财务管理作业本计算题答案

1、1、如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为 13%，某种股票的 B值为1.4。要求：（1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到11%，计算该股票的收益率；（3）如果无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增加至15%，该股票的收益率会受到什么影响？解：该股票的收益率：K=10%+1.4*（13%-10%）=14.20%（2）K=Rf+ J*（km- Rf）=11%+1.4*（13%-11%）=13.8%（3）必要报酬率=Rf+ 矿（km- Rf）贝U K=10%+1.4*（15%-10%）=17%1.如果无风险收益率为 10%，市场平均收益率为 13%，某种股票的B值为1.

2、4。 求：（1）计算该股票的必要收益率（2）若市场平均收益率增加到15%，计算该股票的必要收益率。解：（1）必要报酬率=10%1.4 （13% -10%） =14.2%(2)必要报酬率=10%1.4 (15% -10%) =17%2 . ABC公司需要用一台设备，买价为16000元，可用十年。如果租用，则每年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率6%如果你是决策者，你认为哪个方案好？解：购买的现值=16000元，租金的现值 =2000 7.360 =14720 （元）因租金的现值v 16000元，故还是租用好。3. 某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方

3、案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1 - 3年各年年初的付款额分别为 3万元、4万元、4万元, 假设利率为 6%。要求：按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案并简单解释理由。PVIFA6% , 2 = 1.833解：乙方案的现值 -3 4 1.833 =10.332 （万元）因一次性付款比分期付款的现值要少，所以应选择一次性结清。四、计算题1 .某公司拟筹资2000万元，其中债券1000万元，筹资费率2%债券利率10%所得税33% 优先股500万元，年股息率8%筹资费率3%普通股500万元，筹资费率 4%第一年预计 发放股利为筹资额的10%以后每年增长4%计算该筹资方案的

4、加权资本成本？解:债券资金成本率=10%（133%）=6.84%1-2%优先股资金成本率二-8%8.25%1-3%10%普通股资金成本率 二4% = 14.42%1-4%1000500500加权资本成本=6.84%8.25%14.42%10.08%2000200020002 .某公司日前每年销售额为70万元，变动成本率为 60%年固定成本总额为18万元，企业总资金为50万元：普通股30万元（发行普通股 3万股，面值10元），债务资金20万元（年利率10%。所得税率40% 求：（1 ）分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。（2）其他条件不变，若要求每股赢余增加70%则销售量增长率为多少

5、?解: (1)S -VC70 -70 60%二 2.8S -VC -F70 -70 60% -18DFL 二EBIT70 -70 60% -18= 1.25EBIT - I 一 70 - 70 60%-18-20 10% DTL=DOL DFL=2.81.25=3.5(2 )因为联合杠杆系数反映销售量变化带来的税后利润(每股盈余)的变化。根据题意；销售量增长率二竺=20%3.53 .某公司发行面值为1元的普通股6000万股，发行价为15元，预计筹资费用率为2%, 第一年预计股利为1. 5元/股，以后每年股利增长率为5%;该公司还将按面值发行5年期的债券1000万元，票面利率为年利率 12%，发

6、行费用率为3%，所得税率为33%，计算该 普通股的资本成本及债券的资金成本？1 5解：普通股资金成本率二一空5% =15.53%15(12%)债券资金成本率29%1-3%4. A企业负债的市场价值为 4000万元，股东权益的市场价值为 6000万元。债务的平均利率 为15%, B系数为1.41，所得税税率为34%，市场的平均风险收益率 9.2 %，国债的利率为 11%。计算加权平均资金成本。解：债券资金成本率 =15%(1 -34%) =9.9%权益资金成本率 =11%1.419.2% =23.97%加权平均资本成本 =9.9% 4000 23.97% -600018.34%10000 100

7、00四、计算题1 .某公司投资15500元购入一台设备，预计该设备残值为 500元，可使用3年，折旧按直线法计算(会计政策和税法一致)。设备投产后每年销售收入增加分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加分别为 4000元、12000元、5000元。所得税税率为40% 要求最低投资报酬率为 10%目前年税后利润为 20000元。计算：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。(2)计算该投资方案的净现值。PVIF 10%,仁0.909 , PVIF10%, 2=0.826, PVIF 10%, 3=0.751解：(1)每年折旧额=15500 - 500

8、=5000 (元)3第 1 年税后利润=20000+ (10000-4000-5000 )X( 1-40%) =20600 (元)第 2 年税后利润=20000+ (20000-12000-5000 )X( 1-40%) =21800 (元)第 3 年税后利润=20000+ (15000-5000-5000 )X( 1-40%) =23000 (元)拥有该设备后第1年税后现金流量增量 =(20600-20000 ) +5000=5600 (元)第2 年税后现金流量 =(21800-20000 ) +5000=6800 (元)第 3 年税后现金流量=(23000-20000 ) +5000+50

9、0=8500 (元)(2)计算净现值：净现值=5600 X( P/S, 10% 1) +6800 X( P/S , 10% 2) +8500 X( P/S , 10% 3) -15500=56000.909+6800 0.826+8500 0.751-15500=1590.7(元)(3 )由于净现值大于 0 ,应该接受该项目。2 .某企业拟建造一项生产设备，所需原始投资 200万元于建设起点一次投入,无建设期，该 设备预计使用寿命为 5年，使用期满报废清理时残值为 10万；该设备折旧方法采用直线法。 该设备投产后每年增加营业收入 150万，付现成本12万,所得税率40%假设适用的折现率 为10

10、%。要求：（1）计算项目计算期每年净现金流量。（2 ）计算项目净现值，并评价其财务可行性。200 _10解：（1）年折旧额二0 =38 （万元）5（2）净利润=（150 -12 一38） （1 40%） =60 （万元）第一年初的现金净流量=_200 （万元）第一年至第四年末的现金净流量=60 38 =98 （万元）第五年末的现金净流量=60 38 10 =108 （万元）（2） 净现值（NPV = 98X PVIFA（10 %, 5） +10 X PVIF （10 %, 5） 200= 177.73（万 元）因净现值0,故方案可行3.某企业现有资金100000元可以用于以下投资方案：方案A

11、:购入国库券（五年期，年利率 14%，不计复利，到期一次支付本息）方案B :购买新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线计提折旧，设备交付使用后每年可以实现 12000元的税前利润）该企业的资金成本率为10%，适用所得税率为30%要求：（1）计算投资方案A的净现值；（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择（PVIF （10%, 5年）=0.621, PVIF （14%, 5年）=0.519,FVIF （10%, 5年）=1.611FVIF （14%,5年）=1.925,PVIFA （10%,5年）=3.791,FVIFA （10%,5

12、年）=6.105解：（1）国库券的到期价值=100000 （1 + 5X 14%）= 170000 （元）净现值=170000 x 0.621 100000 =5570 （元）（2 ）年折旧额00000（1 一10%）5净利润=12000 （1 -30%） =8400 （元）NCF0 =100000 （元）NCR / =18000 8400 = 26400 （元）NCF5 =18000 8400 100000 10% =36400 （元）净现值=26400 3.790810000 0.6209 -100000 = 6286.12 （元）（3）因B方案的净现值6286.12元大于A方案的净现值5

13、570元，故应选择 B方案。四、计算题1.某企业产销单一产品，目前销售量为20, 000件，单价20元，单位变动成本为 12元，固定成本为120, 000元，要求：（1 ）企业不亏损前提下单价最低为多少？（2）要实现利润50, 000元，在其它条件不变时，销量应达到多少？解: （1）单价=12120000 =18 （元）20000（2）销售量=12000050000 = 21250 （件）20-122 .某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按 360天计算

14、。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为 960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司 应收帐款周转期270解：（1）流动负债年末余额 =90 （万元）3（2）速动资产年末余额 =90 1.5=135 （万元）存货年末余额 =270 135 =135 （万元）145+135存货年平均余额 =140 （万元）2（3）销货成本=140 4 =560 （万元）（4）应收账款平均余额= 125135 _ 130 （万元），周转天数=13360 = 48.75 （天）29603 .某企业某年的

15、税后利润为 1000万元，目前的负债比例为 50%企业想继续保持这一比例。预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金800万元，如果采取剩余股利政策。求：（1）明年对外筹资额是多少？（2）可发放多少股利额？股利发放率是多少？ 解：（1）明年对外筹资额= 800 X 50%= 400 （万元）（2）可发放的股利=1000 400 = 600 （万元）股利发放率=600 100% =60%1000物业安保培训方案为规范保安工作，使保安工作系统化/规范化，最终使保安具备满足工作需要的知识和技能，特制定本教学教材大纲。一、课程设置及内容全部课程分为专业理论知识和技能训练两大科目。其中专业理论知识内容

16、包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。二. 培训的及要求培训目的1）保安人员培训应以保安理论知识、消防知识、法律常识教学为主，在教学过程中，应要求学员全面熟知保安理论知识及消防专业知识，在工作中的操作与运用，并基本掌握现场保护及处理知识2）职业道德课程的教学应根据不同的岗位元而予以不同的内容，使保安在各自不同的工作岗位上都能养成具有本职业特点的良好职业道德和行为规范）法律常识教学是理论课的主要内容之一，要求所有保安都应熟知国家有关法律、法规，成为懂法、知法、守法的公民，运用法律这一有力武器与违法

17、犯罪分子作斗争。工作入口门 卫守护，定点守卫及区域巡逻为主要内容，在日常管理和发生突发事件时能够运用所学的技能保护公司财产以及自身安全。2、培训要求1保安理论培训通过培训使保安熟知保安工作性质、地位、任务、及工作职责权限，同时全面掌握保安专业知识以及在具体工作中应注意的事项及一般情况处置的原则和方法。2）消防知识及消防器材的使用通过培训使保安熟知掌握消防工作的方针任务和意义，熟知各种防火的措施和消防器材设施的操作及使用方法，做到防患于未燃，保护公司财产和员工生命财产的安全。3）法律常识及职业道德教育通过法律常识及职业道德教育，使保安树立法律意识和良好的职业道德观念，能够运用法律知识正确处理工作

18、中发生的各种问题；增强保安人员爱岗敬业、无私奉献更好的为公司服务的精神。4）工作技能培训其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。二培训的及要求培训目的安全生产目标责任书为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部 签订如下安全生产目标:目标值:1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。2、现金安全保管，不发生盗窃事故。3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。4 、安全培训合格率为 100%。二、本单位安全工作上必须做到以下内容：1、对本单位的安全生产负