2901.b肇庆市工商银行给小企业贷款问题研究 外文参考文献译文及原文doc

本科毕业设计（论文）外文参考文献译文及原文学院经济管理学院专业工商管理年级班别学号学生姓名指导教师年月日贷款担保小型企业的成本费用摘要很多国家的政府都在积极地扶持中小企业成长，而且大部分是被鼓励发展的。中小企业的成长通常需要扩大资本，它时常会被拿来与较大的企业相比较，中小企业面对不成比例的，很少贷款给它们的债务资金，却是它们需要的启动、生长和生存的资本。因此，政府和贸易协会在信用市场中则介入到承担起贷款的金融机构对中小企业发展的保证人的角色。举例来说，在美国的小企业管理部门就提供被银行做的贷款的保证给取得资格的中小企业。在其他的国家例如，加拿大、日本、英国、韩国和德国之中相似的计划是有效的。贸易协会在法国、西班牙和其他的国家也承担如此的角色。支援小企业的为断扩充的贷款可能传达关于外来公司的重要益处，可透过工作创新来提高对社会的闲置资金的利用率。然而在某些程度上，一些借用人不能够履行他们债务的付还义务，担保人也面对诚信，要对出借人承担保证物质的实质费用。贷款保证计划被设计成很多种方式。但通常这些计划似乎不反映来自经济的理论或经验的指导。本文利用经验的证据把费用和利益作比较。除此之外，它使用经验和经济的理论提供一些指导给贷款保证计划的设计。最后，研究表示贷款保证计划是支持新兴的、具有风险的小企业的启动、生长和生存的有效方法。文章回顾早前的尝试引用费用利益贷款保证计划的分析，在拖欠率中，它找到广泛的国际性的变化。发表的数据表明，拖欠率从少于5（德国）变成到超过40（英国）。加拿大在经验分析贷款保证计划的落实上把其称为小企业贷款行动（SBLA）。调查结果包括（1）在SBLA的期限之下允许的贷款被保证提供一个工作创新的极其有效的方法，并非常低廉地估计每一工作的费用。（2）拖欠率对于新成立的公司是比较高的，从而增加大量的借贷基金，而且广泛地根据部门改变3对较大的公司和较大的贷款的弄宽适任不可能劝告得好而且对计划的目标感到不一致。而且当为服务大部分中小企业的时候，减少贷款的最高限额会使一些有疑义的的贷款申请失去信心。除此之外，资金出借方的动机分析意味着，拖欠率在担保的贷款的资产组合身上评估。因此诚实的担保费用，对担保的水平特别地敏感。在担保（比方说，资金出借方对担保85的负责人自然增加兴趣而非80）的水平可以在拖欠率中导致可观的减少。1介绍因为政策制定者和企业家的研究员身分，二十世纪末的一个重大研究发现是大量新的工作岗位的出现归属于中小企业的成长。因此，大多数国家的政府寻求扶持中小企业成长的方法。但有许多察觉到在这生长在信用市场中是被不完全阻隔。引用的缺点是导致规模比较小的企业获得比较少的对启动、生长和生存需要的债务资金的接触机会。政府时常藉由使用借出保证计划在信用市场中干涉。然而，贷款保证计划时常被设计成特别的方式和多种不反映来自经济的理论的指导或者经历的方法。因此，本文尝试在从经验的证据和经济的理论来指导贷款保证计划的设计。本文公开采用贷款保证的总体特征的描述规划而且描述保证人和递送代理人之间的代理商关系。本文然后藉由举例说明描述贷款保证计划在美国、加拿大和英国的设计和结果中变化。它被加拿大小商务贷款比较详细地描述为跟随行动SBLA。下一个章节呈现费用分析的经验调查结果和SBLA的利益并且识别过去在保证的贷款上的拖欠率和其之间的关系计划参数。本文在理论上用贷款保证设计的这些调查结果的含意的讨论规划为结尾，并且表示为什么拖欠率对被保证的贷款的比例高度地敏感。2设计贷款保证规划贷款保证的专属计划所有的贷款保证计划至少包括三个参与者借用人、出借人和保证人。这三个参加者的动机不一致。借用人时常是寻求债务资金的中小企业。因为商务原因，借用人接近一个出借人。出借人通常是从贷款交易中寻求得益的一个财务机构。面对不完全统计出来的数据显示，出借人寻找来自借用人的信用价值的告示。对于新或小的业务，评估的高费用可能促使出借人拒绝贷款申请。二者择一地，参与者可能诉诸贷款的一个第三者保证。保证人，通常是一个政府或贸易协会，为债务的一些物质部分提供保证给出借人促进接触债务资金。这个专属的安排暗示保证人和出借人之间的代理商关系。出借人为保证人担任一个递送代理人。然而，出借人和保证人有不同的目的。保证人必须用出借人的利润最大值化动机，排列它的目的促进信用。一般来说，保证人能处理下列的参数。1、信用决定的慎重程度。在一些权限例如，加拿大中，出借人决定哪些借用人接受保证贷款。而在其他权限例如，英国里面，保证人必须至少在概念上经过每个申请的审查。2、保证的水平。这也根据权限和在权限里面改变。举例来说，当美国SBA在1982年介绍了它的“优先的出借人”计划的时候，保证是给75的债务为平常的SBA有效与给90相比较的保证贷款。3、费用。一般地，保证人设定费用试图追回因疏怠职责导致的费用或者保护共用物的直接资金，但在一些落实方面，时常落后于保证。4、适任标准。在大多数的落实方面，外来的特定目的不能被允许为其保证。因为贷款过去一直是用于支援营运资本，在加拿大，举例来说，这样的保证是不可得。3一种国际的远景加拿大小商务贷款行动小商务贷款行动SBLA已经提供同盟保证，在1961，自从它起步以后借出必先经过出借人的核准。借用人通过商议，让来自一个经核准借贷的机构的贷款获得SBLA保证的贷款。出借人要在适任的期限里面保证关于贷款的决定和申请的完整慎重。不像贷款保证在美国和英国计划，加拿大政府的角色是消极的。工业部门为维持贷款的登记负有主要的责任。SBLA计划专门为将收入用来供给土地、前提，设备和特定的其他项目经费的期限的贷款提供保证。收入不可能用来供给营运资本、部份获得经费、再借出和无形资产包括许可证和操作许可证。在1993年四月，加拿大联邦政府在多种方面修正了该计划。这些变化包含暂时把贷款的保证幅度从85调整至90。用5，000，000美元早先的界限被设定在2，000，000美元的年度收入和部门，像是财务、保险，采矿和职业的公司把适任扩大至公司。增加从100，000美元到250，000美元的最高的贷款限额。在国家宣布的基准利率的基础收上调175的幅度。由于这些变化的部分结果，在1993年期间借贷行为的期限许多为三十五亿美元，在94年以后大约发五亿美元的幅度在增加。1997之前，累积的借贷超过一百亿美元，而且计划的期限再一次被审查。4美国小企业管理贷款保证计划SBLA的创立，给小企业管理SBA的前提是不愿意借给小公司的银行也遭到危险，然而有许多“善行”小的商务信用的杰出人物。因此，SBA在1953年被计划制造直接的贷款，与银行合伙借出资金，而且提供贷款保证。在起初，SBA以银行不竞争出借人的角色出现。因此，SBA从贷款保证的直接借贷中移开了。在如此的保证下，因为他们的规模太小，没有被符合银行信用标准的借用人想要。在历史上，一个寻求贷款的借用人可以经过出借人为一个适用于SBA的小企业作保证。为了取得资格，出借人必须是曾经检定生意为没有保证的信用，否则不会取得资格，但是付还的呼声还是有的。本来，SBA职员审查了每个申请。如果核准，一个信用达90金额达155，000的贷款保证是有可能被批准的。贷款被保护到的范围是有形资产，资产是可得的，而且执行的个人保证是有需要。在保证的期限之下，借用人如果到期但仍未付款达到60天，出借人可以要求SBA购买其主要的资产，而且使成为的原因感兴趣并且收集。在最后十年期间SBA已经从所有贷款申请的正式批准移开，而放较多的职责在出借人身上。大约在美国银行中有三分之二在SBA计划下面担任出借人。然而，有各种不同的出借人实际上参加的范围有相当多的变化。SBA已经受到相当多的称赞的影响，但是也受制于强烈的批评。在关心的主要因素之中是拖欠率的贷款的计划行政和费用的高费用。在1980年代期间，SBA的操作预算为每年70，000，000美元，而且长期显示拖欠率的估计范围从164到235。最近经常地，SBA已经集中和更有效率和更有责任的出借人借以及激励其他的出借人效法他们的例子。这些努力，依照SBA1998，已经造成增加的生产力和效率和假设值被减少的比率。在努力减少部分贷款上的拖欠率之时，一般办公室的检查员在寻找识别一个成功出借人的典型的开始、分析和监听技术。这些工作为有效的在控制信用危险方面确认一些练习。成功的出借人培养一个长期的而且扩充超过SBA贷款的范围的他们的借用人的全面的关系更多的评估一个个别的的借用人的情形比自动筛选方法更为可靠，例如信用得分。通常避免外部贷款的使用包装者需要借用人在到哪些信用是要延长的生意的类型中示范有关的经验尽管SBA的有效保证，但仍需要借用人抵押个人的和商务上的资产，最后的借贷确定一致性和控制的决定开始强调在监听上的质量贷款分配危险等级到新的贷款而且定期地在贷款的活动中再评价他们积极地留意将来贷款付还问题的警告告示监定过去借出得早的应得东西而且开始精力充沛的努力收集强调解决问题贷款避免偿还。报告得出结论上述的尝试，虽然不是包罗万象,可能是关于需要发展程序让他们的SBA贷款资产的管理或者希望改善对信用制度的控制出借人的有用指南。SBA也可以鼓励或者需要改善他们的SBA保证贷款的管理的出借人的这些尝试。5英国工业贷款保证方案贷款保证方案LGS在1981年随着威尔逊委员会的推荐被介绍为“在银行之间的竞争不够有效确定可行的小生意总是在合理的期限上有必要地充份地接触基金。”该方案是贸易部和工业部DTI和出借人之间的共同投资以致力于保证被限制到已经尝试而且没有获得贷款的公司。出借人一定会使他们自己满意，他们会提供传统的贷款方式，但是为缺乏间接的或者记录所有的个人的资产作为传统的贷款。在事实上，DTI为85的总计贷款提供一个保证给出借人。以换取政府支持，借用人一定支付DTI年度额外费用。除此之外，出借人可能需要一个真正资产的保证抵押而且将会通常在这样的资产上采取一项固定的或漂浮的费用。如PIEDA所注意，LGS贷款的拖欠率在1981年6月至1984年3月之间被允许完成的贷款是有40的。由于在最初二年里面疏怠职责，多数的拖欠在最初二年里面发生，就此指出了信用决策程序的潜在缺点。拖欠率在用了保证供给营运资本经费的那些公司之中也更常用，一个要期望的结果是供给短期的资产经费的长期义务是使用违反长期存在的财务智能。首先，英国的步骤包括保证人在贷款赞成步骤中，至少要有名字在其中。这是耗费时间、昂贵，且与出借人最好预备作出信用决定的这种方法是不一致。在加拿大，决定被独有地留下给出借人，且信赖在银行部门专长方面的较好的能有所贡献的范围。其次，保证的水平可能会对拖欠率有戏剧性的影响。在美国被测量的评估期间，保证的水平被设定为90。第三，费用的程度可以说影响到计划的借用人的质量。如果费用是太高，质量好借用人将不参与计划，并且市场恶化的周期正如AKERLOF、STIGLITZ和WEISS所描述的。比较高的拖欠率在他们自己不是否定指示。最重要的是对超过计划的费用的社会补助金补助的程度。在美国，RHYNE估计这一补助金的范围在11至13。然而，如沃格特和亚当观察,，在美国，英国,或加拿大，社会福利利益尚没有严格的评估。因此，任何的声明一定会取得资格。然而，它却很清楚在英国和美国对积极的评估障碍要比在加拿大大。其他的国家有方案设计经过贷款保证促进SME融资。在荷兰和德国，政府基金给企业做出保证借出。政府的外部组织，包括贸易协会,，在比利时、卢森堡、爱尔兰、法国、葡萄牙、西班牙和希腊提供贷款保证。在亚洲国家，像是日本、韩国、台湾和马来西亚，多种制度的安排为贷款保证提供。计划的操作政策和细节在整个司法权非常地不一致,然而一个理论基础或者经验的研究将去指导计划设计。6早先的研究贷款保证沃格特和亚当提出一份评论回顾，并为支持贷款保证计划发展的原理作出分析。他们提出要注意以下几点1贷款保证计划的设计不合乎逻辑地反映关于信用市场不完全的假定2所有的贷款保证计划包括补助金3大多数的评估只报告计划的费用的部分4研究不能够测量正确地沃格特和亚当指出信用市场不完全不提供一个有效的原理给贷款保证计划，然而他们在那些小企业可能面对获得债务资金的不成比例困难之下识别二个环境。当对中小企业借出的费用是太高而无法应对财务机构的时候，第一种情况发生。这高额费用起源于二个来源出借人可以预期的危险额外费用和评估监听的固定费用。这些在市场上不是不完整的。这些情况在操作上是正常方法的一部份。然而，中小企业面对不成比例有权使用债务资金的困难。当出借人放重要性在间接利用上的时候，第二种情形发生。如果小企业在质量和数量上没有得到充份间接利用，贷款可能被否认是必需的。LOANGUARANTEESCOSTSOFDEFAULTANDBENEFITSTOSMALLFIRMSTESTFROMALLANLRIDINGA，GEORGEHAINESJRLOANGUARANTEESCOSTSOFDEFAULTANDBENEFITSTOSMALLFIRMSJ，CARLEONUNIVERSITY,OTTAWA,ONTARIO,CANADAABSTRACTGOVERNMENTSOFMOSTCOUNTRIESSEEKTOENCOURAGESMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESMEGROWTHANDTHEJOBCREATIONTHATMANYBELIEVEISFOSTEREDBYSUCHGROWTHSUBSTANTIVEGROWTHUSUALLYREQUIRESEXPANSIONCAPITALITISOFTENPERCEIVEDTHATCOMPAREDWITHLARGERFIRMS,SMESFACEDISPROPORTIONATELYLESSACCESSTOTHEDEBTCAPITALTHEYNEEDFORSTARTUP,GROWTH,ANDSURVIVALCONSEQUENTLY,GOVERNMENTSANDTRADEASSOCIATIONSHAVEOFTENINTERVENEDINCREDITMARKETSBYTAKINGONTHEROLEOFGUARANTOROFLOANSTHATFINANCIALINSTITUTIONSADVANCETOSMESFOREXAMPLE,THESMALLBUSINESSADMINISTRATIONINTHEUNITEDSTATESPROVIDESGUARANTEESOFLOANSMADEBYBANKSTOQUALIFYINGSMALLFIRMSSIMILARSCHEMESAREINEFFECTIN,AMONGOTHERCOUNTRIES,CANADA,JAPAN,THEUK,KOREA,ANDGERMANYTRADEASSOCIATIONSTAKEONSUCHROLESINFRANCE,SPAIN,ANDOTHERNATIONSLOANSHATSUPPORTTHEEXPANSIONOFSMALLENTERPRISESMAYCONVEYSIGNIFICANTBENEFITSTOTHEBORROWINGFIRMSAND,THROUGHJOBCREATIONANDRETENTION,TOTHERESTOFSOCIETYHOWEVER,TOTHEEXTENTTHATSOMEBORROWERSAREUNABLETOMEETTHEREPAYMENTOBLIGATIONSOFTHEIRDEBT,GUARANTORSALSOFACEMATERIALREALCOSTSOFHONORINGTHEIRGUARANTEETOTHELENDERSLOANGUARANTEEPROGRAMSAREDESIGNEDINAVARIETYOFWAYSTHISPAPERDRAWSONEMPIRICALEVIDENCETOCOMPARECOSTSWITHBENEFITSINADDITION,ITUSESTHERESULTSANDECONOMICTHEORYTOPROVIDESOMEGUIDANCEFORTHEDESIGNOFLOANGUARANTEEPROGRAMSFINALLY,THESTUDYSHOWSTHATLOANGUARANTEEPROGRAMSCANBEANEFFECTIVEMEANSOFSUPPORTINGSTARTUP,GROWTH,ANDSURVIVALOFNEWANDRISKYENTERPRISESTHEPAPERREVIEWSPREVIOUSATTEMPTSTOCONDUCTCOSTBENEFITANALYSESOFLOANGUARANTEEPROGRAMSITFINDSWIDEVARIATION,INTERNATIONALLY,INDEFAULTRATESPUBLISHEDDATASUGGESTSDEFAULTRATESVARYFROMLESSTHAN5GERMANYTOMORETHAN40UKTHEEMPIRICALANALYSISREPORTEDHEREFOCUSESONTHECANADIANIMPLEMENTATIONOFLOANGUARANTEES,THESMALLBUSINESSLOANSACTSBLAFINDINGSINCLUDE1LOANGUARANTEESGRANTEDUNDERTHETERMSOFTHESBLAPROVIDEANEXTREMELYEFFICIENTMEANSOFJOBCREATION,WITHVERYLOWESTIMATEDCOSTSPERJOB2DEFAULTRATESAREHIGHERFORNEWERFIRMS,INCREASEWITHTHEAMOUNTOFFUNDSBORROWED,ANDVARYWIDELYBYSECTOR3THEWIDENINGELIGIBILITYTOLARGERFIRMSANDTOLARGERLOANSMAYNOTBEWELLADVISEDANDISINCONSISTENTWITHTHEGOALSOFTHEPROGRAMMOREOVER,REDUCINGTHELOANCEILINGWOULDARGUABLYDISCOURAGEFRAUDULENTAPPLICATIONSWHILESERVICINGTHOSESMESMOSTINNEEDOFEARLYSTAGECAPITALINADDITION,ANALYSISOFTHELENDERSMOTIVESSUGGESTSTHATDEFAULTRATESONTHEPORTFOLIOOFGUARANTEEDLOANSAND,THEREFORE,THECOSTSOFHONORINGGUARANTEES,AREPARTICULARLYSENSITIVETOTHELEVELOFTHEGUARANTEESMALLREDUCTIONSINTHELEVELOFTHEGUARANTEEFOREXAMPLE,GUARANTEEING80OFPRINCIPALANDACCRUEDINTERESTINSTEADOF85COULDLEADTOSUBSTANTIALREDUCTIONSINDEFAULTRATES1INTRODUCTIONFORPOLICYMAKERSANDENTREPRENEURSHIPRESEARCHERS,AFARREACHINGRESEARCHFINDINGOFTHELATETWENTIETHCENTURYWASTHATADISPROPORTIONATEAMOUNTOFJOBCREATIONISATTRIBUTABLETOTHEGROWTHOFSMESCONSEQUENTLY,GOVERNMENTSOFMOSTCOUNTRIESSEEKTOFOSTERSMEGROWTHMANYPERCEIVETHISGROWTHTOBEOBSTRUCTEDBYIMPERFECTIONSINTHECREDITMARKETTHEFLAWSCITEDARESUCHTHATSMALLERFIRMSOBTAINDISPROPORTIONATELYLESSACCESSTOTHEDEBTCAPITALNEEDEDFORSTARTUP,GROWTH,ANDSURVIVALGOVERNMENTSHAVE,THEREFORE,OFTENINTERVENEDINCREDITMARKETSBYUSINGLOANGUARANTEEPROGRAMSHOWEVER,NOTESTHATLOANGUARANTEEPROGRAMSAREOFTENDESIGNEDINANADHOCMANNERANDINAVARIETYOFWAYSTHATDONOTREFLECTGUIDANCEFROMECONOMICTHEORYOREXPERIENCETHEREFORE,THISPAPERREPORTSONANATTEMPTTODRAWFROMEMPIRICALEVIDENCEANDECONOMICTHEORYTOGUIDETHEDESIGNOFLOANGUARANTEEPROGRAMSTHEPAPEROPENSWITHASHORTDESCRIPTIONOFTHEGENERICFEATURESOFLOANGUARANTEEPROGRAMSANDDESCRIBESTHEAGENCYRELATIONSHIPBETWEENTHEGUARANTORANDDELIVERYAGENTSTHEPAPERTHENILLUSTRATESVARIATIONSINDESIGNANDOUTCOMESBYDESCRIBINGLOANGUARANTEEPROGRAMSOFTHEUNITEDSTATES,CANADA,ANDTHEUKTHISISFOLLOWEDBYAMOREDETAILEDDESCRIPTIONOFTHECANADIANSMALLBUSINESSLOANSACTSBLATHENEXTSECTIONPRESENTSEMPIRICALFINDINGSOFTHEANALYSISOFCOSTSANDBENEFITSOFTHESBLAANDIDENTIFIESEMPIRICALRELATIONSHIPSBETWEENTHEDEFAULTRATEONGUARANTEEDLOANSANDPROGRAMPARAMETERSTHEPAPERCLOSESWITHADISCUSSIONOFTHEIMPLICATIONSOFTHESEFINDINGSFORTHEDESIGNOFLOANGUARANTEEPROGRAMSANDSHOWSTHEORETICALLYWHYTHERATEOFDEFAULTISHIGHLYSENSITIVETOTHEPROPORTIONOFLOANTHATISGUARANTEED2DESIGNINGLOANGUARANTEEPROGRAMSGENERICFEATURESOFLOANGUARANTEESCHEMESALLLOANGUARANTEEPROGRAMSINVOLVEATLEASTTHREEPARTIESBORROWER,LENDER,ANDGUARANTORTHEMOTIVESOFTHETHREEPARTICIPANTSDIFFERTHEBORROWERISOFTENANSMESEEKINGDEBTCAPITALTYPICALLY,THEBORROWERAPPROACHESALENDERFORABUSINESSLOANTHELENDERISMOSTOFTENAPRIVATEFINANCIALINSTITUTIONSEEKINGTOPROFITFROMTHELOANTRANSACTIONFACEDWITHINFORMATIONASYMMETRY,LENDERSLOOKFORSIGNSOFCREDITWORTHINESSFROMBORROWERSFORNEWORSMALLBUSINESSESTHEHIGHCOSTSOFEVALUATIONMAYPROMPTTHELENDERTOREFUSETHELOANAPPLICATIONALTERNATIVELY,THEPARTIESMAYRESORTTOATHIRDPARTYGUARANTEEOFTHELOANTHEGUARANTOR,USUALLYAGOVERNMENTORATRADEASSOCIATION,SEEKSTOFACILITATEACCESSTODEBTCAPITALBYPROVIDINGLENDERSWITHTHECOMFORTOFAGUARANTEEFORSOMEMATERIALPORTIONOFTHEDEBTTHISGENERICARRANGEMENTIMPLIESANAGENCYRELATIONSHIPBETWEENTHEGUARANTORANDTHELENDERTHELENDERACTSASADELIVERYAGENTFORTHEGUARANTORHOWEVER,LENDERANDTHEGUARANTORHAVEDIFFERENTOBJECTIVESTHEGUARANTORMUSTALIGNITSOBJECTIVEFACILITATINGCREDITWITHTHELENDERSPROFITMAXIMIZATIONMOTIVESTYPICALLY,GUARANTORSCANMANAGETHEFOLLOWINGPARAMETERS1THEDEGREEOFDISCRETIONINCREDITDECISIONSINSOMEJURISDICTIONSEG,CANADA,THELENDERDECIDESWHICHBORROWERSRECEIVEGUARANTEEDLOANSINOTHERSEG,THEUK,THEGUARANTORREVIEWSATLEASTNOTIONALLYEACHAPPLICATION2THELEVELOFTHEGUARANTEETHISALSOVARIESBYJURISDICTIONANDWITHINJURISDICTIONSFOREXAMPLE,WHENTHEUSSBAINTRODUCEDITS“PREFERREDLENDER”PROGRAMIN1982,THEGUARANTEEWASFOR75OFTHEDEBTCOMPAREDWITHTHE90INEFFECTFORTHETHENUSUALSBAGUARANTEEDLOANS3FEESTYPICALLY,GUARANTORSSETFEESINANATTEMPTTORECOVERCOSTSOFHONORINGDEFAULTSORTOPRESERVETHEINTEGRITYOFTHEPOOLOFCAPITALTHAT,INSOMEIMPLEMENTATIONS,OFTENLIESBEHINDTHEGUARANTEES4ELIGIBILITYCRITERIAINMOSTIMPLEMENTATIONS,GUARANTEESMAYNOTBEPERMITTEDFORCERTAINPURPOSESOFBORROWINGINCANADA,FOREXAMPLE,GUARANTEESARENOTAVAILABLEFORLOANSUSEDTOSUPPORTWORKINGCAPITALTOILLUSTRATEVARIATIONSONTHESETHEMES,ITISINSTRUCTIVETOREVIEWSELECTEDINTERNATIONALIMPLEMENTATIONSOFLOANGUARANTEEARRANGEMENTS3ANINTERNATIONALPERSPECTIVECANADATHESMALLBUSINESSLOANSACTTHESMALLBUSINESSLOANSACTSBLAHASPROVIDEDFORFEDERALLYGUARANTEEDTERMLOANSTHROUGHAPPROVEDLENDERSSINCEITSINCEPTIONIN1961BORROWERSNEGOTIATEFORALOANFROMANAPPROVEDLENDINGINSTITUTIONTOOBTAINANSBLAGUARANTEEDLOANLENDERSHAVEFULLDISCRETIONREGARDINGTHELOANDECISIONANDTHEINVOCATIONOFTHEGUARANTEEWITHINTHETERMSOFELIGIBILITYUNLIKELOANGUARANTEESCHEMESINTHEUNITEDSTATESANDTHEUK,THEROLEOFTHECANADIANGOVERNMENTISPASSIVETHEINDUSTRYMINISTRYISRESPONSIBLEPRIMARILYFORMAINTAININGREGISTRATIONOFTHELOANSAND,INTHEEVENTOFDEFAULT,ITHONORSTHEGUARANTEETHESBLAPROGRAMPROVIDESEXCLUSIVELYFORGUARANTEESOFTERMLOANSWHERETHEPROCEEDSAREUSEDTOFINANCELAND,PREMISES,EQUIPMENT,ANDCERTAINOTHERITEMSPROCEEDSMAYNOTBEUSEDTOFINANCEWORKINGCAPITAL,SHAREACQUISITION,REFINANCING,ANDINTANGIBLESINCLUDINGFRANCHISEANDOPERATINGPERMITSINAPRIL1993THECANADIANFEDERALGOVERNMENTAMENDEDTHEACTINAVARIETYOFWAYSTHESECHANGESINCLUDEDTEMPORARILYINCREASINGTHELEVELOFTHEGUARANTEEFROM85TO904WIDENINGELIGIBILITYTOFIRMSWITHANNUALREVENUESOFUPTO5MILLIONTHEPREVIOUSLIMITWASSETAT2MILLIONANDTOFIRMSINSECTORSSUCHASFINANCE,INSURANCE,MINING,ANDTHEPROFESSIONSINCREASINGTHEMAXIMUMLOANSIZEFROM100,000TO250,000PROVIDINGFORAHIGHERINTERESTRATESPREADOFUPTO175OVERPRIMEASAPARTIALRESULTOFTHESECHANGES,LENDINGVOLUMEUNDERTHETERMSOFTHEACTINCREASEDFROMANANNUALDOLLARVOLUMEOFAPPROXIMATELY500MILLIONIN1993TO35BILLIONDURING1994BY1997,CUMULATIVELENDINGWASINEXCESSOF10BILLION,ANDTHETERMSOFTHEPROGRAMWEREAGAINREVIEWED4UNITEDSTATESTHESMALLBUSINESSADMINISTRATIONLOANGUARANTEEPROGRAMATITSFOUNDING,APREMISEFORTHESMALLBUSINESSADMINISTRATIONSBAWASTHATBANKSWERETOORISKAVERSETOLENDTOSMALLFIRMS,YETTHEREWEREPLENTYOF“GOOD”SMALLBUSINESSESWORTHYOFCREDITHENCE,THESBAWASCREATEDIN1953TOMAKEDIRECTLOANS,LOANSINPARTNERSHIPWITHBANKS,ANDTOPROVIDELOANGUARANTEESATITSINCEPTION,ITWASINTENDEDTHATTHESBAWOULDNOTCOMPETEWITHBANKLENDERSTHESBA,THEREFORE,MOVEDAWAYFROMDIRECTLENDINGTOWARDSLOANGUARANTEESSUCHGUARANTEESWEREINTENDEDFORBORROWERSWHO,BECAUSEOFTHEIRSMALLSIZE,DIDNOTMEETBANKCREDITSTANDARDSHISTORICALLY,ABORROWERSEEKINGALOANCOULDAPPLYTOTHESBAFORAGUARANTEETHROUGHTHELENDERTOBEELIGIBLE,THELENDERMUSTHAVECERTIFIEDTHATTHEBUSINESSWOULDNOTHAVEQUALIFIEDFORCREDITWITHOUTTHEGUARANTEEBUTTHATTHELIKELIHOODOFREPAYMENTISSOUNDORIGINALLY,SBASTAFFREVIEWEDEACHAPPLICATIONIFAPPROVED,AGUARANTEEOFUPTO90OFLOANSUPTO155,000COULDBEADVANCEDLOANSWERESECUREDTOTHEEXTENTTHATTANGIBLEASSETSWEREAVAILABLEANDTHECHIEFEXECUTIVESPERSONALGUARANTEEWASREQUIREDUNDERTHETERMSOFTHEGUARANTEE,IFTHEBORROWERWASATLEAST60DAYSINARREARSTHELENDERCOULDDEMANDTHATTHESBAPURCHASETHEOUTSTANDINGPRINCIPALANDINTERESTANDBECOMERESPONSIBLEFORCOLLECTIONTHESBAHASMOVEDAWAYFROMAPPROVALOFALLLOANAPPLICATIONSTOPLACEMORERESPONSIBILITYONTHELENDERSDURINGTHELASTDECADEAPPROXIMATELYTWOTHIRDSOFUSBANKSACTASLENDERSUNDERTHESBAPROGRAMYET,THEREISCONSIDERABLEVARIATIONINTHEEXTENTTOWHICHVARIOUSLENDERSACTUALLYPARTICIPATETHESBAHASCOMEUNDERCONSIDERABLEPRAISEBUTHASALSOBEENSUBJECTTOINTENSECRITICISMAMONGTHEMAJORCAUSESOFCONCERNWERETHEHIGHCOSTSOFPROGRAMADMINISTRATIONANDCOSTSOFHONORINGLOANSINDEFAULTDURINGTHE1980S,THEOPERATINGBUDGETOFTHESBAWASOFTHEORDERTO70MILLIONPERYEARRHYNE1988,ANDESTIMATESOFLONGRUNDEFAULTRATESRANGEDFROM164SBA,1983,ASREPORTEDBYMANDEL1992TO235RHYNE1988MORERECENTLY,THESBAHASCONCENTRATEDLENDINGWITHTHEMOREEFFICIENTANDRESPONSIBLELENDERSANDALSOENCOURAGEDOTHERLENDERSTOEMULATETHEIREXAMPLESTHESEEFFORTS,ACCORDINGTOTHESBA1998,HAVERESULTEDININCREASEDPRODUCTIVITYANDEFFICIENCYANDAREDUCEDRATEOFDEFAULTSASPARTOFTHECONTINUOUSEFFORTTOREDUCETHEDEFAULTRATEONLOANS,THEOFFICEOFINSPECTORGENERAL1996SOUGHTTOIDENTIFYTHEBESTCREDITINITIATION,ANALYSIS,ANDMONITORINGTECHNIQUESOFACROSSSECTIONOFSUCCESSFULLENDERSTHEWORKIDENTIFIEDSOMEPRACTICESASEFFECTIVEINCONTROLLINGCREDITRISKSUCCESSFULLENDERSFOSTERALONGTERMANDCOMPREHENSIVERELATIONSHIPWITHTHEIRBORROWERSTHATEXTENDSBEYONDTHESCOPEOFANSBALOANRELYMOREONEVALUATINGANINDIVIDUALBORROWERSSITUATIONTHANONAUTOMATEDSCREENINGMETHODSSUCHASCREDITSCORINGGENERALLYAVOIDTHEUSEOFEXTERNALLOANPACKAGERSREQUIRETHEBORROWERTODEMONSTRATERELEVANTEXPERIENCEINTHETYPEOFBUSINESSTOWHICHCREDITISTOBEEXTENDEDREQUIRETHEBORROWERTOPLEDGEBOTHPERSONALANDBUSINESSASSETSASCOLLATERAL,DESPITETHEAVAILABILITYOFTHESBAGUARANTEECENTRALIZEFINALLENDINGDECISIONSTOENSURECONSISTENCYANDCONTROLEMPHASIZEQUALITYLOANORIGINATIONOVERMONITORINGASSIGNRISKRATINGSTONEWLOANSANDPERIODICALLYREASSESSTHEMTHROUGHOUTTHELIFEOFTHELOANSPROACTIVELYWATCHFORWARNINGSIGNSOFFUTURELOANREPAYMENTPROBLEMSIDENTIFYPASTDUELOANSEARLYANDINITIATEVIGOROUSCOLLECTIONEFFORTSEMPHASIZEWORKINGOUTAPROBLEMLOANTOAVOIDLIQUIDATIONTHEREPORTCONCLUDEDTHATTHEABOVEPRACTICES,ALTHOUGHNOTCOMPREHENSIVE,COULDBEAUSEFULGUIDETOLENDERSWHONEEDTODEVELOPPROCEDURESFORTHEMANAGEMENTOFTHEIRSBALOANPORTFOLIOORWISHTOIMPROVECONTROLSOVERCREDITSYSTEMSTHESBACOULDALSOENCOURAGEORREQUIRETHESEPRACTICESOFLENDERSWHONEEDTOIMPROVETHEIRMANAGEMENTOFSBAGUARANTEEDLOANS5UKTHEDTILOANGUARANTEESCHEMETHELOANGUARANTEESCHEMELGSWASINTRODUCEDIN1981FOLLOWINGTHERECOMMENDATIONSOFTHEWILSONCOMMITTEE1979THAT“COMPETITIONBETWEENBANKSWASINSUFFICIENTLYEFFECTIVETOENSURETHATVIABLESMALLBUSINESSESALWAYSHADTHENECESSARYACCESSTOSUFFICIENTFUNDSONREASONABLETERMS”THESCHEMEISAJOINTVENTUREBETWEENTHEDEPARTMENTOFTRADEANDINDUSTRYDTIANDLENDERSSUCHTHATGUARANTEESARERESTRICTEDTOFIRMSTHATHAVETRIEDANDFAILEDTOOBTAINALOANLENDERSMUSTSATISFYTHEMSELVESTHATTHEYWOULDHAVEOFFEREDCONVENTIONALLOANSBUTFORTHELACKOFCOLLATERALORTRACKRECORDANDTHATALLAVAILABLEPERSONALASSETSHAVEBEENUSEDFORCONVENTIONALLOANSONACCEPTANCE,THEDTIPROVIDESTHELENDERWITHAGUARANTEEFOR85OFTHETOTALLOANINRETURNFORGOVERNMENTBACKING,THEBORROWERMUSTPAYTHEDTIANANNUALPREMIUMINADDITION,THELENDERMAYREQUIREAPLEDGEOFREALASSETSASSECURITYANDWILLUSUALLYTAKEAFIXEDORFLOATINGCHARGEONSUCHASSETSASNOTEDBYPIEDA1992,THEDEFAULTRATESOFLGSLOANSISOFTHEORDEROF40FORLOANSGRANTEDBETWEENJUNE1981THROUGHMARCH1984FORLOANSGRANTEDFROMOCTOBER1988THROUGHSEPTEMBER1989,30HADDEFAULTEDWITHINTHEFIRSTTWOYEARSMOREOVER,THEMAJORITYOFDEFAULTSOCCURWITHINTHEFIRSTTWOYEARS,INDICATINGPOTENTIALFLAWSINTHECREDITDECISIONMAKINGPROCEDUREDEFAULTSWEREALSOMORECOMMONAMONGTHOSEFIRMSTHATUSEDTHEGUARANTEETOFINANCEWORKINGCAPITAL,ARESULTTOBEEXPECTEDTHEUSEOFLONGTERMOBLIGATIONSTOFINANCESHORTTERMASSETSCONTRAVENESLONGSTANDINGFINANCIALWISDOMFIRST,THEUKAPPROACHINVOLVESTHEGUARANTORINTHELOANAPPROVALSTEP,ATLEASTINNAMETHISISTIMECONSUMING,COSTLY,ANDATVARIANCEWITHTHEIDEATHATCOMMERCIALLENDERSAREBESTEQUIPPEDTOMAKECREDITDECISIONSINCANADA,THEDECISIONISLEFTEXCLUSIVELYTOTHELENDER,RELYINGTOAGREATEREXTENTONTHEEXPERTISETHATTHEBANKINGSECTORCANCONTRIBUTESECOND,THELEVELOFGUARANTEEMAYHAVEADRAMATICIMPACTONDEFAULTRATESFORTHEPERIODDURINGWHICHTHEDEFAULTRATESINTHEUNITEDSTATESWEREMEASURED,THELEVELOFTHEGUARANTEEHADBEEN