第五章风险管理策略和方案

1、第五章 风险管理策略和方案,引导案例： 长虹APEX风险事件,第五章 风险管理策略和方案,第一节 风险管理策略 第二节 风险管理解决方案 第三节 企业内部控制措施的制定,本章推荐阅读：P124 本章案例讨论：P120-121 本章思考题：P121-123 小组讨论： 长虹事件的启示 TCL的跨国并购风险分析,第一节 风险管理策略,风险管理策略是指导企业风险管理活动的指导方针和行动纲领，是针对企业面临的主要风险设计的一整套风险处理方案。依据风险发生的可能性和风险影响程度，风险管理策略分为避免、转移、接受和慎重管理四种。,一、避免风险 是指企业在风险发生的可能性较高以及风险的影响性较大的情况下，采

2、取的中止、放弃某种决策方案或调整、改变某种决策方案的风险处理方式。根据企业对待风险的态度，可分为积极的避免风险和消极的避免风险。 1.完全拒绝承担，即通过评估后，企业直接拒绝承担某种风险。,2.逐步试探承担，即通过评估发现，进行某项经营活动一步到位的风险太大，企业难以承担，此时采取不与风险正面冲突，分步实施的策略，则可以回避掉一部分风险，也可以使得企业有机会、有时间，待竞争力和抗风险能力增强后再进行此项经营活动。 3.中途放弃承担，即进行某项经营活动时，由于外在环境变化等原因，使得企业中途终止承担此项风险。,风险回避策略的优势： 1.有效避免了可能遭受的风险损失。 2.企业可以将有限的资源应用

3、到风险效益比更佳的项目上。这样就节省了企业资源，减少了不必要的浪费。,不足之处： 1.虽然企业主动放弃了对风险的承担，但同时也意味着经济收益的丧失。 2.由于风险时时刻刻都存在，所以绝对的风险回避是不可能实现的，而且过度的回避风险也会使企业丧失驾驭风险的能力，降低企业的生存能力。,3.虽然回避是消除风险比较有效的方法，但对于已经存在的风险，风险回避策略不适用。 4.风险回避必须建立在准确的风险识别的基础上，而企业的判断能力是有限的，对风险的认识总会存在偏差，因而风险回避并非总是有效的。,二、转移风险 是指将其自身可能遭遇的风险或损失，有意识地通过正当、合法的手段，转移给其他经济单位的风险处理方

4、式。 根据风险转移方式以及风险转移程度的大小，可以分为两种形式：一是将企业自身可能遭遇的风险及其财务负担部分转移给其他经济单位，即风险承担者由企业自身变成了包括企业在内的多个主体。二是将风险所带来的财务责任有企业全部转移给另一承担主体，主要形式包括外包、租赁、委托、出售等。,AFV公司采用了何种风险管理策略？如何评价该策略？,1.财务转移方式（保险转移方式） 保险是众多风险承受单位通过建立保险基金结合在一起的，共同应付事故的发生。 保险需要遵循的原则： （1）最大诚信原则。即签订保险合同的双方应向对方提供影响对方作出签约决定的全部真实情况。,（2）经济补偿原则。指保险合同生效后，当保险标的发生

5、保险责任范围内的损失时，通过保险赔偿使被保险企业恢复到受灾前的经济状况，但是被保险企业不能获得比保险标的发生的实际损失更多的利益。,（3）保险利益原则，即当保险责任范围内的损失原因而导致损失发生时，被保险企业必须要有自身利益上的损失。 （4）代位求偿原则，即保险公司取代被保险公司向第三方索赔的权利。,2.非财务转移方式 是指企业将会引起损失的风险通过一系列的合同条款转移给非保险业的经济单位的方式。 （1）转移外包。即企业将其创造价值低、非核心的业务及其控制权交由外部专门厂商完成。,A.质量风险。在签订外包合同时，应对其产品质量、交货质量、服务质量等问题作出严格、有效的规定，由外包厂商承担质量问

6、题所导致的风险； B.技术风险。通过外包，企业能够获得拥有最先进、最前沿技术的价值链上企业的支持。 C.资金占用风险。通过外包，外部企业将帮助企业分担一部分资金占用，从而降低企业资金占用风险。,（2）租赁转移。是指通过签订合约，一方把自己的房屋、场地、运输工具、设备或者生活用品等出租给另一方使用，并收取租赁费。 （3）委托转移。即通过签订委托合同，委托企业将其财产交由受托企业委托代管，同时支付一定的费用。,（4）出售转移。即企业在现有经营领域的市场占有率受到侵蚀，获利能力大幅下降，或者是发现了更好的领域和机会，意图从原领域脱身，转移阵地时，将原经营领域或是生产线出售给该领域的市场追随者或是市场

7、新进入者的策略行为。,风险的非财务转移方式的优点： （1）非财务风险转移方式是财务风险转移方式的重要补充。 （2）非财务风险转移方式是一种非常灵活的风险转移方式。 （3）一般情况下，非财务风险转移方式相较保险等财务风险转移方式费用要低得多。 （4）在某些情况下，将风险转移给那些能够更好实施风险控制与管理更具实力的企业那里，风险就可以更好的被处理。,局限性： （1）非财务方式风险转移受到法律、合同条文的限制。 （2）违反合同以后的费用支出会较大。 （3）与保险转移方式相比，由于不存在大量的风险单位的集合来平均分摊风险损失，使得接受风险转移一方企业所面临的风险损失可能会较大而且不稳定。,三、慎重管

8、理风险 是指企业有意识地接受经营管理中存在的风险，并以谨慎的态度，通过对风险进行分散、分摊以及对风险损失进行控制，从而化大风险为小风险，变大损失为小损失的风险处理策略。 根据方式不同，慎重管理风险可以分为风险分散、风险分摊以及备份风险单位三种形式。,1.风险分散 是指将企业面临的风险，划分为若干个较小而价值低的独立单位，分散在不同的空间，以减少企业将遭受的风险损失的程度。投资组合方式，可以降低机会成本并分散企业风险。,2.风险分摊 是指由于单个企业风险承受能力有限，则选择与多个风险承受企业承担属于某个市场的一定风险，从而降低本企业所承担的风险。最常见的形式是联合投资。,3.备份风险单位 是指企

9、业再备份一份维持正常的经营活动所需资源，在原有资源因各种原因不能正常使用时，备份风险单位可以代替原有资产发挥作用。,四、接受管理风险 是指企业接受现今经营管理中存在的风险，并对其进行管理与控制的策略。使用该策略时，企业需要自行承担风险发生后的损失，并要求其能够获得足够的资金来置换受损的财产，满足责任要求的赔偿，维持企业的经营。,1.接受管理风险的费用比采取其他方式的附加费用低； 2.预测的最大可能损失比较低，而这些损失是企业在短期内能够承受的； 3.企业具有自我保险和控制损失的优势。一般的，企业每年接受管理的风险最高额应为公司年税前收入的5%，超过这个限度就不适合采取接受管理风险策略。,按照风

10、险管理的计划性，接受管理风险策略可分为主动接受管理和被动接受管理。 按照风险接受程度，接受管理风险策略可分为全部接受风险和部分接受风险。,企业采取接受管理风险的策略，可以采取的筹资方式有： 1.现有收入 2.建立意外损失准备金（非基金） 3.建立专项基金 4.从外部借入资金,此外，还可以通过套期保值和设置专业自保公司接受管理风险。 套期保值，企业运用金融协议，通过持有一种资产来冲销另一种资产可能带来损失的风险。 设置专业自保公司。专业自保公司是由母公司设立并受母公司控制的实体，其存在的目的就是为母公司提供保险。,采用接受管理风险策略的优势： 1.成本较低。 2.控制理赔进程。 3.提高警惕性。

11、 4.有利于货币资金的运用。,不利之处： 1.可能的巨额亏损。 2.可能更高的成本费用。 3.获得服务种类和质量的限制。 4.可能造成员工关系紧张。,风险管理策略方式总结,第二节 风险管理解决方案,一、风险管理解决方案制订前提条件 1.确定影响解决方案制定的主要风险,（1）当外部力量能够影响企业的经营模式时就出现了环境风险； （2）过程风险指由于企业未能有效地获得、管理、更新、处置资产或者是企业未能有效满足客户的需求，未能创造价值，又或者是因为企业资产存在着误用、滥用的可能而使企业价值降低等因素所导致的风险。,（3）决策所需信息风险是指由于用以支持企业经营模式、报告企业内外部经营业绩、评估企业

12、经营所需信息的不相关或不可靠所导致的风险。,过程风险所包含的详细内容：,决策所需信息风险的详细内容：,2.考虑选择风险管理策略的因素,3.遵循风险管理方案制定的原则 （1）可行性 （2）全面性 （3）匹配性 （4）成本收益性 （5）综合性 （6）灵活性,二、风险管理解决方案制定流程 1.确定风险管理目标 以最低成本获得最高的安全保障。 2.涉及风险管理解决方案,3.选择并执行风险管理最佳解决方案 4.风险管理解决方案效果评价,三、风险管理解决方案 1.战略风险解决方案（以并购为例） （1）并购决策风险防范方法。 A.对目标企业进行全面的调查和研究。 B.对并购方案进行可行性分析研究。,（2）并

13、购信息风险防范方法。 防范因信息不对称为企业并购带来的风险，企业要建立完善的组织机构，制订完备的信息管理制度，加强信息的搜集与处理。此外，充分利用“外脑”。 （3）并购整合风险控制方法。 对并购企业的组织结构、管理体制等方面进行调整。,（4）并购财务风险控制。 A.应对并购各个环节的资金需要量进行核算，并据此制订出目标企业完全融入并购企业所需的资金预算量。同时，根据企业财务状况和融资可能性，确保企业进行并购活动所需资金的有效供给。,B.为了不影响并购效果，减少信息不对称所带来的风险损失，应谨慎对待并购过程中的资产评估问题，进行详细的成本效益分析。 C.应全面了解、掌握目标企业的债务状况，对目标

14、企业的业务往来账进行周密而细致的审查，并与目标企业提供的债务清单进行详细对比。 D.采取灵活的并购方式减少并购过程中的现金支出。,2.财务风险解决方案 目标是以最小的成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性，即以最小的成本获得企业理财活动的最大安全保障。 （1）筹资风险防范方法。 A.合理确定企业在一定时期所需资金的总额，在满足企业生存发展的同时，不造成资金的闲置。,B.合理安排企业不同时期的收支，分散债务到期日。 C.制定合理的筹资策略，使筹资结构和资产结构相匹配，降低风险。 D.利用衍生金融工具，把企业利率或者汇率确定在企业可接受的水平，避免利率、汇率变动可能给企业带来的不利影响。,（

15、2）投资风险防范方法。 A.债券投资风险的防范方法。首先，企业应当对证券进行深入分析。其次，应正确选择证券的种类及其组合，以分散风险。再次，应利用衍生性工具作为套期保值工具，规避企业可能面临的商品价格风险、利率风险、汇率风险等。最后，应加强对证券投资的管理，以增强企业收益，减少投资风险，保证企业理财目标的实现。,B.项目投资风险防范方法。首先应分析投资环境，充分了解市场行情，确定投资规模。其次，在可能的情况下形成对规模投资，降低成本风险。再次，进行多元化投资分散风险时，一定要谨慎地选择投资的行业、业务、时机等因素，认清企业的能力，避免投资风险损失的发生。,（3）资金回收风险防范方法。 A.应收

16、账款风险防范方法。首先制定合理的信用政策，加强对客户的信用调查，利用可靠的手段对客户进行信用评级。其次，应加强应收账款的内部控制，把应收账款压缩在合理的限度内，并尽可能收回应收账款，减少坏账损失。 B.存货风险防范方法。关键在于确定合理的经济存货量和做好存货的日常管理工作。,（4）收益分配风险防范方法。 关键在于制定正确的收益分配政策，此政策的制定应既有利于保护所有者的合法权益，又有利于企业长期、稳定发展。 A.稳定增长或固定的股利方案。 B.固定股利支付率方案。 C.低股利外加额外股利方案。,3.竞争风险解决方案（以价格竞争为例） 在全面考虑产品成本和市场需求情况下，制定合理的产品价格以获得

17、竞争力的策略是有效价格竞争策略。,4.组织风险解决方案 （1）“大企业”组织风险。 A.组织结构臃肿，部门繁多。 B.员工缺乏工作积极性，组织内部缺乏竞争。 C.审批程序复杂，组织效率低下。 进行组织创新，同时调动员工积极性。,（2）“家族式”企业组织风险。 A.无法为组织扩张引进大批适当人才。 B.家族成员之间矛盾重重。 C.家族情结干扰组织效率。 D.缺乏对组织其他成员的吸引力。 任人唯贤的用人机制，有效的家族企业组织管理需要有合理、有效的规章制度，加强制度的约束与激励。,防范“代理风险”的措施，建立并完善现代企业制度，制定行之有效的企业管理人员激励机制、约束机制、合理的甄选机制以及业绩考

18、核标准等。 建立良好的经理人市场，通过市场来选拔、任用、监督和激励经理人。,第三节 企业内部控制措施的制定,一、企业内部控制措施概述 1.企业内部控制目标 企业内部控制的目标应当与风险管理的总体目标一致，并且内部控制系统的目标应当有助于风险管理总目标的实现，是总目标的具体化。,（1）保证信息的可靠性和完整性。 （2）保证遵循政策、计划、程序、法律和法规。 （3）保护资产的安全。 （4）提高经营的经济性和有效性。 （5）保证完成制定的经营或项目的任务和目标。,2.企业内部控制措施制定原则 （1）合法性原则 （2）整体性原则 （3）相互制约性原则 （4）一贯性原则 （5）成本效益性原则 （6）适用

19、性原则,3.企业内部控制措施的内容（指引） （1）建立内控岗位授权制度。 （2）建立内控报告制度。 （3）建立内控责任制度。 （4）建立内控审计检查制度。,（5）建立内控考核评价制度。 （6）建立重大风险预警制度。 （7）建立健全以总法律顾问制度为核心的企业法律顾问制度。 （8）建立重要岗位权利制衡制度，明确规定不相容职责的分离。,二、企业内部控制措施制定流程及实施方式 1.企业内部控制措施制定流程 企业内部控制是一个持续的过程，即根据需要完成的任务和目标评估企业所面临的风险，在根据风险评估设计内部控制系统和内部控制措施并授权给有关人员执行，同时依据在对内部控制设计的适当性和执行的有效性进行测

20、试和评价，分析差异以及例外事项，采取适当的改进措施。,企业内部控制措施的制定也是一个持续的、动态的过程。这个过程主要包括内部控制措施的设计、执行、评价和改进四个环节，是一个循序渐进的过程。 （1）内部控制措施设计，即制定内部控制措施。内部控制措施设计的好坏直接影响都内部控制的执行效果，以及企业风险防范的效果。企业管理当局应根据设计任务的需要成立专门的组织进行制度设计工作。设计时应注意根据单位规模、经营特征，确定业务应采取的控制方式。,（2）内部控制措施执行，即企业各个职能部门及其管理者和员工在企业经营过程中贯彻执行已制定的各项内部控制措施，按照制度的规定进行计划、组织与协调经济活动以及具体业务

21、的过程。在这个过程中应特别注意以下几个问题：,A.内部控制措施的有效执行需要一个良好的控制环境。 B.制定贯彻执行内部控制措施的切实措施，对岗位员工进行培训，使之清楚明了自己应遵守的制度规定，提高监督意识。同时，应设置合理的奖惩制度，对好员工进行激励，对违反制度的员工严格惩罚。,（3）内部控制措施评价，即对内部控制设计和执行两个环节的恰当性和有效性进行测试和评价。评价是内部控制活动中一个承前启后的重要环节，是内部控制措施持续改进的一个重要信息反馈渠道。这要求企业重视对其内部控制系统的研究，着重对措施中的缺陷进行深入细致的分析，提出弥补缺陷以及改进的措施或备选方案。,（4）内部控制措施的持续改进

22、。由于企业面临的风险在不同时期是不同的，或者要求其内部控制措施不是一成不变的，而应是处于不断改进中的，只有及时对措施加以改进，内部控制才能起到防御风险的作用。,2.企业实施内部控制措施方式 主要包括目标控制、组织设计控制、授权控制、预算控制、措施控制、责任考核控制、内部审计控制、应急措施控制八种。 （1）目标控制方式，即企业一个部门或单位的业务活动或风险管理活动应有不同层次的明确而合理的计划和目标，并由专人对其执行过程和结果实施监督和检查，进而进行信息反馈和调节的控制方法。,在进行目标控制时，应注意： A.目标的实现，应有组织的高层主管积极参与，以确立整个组织对目标控制的信心。 B.目标的实施

23、应有周详的计划，并应特别注重对各级单位主管有关目标控制的培训。 C.目标控制在目标实现的过程中要建立信息反馈机制。,（2）组织设计控制方式，即对企业组织机构设置、职责分工的合理性和有效性进行的控制。,A.组织机构设置。企业应建立股东大会董事会管理层的法人治理结构，全资董事会成员应由内部管理董事和外部独立董事混合组成，并赋予独立董事对公司财务报告和利润分配方案、对外投资、财产处置、收购兼并等事项发表独立意见的权利。同时，为保护股东利益，确保公司各项政策、制度的贯彻执行和保证公司的合法合规经营，企业还应建立独立于董事会的监事会或主要有公司外部独立董事参加的审计委员会。,B.组织分工设置，合理的组织分工是保证经济业务按照企业既定方针执行、提高经营效率、保护资产和增强会计数据可靠性的重要条件。其关键在于不相容职务相分离，即要求不相容职务分别由几个人担任，以便于互相监督。企业内部的不相容职务为：授权批准职务、执行业务职务、财产保管职务、会计记录职务以及监督审核职务。,（3）授权控制方式。在一般的公司制企业中，授权一般由股东大会授予董事会，董事会将大部分权利授予公司的总经理和高层管理人员，总经理和高层管理人员再向下层管理人员进行授权。授权控制要求各级人员在其业务处理职责权限范围内，无须请示便可直接处