财管跨国公司财务管理教案

1、青 海 民 族 学 院跨国公司财务管理教案教案基本内容第一章 总论1、学习目的及要求：掌握和了解现代跨国公司的物质基础和经济条件以及跨国公司在当今世界中所处的地位；理解价值链的经济含义以及对跨国公司经营特征的影响，以及特点。2、本章重点： 在掌握1、跨国公司的产生与发展2、世界经济一体化与跨国公司的地位3、跨国公司的经营特征4、跨国公司财务管理的特点的基础上重点掌握价值链的理论。3、本章难点： 跨国公司财务管理特点理解。4、作业：P12-1、关键概念；2、思考题1-4；3、自测题第一节 跨国公司的产生与发展基本资料：跨国公司在20世纪90年代以来，发生了许多新变化，诸如：跨国并购浪潮与国际战略

2、联盟、R&D的国际化、企业制度和治理结构柔性化、网络化等等；跨国公司目标向多元化发展，包括经济目标、社会目标、环境目标、人文目标的目标体系；重视社会责任的价值取向，强烈关注跨国公司社会伦理形象。而且，在所有变化中，都贯彻一个理念，那就是“人性化、人文化”。这一系列新变化在传统跨国公司理论中无法找到准确的解释，尤其是当今跨国公司把社会责任作为实现其目标体系的重要途径，强烈的追求社会伦理形象，传统跨国公司理论更是无法合理解释。因此，本文提出的社会力理论分析框架，不仅可以合理地解释跨国公司行为的新变化，而且还为跨国公司的发展指明了方向。一、传统跨国公司理论经济力理论的局限跨国公司理论是研究和解释跨国

3、公司对外投资、开展全球化经营行为及其规律的理论学说。传统的跨国公司理论属于经济力理论的范畴。所谓经济力理论，就是主要研究跨国公司如何提高企业的赢利能力，诸如利用垄断优势对外投资、通过对外投资获取高额利润和竞争地位等等。该理论的前提是把企业定位为“经济公民”的身份，这是一切经济力理论研究的大背景，正是这一背景的约束，决定了传统跨国公司理论的历史局限，不能合理解释跨国公司社会责任行为以及跨国公司出现的一系列新变化。 传统跨国公司理论无论是“主流学派”还是“非主流学派”、无论是人们所总结的“个论”还是“通论”，在解释跨国公司对外投资和跨国经营行为时，从来就没有摆脱过经济力理论的束缚。首先、他们从“产

4、业组织”的角度去寻找出路，这就是“海默金德尔伯格传统”以及尼克博克的“寡占效应”、哈利伯的“货币优势”等众多追随理论耕耘的田野；其次、他们又从“贸易与产业区位结合”的领域去独劈跷径，这就是威尔士、弗农的“产品周期”、小岛清的“边际产业”所开辟的新天地；再次、他们走“折衷”之路企图概全部，这就是邓宁的贡献，先是“三优势理论”、后又补充为“阶段发展理论”，从微观上升到宏观；最后、他们干脆回避外部市场的风险和高成本、转而关注企业内部并形成所谓“内部化理论”，这当然就是卡森和巴特利等大师们的杰作，人们称它为“通论”。还有诸如桑杰亚-劳尔为代表的“市场力量学派”、“小技术理论”、呵哈隆尼为代表的“投资行

5、为过程学派”、坎度威尔为代表的“演进学派”，还有迈克尔-波特的“战略竞争理论”，凡此种种，他们的理论内核无不围绕跨国公司的“利益中心”、“经济目标”。所以，传统跨国公司理论对其行为的解释从没走出过企业“经济利益”的地域，始终在为跨国公司对外投资的原因、动机、目的寻找经济利益的源泉，始终围绕“培育、利用优势，尤其是垄断优势，获取高额利润”这一教条来探索跨国公司垄断优势来源以及如何利用，进而解释跨国公司行为，所以传统的跨国公司理论本质上属于经济力理论。难道跨国公司存在的价值就是创造经济利益？难道“企业的职责就是实现利润最大化”？回答这个问题似乎超出了经济学的范畴，实际上这正是经济学研究的本原，用道

6、德哲学的基本方法来研究跨国公司经济人身份的外在意义，真正回到企业行为的经济本源和社会本源。管理学大师德鲁克认为“企业不仅是经济公民，还是社会公民”。社会公民与自然人公民一样，都是权利和义务的统一体。现实实践来看，跨国公司在新的历史时期为什么不把经济利益作为唯一目标，而是在实现经济目标的同时，还要实现社会目标、环境目标等多元目标体系？这些都包含着跨国公司社会责任的内涵，这也是传统跨国公司理论经济力理论所不能回答的问题，社会力理论的诞生为跨国公司理论开辟了展新天地，为合理解释跨国公司社会责任追求伦理形象找到了理论依据。二跨国公司理论新发展社会力理论分析框架什么是社会力理论？社会力理论就是研究企业在

7、新的企业使命和多元目标体系下，赢得社会尊重和赞誉的能力，与社会协调一致、与环境相容共生的能力，并解释跨国公司关注社会和环境的新的经营战略与行为的理论体系。该理论的任务是应用道德哲学的基本方法、探索跨国公司实现目标体系的动力源泉和运行机制，并合理解释跨国公司行为和价值观的新变化。社会力理论的产生不仅是跨国公司理论的必然演进，更是跨国公司实践的客观要求。社会力理论的分析框价如下图目标多元化 经营战略新变化 新价值取向 新使命：全面、自由、和谐发展 多元目标体系：经济、环境、人文、社会四大目标环境力 声誉力 和谐力 新型的、具有伦理形象的跨国公司图：社会力理论分析框价（一）跨国公司实践的新变化社会力

8、理论的背景1经营战略的新变化跨国公司经济运行的新变化：九十年代以来，跨国公司的跨国并购与国际战略联盟成为主要跨国经营战略、R&D的国际化已经把跨国公司带向了新的时期、新的企业制度和治理结构如企业组织结构柔性化和网络化、在所有变化中都贯彻 “人性化、人文化”的理念，这些新变化都标志着跨国公司已经完成了“经济公民”向“社会公民”的转化。发生这种变化的根本原因是：企业经济力（垄断优势、技术、资源、内部化力量等等）的有限性，制约了跨国公司原有经营战略的实施，使跨国公司越来越认识到，经济力已经不能构成全球化经营的动力系统，是经济、政治、文化、社会、环境等因素的迫动性引发跨国公司战略的新变化，因此，必须寻

9、求新的动力源社会力。把承担社会责任、环境责任作为培育社会力的核心，并形成跨国公司新的核心竞争力，这为跨国公司社会力理论的产生提供了实证依据。2公司目标多元化九十年代以来跨国公司的企业目标开始向多元化发展，形成了包括经济目标、社会目标、环境目标、人文目标的目标体系。跨国公司追求经济利益最大化只是目标之一，实际上，跨国公司在原来的经济职能部门基础上，增设了社会责任部、或商业伦理部、或道德委员会和环境委员会，其权力也在其他部门之上，这样就把追求社会伦理形象作为跨国经营目标，同时还要把保护环境作为己任。因此，多元目标体系决定了跨国公司的企业制度更关注人性化、人权、公平，还有与社会和谐。目标的多元化，决

10、定了传统跨国公司理论，已经无法合理解释跨国公司在对外投资和全球化经营过程中承担社会责任和树立伦理形象的新变化。3跨国公司行为价值取向的新变化二十世纪九十年代以来跨国公司在供应链上关注供应商的社会责任标准，并以此作为跨国公司联盟与合作的基础。现在西方跨国公司选择合作伙伴的重要标准，不是以产品、质量、技术、服务等方面的优势来确定，而是以承担社会责任的状况作为衡量尺度，以伦理道德形象为判断标准。SA8000标准作为第一个全球性的道德标准，在全球范围内推行与实施，就是一个显著的例证。这在传统的跨国公司理论中找不到合理的理论元素来予以解释。这在客观上需要新的理论来诠释跨国公司价值取向的新变化，社会力理论

11、应运而生。（二）跨国公司理论研究的权变性 1研究的出发点从发展经济力关注经济环境，向发展社会力关注社会环境转移。传统跨国公司理论，作为经济力理论，自然应该研究公司经济力的形成、作用、并关注跨国公司的盈利能力和竞争地位，这是历史决定的。但是，环境与条件已经发生变化，时代赋予跨国公司新的历史使命，把实现全面自由和谐发展作为企业存在的理由和使命，使跨国公司角色及其价值观发生了根本变化，尤其跨国公司社会属性的增强和对伦理形象的高度关注，因此，跨国公司理论出发点也自然应该转向发展社会力、关注社会与环境的研究，研究社会力与实现公司目标之间的关系。2研究对象的定位“经济公民”转向“社会公民”。经济力理论把跨

12、国公司定位为“经济公民”，它的理论渊源是以亚当-斯密为代表的古典经济学把经济主体假设为“经济人”。“经济人假设”的实质就是对“人”进行抽象，为了经济学分析、解释、推导的需要，对人的特点进行抽象，并根据这种抽象分析其决策和行为。通过抽象以避免陷入对“人性”的无边际的争论，以更有效地讨论经济学主题。然而，这种抽象实际上就是将人当成一个纯粹的“经济动物”，显然，这种“动物”本身并不存在。这一假设成为两百多年来的西方经济学，尤其是实证经济学的理论前提。传统的跨国公司理论以此为基础，以经济人假设为前提，来研究跨国公司对外投资的原因和行为规律，而且偏重于经济人的获利权利。而当今跨国公司，处在与全球各种纷繁

13、复杂的经济关系和社会关系之中，更不是一个纯粹的经济人，而是一个标准的“社会人”。当跨国公司的身份转化为“社会公民”时，它的权利和义务都发生了变化，在尊重权利的同时更关注其对社会、环境的责任和义务。跨国公司社会力理论分析框架，正是依据了跨国公司“社会人”身份的现实，使新的跨国公司理论社会力理论更加适应了时代、更加大了理论的解释力度。3研究方法的回归社会力理论的研究方法是“道德哲学”。其实，道德哲学本来就是经济理论研究的基本方法。经济学原本就出于哲学。众多经济学家都是哲学大师，如：以人性论扬名的哲学家大卫休谟（17111776）；亚当斯密（17231790）的第一部著作就是道德情操论，然后才是国富

14、论；八岁之前就可以阅读柏拉图、亚里士多德等大家原著的英国天才约翰-穆勒（18061873）首先出版的书就是逻辑系统，随后才是经济学著作。还有许多哲学功底深厚的经济学家。萨缪尔森在经济学中，教导学生注意哲学在经济学中的应用。还有应用哲学的方法研究经济的著作如有闲阶级论、新教伦理学等等。然而，哲学的逻辑理性在研究哲学时突出因果关系，不能因果倒置，但是，那些抛弃哲学研究的经济学，一会儿说价格决定供求，一会儿说供求决定价格，总无定论。实际上对价值、等价交换、自由、所有权、公平等基本概念，如果离开了哲学就不叫科学的经济学。然而，在抛弃哲学的研究方法以后又试图求援数学，使经济学数学化，在数学工具的选用上几

15、乎覆盖了一切数学领域。然而，这其中充满了对数学的误用，甚至借数学的科学名义进行虚假的伪科学的传销。数学本身和哲学有着内在的渊源联系。如果认为应用了数学就是科学，而忽略了与哲学的一致性，任何学科都无法因此取得科学的地位。目前，经济学离数学和哲学的结合还相距甚远。当经济成分中，精神产品的总量超过物质产品时，经济学的理论对精神产品的解释乏力；一切经济学基本概念都针对纯物质商品定义，需求理论对最能反映交换本质的非货币交换自然也就找不到合理的解释。其实，经济学与哲学本来应该是紧密联系的。最基本的概念“价值”原本就是哲学概念，从经济学建立以来就应该保持与哲学的一致性，可惜的是经济理论研究偏离了哲学的本原。

16、任何学科发展到极致，都必然地回归到哲学。经济学必须回到与它的出发点相一致的道路上来，否则就是经济学的终结。跨国公司理论是企业经济学的分支，它的发展完全应该回到经济学的基本方法哲学上来。其实，反映跨国公司交换本质的非货币交换，本身就是企业的社会伦理关系，也只能由道德哲学来解释，并运用道德哲学的基本方法来研究跨国公司新变化，形成本原经济学的跨国公司理论，从而走出传统跨国公司理论研究的俗套。4研究内容的重心转移以研究跨国公司产生、形成、发展及其运行机制为主，转向研究跨国公司使命、目标、及其新的运行机制为主。随着环境与条件的变化，使跨国公司肩负着新的历史使命，从而使跨国公司角色及其价值观发生了根本变化

17、，由此而决定的跨国公司行为也与过去不同了，正如前面所分析的跨国公司在20世纪90年代以来所发生的一系列新变化，使跨国公司理论研究的重心，转移到研究跨国公司新的使命、新的目标、新的运行机制上。（三）跨国公司社会力理论的研究对象1跨国公司新的历史使命20世纪90年代以来，跨国公司开始改变传统经济利益最大化的企业使命，而是通过提高经济效益，把实现人类自由、全面、和谐发展作为跨国公司新的企业使命。这样，跨国公司的终极目标不是实现经济利益最大化，而是实现人类自由、全面、和谐发展为使命，把追求经济利益最大化作为实现公司终极目标的手段，跨国公司这种新的历史使命，决定了跨国公司必须与社会和谐、与环境相融，决定

18、了它在新的历史时期全球化经营的力量源泉已经和过去不同了，并因此决定了跨国公司只能把培育和应用社会力作为全球战略的重要内容，因此，跨国公司理论必须研究新的历史使命，其实跨国公司社会责任实践就是新的企业使命的集中反映，因为企业使命决定企业行为。2、跨国公司目标多元化社会力理论研究的另一个重要内容就是跨国公司目标的多元化。跨国公司在新的历史时期，开始确立多元目标体系而改变过去的单一目标，多元目标体系包括（1）人文目标：利益公平。实现相关利益者利益均衡，其中包括员工、股东、消费者、政府、竞争者等利益主体；（2）环境目标：实现跨国公司内外生态协调，相容共生；（3）社会目标：与社会和谐、代际持续；（4）经

19、济目标：经济利润是企业生存与发展的源泉，也是实现其他目标的大前提，所以，追求经济利润最大化的经济目标仍然是跨国公司所追求的重要目标。实现多元目标的基本原则：兼顾与结合、最优化妥协。黑格尔说“结合即是原则”。保罗-萨谬尔森说“我有一个人道的经济的梦，它有效率，同时也尊重个人自由。是的，在总产出的增加和公平的增加间确实存在某种取舍，在安全与进步间也存在某种取舍，我把由此产生的最优化妥协称为心灵的经济学，而我的梦想也是它同时也有头脑的经济学。”（经济学家的道德准则文章），说明跨国公司的经济行为目标，本身就应该包含着兼顾相关利益者的利益，按照最优化妥协原则，把人文目标、社会目标、环境目标、经济目标有机

20、结合，形成多元目标体系。所以说，作为新的跨国公司理论，如果不把跨国公司目标的这种新变化纳入研究的对象，其理论体系必然缺乏严密的科学性。3跨国公司新的运行机制跨国公司新的运行机制，是在新的使命和目标导向下，通过特定动力系统的推动，来实现跨国公司总的、全球战略目标。跨国公司在实现多元化目标的过程中逐渐形成了三种力量，即环境力、声誉力、和谐力，把这三种力量有机结合起来形成跨国公司的社会力，并构成跨国公司运行机制的动力系统，这也是社会力理论要研究的重点。如果分别用F表示社会力，A表示跨国公司目标，则有A=f(F)，即表示实现跨国公司目标是社会力的函数，社会力的变动会引起跨国公司目标的实现程度。如果用F

21、1表示和谐力、F2表示环境力、F3表示声誉力，它们与跨国公司目标之间的关系就是一个斜率为正的直线函数关系，可以表述为A=f（F1、F2、F3。）。如下图：社会力越大，企业实现的目标就越大；反之，社会力越小，企业实现的目标就越小。所以，社会力与实现企业目标呈高度正相关。A=f(F1,F2,F3) 目标A A O F F(社会力) 图：社会力与企业目标关系下面介绍三种力的作用机理：（1）环境力，指跨国公司保护环境并与环境和谐相处、相容共生的能力。由于跨国公司处在全球差异化的环境中，但无论什么样的环境，它都必须保持与环境的高度和谐，相容相生，为跨国公司的生存与发展创造良好的空间，而且，强有力的环境力

22、，还可以促进和推动跨国公司各种经营管理的顺利进行。反之，缺乏环境力，不能和环境保持和谐一致、相容共生，必将受到环境的惩罚，从而阻碍全球化战略的实施。所以，跨国公司对外投资与全球化经营，从制定战略到具体实施，都把这种环境力作为推动跨国公司发展的重要力量，这种力量是跨国公司可持续发展的原动力。那么环境力又是如何形成呢？通常来讲，跨国公司要获取环境力，是通过主动承担社会责任，主动保护环境的生态平衡，并主动容入环境之中，使自己成为整个环境的有机要素之一。（2）声誉力是指跨国公司赢得社会尊重与赞誉，并与社会发展协调一致的能力。跨国公司通过良好的社会声誉，并实施声誉管理，形成巨大的声誉力，这是跨国公司在新

23、的历史时期所形成的特有的力量。跨国公司获得声誉力的主要手段就是对所有利益相关者主动承担社会责任，对消费者提供更加丰富多采的商品与服务的社会责任；对股东、供应商、社区、政府肩负起相应的社会责任，这样，跨国公司及其产品与服务、企业文化等都将得到利益相关者的良好评价，从而获得声誉力。实际上，企业强烈的社会责任感所培育起来的声誉力，是决定企业在全球化运作中取得成功的决定性因素。跨国公司把声誉力作为赢得顾客、培育顾客忠诚度的最佳手段。2001年，哈顿和古德曼等人对财富500家“最受尊敬跨国公司”的声誉排名和这些企业的社会支出做了相关性研究，得出的结论是：（1）、为赢得社会尊重和赞誉，他们在基金捐款和处理

24、利益相关者关系等方面的的具体支出与声誉的排名相关度较高；（2）、企业社会支出分为主动式与反应式，前者如慈善捐款等社会责任方面的投资与企业声誉呈高度正相关。可以看出，声誉力对当今跨国公司存在的重要意义，声誉力越大企业竞争力越强大，企业的市场越广大。反之，没有声誉力，就没有跨国公司的生存与发展，也就不可能在现代竞争中制胜。（3）内部和谐力，指跨国公司通过人性化管理理念，营造尊重人、关心人、理解人的文化氛围，最大限度地尊重和满足员工的个性化需求，促进员工之间、员工与企业之间相互理解、相互信任，并保持员工旺盛的工作热情，还能激发员工的主动性和创造性，实现员工对内部公共关系的理想追求，从而培养起员工的满

25、意度。跨国公司内部和谐力是跨国公司全球化经营成功的关键力量，也是跨国公司新的竞争力。和谐力越大，企业越具有强大的竞争力。世界第一跨国公司沃尔玛把企业内部的和谐力作为公司生存的基本力量，他们认为“每位员工就像墙上的一块块砖，每块砖头固然牢固，但要使每块砖凝结成具有力度的一堵墙，不可缺少的则是砂浆团队精神构成的和谐力”。所以，培育跨国公司的和谐力，主要途径仍然是通过对员工承担相应的社会责任，为员工创造良好的工作环境，尊重员工的劳权和人权等。声誉力 环境力 和谐力 图：社会力系统通过对跨国公司社会力的三种力量的分析，可以看出，在新的历史时期，环境力、声誉力、和谐力是跨国公司全球化经营成功的关键力量，

26、只有当三种力量合为一种力量，同时对跨国公司发生作用，才能显示社会力的巨大能量。而且，获取社会力的共同途径都是通过对跨国公司利益相关者承担并履行社会责任来实现。所以，把实现多元目标体系过程中逐渐形成的社会力，作为跨国公司新的运行机制的动力系统，作为当今跨国公司新的核心竞争力，这是跨国公司可持续发展的根本保障。90年代以来，跨国公司所发生的一系列变化，尤其是社会责任和追求伦理形象，都与这三种力量的推动密切相关。正如英国学者约翰凯教授所言：“一个成功公司的核心因素应超越以赚钱为经营目的。正是这个因素激发了员工的忠诚度，使企业有创造和革新的激情，最终使企业能够获得成功的商业运营。理解了生财有道的涵义是

27、使经济成功保持持续发展的先决条件。” 三跨国公司社会力理论的意义跨国公司社会力理论的诞生具有十分重要的理论意义和现实意义，首先，在理论上，社会力理论对跨国公司行为的解释，适用于新时期所有跨国公司，可以用来解释在新的历史时期一切跨国公司行为的新变化，因此，它是对传统跨国公司理论的革命性突破。其次，在实践中，无论是发达国家的跨国公司，还是发展中国家的跨国公司，它们的国际经营行为，都不同程度地遵循一个标准，那就是承担社会责任、与人文社会自然环境和谐共生，因此，社会力理论的诞生不仅合理解释了跨国公司的行为，而且为跨国公司在21世纪的发展指明了方向，即培育社会力，构建社会伦理形象。第二节 世界经济一体化

28、与跨国公司的地位世界经济的一体化促使大型跨国公司逐步实施全球战略。与之相适应，其研究与开发活动也呈现出新的微观运作机制，即从传统集中式向全球战略下演变。跨国公司全球战略下研究与开发活动的基本程序包括在跨国公司内部建立技术指导委员会、选择新的机构（母国基地扩张型或者母国基地开拓型）以及为机构选择区位等。其建立新的机构一般有三个过程：选择最佳机构经理人员、确立新机构的最佳规模以及在机构运作过程中进行有效的管理、调整及信息交流等。随着母国以及海外机构不断发展，跨国公司逐步整合两大类机构构成公司网络。 一、跨国公司从传统集中式研究与开发（即）向全球战略下研究与开发演变 跨国公司的研究与开发活动是其技术

29、进步的重要源泉。在发展前期，跨国公司的生产、制造与营销往往已实现国际化，甚至全球化，而与此形成鲜明对比的是其研究与开发活动多集中于母国，或者只是在地理相近的国家中进行。传统的集中式研究与开发活动在跨国公司的技术发展历程中曾起到重要作用。它有利于研究与开发预算的资金控制、通讯和管理的成本降低、防止信息的泄漏、克服由各国间文化差别所引起的在研究与开发协调中产生的问题。但如今其表现出越来越无法适应世界经济与跨国公司新发展的趋势。其根源主要在于：在世界经济一体化的今天，有越来越多的具有潜在价值的科学研究成果、信息分布于全球各地。每一个跨国公司必须在全球设立多个机构以获得这些新知识、新信息，从国外大学或

30、机构甚至竞争者中获得相关的最新产品成果，从而进一步充实本公司的开发能力。跨国公司需要以越来越快的步伐来适应全球各地对产品需求的变化与增长。每个公司必须建立一种机构网络用以获得当地需求的新信息，及时调整产品结构，从而保持本公司产品的市场竞争力。 此外，东道国科研人员、工程师的薪水可能比较低，也促进了跨国公司从传统集中式向全球战略下演变。 全球战略是指跨国公司从全球角度出发，合理安排有限资源，抓住全球性机遇，进行全球性选择和部署，确定全球性战略目标，取得最佳的长期总体效益。在全球战略的总体框架下，大型跨国公司研究与开发活动也逐渐趋于全球化。尤为明显地表现在技术密集型产业，如医药、电子等行业中有越来

31、越多的跨国公司抛弃了传统的研究开发方式，而在全球范围内建立起自己的全球网络。例如，佳能公司在个国家建立起个机构，摩托罗拉公司在个国家建立了个机构，布里斯托?米尔（）公司在个国家建立了个机构。一项调查显示：个美国、日本和欧洲的跨国公司的研究与开发活动中，最为成功的公司往往在全球设有网络，从而使其获得的最新市场信息转化为创新产品。二、跨国公司全球战略下研究与开发活动的基本程序 对目前主要跨国公司进行考察，可以发现其全球战略下研究与开发活动一般有以下基本程序：（一）在跨国公司内部建立技术指导委员会 为了创建一种全球化网络，跨国公司往往首先建立一支具有创新精神的团队。公司总裁以及高层经理人员建立一个由

32、人组成的技术指导委员会，他们往往具有深厚的专业技术知识以及丰富的管理经验，还具有不同的教育背景。在一些公司，一些研究与开发人员被送往制造部门训练，最终成为该部门经理人员，而一些工程师从生产制造部门转到部门，担任部门的副总经理。技术指导委员会的成员往往能够在较短的时间里有效地调动公司内各种资源，并能够对研究与开发项目进行有效地、积极地管理与监督。（二）选择新的机构 就目前主要跨国公司的实际运作情况看，新的机构主要有两大类型：（）母国基地扩张型，即研究与开发活动主要是为了从公司的竞争者以及国外大学获取有关信息；（）母国基地开拓型，即研究与开发活动主要是为了支持海外制造基地生产出能与当地需求相适应的

33、标准化产品。与扩张型相反，研究与开发信息是由母国研究与开发机构总部传向国外有关机构的。 一项调查表明，大约的跨国公司机构采用母国基地开拓型。两种类型的机构平均人数大约都在人左右。但是，这两种形式在其战略目的以及领导方式等方面有着显著的区别（见表一）。（三）为机构选择区位 母国基地扩张型机构一般在科技比较发达的地区设立，以最快速度获得新的研究与开发信息。母公司只需把来自不同地点的机构的信息作有效的整合。此时，跨国公司一般采取以下方式：通过在同一地域内的正式和非正式的会议；通过雇佣竞争者员工；通过寻求竞争者使用的实验设备以及研究服务信息。例如，美国的硅谷拥有相当数量的非正式专家团体用来与周围的大学

34、交换科技信息，如斯坦福大学、加利福尼亚大学伯克利分校与之建立的产业联建工程。又如在通信技术领域，西门子公司、日本电气公司、松下公司和东芝公司都在普林斯顿大学、贝尔实验室附近建立自己的机构，以便利用当地的一些专家。同样道理，在相近产业中的一些跨国公司，如惠而浦公司、德克萨斯仪器公司等在日本东京附近建立了相应的机构，日本电气公司在伦敦的一所大学实验室附近建立了通信设备机构，佳能公司在法国主要的通信研究地区设立了其自身的机构。这样，当一些竞争者或者大学率先在一些高科技领域取得科技成果时，这些公司便可以最快的速度获得相应的成果。 母国基地开拓型机构则在较大的市场以及制造工厂附近设立，以便将其产品较快投

35、入国外市场。过去，一些跨国公司在海外开设工厂主要是为了利用当地的低工资或者克服贸易壁垒。而现在，跨国公司所从事的复杂的制造业要求机构与之相配套，从而保证技术能够较快地从开发向制造转化。例如，惠而浦公司和德州仪器公司在新加坡生产制造厂附近设立了实验室，用来制造磁盘驱动器以及其他复杂的硬件设备，从而使实验与制造紧密结合，制造过程越是复杂，制造工程师与研究与开发人员的关系也就越密切。三、建立新的机构 不论采取母国基地扩张型，还是采取母国基地开拓型，跨国公司建立新的机构一般都需要经过三个过程：（一）选择最佳机构经理人员一个成功的机构经理人员对于机构的组织文化以及长期的研究与开发计划都有着重要的影响。就

36、目前情况来看，跨国公司全球机构最佳侯选人一般具有以下四个特征：他们首先是在工程技术方面有一定成绩的科研人员或工程师，同时又具有相当的管理经验。 他们对于母公司以及东道国的文化有较为深刻的理解，能将新的全球机构有效地融入跨国公司已有的网络当中。 在他们与当地的大学或科研机构接触时能有效地克服各种矛盾与障碍。他们对于技术的发展趋势具有一种综合研究、判断和理解能力。海外机构必须将不同领域的科学知识凝结成新研究成果，进而开发产品。例如，日本佳能公司在英国设立母国基地扩张型机构就通过对科技的整合，研究开发成功一种在欧洲非常适销的扬声器，进而推广到全球市场。当然，不同类型的机构对经理人员有着不同的要求。母

37、国基地扩张型机构的经理人员一般是杰出的当地科研人员，可以将跨国公司机构与当地科研机构紧密地联系起来。例如，东芝公司利用其记忆芯片的合资企业与西门子公司在德国建立了良好的地区合作关系。通过这个合资企业，东芝公司加入到西门子公司与当地大学的一些联合开发网络当中。这不仅能使东芝公司从当地的大学招聘到很多优秀工程技术毕业生，而且使东芝公司与德国当地国立机构建立良好的合作开发关系。 母国基地开拓型机构的经理人员则往往从跨国公司内部选拔产生。他们比较熟悉跨国公司内部的文化及制度，能将跨国公司新机构的科研人员与国外制造、营销人员紧密联系在一起。通过将研究开发的新技术从母公司向其海外设立的机构传递，可以最大限

38、度地将母公司的有关意愿影响海外的制造与营销机构。例如，一家美国石油公司在英国建立了母国基地开拓型机构，其经理人员原先在母公司从事技术开发，并且对美国当地的生产制造企业的产品制造质量进行监督，因而能够有效地领导新的机构。（二）确立新的机构的最佳规模 一项研究表明，跨国公司建立新的海外机构通常需要名员工，经过一个阶段，发展到多名员工。如果跨国公司在全球已建立了几个基地，那么他们就更容易在新的更大的基地上取得成功。如果海外机构太小，那就会缺乏规模效益，员工之间也会缺乏应有的跨文化交流。同时，一个小的机构也不能够得到当地科研机构足够的重视。这样，他们就可能在信息获得以及参与有关科研活动方面有很多障碍。

39、如果海外机构太大，其文化会出现“真空”现象，研究人员也会感到孤独。规模效益带来的益处会被文化交流的障碍所抵销。（三）在机构运作过程中进行有效的管理、调整及信息交流 在新的机构初始的运作过程中（一般年），其文化融合以及基本工作正在形成。在这一阶段，母公司的高级管理人员与新的机构往往保持紧密联系。新机构会对研究领域作出明确的规范，并与本公司现有的机构保持着紧密的联系。新被雇佣的科研人员往往非常重视整个公司内可以利用的各种资源，也非常重视为总公司提供新信息，非常重视去适应当地政治、经济等环境。当一个新的机构已真正融入整个跨国公司内，其高层管理人员往往建立起一种新的机制将机构的研究与开发活动与整个公司

40、的战略目标融合在一起，关注机构的研究进程，掌握最优调整速度以利于新机构及其研究开发项目的转换，进而更好地适应市场的需要。对于海外的研究与开发的复杂过程，跨国公司一般都进行不断地评估和弹性管理。高级研究开发经理决定有多少研究开发项目，需要母公司支持的有多少；决定正确的组织结构以及雇佣合同；建立适当的管理政策使科研人员从公司内各个机构之间进行流动，同时还有利于雇佣当地科研人员。快速地进行信息交换对于机构融入整个公司是非常重要的。佳能公司实行了一种特殊的机制，研究与开发人员可以从母国基地扩张型机构转移到母国基地开拓型机构。施乐公司建立起公司内部一个卓有成效的信息交换系统，这一系统可以让高级研究开发经

41、理在很短的时间里获得公司全球范围内从事某一项目的研究人员数量。当然，跨国公司也非常重视研究人员面对面的交流。很多公司保持着定期研究开发人员的全球性会议。这些会议不仅有公司内部的研究开发人员参与，而且还有当地的特殊供应商以及当地大学的一些科研人员参与。总部往往扮演了一种信息传递者的功能，以各种正式的或非正式的渠道快速地将有关指示传达到公司的各个部门。四、整合全球网络 随着母国以及海外机构的不断发展，跨国公司便逐步将两大类机构组成的网络整合起来。在跨国公司全球战略下，管理网络的趋势是全球性协调，而不是地区性管理。它不但要求原来意义上的人本管理（如对管理人员的调配）以及过程管理，更重要的是对“知识”

42、的全球协调管理。 跨国公司机构总部的研究人员继续在研究与开发核心过程中起到了重要的作用，而其全球性机构的经理人员则在研究开发日程、开发成果等方面建立起不同机构间的直接联系、信息交流。高层公司管理人员与高级研究开发经理对本公司现在以及将来研究与开发能力都有详尽的了解，在整个研究开发计划以及研究开发任务的分配中紧密合作（包括统一监督与考核），以便使研究开发经理较为准确地决定其研究与开发时间表以及所需要的各种资源，使科学研究成果更快地转化为产品。 第三节 跨国公司的经营特征中国改革开放二十年来，中国成为世界关注的焦点，中国博大的市场和众多的商业机会成为国外公司角逐的战场，跨国公司已成为中国市场上演的

43、主角和胜利的佼佼者。跨国公司的产品深入到我们日常生活的众多角落，从工业制造到商业零售，从我们的吃穿住行到文化娱乐，一个普通的中国百姓都能随意地说出几个跨国公司的产品品牌。一、业界的两种观点如何认识与看待跨国公司，在国内一直有两种观点：一是强调跨国公司对中国经济的现实与潜在威胁，全面的开放中国市场必将对中国的本土企业产生重创，认为跨国公司带有明显的侵略性和扩张性，带有新殖民主义的思想，主张限制跨国公司在中国的发展步伐，减缓开放的力度，确保社会与经济的长治久安，力图民族工业的复兴。 在今年两会期间，有代表提交加强支柱产业自主创新，防范经济殖民化，指出我国三大支柱产业主权80%已被外方控制和主导，涉

44、及信息产业、机械制造和石油化工等多个领域，对我国的经济、科技、国防和社会形成极大威胁。 另一种观点则认为经济全球化是不可逆挡的历史潮流，跨国公司作为先进生产力的代表，为我们提供高质量的产品和行业规范，带来了先进的技术、管理思想和企业文化，同时有带动地方经济的发展，提供新的就业机会等，中国企业在学习和市场经济的磨练中得以发展壮大，坚信与狼共舞，方显英雄本色的豪情。奇瑞汽车在狼来了的呼声中，反败为胜，取得长足发展；联想收购IBM的PC业务；欧盟与美国对中国大量出口商品的频频发难；中国经济连续几年高的增长数字等等，让许多国人不仅沾沾自喜。二、如何看待和认识跨国公司在中国的市场行为，他们是朋友还是敌人

45、，是资源的掳取者还是利益的共享者？其实两种观点都有一定的道理，又比较偏激，朝左还是向右，有时真的很难， 某种思想占主流都会或多或少地影响改革的进程和政府相关政策的制定。三、在新形式下，重新地认识分析跨国公司则尤为重要。 重新认识跨国公司1 跨国公司在中国市场的现实存在并发展是不争的事实。中国的改革开放取得丰硕成果，虽然在自然资源、环境等方面付出一定的代价，但改革开放的步伐不得停滞，特别是中国WTO的加入，中国已逐渐融入全球化的经济大潮，已经没有退身步，向前走肯定是大势所趋，但高速的发展数字并不能说明一切，前瞻性和对未来风险的预测和防范能力是中国政府和中国企业应当思考的问题。中国企业只有面对现实

46、，采用差异化的市场切割策略，寻得一定生存空间，并探索出新的发展契机。2 认识跨国公司的本质。路长全先生在软战争一书中指出，人类交流的本质只有两种：战争与营销。当人类交流出现巨大障碍时，战争成为解决问题的手段；而经济活动是一种软战争，是以获取财富为目的，以企业为组织，以市场为平台，以营销为手段的群体活动，跨国公司是这场战争的主力军。虽然跨国公司多以亲善者和合作伙伴的姿态出现，并以支持中国经济建设，提供更多就业机会和福利保障，为中国消费者带来全新的消费理念和更大价值为理由，但其经营的本质是获取政府的支持和各项优惠政策，为获取更大的利益。跨国公司不是慈善家，也不是吸血鬼，他们只要盈利，仅此而已-商业

47、周刊 跨国公司非常明白外义内利的道理，更有舍得的大智慧。可口可乐进入中国时承诺在销售可口可乐的产品时，帮助中国开发并发展本土饮料，但先是本土传统品牌饮料的全军覆没，而具有中国特色的天与地与醒目一直也是不温不火，因为任何品牌的开发绝对不能威胁可口可乐的主力品牌。微软任凭盗版的泛滥，因为他们认为是一次免费的铺市活动，不仅想渔翁得力，而且等待时机全部的拿回来。百事可乐在中国连续14年的亏损，丝毫没有降低其对中国市场投资的信心。可口可乐、惠普、摩托罗拉等跨国公司热衷中国教育事业的支持，不仅想赢得社会赞许与认可，更想获取更多中国本土人才战略的资源。 但一切活动的总及目的都是看中中国这个博大的市场，和在混

48、乱中充斥的众多机会。3 跨国公司在中国市场的发展趋势。 随着中国改革开放的力度加大，对跨国公司在中国的发展呈现以下特点： 1） 随着行业管制的放松，更多的跨国公司增加了在中国的投资力度。 世界500强的公司已有400家投资中国内地。 2） 中国不仅是成为众多跨国公司的制造基地，而且越来越多地将地区总部和研发中心迁往中国。 92%的跨国公司在中国设立地区总部，建立约400家研发中心，主要集中在北京、上海。3） 独资成为跨国公司在华投资的主要形式。首先是行业的限制的放松和政府调控的减弱，再加上许多合资企业的的合同期限到期，利润的最大化和贪婪驱使跨国公司独资的形式越来越多。4） 跨国公司的本土化进程

49、加快。 首先是人才的本土化。许多高层由过去的外来空降，变为内部提拔或内地招聘，但在某些方面的优势也逐渐减弱，如操作工人由本地工人改为农民工，以节省工资成本。采购资源的本地化。除挖掘本地有效的供应资源，许多相应的配套外国公司和研发中心也落户中国，形成有效和更短的供应链条。企业文化的本地化。有些跨国公司经过许多年在中国的耳熏目染，再加上管理人员本地化的增加，原有的一些西方的企业文化逐渐被本地的文化所取代，理性的东西减少，感性的东西增多。全球化的思维，本土化的运作成为许多跨国公司在中国的战略目标，实际本意是象更大程度的融入中国文化，被政府认可，消费者接受。面对跨国公司的汹涌与彪汉，中国本土企业应审时

50、酌事，沉着应对，发挥地域优势提高灵活性与反应速度，提高核心的竞争能力，国内的许多企业已做出了良好的表率。 毛主席说过：帝国主义都是纸老虎，但我们所面临的经济战争也许更具隐蔽性和破坏性，而且是长期性的。中国既要遵守市场的游戏规则，也要不时时机地动用政治、经济等宏观手段为中国本土企业创造更好的发展机会和空间。 第四节 跨国公司财务管理的特点一、基础知识： 财务管理总论 企业财务就是企业在生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。企业资金运动的经济内容包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配。企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系，就是财务关系。财务管理就是组织企业资金运动、处理企业同各

51、方面财务关系的一项工作。要搞好企业财务管理，必须充分认识和运用企业资金运动中的规律。 财务管理总体目标是指财务管理工作最终要达到的目的；在财务管理的各个领域中还有分目标，要在明确以经济效益最大化为财务目标的前提下对利润最大化、资本利润率最大化、企业价值最大化等问题有一个全面认识。财务管理实际工作中要对财务管理原则灵活应用。企业要做好财务管理工作，除了要有明确的目标、正确的管理原则，还要有适当的体制，掌握财务管理的基本环节。 资金时间价值和投资风险价值是现代财务管理中的两个重要的价值观念，对于筹资管理、投资管理、成本管理、利润管理有重要的影响。学员们应该对于资金时间价值的各种计算方法熟练掌握正确

52、应用，投资收益风险需理解有关概念，可不作为重点。 1. 财务管理的核心是：财务控制 2. 若两个投资项目的预期报酬率相同，但其概率分布不同，则这两个项目：风险不同。 3. 风险投资的概率分布越分散，则，实际收益率低于预期收益率的可能性就越大。 4. 企业资金的循环，从货币资金开始，经过若干阶段，分别表现为：生产储备资金、未完工产品资金、成品资金、固定资金，然后又回到货币形态。 5. 概率分布越集中（好），实际可能的结果就会越接近预期收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小，投资的风险程序就小。收益标准离差率越高，则投资风险越高，应得风险收益率越高。第二章 国际货币制度1、学习目的及要求：了

53、解和掌握国际货币制度的性质和作用，布雷顿森林体系的特点，并从国际货币制度演变中把握与预测国际货币制度的未来发展趋势。2、本章重点： 在基本掌握1、历史演进2、当前的国际货币制度3、改革基础上重点掌握1973年以前国际货币制度的历史演进。3、本章难点： 布雷顿森林体系的特点及其局限性。4、作业：P271、关键概念；2、思考题；3、自测题第一节、历史演进第二节、改革：跨国公司财务管理与金融创新产品 跨国公司是金融创新产品最主要的终极使用者，其财务管理的发展极大地促进了金融市场产品的创新，同时，财务管理自身又因金融产品的不断丰富而得到充实，两者相互促进、共同发展。 跨国公司财务管理从内容上看，一方面

54、会涉及到许多一般公司财务管理所没有的内容，如外汇风险管理、跨国转移定价、国际进税等；另一方面也因“跨国”这一特征，而将一般公司财务管理的内容上升到一个新的高度，如全球视角下的投资组合、筹资和营运资金管理等。跨国公司财务管理的这些特点和领域导致了许多创新金融产品的产生，同时，这些创新产品也使跨国公司财务管理达到一个新的水平。 1、外汇管制与特殊的贷款安排 跨国公司经常遇到的限制是东道国的外汇管制。东道国国情不同，外汇管制采用的形式和宽严程度自然大不相同。外汇管理有的是限制外汇汇出的数量、用途，有的则是限制子公司向母公司支付红利及投资回收，后者有可能通过取消税收优惠以及税率、税基差异等来体现。不论

55、何种形式，跨国公司整体财务运作都将受其羁绊。因此，跨国公司常常设计一些特殊的贷款安排，以突破这种限制。 最典型的贷款安排即为“平行贷款”（Paraller loan），可以说，它是现代“货币互换”（currency swap）的前身。平行贷款在当时是一种金融创新，它是50年代英国的跨国公司为了对付英格兰银行对外投资限制（对外投资购买美元要支付额外费用）而设计的一种特殊的贷款安排。其基本原理是，一个英国母公司（A公司）准备向其在美国的子公司（a公司）用美元投资，另有一个美国母公司（B公司）也准备向其在英国的子公司（b公司）提供英镑贷款，双方签订合约，由A公司向b公司提供英镑贷款，同时由公B公司向

56、a公司提供等额的美元贷款。这种安排的结果等效于两个母公司分别向其子公司提供贷款，但却避免了英镑和美元的兑换。对美国母公司来说，就达到了绕开英格兰银行外汇管制的目的。 “平行贷款”后来发展为“背对背贷款”（back-to-back loan），即从两份独立的贷款合同发展为两个贷款相联系的一份贷款合同，以控制信用风险。通过这类贷款，跨国公司还可以将其被冻结或限制汇出的资金“激活”。例如，一跨国母公司（M公司）设在S国的子公司（m公司）因当地外汇管制，有富余的资金但却无法汇回母公司。与此同时，另一跨国公司（N公司）设在S国的子公司（n公司）缺少资金，其母公司担心S国货币贬值，不愿用美元兑换为当地货币

57、投资。对于这一情况，两个跨国公司安排了一个“背对背贷款”，即让m公司贷款给n公司，同时，M公司从N公司获得等额贷款，并将其用于投资。这样，m公司被限制汇出的资金就被激活了。通过此类安排，跨国公司还可以进行风险管理，正如上例中的N公司。互换是八十年代的金融创新，其基本原理与平行贷款相同。第一个互换是1981年8月由所罗门兄弟公司安排的世界银行和IBM公司之间的债务互偿协议。世界银行的目的是为了筹得成本较低的资金，而IBM公司则是为了锁定其在德国马克和瑞士法朗债务上的汇兑利得。两者间的互换协议是，由IBM公司清偿世界银行的美元债务，而由世界银行清偿IBM公司的德国马克和瑞士法朗债务。互换这一金融工具的出现，使得跨国公司财务管理有了极其灵活、便利的工具来进行风险管理、投资管