国际金融学的复习知识.doc

1、国际收支平衡表经常账户货物服务收入：雇员报酬、投资收益经常转移：又称无偿转移或单方面转移，属非资本转移。包括政府转移和私人转移，如无偿援助，战争赔款、侨汇、捐赠等。资本与金融账户资本项目资本转移非生产、非金融资产的收买或放弃金融项目直接投资证劵投资其他投资储备资产：一国官方拥有的国际储备资产，反映一国一定时期国际收支活动的结果，包括：黄金储备、外汇储备、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸。错误与遗漏账户：为了轧平国际收支平衡表借贷方总额而设立的项目国际收支平衡的含义：1、帐面平衡与真实平衡：从会计意义上，帐面总是平衡的。由复式薄记，借贷记帐法所决定。2、主动平衡与被动平衡：需把全部对外经

2、济交易分为自主性交易和弥补性交易。由自主性交易产生的平衡为主动平衡。由弥补性交易带来的平衡为被动平衡。3、数额平衡与内容平衡：数额平衡主要指一定时期内一国经济交易在价值量上的平衡，内容平衡主要指各种国际收支活动在结构的平衡。量与结构都应平衡国际收支的不平衡（逆差形成的主要原因）：1、 周期性不平衡：一国经济周期的原因。即受本国经济周期波动的影响而导致的不平衡。一般而言，对发展中国家，经济增长往往导致国际收支逆差。世界经济周期的原因。指受世界经济的影响而造成的失衡。西方国家经济的周期变动对世界其他国家影响较大。2、 结构性不平衡：（主要针对发展中国家）：一国产业结构或经济结构不能适应世界市场的变

3、化而引起的国际收支失衡。一国产业结构或经济结构落后 进出口结构不合理 贸易条件恶化 国际收支不平衡3、 货币性不平衡：也称价格性不平衡。指一定汇率条件下，一国国内货币供求关系失衡，引起通货膨胀物价上升而产生国际收支的不平衡 。 货币供给过多，引起通货膨胀物价上涨：不利于出口，有利于进口，导致逆差。4、 收入性不平衡：指由于国民收入的变动，导致进出口发生变动而引起的失衡。一般指发展中国家由于国内经济增长带动外贸增长，而由于经济增长依赖进口，导致进口增长快于出口增长所产生的不平衡。经济增长国民收入增加外贸增长进口增长快于出口增长国际收支不平衡 5、 偶然性不平衡：指由于一些短期性原因导致的失衡。主

4、要包括：生产和消费季节性变化；自然灾害；外汇投机；资本外逃等国际收支不平衡对一国经济的影响1、 国际收支逆差的消极影响：一、在对外经济关系方面，它会形成本币对外贬值的压力，影响本币汇率稳定，降低本币信誉，并造成贸易条件的恶化。（动用外汇储备干预外汇市场，从而引起本国官方储备的减少）。二、伴随着大量国际收支逆差的是出口乘数效应缩减所带来的国内经济不景气和高失业率。在市场化条件下，储备的减少还可能导致国内货币供应量的降低和利率的上升，加剧通货膨胀，影响国民经济的增长速度。2、 国际收支顺差的消极影响：顺差造成储备增加，本币对外升值的压力，不利于出口，有利于进口。国际摩擦加剧。通货膨胀的压力 。国内

5、资源减少联系我国汇率制度分析，国际收支长期持续出现顺差现象会给我国经济带来哪些消极影响（1）由于我国采取盯住美元的盯住汇率制，持续顺差会使货币当局为维持汇率稳定，购买超额外汇供给，增加基础货币投放，导致国内货币供给增加，对物价带来压力，长期巨额顺差会导致我国通货膨胀。（2）长期巨额顺差会导致我国外汇储备过多，而储备资产的收益率通常低于长期投资的收益率，使我国持有的储备资产的机会成本升高。（3）长期巨额顺差给本币人民币带来升值压力，而一旦升值，会不利于出口贸易的发展，从而加重国内失业问题。（4）我国的长期巨额顺差，即是别国的长期巨额逆差，这将加剧我国与别国的国际摩擦。国际储备与国际清偿能力的关系

6、：联系：国际清偿能力的概念包含了国际储备，国际储备是国际清偿能力的核心部分。区别：国际清偿能力又称“国际流动性”，是一国货币当局持有国际流动资产用以支持本国货币汇率，支付国际收支逆差和偿付到期外债的能力。分为现实能力和潜在能力。官方持有的国际储备是国际清偿能力的主要组成部分，现实的国际清偿能力或狭义的国际清偿能力。（1） 国际清偿能力与国际储备的内涵不同，国际清偿能力的内涵大于国际储备，国际清偿能力除了包括黄金、外汇、普通提款权和特别提款权4项国际储备的内容外，还包括该国从国际金融机构和国际资本市场通融资金的能力，该国商业银行所持有的外汇，其他国家希望持有该国资产的愿望，以及该国提高利率时可以

7、引起资金流入的程度等，可以理解为一国的国际资金的筹措能力。（2） 国际储备是一国具有的现实的、无条件的对外清偿能力。国际清偿能力除了一国具有的现实的清偿能力以外，还包括对外潜在的清偿能力，即包括对外无条件的清偿能力，也包括对外有条件的清偿能力。 国际储备的形式1） 黄金储备 2）外汇储备 3） 特别提款权：是IMF创设的一种记账单位和储备资产，分配给会员国用以补充国际储备，弥补国际收支逆差。特点：（1）SDRS是一种凭信用发行的资产，其本身不具有内在价值，只是以黄金保值的记账单位，不能直接用于国际贸易支付和结算，也不能直接兑换成黄金。（2） SDRS属于国有资产，只能由成员国货币当局持有，并只

8、能在IMF、国际清算银行及各会员国政府之间使用。非官方金融机构不得持有和使用。（3） SDRS与普通提款权不同，是无附带条件的流动资金，根据各成员国在IMF中分到的配额比例进行无偿分配，接受者无须付出任何代价。4）会员国在IMF的储备头寸 储备部分贷款 信贷部分贷款 国际储备资产多元化的格局形成的原因1、 根本原因：西方各国经济发展的不平衡和世界经济的多极化发展所导致。2、 另一个重要原因：是出于缓解国际清偿能力不足的需要。3、 以布雷顿森林体系双挂钩为核心内容的固定汇率制的垮台也促进了国际储备多元化格局的形成。国际储备结构管理原则流动性（liquidity） 安全性（security） 盈利

9、性（profitability）保持适度外汇储备规模是外汇储备水平管理的核心内容。发展中国家的外汇储备一般是保持在相当于三个月左右进口额的水平。我国保持相当于两个月左右进口额的水平。分析外汇储备是否越多越好？外汇储备并非越多越好。国际常用的指标是一国保持的外汇储备够3-4个月进口额支付即可。过多的外汇储备有很多弊端，表现在：（1）外汇储备过多，对本币需求增大，导致货币供给量扩大，增加一国货币均衡的压力。（2）外汇储备过多，蒙受的外币汇率降低时的损失越大。（3）外汇储备过多，一国以外币表示的金融债权越大，因资金存在国外，未投入国内生产，对资金短缺的国家很不合算。外汇的种类：1、从能否自由兑换划分

10、为自由外汇（亦称现汇，指那些可以在金融市场上自由买卖、在国际支付中广泛使用并可以无限制地兑换成其他国家货币的外汇）和记账外汇（亦称双边外汇或协定外汇，指用于贸易协定和支付协定下双边清算所使用的外汇）。2、 按交割期限划分为即期外汇（也即现汇，指国际贸易或外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割的外汇）和远期外汇（即期汇，指买卖双方按商定的汇率订立合约、在约定日期内办理交割的外汇。一般期限为36个月）3、 按其来源划分为贸易外汇（贸易外汇是指商品进出口，即有形贸易收支所使用的外汇）和非贸易外汇（非贸易外汇是指劳务进出口，即无形贸易收支以及单方面 转移收支等方面所使用的外汇）。汇率的标价方法：直接标价

11、法：亦称应付报价。即以本币表示外币的价格。是以单位外币作标准，折合为若干数量本币的方法。中国：USD1.00CNY7.7980-7.7990间接标价法：亦称应收报价。即以外币表示本币的价格。是以单位本币作标准，折合为若干数量外币的方法。美国：USD1.00CNY7.7980-7.7990 美元标价法：即以美元为标准来表示汇率的标价方法。货币升值与贬值的判断方法：直接标价法下：汇率数值变大：本币贬值，外币升值 汇率数值变小：本币升值，外币贬值间接标价法下：汇率数值变大：本币升值，外币贬值 汇率数值变小：本币贬值，外币升值汇率的种类：按外汇买卖业务划分:买入汇率即买入价。是银行买入外汇时所使用的汇

12、率。卖出汇率即卖出价。是银行卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率即牌价，是买入价和卖出价的平均数。现钞汇率即买卖外币现钞时所使用的汇率买入价/卖出价的判断方法：直接标价法下：前买入，后卖出 小数买入，大数卖出间接标价法下：前卖出，后买入 小数卖出，大数买入按交割期限划分，分为即期汇率和远期汇率。即期汇率即现汇汇率。是在两个营业日内进行交割所使用的汇率。一般为电汇汇率。远期汇率即期汇汇率。是按约定汇率，在约定的到期日进行交割时所使用的汇率。常以对即期汇率的升水或贴水来报价。升水：表示远期汇率比即期汇率高； 贴水：表示远期汇率比即期汇率低；平价：则表示远期汇率与即期汇率相等。按交易的结算方式划分，分为

13、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。按汇率制度划分，分为固定汇率和浮动汇率。在金本位制条件下，两国货币的汇率决定基础称为铸币平价（表示的是铸币含金量与其面额相一致的关系，即金属货币在其铸造时所耗用的金属价值与其交换价值相一致的关系。）影响汇率变动的主要原因：1、 国际收支： 在浮动汇率制下：国际收支状况对一国汇率变动产生直接影响。 逆差外汇相对需求增加外汇供不应求外汇汇率上涨 在固定汇率制下：国际收支状况不能直接引起汇率变动，但它会带来汇率变动的压力。2、通货膨胀：通货膨胀物价上涨出口减少，进口增加逆差本币贬值 降低本币国际信誉，而导致本币汇率下跌。3、 利率短期而剧烈 对资本项目的影响：利高资本流

14、入顺差外汇供大于求本币升值。 利低资本流出逆差外汇供不应求本币贬值。利率变动 资本国际流动 外汇供求关系变化 引起汇率变动 对经常项目的影响：利高国内信用紧缩物价下跌有利于出口，不利于进口顺差本币升值利低国内信用扩张物价上涨有利于进口，不利于出口逆差本币贬值利率变动 国内货币供给增减和信用张缩 物价涨跌 进/出口变动及国际收支逆/顺差 外汇供给减/增，外汇汇率涨/跌，本币升/贬值4、 一国经济增长率（1） 对发展中国家：发展中国家经济增长 进口增长快于出口增长 国际收支逆差 外汇汇率上涨，本币贬值（2） 对出口导向型国家：出口导向型国家经济增长 出口增长快于进口增长 国际收支顺差 外汇汇率下跌

15、，本币升值5、 财政赤字 如果采用财政性发行弥补财政赤字，则会导致：通货膨胀，物价上涨、利率下降国际收支恶化本币贬值。 如果通过紧缩信贷来弥补财政赤字，则会导致：利率上升、物价下跌改善国际收支本币趋于升值。6、 外汇储备一国持有的外汇储备表明其干预外汇市场、维持本币汇率的能力。外汇储备多则本币坚挺、少则疲弱7、 其他因素：突发事件、心理预期、投机活动即期外汇交易：现汇交易或现汇业务。买卖成交后，按规定在12个营业日内办理实际交割的外汇业务。 其汇率为即期汇率，也即现汇汇率。 其结算方式或传导方式有三种：电汇、信汇、票汇。 其结算凭证或传导凭证主要有：电报付款委托书、信汇付款委托书和银行汇票等。

16、 远期外汇交易：即买卖成交后，在约定的到期日、以约定的价格办理实际收付的外汇业务。 其主要作用是变浮动汇率为固定汇率，防避汇率风险。 远期外汇交易的作用表现：对出口商或债权人：是为防备外汇汇率下跌使其收入减少而先行出售期汇；对进口商或债务人：是为防备外汇汇率上升使其购汇成本增加而先行买进期汇。对投机者：是为赚取投机利润，看涨买进，看跌卖出。对银行：是为保证其资金安全和轧平头寸而进行期汇买卖业务。远期汇率的标价方式确定远期汇率走势：升水、贴水、平价。 升水(Premium)：FS，即外汇汇率上涨；贴水(Discount)：FS，即外汇汇率下跌； 平价(Par)： FS，即外汇币值平稳。 远期汇率

17、标价法：直接表示或点数表示 如：1US1.60121.6010，简化即1US1.6012/10 3个月远期外汇买入价与卖出报价为：3538或35/38远期汇率升/贴水的判断法：、 在直接标价法下，前高后低为贴水，前低后高为升水 在间接标价法下，前高后低为升水，前低后高为贴水 直接标价法下，如：3538升水，3835贴水； 间接标价法下，如：3538贴水，3835升水远期汇率的计算方法： 直接标价法：加升水（FSP），减贴水（FSD） 间接标价法：减升水（FSP），加贴水（FSD）套汇业务：即以不同地点、不同币种、不同期限，利用利率或汇率差异，以贱买贵卖方式牟取利润的一种外汇交易。利息套汇：即套

18、利业务。即利用不同国家或不同金融市场的利率差异，将资金由低利率国家或市场转移到高利率国家或市场进行短期投资的行为。方式有两种：1、抵补套利：在买进利高货币现汇的同时，卖出其相同数目的期汇。即套利业务和掉期交易同时进行。在赚取利高货币利差收益的同时，避免利高货币汇率下跌风险。2、 无抵补套利买进利高货币现汇时不做卖其期汇的对冲交易。在赚取利高货币利差收益的同时，赚取利高货币汇差收益。外汇期货交易与外汇期权交易的区别：区 别外汇期货外汇期权权利与义务是否对等交易双方的权利与义务对等交易双方的权利与义务不对等，买方在和约规定的期限内有权利选择是否履约但不负有相应义务，卖方只有服从买方选择的义务，而没

19、有权利盈利与亏损是否对称对称且不确定，一方盈利，必有一方亏损不对称保证金交易双方均需开立保证金帐户，按照规定缴纳保证金只有期权出售者才需要开立保证金帐户，按规定缴纳保证金交易的结算制度实行逐日结算制度，盈利方保证金将增加，亏损方保证金将减少只是期权的买方在购买期权和约时缴纳期权费，除此外，期权有效期内，交易双方不发生现金流动外汇风险的类型1、外汇交易风险：是指在以外币计价的经济交易中，从合约签订到结算、交割或债权债务关系清算这段时间内，以及交易完成后，由于汇率变动而引起的损失。即由一次性经济交易引起的外汇风险，是一种现实的外汇风险，也是外汇风险管理的核心内容。进出口贸易中的外汇结算风险、国际信

20、贷投资中的外汇借贷风险、外汇买卖的外汇交易风险2、外汇的财务折算风险：也叫会计风险或转换风险。是指企业或银行资产负债表中以外币计价的某些项目在年终结算或进行折算时，由于汇率变动而发生的账面价值的损益。这种风险主要是指账面或簿记价值的变化，而真正的损益在现实中有可能发生，也有可能不发生。3、外汇的经营风险：也称为经济风险，是指由于汇率变动引起企业产品成本、价格以及销售数量发生变化而导致其未来收益发生变化的一种潜在的风险。外汇风险产生的原因直接原因：世界范围浮动汇率制的实行和国际储备货币多元化。深层原因：世界经济发展不平衡及其引起的国际收支和贸易保护主义。外汇投机盛行是外汇风险不断产生和深化的催化

21、剂。保理，是保付代理(Factoring)的简称，也叫保收代理，是一种对外贸易短期信贷方式。即出口商采用延期付款形式出口商品，在货物装运后，将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给包里机构，从而获得资金通融的业务。汇率制度的基本类型1） 固定汇率制度：是指外汇汇率受到某种物质或人为的限制，而在一定限度之内进行波动的一种汇率制度。2） 浮动汇率制度：是指外汇汇率不受其他客观因素限制而由本国政府及货币当局自主调节或外汇供求关系自发影响其涨落的一种汇率制度。资本项目可兑换一般需要的条件合理的汇率水平：相对充足的外汇储备；健全的宏观经济状况；良好的微观经营机制。“欧洲货币”是指在货币发行国境外流通的本国货

22、币，如欧洲美元、欧洲日元等；而经营欧洲货币业务的市场就可称为“欧洲货币市场”。在岸金融市场与离岸金融市场有何区别在岸金融市场离岸金融市场交易货币不同以市场所在国发行的货币为交易对象以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象交易主体不同一般是在市场所在国居民与非居民之间进行一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行交易限制不同受市场所在国法律和金融条例的管理制约，各种限制较多，借贷成本较高基本不受市场所在国及其他国家政策法规的约束什么是国际货币市场？什么是国际资本市场？两者主要的区别国际货币市场指借贷期限为1年和1年以下的短期资金市场；国际资本市场指借贷期限在1年以上的中长期资金市场。二者不

23、同：国际货币市场国际资本市场交易时间不同1年和1年以下1年以上组成市场不同银行短期信贷市场、贴现市场、短期证券市场银行中长期信贷市场、证券市场交易风险不同低高交易目的融通资金获取利润外国债券与欧洲债券有何区别外国债券欧洲债券性质国际债券国际债券发行人由债券面值货币国的金融机构组成，面值货币与发行人同属一国由欧洲货币市场的大银行组成，面值货币与发行人不属一国发行方式公募发行或私募发行方式灵活，不必向债券面值货币所在国或销售市场所在国的任何监督部门登记注册发行额有最小发行额限制无限制法律约束受债券发行国法律管辖不受债券发行国法律约束，发行协议中规定一旦发生纠纷以哪国法律为准期限中长期中长期资信评级

24、对债券发行人的资信要求高，对债券必须进行评级没有硬性要求，也不需要对发行人进行财务公开买方信贷和卖方信贷有何区别买方信贷是出口方银行直接向进口商或进口方银行（即买方）提供的商业信贷。而卖方信贷是出口方银行向本国出口商（即卖方）提供的商业信贷，也是出口商向国外进口商提供延期付款的一种信贷方式。什么是国际结算？国际结算下地主要应用的票据有哪些？国际结算是指国际经济交易的参与者，包括个人、企业和政府之间在发生了债权债务关系后，借助于银行，使用一定的工具和方式来完成货币的收付，进而了结这种债权债务关系的活动的总称。国际结算下主要应用汇票、本票、支票。汇票：是出票人签发的，委托付款人在见票时或在指定的日

25、期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。本票：是出票人签发的、承诺自己在见票时或在指定的日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。支票：是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。国际结算方式：（1）汇付也称汇款，是付款人委托银行采用各种支付工具，将款项交与收款人的支付方式，属于顺汇法。（2）托收是出口商在货物出运后，出具汇票委托出口地银行通过该行在进口地的分行或代理行代为向进口商收取货款的一种结算方式。（3）信用证是指进口地银行根据进口商申请，向出口商开立的，保证在一定期限内，在规定的单据完全符合信用证条款的前提下，向出口商支付一定金额

26、的书面支付承诺。（4）银行保函（Letter of Guarantee,L/G），又称保证书，是指银行应申请人的要求向受益人开立的，担保申请人一定能按规定履行约定的义务，否则担保银行将以一定金额作为赔偿的书面文件。属于银行信用，实际上银行提供的担保业务。（5）备用信用证 （6）国际保理业务 （7）福费廷业务国际资本流动也称国际资本移动，即资本从一个国家或地区向另一个国家或地区进行转移的活动。而且，国际资本流动是指那些会引起资本在国际间对流、且有偿付行为的交易。 国际资本流动对一国经济的影响1. 国际资本流动对一国经济的有利影响 国际资本流动可以调剂国际间的资金余缺，使资源得到更有效的利用； 伴

27、随着国际资本流动，往往是发达国家的先进技术和管理同时输入到发展中国家。因而有利于先进科学技术和管理在世界的广泛传播和推广利用，促进发展中国家的经济发展， 带动发展中国家的经济增长； 正常有序的国际资本流动可以帮助一些国家调节国际收支的失衡，维持其汇率以及国内经济的稳定。2. 国际资本流动对一国经济的负面影响 大量短期资本在国际间的频繁流动，影响各国汇率、利率的稳定，以及国际收支的平衡； 同时，也是导致国际金融领域动荡的一个主要因素。 对资本输出国来讲，长期资本输出可能产生减少国内就业，带来国内经济增长停滞和衰退的后果；同时，还可能为本国培养竞争对手。 对资本输入国来讲，长期资本输入容易导致经济上的对外依赖和被人控制，会对本国的民族工业和民族经济形成一定程度的冲击，另外，可能造成债务负担过重，而陷入债务危机。国际金融危机：广义：货币危机、债务危机、银行危机、股市危机、以及货币信用制度危机等，凡属于金融领域各种指标所突然发生的全面严重恶化情况，是全面的系统性金融危机：狭义的是指广义概念中包含的任何一个单项指标突然严重恶化情况的发生国际货币体系的演变（1）国际金本位制。包括金币本位、金块本位、金汇兑本位制。1816年英国首先采用金币本位，1880年欧洲几乎所有的国家都采用了金本位制。一战时，金币本位瓦解；一战后，1924-1928出现相对稳定时期，但金本位的基础已破