小额贷款公司商业转型探析

1、小额贷款公司商业转型探析刘 佳 婧深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司摘要：2008年至今，我国小额贷款公司发展迅速并逐渐展现出社会影响力。然而，经历快速扩张后小贷公司的瓶颈问题日益突出。当前，资金不足已成为制约其健康快速成长的主因。不能吸引存款、融资规模和资本金比例过于接近等性质迫使小额贷款公司将出路瞄准商业转型。当前几种转型方向主要是村镇银行、社区银行、金融中介。小贷公司商业转型的研究目前仍处在探索阶段，也存在诸多障碍和反对声音，但转型终究是一种必然，其前景也是明亮的。本文对几种商业转型模式进行了分析，希望对类似深圳西奇西等经济发达地区的小贷公司在其未来发展探索过程中起到一定的指导和建议

2、作用。关键词：小额贷款 转型 村镇银行 社区银行目 录第一章 小额贷款公司的发展3第二章 小额贷款公司的现状、瓶颈及解决方法52.1 资金瓶颈52.2 解决方法6第三章 小额贷款公司商业转型方向83.1村镇银行83.2社区银行93.3金融中介11第四章 结论12参考文献14第一章 小额贷款公司的发展小额信贷的起源最早可追溯至1976年。美国留学归国并在吉大港大学担任经济学教授的尤努斯在一次乡村调查发现，自己只需拿出27美元就可以使42位有贷款需要的贫困村民购买原料，操持小生意，免受高利贷的盘剥。1983年，尤努斯在孟加拉的jobra村创办了乡村银行（格莱珉银行grameenbank），这便是被

3、外界普遍认为的全球第一家小额信贷组织。尤努斯创办的孟加拉国小额信贷的对象大多为穷贫困人群，贷款额度小且无需抵押，其信贷模式的核心是变“整贷整还”为“整贷零还”，项目的资金来源主要是非政府机构的民间金融机构，同时也接受国际捐助。借助贷款的高到户率和回收率，该小额信贷模式被誉为世界上最有效率的扶贫模式。2006年尤努斯因“帮助大量人口摆脱贫困”获得诺贝尔和平奖，“格莱珉模式”乃至小额贷款在全球100多个国家和地区受到热捧。在中国，被称为“贫困杀手”的小额信贷发端于20世纪90年代初期。1993年，杜晓山向尤努斯借得第一笔经费，成立“扶贫经济合作社”，将孟加拉小额信贷模式引进中国，杜晓山因此被誉为中

4、国小额信贷之父。当年46岁的杜晓山带领中国社会科学院农村发展研究所的团队参照孟加拉“乡村银行”模式，在河北易县建立中国第一家小额信贷机构。中国人民银行在2005年对小额贷款公司的成立做调查实验，对其成立初衷表达了三方面意见：第一、农村金融是中国金融最薄弱的环节，且农村金融机构覆盖率很低，不能满足农村发展的需要；第二、农村金融供给不足；第三、农村金融的竞争很少，当时的农信社基本没有竞争，农业银行还没返回农村。第四、农村金融机构因缺乏有效竞争而使的其效率和服务质量不高。为克服这几点不足，中国人民银行开始考虑允许有剩余资本的民营企业公开进入金融领域，同时尝试建立只贷不存的金融服务机构有利于防范金融风

5、险，这就是后来的小额贷款公司。2008年5月中国人民银行、中国银行业监督管理委员会发布关于小额贷款公司试点指导意见。小额贷款公司试点办法一经宣布，便受到民间资本的大力欢迎。2009年1月，北京市颁布了北京市小额贷款公司试点实施办法；2009年3月18日北京第一家小额贷款公司正式营业。此外，小额贷款公司在内蒙、浙江、辽宁、河北、广东等地的发展也非常快。广东省的小额贷款公司已逾百家，广州则基本实现了一区有一家小额贷款公司。深圳作为全国金融风向标，2011年上半年市金融办发布的深圳金融运行情况显示，深圳共32家小额贷款机构自开业以来，为社会解决206.69亿元的融资需求，营业收入5.28亿元，净利润

6、2.63亿元，本年度新增贷款63.10亿元，贷款余额40.51亿元，不良资产余额1.34亿元。根据央行发布的数据，小额贷款公司从2008年年底的不到500家，发展到2010年末全国各地已设立小额贷款公司机构数达2614家，贷款余额1741.6亿元。至2011年，全国各类小额贷款机构已达3000多家。小额贷款公司作为准金融机构，在短短三年时间内，从试点到逐步推广到现在3000家的数量，发展迅速。这种高速的发展态势也充分说明，民间信贷资本的巨大冲动力和潜力。事实上在全国各地，一些农户、农村合作组织、以及农村中小企业都已经或多或少地尝到了小额贷款公司带来的便利。小额贷款公司专业评估机构大公信用信息服

7、务有限公司总经理范文清表示，如果每个县按两家小额贷款公司算，可以启动民间信贷资金上千亿元，无疑可以有效地补充银行对农村信贷投放不足的问题。小额贷款公司已逐渐成为满足“三农”和微小企业金融需求的新生力量。然而，我国目前各类小额贷款机构虽然看上去总体数量很大，但与庞大的需求相比，供给依然严重不足。尤其是公益性制度主义的小额信贷机构在我国仅有100余家，规模都较小，且均设立在贫困地区，其资产合计只有约42亿元，贷款余额也只有约30.5亿元。被誉为中国“小贷之父”的中国社科院农业发展研究所党委书记、副所长杜晓山表示：“全国有2000多个县，当前全国小额贷款公司还不够一个县一家。而实际上每个县完全可以有

8、2家、3家、甚至是4家。从这个角度看，中国的小额贷款公司还有很大的发展空间。”第二章 小额贷款公司的现状、瓶颈及解决方法经过多年的发展，小额信贷机构已经成为当今我国一个活跃的社会经济群体，逐日增加的机构数量和信贷余额使其所拥有的社会影响力逐日展现。然而，小额贷款公司无疑仍是一个新兴行业。政府监督管理部门和其他金融机构对小额贷款公司的地位及发展模式理解还不够深入；市场准入制度、对小贷公司的监管、生产经营的透明化管理在国内也仍处于摸索的阶段；小额贷款公司的盈利模式、风险控制手段单一雷同，怎样能充分发挥“小额、分散、高效、便捷”的金融特点并有效控制风险、提高管理水平亟需解决；国家相关部门的政策文件也

9、在不断地修订中。小额贷款公司的存在发展仍面临诸多挑战。2.1 资金瓶颈在经历数量快速扩张之后，小额贷款公司发展瓶颈问题也日益突出。当前，最大的挑战就是资金瓶颈。按照2008年5月银监会、央行推出的23号文件关于小额贷款公司试点的指导意见规定，小贷公司不能吸引存款，其运营资金的来源主要是资本金、利润，以及从不超过2个银行业金融机构融入资金，并且融入资金的余额，不得超过自身资本金的50%；其注册资本金不得超过2亿元。这样的融资比例和资本金限制，显然无法满足小贷公司随着市场拓展变得越来越大的“胃口”。资金不足已经成为制约小额贷款公司健康快速发展的主要因素，而只贷不存的硬性规定，也使得小额贷款公司只能

10、依靠自有资金、增资扩股、以及向至多两家的金融机构借入不超过自身净资本50%额度来融资。然而，虽然能够增资扩股和向银行融资，但在短时间内小贷公司的资金瓶颈仍然无法解决。事实上，小贷公司放贷对象多为“三农”企业和中小企业，向银行融资也非易事，尤其是在经济普遍不景气的时候。此外，当前中小企业资金饥渴和银行信贷额度紧张已为小贷公司创造了庞大的市场空间，然而面对注册资本上限不能超过2亿元这条“铁的纪律”，许多处在快速膨胀阶段的小额贷款公司已陷入后续资金匮乏的境地。数据显示，很多小额贷款公司成立仅数月，就出现了贷款额度告罄、无米下锅的窘状。而一旦资金全部贷出且暂无回流，贷款公司便无事可干，需要资金的客户也

11、只能选择等待。这种情况下，很多小额贷款公司无法生存，不得不关门大吉。2.2 解决方法令小额贷款公司略感欣慰的是，政府方面已经意识到了这些问题，并开始着手准备解决。今年2月26日央行条法司司长周学农表示，央行正计划取消对小额贷款公司贷款利率为基准利率四倍上限的规定。这也意味着延续10多年的小额贷款公司“贷款利率四倍上限”的规定将宣告结束。不仅如此，央行还计划允许小额贷款机构从至多两家金融机构及一家非金融机构借入资金上限为自身净资本0.5倍，调整到不超过自身净资本资金的2倍。事实上，国内部分地区已经出台了一些对小额贷款公司的扶持措施。江苏等地将小额贷款公司的融资比例调整到其净成本的100%；而且在

12、银行融资之外，增添了股东借债和小额贷款公司之间拆解等方法；对其所得税、营业税暂分别按12.5%和3%征收 小额贷款公司当前普遍执行25%的所得税和5%的营业税，金融业则采用20%的所得税和3%的营业税。央行已把小额贷款公司列为金融企业，但却未享受到税收优惠。上海金融办今年也预备对符合部分前提条件的小额贷款公司“松绑”。然而，广东会否出台进一步的鼓励措施，目前尚未有权威消息。税收及政策的放松显然是对小额贷款公司资金问题的一种扶植政策，但能否从根本上解决小额贷款公司的资金问题仍值得关注。那么对于小额贷款公司的资金“瓶颈”该如何有效解决，存在以下方法可以借鉴：1政府建立制度性资金来源借鉴国外的经验，

13、政府可建立制度性的向小额贷款公司批发资金的来源。例如，政府相关部门组织小额贷款公司通过第三方评估信用等级的方式进行测评筛选，对管理运营达到一定程度的小额贷款公司直接推荐到规定的银行贷款，且政府可从政策上给予风险补偿金、减税等支持。另外，政府可以通过招标的方式由商业银行或国家开发银行给风险管理、运营模式良好的小额贷款公司提供批发贷款，政府给予部分担保、发行小额贷款公司集合债等。2 谋求与银行及信托合作小额贷款公司可以寻求与银行及信托的各种合作模式。例如，银行委托贷款、联合贷款等。此外，也可以参照银行系统设立风险拨备制度，在保证资本金完整的前提下放开对小额贷款公司的再融资限制。广州天河区首家小额贷

14、款公司天河益建为解决资金困境，首创与银行联合贷款、与信托机构合作等模式来盘活资本金。其在与银行的联合贷款合作协议中，双方基本执行“银行放贷80%、小额贷款公司放贷20%”的政策。通过这一方式，小额贷款公司可用资本金得到了有效放大，一些达不到银行贷款条件的中小企业也可以顺利从小额贷款公司获得贷款。此外，该公司与省内知名信托投资公司的债权信托合作业务也为中小企业快速融资寻找到了一条绿色通道。其主要是通过发行集合资金信托计划产品来募集资金，用于投资受让小贷公司存量信贷资产，腾减信贷规模。3 商业转型一个根本的解决小额贷款公司资金瓶颈的方法，是引进战略投资者和商业转型，如转变成银行。2009年6月，银

15、监会发布了小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定。“小贷之父” 杜晓山表示，吸收不同国家成熟的小额贷款公司发展经验并与中国目前的具体实践相结合，小贷公司转型不局限于村镇银行。面对三农的小额贷款公司可改制为村镇银行，而面对城市中小企业、个体户的小额贷款公司可改制为社区银行，“两条腿”走路为小额贷款公司的健康发展开通道路。第三章 小额贷款公司商业转型方向小额贷款公司当前的业务性质决定了其长不大、做不强。贷款规模和资本金比例过于接近，使小贷公司资金匮乏且利润空间小，这些都是其转制的内在原因。目前，业内普遍认为小贷公司的最终的出路应是脱胎换骨的“转型”，至于转型为什么类型的机构，值得前瞻性地考量。当前对

16、于小额贷款公司的转型主要考虑以下几个方向：一是村镇银行；二是社区银行；三则是金融机构或担保公司。3.1村镇银行2009年6月，银监会发布小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定，规定成立3年以上且连续2年盈利的小额贷款公司可申请转制为村镇银行，但须满足以下条件：不良贷款率低于2%；贷款损失准备充足率130%以上；最近四个季度末涉农贷款余额占全部贷款余额的比例均不低于60%，且贷款全部投放所在县域；最近四个季度末涉农贷款余额占全部贷款余额的比例均不低于60%等等。然而，事实上小额贷款公司转制成为村镇银行仍存在一些问题。首先，从政策层面来讲，小额贷款公司要成功转为村镇银行必须符合中国银监会发布的村镇银

17、行组建审批指引和村镇银行管理暂行规定。这其中要求村镇银行最大股东必须是符合条件的国有商业银行，且持股比例不低于20%，而单个自然人和非金融机构企业法人及其关联方持股不得超过10%。这无疑会令小贷公司原有股东持股比例明显减少。对此，很多小额贷款公司的控制人担心自己辛苦做大的小额贷款在转为村镇银行后会成为别人的劳动果实而不愿转型。因此，现行政策使小额贷款公司陷入两难境地：不转村镇银行，资金不足问题无法解决；转为村镇银行又势必消弱话语权和决策权。其次，目前小贷公司由各市市金融办审批设立、由地方金融管理部门负责监管，一旦转为“银行”，则监管主体应为银监会，因此监管权责怎样顺利移交也是一个挑战。再次，转

18、型“村镇银行”后，可吸收存款的范围、目标客户是否会有所限制。3.2社区银行 社区银行是来自美国等西方金融发达国家的概念，“社区”并非严格界定的地理概念，一般资产规模较小、主要为经营区域内中小企业和居民家庭服务的地方性小型商业银行均可称为“社区银行”。与村镇银行相比，社区银行更适合大城市小贷公司的未来发展方向。2010年6月，上海市金融办牵头浦东张江小额贷款公司（下称“张江小贷”）、徐汇大众小额贷款公司和杨浦科诚小额贷款公司等，展开了上海小额贷款公司转型相关课题的研究工作，欲为小额贷款公司探索上海本土化发展路径。上海小额贷款公司自2008年11月试点启动以来已进入第二个年头，沪上小额贷款公司行业

19、协会数据表明，截至去年底上海市已成立的小额贷款公司全部实现盈利，同时不良贷款率也普遍保持在低位，张江小贷等公司更是实现零不良贷款率。然而，尽管经营状况良好，但对于上海的小额贷款公司而言，转制村镇银行依旧是“不可能完成的任务”。对于上海来说，小贷公司转制村镇银行的可能性并不大，主要因为涉农服务比例难以达标，如张江小贷涉农贷款比例仅在1%左右。的确，这一问题在北京、深圳等其他大城市的小贷公司中也普遍存在。经营良好的小额贷款公司可专制成村镇银行的规定显然有欠妥当，没有考虑到村镇银行的市场定位。村镇银行从脱胎之日起，就与规模小、层次低、处在贫穷落后地区、业务经营局限于狭窄的地域等字眼相联系，而发达城市

20、的许多小额贷款公司已不可与之同日而语。此外，对于民营经济相对发达的浙江、广东等地区，小额贷款公司设立过程中多为当地民营骨干企业挑大梁。作为主发起人，它们在小额贷款公司中居于绝对或相对控股地位。然而，若改制为村镇银行，就意味着让银行业金融机构作为最大股东，且持股比例不低于20%。经过辛勤运作，小额贷款公司等到有条件转型的时候却迎来控制权的旁落，这种局面 转型的成功，因为不可避免会发生小额贷款公司的初始发起人与后来进入的银行业金融机构之间的内部斗争。例如，上海市规定小贷公司至少需要10个股东，且主发起人及其关联股东持股比例上限为20%。在分散的股权下，股东之间经常会因利益不一致而导致经营理念的分歧

21、。上海小额贷款公司转型课题的研究工作人员表示，“上海的小贷公司普遍股权较分散，股东之间意见难以统一。这也是为何上海启动研究小贷公司转制社区银行的课题，村镇银行强调的是服务三农，而社区银行强调的则是服务地域范围。”广东省对小贷公司控制权的规定略为宽松，但也面临同样的问题，规定指出：“主发起人（或最大股东）及其关联方合计持股比例不超过45，其中每一个主发起人（或最大股东）及其关联方合计持股比例不超过20，其余单个股东及其关联方持股比例不得超过小额贷款公司注册资本总额的10。”基于以上分析，小额贷款公司，至少是在经济发达地区经营的小额贷款公司，其出路主要在于转制成为社区银行或民营银行。一方面，当前在

22、中国一向定位于“三农”、并扎根于市郊县边远地方的小额贷款公司已逐渐开始出现了新的动向，即被称为第二代的小额贷款公司。尤其在经济发达城市，小贷公司的业务也从服务于农户、农村合作组织、农村小企业，转向了服务城市的消费贷款，服务于城市的中小企业。因此，转制成为社区银行更符合实际情况。另一方面，小贷公司发起人也可以名正言顺地对自己经营的由小贷公司发展而来的社区银行控股，从而保证转制阶段股权结构和经营的相对稳定。当然，小额贷款公司转制成为转制社区银行也面临与转制村镇银行同样的问题，如：监管权责由地方金融管理部门完全移交还是部分移交至银监会；社区银行可吸收存款的社区范围、目标客户是否会有所限制等等。张江小

23、贷相关负责人表示，截至目前其还未进行到申请成为首批转制成社区银行的小贷公司的程度，且小贷公司如何转制、转制方向等都尚在摸索阶段，最终转型的成功概率目前仍不确定。对于上海小贷公司转型课题牵头人、上海市金融办地方金融管理处处长李军也表示，转型社区银行的最终方案需银监会批准，现在谈上海小贷公司成为试点还为时尚早，但市金融办及小贷公司仍在为推动行业发展而不懈努力。3.3金融中介小额贷款公司转型银行仍在探索过程当中，而在资金有限且无法满足客户的贷款需求的情况下，一些小贷公司自然走到了结合银行，创造中间业务收入，转型成“金融中介”的路上。据调查，上海已有越来越多的小贷公司开始拓展一些中间业务收入，比如把客

24、户介绍给商业银行，由银行提供资金，收取利息收入，小贷公司收取手续费等，而商业银行也热衷做这类批发业务。长三角不少小贷公司也都有此想法，其中一些不仅只收取介绍费，还涉及贷后管理和资产转让。上海小额贷款公司协会理事长张玉峰经营的上海骏合小额贷款公司甚至还有保险代理等中间业务。上海张江小贷公司在资金不足的情况下，也曾经联合了上海国际信托投资有限公司发行贷款计划，由张江小贷作为财务顾问负责具体的管理和贷后服务，实质上也是一种中间业务。不过，并非所有公司都拥有类似张江小贷强大的股东背景，因此更多的小贷公司只能选择向银行介绍业务。在小贷公司成为金融中介的业务开展过程中，还出现了一些异化现象。例如，有些银行

25、成为小贷公司的渠道，银行仅提供资金，而客户开发、贷后管理都由小贷公司主导，在收入分成上，小贷公司占大头，或者和银行平分。此外，一些小贷公司还会和银行签订回购协议，如果贷款发生不良，小贷公司负责回购这笔资产业务。然而这就涉及到资产转让，小贷公司是否可以这样做，且产生纠纷如何在银行和小贷公司之间问责等问题都还未明确。因此，在银行与小贷公司的合作业务量做大以后，小贷行业也出现了一种质疑的声音：这种做法是否会弱化小贷公司的本质业务；是否涉及小额贷款公司沦为银行中介商，以及超越了小贷公司业务范围；而且转移给银行的客户，并非全是一些超过小贷公司单一贷款上限的情况，当中也涉及小贷公司客户流失的问题。事实上，

26、小贷公司谋求一些中间业务也是被迫之举，如果能对小贷公司在融资和税收政策上进一步放开，增加小贷公司资金和收入来源，也许会减少灰色操作。目前，业内对于小贷公司转型成金融中介的做法尚存争议，也有部分声音认为从中间业务和业务多元化的角度来看，在不超越经营范围的情况下，业务受限的小贷公司也需要突破。第四章 结论小贷公司的成功商业转型将会是一次全方位的蜕变。一方面需要与人民银行信用系统、信息系统等进行对接，成本至少在七八百万元人民币；另一方面，小贷公司一般人员简单，管理也不是很规范，但社区银行虽然小，毕竟是真正的银行。这就要求小贷公司需要在组织、流程、人员、风险管理控制等方面都进行完善，对企业经营理念、企

27、业文化、对合规的理解程度等方面也需要转变。小额贷款机构未来的发展是监管层和很多业内人士关心的问题。对于当前中国小额贷款公司是否急于转型，业内也有反对的声音。中国农业大学经济管理学院教授何广文认为，目前真正的小额贷款市场还远未形成竞争，现在谈转型为时尚早。机构的组织形式是根据发展的需要来逐渐创新的，目前小额贷款机构更需要关心的是如何找准市场定位，提高抗风险能力，加强内控以及提升业务能力。杜晓山也曾建议，不能强迫小额贷款去做商业化转型，不然很可能演变为印度小贷危机。正探索市场化运营的中国小额信贷应在现有政策基础上，一方面继续推动小额信贷发展，防止出现误解和逆转；另一方面也需注意发展节奏，突出稳步和

28、健康的原则，注意行业发展的健康和监管的有效。他认为，如何以印度小贷危机为鉴避免中国小贷重蹈覆辙，才是更迫在眉睫的课题。然而，将尤努斯小贷模式引入中国的“小贷之父”杜晓山也指出，无法像尤努斯的乡村银行一样获得银行牌照，放贷的同时却不能开展吸收存款业务，这也是尤努斯模式在中国前行的最大障碍。由此可见，小额贷款公司向银行转型是必然发展方向。首先，小贷公司的转型无疑会刺激民间资本的流入，便可由此满足小贷公司对社会存款的“渴求”，解决资金瓶颈。转为银行，还可以改变小额贷款公司单一的贷款业务模式，而中间业务及存储资格也是备受关注的。此外，小额贷款公司的金融属性至今仍未被确定，而转为村镇或者社区银行可以获得

29、金融执照，这也是大多民间资本参与金融行业的梦想。其次，对于小额贷款公司的股东来说，转制银行虽然会失去对公司的部分控制权，但在引入银行的管理、技术等优势后，公司业务将完成全面提升，这将使小额贷款公司更加规范并获得更好的发展基础，从而使双方充分发挥各自的优势。这种强强联合、双赢互补的结果将是业务的盘子的扩大，因此小额贷款公司原股东的财富实际上会得到提高而并非缩水。当前，越来越多的小贷公司管理人员认识到，是否主导并非最重要，发展才是最重要的。那么未来政策是否可以松动，是否能取消国有银行成为转制村镇银行最大股东的限制。杜晓山认为，第一、小额贷款公司的经营管理、风险控制水平还没有达到监管部门认为放开的程

30、度；第二、监管部门分身乏术没有足够的人力精力去监督每一个小额贷款公司的运作情况；第三、国内现在还没有关于存款的政策保证，而这方面外国有诸如存款保险制度，不论银行是否破产存款都能保证不受损害；第四、国内信用体系建设仍旧落后，以上原因导致政策在短时期内仍然会从紧。然而，今年5月发布的国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见已明确放宽村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制，适当放宽小额贷款公司单一投资者持股比例限制。这样看来，主发起人及关联股东的持股上限在未来也有望得到松绑。尽管小贷公司商业转型的课题研究到最终试点还存在诸多障碍，但相关金融机构及优秀小贷公司仍在为推动行业发展而不懈努力

31、。需要指出的是，小额贷款公司商业转型的前景是明亮的。从国际经验来看，小银行要远远大于大、中银行的数量。如美国3亿人对着面对7000多家银行，绝大多数是小银行；中国13亿人却面对总数不过3000家左右银行，其中包括五大国有银行、十几家股份制全国银行及其分行、再加上二百多家城市商业银行，以及计划改制成为县联社一级法人的2000多家信用社、农商行和农合行等。反观小银行尤其是村镇银行和社区银行还十分少。当前，业界已基本形成共识：中国不缺大银行，缺的是中小银行，尤其缺为低端客户服务的小银行，因此小额贷款公司转制银行后，只要把握住核心客户，其市场空间巨大。 参考文献1张志亮.小贷公司“蝶变”向左eb/ol

32、.沃华传媒/reporter/article/100286.html，2009-7-19.2 韩源，宋毅.小贷公司现状“三人谈”：出路在哪？如何转型？n. 农村金融时报，2011-07-11.3 曹金玲.上海拟将城市小贷公司转型为社区银行n.第一财经日报, 2010-06-18.4 吴玥.突破20%持股上限-上海探索小贷公司发展路径n.上海金融报，2010-06-22.5 徐永.无贷可放被迫转型-上海暂缓审批小贷公司n.21世纪经济报道，2011-01-13.6 杜琴庆.别强迫小贷机构商业转型n.东方早报，2011-03-09.7 赵缜言.民间资本涌向小贷市场

33、-小贷公司或转成社区银行n.上海青年报，2010-06-12.8 张巨峰.山西小贷公司难融资在纠结中前行-转型还是继续等待n.山西日报，2011-02-15.9 谈儒勇，李猛.监管与转型:小额贷款公司的成功要素n.国际金融报, 2008-07-18.10 罗志君.东莞小额贷款公司发展愿景：社区银行eb/ol.东莞阳光网/news/finance/t20100115_598202.shtml，2010-01-15.11 徐维强.深圳小额贷款公司将转为社区银行-小企业融资难、金融配套服务缺失等问题或得到缓解n.南方都市报，2009年07月23日.12 刘新

34、宇.小额贷款公司扩张遇瓶颈n.广州日报，2011-07-19.13 雷俊，杨珍莹.张江小贷公司有望转社区银行n.浦东时报，2010-06-08.14 飞天.小额贷款公司无款可贷-艰难维系盼转型eb/ol.东北网/system/2010/09/26/052743063.shtml，2010-09-26.15 中国银监会.小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定.银监发200948号，2009-06-09.16 广东省金融办.广东省小额贷款公司管理办法（试行）.2009-08-2817 中国人民银行，中国银监会.关于小额贷款公司试点的指导意见.银监发2

35、00823号， 2008-05-04. 螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇

36、蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂

37、袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆

38、螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀

39、罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄

40、袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃芅蒀羁膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃虿艿节蒆羈艿莄蚂袄芈薇蒄袀芇芆螀螆袃荿薃蚂袃蒁螈羁袂膁薁袆袁芃螆螂羀莅蕿蚈罿蒈莂羇羈膇薈羃羇荿蒀衿羇蒂蚆螅羆膁葿蚁羅芄蚄羀羄莆蒇袆肃蒈蚂螂肂膈蒅蚈肁芀蚁蚄肁蒃薄羂肀膂蝿袈聿芅薂螄肈莇螇蚀肇葿薀罿膆腿莃袅膅芁薈螁膅蒄莁螇膄膃蚇蚃膃