海南新建玻璃砂项目财务分析报告

1、一、项目发展背景玻璃是非晶无机非金属材料，一般是用多种无机矿物(如石英砂、硼砂、硼酸、重晶石、碳酸钡、石灰石、长石、纯碱等)为主要原料，另外加入少量辅助原料制成的。玻璃可以简单分类为平板玻璃和深加工玻璃，其中平板玻璃按制作工艺可以分为浮法玻璃、压延玻璃、引上法平板玻璃（分有槽/无槽两种）、平拉玻璃。深加工玻璃就是在平板玻璃的基础上进行二次加工，下游品类较多，按照加工的方向可以分为提高玻璃的强度（钢化玻璃、热增强玻璃（半钢化玻璃）、夹层玻璃、贴膜玻璃、夹丝玻璃等），改变玻璃的几何形状（圆弧弯曲玻璃、玻璃果盘、玻璃锅盖），玻璃表面处理（彩绘玻璃、喷砂玻璃和蚀刻玻璃、彩色釉面玻璃、雕刻玻璃、镀膜玻璃

2、等），增加隔热隔音功能（中空玻璃、真空玻璃），等等。因为深加工玻璃是在平板玻璃的基础上进行的，因此对平板玻璃的研究成为玻璃行业研究的重点研究方向。据国家统计局数据，目前我国平板玻璃主流的生产工艺是浮法玻璃，2017年浮法玻璃占到平板玻璃产量的85%以上。压延法近年来主要用于生产超白压花玻璃（主要是太阳能多晶硅面板的封装用、部分高档家饰）。平拉法和引上法平是平板玻璃生产中被逐渐淘汰的生产工艺。根据2017年中国玻璃网数据信息，砂在浮法玻璃生产中为原材料占比最高，达到57%。纯碱次之，占比17%；目前浮法玻璃使用的主流燃料是石油焦，天然气比例只有15%，主要是一些高端产线在使用天然气进行玻璃制造。

3、在2017年玻璃原材料成本构成中，纯碱占比最高，超过一半，达到54%，然后使用比例最高的石英砂成本占比只有27%，纯碱和石英砂两者在原材料成本中的总占比超过8成；而玻璃的生产成本主要是原材料和燃料两块，而制造费用、环保支出、工资福利等其他成本总共也占到三分之一左右的生产成本。纯碱价格波动对玻璃盈利水平起到最直接的影响，自2018年3月以来，纯碱厂家纷纷公布检修计划降负荷生产，宣布检修集中期提前到来。因检修集中期提早发生，供给量在短时间内下降，从而导致纯碱价格触底反弹。考虑到4-6月纯碱厂家检修的脚步并未停止，因此供给量依然存在缺口，目前纯碱价格有望进一步提升，随着7-8月集中检修期结束，纯碱价

4、格有望回落。玻璃价格自2018年3月以来逐渐走弱，在纯碱价格走高的背景下，玻璃纯碱价格差持续收窄，玻璃盈利能力承压。但判断进入下半年之后，玻璃需求有望受地产、基建竣工而恢复，对价格起到支撑。随着7-8月集中检修期结束之后，纯碱价格有望逐步回落，供需两端的因素带动玻璃纯碱价格差逐步扩大。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资1930.84(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金288.39万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资2219.23万元，其中：固定资产投资1930.84万元，占项目总投资的87.00%；流动资金288.39万元，

5、占项目总投资的13.00%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资656.34万元，占项目总投资的29.58%；设备购置费889.92万元，占项目总投资的40.10%；其它投资384.58万元，占项目总投资的17.33%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=1930.84+288.39=2219.23（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入1512.55万元，总成本1317.80万元，利润总额-14059.94万元，净利润-10544.95万元，增值税42.

6、82万元，税金及附加33.61万元，所得税-3514.99万元；第二年负荷70.00%,计划收入1628.90万元，总成本1393.73万元，利润总额-14944.88万元，净利润-11208.66万元，增值税46.12万元，税金及附加34.00万元，所得税-3736.22万元；第三年生产负荷100%，计划收入2327.00万元，总成本1849.35万元，利润总额477.65万元，净利润358.24万元，增值税65.88万元，税金及附加36.37万元，所得税119.41万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达

7、产年预计每年可实现营业收入2327.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=65.88万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用1849.35万元，其中：可变成本1518.72万元，固定成本330.63万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加36.37万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=477.65（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=477.6525.00%=119.41（万元）。（六）利润及利润

8、分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=477.65（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=477.6525.00%=119.41（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额477.65万元，缴纳企业所得税119.41万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=477.65-119.41=358.24（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=21.52%。（2）达产年投资利税率=26.13%。（3）达产年投资回报率=16.14%。5、根据经济

9、测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入2327.00万元，总成本费用1849.35万元，税金及附加36.37万元，利润总额477.65万元，企业所得税119.41万元，税后净利润358.24万元，年纳税总额221.66万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.69年。本期工程项目全部投资回收期7.69年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率21.52%，投资利税率26.13%，全部投资回报率16.14%，全部投资回收期7.69年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利

10、能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析玻璃砂是一种不规则的颗粒状物质，它

11、是一种可以镶嵌到玻璃制品上的小颗粒，可以组成不同的形状，对玻璃制品起到很好的装饰效果。玻璃砂不仅有透明的颗粒，还有彩色的玻璃砂颗粒。在玻璃砂成球前必须具有上述高折射率玻璃光学玻璃性能的玻璃料提供生产。目前国内的绝大多数生产厂家均采用铂金坩埚生产法生产该类玻璃原料。每生产45Kg该玻璃料，需用810Kg左右的铂金坩埚采用几千瓦的钼电极经过几小时的加热才能获取。每生产一吨类似的玻璃料其铂金损耗要高达到810%左右。使产品的生产成本相当昂贵。类似用铂金坩埚生产法生产高折射率玻璃微珠产品的国内大约有几十家。由于产量低、成本高。已远远满足不了目前市场的需求。应用相应由特种耐火材料组成的全电熔窑替换现有用

12、铂金坩埚生产高折射率的玻璃水淬料供给其他生产厂生产玻璃微珠的生产技术。玻璃砂产品的特性：软硬兼备采用优质材料生产而成，即有一定的机械强度，sio2含量大于等于68，硬度可达6-7莫氏，又有足够的弹性，可反复使用数次，不易破碎，所喷器件效果相同，比普通玻璃珠的使用寿命长3倍以上。均匀度好成圆率大于等于80，粒度均匀，喷后使喷砂器件各处亮度系数保持均匀，不易留下水印。不可替代喷丸玻璃珠作为一种研磨材料比其他任何研磨材质具有以下优越性：除了金属研磨材料外，比其他任何介质使用时间长，用非碱性钠钙玻璃材料制成，具有良好的化学稳定性，不会污染加工的金属，可加速清理，同时保持原物件的加工精度光滑无杂质外观为

13、球状颗粒，无杂质；表面光滑，具有良好的光洁度，达到国际、国内标准水平。八、行业发展趋势玻璃砂分为彩色玻璃砂和透明玻璃砂，透明玻璃砂就外观像白砂糖，玻璃砂用于玻璃表面装饰，如玻璃杯，花瓶，灯罩等。玻璃砂通过跟玻璃工件熔结在一起，形成凹凸的立体表面。也可，硅沙主要用于制作玻璃制品。简单的说就是含硅的沙，一般的沙都含硅。一般硅含量多的沙才是制玻璃的好原料。染上颜色玻璃砂也可用在装饰或艺术领域上。高纯石英砂也可制玻璃砂。玻璃砂是用玻璃、废旧玻璃、碎玻璃、加工破碎之后，研磨去锋;特殊的加热、冷却系统配合天然色素对晶体所有表面着色而成。即使上层表面被磨损，结合水晶折射原理，其它层面颜色仍可经玻璃晶体折射出

14、来，使涂层色彩依然艳丽，色泽恒久如新。常见的玻璃砂产品有白玻璃砂、镜面玻璃砂、彩色玻璃砂等;广泛适用在人造石板材、人造石英石、地板砖、地坪漆、污水处理、涂料、油漆、耐火材料、化工原料以及各种耐磨填料中。玻璃技术经历了5000多年的发展历史，直到20世纪玻璃才成为一种工业材料而得到迅速发展。1908年美国人发明平拉法，1910年比利时人发明了有槽垂直上引法，使平板玻璃生产摆脱了依赖于繁重手工劳动的吹制法。1924年美国匹茨堡平板玻璃公司发明垂直引上法，大大提高了玻璃生产效率，其影响不亚于流水生产线对汽车工业的影响。1959年英国Pilkington公司发明浮发玻璃生产工艺，成为高质量平板玻璃制造

15、的通用工艺。随着物理、化学等学科的发展，玻璃的组分和特性逐步得到认识，为玻璃的研究开发和规模生产创造了条件。今天，人们不仅能够用优质的硅沙生产光学玻璃、特种玻璃、晶质玻璃，用中等质量的硅沙生产平板玻璃，用次沙生产有色玻璃，还能够根据国防、经济建设需要，研究开发、生产各类专用玻璃。中国是玻璃生产大国，玻璃产量居世界前列。中国玻璃工业发展可以追溯到1922年成立于秦皇岛的耀华玻璃厂(中国耀华玻璃集团公司前身)。1971年洛阳玻璃厂(今洛阳浮法玻璃集团公司)发明了洛阳浮法工艺技术，开创了中国民族玻璃工业的新纪元。目前中国玻璃及玻璃制品业(包括建筑用玻璃制品业、工业技术用玻璃制造业、光学玻璃制造业、玻

16、璃仪器制造业、日用玻璃制造业、玻璃保温容器制造业和其他玻璃及玻璃制品业)已经发展成为产品较为齐全的工业部门。全国日用玻璃产量约躬6万门1999年)，重点企业平板玻璃生产能力已经超过2亿重量箱(2000年)，平板玻璃产量已经连续13年居世界第一位。2000年玻璃及玻璃制品业(全部国有及年产品销售收入在500万元以上非国有工业企业，下同)工业总产值为428.29亿元(1990年不变价)，比上年增加7.9%，2000年年均从业人员比上年减少5.8%。，比1998年减少了9.1%，初步显示出国有企业减员增效的作用。改革开放以来，外商直接投资对于中国玻璃及玻璃制品业的发展具有重要促迸作用。2000年中国

17、玻璃及玻璃制品业资本结构中，国家资本、港澳台资本和外商资本所占比例为51.8%，21.0%和27.2%，显示出外国直接投资在中国玻璃及玻璃制品业中的重要地位。与1998年相比，国家资本增加了2.2%，港澳台和外商资本份额分别减少了2.0%和0.2%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入434.80579.73538.32517.622070.462主营业务收入411.02548.02508.88489.311957.222.1玻璃砂(A)135.64180.85167.93161.47645.882.2玻璃砂(B)94.53126.04117.04

18、112.54450.162.3玻璃砂(C)69.8793.1686.5183.18332.732.4玻璃砂(D)49.3265.7661.0758.72234.872.5玻璃砂(E)32.8843.8440.7139.14156.582.6玻璃砂(F)20.5527.4025.4424.4797.862.7玻璃砂(.)8.2210.9610.189.7939.143其他业务收入23.7831.7129.4428.31113.24上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元2070.46完成主营业务收入万元1957.22主营业务收入占比94.53%营业收入增长率（同比）10.90%营业收入增长

19、量（同比）万元203.58利润总额万元501.31利润总额增长率19.95%利润总额增长量万元83.38净利润万元375.98净利润增长率24.03%净利润增长量万元72.85投资利润率23.68%投资回报率17.76%财务内部收益率27.75%企业总资产万元5426.01流动资产总额占比万元31.00%流动资产总额万元1682.11资产负债率24.14%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米7116.8910.67亩1.1容积率1.061.2建筑系数68.65%1.3投资强度万元/亩180.961.4基底面积平方米4885.741.5总建筑面积平方米7543.901.6绿化面

20、积平方米553.21绿化率7.33%2总投资万元2219.232.1固定资产投资万元1930.842.1.1土建工程投资万元656.342.1.1.1土建工程投资占比万元29.58%2.1.2设备投资万元889.922.1.2.1设备投资占比40.10%2.1.3其它投资万元384.582.1.3.1其它投资占比17.33%2.1.4固定资产投资占比87.00%2.2流动资金万元288.392.2.1流动资金占比13.00%3收入万元2327.004总成本万元1849.355利润总额万元477.656净利润万元358.247所得税万元1.068增值税万元65.889税金及附加万元36.3710

21、纳税总额万元221.6611利税总额万元579.9012投资利润率21.52%13投资利税率26.13%14投资回报率16.14%15回收期年7.6916设备数量台（套）7917年用电量千瓦时964431.2018年用水量立方米1821.3619总能耗吨标准煤118.6920节能率22.50%21节能量吨标准煤29.6722员工数量人44区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元107305.13同期产值万元89945.62同比增长19.30%从业企业数量家901规上企业家13从业人数人45050前十位企业产值万元50290.70去年同期43395.20万元。1、xxx集团（AAA）万元1

22、2321.222、xxx有限公司万元11063.953、xxx有限公司万元6537.794、xxx有限公司万元5531.985、xxx公司万元3520.356、xxx投资公司万元3268.907、xxx有限公司万元251.458、xxx有限公司万元2061.929、xxx公司万元1961.3410、xxx投资公司万元1508.72区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元35574.561.1同期增加值万元29990.361.2增长率18.62%2行业净利润万元13767.142.12016年净利润万元11830.492.2增长率16.37%3行业纳税总额万元35636.503

23、.12016纳税总额万元30419.553.2增长率17.15%42017完成投资万元34582.324.12016行业投资万元13.67%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值125646.29142779.88162249.862利润总额39600.1145000.1351136.513净利润15683.5717822.2420252.544纳税总额10054.7611425.8612983.935工业增加值43431.0749353.4956083.516产业贡献率10.00%14.00%15.94%7企业数量108113191688土建工程投资一览

24、表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3454.223454.224835.194835.19462.741.1主要生产车间2072.532072.532901.112901.11286.901.2辅助生产车间1105.351105.351547.261547.26148.081.3其他生产车间276.34276.34280.44280.4427.762仓储工程732.86732.861760.661760.66122.552.1成品贮存183.22183.22440.17440.1730.642.2原料仓储381.09381.09915.5491

25、5.5463.732.3辅助材料仓库168.56168.56404.95404.9528.193供配电工程39.0939.0939.0939.093.063.1供配电室39.0939.0939.0939.093.064给排水工程44.9544.9544.9544.952.744.1给排水44.9544.9544.9544.952.745服务性工程464.15464.15464.15464.1532.315.1办公用房219.65219.65219.65219.6517.495.2生活服务244.50244.50244.50244.5017.976消防及环保工程130.94130.94130.9

26、4130.9410.256.1消防环保工程130.94130.94130.94130.9410.257项目总图工程19.5419.5419.5419.548.797.1场地及道路硬化1262.94222.35222.357.2场区围墙222.351262.941262.947.3安全保卫室19.5419.5419.5419.548绿化工程397.0713.90合计4885.747543.907543.90656.34节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤118.691.1年用电量千瓦时964431.201.2年用电量吨标准煤118.531.3年用水量立方米1821.361.4年用水

27、量吨标准煤0.162年节能量吨标准煤29.673节能率22.50%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2117.411.1完成比例95.41%2完成固定资产投资万元1327.452.1完成比例62.69%3完成流动资金投资万元789.963.1完成比例37.31%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人301.2人均年工资万元5.771.3年工资额万元171.992工程技术人员工资2.1平均人数人72.2人均年工资万元6.272.3年工资额万元38.053企业管理人员工资3.1平均人数人23.2人均年工资万元6.963.3年工资额万元14.004品质管

28、理人员工资4.1平均人数人44.2人均年工资万元5.454.3年工资额万元21.045其他人员工资5.1平均人数人15.2人均年工资万元6.685.3年工资额万元6.376职工工资总额万元251.45固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元656.34889.92180.961930.841.1工程费用万元656.34889.921784.071.1.1建筑工程费用万元656.34656.3429.58%1.1.2设备购置及安装费万元889.92889.9240.10%1.2工程建设其他费用万元384.58384.5817.33%1.2

29、.1无形资产万元218.34218.341.3预备费万元166.24166.241.3.1基本预备费万元95.8695.861.3.2涨价预备费万元70.3870.382建设期利息万元3固定资产投资现值万元1930.841930.84流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元1784.071108.911011.371784.071784.071784.071.1应收账款万元535.22347.89374.65535.22535.22535.221.2存货万元802.83521.84561.98802.83802.83802.831.2.1原辅材料万元

30、240.85156.55168.59240.85240.85240.851.2.2燃料动力万元12.047.838.4312.0412.0412.041.2.3在产品万元369.30240.05258.51369.30369.30369.301.2.4产成品万元180.64117.41126.45180.64180.64180.641.3现金万元446.02289.91312.21446.02446.02446.022流动负债万元1495.68972.191046.981495.681495.681495.682.1应付账款万元1495.68972.191046.981495.681495.6

31、81495.683流动资金万元288.39187.45201.87288.39288.39288.394铺底流动资金万元96.1362.4867.2996.1396.1396.13总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元2219.23114.94%114.94%100.00%2项目建设投资万元1930.84100.00%100.00%87.00%2.1工程费用万元1546.2680.08%80.08%69.68%2.1.1建筑工程费万元656.3433.99%33.99%29.58%2.1.2设备购置及安装费万元889.9246.09%46.09

32、%40.10%2.2工程建设其他费用万元218.3411.31%11.31%9.84%2.2.1无形资产万元218.3411.31%11.31%9.84%2.3预备费万元166.248.61%8.61%7.49%2.3.1基本预备费万元95.864.96%4.96%4.32%2.3.2涨价预备费万元70.383.65%3.65%3.17%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元1930.84100.00%100.00%87.00%5建设期间费用万元6流动资金万元288.3914.94%14.94%13.00%7铺底流动资金万元96.134.98%4.98%4.33%营业收入税金及附加和增值税估算

33、表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元1512.551628.902327.002327.002327.001.1万元1512.551628.902327.002327.002327.002现价增加值万元484.02521.25744.64744.64744.643增值税万元42.8246.1265.8865.8865.883.1销项税额万元372.32372.32372.32372.32372.323.2进项税额万元199.19214.51306.44306.44306.444城市维护建设税万元3.003.234.614.614.615教育费附加万元1.281.381.9

34、81.981.986地方教育费附加万元0.860.921.321.321.329土地使用税万元28.4728.4728.4728.4728.4710税金及附加万元33.6134.0036.3736.3736.37折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值656.34656.34当期折旧额525.0726.2526.2526.2526.2526.25净值131.27630.09603.83577.58551.33525.072机器设备原值889.92889.92当期折旧额711.9447.4647.4647.4647.4647.46净值842.46795.

35、00747.53700.07652.613建筑物及设备原值1546.26当期折旧额1237.0173.7273.7273.7273.7273.72建筑物及设备净值309.251472.541398.821325.101251.381177.664无形资产原值218.34218.34当期摊销额218.345.465.465.465.465.46净值212.88207.42201.96196.51191.055合计：折旧及摊销1455.3579.1879.1879.1879.1879.18总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元1163.98756

36、.59814.791163.981163.981163.982外购燃料动力费万元75.8549.3053.0975.8575.8575.853工资及福利费万元251.45251.45251.45251.45251.45251.454修理费万元8.855.756.198.858.858.855其它成本费用万元270.04175.53189.03270.04270.04270.045.1其他制造费用万元94.4261.3766.0994.4294.4294.425.2其他管理费用万元69.3145.0548.5269.3169.3169.315.3其他销售费用万元90.0258.5163.0190.0290.0290.026经营成本万元1770.171150.611239.121770.171770.171770.177折旧费万元73.7273.7273.7273.7273.7273.728摊销费万元5.465.465.465.465.465.469利息支出万元-10总成本费用万元1849.351317.801393.731849.351849.351849.3510.1可变成本万元1518.72987.171063.101518.721518.721518.7210.2固定成本万元330.63330