发行 时每股面值1元，每股溢价收入 9元；公司负债 总额为200万元，均为长期

4、负债，平均年利率为 10%假定公司筹资费用忽略不计。(3) 公司股东大会决定本年度按 10%勺比例 计提法定盈余公积金。本年按可供投资者分配利 润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金 股利以后每年增长6%(4) 据投资者分析，该公司股票的系数为 1.5，无风险收益率为 8%市场上所有股票的平 均收益率为14%要求：(1 )计算光华公司本年度净利润；(2) 计算光华公司本年应计提的法定盈余公 积金；(3) 计算光华公司本年末可供投资者分配的 利润；(4 )计算光华公司每股支付的现金股利；(5) 计算光华公司股票的风险收益率和投资 者要求的必要投资收益率；(6) 利用股票估价模型计算光华公司

5、股票价 格为多少时投资者才愿意购买。解答：(1)光华公司本年净利润 =(800-200 X 10%)X (1-33%)=522.6 (万元)(2)光华公司应计提的盈余公积金=522.6X 10%=52.26 (万元)(3 )可供投资者分配的利润=522.6-52.26+181.92=652.26(万元)(4) 每股支付的现金股利=(652.26 X 16%) -60=1.74 (元 / 股)(5) 根据资本资产定价模型：风险收益率=1.5 X (14%-8%)=9%必要投资收益率=8%+9%=17%(6) 每股价值=1.74 - (17%-6%)=15.82 (元 / 股)即当股票市价低于15

6、.82元时，投资者才愿 意购买。四、股票投资的技术分析法(一) 含义：技术分析法是从市场行为本身 出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根 据证券市场已有的价格成交量等历史资料来分析 价格变动趋势的方法。(二) 理论基础 (三个假设)P1221.市场行为包含一切信息2价格沿趋势运动3. 历史会重演（三）主要方法主要方法特点指标法根据市场行为的各种情况建立数 学模型，按照一定的数学计算公 式，得到一个体现股票市场某个方 面内在实质的数字，即指标值。指 标的具体数值和相互关系直接反 映了股市所处的状态，为具体操作 提供方向性指导。K线法K线法的研究侧重于若干条 K线的 组合情况，通过推测股票市场多空 双方力量的对比来判断股票市场 多空双方