掩膜版项目财务分析表

1、掩膜版项目财务分析表一、项目投资背景分析聚焦重点领域，坚持高端化、集聚化、特色化，重点打造新一代信息技术、新能源及节能环保、高端装备制造、生物医药及医疗装备、汽车及新能源汽车、家用电器、安全食品加工、文化和旅游等主导产业，形成一批具有全球竞争优势的产业集群，基本形成以战略性新兴产业为引领、先进制造业为主体、现代服务业为支撑、现代农业为基础的现代高效产业体系。（一）发展壮大战略性新兴产业按照“龙头企业大项目产业链产业集群产业基地”的发展思路，以战略性新兴产业集聚发展基地为突破口，引导人才、技术、资本、土地等资源要素向战略性新兴产业集聚，努力将战略性新兴产业打造成为推动产业转型升级的新引擎。（二）

2、改造提升传统优势产业落实“中国制造2025”和“互联网+”行动计划，加快传统产业新兴化，通过技术工艺创新、信息技术融合和商业模式创新，深入实施“机器换人”行动计划、工业“强基”工程和质量品牌提升行动，支持企业瞄准国内外标杆企业推进技术改造，推动生产方式向柔性、智能、精细转变，加快工业化和信息化融合。（三）提速发展现代服务业以建设服务业集聚区为突破口，推动生产性服务业专业化和高端化发展、生活性服务业精细化和优质化发展、高技术服务业集聚化和集群化发展，全面推动服务业发展提速、比重提高、水平提升。（四）优化发展现代农业按照服务城市、改善生态、兴业富民的要求，优化农业空间布局，加强农田水利基础设施建设

3、，推进单功能的传统农业向多功能的现代农业转型升级，着力打造具有鲜明地域特色的都市现代农业体系。掩膜版又称光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等，是微电子制造过程中的图形转移工具或母版，是承载图形设计和工艺技术等知识产权信息的载体。掩膜版用于下游电子元器件制造业批量生产，是下游行业生产流程衔接的关键部分，是下游产品精度和质量的决定因素之一。光掩膜上游主要包括图形设计、光掩膜设备及材料行业，主要供应厂商包括日本东曹，日本信越化学、日本尼康和菲利华等；中游为掩膜版制造行业，主要企业包括日本HOYA，日本DNP，韩国LG-IT、日本SKE和清溢光电；下游主要包括IC制造、IC封装、平面显示和印制线路板等行

4、业，广泛应用于消费电子、家电、汽车等电子产品领域。掩膜版主要由基板和遮光膜两个部分组成。基板分为树脂基板和玻璃基板，玻璃基板主要包括石英基板和苏打基板，根据遮光膜种类的不同，可以分为硬质遮光膜和乳胶。光掩膜按用途分类可分为四种，分别为铬版(chrome)、干版、液体凸版和菲林。其中，铬版精度最高，耐用性更好，广泛应用于平板显示、IC、印刷线路板和精细电子元器件行业；干版、液体凸版和菲林主要用于中低精度LCD行业、PCB及IC载板等行业。在掩膜版下游应用中，IC用掩膜版占比最高为60%，其次是LCD用掩膜版占比为23%，其次是OLED、PCB等应用领域。全球掩膜版市场规模保持增长，我国长期依赖进

5、口。全球半导体用光掩膜版市场持续增长，2019年全球半导体光掩膜版市场规模为41亿美元，虽然相较2018年略有下滑，但整体仍呈现持续增长的态势。全球平板显示产业保持平稳增长，业态发展呈现尺寸大型化、竞争白热化、转移加速化、产品定制化等特点，受益于电视平均尺寸增加，大屏手机、车载显示和公共显示等需求的拉动，预测2016年-2025年全球新型显示面板需求面积的CAGR预计将达4%，到2025年增长至2.66亿平方米。我国平板显示行业对掩膜版产品尤其是高世代、高精度掩膜版产品的需求将持续增长。中国大陆平板显示行业掩膜版需求量占全球比重，已经从2011年的5%上升到2018年的40%。未来随着相关产业

6、进一步向国内转移，国内平板显示行业掩膜版的需求量将持续上升，预计到2021年，中国大陆平板显示行业掩膜版需求量全球占比将达到56%。掩膜版行业的发展主要受下游平板显示行业、半导体芯片行业、触控行业和电路板行业的发展影响，与下游终端行业的主流消费电子、笔记本电脑、车载电子、网络通信、家用电器、LED照明、物联网、医疗电子等产品的发展趋势密切相关，未来几年掩膜版将向更高精度、大尺寸、全产业链方向发展。随着消费者对显示产品的要求逐步提高，手机、平板电脑等移动终端向着更高清、色彩度更饱和、更轻薄化发展。根据IHS预测，未来显示屏的显示精度将从450PPI（每英寸像素）逐步提高到650PPI以上，对平板

7、显示掩膜版的半导体层、光刻分辨率、最小过孔、CD均匀性、套合精度、缺陷大小、洁净度均提出了更高的技术要求。在半导体方面，目前境内主流先进制造工艺为28nm工艺，境外主流为14nm，三星已量产10nm工艺的晶圆，预计2019年内能实现7nm工艺的量产，而台积电已量产7nm工艺，未来集成电路的制造工艺将进一步精细化，朝5nm-3nm工艺发展，这对与之配套的掩膜版以及半导体芯片封装用掩膜版提出了更高要求，线缝精度要求越来越高。因此，未来掩膜版产品的2.精度将日趋精细化。自2007年液晶电视开始占据主流市场后，其平均尺寸大约按照每年增加1英寸的速度平稳增长。根据IHS统计和预测，43英寸、55英寸、6

8、5英寸、70英寸等大尺寸电视出货量逐年增长。电视尺寸趋向大型化，导致国内面板基板逐步趋向大型化，直接决定了掩膜版产品尺寸趋向大型化。掩膜版的主要原材料为掩膜版基板，即涂有光刻胶和镀铬的玻璃基板，光刻胶有一定的时效性，失效后会影响产品质量。随着掩膜版行业下游客户对其最终产品的品质要求不断提高，促使掩膜版企业不断追求产品品质上的突破，而掩膜版基板的质量，对掩膜版产品最终品质具有重大影响。因此，从降低原材料采购成本和控制终端产品质量出发，掩膜版行业中主产厂家陆续向上游行业延伸，部分企业已经具备了研磨、抛光、镀铬、涂胶等掩膜版基板全产业链的生产能力，这不仅可以有效降低原材料的采购成本，而且能够有效提升

9、掩膜版产品质量。未来掩膜版行业内具有一定实力的企业，将逐步向上游产业链拓展。二、公司介绍企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础，从制

10、度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 三、项目概况新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。本期项目总投资包括建设投

11、资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资74897.57万元，其中：建设投资59001.51万元，占项目总投资的78.78%；建设期利息681.41万元，占项目总投资的0.91%；流动资金15214.65万元，占项目总投资的20.31%。项目正常经营年份每年营业收入170000.00万元，综合总成本费用133390.75万元，税金及附加901.08万元，净利润26781.13万元，财务内部收益率27.68%，财务净现值60828.99万元，全部投资回收期4.97年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据

12、包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资59001.51万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装

13、工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计51591.82万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为23055.77万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程30483.24106386.5114651.121.11#生产车间9144.9731915.954395.341.22#生产车间7620.8126596.633662.781.33#生产车间7315.9825532.763516.271.44#生产车间6401.4822341.173076.742仓储工程17680.2843670

14、.294335.592.11#仓库5304.0813101.091300.682.22#仓库4420.0710917.571083.902.33#仓库4243.2710480.871040.542.44#仓库3712.869170.76910.473行政办公及生活服务设施3749.4415560.182243.793.1行政办公楼2437.1410114.121458.463.2宿舍及食堂1312.305446.06785.334公共工程9144.9712711.511413.74辅助用房等5绿化工程14528.62289.38绿化率14.06%6其他工程27837.91122.15场地、道路

15、、景观亮化等7合计103333.00178328.4923055.772、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26797.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1738.53万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6115.44万元。（三）预备费本期项目预备费为1294.25万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款27812.57万元，贷款利率按4.9%进行测算,建

16、设期利息681.41万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为15214.65万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资74897.57万元，其中：建设投资59001.51万元，占项目总投资的78.78%；建设期利息681.41万元

17、，占项目总投资的0.91%；流动资金15214.65万元，占项目总投资的20.31%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资74897.57万元，其中申请银行长期贷款27812.57万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资74897.57100.00%1.1建设投资59001.5178.78%1.2建设期利息681.410.91%1.3流动资金15214.6520.31%2资金筹措74897.57100.00%2.1项目资本金47085.0062.87%2.1.1用于建设投资31188.9441.64%2.1.2用于建设期利息681.4

18、10.91%2.1.3用于流动资金15214.6520.31%2.2债务资金27812.5737.13%2.2.1用于建设投资27812.5737.13%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达

19、到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入170000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入102000.00127500.00144500.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.002增值税4073.045361.536220.537509.027509.027509.027509.027509.027509.022.1销项税13260.0016575.00

20、18785.0022100.0022100.0022100.0022100.0022100.0022100.002.2进项税9186.9611213.4712564.4714590.9814590.9814590.9814590.9814590.9814590.983税金及附加488.76643.39746.47901.08901.08901.08901.08901.08901.083.1城市维护建设税285.11375.31435.44525.63525.63525.63525.63525.63525.633.2教育费附加122.19160.85186.62225.27225.27225.2

21、7225.27225.27225.273.3地方教育附加81.46107.23124.41150.18150.18150.18150.18150.18150.18（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=7509.02万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估

22、算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用133390.75万元，其中：可变成本110816.50万元，固定成本22574.25万元。正常经营年份项目经营成本128832.04万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值3304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.191.2当期摊销费66.0866.0866.0

23、866.0866.0866.0866.0866.0866.0866.081.3净值3238.113172.033105.953039.872973.792907.712841.632775.552709.472643.392其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值3304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193304.193.2当期摊销费66.0866.0866.0866.0866.0866.0866.0866.0866.0866.083.3净值3238.113172.033105.953

24、039.872973.792907.712841.632775.552709.472643.39（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加901.08万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=35708.17（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=35708.1725.00%=8927.04（万元）。（六

25、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额35708.17万元，缴纳企业所得税8927.04万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=35708.17-8927.04=26781.13（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入102000.00127500.00144500.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.002税金及附加488.76643.39746.47901.08901.08901.08901.08901.

26、08901.083总成本费用91821.38107409.90117802.24133390.75133390.75133390.75133390.75133390.75133390.754补贴收入5利润总额9689.8619446.7125951.2935708.1735708.1735708.1735708.1735708.1735708.176弥补以前年度亏损7应纳所得税额9689.8619446.7125951.2935708.1735708.1735708.1735708.1735708.1735708.178所得税2422.474861.686487.828927.048927.0

27、48927.048927.048927.048927.049净利润7267.3914585.0319463.4726781.1326781.1326781.1326781.1326781.1326781.1310期初未分配利润0.006540.6519013.1134628.9255269.0573845.1690563.66105610.31119152.3011可供分配的利润7267.3921125.6838476.5861410.0582050.18100626.29117344.79132391.44145933.4312提取法定盈余公积金726.742112.573847.66614

28、1.018205.0210062.6311734.4813239.1414593.3413可供投资者分配的利润6540.6519013.1134628.9255269.0573845.1690563.66105610.31119152.30131340.0914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润6540.6519013.1134628.9255269.0573845.1690563.66105610.31119152.30131340.0919息税前利润13475.1525671.2133801.9345998.0345998.0345998

29、.0345998.0345998.0345998.0320息税折旧摊销前利润16671.0428867.1036997.8249193.9249193.9249193.9249193.9249193.9249193.92十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.68%。本期项目投资财务内部收益率27.68%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（

30、所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=60828.99（万元）。以上计算结果表明，财务净现值60828.99万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.97年。本期项目全部投资回

31、收期4.97年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00102000.00127500.00144500.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.001.1营业收入0.00102000.00127500.00144500.00170000.00170000.00170000.00170000.00170000.00170

32、000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出59001.5196880.22105776.78124640.25134297.52129733.12129733.12129733.12129733.12129733.122.1建设投资59001.510.002.2流动资金9128.792282.2010650.254564.402.3经营成本87262.67102851.19113243.53128832.04128832.04128832.04128832.04128832.04128832.042.4税金及附加488.76643.39746.47901.08901.08901.08901.08901.08901.082.5维持运营投资3所得税前净现金流量-59001.515119.7821723.2219859.7535702.4840266.8840266.8840266.8840266.8840266.884累计所得税前净现金流量-59001.51-53881.73-32158.51-12298.7623403.7263670.60103937.48144204.36184471.24224738.