福州混凝土制品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。在经历了过去几年政策法规与市场态势的复杂变化后，目前，我国泡沫混凝土行业正处于转型升级、结构调整的关键时期。虽然热点产品泡沫混凝土保温板在有机保温材料的挤压下正经受市场急剧萎缩的困境，但在广大同仁的共同努力下，全行业整体上还是得到了较快的发展。通过开辟多元化发展道路，研发新型泡沫混凝土制品，拓展现浇泡沫混凝土应用领域，全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2

2、017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。2017年，现浇类泡沫混凝土持续快速增长，尤其是在土建领域（公路扩建、高铁路基、桥梁减跨、治理桥头跳车、地下结构减载等）、矿山及采空区回填、泡沫混凝土现浇墙体等领域的应用日趋成熟，工程量增长很大。与几年前的情况不同，目前现浇泡沫混凝土数量已大大超过制品类。泡沫混凝土制品的发展则出现分化态势：行业的热点产品泡沫混凝土保温板，2011-2013年曾出现井喷式的发展行情，但随着政策和市场的变化，B2级有机可燃材料可有条件使用，2014年以来，泡沫混凝土保温板的销量急

3、剧下滑，企业面临巨大的生存压力。在这种严峻的形式下，转型升级，调整结构，走多元化的发展道路就成为必然的选择。其他的泡沫混凝土制品，如自保温砌块、复合墙板、屋面板、大板则在与时俱进，稳步上升，尤其可喜的是泡沫混凝土在装配化建筑、绿色建筑、被动房、海绵城市建设等热点、新兴建筑领域中的得到了推广应用。目前，全国泡沫混凝土企业数量仍维持在1000家以上规模。广阔的市场造就了一大批行业领军企业，如广东盛瑞土建科技发展有限公司在土建工程等领域年施工量已超过100万m3（工程案例：奥运鸟巢周边隧道回填、上海地铁7号线减载、天津南水北调工程、广州亚运大道桥台背路基、珠海高速公路主线加宽等），2015年11月盛

4、瑞科技登陆新三板挂牌交易。北京优耐德新型建材有限公司在泡沫混凝土现浇墙体领域开拓创新，完成了大量的工程案例（如呼市万正广场、东方君座、希望.加州华府科技洋房、中交.江锦湾高端住宅等多个建筑面积达几十万平米的大型小区）。北京太空板业股份有限公司以发泡水泥（泡沫混凝土）复合墙板为主导产品，多年前年销量就已超过100万m2，2012年已在深圳交易所挂牌上市（股票代码：300344）。山西省泓钰节能建材有限公司已将化学发泡墙板应用于装配式被动房样板工程，建筑节能率达到85%以上。河南华泰建材开发有限公司、山东天意机械股份有限公司（2014在上交所上市，股票代码：201648）等施工和设备企业已将业务延

5、伸至海外市场，形成了一定数量的海外工程案例，设备出口至全球多个国家和地区。这些企业以及所完成的工程案例为泡沫混凝土产业开拓了新的应用领域，为行业树立了榜样。泡沫混凝土行业的发展方向，要以政策为指引、以市场为导向。根据中央领导人讲话精神、“十三五”规划纲要以及国家有关部委近期陆续出台的一系列相关产业政策，再结合市场需求和材料自身特点，探索泡沫混凝土材料在装配式建筑、绿色建筑、海绵城市建设中的应用前景将具有十分重要的意义。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3520.31(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金758.87万元。（三）总投资构成分析1、总投资

6、及其构成分析：项目总投资4279.18万元，其中：固定资产投资3520.31万元，占项目总投资的82.27%；流动资金758.87万元，占项目总投资的17.73%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1100.28万元，占项目总投资的25.71%；设备购置费1326.24万元，占项目总投资的30.99%；其它投资1093.79万元，占项目总投资的25.56%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3520.31+758.87=4279.18（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷

7、40.00%,计划收入2168.40万元，总成本2031.07万元，利润总额-7182.52万元，净利润-5386.89万元，增值税72.02万元，税金及附加56.13万元，所得税-1795.63万元；第二年负荷70.00%,计划收入3794.70万元，总成本3073.35万元，利润总额-10824.73万元，净利润-8118.55万元，增值税126.03万元，税金及附加62.61万元，所得税-2706.18万元；第三年生产负荷100%，计划收入5421.00万元，总成本4115.63万元，利润总额1305.37万元，净利润979.03万元，增值税180.05万元，税金及附加69.10万元，所

8、得税326.34万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入5421.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=180.05万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用4115.63万元，其中：可变成本3474.26万元，固定成本641.37万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加69.10万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用

9、-销售税金及附加+补贴收入=1305.37（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1305.3725.00%=326.34（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1305.37（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1305.3725.00%=326.34（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1305.37万元，缴纳企业所得税326.34万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1305.37-326.34=979.03（万元）。4、根据利润及利润

10、分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=30.51%。（2）达产年投资利税率=36.33%。（3）达产年投资回报率=22.88%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入5421.00万元，总成本费用4115.63万元，税金及附加69.10万元，利润总额1305.37万元，企业所得税326.34万元，税后净利润979.03万元，年纳税总额575.49万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.87年。本期工程项目全部投资回收期5.87年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年

11、投资利润率30.51%，投资利税率36.33%，全部投资回报率22.88%，全部投资回收期5.87年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析预拌混凝土是指由水泥、集料、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等组分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车，在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。经过近40年的发展，我国预拌混凝土行业已形成从材料设计、原

12、材料制备、混凝土生产、物流运输到工程服务的产业链，为我国基础设施及各类建筑工程建设作出了重要的贡献。最近几年，在市场及国家政策的推动下，行业规模持续扩大，技术水平、管理水平快速提升，产业结构不断改善。同时，随着经济和城市化的发展，政府对预拌混凝土推广力度加大，以及对现拌混凝土的使用场景进一步限制，使得我国预拌混凝土渗透率保持稳定上升，从2013年的40.8%提升至2017年的44.8%，2018年预计继续升至46.0%。但与发达国家相比，我国预拌混凝土渗透率还有很大提升空间。数据显示，2017年，美国、日本、澳大利亚的预拌混凝土渗透率超过80%，英国、法国的预拌混凝土渗透率也在70%以上，而我

13、国还不到50%，差距明显。此外，值得一提的是，近年来，由于原材料价格高企，导致预拌混凝土平均价格有所上涨。预拌混凝土生产的原材料包括水泥、砂、石、水、外加剂、参合料等，其中水泥在预拌混凝土生产中成本占比较高，是最主要的原材料之一。而受去产能影响，最近三年水泥产量持续下滑，2018年全国水泥产量为21.8亿吨，同比减少6.03%。在此背景下，水泥价格明显走高，2019年6月3日，全国水泥价格指数仍维持在150以上的高位。水泥价格的上涨进而推动预判混凝土价格增长，2017年预判混凝土价格达337.1元人民币/立方米，2018年预计达418.0元人民币/立方米。在进行水泥生产以及天然砂石开采工作的过

14、程当中，不仅会产生大量的二氧化碳，同时还会对周边生态环境产生严重破坏。并且在生产预拌混凝土的过程当中，还会消耗大量的电能以及柴油，间接产生了大量的二氧化碳。因此，推动预拌混凝土行业绿色发展势在必行。目前，全国各地预拌混凝土绿色发展的积极性很高，且渐成气候，已涌现出一批预拌混凝土绿色环保标杆企业，如中国西部建设股份有限公司兴城混凝土分公司、四川兴城港瑞建材有限公司等。除了绿色发展，智能制造也是预拌混凝土行业的重要方向。近年来，包括中联重科、三一重工、南方路机、郑州新水工以及徐工集团等在内的预拌混凝土装备制造骨干企业都有自己独到的技术与装备优势，获得发明专利与实用新型专利，成功开发出先进的绿色环保

15、、低碳节能与智能制造新技术、新装备、新工艺，并成功应用到国内外众多新型预拌混凝土绿色智能工厂建设中，运营良好。除了智能装备开发外，也有企业致力于预拌混凝土智能化生产控制与管理软件的开发和应用，聚焦混凝土企业采购、调度、生产、物流、技术、财务六大核心业务，将这些业务融为一体形成一个全新的智能生态链，实现对混凝土企业的一站式智能化生产与管理。八、行业发展趋势混凝土是基本建筑材料，广泛运用于各种建筑物和构筑物。预拌混凝土（或商品混凝土）是从施工建筑行业中分离出来的一个新兴行业，预拌混凝土是与在施工地点现场搅拌的混凝土相对而言，是指由水泥、骨料（主要指砂、石）、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等

16、成分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车，在规定时间内（通常在2小时以内）运至使用地点的混凝土拌合物。与传统的混凝土现场搅拌相比，预拌混凝土具有提高混凝土质量的稳定性和可靠性等特征。预拌混凝土的上游是砂石料、水泥及外加剂等原材料，下游则是建筑施工企业，产品主要用于基建、房地产等项目中。目前农村使用现拌的情况还较多。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%；全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，去年同期下降7

17、.7%；全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨（数据来源：中国散装水泥推广发展协会全国散装水泥绿色产业发展报告（2017）。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19%，比去年提高了2.7个百分点。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1122.531496.711389.801336.355345.382主营业务收入953.991271.991181.141135.714542.832.1混凝土(A)314.82419.76389.77374.781499.132.2混凝土(B)219.4

18、2292.56271.66261.211044.852.3混凝土(C)162.18216.24200.79193.07772.282.4混凝土(D)114.48152.64141.74136.28545.142.5混凝土(E)76.32101.7694.4990.86363.432.6混凝土(F)47.7063.6059.0656.79227.142.7混凝土(.)19.0825.4423.6222.7190.863其他业务收入168.54224.71208.66200.64802.55上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5345.38完成主营业务收入万元4542.83主营业务收入占

19、比84.99%营业收入增长率（同比）18.10%营业收入增长量（同比）万元819.30利润总额万元1197.10利润总额增长率11.31%利润总额增长量万元121.65净利润万元897.82净利润增长率20.21%净利润增长量万元150.95投资利润率33.56%投资回报率25.17%财务内部收益率23.13%企业总资产万元9343.65流动资产总额占比万元38.25%流动资产总额万元3574.23资产负债率35.92%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11872.6017.80亩1.1容积率1.321.2建筑系数72.44%1.3投资强度万元/亩197.771.4基底面积

20、平方米8600.511.5总建筑面积平方米15671.831.6绿化面积平方米833.56绿化率5.32%2总投资万元4279.182.1固定资产投资万元3520.312.1.1土建工程投资万元1100.282.1.1.1土建工程投资占比万元25.71%2.1.2设备投资万元1326.242.1.2.1设备投资占比30.99%2.1.3其它投资万元1093.792.1.3.1其它投资占比25.56%2.1.4固定资产投资占比82.27%2.2流动资金万元758.872.2.1流动资金占比17.73%3收入万元5421.004总成本万元4115.635利润总额万元1305.376净利润万元979

21、.037所得税万元1.328增值税万元180.059税金及附加万元69.1010纳税总额万元575.4911利税总额万元1554.5212投资利润率30.51%13投资利税率36.33%14投资回报率22.88%15回收期年5.8716设备数量台（套）11717年用电量千瓦时1128546.4218年用水量立方米3468.9419总能耗吨标准煤139.0020节能率21.46%21节能量吨标准煤39.2122员工数量人90区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元136641.06同期产值万元121848.64同比增长12.14%从业企业数量家826规上企业家31从业人数人41300前十位

22、企业产值万元60014.36去年同期50525.64万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元14703.522、xxx（集团）有限公司万元13203.163、xxx投资公司万元7801.874、xxx科技公司万元6601.585、xxx科技公司万元4201.016、xxx（集团）有限公司万元3900.937、xxx投资公司万元300.078、xxx科技公司万元2460.599、xxx科技公司万元2340.5610、xxx（集团）有限公司万元1800.43区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元30720.611.1同期增加值万元26898.351.2增长率14.21%2行业

23、净利润万元11965.042.12016年净利润万元10161.392.2增长率17.75%3行业纳税总额万元41816.013.12016纳税总额万元37064.363.2增长率12.82%42017完成投资万元29678.544.12016行业投资万元10.92%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值160078.32181907.18206712.712利润总额49664.8956437.3764133.373净利润22314.8825357.8228815.714纳税总额9937.4411292.5512832.445工业增加值51047.9058

24、008.9865919.296产业贡献率6.00%10.00%11.85%7企业数量99112091548土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6080.566080.5611629.6811629.68898.141.1主要生产车间3648.343648.346977.816977.81556.851.2辅助生产车间1945.781945.783721.503721.50287.401.3其他生产车间486.44486.44674.52674.5253.892仓储工程1290.081290.082627.402627.40147.

25、572.1成品贮存322.52322.52656.85656.8536.892.2原料仓储670.84670.841366.251366.2576.742.3辅助材料仓库296.72296.72604.30604.3033.943供配电工程68.8068.8068.8068.804.353.1供配电室68.8068.8068.8068.804.354给排水工程79.1279.1279.1279.123.894.1给排水79.1279.1279.1279.123.895服务性工程817.05817.05817.05817.0545.895.1办公用房457.95457.95457.95457.9

26、525.425.2生活服务359.10359.10359.10359.1022.526消防及环保工程230.49230.49230.49230.4914.566.1消防环保工程230.49230.49230.49230.4914.567项目总图工程34.4034.4034.4034.40-44.007.1场地及道路硬化2276.76419.65419.657.2场区围墙419.652276.762276.767.3安全保卫室34.4034.4034.4034.408绿化工程853.6429.88合计8600.5115671.8315671.831100.28节能分析一览表序号项目单位指标备注1

27、总能耗吨标准煤139.001.1年用电量千瓦时1128546.421.2年用电量吨标准煤138.701.3年用水量立方米3468.941.4年用水量吨标准煤0.302年节能量吨标准煤39.213节能率21.46%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3567.521.1完成比例83.37%2完成固定资产投资万元2767.802.1完成比例77.58%3完成流动资金投资万元799.723.1完成比例22.42%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人611.2人均年工资万元5.371.3年工资额万元347.002工程技术人员工资2.1平均人数人142.2人

28、均年工资万元6.142.3年工资额万元76.143企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元7.123.3年工资额万元25.724品质管理人员工资4.1平均人数人74.2人均年工资万元5.694.3年工资额万元37.635其他人员工资5.1平均人数人45.2人均年工资万元5.505.3年工资额万元28.386职工工资总额万元514.87固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1100.281326.24197.773520.311.1工程费用万元1100.281326.244332.051.1.1建筑工程费用万元1100.2

29、81100.2825.71%1.1.2设备购置及安装费万元1326.241326.2430.99%1.2工程建设其他费用万元1093.791093.7925.56%1.2.1无形资产万元470.52470.521.3预备费万元623.27623.271.3.1基本预备费万元336.41336.411.3.2涨价预备费万元286.86286.862建设期利息万元3固定资产投资现值万元3520.313520.31流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4332.051545.913011.564332.054332.054332.051.1应收账款万元1

30、299.62519.85909.731299.621299.621299.621.2存货万元1949.42779.771364.601949.421949.421949.421.2.1原辅材料万元584.83233.93409.38584.83584.83584.831.2.2燃料动力万元29.2411.7020.4729.2429.2429.241.2.3在产品万元896.73358.69627.71896.73896.73896.731.2.4产成品万元438.62175.45307.03438.62438.62438.621.3现金万元1083.01433.21758.111083.01

31、1083.011083.012流动负债万元3573.181429.272501.233573.183573.183573.182.1应付账款万元3573.181429.272501.233573.183573.183573.183流动资金万元758.87303.55531.21758.87758.87758.874铺底流动资金万元252.95101.18177.07252.95252.95252.95总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4279.18121.56%121.56%100.00%2项目建设投资万元3520.31100.00%100

32、.00%82.27%2.1工程费用万元2426.5268.93%68.93%56.71%2.1.1建筑工程费万元1100.2831.26%31.26%25.71%2.1.2设备购置及安装费万元1326.2437.67%37.67%30.99%2.2工程建设其他费用万元470.5213.37%13.37%11.00%2.2.1无形资产万元470.5213.37%13.37%11.00%2.3预备费万元623.2717.70%17.70%14.57%2.3.1基本预备费万元336.419.56%9.56%7.86%2.3.2涨价预备费万元286.868.15%8.15%6.70%3建设期利息万元4

33、固定资产投资现值万元3520.31100.00%100.00%82.27%5建设期间费用万元6流动资金万元758.8721.56%21.56%17.73%7铺底流动资金万元252.967.19%7.19%5.91%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元2168.403794.705421.005421.005421.001.1万元2168.403794.705421.005421.005421.002现价增加值万元693.891214.301734.721734.721734.723增值税万元72.02126.03180.05180.05180

34、.053.1销项税额万元867.36867.36867.36867.36867.363.2进项税额万元274.92481.12687.31687.31687.314城市维护建设税万元5.048.8212.6012.6012.605教育费附加万元2.163.785.405.405.406地方教育费附加万元1.442.523.603.603.609土地使用税万元47.4947.4947.4947.4947.4910税金及附加万元56.1362.6169.1069.1069.10折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1100.281100.28当期折旧额8

35、80.2244.0144.0144.0144.0144.01净值220.061056.271012.26968.25924.24880.222机器设备原值1326.241326.24当期折旧额1060.9970.7370.7370.7370.7370.73净值1255.511184.771114.041043.31972.583建筑物及设备原值2426.52当期折旧额1941.22114.74114.74114.74114.74114.74建筑物及设备净值485.302311.782197.042082.301967.561852.824无形资产原值470.52470.52当期摊销额470.5

36、211.7611.7611.7611.7611.76净值458.76446.99435.23423.47411.715合计：折旧及摊销2411.74126.50126.50126.50126.50126.50总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2502.971001.191752.082502.972502.972502.972外购燃料动力费万元234.4893.79164.14234.48234.48234.483工资及福利费万元514.87514.87514.87514.87514.87514.874修理费万元13.775.519.64

37、13.7713.7713.775其它成本费用万元723.04289.22506.13723.04723.04723.045.1其他制造费用万元317.72127.09222.40317.72317.72317.725.2其他管理费用万元121.9248.7785.34121.92121.92121.925.3其他销售费用万元356.20142.48249.34356.20356.20356.206经营成本万元3989.131595.652792.393989.133989.133989.137折旧费万元114.74114.74114.74114.74114.74114.748摊销费万元11.7611.7611.7611.7611.7611.769利息支出万元-10总成本费用万元4115.632031.073073.354115.634115.634115.6310.1可变成本万元3474.261389.702431.983474.263474.263474.2610.2固