世界经济十大预测

1世界经济十大预测美纳理曼巴赫拉维希、2011年世界经济将保持增长，但地区发展不平衡。单独来看，在美国、中国以及世界其他地区增长或将有所减缓，但全球整体上将保持良好增长。2005年全球的增长相当迅速，这正是油价不断升高的根本原因。高涨的油价源于旺盛的需求和经济的高速增长，而不是因为供给问题。正是因为需求强劲，高油价并未带来坏结果，没有损害增长。预计美国经济增长率将从2005年的约37略微下降到2011年的约35。消费支出的减缓是造成增长率下降的主要因素，而包括出口和对资本货物的支出等其他部门的支出增长将对此有所缓解。同时，由于飓风过后的重建和援助工作而增加的财政支出也会支持美国经济的增长。总体而言，2004年世界经济增长强劲，2005年有所减缓但势头仍然良好，2011年的情况与2005年类似。但如果环顾全球则会发现，全球各地区的增长仍然不平衡。在工业化地区之中，和北美自由贸易区类似的一些地区增长态势良好，其他一些工业化地区的增长并不尽如人意。例如欧洲增长极为缓慢，日本在未来一年中增长也将放缓。亚洲作为新兴市场是目前增长最迅速的地区。同时大宗初级产品价格走高也带动了其他一些地区的增长，2如拉美、中非和东非。过去5年来全球经济增长得益于亚洲和美国的增长。美国对全球经济增长的贡献率达到30，亚洲达到34，其中中国的贡献率为14。因此，美国和亚洲是世界经济增长的动力。美国2011年的增长将保持在较高水平，主要由高油价导致的通货膨胀并不是很严重的问题，且预计中期内油价将回落，美国的实际通货膨胀将有所下降，同时美元实际汇率将走低。但美国的经常账户赤字将保持在极高水平，这是美国经济运行当中最显著的一个问题。美国公司的利润和资本性支出都处于较高水平。当前公司利3润占GDP的比率处于前所未有的高水平。这意味着，公司掌握着大量的金融资源并将其用于购买设备高科技设备和其他各种设备以及建造工厂等各种设施。预计这种形势将保证未来几年对机器和基础设施的支出保持在相当稳定的水平，并由此成为美国经济增长的动力之一。二、欧洲和日本的经济增长将大幅落后于美国欧元区经济体2011年的增长将低于2，可能仅为18，这会使欧洲消费者的消费热情不高。原因在于，欧洲最近的增长过于依赖出口，过于依赖美国和亚洲的增长；欧洲目前更迫切的问题还在于其经济政策将趋于紧缩，欧洲中央银行最近提高了利率，预计欧洲央行2011年还会再次加息。而德国以及其他一些欧洲国家将采取更紧缩的财政政策。4日本在2005年度前期的增长极为强劲，其第一季度增长率超过6；第二季度略有回落至3；但就目前掌握的数据来看，日本全年的经济增长率将仅为1。这有助于坚定如下判断，即日本的经济迸发期已经结束，其经济增长率将保持在15到2。同时，与欧洲的情况类似，日本2011年的宏观政策将会收紧，可能将见证由通货紧缩到通货膨胀的转变。日本有巨额贸易顺差而美国有巨额贸易逆差，因此预计2011年日元将持续升值。5三、中国和亚洲将在全球经济中保持历史性的优异表现亚太地区（除日本外）2011年的增长率将达到6。中国的增长率将会由2005年的93或94小幅下降到2011年的大约84。1印度近来以6的速度增长，而更近一些的数据显示其增长率到2005年末有望达到7。韩国的增长率为6。出口对于亚洲各国的经济增长都有举足轻重的作用，与此同时各国的内需也会占有重要地位并快速增长。在中国，内需的增长主要体现为投资支出和资本指出，而在韩国则体现为消费支出。对大多数亚洲经济体（除印度、印尼和菲律宾以外）来说，通货膨胀率将保持在较低水平，对经济增长不构成威胁。1注中国国家统计局最新公布的2005年经济增长率达99。6四、石油价格将逐渐回落就原油而言，绝大多数风险明显存在于外部。原油价格在飓风袭击美国后升至高点，但2005年底开始已有所回落。不过因为实际GDP的增长仍然强劲，对原油的需求仍然旺盛。未来一年内能源市场将保持紧缩，这意味着能源市场将对负面消息相当敏感。由于预计全球经济增长在2011年将有小幅减缓，而且新的投资可能带来新的原油供应，所以新的一年油价会同时下降。7五、全球核心通货膨胀率将缓慢上升，但实际增幅不大当前，在油价持续走高的情况下，全球范围内的核心通货膨胀率2仍处于较低水平。由于美国高于一般水平的经济增长，它将比其他国家承受更多通货膨胀的压力。但即使在美国，由于经济强劲增长，并不需要很担心通货膨胀。由于强大的生产力增长和微弱的工资通胀，预计美国的通货膨胀率将保持在相对较低的水平。对欧洲来说，由于其低于一般水平的经济增长和高失业率，通货膨胀不成为一个问题。中国的投资导向型经济繁荣也会降低经济过热的风险。六、美国的货币政策将收紧，其他一些中央银行将在政策上跟随美国随着对美国经济强劲增长的关注和对其通货膨胀率持续增长的关切，美联储可能分别于2011年1月和3月至少两次提高2核心通胀率，即排除能源、食品等价格短期波动明显因素影响的通胀率。8利率。两次加息后的联邦短期利率将达到445，而紧缩政策也将保持到美联储3月会议时开始放松。如果核心通货膨胀率的增长超出预期，美联储可能继续加息并保持紧缩直到2011年夏天。欧洲中央银行亦有可能于2011年春天再次提高利率。但因为欧洲的增长和通货膨胀率都较低，因此欧洲中央银行的行动将比美联储稍往后延迟一些。随着日本CPI指数于2011年进入通货膨胀期，日本央行也将开始收紧此前宽松的货币政策。七、房地产价格将停止上涨并缓慢回落，但房价泡沫不会破裂许多工业化国家在过去几年中见证了房价的不断高升，这成了不安因素的来源。OECD最近发布的报告显示出对英国、西班牙和爱尔兰3个市场的关切，而似乎并不太担心美国。总体上来说，美国的市场仍未饱和。但美国一些地方的市场被严重高估了，比如加州、佛罗里达和东北部的华盛顿波士顿沿线。但是美国其他很多房产市场都显示出冷却的迹象。在未来两年中，房价会增加2到4，远远低于前两年的9，这将使美国消费者降低支出。与此同时，英国和澳大利亚的房价已经开始回落并且没有引起衰退。9八、美国经常账户赤字将达到9000亿美元的历史新高，占GDP的68，将成为世界历史上出现过的最大赤字一些分析家认为这不仅是美国自身的问题，也是全世界的问题。造成这一庞大赤字的根本原因在于，美国内需导向的增长过剩而出口不足，而包括中国在内的世界其他地区出口导向的增长过多而内需不足。到目前为止对于美国的利好消息是私人投资者和中央银行（主要是亚洲国家和石油出口国的央行）愿意为美国的赤字和增长融资，从而使每一方都受益。但从中长期时段来看，这种模式并不能持久。九、由于巨额经常项目赤字，美元将不可避免地贬值为何美元在过去一年中走强呢至少有两个原因。第一是由10于世界其他地区一系列坏消息的影响。2004春天，法国和荷兰拒绝通过欧盟宪法，这对许多欧洲投资者来说是一个不良信号，并且引起了他们的忧虑，影响其投资决策，欧元亦因此走低。而2005年法国发生的骚乱也同样伤害了欧元的坚挺。导致欧元走低、美元走强的背后有许多欧洲政治因素在起作用。同时，美国的利率和超过欧洲和日本的经济增长也对以美元计价的资产有利。另外，美国新近通过的本土投资法案鼓励美国公司将海外利润带回国内，也有助于美元的优势地位。最后，石油美元循环进入美国国债市场是美元走强的另一重要原因。不过这也正是问题肯綮所在。一旦美联储于2011年春季或夏季停止提高利率，而市场开始重新关注美国庞大且不断增长的经常账户赤字，则市场对美元的预期将变得悲观，美元将会贬值。故此可以预计，不仅工业化国家的货币将对美元升值，一些新兴市场国家的货币也将对美元升值，其中包括人民币。预计到2008年底之前，欧元对美元的汇率将从1999年的约1欧元兑换1美元上升到1欧元兑换15美元。11十、世界经济在未来两年中将不会衰退，不会有两次或更多的大冲击2005年，美国和世界经济经受了若干次冲击，南亚地区遭受了历史上最严重的海啸袭击，美国遭受了历史上最严重的飓风袭击，而世界原油价格创下了新高。分析家们普遍担心这一切将损害经济增