扬州垃圾处理设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景餐厨垃圾处理产业链包含上游的设备生产商，中游的垃圾产生到最终处置，以及下游的产品应用。先来看上游设备市场，目前我国餐厨垃圾处理设备大体上可以分为两种，一种是规格比较小的餐厨垃圾处理设备，主要是指一些专门用来进行处理餐厨垃圾的机器或机械，这种类型的餐厨垃圾处理设备在规格、处理进度上都相对比较小。另一种是大型的、相对比较专业化的餐厨垃圾处理设备，主要是指一些能够进行大批量垃圾处理的流水线作业模式，这种类型的餐厨垃圾处理设备在模式上类似于工业生产中的流水线生产，更注重工作的效率化和快速化。大型的餐厨垃圾处理设备与小型的餐厨垃圾处理设备在规格、工作原理、终端产品等方面有着较大区别，而且

2、各自有一定的不足。再来看中游处置市场，近年来，在餐饮业迅猛发展带动下，餐厨垃圾产生量大幅攀升。2010年，全国餐厨垃圾产生量约为7823万吨； 2018年，全国餐厨垃圾产生量超过1亿吨，达到10800万吨。对此，国家发改委、住建部实施了多项行动计划，地方政府也出台了相关政策措施，推动大规模的餐厨垃圾处理设施试点建设工作。据中项网统计数据显示，仅2018年，我国已披露的新增筹建的餐厨垃圾处理项目便多达44个。其中，江苏共有6个项目，位列第一，占比为13.6%；其次是河南省、广西壮族自治区和甘肃省，均有4个项目，占比为9.1%。从投资规模来看，2018年，全国新增筹建的餐厨垃圾处理项目投资金额共计

3、34.34亿元。其中，广西、河南、江苏三省的投资力度最大，投资金额均在4亿元以上。简单来说，我国餐厨垃圾处理行业中游发展火热，未来随着政府资金投入的力度继续加大，各个环节更加完善健全，餐厨垃圾处理的商业模式越发清晰，市场空间将进一步扩大。最后，下游产品应用市场方面，经过垃圾处理厂处理之后形成最终产品主要包括饲料、生物柴油、肥料等，目前我国餐厨垃圾处理终端产品规模化程度不高，产量较少，应用较为有限，但存在的发展潜力不容忽视。对于上游设备市场而言，未来发展集中于三个方面：一是建设规模集约化和占地面积的减小化；二是餐厨垃圾处理设备高效化和智能化；三是餐厨垃圾处理设备自动化和低成本化。对于中游处置市场

4、而言，根据“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划要求，今后将继续推进餐厨垃圾无害化处理和资源化利用能力建设，根据各地餐厨垃圾产生量及分布等因素，统筹安排、科学布局，鼓励使用餐厨垃圾生产油脂、沼气、有机肥、土壤改良剂、饲料添加剂等。鼓励餐厨垃圾与其他有机可降解垃圾联合处理。到“十三五”末，力争新增餐厨垃圾处理能力3.44万吨/日，城市基本建立餐厨垃圾回收和再生利用体系。对于下游产品市场而言，下游终端产品应用潜力将逐渐释放。例如，生物柴油具有良好的使用性能和环保性能，也是国家大力提倡发展的清洁能源之一，美国已有多个州使用生物质柴油，年产量超过300万吨，法国、巴西等国家要求柴油必须混用5

5、%的生物柴油。而我国生物柴油产销长期停滞不前，目前全国产量仅100万吨，占柴油销售总量不足1%，未来随着市场需求释放，我国生物柴油也将迎来迅猛发展。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14746.08(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5886.61万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资20632.69万元，其中：固定资产投资14746.08万元，占项目总投资的71.47%；流动资金5886.61万元，占项目总投资的28.53%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5749.09万元，占项目总

6、投资的27.86%；设备购置费6687.16万元，占项目总投资的32.41%；其它投资2309.83万元，占项目总投资的11.20%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14746.08+5886.61=20632.69（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入19857.20万元，总成本18535.75万元，利润总额17688.76万元，净利润13266.57万元，增值税673.37万元，税金及附加300.01万元，所得税4422.19万元；第二年负荷70.00%,计划收入34750.10万

7、元，总成本27986.95万元，利润总额31392.95万元，净利润23544.71万元，增值税1178.40万元，税金及附加360.61万元，所得税7848.24万元；第三年生产负荷100%，计划收入49643.00万元，总成本37438.15万元，利润总额12204.85万元，净利润9153.64万元，增值税1683.43万元，税金及附加421.21万元，所得税3051.21万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入49643.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项

8、税额-进项税额=1683.43万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用37438.15万元，其中：可变成本31504.00万元，固定成本5934.15万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加421.21万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=12204.85（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=12204.8525.00%=3051.21（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综

9、合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=12204.85（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=12204.8525.00%=3051.21（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额12204.85万元，缴纳企业所得税3051.21万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=12204.85-3051.21=9153.64（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=59.15%。（2）达产年投资利税率=69.35%。（3）达产年投资回报率=44.36%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入

10、49643.00万元，总成本费用37438.15万元，税金及附加421.21万元，利润总额12204.85万元，企业所得税3051.21万元，税后净利润9153.64万元，年纳税总额5155.85万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.75年。本期工程项目全部投资回收期3.75年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率59.15%，投资利税率69.35%，全部投资回报率44.36%，全部投资回收期3.75年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险

11、能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析大型餐厨垃圾处理设备采用物理原理，通过电气化及机械原理来进行垃圾粉碎，在这个过程中，由于餐厨垃圾处理数量较多，因此也会应用到相关的生物分解技术进行加工。将餐厨垃圾中的不同成分转化为其他有用的化学物质，在目前的餐厨垃圾处理流水线中，一般会附带相关的化学加工行业，比如化学物质生产、化学农药生产、化工原料生产等工业，根据不同的工艺路线最终的处理产物有蛋白质饲料、有

12、机肥、沼气等。大型的餐厨垃圾处理生产线在操作上采用微电脑一体化控制技术，主要有脱水、生物发酵、油水分离、沼气处理等几个大的步骤。尽管当下的餐厨垃圾处理设备已经具备了一定的发展规模，也有了相当长的发展期限，然而，该行业发展中存在的问题同样不可忽视，以下主要针对餐厨垃圾处理设备中存在的问题和不足之处作了详细的分析。小型的餐厨垃圾处理设备尽管在占地面积，规格上都相对比较小，操作起来也比较方便。但是，小型餐厨垃圾处理设备在工作时能够处理的餐厨垃圾数量有限，而且在进行垃圾处理时所产生的附加值也相对比较低。在对餐厨垃圾进行分解转化的过程中，小型的餐厨垃圾设备也无法充分、全面地将餐厨垃圾尽数处理。除此以外，

13、小型的餐厨垃圾在进行垃圾处理的过程中，餐厨垃圾微生物处理菌种研究针对性不强。由于中国区域性比较强，地方饮食文化、生活习惯存在较大差异，因此餐厨垃圾在性质及组成上会有所不同，这对餐厨垃圾的微生物处理具有一定影响。另外，小型的餐厨垃圾处理设备在对垃圾处理的过程中也不能够实现油渍和污水的有效分离，导致餐厨垃圾的处理工作也不够全面。大型的餐厨垃圾处理流水线设备同样存在着一些细节上的问题，尽管在加工工艺、加工技术和加工完善度上大型的处理设备比小型的餐厨垃圾处理设备有着更大的优势，但是，大型的餐厨垃圾处理设备建设的规模相对比较大，在占地面积上相当庞大，在操作手段上也比较复杂;另外，大型的餐厨垃圾处理设备因

14、为操作工艺的复杂性，所需要进行的餐厨垃圾处理时间也比较长，一般在进行垃圾处理时需要较长的加工时间，这也影响了餐厨垃圾处理工作的效率。除此以外，大型的餐厨垃圾处理设备因为建设的复杂性，所需要的建设成本也比较大，而且在当下土地规模日渐趋紧的局势下，大规模的建设餐厨垃圾处理设施也变得相对比较困难。八、行业发展趋势针对餐厨垃圾处理设备在发展过程中存在的问题和需要改进的地方，目前的餐厨垃圾设备生产行业也作出了一些相应的改进措施，当下的餐厨垃圾处理设备生产主要体现出以下的发展趋势。垃圾处理设备的建设规模集约化和占地面积的减小化。传统的餐厨垃圾处理设备在建设规模和占地面积上都比较庞大，而当下的餐厨垃圾处理设

15、备生产过程中，更注重设备的集约化，尽可能地减少餐厨垃圾设备的设计规模和占地面积，这样能够在建设的过程中占据更少的面积，不仅有利于餐厨垃圾处理设备的建设，还有利于土地的节约。实现餐厨垃圾处理设备的精巧化是该行业发展的一个最终目标。餐厨垃圾处理设备的高效化和智能化。餐厨垃圾处理设备发展的另一个趋势是高效化和智能化，目前的餐厨垃圾处理设备相比以前的餐厨垃圾处理设备，在工作效率上有了更大的提高，而且基本上实现了人工智能化的操作，在设备处理餐厨垃圾的过程中，更多的依靠于电子化信息技术，依靠电脑技术进行操作作业，这样也有效地减少了餐厨垃圾处理设备中的人力成本投入，大大提高了餐厨垃圾处理设备的工作效率和速度

16、。餐厨垃圾处理设备的自动化和低成本化。餐厨垃圾处理设备发展的另一个趋势是自动化和低成本化，相比于传统的餐厨垃圾处理设备，现代化的餐厨垃圾处理设备在进行工作时更加自动化，不需要依靠太多的人力进行手动操作;传统的餐厨垃圾处理设备还需要较大的成本投入，而随着社会生产力的不断提高，目前的餐厨垃圾处理行业中实现了工作的低成本，使得垃圾处理工作的投入成本更低，这也将是未来餐厨垃圾处理行业发展的一个趋势，使用更低的成本投入实现工作效率的最大化。餐厨垃圾处理设备在当下的现实社会中是有着极大的发展前景的，尤其是面对社会人口日益增多，生活垃圾产量日渐增大的现状，大力发展相关的餐厨垃圾处理产业有着极为重大的意义。通

17、过以上对当下餐厨垃圾处理设备的发展现状和餐厨垃圾处理行业的发展趋势等方面内容的分析，我们可以发现，促进餐厨垃圾处理行业的发展，才能够更好地提高人们的生活水平，解决社会中存在的垃圾处理难的问题。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入8381.6411175.5310377.279978.1539912.592主营业务收入6834.559112.738461.828136.3732545.482.1餐厨垃圾处理设备(A)2255.403007.202792.402685.0010740.012.2餐厨垃圾处理设备(B)1571.952095.931946

18、.221871.377485.462.3餐厨垃圾处理设备(C)1161.871549.161438.511383.185532.732.4餐厨垃圾处理设备(D)820.151093.531015.42976.363905.462.5餐厨垃圾处理设备(E)546.76729.02676.95650.912603.642.6餐厨垃圾处理设备(F)341.73455.64423.09406.821627.272.7餐厨垃圾处理设备(.)136.69182.25169.24162.73650.913其他业务收入1547.092062.791915.451841.787367.11上年度主要经济指标项目

19、单位指标完成营业收入万元39912.59完成主营业务收入万元32545.48主营业务收入占比81.54%营业收入增长率（同比）21.81%营业收入增长量（同比）万元7145.55利润总额万元11931.07利润总额增长率28.26%利润总额增长量万元2629.06净利润万元8948.30净利润增长率16.07%净利润增长量万元1238.61投资利润率65.07%投资回报率48.80%财务内部收益率29.53%企业总资产万元33203.64流动资产总额占比万元38.28%流动资产总额万元12708.97资产负债率26.23%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米54800.728

20、2.16亩1.1容积率1.381.2建筑系数66.44%1.3投资强度万元/亩179.481.4基底面积平方米36409.601.5总建筑面积平方米75624.991.6绿化面积平方米5355.90绿化率7.08%2总投资万元20632.692.1固定资产投资万元14746.082.1.1土建工程投资万元5749.092.1.1.1土建工程投资占比万元27.86%2.1.2设备投资万元6687.162.1.2.1设备投资占比32.41%2.1.3其它投资万元2309.832.1.3.1其它投资占比11.20%2.1.4固定资产投资占比71.47%2.2流动资金万元5886.612.2.1流动资

21、金占比28.53%3收入万元49643.004总成本万元37438.155利润总额万元12204.856净利润万元9153.647所得税万元1.388增值税万元1683.439税金及附加万元421.2110纳税总额万元5155.8511利税总额万元14309.4912投资利润率59.15%13投资利税率69.35%14投资回报率44.36%15回收期年3.7516设备数量台（套）17817年用电量千瓦时604793.4818年用水量立方米31506.4919总能耗吨标准煤77.0220节能率21.55%21节能量吨标准煤24.3222员工数量人975区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万

22、元162676.56同期产值万元143226.41同比增长13.58%从业企业数量家768规上企业家35从业人数人38400前十位企业产值万元68177.84去年同期59705.61万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元16703.572、xxx公司万元14999.123、xxx有限公司万元8863.124、xxx（集团）有限公司万元7499.565、xxx科技发展公司万元4772.456、xxx投资公司万元4431.567、xxx有限公司万元340.898、xxx（集团）有限公司万元2795.299、xxx科技发展公司万元2658.9410、xxx投资公司万元2045.34区域内行业营业

23、能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元49113.571.1同期增加值万元42856.521.2增长率14.60%2行业净利润万元13506.922.12016年净利润万元11994.422.2增长率12.61%3行业纳税总额万元45748.483.12016纳税总额万元38720.683.2增长率18.15%42017完成投资万元38724.974.12016行业投资万元13.51%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值190574.45216561.88246093.042利润总额66047.0375053.4485288.003净利润17688

24、.1820100.2022841.144纳税总额12972.6814741.6816751.915工业增加值60486.4068734.5578107.446产业贡献率7.00%10.00%12.26%7企业数量92211251440土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程25741.5925741.5955636.1055636.104652.471.1主要生产车间15444.9515444.9533381.6633381.662884.531.2辅助生产车间8237.318237.3117803.5517803.551488.79

25、1.3其他生产车间2059.332059.333226.893226.89279.152仓储工程5461.445461.4412992.7812992.78790.182.1成品贮存1365.361365.363248.203248.20197.542.2原料仓储2839.952839.956756.256756.25410.892.3辅助材料仓库1256.131256.132988.342988.34181.743供配电工程291.28291.28291.28291.2819.933.1供配电室291.28291.28291.28291.2819.934给排水工程334.97334.9733

26、4.97334.9717.834.1给排水334.97334.97334.97334.9717.835服务性工程3458.913458.913458.913458.91210.365.1办公用房1484.761484.761484.761484.76125.655.2生活服务1974.151974.151974.151974.1588.376消防及环保工程975.78975.78975.78975.7866.766.1消防环保工程975.78975.78975.78975.7866.767项目总图工程145.64145.64145.64145.64-151.807.1场地及道路硬化9504.3

27、42166.212166.217.2场区围墙2166.219504.349504.347.3安全保卫室145.64145.64145.64145.648绿化工程4096.08143.36合计36409.6075624.9975624.995749.09节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤77.021.1年用电量千瓦时604793.481.2年用电量吨标准煤74.331.3年用水量立方米31506.491.4年用水量吨标准煤2.692年节能量吨标准煤24.323节能率21.55%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元18336.241.1完成比例88.87%2完成固定资

28、产投资万元13052.502.1完成比例71.18%3完成流动资金投资万元5283.743.1完成比例28.82%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人6631.2人均年工资万元5.821.3年工资额万元3241.912工程技术人员工资2.1平均人数人1462.2人均年工资万元6.072.3年工资额万元988.893企业管理人员工资3.1平均人数人393.2人均年工资万元7.563.3年工资额万元249.914品质管理人员工资4.1平均人数人784.2人均年工资万元5.784.3年工资额万元463.105其他人员工资5.1平均人数人495.2人均年工资万元4.87

29、5.3年工资额万元376.276职工工资总额万元5320.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5749.096687.16179.4814746.081.1工程费用万元5749.096687.1635620.901.1.1建筑工程费用万元5749.095749.0927.86%1.1.2设备购置及安装费万元6687.166687.1632.41%1.2工程建设其他费用万元2309.832309.8311.20%1.2.1无形资产万元1098.591098.591.3预备费万元1211.241211.241.3.1基本预备费万元5

30、59.13559.131.3.2涨价预备费万元652.11652.112建设期利息万元3固定资产投资现值万元14746.0814746.08流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元35620.9012509.6224360.0535620.9035620.9035620.901.1应收账款万元10686.274274.517480.3910686.2710686.2710686.271.2存货万元16029.416411.7611220.5816029.4116029.4116029.411.2.1原辅材料万元4808.821923.533366.1

31、84808.824808.824808.821.2.2燃料动力万元240.4496.18168.31240.44240.44240.441.2.3在产品万元7373.532949.415161.477373.537373.537373.531.2.4产成品万元3606.621442.652524.633606.623606.623606.621.3现金万元8905.233562.096233.668905.238905.238905.232流动负债万元29734.2911893.7220814.0029734.2929734.2929734.292.1应付账款万元29734.2911893.7

32、220814.0029734.2929734.2929734.293流动资金万元5886.612354.644120.635886.615886.615886.614铺底流动资金万元1962.18784.881373.541962.181962.181962.18总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20632.69139.92%139.92%100.00%2项目建设投资万元14746.08100.00%100.00%71.47%2.1工程费用万元12436.2584.34%84.34%60.27%2.1.1建筑工程费万元5749.0938.9

33、9%38.99%27.86%2.1.2设备购置及安装费万元6687.1645.35%45.35%32.41%2.2工程建设其他费用万元1098.597.45%7.45%5.32%2.2.1无形资产万元1098.597.45%7.45%5.32%2.3预备费万元1211.248.21%8.21%5.87%2.3.1基本预备费万元559.133.79%3.79%2.71%2.3.2涨价预备费万元652.114.42%4.42%3.16%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14746.08100.00%100.00%71.47%5建设期间费用万元6流动资金万元5886.6139.92%39.92%

34、28.53%7铺底流动资金万元1962.2013.31%13.31%9.51%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19857.2034750.1049643.0049643.0049643.001.1万元19857.2034750.1049643.0049643.0049643.002现价增加值万元6354.3011120.0315885.7615885.7615885.763增值税万元673.371178.401683.431683.431683.433.1销项税额万元7942.887942.887942.887942.887942.883

35、.2进项税额万元2503.784381.616259.456259.456259.454城市维护建设税万元47.1482.49117.84117.84117.845教育费附加万元20.2035.3550.5050.5050.506地方教育费附加万元13.4723.5733.6733.6733.679土地使用税万元219.20219.20219.20219.20219.2010税金及附加万元300.01360.61421.21421.21421.21折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5749.095749.09当期折旧额4599.27229.962

36、29.96229.96229.96229.96净值1149.825519.135289.165059.204829.244599.272机器设备原值6687.166687.16当期折旧额5349.73356.65356.65356.65356.65356.65净值6330.515973.865617.215260.574903.923建筑物及设备原值12436.25当期折旧额9949.00586.61586.61586.61586.61586.61建筑物及设备净值2487.2511849.6411263.0310676.4210089.819503.204无形资产原值1098.591098.5

37、9当期摊销额1098.5927.4627.4627.4627.4627.46净值1071.131043.661016.20988.73961.275合计：折旧及摊销11047.59614.07614.07614.07614.07614.07总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元26037.0810414.8318225.9626037.0826037.0826037.082外购燃料动力费万元1728.70691.481210.091728.701728.701728.703工资及福利费万元5320.085320.085320.085320.0

38、85320.085320.084修理费万元70.3928.1649.2770.3970.3970.395其它成本费用万元3667.831467.132567.483667.833667.833667.835.1其他制造费用万元1413.85565.54989.691413.851413.851413.855.2其他管理费用万元458.27183.31320.79458.27458.27458.275.3其他销售费用万元1965.74786.301376.021965.741965.741965.746经营成本万元36824.0814729.6325776.8636824.0836824.0836824.087折旧费万元586.61586.61586.61586.61586.61586.618摊销费万元27.4627.4627.4627.4627.4627.469利息支出万元-10总成本费用万元37438.1518535.7527986.9537438.1537438.1537438.1510.1可变成本万元31504.0012601.6022052.8031504.0031504.0031504.0010.2固定成本万元5934.15593