环卫设备项目投资计划与经济效益分析

1、环卫设备项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析以创新驱动发展为核心战略，实现发展动力转换。紧紧围绕知识产权、新型研发机构、科技企业孵化器、高新技术企业“四大抓手”，完善大众创业、万众创新的制度环境，加快建成国家创新型城市。（一）强化企业创新主体地位优先支持创新型企业发展，增强企业创新主导作用。以高新技术企业为重点，推进科技型龙头企业和中小微创新型企业协同发展。（二）打造创新型人才高地深入实施人才优先发展战略，创新人才培养模式，吸引国内外优秀人才来创新创业。推进人才发展体制改革和政策创新，将人才工作纳入法制化轨道，形成具有核心竞争力的人才制度优势。（三）加强科技创新能力建设加强协同推进原

2、始创新、集成创新和引进消化吸收再创新，鼓励企业开展基础性、前沿性创新，重视颠覆性技术创新，实现科技创新能力“跨越式”大发展。（四）构建开放型区域创新体系参与国家全面创新改革试验试点省的建设，融入自主创新示范区的建设，完善激励和保护创新的制度体系，建成区域创新重要节点城市。优化创新区域布局。开展学习赶超创新先进城市行动，加强区域创新协同发展战略合作。提升主城区创新驱动服务能力，发挥现代服务业新业态、新模式的创新引领作用。（五）挖掘发展动力新空间创新是引领发展的第一动力。当前时期，提高创新资源利用效率，发力市场供需两端升级，激发全社会创新活力和创造潜能，为发展动力提供新空间。 近年来，环卫行业逐渐

3、受到国家重视，随着垃圾分类、乡村振兴、农村环境整治改革等政策的的推出和落实，环卫装备市场需求持续释放，整体呈现增长态势。2019年全国环卫车总销量达到11.66万辆，同比增长14.01%，近三年复合增长率达到23.48%。分品类来看，垃圾分类的推广变革带动了垃圾收转装备需求快速上涨，2019年垃圾收转类装备销量达5.87万辆，同比增速高达19.27%，增量主要来自低端产品的桶装垃圾车、自卸式垃圾车和吸污车以及中高端产品的餐厨垃圾运输车、压缩式垃圾车。2019年环卫清洁类装备销量5.79万辆，同比增长9.11%，增量主要来自低端产品绿化喷洒车、洒水车和中高端产品抑尘车。自2017年以来，垃圾收转

4、类装备销量首次超过环卫清洁类装备销量，预计未来几年内垃圾分类带来的垃圾收转装备需求将逐步释放。2019年环卫服务市场化项目数量14870个，同比增加20.1%，环卫服务新签合同总金额为2223亿元，同比略降2.41%，首年服务金额为550亿元，同比增长12.02%。国家及地方出台多项政策要求提高环卫机械化水平。国务院关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知要求：2020年底前，地级及以上城市建成区机械化清扫率达到70%以上，县城达到60%以上，重点区域要显著提高。地方层面，北上广深以及江西、山东、南京等地陆续出台提高环卫机械化水平的支持政策，部分省市机械化清扫率要求达到90%以上。预计2025

5、年中国环卫服务总体市场规模4685亿元，较2019年的增长空间约88.82%，2025年全国环卫服务市场化率有望达到80%左右。环卫市场总体规模叠加市场率提升，2025年全国环卫服务市场化空间有望达到3748.07亿元，较2019年提升134.11%。环卫装备可以分为环卫清洁装备与垃圾收运装备，预计2020-2025年环卫装备每年分别释放需求15.05万辆、17.78万辆、19.64万辆、21.78万辆、23.84万辆、26.55万辆，2025年环卫装备市场需求较2019年提升128%。预计2020-2025年环卫装备累计市场规模达5123亿元，每年市场规模分别为589亿元、709亿元、823

6、亿元、920亿元、1006亿元、1076亿元，年化增速达12.82%。新能源环卫装备推广，装备市场规模弹性较大。国家及地方出台多项政策要求提高新能源汽车的应用比例。2018年国务院发布的打赢蓝天保卫战三年行动计划，提出要加快推进城市建成区新增和更新的环卫等六类车辆使用新能源或清洁能源汽车，重点区域使用比例达到80%。北京、上海、广东等个省市陆续出台政策要求加快新能源汽车在环卫、公交、物流等领域内的应用，纯电动环卫车成为新能源环卫车中政府部门推广使用的主要对象。目前深圳三个环卫项目已经实现电动化。综合考虑装备市场释放及新能源装备投放，2020-2025年环卫装备累计市场规模为5123亿元，年化增

7、长12.82%，市场空间广阔。竞争格局稳定，龙头有望持续受益。2016-2019年环卫装备销量前三均为中联环境、湖北程力、龙马环卫。销量CR6接近50%且已稳定保持3年。行业壁垒已现，行业龙头公司有望保持市场份额，随环卫装备市场释放，业务规模快速增长。二、企业基本情况公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司满怀信心，发扬“正直、诚

8、信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制总量扩张，着力调整优化结构，大力发展高端产品，推进一体化发展，延伸产业链，增加产品技术含量和附加值，提升发展质量和效益，促进产业加快转型升级。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资58588.84万元，其中：建设投资46432.56万元，占项目总投资的79.25%；建设期利息625.31万元，占项目总投资的1.07%；流动资金1153

9、0.97万元，占项目总投资的19.68%。项目正常经营年份每年营业收入101600.00万元，综合总成本费用85929.06万元，税金及附加435.41万元，净利润11426.65万元，财务内部收益率13.50%，财务净现值6264.79万元，全部投资回收期6.61年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与

10、相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资46432.56万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计40505.19万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为16298.55万元。2、设备购置费估算设备购置费

11、的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为23017.06万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1189.58万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4773.94万元。（三）预备费本期项目预备费为1153.43万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16298.5523017.061189.5840505.1987.23%1.1建筑工程费16298.5516298.5

12、535.10%1.2设备购置费23017.0623017.0649.57%1.3安装工程费1189.581189.582.56%2工程建设其他费用4773.944773.9410.28%2.1土地出让金2042.172042.174.40%2.2其他前期费用2731.772731.775.88%3预备费1153.431153.432.48%3.1基本预备费653.16653.161.41%3.2涨价预备费500.27500.271.08%4建设投资合计46432.56100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用16298

13、.5523017.061189.5840505.1989.98%1.1建筑工程费16298.5516298.5536.21%1.2设备购置费23017.0623017.0651.13%1.3安装工程费1189.581189.582.64%2固定资产其他费用2731.772731.776.07%3预备费1153.431153.432.56%3.1基本预备费653.16653.161.45%3.2涨价预备费500.27500.271.11%4建设期利息625.31625.311.39%5固定资产投资45015.70100.00%6固定资产投资合计45015.70100.00%六、建设期利息按照建设

14、规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款25522.83万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息625.31万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为11530.97万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资58588.

15、84万元，其中：建设投资46432.56万元，占项目总投资的79.25%；建设期利息625.31万元，占项目总投资的1.07%；流动资金11530.97万元，占项目总投资的19.68%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资58588.84100.00%1.1建设投资46432.5679.25%1.1.1工程费用40505.1969.13%1.1.1.1建筑工程费16298.5527.82%1.1.1.2设备购置费23017.0639.29%1.1.1.3安装工程费1189.582.03%1.1.2工程建设其他费用4773.948.15%1.1.2.1土地出让金2042.

16、173.49%1.1.2.2其他前期费用2731.774.66%1.2.3预备费1153.431.97%1.2.3.1基本预备费653.161.11%1.2.3.2涨价预备费500.270.85%1.2建设期利息625.311.07%1.3流动资金11530.9719.68%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资58588.84万元，其中申请银行长期贷款25522.83万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品

17、销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入101600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入60960.0076200.0086360.00101600.00101600.00101600.00101600.00101600.00101600.002

18、增值税1967.702590.493005.683628.463628.463628.463628.463628.463628.462.1销项税7924.809906.0011226.8013208.0013208.0013208.0013208.0013208.0013208.002.2进项税5957.107315.518221.129579.549579.549579.549579.549579.549579.543税金及附加236.12310.85360.68435.41435.41435.41435.41435.41435.413.1城市维护建设税137.74181.33210.402

19、53.99253.99253.99253.99253.99253.993.2教育费附加59.0377.7190.17108.85108.85108.85108.85108.85108.853.3地方教育附加39.3551.8160.1172.5772.5772.5772.5772.5772.57（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3628.46万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费

20、、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用85929.06万元，其中：可变成本73392.23万元，固定成本12536.83万元。正常经营年份项目经营成本82116.08万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费41797.4252246.77592

21、13.0169662.3669662.3669662.3669662.3669662.3669662.362工资及福利费3729.873729.873729.873729.873729.873729.873729.873729.873729.873修理费1122.751122.751122.751122.751122.751122.751122.751122.751122.754其他费用7601.107601.107601.107601.107601.107601.107601.107601.107601.104.1其他制造费用651.67651.67651.67651.67651.67651

22、.67651.67651.67651.674.2其他管理费用467.00467.00467.00467.00467.00467.00467.00467.00467.004.3其他营业费用6482.436482.436482.436482.436482.436482.436482.436482.436482.435经营成本54251.1464700.4971666.7382116.0882116.0882116.0882116.0882116.0882116.086折旧费2521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.52

23、7摊销费40.8440.8440.8440.8440.8440.8440.8440.8440.848利息支出1250.621250.621250.621250.621250.621250.621250.621250.621250.629总成本费用58064.1268513.4775479.7185929.0685929.0685929.0685929.0685929.0685929.069.1其中：固定成本12536.8312536.8312536.8312536.8312536.8312536.8312536.8312536.8312536.839.2可变成本45527.2955976.64

24、62942.8873392.2373392.2373392.2373392.2373392.2373392.23固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值20809.0619820.6318832.2017843.7716855.3415866.9114878.4813890.0512901.6211913.191.2当期折旧费988.43988.43988.43988.43988.43988.43988.43988.43988.43988.431.3净值19820.6318832.2017843.7716855.3415866.9114

25、878.4813890.0512901.6211913.1910924.762机器设备15年2.1原值24206.6422673.5521140.4619607.3718074.2816541.1915008.1013475.0111941.9210408.832.2当期折旧费1533.091533.091533.091533.091533.091533.091533.091533.091533.091533.092.3净值22673.5521140.4619607.3718074.2816541.1915008.1013475.0111941.9210408.838875.743合计3.1原

26、值45015.7042494.1839972.6637451.1434929.6232408.1029886.5827365.0624843.5422322.023.2当期折旧费2521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.522521.523.3净值42494.1839972.6637451.1434929.6232408.1029886.5827365.0624843.5422322.0219800.50（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正

27、常经营年份应纳税金及附加435.41万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=15235.53（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15235.5325.00%=3808.88（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额15235.53万元，缴纳企业所得税3808.88万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=15235.53-3808.88=114

28、26.65（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.50%。本期项目投资财务内部收益率13.50%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=6264.79（万元）。以上计算结果

29、表明，财务净现值6264.79万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.61年。本期项目全部投资回收期6.61年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的