NB-IOT设备项目财务分析表

1、NB-IOT设备项目财务分析表一、项目建设背景当前时期经济社会发展必须坚持的基本理念：实现当前时期发展目标，破解发展难题，厚植发展优势，必须牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，把创新作为引领发展的第一动力，把协调作为持续健康发展的内在要求，把绿色作为永续发展的必要条件，把开放作为繁荣发展的必由之路，把共享作为和谐发展的本质要求，将五大发展理念贯穿于全面建成小康社会的全过程。NB-IOT是NarrowbandInternetofThing的简称，采用超窄带、重复传输、精简网络协议等设计，以牺牲一定速率、时延、移动性性能，获取面向LWPA物联网的承载能力。其装置覆盖范围可以提升20dB

2、，并且电池寿命可以超过10年以上，成为物联网的一个重要分支。在NB-IOT商用来临的时代，国内企业如华为、中兴通讯、中国移动、中国电信、中国联通等公司纷纷加入到NB-IOT的竞争中。其中，网络层三大运营商分别为中国移动、中国联通和中国电信。随着近年来三大运营商加大对物联网的投资，基站的建设呈现逐年增长的趋势。2017年，三大运营商建成基站共计50.6个，预计到2020年，中国即将建成超过150万个NB-IOT基站，规模上位居世界领先地位，该网络完全可以基本实现全国覆盖以及室内、交通路网、地下管网等的深度覆盖；到2025年，预计NB-IOT基站规模将达到300万。据2017-2018年中国物联网

3、发展年度报告发布的统计数据显示，2017年以来，我国物联网市场进入实质性发展阶段。全年市场规模突破1万亿元，年复合增长率超过25，至2024年，物联网的市场规模将突破2.2万亿元。全球物联网应用还以RFID与M2M业务为主，大规模应用仍然较少，2017年，全球物联网市场规模0.9万亿美元，预测到2024年全球物联网市场规模达到1.7万亿美元。蜂窝物联网在我国发展迅速，根据工信部规划，到2020年，国内蜂窝物联网连接要到17亿。其中，60%的连接将来自于智能家电等低速率的物联网应用。2017年，NB-IOT与4G连接数为0.627亿个，在蜂窝总连接中占比只有19%，占比较低，2018年占比预计在

4、26%左右。目前制约我国NB-IOT产业的发展有三个因素。芯片的瓶颈，国内研发能力不足，和西方国家存在差距。终端的瓶颈，当前NB-IOT终端产生的数据流量极少，成本的敏感度极高。产业链的发展瓶颈，NB-IOT产业链和市场成熟程度较其他物联网技术相比较，存在一定滞后性。值得注意的是，随着互联网企业的推动，我国将逐步解决这些发展的问题。2018年，阿里巴巴、腾讯、百度、IDG资本、红杉资本中国等风投机构都在不同程度上布局物联网产业链，准备瓜分具有万亿级体量的大蛋糕。其中，2018年8月，由红杉资本中国基金领投，深创投、旦恩资本、众投邦跟投，对国内存储主力供应商深圳市芯天下技术有限公司投资2.6亿元

5、，芯天下获得融资后，将重点布局物联网领域。长远来看，以阿里为代表的互联网巨头正在积极打造物联网生态圈，为物联网应用的落地和发展提供强大的推动力。未来随着物联网的高速发展，NB-IOT技术又符合行业的发展趋势，发展前景可观。二、企业背景分析公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构

6、性改革。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。三、项目基本情况深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加

7、强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资102502.51万元，其中：建设投资77575.65万元，占项目总投资的75.68%；建设期利息1963.81万元，占项目总投资的1.92%；流动资金22963.05万元，占项目总投资的22.40%。项目正常经营年份每年营业收入219300.00万元，综合总成本费用181418.97万元，税金及附加976.72万元，净利润27678.23万元，财务内部收益率19.15%，财务净现值28730.84万元，全部投资回

8、收期6.23年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资77575.65万

9、元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计64766.09万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为34693.67万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为28455.82万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数

10、量购置费1主要生成设备42119919.072辅助生成设备482276.473研发设备542561.024检测设备361707.353环保设备301422.793其它设备12569.12合计60128455.823、安装工程费估算本期项目安装工程费为1616.60万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10577.51万元。（三）预备费本期项目预备费为2232.05万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用34693.6728455.821616.6064766.0988.69%1.1建筑工程费34693.673

11、4693.6747.51%1.2设备购置费28455.8228455.8238.97%1.3安装工程费1616.601616.602.21%2固定资产其他费用4060.824060.825.56%3预备费2232.052232.053.06%3.1基本预备费1052.341052.341.44%3.2涨价预备费1179.711179.711.62%4建设期利息1963.811963.812.69%5固定资产投资73022.77100.00%6固定资产投资合计73022.77100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款40077.76万元，贷款利率按4.9

12、%进行测算,建设期利息1963.81万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为22963.05万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资102502.51万元，其中：建设投资77575.65万元，占项目总投资的75.68%；建设期利

13、息1963.81万元，占项目总投资的1.92%；流动资金22963.05万元，占项目总投资的22.40%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资102502.51100.00%1.1建设投资77575.6575.68%1.1.1工程费用64766.0963.18%1.1.1.1建筑工程费34693.6733.85%1.1.1.2设备购置费28455.8227.76%1.1.1.3安装工程费1616.601.58%1.1.2工程建设其他费用10577.5110.32%1.1.2.1土地出让金6516.696.36%1.1.2.2其他前期费用4060.823.96%1.2.3

14、预备费2232.052.18%1.2.3.1基本预备费1052.341.03%1.2.3.2涨价预备费1179.711.15%1.2建设期利息1963.811.92%1.3流动资金22963.0522.40%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资102502.51万元，其中申请银行长期贷款40077.76万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资102502.51100.00%1.1建设投资77575.6575.68%1.2建设期利息1963.811.92%1.3流动资金22963.0522.40%2资金筹措102502.51100.00

15、%2.1项目资本金62424.7560.90%2.1.1用于建设投资37497.8936.58%2.1.2用于建设期利息1963.811.92%2.1.3用于流动资金22963.0522.40%2.2债务资金40077.7639.10%2.2.1用于建设投资40077.7639.10%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直

16、观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入219300.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8139.35万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他

17、费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用181418.97万元，其中：可变成本159603.17万元，固定成本21815.80万元。正常经营年份项目经营成本175380.10万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00104585.57119526.37149407.9

18、6149407.96149407.96149407.96149407.96149407.962工资及福利费0.0010195.2110195.2110195.2110195.2110195.2110195.2110195.2110195.213修理费0.001665.001665.001665.001665.001665.001665.001665.001665.004其他费用0.0014111.9314111.9314111.9314111.9314111.9314111.9314111.9314111.934.1其他制造费用0.001149.081149.081149.081149.081

19、149.081149.081149.081149.084.2其他管理费用0.001056.451056.451056.451056.451056.451056.451056.451056.454.3其他营业费用0.0011906.4011906.4011906.4011906.4011906.4011906.4011906.4011906.405经营成本0.00130557.71145498.51175380.10175380.10175380.10175380.10175380.10175380.106折旧费0.003944.733944.733944.733944.733944.73394

20、4.733944.733944.737摊销费0.00130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.338利息支出0.001963.811963.811963.811963.811963.811963.811963.811963.819总成本费用0.00136596.58151537.38181418.97181418.97181418.97181418.97181418.97181418.979.1其中：固定成本0.0021815.8021815.8021815.8021815.8021815.8021815.8021815.8021815.809

21、.2可变成本0.00114780.78129721.58159603.17159603.17159603.17159603.17159603.17159603.17无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值6516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.691.2当期摊销费130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.331.3净值6386.366256.036125.70599

22、5.375865.045734.715604.385474.055343.725213.392其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值6516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.696516.693.2当期摊销费130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.33130.333.3净值6386.366256.036125.705995.375865.045734.715604.385474.055343.725213.39（四）税金及附

23、加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加976.72万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=36904.31（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=36904.3125.00%=9226.08（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额36904.31万元，缴纳企业所得税9226.08万元，其正常

24、经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=36904.31-9226.08=27678.23（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00153510.00175440.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.002税金及附加0.00763.22872.25976.72976.72976.72976.72976.72976.723总成本费用0.00136596.58151537.38181418.97181418.97181418.9

25、7181418.97181418.97181418.974补贴收入5利润总额0.0016150.2023030.3736904.3136904.3136904.3136904.3136904.3136904.316弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0016150.2023030.3736904.3136904.3136904.3136904.3136904.3136904.318所得税0.004037.555757.599226.089226.089226.089226.089226.089226.089净利润0.0012112.6517272.7827678.2327678.2327678.

26、2327678.2327678.2327678.2310期初未分配利润0.000.0010901.3925356.7547731.4867868.7485992.27102303.45116983.5111可供分配的利润0.0012112.6528174.1753034.9875409.7195546.97113670.50129981.68144661.7412提取法定盈余公积金0.001211.272817.425303.507540.979554.7011367.0512998.1714466.1713可供投资者分配的利润0.0010901.3925356.7547731.4867868

27、.7485992.27102303.45116983.51130195.5714应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0010901.3925356.7547731.4867868.7485992.27102303.45116983.51130195.5719息税前利润0.0022151.5630751.7748094.2048094.2048094.2048094.2048094.2048094.2020息税折旧摊销前利润0.0026226.6234826.8352169.2652169.2652169.2652169.2652169.26

28、52169.26十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.15%。本期项目投资财务内部收益率19.15%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=28730.84（万元）。以上计算结果表

29、明，财务净现值28730.84万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.23年。本期项目全部投资回收期6.23年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年

30、第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00153510.00175440.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.001.1营业收入0.000.00153510.00175440.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.00219300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出38787.8238787.82147395.06148667.07197023.56176356.82176356.82176356.821763

31、56.82176356.822.1建设投资38787.8238787.822.2流动资金0.0016074.132296.3120666.742.3经营成本0.00130557.71145498.51175380.10175380.10175380.10175380.10175380.10175380.102.4税金及附加0.00763.22872.25976.72976.72976.72976.72976.72976.722.5维持运营投资3所得税前净现金流量-38787.82-38787.826114.9426772.9322276.4442943.1842943.1842943.1842943.1842943.184累计所得税前净现金流量-38787.82-77575.64-71460.70-44687.77-22411.3320531.8563475.03106418.21149361.39192304.575调整所得税0.005537.897687.9412023.5512023.5