千金药业股票投资分析报告

1、股票投资分析报告 千金药业 股票投资分析报告分析对象：千金药业 证券代码：600479目 录一基本面分析11.宏观经济分析（1）财政政策（2）货币政策（3）汇率政策2.行业分析（1）利好（2）利空（3）结论3.公司财务分析（1）公司财务横向分析（2）公司财务纵向分析二技术面分析1.K线理论分析2.切线理论分析（1）趋势线（2）通道线 （3）甘氏线（4）黄金分割线 3.形态理论分析4.技术指标分析（1）MACD、DMA、TRIX指标（2）DMI、 EMV指标2（3）BB、BOLL、WIDTH指标一、 基本面分析1 宏观经济分析2011年，在“控物价、保增长、调结构”的宏观政策引导下，国内经济发展

2、仍保持平稳较快增长速度。随着全球经济一体化程度越来越高，中国对世界经济增长的影响力不断增强，国内经济社会的发展也越来越受到全球经济的影响。欧美主要经济体引起的国际金融危机也殃及中国经济。2012年，为应对全球经济走向的不确定性，我国将继续实施以稳健为主的宏观调控政策、金融紧缩政策，将引起内需增长放缓，经济增长速度将小幅回调。区域内经济增长热点不显著，国家投资主要投向生态环境保护以及基础教育、农村医疗、保障房建设等改善民生工程等，交通运输等重点工程项目减少，对于投资拉动型水泥产业影响较为显著，需求较上年趋于平稳或稳中有降。 从需求方面来看：一是农村消费市场潜力巨大。目前，中国尚有7亿农民，随着农

3、民购买力的较快增加，农村消费将随之不断扩大，对耐用消费品需求将进入快速增长的阶段；二是城乡居民教育、医疗保健、文化娱乐、旅游、休闲等消费潜力巨大，城镇就业持续扩大将带动内需的增长；三是汽车、通讯器材、计算机、住房及其装修成为新的消费热点；四是政府投资和企业投资需求仍然很大，非国有经济投资需求潜力将得到巨大释放；五是外商直接投资将继续保持较快增长。从政策层面来看，中央经济工作会议指出要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时提出了五个更加注重，即更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善

4、民生、保持社会和谐稳定，更加注重统筹国内国际两个大局。纵观2012年中国宏观经济政策，分析如下：（1）财政政策：继续实施积极的财政政策,调整财政政策着力点。作为宏观调控中与货币政策并列的两大手段之一，我国财政政策将在2012年继续锁定“积极”这一关键词。中央经济工作会议提出，2012年要继续实施积极的财政政策，要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。减税，被认为是积极财政政策的一个重要着力点。结构性减税，已经是一个明确的政策信号，结构性减税实际上是与调结构、转方式一脉相承的，近几年我国财政收入保持了较快的增长速度，结构性减税的时

5、机已经到来，通过税制的调整与完善，可以为服务业、小微型企业等减负，以此促进经济的转型。从财政政策的社会政策功能看，2012年积极财政政策将更多体现在社会结构的调整方面。中央经济工作会议明确提出，提高中等收入者比重。这正是社会结构调整的方向，中等收入者比重提高，离不开财政政策的作用。除结构性减税之外，扩大财政支出规模将是另外一条腿。而在财政支出去向上，教育、医疗等民生领域将取代以往的“铁公基”，这从中央经济工作会议的表述上便清晰可见要把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业上。目前中国公共债务余额占GDP的比重并不高，风险尚属可控。财政加大力度支持欠发达地区、节能环保、战略性新兴产

6、业等的发展，通过增加“三农”、保障性住房等领域的投资，不断扩大民生投入，可以反推结构调整，促进经济自主协调发展。其中，战略性新兴产业将成为2012年积极财政政策的重点投资领域。“十二五”规划对战略性新兴产业提出了具体方向和发展目标，但从2011年有关数据来看，投资远不达预期。因此，在发展战略性新兴产业方面，2012年财政仍有较大发力空间。（2）货币政策：继续实施稳健的货币政策。按照总量适度、审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险。综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。广义货币预期增长14。优化信贷结构，支持国家重点在建、续建项目和

7、保障性安居工程建设，加强对符合产业政策、有市场需求的企业特别是小型微型企业的信贷支持，切实降低实体经济融资成本。 2012年上半年，通胀压力进一步减轻，CPI持续下降，6月CPI同比增速更是创下2010年2月以来新低，为货币政策调整提供更大空间。中新网财经频道整理发现，中国央行在“稳增长”的背景下两次降息，两次下调存款准备金率，并首次实施不对称降息以支持实体经济。2011年12月召开的中央经济工作会议上，确定了2012年稳中求进的工作总基调。今年3月召开的“两会”上，明确要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性。同时在有效实

8、施宏观经济政策、管好货币信贷总量、促进社会总供求基本平衡的基础上，搞好价格调控，防止物价反弹。因此，对2010年适度宽松的货币政策必须认真把握力度和提高调控水平，做到以下三个方面的把握：第一，动态把握适度宽松。坚持继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，妥善处理发挥支持经济发展与防范化解金融风险的关系，进一步增强调控的有效性，维护金融体系的稳定。第二，货币信贷发展要适度把控。灵活运用货币政策工具，合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性及货币市场利率水平的合理适度。对当前存在的流

9、通量过大问题，要通过相关手段，促进货币流通量向适度转化。第三，金融改革要适时推进。金融改革是我国中长期的改革重点之一，要抓住当前的有利时机，推进金融改革和结构调整，进一步改革投融资体制，启动民间投资，金融支持转变经济发展方式，促进我国经济的持续稳定发展。(3) 汇率政策：保持人民币汇率稳定，使其接近市场确定的平衡点。我国现行汇率制度概括起来说就是，以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。以市场供求为基础指的是汇率生成机制是由市场机制决定的，汇率水平的高低是以市场供求关系为基础的；单一性是指中国人民银行每日公布的人民币市场汇价适用于外汇指定银行（中资与外资）进行的所有外汇与人民币的结算与

10、兑换，包括经常项目收支和资本项目收支，适用于中资企业和外商投资企业的外汇收支往来；适用于居民与非居民的交往活动。总之是适用于所有交易范围的一切外汇与人民币之间的交易；有管理性主要体现在银行间外汇市场上，中央银行设有独立的操作室，当市场波动幅度过大，中央银行要通过吞吐外汇来干预市场，保持汇率稳定；在零售市场上，中央银行规定了银行与客户外汇的买卖差价幅度；而其浮动性则一是表现为中央银行每日公布的人民币市场汇价是浮动的；二是各外汇指定银行制定的挂牌汇价在央行规定的幅度内可自由浮动。9月14日，美国推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)，美元贬值预期增强，美元遭到抛售，非美货币因此被迫升值。申银万国发布

11、的报告表示，QE3推出以来，人民币对美元在即期市场上连创新高，人民币升值预期进一步增强。从10月24日国家外汇管理局公布的统计数据也可以看到，我国企业结售汇过程中持有人民币卖出美元的倾向开始变强。人民币持续升值的状况会对国内严重依赖出口的一些行业造成冲击，尤其是电子制造业及纺织业。然而，货币升值的状况，也反映出全球投资者对于中国经济前景依旧充满信心。 二技术面分析1. K线理论分析线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。A图1-1日K线（买点A）B图1-2 日K线（卖

12、点B）K线与成交量之间存在着相互依存的关系，价格是交易的重要因素， K线和成交量一起结合，可以找出买点。如图1-1中标出的买点,短期线从下向上突破中长期线（5日均线上穿10日均线和20日均线），形成金叉点，预示后市会有一定的上升空间，并伴随着成交量持续放大，可判断为买入信号。 相对的，图二中的B点，5日均线下穿10日均线和20日均线，形成死叉点，应该卖出。2.切线理论分析1趋势线趋势线表明，当股价向其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动。（1）上升趋势线 黄色线为上升趋势线。上升趋势线中，连接股价波动的低点（即“波谷”），其包含的波谷都相应的高于前一个波谷。每一条上升趋势线，需要二个

13、明显的底部，才能决定，连接的波谷越多，对上升降趋势的预测越准确。当上升趋向线跌破时，就是一个出货讯号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支持。在长期上升趋势中，每一个变动都比改正变动的成交量高，当有非常高的成交量出现时，这可能为中期变动终了的信号，紧随着而来的将是反转趋势。（2）下降趋势线粉色为下降趋势线。下降趋势线中，连接股价波动的顶点（即“波峰”），其包含的波峰都相应的低于前一个波峰。每一条下跌趋势线，需要二个顶点，才能决定，连接的波峰越多，对下降趋势的预测越准确。当下降趋势线突破时，就是一个入货讯号。在没有突破之前，下降趋向线就是每一次回升的阻力。2通道线通道线（又称轨道线或管道

14、线），是基于趋势线的一种方法，当股价沿道趋势上涨到某一价位水准，会遇到阻力，回档至某一水准价格又获得支撑，轨道线就在接高点的延长线及接低点的延长线之间上下来回，当通道线确立后，股价就非常容易找出高低价位所在。（1）上升通道线左侧双线为上升通道线。股价在上升通道线内来回波动，表示股价有明确的上升趋势。（2）下降通道线右侧双线为下降通道线。股价在下降通道线内来回波动，表示股价有明确的下降趋势。结合所学知识分析以上两图，我们可知：1）股价向上突破中轨是短线买入信号，股价向下突破中轨是短线卖出信号。尤其当股价持续下行或上行后突破中轨的压力或支撑，这时的信号准确度较高。 2）股价向上突破上轨是短线极佳的

15、买入时机。如果此后股价快速上升，那么当股价跌破上轨时是短线极佳的卖出时机；如果此后股价只是缓慢上行，那么就选择跌破中轨作为卖出信号。 3）股价向下突破下轨是短线极强烈的卖出信号。如果此后股价快速下跌，那么当股价向上突破下轨时是短线极佳的买入时机；如果此后股价只是缓慢下行，那么就选择向上突破中轨作为买入信号。 4）轨道线收敛预示着股价的突变，这时应密切注意中轨的变动方向。 5）轨道线的买卖信号以短线为主。如果中轨的趋势明显，可按照趋势来操作，如果中轨的趋势不明显，应该采取快进快出的操作。3甘氏线甘氏线是从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条直线，所以甘氏线又称为角度线。分为上升甘氏线和下降甘

16、氏线两种。（1） 上升甘氏线上升甘氏线 上升甘氏线中，起点为图中最低点，然后确定角度（即45线），画出上升甘氏线。（2） 下降甘氏线下降甘氏线中，起点为图中最高点，然后确定角度（即45线），画出下降甘氏线。据以上两图分析：1）图中的每条直线都有一定的角度，这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数(或者说是百分数)。2）甘氏线中的每条直线都有支撑和压力的功能，但这里面最重要的是45度线、63.75度线和26.25度线。这三条直线分别对应百分比线中的50%，62.5%和37.5%百分比线。其余的角度虽然在价格的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重

17、要性都不大，都很容易被突破。3) 甘氏线的目的就是为了确保趋势分析的准确性，对于中性投资者和保守型投资者来说，经常使用甘氏线来再三确定买进或卖出点，以规避风险，获得收益。4. 黄金分割线 在对行情进行技术分析时，黄金分割线是最为常用的一种分析工具，其主要作用是运用黄金分割预先给出股指或个股的支撑位或压力位，以便于在可能的目标位附近提前做好操作上的准备。图4-1 黄金分割线图4-1画出了黄金分割线，属于单点黄金分割线。图中包含的几个最重要的线0.191、 0.382、 0.618 、0.809线。在一轮中级行情结束后,股指或股价的趋势会向此前相反的方向运动,这时无论是由跌势转为升势或是由升势转为

18、跌势,都可以以最近一次趋势行情中的重要高点和低点之间的涨跌幅作为分析的区间范围,将原涨跌幅按0.191、0.382、0.50、0.618、0.809划分为5个黄金分割点,股价在行情反转后将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。对于黄金分割线而言,最重要的两条线为0.382和0.618。在反弹行情中0.382位置为弱势的反弹目标位,0.618位置为强势反弹的目标位。而在回调过程中,若是强势回调,则0.382线处应有较强的支撑。若是弱势回调,0.618线处才是强支撑位。3. 形态理论分析反转形态1）头肩顶图3-1 头肩顶形态 在上升趋势中，不断升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后

19、在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图中A和B点还没有放慢的迹象，但在C和D点已经有了势头受阻的信号，这说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，证券价格走到了E和F点，这时反转向下的趋势已势不可挡。图中直线L1和直线L2是两条明显的支撑线。在C点和D点突破直线L1说明上升趋势的势头已经遇到了阻力，E点和F点之间的突破则是趋势的转向。另外，E点的反弹高度没有超过C点，D点的回落高度已经低于A点，都是上升趋势出了问题的信号。反之情况即为头肩底。4.技术指标分析（1） MACD指标背离：背离分为顶背离和底背离。如图所表示红线为底背离现象，K线图走势下降而MACD指标线上涨，预示股价在低位可能反转向上

20、，表明股价短期内可能反弹向上，是短期买入股票的信号。顶背离（黄色线）与底背离现象相反，是K线图走势上升而MACD指标线下降，预示股价在高位即将反转转势，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号。内部资料，请勿外传！9JWKffwvG#tYM*Jg&6a*CZ7H$dq8KqqfHVZFedswSyXTy#&QA9wkxFyeQ!djs#XuyUP2kNXpRWXmA&UE9aQGn8xp$R#͑GxGjqv$UE9wEwZ#QcUE%&qYpEh5pDx2zVkum&gTXRm6X4NGpP$vSTT#&ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNu#KN&MuWFA5uxY7Jn

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