可穿戴设备项目财务分析表 (1)

1、可穿戴设备项目财务分析表一、项目投资背景分析当前时期，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。在战略机遇与矛盾凸显并存的关键时期，必须准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，更加有效地应对各种风险和挑战，继续集中力量把自己的事情办好，不断开拓发展新境界。近年来，可穿戴设备的出货量呈现出快速的增长趋势。目前的可穿戴设备大部分集中在智能手表和智能手环上，根据国际数据公司IDC统计，一直到2020年，智能手表的份额将会继续增大，智能手环因为部分功能被手表取代而减少份额。与此同时，目前仅占出货量0.2%

2、的智能眼镜预计会在2020年翻44倍以上，市场份额达到8.8%。大量的资本随着概念的炒作迅速涌入，各式各样的可穿戴设备公司如雨后春笋在市场上展现。包括苹果、三星、英特尔、LG、摩托罗拉等各大传统消费电子厂商，还有以Fitbit、GoPro为代表的可穿戴设备新公司，都推出各种可穿戴设备。在国内，小米、华为等企业也不甘落后，利用中国制造的优势迅速建立起相关产业链。然而，在经过一波热潮后，可穿戴市场却并不如智能手机市场一样保持持续增长，还传来了很多负面消息：曾经作为硅谷独角兽企业的Jawbone，融资规模超过9亿美元，但在2017年7月宣布破产，原因是公司主打的蓝牙耳机、无线音箱和智能手环渐渐在市场

3、中失去主导地位。曾经风光一时的可穿戴相机GoPro和手环公司Fitbit也在近年表现不佳。如此看来，可穿戴市场的风口似乎已过。是什么原因导致了可穿戴设备的现状？1.续航能力和计算能力弱可穿戴设备因为要戴在身上，所以要小巧精致，这对电池技术有很大的挑战，而目前的电池续航能力较弱;其次是计算能力，可穿戴设备的单兵作战能力不强，只能采集数据做简单的初步处理，复杂的数据分析往往需要配合手机使用。 2.交互方式简单手机、电脑、Pad都是以屏幕互动为主。而没有屏幕的可穿戴设备与人互动的能力弱，最多只能像耳机一样用点击的方式实现简单的功能。 3.无法找到明确的应用方向十多年前，手机还是个可有可无的东西，但如

4、今的智能手机却是我们的生活必需品。可穿戴设备目前也是可有可无的状态，所以未来能否找到一个应用方向使其变成必需品，将决定它是否出现爆炸性增长。不过业内人士认为，虽然可穿戴市场暂时低迷，但以下两个市场依然面临很多机会。1.医用市场传统可穿戴设备可以记录大量的医疗数据，只要我们的各项身体健康指标被长期记录，医生和人工智能就能直接从云端获取这些数据，然后进行诊断，医疗级智能可穿戴设备会拉动可穿戴市场的振兴。 这方面，苹果的战略非常明确。在第一代AppleWatch市场表现平平之后，苹果改变了AppleWatch的策略，注重了健康数据方面的心率检测。在2016年一家权威机构的评测数据中，当时市场上的几款

5、AppleWatch在心率测试水平评测中，都达到了90%以上的检测准确率。此外，苹果的第三代AppleWatch可以通过可穿戴设备测量血糖。传统血糖测量需要通过刺穿皮肤获得血液样本，对需要定期经常测血糖的患者来说很不便。如果可以通过简单地佩戴智能设备的方法，检测获得相对准确的实用数据，那将是全世界糖尿病患者的福音。 2.健身方案市场目前，可穿戴设备中出货量最大的是智能手表和智能手环，而主要聚焦的功能是健康和健身。但在这个领域，大部分厂商因为采用的是差不多的硬件方案，所以同质化比较严重。具体来说，智能手环的主要功能就是步数、心率、运动检测、睡眠检测、消息提醒等，这些数据单独拿出来对用户意义不大。

6、但如果加上云计算能力，通过算法把数据结合起来，提供出合理的健身方案，则有很大机会。可穿戴设备的短板明显，更多是作为手机配件而存在，如果智能穿戴设备能够有一套独立的操作系统，去独立实现手机端的所有功能，相信智能穿戴产品会更受欢迎。就目前来说，医疗和健身这两个市场的机会很大，可穿戴设备能够利用数据给用户有价值的方案、提供个性化的服务。这两个领域可以想象的空间非常大。二、企业背景分析展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成

7、为国内一流的供应链管理平台。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目投资概述全面贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足区域需求。坚持以产业转型升级为主线，以自主创新为动力，以结构调整为核心，优化产业结构。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据

8、谨慎财务估算，项目总投资115828.38万元，其中：建设投资91451.37万元，占项目总投资的78.95%；建设期利息2112.69万元，占项目总投资的1.82%；流动资金22264.32万元，占项目总投资的19.22%。项目正常经营年份每年营业收入249900.00万元，综合总成本费用207717.68万元，税金及附加1092.65万元，净利润30817.25万元，财务内部收益率19.25%，财务净现值22403.51万元，全部投资回收期6.16年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评

9、价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资91451.37万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费

10、用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计80644.83万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为43568.71万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程59583.88209139.4229233.931.11#生产车间17875.1662741.838770.181.22#生产车间14895.9752284.867308.481.33#生产车间14300.1350193.467016.141.44#生产车间12512.6143919.286139.132仓储工程31359.9462406.287403.

11、942.11#仓库9407.9818721.882221.182.22#仓库7839.9815601.571850.982.33#仓库7526.3914977.511776.952.44#仓库6585.5913105.321554.833行政办公及生活服务设施6334.7132687.105044.343.1行政办公楼4117.5621246.613278.823.2宿舍及食堂2217.1511440.481765.524公共工程7317.3213024.831219.14辅助用房等5绿化工程27652.28524.67绿化率16.93%6其他工程31147.60142.69场地、道路、景观亮

12、化等7合计163333.00317257.6343568.712、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为34866.67万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2209.45万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8139.32万元。（三）预备费本期项目预备费为2667.22万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用43568.7134866

13、.672209.4580644.8390.01%1.1建筑工程费43568.7143568.7148.63%1.2设备购置费34866.6734866.6738.92%1.3安装工程费2209.452209.452.47%2固定资产其他费用4170.184170.184.65%3预备费2667.222667.222.98%3.1基本预备费1491.051491.051.66%3.2涨价预备费1176.171176.171.31%4建设期利息2112.692112.692.36%5固定资产投资89594.92100.00%6固定资产投资合计89594.92100.00%六、建设期利息按照建设规划

14、，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款43116.12万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2112.69万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息2112.69528.171584.521.1.1期初借款余额21558.061.1.2当期借款43116.1221558.0621558.061.1.3当期应计利息2112.69528.171584.521.1.4期末借款余额21558.0643116.121.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2112.69528.171584.522债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期

15、债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）2112.69528.171584.523.1建设期利息合计2112.69528.171584.523.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2226

16、4.32万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资115828.38万元，其中：建设投资91451.37万元，占项目总投资的78.95%；建设期利息2112.69万元，占项目总投资的1.82%；流动资金22264.32万元，占项目总投资的19.22%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资115828.38100.00%1.1建设投资91451.3778.95%1.1.1工程费用80644.8369.62%1.1.1.1建筑工程费43568.7137.61%1.1.1.2设备购置费34866.6730.10%1.1.

17、1.3安装工程费2209.451.91%1.1.2工程建设其他费用8139.327.03%1.1.2.1土地出让金3969.143.43%1.1.2.2其他前期费用4170.183.60%1.2.3预备费2667.222.30%1.2.3.1基本预备费1491.051.29%1.2.3.2涨价预备费1176.171.02%1.2建设期利息2112.691.82%1.3流动资金22264.3219.22%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资115828.38万元，其中申请银行长期贷款43116.12万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投

18、资115828.38100.00%1.1建设投资91451.3778.95%1.2建设期利息2112.691.82%1.3流动资金22264.3219.22%2资金筹措115828.38100.00%2.1项目资本金72712.2662.78%2.1.1用于建设投资48335.2541.73%2.1.2用于建设期利息2112.691.82%2.1.3用于流动资金22264.3219.22%2.2债务资金43116.1237.22%2.2.1用于建设投资43116.1237.22%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本

19、期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入249900.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经

20、营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9105.43万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用207717.68万元，其中：可变成本177760.02万元，固定成本29957.66万元。正常经营年份项目经营成本200682.82万元。具体测算数据详见综合总成

21、本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1092.65万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=41089.67（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41089.6725.00%=10272.42（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41089.67万元，缴纳

22、企业所得税10272.42万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41089.67-10272.42=30817.25（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00187425.00199920.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.002税金及附加0.00943.271006.151092.651092.651092.651092.651092.651092.653总成本费用0.00165398.06173861.9

23、9207717.68207717.68207717.68207717.68207717.68207717.684补贴收入5利润总额0.0021083.6725051.8641089.6741089.6741089.6741089.6741089.6741089.676弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0021083.6725051.8641089.6741089.6741089.6741089.6741089.6741089.678所得税0.005270.926262.9710272.4210272.4210272.4210272.4210272.4210272.429净利润0.0015812

24、.7518788.8930817.2530817.2530817.2530817.2530817.2530817.2510期初未分配利润0.000.0014231.4829718.3354482.0276769.3496827.93114880.67131128.1211可供分配的利润0.0015812.7533020.3660535.5885299.27107586.59127645.18145697.92161945.3712提取法定盈余公积金0.001581.283302.046053.568529.9310758.6612764.5214569.7916194.5413可供投资者分配的

25、利润0.0014231.4829718.3354482.0276769.3496827.93114880.67131128.12145750.8414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0014231.4829718.3354482.0276769.3496827.93114880.67131128.12145750.8419息税前利润0.0028467.2833427.5253474.7853474.7853474.7853474.7853474.7853474.7820息税折旧摊销前利润0.0033389.4538349.6958396

26、.9558396.9558396.9558396.9558396.9558396.95十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.25%。本期项目投资财务内部收益率19.25%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值

27、之和：财务净现值（FNPV）=22403.51（万元）。以上计算结果表明，财务净现值22403.51万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.16年。本期项目全部投资回收期6.16年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资

28、风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00187425.00199920.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.001.1营业收入0.000.00187425.00199920.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.00249900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出45725.6845725.68176004.71168946.5022292

29、6.57201775.47201775.47201775.47201775.47201775.472.1建设投资45725.6845725.682.2流动资金0.0016698.241113.2221151.102.3经营成本0.00158363.20166827.13200682.82200682.82200682.82200682.82200682.82200682.822.4税金及附加0.00943.271006.151092.651092.651092.651092.651092.651092.652.5维持运营投资3所得税前净现金流量-45725.68-45725.6811420.2

30、930973.5026973.4348124.5348124.5348124.5348124.5348124.534累计所得税前净现金流量-45725.68-91451.36-80031.07-49057.57-22084.1426040.3974164.92122289.45170413.98218538.515调整所得税0.007116.828356.8813368.6913368.6913368.6913368.6913368.6913368.696所得税后净现金流量-45725.68-45725.686149.3724710.5316701.0137852.1137852.113785

31、2.1137852.1137852.117累计所得税后净现金流量-45725.68-91451.36-85301.99-60591.46-43890.45-6038.3431813.7769665.88107517.99145370.10十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按

32、照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.31。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为22.78。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，