传感器项目投资计划与经济效益分析

1、传感器项目投资计划与经济效益分析一、背景分析深刻认识和准确把握国内外新形势、新变化，是推进加快发展、实现全面建成小康社会奋斗目标的基本前提。（一）复杂多变的国际环境孕育新空间世界经济仍处于金融危机后的复苏变革期，全球利益格局更加复杂，市场、科技、资源、文化、人才的竞争更趋白热化，国际规则主导权的争夺更加激烈，外部环境的不确定性和不稳定性逐步增加。新兴经济体的劳动密集型产业在国际市场上受到挤压，以市场换技术发展高端制造业难度加大。但新一轮科技和产业变革与我国转型升级实现历史性交汇，移动互联网、云计算、先进机器人等新技术与传统产业深度融合，孕育了新的增长空间和发展机遇。（二）国内经济发展进入新常态

2、我国仍处于大有作为的战略机遇期，经济发展转入新常态，经济增速从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效益型，经济结构调整从扩能增量为主转向调整存量与做优增量并举，发展动力从要素投入转向创新驱动。经济社会发展面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，但经济稳定的基本面没有改变，拥有巨大的韧性、潜力和回旋余地，发展前景依然广阔。国家在宏观调控手段上，由需求侧调控逐步向需求侧与供给侧调控并重；在区域发展上，积极推动实施区域协同发展、“一带一路”等重大国家战略；在推动经济增长上，针对房地产业和一般制造业发展动能不足的情况，推动实施“中国制造2025”、“互联网+”战略和大众创业、万众创新，为大力

3、发展战略性新兴产业和现代服务业，实现产业转型升级、跨越发展提供了重大契机。（三）跨越发展面临新机遇区域协同发展作为国家重大战略，进入全面实施阶段，实现借势崛起。国家确立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，有利于强化生态、交通区位等比较优势，为实现更高质量、更有效率和更加可持续的发展注入强大动力。经过多年的发展，传感器技术大体可分为三代：结构型传感器；固体型传感器；智能传感器。当前，全球信息技术发展正处于跨界融合、加速创新、深度调整的历史时期，呈现万物互联、万物智能的新特征。在万物互联的时代，将需要大量智能化的新型传感器来实现多种功能，智能传感器市场应用呈现爆发式增长态势。智能传感器是具有信

4、息处理功能的传感器，可以集传感器、微处理器和执行器于一体，具有信号检测、处理、记忆和执行等功能。与一般传感器相比，智能传感器很多优点，如通过软件技术可实现高精度的信息采集且成本低、具有一定的编程自动化能力、功能多样化等。而且，智能传感器应用范围广泛，包括航天、航空、国防、科技和工农业生产等领域。智能传感器产品种类繁多，工艺复杂，其中MEMS传感器是目前智能化程度最高的传感器，也是智能传感器发展的主流方向。MEMS传感器产品种类可大致分为MEMS物理传感器、MEMS化学传感器、MEMS生物传感器。目前，MEMS智能传感器产品已经深入应用到各个领域，进入到万物互联时代，并在智能硬件、智能汽车、智能

5、工业等领域拉动下迎来快速发展。具体数据显示，2017年，MEMS传感器市场规模增长已达124.6亿元，同比增长14.6%。图表2：2014-2018年中国MEMS传感器市场规模及增长（单位：亿元，%） 从产品使用结构来看，国内MEMS公司60%-70%的设计产品集中在加速计、压力传感器等传统领域；应用领域也集中在消费电子、汽车电子及工业控制，三者合计占据总市场份额的75%以上。虽然MEMS智能传感器市场发展迅猛，但我国相关企业竞争实力薄弱，核心制造技术滞后于发达国家，创新产品少、结构不合理，近年营收靠前的只有2个中国厂商，即生产MEMS麦克风的瑞声科技控股有限公司、歌尔股份有限公司。本土企业落

6、后，与MEMS传感器技术难点有关，如消费电子用的MEMS传感器要求小体积、低功耗、价格低廉，医疗用的MEMS传感器则要求精度、稳定性、可靠性、信噪比等。而当前本土传感厂商主要采用国外仿真工具，核心制造装备几乎全部依赖进口，科研成果转化率及产业发展后劲不足，综合实力较低。传感器行业长期发展向好。国家政策引导传感器行业向好发展。总体目标是，到2019年，我国智能传感器产业取得明显突破，产业生态较为完善，涌现出一批创新能力较强的国际先进企业，技术水平稳步提升，产品结构不断优化，供给能力有效提高；传感器应用范围涵盖工业、汽车电子、消费电子等多个领域，下游应用的蓬勃发展将提高对信息感知的需求，带动传感器

7、的需求增加。最后，传感器将继续朝向微小型化、智能化、多功能化和网络化的方向发展，我国企业仍有弯道超车的机会，未来有望出现产值超过10亿元的行业龙头和产值超过5000万元的小而精的企业。二、公司基本情况公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。公司在“政府引导、市场主导、社

8、会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资分析概况按照全面建设小康社会和构建社会主义和谐社会的要求，全面落实科学发展观，走新型产业化道路，以市场需求为导向，以发展产业化为契机，继续调整产业结构，进一步提升行业发展总体水平；优化区域布局，培育产业带和企业集群；增强自主创新能力，推动行业科技进

9、步。促进产业健康、稳定和可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资147384.85万元，其中：建设投资114789.95万元，占项目总投资的77.88%；建设期利息1249.57万元，占项目总投资的0.85%；流动资金31345.33万元，占项目总投资的21.27%。项目正常经营年份每年营业收入315500.00万元，综合总成本费用243348.35万元，税金及附加1624.54万元，净利润52895.33万元，财务内部收益率28.75%，财务净现值124874.07万元，全部投资回收期4.87年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期

10、项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资114789.95万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（

11、一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计101135.45万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为42717.84万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为55200.27万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备44238640.192辅助生成设备

12、514416.023研发设备574968.024检测设备383312.023环保设备322760.013其它设备131104.01合计63255200.273、安装工程费估算本期项目安装工程费为3217.34万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10977.82万元。（三）预备费本期项目预备费为2676.68万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用42717.8455200.273217.34101135.4588.10%1.1建筑工程费42717.8442717.8437.21%1.2设备购置费55200.27

13、55200.2748.09%1.3安装工程费3217.343217.342.80%2工程建设其他费用10977.8210977.829.56%2.1土地出让金3754.473754.473.27%2.2其他前期费用7223.357223.356.29%3预备费2676.682676.682.33%3.1基本预备费1140.461140.460.99%3.2涨价预备费1536.221536.221.34%4建设投资合计114789.95100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款51002.94万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1249.57万元

14、。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1249.571249.570.001.1.1期初借款余额51002.941.1.2当期借款51002.9451002.940.001.1.3当期应计利息1249.571249.570.001.1.4期末借款余额51002.9451002.941.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1249.571249.570.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1249.57124

15、9.570.003.1建设期利息合计1249.571249.570.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为31345.33万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资147384.85万元，其中：建设投资114

16、789.95万元，占项目总投资的77.88%；建设期利息1249.57万元，占项目总投资的0.85%；流动资金31345.33万元，占项目总投资的21.27%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资147384.85万元，其中申请银行长期贷款51002.94万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期

17、1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入315500.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入189300.00220850.00268175.00315500.00315500.00315500.00315500.00315500.00315500.002增值税7586.809074.5611306.1913537.8213537.8213537.8213537

18、.8213537.8213537.822.1销项税24609.0028710.5034862.7541015.0041015.0041015.0041015.0041015.0041015.002.2进项税17022.2019635.9423556.5627477.1827477.1827477.1827477.1827477.1827477.183税金及附加910.421088.951356.741624.541624.541624.541624.541624.541624.543.1城市维护建设税531.08635.22791.43947.65947.65947.65947.65947.6

19、5947.653.2教育费附加227.60272.24339.19406.13406.13406.13406.13406.13406.133.3地方教育附加151.74181.49226.12270.76270.76270.76270.76270.76270.76（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=13537.82万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费

20、用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用243348.35万元，其中：可变成本212186.73万元，固定成本31161.62万元。正常经营年份项目经营成本234515.64万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3754.473754.473754.473754.473754.473754.

21、473754.473754.473754.473754.471.2当期摊销费75.0975.0975.0975.0975.0975.0975.0975.0975.0975.091.3净值3679.383604.293529.203454.113379.023303.933228.843153.753078.663003.572其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3754.473754.473754.473754.473754.473754.473754.473754.473754.473754.473.2当期摊销费75.0975.0975.0975.0975.09

22、75.0975.0975.0975.0975.093.3净值3679.383604.293529.203454.113379.023303.933228.843153.753078.663003.57（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1624.54万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=70527.11（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年

23、份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=70527.1125.00%=17631.78（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额70527.11万元，缴纳企业所得税17631.78万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=70527.11-17631.78=52895.33（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入189300.00220850.00268175.00315500.00315500.00315500.00315500.00315500.0031550

24、0.002税金及附加910.421088.951356.741624.541624.541624.541624.541624.541624.543总成本费用162925.45183031.17213189.76243348.35243348.35243348.35243348.35243348.35243348.354补贴收入5利润总额25464.1336729.8853628.5070527.1170527.1170527.1170527.1170527.1170527.116弥补以前年度亏损7应纳所得税额25464.1336729.8853628.5070527.1170527.11705

25、27.1170527.1170527.1170527.118所得税6366.039182.4713407.1317631.7817631.7817631.7817631.7817631.7817631.789净利润19098.1027547.4140221.3752895.3352895.3352895.3352895.3352895.3352895.3310期初未分配利润0.0017188.2940262.1372435.15112797.43149123.49181816.93211241.04237722.7311可供分配的利润19098.1044735.7080483.50125330

26、.48165692.76202018.82234712.26264136.37290618.0612提取法定盈余公积金1909.814473.578048.3512533.0516569.2820201.8823471.2326413.6429061.8113可供投资者分配的利润17188.2940262.1372435.15112797.43149123.49181816.93211241.04237722.73261556.2514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润17188.2940262.1372435.15112797.431491

27、23.49181816.93211241.04237722.73261556.2519息税前利润34329.3048411.4969534.7790658.0390658.0390658.0390658.0390658.0390658.0320息税折旧摊销前利润40662.8754745.0675868.3496991.6096991.6096991.6096991.6096991.6096991.60十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIR

28、R）=28.75%。本期项目投资财务内部收益率28.75%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=124874.07（万元）。以上计算结果表明，财务净现值124874.07万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主

29、要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.87年。本期项目全部投资回收期4.87年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常