PE私募股权的特点与操作流程

1、PE私募股权的特点与操作流程12020 年 4 月 19 日文档仅供参考PE私募股权的特点与操作流程PE的简要特点1. 在资金募集上 ,主要经过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集 , 它的销售和赎回都是基金管理人经过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作 ,一般无需披露交易细节。2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。 反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。4. 比较

2、偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与 VC 有明显区别。5. 投资期限较长，一般可达 3 至 5 年或更长，属于中长期投资。6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。22020 年 4 月 19 日文档仅供参考8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。9. 投资退出渠道多样化，有 IPO、售出（ TRADE SALE） 、兼并收购（ M&A ）、标的公司管理层回购 等等。PE的特点详细阐述当前针

3、对 PE的翻译，中文有：私募股权投资、私募资本投资、产业投资基金、股权私募融资、直接股权投资等形式，这些翻译都或多或少地反映了私募股权投资的以下特点：对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，因此投资者会要求高于公开市场的回报没有上市交易，因此没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等32020 年 4 月 19 日文档仅供参考投资回报方式主要有三种：公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组对引资企业来说

4、，私募股权融资不但有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其它需要的专业技能。即 PE经过以下三种方式退出：一、上市（ IPO）；二、被收购或与其它公司合并；三、重组。如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，她们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改进二级市场的表现。其次，相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。第三，在引进私募股权投资的过程中，能够对竞争者保密，因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众，这是非常重要的。企业能够选择金融投资者或战略投资者进行合作，但企业应该了42020 年 4 月 19 日文档仅

5、供参考解金融投资者和战略投资者的特点和利弊，以及她们对投资对象的不同要求，并结合自身的情况来选择合适的投资者。1战略投资者- 是引资企业的相同或相关行业的企业。如果引资企业希望在降低财务风险的同时，获得投资者在公司管理或技术的支持，一般会选择战略投资者。这有利于提高公司的资信度和行业地位，同时能够获得技术、产品、上下游业务或其它方面的互补，以提高公司的盈利和盈利增长能力。而且，企业未来有进一步的资金需求时，战略投资者有能力进一步提供资金。战略投资者一般比金融投资者的投资期限更长，因为战略投资者进行的任何股权投资必须符合其整体发展战略，是出于对生产、成本、市场等方面的综合考虑，而不但仅着眼于短期的财务回报。例如，众多跨国公司近年在中国进行的产业投资是因为她们看中了中国的市场、研究资源和廉价劳动力成本。因此，战略投资者对公司的控制和在董事会比例上的要求会更多，会较多的介入管理，这可能增加合作双方在管理