家具五金项目财务分析表

1、家具五金项目财务分析表一、项目背景当前时期，仍然处于可以大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾交错叠加的严峻挑战。和平、发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏。我国发展条件深刻变化，经济发展进入新常态，长期向好的基本面没有改变，市场需求和发展空间依然巨大。随着国家战略的深入实施，地区在国家发展和开放大局中的地位进一步得到提升，发展的条件更加有利。总的来看，当前时期，地区加快发展既面临难得机遇，也面临困难挑战，但优势大于困难，机遇大于挑战。必须紧紧抓住难得的发展机遇，着力破解发展难题、厚植发展优势，走出一条内涵式集约发展的新

2、路子。（一）发展机遇政策红利的释放为经济社会发展创造了新条件。这些政策的效应将在当前逐步显现，将为跨越发展提供强大的政策支持和外部动力。“四化”深度融合发展和改革创新的全面推进为经济社会发展提供了新动力。随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化“四化”深度融合、协同推进，将为产业升级转型、城乡协调发展、扩大消费、拉动投资、扩展经济发展空间，促进经济社会发展提质增效升级提供强大引擎。随着全面深化改革的深入推进，将进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力，对稳定发展预期，增强发展信心，释放改革红利具有重要意义。随着创新驱动战略的实施，将进一步激发全社会创新活力和创造潜能，推动经济发展方式转

3、变，形成可持续发展的新格局。城市经济圈一体化建设为提升辐射带动能力拓展了新空间。随着地区基础设施、产业发展、市场体系、基本公共服务和社会管理、城乡建设、生态环保六个一体化建设的加快推进，独特的区位优势、便利的交通条件、良好的产业基础和广阔的市场空间，对发展性资源的吸引能力和聚集能力更加突显，从而进一步扩大对周边区域影响，提升辐射带动能力。得天独厚的资源和环境为经济社会发展带来了新优势。随着人们对生活环境和自身健康的关注度不断提高，对生态环境和生活品质的要求也日益提高，更加有利于地区将独特的资源环境优势转变为新的发展优势，更好地聚集人才、资金等各类要素资源，促进加快现代服务业发展。重大项目建设为

4、经济社会发展提供了新支撑。随着路网、航空网、能源保障网、水网、互联网为重点的“五大基础网络”建设的全面提速，地区的基础设施将更加完善，将极大改善的发展条件和投资环境。随着石油炼化、信息产业、生物医药、新材料等一批重大产业项目的相继投产，将进一步增强产业实力，为经济社会发展提供新的有力支撑。（二）面临挑战经济较快增长压力增大。从国际看，世界经济缓慢复苏，全球科技和产业变革步伐加快，地缘政治导致周边环境更加复杂，不稳定、不确定因素增多。从国内看，我国经济发展进入“新常态”，经济增长速度从高速转向中高速。当前时期保持经济快速增长的压力增大。社会和谐稳定压力增大。随着经济社会发展，利益格局深刻调整，社

5、会结构深刻变化，各种矛盾相互交织，群众诉求日益多样，社会治理面临许多新情况、新问题和新挑战。土地征用、房屋拆迁、城中村改造、劳资纠纷、医患纠纷及社会保障等方面问题不同程度存在，金融风险防范、安全生产存在不少隐患，人民群众对环境保护、食品药品安全等方面的关注和期待日益提高，利益矛盾主体呈现多元性、复杂性和对抗性特征。随着网络信息化的深入推进，一些矛盾冲突和不满情绪容易被放大，成为社会关注的焦点问题，为政府处置应对带来了新的挑战。资源环境约束压力增大。当前时期，处于工业化和城镇化快速发展关键时期，保持经济较快增长与环境承载能力之间的矛盾更加突出。从环境保护看，高耗能、高排放的产业比重过高，在短期内

6、难以得到根本扭转；流域水污染防治、水源地保护、石漠化治理等任务繁重。随着国家提出更加严格的资源消耗控制和环境改善指标，对各地能源消费、单位能耗、主要污染物和二氧化碳排放强度指标进行严格控制，要保持经济持续快速发展，节能减排的压力将会更加突出，环境保护和生态建设任重道远。保持区域竞争优势的压力增大。在市场化和经济全球化的背景下，周边城市为提升本地区的经济发展水平，正利用各自的发展优势，在诸多领域开展全方位的角逐，区域之间资金、人才等要素的竞争更趋激烈。另外，随着多极均衡发展和沿边开放战略的实施，各地区正加快发展、赶超跨越，城市之间的竞争日趋加剧。当前时期，保持区域竞争优势的压力增大。家具行业是我

7、国重要的轻工业之一，截至2015年底，我国家具行业规模以上(年营业收入2,000万元及以上)企业达到5,546家，规模以上家具企业主营业务收入累计达7,880.67亿元。随着经济全球化的快速发展，家具产业供应中心逐渐向发展中国家转移。经过多年的积累和发展，我国家具产业在生产规模、生产效率、生产成本等方面的优势逐渐显现，国际家具贸易地位不断提升，进一步发展成为全球家具产品供应中心，截至2015年底，中国家具产品出口额为528.03亿美元，同比上升1.50%。通过对家具市场行业现状分析，由于年轻一代家居消费群体风格多样化、需求个性化特征日益明显，其不但注重家居产品的功能需要，也注重装饰美观、彰显个

8、性的需要。成品家居产品由于设计相对标准化和大众化，难以满足消费者个性化需求;定制家居产品则可以最大程度的满足用户个性化需求，增加家居装饰的整体性和艺术感。因此，定制家居成为家居消费群体年轻化的最大受益者。从装修房产面积来看，消费者装修面积以中小面积为主，调查数据显示，居室装修面积在50-130平米之间的占比达到72%，其中50-90平米占30%，90-130平米占42%。在中小户型占主导的背景下，消费者对空间利用率的要求提高。定制家居根据消费者室内空间布局特点进行产品设计，可以充分合理地利用有效的空间，定制家居市场需求不断提高。通过对家具市场行业现状分析，截止2017年底，我国家具行业规模以上

9、企业达到6000家，与上年相比增加39家。同时亏损企业608家，比上年同期增加108家，亏损面为10.13%。中国家具行业整体亏损总额不断增加，2017年亏损总额已经达到22.5亿元，比2016年同期增加3.2亿元。到2018上半年全国家具制造业企业数量已经增长至6217家，其中亏损958家，亏损面为15.4%，亏损总额达20.6亿元。2018年上半年我国家具行业规模以上企业实现主营业务收入3927.6亿元，同比增长7%，达到2017全年主营收入的43.37%。回顾2012-2017年家具制造业营业收入情况：近六年来，我国家具制造业营业收入保持稳步上涨，但2013-2016年，我国家具制造业营

10、业收入增长速度逐年下降，2017年增速却意外反弹，提高0.5个百分点。2018下半年家具行业零售预测从2012-2017年间，我国家具类零售整体保持平稳增长趋势。2012-2017年全国家具类零售额持续增长，2017年零售总额达2809亿元，相比2016年的2781亿元增加了28亿元，根据中商产业研究院预计，2018年全国家具类消费将继续保持稳中有长趋势，预计2018年全国家具类零售额将突破3000亿元。家具与人们的日常生活密切相关，经济的发展会带动家具行业整体进步，而家具行业的发展状况也能够反映出社会物质文明和生产力水平。2006年至2015年，全球家具行业呈稳定发展态势，全球家具行业总产值

11、由2006年3,250亿美元上升至2015年4,550亿美元。从长期角度看，随着世界经济逐步复苏以及新兴市场的快速崛起，未来世界家具行业发展前景广阔。二、公司介绍公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。公司不断推动企业品牌建设，实

12、施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目投资分析概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在区域一体化协同发展的大背景下，紧紧抓住供给侧结构性改革重大机遇，主动适应产业发展趋势，加快优势产业发展转型升级，提升示范引领产业发展协同发展的能力，使区域产业发展在更好地服务经济建设中实现提质增效。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资80592.67万元，其中

13、：建设投资64974.14万元，占项目总投资的80.62%；建设期利息1391.96万元，占项目总投资的1.73%；流动资金14226.57万元，占项目总投资的17.65%。项目正常经营年份每年营业收入154100.00万元，综合总成本费用123242.91万元，税金及附加769.81万元，净利润22565.46万元，财务内部收益率21.31%，财务净现值26046.53万元，全部投资回收期5.87年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建

14、设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资64974.14万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工

15、作费用，合计57105.26万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为25389.03万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为29963.95万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1752.28万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5930.06万元。（三）预备费本期项目预备费为1938.82万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款28407.2

16、2万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1391.96万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1391.96347.991043.971.1.1期初借款余额14203.611.1.2当期借款28407.2214203.6114203.611.1.3当期应计利息1391.96347.991043.971.1.4期末借款余额14203.6128407.221.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1391.96347.991043.972债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2

17、其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1391.96347.991043.973.1建设期利息合计1391.96347.991043.973.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为14226.57万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建

18、设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资80592.67万元，其中：建设投资64974.14万元，占项目总投资的80.62%；建设期利息1391.96万元，占项目总投资的1.73%；流动资金14226.57万元，占项目总投资的17.65%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资80592.67100.00%1.1建设投资64974.1480.62%1.1.1工程费用57105.2670.86%1.1.1.1建筑工程费25389.0331.50%1.1.1.2设备购置费29963.9537.18%1.1.1.3安装工程费1752.282.17%1.1.2工程建设其他

19、费用5930.067.36%1.1.2.1土地出让金1674.442.08%1.1.2.2其他前期费用4255.625.28%1.2.3预备费1938.822.41%1.2.3.1基本预备费972.061.21%1.2.3.2涨价预备费966.761.20%1.2建设期利息1391.961.73%1.3流动资金14226.5717.65%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资80592.67万元，其中申请银行长期贷款28407.22万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产

20、品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入154100.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00115575.00130985.00154100.00154100.00154100.

21、00154100.00154100.00154100.002增值税0.005491.966224.226415.096415.096415.096415.096415.096415.092.1销项税0.0015024.7517028.0520033.0020033.0020033.0020033.0020033.0020033.002.2进项税0.009532.7910803.8313617.9113617.9113617.9113617.9113617.9113617.913税金及附加0.00659.04746.91769.81769.81769.81769.81769.81769.813.

22、1城市维护建设税0.00384.44435.70449.06449.06449.06449.06449.06449.063.2教育费附加0.00164.76186.73192.45192.45192.45192.45192.45192.453.3地方教育附加0.00109.84124.48128.30128.30128.30128.30128.30128.30（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6415.09万元。（三）综合总

23、成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用123242.91万元，其中：可变成本103117.07万元，固定成本20125.84万元。正常经营年份项目经营成本118242.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

24、第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0073329.1383106.3597772.1897772.1897772.1897772.1897772.1897772.182工资及福利费0.005344.895344.895344.895344.895344.895344.895344.895344.893修理费0.001810.381810.381810.381810.381810.381810.381810.381810.384其他费用0.0013315.0013315.0013315.0013315.0013315.0013315.0013315.0013315.004.1其他制造费用0.

25、00998.76998.76998.76998.76998.76998.76998.76998.764.2其他管理费用0.001225.961225.961225.961225.961225.961225.961225.961225.964.3其他营业费用0.0011090.2811090.2811090.2811090.2811090.2811090.2811090.2811090.285经营成本0.0093799.40103576.62118242.45118242.45118242.45118242.45118242.45118242.456折旧费0.003575.023575.0235

26、75.023575.023575.023575.023575.023575.027摊销费0.0033.4933.4933.4933.4933.4933.4933.4933.498利息支出0.001391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.959总成本费用0.0098799.86108577.08123242.91123242.91123242.91123242.91123242.91123242.919.1其中：固定成本0.0020125.8420125.8420125.8420125.8420125.8420125.842012

27、5.8420125.849.2可变成本0.0078674.0288451.24103117.07103117.07103117.07103117.07103117.07103117.07（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加769.81万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=30087.28（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税

28、：企业所得税=应纳税所得额税率=30087.2825.00%=7521.82（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额30087.28万元，缴纳企业所得税7521.82万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=30087.28-7521.82=22565.46（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00115575.00130985.00154100.00154100.00154100.00154100.00154100.00154100.002税金及附加0.0065

29、9.04746.91769.81769.81769.81769.81769.81769.813总成本费用0.0098799.86108577.08123242.91123242.91123242.91123242.91123242.91123242.914补贴收入5利润总额0.0016116.1021661.0130087.2830087.2830087.2830087.2830087.2830087.286弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0016116.1021661.0130087.2830087.2830087.2830087.2830087.2830087.288所得税0.00402

30、9.035415.257521.827521.827521.827521.827521.827521.829净利润0.0012087.0716245.7622565.4622565.4622565.4622565.4622565.4622565.4610期初未分配利润0.000.0010878.3624411.7142279.4558360.4272833.2985858.8897581.9011可供分配的利润0.0012087.0727124.1246977.1764844.9180925.8895398.75108424.34120147.3612提取法定盈余公积金0.001208.712

31、712.414697.726484.498092.599539.8810842.4312014.7413可供投资者分配的利润0.0010878.3624411.7142279.4558360.4272833.2985858.8897581.90108132.6314应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0010878.3624411.7142279.4558360.4272833.2985858.8897581.90108132.6319息税前利润0.0021537.0828468.2139001.0539001.0539001.053900

32、1.0539001.0539001.0520息税折旧摊销前利润0.0025145.5932076.7242609.5642609.5642609.5642609.5642609.5642609.56十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.31%。本期项目投资财务内部收益率21.31%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务

33、净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=26046.53（万元）。以上计算结果表明，财务净现值26046.53万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.87年。本期项目全部投资回收期5.87年，要小于

34、行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

35、（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为28.02。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程

36、度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为25.21。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额14203.6128407.2228407.2228407.2228407.2228407.2228407.2228407.2228407.221.2当期还本付息347.992435.921391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.951.2.1还本1.2.2付息347.992435.921391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.951391.951.3期末借款余额1420