黑龙江纤维项目财务分析报告

1、一、项目发展背景化学纤维分为人造纤维和合成纤维两大类。两类的主要区别是原料不同。人造纤维是以含有天然高分子化合物（纤维素）为原料，合成纤维是以石油、天然气、煤及农副产品等为原料。涤纶纤维涤纶又称聚酯纤维，是以精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）为原料经过缩聚反应而制得的成纤高聚物聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），经纺丝制成的纤维。1941年，涤纶在实验室研制成功。50年代开始，涤纶在世界各国得到迅速发展。1972年，涤纶的世界产量超过其他各种纤维，成为合成纤维的第一大品种，占合成纤维的85%。我国已成为世界上涤纶产量最大的国家，2016年我国涤纶长丝产量达3048万吨，世界涤纶长丝产量的70

2、%以上。涤纶具有结实耐用、弹性好、耐腐蚀、耐光性好、易洗快干等特点，用途非常广泛，不仅可以纯纺，还可以与各种纤维混纺或交织。目前，涤纶下游需求有52%来自服装，33%来自家纺，还有15%来自产业。依据生产工艺的区别，涤纶长丝产品主要分为初生丝、变形丝和拉伸丝。涤纶长丝生产按其使用原料状态的不同，可以分为熔体直纺和切片纺两类。熔体直纺是将聚合后的聚合物熔体直接送往纺丝，切片纺则需将高聚物熔体经铸带、切粒等纺前准备工序而后送往纺丝。最近5年，涤纶价格呈现先下降后上升的趋势，2016年一季度价格跌到谷底之后开始反弹。相较于2016年7月，POY、FDY、DTY价格增幅分别为16.73%，17.11%

3、和13.78%。涤纶的柯桥纺织价格指数在2014至2016年低位波动后，自2016年下半年开始上涨。产能产量逐年上升，产能利用率小幅上涨。涤纶长丝的产能从2009年的1908万吨增长至2016年的3701万吨，复合增长率为9.93%。产能利用率从2014年低点稳步提升，目前维持在82%左右。涤纶表观消费量由2007年的1179万吨增至2016年的2905万吨，复合增长率10.5%。涤纶长丝消费量的增长与下游纺织业的需求有密切关系。从柯桥纺织总景气指数可以看出，16年下半年后纺织业景气度回升明显，至2017年初,纺织景气情况已创近5年以来的新高。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的

4、固定资产投资8682.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3596.70万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12279.62万元，其中：固定资产投资8682.92万元，占项目总投资的70.71%；流动资金3596.70万元，占项目总投资的29.29%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3126.57万元，占项目总投资的25.46%；设备购置费3338.89万元，占项目总投资的27.19%；其它投资2217.46万元，占项目总投资的18.06%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=

5、8682.92+3596.70=12279.62（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入19872.45万元，总成本16588.51万元，利润总额17526.36万元，净利润13144.77万元，增值税619.03万元，税金及附加198.27万元，所得税4381.59万元；第二年负荷80.00%,计划收入24458.40万元，总成本19622.77万元，利润总额21679.97万元，净利润16259.98万元，增值税761.88万元，税金及附加215.41万元，所得税5419.99万元；第三年生产负荷100%，计划收入30

6、573.00万元，总成本23668.44万元，利润总额6904.56万元，净利润5178.42万元，增值税952.35万元，税金及附加238.26万元，所得税1726.14万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30573.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=952.35万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23668.44万元，其中：可变成本20228.36万元，固

7、定成本3440.08万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加238.26万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6904.56（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6904.5625.00%=1726.14（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6904.56（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6904.5625.00%=1726.14（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6904.56

8、万元，缴纳企业所得税1726.14万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6904.56-1726.14=5178.42（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=56.23%。（2）达产年投资利税率=65.92%。（3）达产年投资回报率=42.17%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入30573.00万元，总成本费用23668.44万元，税金及附加238.26万元，利润总额6904.56万元，企业所得税1726.14万元，税后净利润5178.42万元，年纳税总额2916.75万元。五、项目盈利能力分析全部

9、投资回收期（Pt）=3.87年。本期工程项目全部投资回收期3.87年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率56.23%，投资利税率65.92%，全部投资回报率42.17%，全部投资回收期3.87年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、

10、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。undefined七、市场预测分析化学纤维是利用天然或人工合成的高分子物质为原料，经过化学和物理的方法制得的纤维的统称。化学纤维分为人造纤维和合成纤维两大类。人造纤维是以含有天然高分子化合物（纤维素）为原料，经化学处理和机械加工制得的纤维，主要产品有粘胶纤维、醋酯纤维等，竹子、木材、棉子绒等都是制造人造纤维的原料。合成纤维是以石油、天然气、煤及农副产品等为原料，经一系列的化学反应，制成合成高分子化合物，再经加工而制得的纤维。人造

11、纤维和合成纤维的主要区别是原料不同。化学纤维分类如下图所示：涤纶自上世纪40年代诞生以来，由于原料易得且具有结实耐用、弹性好、耐腐蚀、耐光性好、易洗快干等特点，用途非常广泛，不仅可以纯纺，还可以与各种纤维混纺或交织。目前，涤纶已大量用于衣料、床上用品、各种装饰布料、国防军工特殊织物等纺织品以及其他产业用纤维制品。据统计，2015年涤纶的产量为3,917.98万吨，约占化学纤维总量的81.09%。涤纶按长度可分为涤纶长丝和涤纶短纤，涤纶长丝主要指长度为千米以上的丝，涤纶短纤是几厘米至十几厘米的短纤维，主要由涤纶长丝束经切断制得。目前，涤纶长丝的产量较高、应用较为广泛。根据中国化学纤维工业协会的统

12、计，2015年涤纶长丝的产量为2,958.07万吨，约占化学纤维总量的61.22%。依据用途不同，涤纶长丝分为民用涤纶长丝和工业用涤纶长丝。民用涤纶长丝主要应用于服装、家纺和产业用等领域，就产量而言，民用涤纶长丝远高于工业用涤纶长丝。依据性能不同，涤纶长丝分为常规丝和差别化丝。差别化丝主要指在技术或性能上有很大创新或具有某种特性、与常规丝有差别的新品种，主要通过改变物理形态、添加添加剂、复合纺丝或前述方法的组合使用来增加新特性或克服原有的缺陷，从而进一步拓展涤纶长丝的应用领域。八、行业发展趋势化学纤维是用天然高分子化合物或人工合成的高分子化合物为原料，经过制备纺丝原液、纺丝和后处理等工序制得的

13、具有纺织性能的纤维。2009-2018年，除2017年外，我国化学纤维行业产量逐年上升，2018年我国化学纤维产量达到5011万吨，同比增长1.86%。2019年1-7月化纤产量为3424.34万吨，同比增长11.67%。2010-2018年，除2014年外，我国化学纤维行业销售收入逐年上升，2018年我国化学纤维行业销售收入达到7989.6亿元，同比增长1.10%。2009-2016年，我国化学纤维产品销售量逐年上升，最高2016年达到4863.15万吨，2018年我国化学纤维销量为4837.77万吨，同比增长0.57%。截至2019年上半年我国化学纤维产品销售量为2750.24万吨。201

14、6-2018年，化学纤维市场价格指数波动上涨，波动区间在95%-110%之间。截至2019年10月11日，化学纤维市场价格指数为108.98%。近年来我国化纤市场需求平稳增长，但是由于下游行业需求下滑，预计短期增长不大，2018年化纤市场产品需求达到4837.77万吨，同比增长0.57%。长期来看，化纤市场仍有较大空间，至2024年市场需求将超过6400万吨。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4296.975729.295320.065115.4420461.762主营业务收入4060.885414.515027.764834.3819337.5

15、22.1化学纤维(A)1340.091786.791659.161595.356381.382.2化学纤维(B)934.001245.341156.381111.914447.632.3化学纤维(C)690.35920.47854.72821.843287.382.4化学纤维(D)487.31649.74603.33580.132320.502.5化学纤维(E)324.87433.16402.22386.751547.002.6化学纤维(F)203.04270.73251.39241.72966.882.7化学纤维(.)81.22108.29100.5696.69386.753其他业务收入23

16、6.09314.79292.30281.061124.24上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元20461.76完成主营业务收入万元19337.52主营业务收入占比94.51%营业收入增长率（同比）30.19%营业收入增长量（同比）万元4744.44利润总额万元4507.94利润总额增长率27.29%利润总额增长量万元966.53净利润万元3380.95净利润增长率25.72%净利润增长量万元691.61投资利润率61.85%投资回报率46.39%财务内部收益率26.79%企业总资产万元28307.66流动资产总额占比万元39.32%流动资产总额万元11129.62资产负债率28.00

17、%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米30995.4946.47亩1.1容积率1.171.2建筑系数72.50%1.3投资强度万元/亩186.851.4基底面积平方米22471.731.5总建筑面积平方米36264.721.6绿化面积平方米1839.79绿化率5.07%2总投资万元12279.622.1固定资产投资万元8682.922.1.1土建工程投资万元3126.572.1.1.1土建工程投资占比万元25.46%2.1.2设备投资万元3338.892.1.2.1设备投资占比27.19%2.1.3其它投资万元2217.462.1.3.1其它投资占比18.06%2.1.4固定

18、资产投资占比70.71%2.2流动资金万元3596.702.2.1流动资金占比29.29%3收入万元30573.004总成本万元23668.445利润总额万元6904.566净利润万元5178.427所得税万元1.178增值税万元952.359税金及附加万元238.2610纳税总额万元2916.7511利税总额万元8095.1712投资利润率56.23%13投资利税率65.92%14投资回报率42.17%15回收期年3.8716设备数量台（套）14317年用电量千瓦时818216.5018年用水量立方米28451.4719总能耗吨标准煤102.9920节能率20.28%21节能量吨标准煤38.

19、0922员工数量人604区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元184340.78同期产值万元163858.47同比增长12.50%从业企业数量家810规上企业家27从业人数人40500前十位企业产值万元75901.75去年同期64165.82万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元18595.932、xxx科技发展公司万元16698.383、xxx（集团）有限公司万元9867.234、xxx集团万元8349.195、xxx科技公司万元5313.126、xxx有限责任公司万元4933.617、xxx（集团）有限公司万元379.518、xxx集团万元3111.979、xxx科技公司万元2

20、960.1710、xxx有限责任公司万元2277.05区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元48524.151.1同期增加值万元43731.211.2增长率10.96%2行业净利润万元15310.492.12016年净利润万元12965.102.2增长率18.09%3行业纳税总额万元29289.163.12016纳税总额万元25091.373.2增长率16.73%42017完成投资万元70355.134.12016行业投资万元11.09%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值215687.34245099.25278521.882利润总

21、额59598.9567726.0876961.453净利润28472.9332355.6036767.734纳税总额14329.5716283.6018504.095工业增加值66173.0075196.5985450.676产业贡献率6.00%9.00%11.18%7企业数量97211861518土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15887.5115887.5127079.9127079.912568.171.1主要生产车间9532.519532.5116247.9516247.951592.271.2辅助生产车间5084.0

22、05084.008665.578665.57821.811.3其他生产车间1271.001271.001570.631570.63154.092仓储工程3370.763370.765970.135970.13411.772.1成品贮存842.69842.691492.531492.53102.942.2原料仓储1752.801752.803104.473104.47214.122.3辅助材料仓库775.27775.271373.131373.1394.713供配电工程179.77179.77179.77179.7713.953.1供配电室179.77179.77179.77179.7713.9

23、54给排水工程206.74206.74206.74206.7412.484.1给排水206.74206.74206.74206.7412.485服务性工程2134.812134.812134.812134.81147.245.1办公用房1178.731178.731178.731178.7364.465.2生活服务956.08956.08956.08956.0874.706消防及环保工程602.24602.24602.24602.2446.736.1消防环保工程602.24602.24602.24602.2446.737项目总图工程89.8989.8989.8989.89-165.117.1场

24、地及道路硬化6083.731135.681135.687.2场区围墙1135.686083.736083.737.3安全保卫室89.8989.8989.8989.898绿化工程2609.7091.34合计22471.7336264.7236264.723126.57节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤102.991.1年用电量千瓦时818216.501.2年用电量吨标准煤100.561.3年用水量立方米28451.471.4年用水量吨标准煤2.432年节能量吨标准煤38.093节能率20.28%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7288.431.1完成比例59.3

25、5%2完成固定资产投资万元5565.362.1完成比例76.36%3完成流动资金投资万元1723.073.1完成比例23.64%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4111.2人均年工资万元4.441.3年工资额万元1934.692工程技术人员工资2.1平均人数人912.2人均年工资万元6.072.3年工资额万元498.723企业管理人员工资3.1平均人数人243.2人均年工资万元7.993.3年工资额万元181.754品质管理人员工资4.1平均人数人484.2人均年工资万元5.214.3年工资额万元269.095其他人员工资5.1平均人数人305.2人均年工资

26、万元7.285.3年工资额万元229.386职工工资总额万元3113.63固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3126.573338.89186.858682.921.1工程费用万元3126.573338.8919972.381.1.1建筑工程费用万元3126.573126.5725.46%1.1.2设备购置及安装费万元3338.893338.8927.19%1.2工程建设其他费用万元2217.462217.4618.06%1.2.1无形资产万元932.33932.331.3预备费万元1285.131285.131.3.1基本预备费

27、万元562.74562.741.3.2涨价预备费万元722.39722.392建设期利息万元3固定资产投资现值万元8682.928682.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19972.3813894.3018138.0719972.3819972.3819972.381.1应收账款万元5991.713894.614793.375991.715991.715991.711.2存货万元8987.575841.927190.068987.578987.578987.571.2.1原辅材料万元2696.271752.582157.022696.27

28、2696.272696.271.2.2燃料动力万元134.8187.63107.85134.81134.81134.811.2.3在产品万元4134.282687.283307.434134.284134.284134.281.2.4产成品万元2022.201314.431617.762022.202022.202022.201.3现金万元4993.103245.513994.484993.104993.104993.102流动负债万元16375.6810644.1913100.5416375.6816375.6816375.682.1应付账款万元16375.6810644.1913100.5

29、416375.6816375.6816375.683流动资金万元3596.702337.862877.363596.703596.703596.704铺底流动资金万元1198.89779.28959.121198.891198.891198.89总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12279.62141.42%141.42%100.00%2项目建设投资万元8682.92100.00%100.00%70.71%2.1工程费用万元6465.4674.46%74.46%52.65%2.1.1建筑工程费万元3126.5736.01%36.01%25.

30、46%2.1.2设备购置及安装费万元3338.8938.45%38.45%27.19%2.2工程建设其他费用万元932.3310.74%10.74%7.59%2.2.1无形资产万元932.3310.74%10.74%7.59%2.3预备费万元1285.1314.80%14.80%10.47%2.3.1基本预备费万元562.746.48%6.48%4.58%2.3.2涨价预备费万元722.398.32%8.32%5.88%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8682.92100.00%100.00%70.71%5建设期间费用万元6流动资金万元3596.7041.42%41.42%29.29%7

31、铺底流动资金万元1198.9013.81%13.81%9.76%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19872.4524458.4030573.0030573.0030573.001.1万元19872.4524458.4030573.0030573.0030573.002现价增加值万元6359.187826.699783.369783.369783.363增值税万元619.03761.88952.35952.35952.353.1销项税额万元4891.684891.684891.684891.684891.683.2进项税额万元2560.56

32、3151.463939.333939.333939.334城市维护建设税万元43.3353.3366.6666.6666.665教育费附加万元18.5722.8628.5728.5728.576地方教育费附加万元12.3815.2419.0519.0519.059土地使用税万元123.98123.98123.98123.98123.9810税金及附加万元198.27215.41238.26238.26238.26折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3126.573126.57当期折旧额2501.26125.06125.06125.06125.061

33、25.06净值625.313001.512876.442751.382626.322501.262机器设备原值3338.893338.89当期折旧额2671.11178.07178.07178.07178.07178.07净值3160.822982.742804.672626.592448.523建筑物及设备原值6465.46当期折旧额5172.37303.14303.14303.14303.14303.14建筑物及设备净值1293.096162.325859.185556.045252.904949.764无形资产原值932.33932.33当期摊销额932.3323.3123.3123.3

34、123.3123.31净值909.02885.71862.41839.10815.795合计：折旧及摊销6104.70326.45326.45326.45326.45326.45总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15168.989859.8412135.1815168.9815168.9815168.982外购燃料动力费万元947.14615.64757.71947.14947.14947.143工资及福利费万元3113.633113.633113.633113.633113.633113.634修理费万元36.3823.6529.103

35、6.3836.3836.385其它成本费用万元4075.862649.313260.694075.864075.864075.865.1其他制造费用万元1641.841067.201313.471641.841641.841641.845.2其他管理费用万元1168.79759.71935.031168.791168.791168.795.3其他销售费用万元2085.251355.411668.202085.252085.252085.256经营成本万元23341.9915172.2918673.5923341.9923341.9923341.997折旧费万元303.14303.14303.14303.14303.14303.148摊销费万元23.3123.3123.3123.3123.3123.319利息支出万元-10总成本费用万元23668.4416588.5119622.7723668.4423668.4423668.4410.1可变成本万元20228.3613148.4316182.6920228.3620228.3620228.3610.2固定成本万元3440.083440.083440.083440.083440.083440.0811盈亏平衡点55.63%55.63%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三