硅材料项目财务分析表

1、硅材料项目财务分析表一、项目背景情况突出科技创新核心地位，引领带动产业创新、企业创新、市场创新、产品创新、业态创新、管理创新，推动形成以创新为主要引领和支撑的经济体系。1、完善科技创新体系。围绕优化创新生态系统，营造创新良好环境，深化科技体制改革。组建以企业为主导的产业技术创新战略联盟，实施重大关键共性技术协同攻关，力争在重点领域取得突破。完善创新要素供给，建立从实验研究、中试到生产的全过程科技创新融资模式，促进科技成果资本化、产业化，加强知识产权保护，改进新技术、新商业模式准入管理，提升知识、技术和管理的效益。2、建设科技创新平台。着眼巩固现有基础、提升支撑能力，打造一批高端创新研发平台。依

2、托高校、科研院所和企业，积极参与国家大科学工程建设。构建重大科技基础设施和种质、遗传资源库，推动科研基础设施和大型科研仪器向社会开放。争取建设一批国家协同创新中心、国家重点实验室，优化工程实验室、企业技术中心等创新平台布局，完善研究、开发、试验条件，鼓励开展技术交流与合作。建立技术交易市场等创新服务平台，推动创新成果与企业有效对接。注重引进和联合开发，推动建设大学科技园和科技企业孵化器、孵化基地。积极利用域外创新资源，支持骨干企业在发达地区设立研发机构。3、提升科技创新能力。进一步落实高校和科研院所自主权，发挥创新基础作用，强化企业的创新主体作用，带动区域创新能力提升。瞄准有重大应用前景领域，

3、积极参与国际大科学计划和国家重大科技项目，力争在基础研究环节取得重大进展。聚焦国家战略导向和重点产业发展，引导和鼓励企业加大研发投入，加强共性技术、核心技术攻关，力争在新能源汽车、生物医药、生物制造、卫星数据应用、高端装备制造、无人机等领域实现重大技术突破。4、实施“互联网+”行动计划。发展分享经济，加快互联网的创新成果与经济社会各领域深度融合，促进技术进步、效率提升和组织变革。围绕先进制造、现代农业、金融服务、信息惠民、高效物流、社会治理等领域，推进实施“互联网+”重大工程，加快发展基于互联网的医疗、健康、养老、教育、社会保障、能源、环保等新兴服务，推动移动互联网、物联网、云计算、大数据、空

4、间地理信息集成等新一代信息技术的创新应用，推进产业组织模式和商业模式创新，促进新业态、新经济高效有序发展。5、营造大众创业、万众创新局面。进一步放开市场、规范市场、营造市场，打造支持民营经济发展的良好营商环境，壮大一批主业突出、核心竞争力强的民营企业集团和龙头企业，努力降低中小微企业成本，推动民营经济大发展快发展。实施“互联网+”创新创业，积极培育创客空间等新型孵化器，打造一批众创、众包、众扶、众筹创新创业平台。推进新兴产业“双创”三年行动计划，建立一批新兴产业“双创”示范基地。硅材料产业高度景气，下游需求旺盛。半导体、光伏和有机硅分支产业等的快速发展驱动上游硅材料的需求快速增长，以石英砂（S

5、iO2）为原料经过还原、研磨、氢化等过程生产制备的三氯氢硅和四氯化硅前驱体作为多晶硅、单晶硅和有机硅（硅偶联剂）等的上游原料需求逐步提高。从2012年至2016年，全国三氯氢硅产能由51.5万吨增长至62万吨，总产量由21.5万吨增长至44万吨。光伏领域上游硅原料实现进口替代。在硅产业的发展中，国内企业在金属硅、硅粉等原料的生产中已经实现技术突破，在下游硅产品中也已经实现多种产品的覆盖，但是在产业链中游高纯硅（高纯单晶硅和高纯多晶硅，纯度达到11N9）的提取过程中尚且存在部分技术受制于进口，根据针对整条产业链梳理，核心材料中的高纯硅及其上游三氯氢硅成为技术突破的核心重点。半导体行业国内引进海外

6、技术加速进口替代。目前国内企业中，保利协鑫2017年4月公告以1.5亿美元收购美国SunEdison公司获得电子级硅烷流化床颗粒硅技术及资产、第五代CCZ连续直拉单晶技术及资产、包含相关设备及知识产权等。协鑫选择的硅烷流化床法承接了改良西门子法的三氯氢硅原料，利用了改良西门子法的部分工艺段，比改良西门子法流程大幅度缩短，完全反应很少副产物，大大节省能耗，硅烷流化床全程耗电在25度以下，是现有最好的西门子改良技术的35%左右；大幅度降低成本，是现有的西门子改良技术的一半，是未来实现光伏行业“平价上网”的基础。硅晶圆片供需缺口大，短期难以弥补。硅晶圆片是占比最大的IC制造材料，约占制造成本的三分之

7、一左右。自2009年以来，受经济危机影响，全球硅晶圆片市场规模急剧下滑；2010年反弹之后，2011年到2013年，由于300mm大硅片的普及，硅片单位面积的制造成本下降，企业扩能竞争激烈，导致全球硅片的市场规模连续两年下滑，2013年约75亿美金左右。2014年以来受汽车电子及智能终端的需求带动，全球硅晶圆片出货量开始复苏。到2016年下半年以来，全球硅晶圆片出现供不应求的局面，前几大硅片供应商的产能利用率均达到100%，甚至部分供应商开始调用紧急备用硅片，部分小型的晶圆制造厂由于无法拿到足够的硅片而被迫减产，导致部分IC芯片供应不足，硅片的市场的产品价格也大幅上涨了60%。上游硅片市场被全

8、球五大厂商垄断。从全球来看，硅材料具有高垄断性，全球一半以上的半导体硅材料产能集中在日本，尤其是随着尺寸越大、纯度越高，垄断情况就越严重。日本信越、日本SUMCO、中国台湾环球晶圆、德国Siltronic、韩国SKSiltron五大供应商共占据全球硅片市场的92%。在技术水平要求更高的12英寸硅片市场，五大供应商的市场占有率超过98%，其中原排名第六的中国台湾环球晶圆公司在2016年连续收购丹麦Topsil公司和美国SunEdison公司，市占率达到17%跃居第三位，进一步巩固了自己的行业地位。二、公司介绍公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设

9、，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目基本情况

10、深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，优化产业结构，加快技术进步，发展循环经济，提升发展质量和效益，进一步加大联合重组、淘汰落后力度，走高效的可持续发展道路，促进产业长期平稳较快发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40343.53万元，其中：建设投资30927.53万元，占项目总投资的76.66%；建设期利息608.05万元，占项目总投资的1.51%；流动资金8807.95万元，占项目总投资的21.83%。项目正常经营年份每年营业收入81000.00万元，综合总成本费用65034.30万元，税金及附加394.58万元，净利润11678.3

11、4万元，财务内部收益率20.65%，财务净现值8183.05万元，全部投资回收期6.05年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效

12、益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资30927.53万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计26402.72万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为12211.26万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购

13、置费为13282.24万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1339297.572辅助生成设备151062.583研发设备171195.404检测设备11796.933环保设备10664.113其它设备4265.64合计19013282.243、安装工程费估算本期项目安装工程费为909.22万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3637.23万元。（三）预备费本期项目预备费为887.58万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用12211.2613282.24909.222

14、6402.7288.40%1.1建筑工程费12211.2612211.2640.88%1.2设备购置费13282.2413282.2444.47%1.3安装工程费909.22909.223.04%2固定资产其他费用1969.151969.156.59%3预备费887.58887.582.97%3.1基本预备费422.41422.411.41%3.2涨价预备费465.17465.171.56%4建设期利息608.05608.052.04%5固定资产投资29867.50100.00%6固定资产投资合计29867.50100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷

15、款12409.37万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息608.05万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为8807.95万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资40343.53万元，其中：建设投资30927.53万元，占

16、项目总投资的76.66%；建设期利息608.05万元，占项目总投资的1.51%；流动资金8807.95万元，占项目总投资的21.83%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资40343.53万元，其中申请银行长期贷款12409.37万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资40343.53100.00%1.1建设投资30927.5376.66%1.2建设期利息608.051.51%1.3流动资金8807.9521.83%2资金筹措40343.53100.00%2.1项目资本金27934.1669.24%2.1.1用于建设投资18518.1

17、645.90%2.1.2用于建设期利息608.051.51%2.1.3用于流动资金8807.9521.83%2.2债务资金12409.3730.76%2.2.1用于建设投资12409.3730.76%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营

18、期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入81000.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3288.20万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年

19、综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用65034.30万元，其中：可变成本55616.37万元，固定成本9417.93万元。正常经营年份项目经营成本62749.48万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值15676.0414931.4314186.8213442.2112697.6011952.9911208.3810463.779719.168974.551.2当期折旧费744

20、.61744.61744.61744.61744.61744.61744.61744.61744.61744.611.3净值14931.4314186.8213442.2112697.6011952.9911208.3810463.779719.168974.558229.942机器设备15年2.1原值14191.4613292.6712393.8811495.0910596.309697.518798.727899.937001.146102.352.2当期折旧费898.79898.79898.79898.79898.79898.79898.79898.79898.79898.792.3净值

21、13292.6712393.8811495.0910596.309697.518798.727899.937001.146102.355203.563合计3.1原值29867.5028224.1026580.7024937.3023293.9021650.5020007.1018363.7016720.3015076.903.2当期折旧费1643.401643.401643.401643.401643.401643.401643.401643.401643.401643.403.3净值28224.1026580.7024937.3023293.9021650.5020007.1018363.7

22、016720.3015076.9013433.50（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加394.58万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=15571.12（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15571.1225.00%=3892.78（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总

23、额15571.12万元，缴纳企业所得税3892.78万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=15571.12-3892.78=11678.34（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.65%。本期项目投资财务内部收益率20.65%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV

24、）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8183.05（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8183.05万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.05年。本期项目全部投资回收期6.05年，要小于行业基准投资回收期，

25、说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0056700.0064800.0081000.0081000.0081000.0081000.0081000.0081000.001.1营业收入0.000.0056700.0064800.0081000.0081000.0081000.0081000.0081000.0081000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出15463.761

26、5463.7653503.0253504.2471071.2263144.0663144.0663144.0663144.0663144.062.1建设投资15463.7615463.762.2流动资金0.006165.57880.797927.162.3经营成本0.0047025.2952266.6962749.4862749.4862749.4862749.4862749.4862749.482.4税金及附加0.00312.16356.76394.58394.58394.58394.58394.58394.582.5维持运营投资3所得税前净现金流量-15463.76-15463.76319

27、6.9811295.769928.7817855.9417855.9417855.9417855.9417855.944累计所得税前净现金流量-15463.76-30927.52-27730.54-16434.78-6506.0011349.9429205.8847061.8264917.7682773.705调整所得税0.002363.803243.185017.995017.995017.995017.995017.995017.996所得税后净现金流量-15463.76-15463.761427.558822.836036.0013963.1613963.1613963.1613963.

28、1613963.167累计所得税后净现金流量-15463.76-30927.52-29499.97-20677.14-14641.14-677.9813285.1827248.3441211.5055174.66十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR